碳中和供給側(cè)影 響幾何

1、正文目錄 HYPERLINK l _TOC_250008 碳權(quán)的本質(zhì)是一種配額 4 HYPERLINK l _TOC_250007 碳權(quán)如何安排才能實(shí)現(xiàn)碳中和 5 HYPERLINK l _TOC_250006 我國(guó)目前碳排放主要的三種配額方法 5 HYPERLINK l _TOC_250005 預(yù)計(jì)碳權(quán)配額總量在達(dá)峰前將逐步提升，行業(yè)覆蓋面有望不斷擴(kuò)大 8 HYPERLINK l _TOC_250004 碳權(quán)對(duì)環(huán)保技改能力強(qiáng)的企業(yè)意味著什么？ 10 HYPERLINK l _TOC_250003 碳交易市場(chǎng)可以充分為碳權(quán)定價(jià) 12 HYPERLINK l _TOC_250002 傳統(tǒng)行業(yè)仍存

2、在較長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì) 14 HYPERLINK l _TOC_250001 供給出清帶來(lái)的投資機(jī)會(huì) 14 HYPERLINK l _TOC_250000 配額帶來(lái)的投資機(jī)會(huì) 15圖表目錄圖 1：碳權(quán)的本質(zhì)是一種配額，由生態(tài)環(huán)境部確認(rèn)排放配額總量 4圖 2：配額分配方式主要由免費(fèi)分配與有償分配 5圖 3：2014-2019 年七大試點(diǎn)城市碳配額總量 9圖 4：歐盟碳交易市場(chǎng)建立后，碳權(quán)總額經(jīng)歷了不斷壓降的過(guò)程 9圖 5：我國(guó)發(fā)電行業(yè)碳排放占比最高 10圖 6：我國(guó)碳排放前 5 大細(xì)分行業(yè) 10圖 7：2017 年后歐盟碳權(quán)價(jià)格持續(xù)上漲 11圖 8：企業(yè)通過(guò)碳權(quán)交易獲益 11圖 9：2010 年以來(lái)

3、各國(guó)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)碳價(jià)走勢(shì) 12圖 10：中國(guó)碳權(quán)市場(chǎng)逐步建立與完善 13圖 11：中國(guó)各碳權(quán)交易所碳排放權(quán)成交均價(jià)變動(dòng)幅度加大（單位：元/噸） 13圖 12：高污染高耗能行業(yè)增速長(zhǎng)期高于整體工業(yè)，在污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)中有所反轉(zhuǎn) 14圖 13： 建材、鋼鐵、煤炭等行業(yè)集中度處于相對(duì)高位 15圖 14：第二產(chǎn)業(yè)中發(fā)電、黑金加工、非金屬、化工、石油、煤礦等行業(yè)碳排放占比較高 16表 1：各省市應(yīng)用歷史排放法的行業(yè)分布 5表 2：各省市應(yīng)用歷史強(qiáng)度法的行業(yè)分布 6表 3：各省市應(yīng)用行業(yè)基準(zhǔn)法的行業(yè)分布 7表 4：已實(shí)施碳排放權(quán)交易機(jī)制的國(guó)家和地區(qū) 2019 年概況 8表 6：全國(guó)主要試點(diǎn)交易所的碳排

4、放配額計(jì)算方法和涉及行業(yè) 16表 7：燃煤機(jī)組碳排量供電供熱基準(zhǔn)值明顯高于燃?xì)鈾C(jī)組 17碳權(quán)的本質(zhì)是一種配額碳排放權(quán)是分配給重點(diǎn)排放單位的規(guī)定時(shí)期內(nèi)的碳排放額度，本質(zhì)是一種配額。2020年 12 月，生態(tài)環(huán)境部頒布了碳排放交易管理辦法（試行）（下文簡(jiǎn)稱(chēng)“辦法”），明確了全國(guó)碳排放交易及相關(guān)活動(dòng)的管理規(guī)定，辦法中對(duì)碳排放配額總量確定與分配方案的表述，充分體現(xiàn)了碳權(quán)本質(zhì)即為配額的特點(diǎn)。辦法指出，最初生態(tài)環(huán)境部將根據(jù)國(guó)家溫室氣體排放控制要求，綜合考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等各項(xiàng)因素，制定碳排放配額總量確定與分配方案；其次省級(jí)生態(tài)環(huán)境部主管部門(mén)應(yīng)根據(jù)生態(tài)環(huán)境部指定的碳排放額總量確定與分配方案，并向本級(jí)行政區(qū)域內(nèi)的重

5、點(diǎn)排放單位規(guī)定年度碳排放配額。額度確認(rèn)后，碳排放量由省級(jí)生態(tài)環(huán)境部自行監(jiān)測(cè)、報(bào)告與第三方核查，來(lái)確定該企業(yè)的實(shí)際碳排放量，排放單位根據(jù)核查認(rèn)定的碳排放量履行配額清繳義務(wù)。在碳市場(chǎng)交易中，如果經(jīng)確認(rèn)的實(shí)際排放量超過(guò)配額的部分，排放單位需要向有剩余額度的企業(yè)購(gòu)買(mǎi)，多余的部分可以出售，也可以在后續(xù)年度使用。圖 1：碳權(quán)的本質(zhì)是一種配額，由生態(tài)環(huán)境部確認(rèn)排放配額總量資料來(lái)源：碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）, 配額的分配方法有免費(fèi)分配和有償分配兩種方式，中國(guó)目前的政策基調(diào)是初期以免費(fèi)分配為主，適時(shí)引入有償分配。免費(fèi)分配和有償分配是目前碳交易市場(chǎng)兩種配額分配方式。常見(jiàn)的配額分配方法包括歷史排放法、歷史強(qiáng)度法

6、和基準(zhǔn)線(xiàn)法（第二部分將會(huì)做詳細(xì)介紹）：歷史排放法是根據(jù)企業(yè)自身歷史排放情況發(fā)放配額；歷史強(qiáng)度法是要求企業(yè)年度碳排放強(qiáng)度比自己歷史碳排放強(qiáng)度有所降低；行業(yè)基準(zhǔn)線(xiàn)法是以行業(yè)的能效基準(zhǔn)確定企業(yè)配額分配。常見(jiàn)的有償分配主要是拍賣(mài)和固定價(jià)格出售，拍賣(mài)是由購(gòu)買(mǎi)者競(jìng)標(biāo)決定配額價(jià)格，固定價(jià)格出售是由出售者決定配額價(jià)格。有償分配的主體是國(guó)家主管部門(mén)，仍能體現(xiàn)配額總量初次分配的特征，以廣東省碳排放配額有償發(fā)放為例，廣州碳排放交易所負(fù)責(zé)舉辦碳排放配額有償競(jìng)價(jià)發(fā)放活動(dòng)，將提前通知競(jìng)價(jià)計(jì)劃發(fā)行總量與政策保留價(jià)（競(jìng)價(jià)公告日的前三個(gè)自然月廣州碳市場(chǎng)配額掛牌點(diǎn)選交易加權(quán)平均價(jià)），正式競(jìng)價(jià)時(shí)，控排企業(yè)、新建項(xiàng)目單位及投資機(jī)構(gòu)將

7、參與競(jìng)價(jià)，如果申報(bào)價(jià)高于政策保留價(jià)的申報(bào)總量大于等于檔期發(fā)放總量時(shí)，按申報(bào)排序先后成交；如果當(dāng)期未能成功發(fā)放，省生態(tài)環(huán)境廳將收回，原則上不再投入市場(chǎng)。盡管有償分配是理論上最優(yōu)的分配方式，但在實(shí)際操作中往往會(huì)面臨較大的阻力，因此在碳市場(chǎng)啟動(dòng)初期，常會(huì)采用免費(fèi)分配，待市場(chǎng)機(jī)制逐步成熟后再過(guò)渡到有償分配。我國(guó)最新的有關(guān)碳權(quán)分配政策也體現(xiàn)了這一特征，2020年 11 月生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的全國(guó)碳排放權(quán)登記交易結(jié)算管理辦法（試行）中也明確，排放配額分配初期以免費(fèi)分配為主，適時(shí)引入有償分配，并逐步提高有償分配的比例。目前我國(guó)已有的七大交易所中，所有交易所主要采用免費(fèi)分配的方式，除重慶交易所外，其余交易所也逐步

8、引入有償分配的方式，碳權(quán)市場(chǎng)交易機(jī)制不斷完善。圖 2：配額分配方式主要由免費(fèi)分配與有償分配資料來(lái)源：地方政府地方政府參與全國(guó)碳市場(chǎng)工作手冊(cè), 碳權(quán)如何安排才能實(shí)現(xiàn)碳中和我國(guó)目前碳排放主要的三種配額方法其一，歷史排放法。該方法直接從減排結(jié)果出發(fā)，強(qiáng)制性較大，未能兼顧生產(chǎn)效率。歷史排放法未考慮企業(yè)的產(chǎn)量生產(chǎn)情況，容易造成企業(yè)通過(guò)減少產(chǎn)量，而非改進(jìn)低碳技術(shù)的情況出現(xiàn)。行業(yè)分布上來(lái)看，不同省市應(yīng)用行業(yè)差別較大，囊括范圍較廣，主要是應(yīng)用于產(chǎn)品復(fù)雜、較難理清、尚未轉(zhuǎn)向其他方式或難以采用其他兩種方式的行業(yè)。表 1：各省市應(yīng)用歷史排放法的行業(yè)分布地區(qū)歷史排放法應(yīng)用行業(yè)分布上海（2020 年）商場(chǎng)、賓館、商務(wù)辦

9、公、機(jī)場(chǎng)等建筑，以及產(chǎn)品復(fù)雜、近幾年邊界變化大、難以采用行業(yè)基準(zhǔn)線(xiàn)法或歷史強(qiáng)度法的工業(yè)企業(yè)廣東（2020 年）水泥行業(yè)的礦山開(kāi)采、鋼鐵行業(yè)的鋼壓延與加工工序、石化行業(yè)企業(yè)湖北（2019 年）除水泥(外購(gòu)熟料型水泥企業(yè)除外)、電力行業(yè)、熱力及熱電聯(lián)產(chǎn)、造紙、玻璃及其他建材、水的生產(chǎn)和供應(yīng)、設(shè)備制造（部分）行業(yè)之外的企業(yè)天津（2020 年）鋼鐵、化工、石化、油氣開(kāi)采、航空行業(yè)企業(yè)北京（2016 年）石化、水泥、制造業(yè)和其他行業(yè)、其他服務(wù)業(yè)、交通運(yùn)輸行業(yè)企業(yè)的固定源部分資料來(lái)源：各省市生態(tài)環(huán)境局官網(wǎng)，對(duì)于歷史排放法的計(jì)算，不同省市及不同行業(yè)的計(jì)算公式也是不盡相同，基本可以歸納為：企業(yè)配額=歷史年均碳

10、排放量調(diào)整系數(shù)上海、廣東及湖北的年均碳排放量采用算術(shù)平均，而天津則是采用上一年度排放量。對(duì)于調(diào)整系數(shù)，不同省市差別較大。上海市 2020 年碳排放配額分配方案中調(diào)整系數(shù)為 1（即未加入調(diào)整系數(shù)），天津市 2020 年度配額安排中，則明確指出調(diào)整系數(shù)（控排系數(shù)）為 0.98，而湖北省的調(diào)整系數(shù)相對(duì)復(fù)雜，湖北省 2019 年碳排放權(quán)配額分配方案中提到：企業(yè)實(shí)際應(yīng)發(fā)配額 = 歷史排放基數(shù) 行業(yè)控排系數(shù) 市場(chǎng)調(diào)節(jié)因子正常生產(chǎn)天數(shù)360其二，歷史強(qiáng)度法，是歷史強(qiáng)度下降法的簡(jiǎn)稱(chēng)。其兼顧生產(chǎn)效率，管理成本相比行業(yè)基準(zhǔn)法較低。當(dāng)前主要用于我國(guó)的電力熱力、航空、造紙等行業(yè)，但不同省市之間有較大的區(qū)別。整體來(lái)看，

11、2016 年至今，應(yīng)用歷史強(qiáng)度法的行業(yè)逐漸增加，例如廣東省的電力行業(yè)的燃?xì)鉄犭娐?lián)產(chǎn)機(jī)組和資源綜合利用發(fā)電機(jī)組在 2017 年之前采用歷史排放法，在 2017 年及之后則轉(zhuǎn)而采用歷史強(qiáng)度下降法。表 2：各省市應(yīng)用歷史強(qiáng)度法的行業(yè)分布地區(qū)歷史強(qiáng)度法應(yīng)用行業(yè)分布主要產(chǎn)品可以歸為 3 類(lèi)(及以下)、產(chǎn)品產(chǎn)量與碳排放量相關(guān)性高且計(jì)量完上海（2020 年）廣東（2020 年）湖北（2019 年）善的工業(yè)企業(yè)，以及航空、港口、水運(yùn)、自來(lái)水生產(chǎn)行業(yè)企業(yè)。電力行業(yè)使用特殊燃料發(fā)電機(jī)組（如煤矸石、油頁(yè)巖、水煤 3 漿、石油焦等燃料）及供熱鍋爐、水泥行業(yè)其他粉磨產(chǎn)品、鋼鐵 行業(yè)的自備電廠、特殊造紙和紙制品生產(chǎn)企業(yè)、

12、有紙漿制造的企業(yè)、其它航空企業(yè)。熱力及熱電聯(lián)產(chǎn)、造紙、玻璃及其他建材、水的生產(chǎn)和供應(yīng)、設(shè)備制造（部分）行業(yè)。天津（2020 年） 電力熱力行業(yè)（含發(fā)電、熱電聯(lián)產(chǎn)、供熱企業(yè)）、建材行業(yè)、造紙行業(yè)企業(yè)。電網(wǎng)、銅冶煉、鋼鐵、化工、原油加工、乙烯、紙漿制造、機(jī)制紙和紙板、福建（2019 年）北京（2016 年）航空、機(jī)場(chǎng)、建筑陶瓷及衛(wèi)生陶瓷。供熱企業(yè)（單位）和火力發(fā)電企業(yè)、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)企業(yè)、交通運(yùn)輸企業(yè)的移動(dòng)排放設(shè)施。資料來(lái)源：各省市生態(tài)環(huán)境局官網(wǎng)，（注：“有紙漿制造的企業(yè)”即含紙漿制造業(yè)務(wù)的企業(yè)）對(duì)于歷史強(qiáng)度法的計(jì)算，不同省市及針對(duì)不同行業(yè)的計(jì)算公式不盡相同，大體上可以歸納為以下公式：企業(yè)年

13、度基礎(chǔ)配額=歷史強(qiáng)度基數(shù)年度產(chǎn)品產(chǎn)量調(diào)整系數(shù)歷史強(qiáng)度基數(shù)是指通過(guò)單位產(chǎn)品的碳排放量歷史情況所設(shè)定的基數(shù)，大部分行業(yè)是依據(jù)幾年內(nèi)加權(quán)平均的碳排放強(qiáng)度，例如上海市 2020 年碳排放配額分配方案中歷史強(qiáng)度基數(shù)取企業(yè)各類(lèi)產(chǎn)品 2017 年至 2019 年碳排放強(qiáng)度（即單位產(chǎn)量碳排放）的加權(quán)平均值；部分省市/行業(yè)選取上年碳排放強(qiáng)度作為歷史強(qiáng)度基數(shù)，如天津市市生態(tài)環(huán)境局關(guān)于天津市碳排放權(quán)交易試點(diǎn)納入企業(yè) 2020 年度配額安排的通知中，對(duì)發(fā)電企業(yè)、熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)、建材及造紙企業(yè)均采用 2019 年碳排放強(qiáng)度（即單位產(chǎn)量或發(fā)電量碳排放）；也有部分行業(yè)按照能源消費(fèi)量或產(chǎn)品類(lèi)別分別進(jìn)行計(jì)算并累加。對(duì)于調(diào)整系數(shù)，

14、不同省市的要求各不相同，廣東、湖北、天津、福建均采用控排系數(shù)或年度下降系數(shù)，而湖北在此基礎(chǔ)上還加入了市場(chǎng)調(diào)節(jié)因子進(jìn)行調(diào)節(jié)。相比行業(yè)基準(zhǔn)線(xiàn)法，各企業(yè)與自身的歷史排放強(qiáng)度相比，不與行業(yè)其他企業(yè)相比，對(duì)企業(yè)而言技術(shù)提升壓力相對(duì)較小。由于不需要精細(xì)的生產(chǎn)數(shù)據(jù)作為配額設(shè)定基礎(chǔ)，成本較低。其三，行業(yè)基準(zhǔn)線(xiàn)法。該方法重技術(shù)提升、兼顧效率、精細(xì)化管理，當(dāng)前我國(guó)主要運(yùn)用于電力熱力行業(yè)。適用于具有詳細(xì)生產(chǎn)、排放數(shù)據(jù)的重點(diǎn)排放企業(yè)。計(jì)算公式總結(jié)：企業(yè)年度基礎(chǔ)配額=行業(yè)基準(zhǔn)年度產(chǎn)量（調(diào)整系數(shù)）其中行業(yè)基準(zhǔn)是橫向比較法，獎(jiǎng)勵(lì)先進(jìn)，懲罰落后，激勵(lì)各企業(yè)向行業(yè)基準(zhǔn)以上水平發(fā)展。年度產(chǎn)量設(shè)置兼顧企業(yè)生產(chǎn)效率，杜絕出現(xiàn)通過(guò)盲目

15、壓減產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)碳排放減少的情況。調(diào)整系數(shù)根據(jù)區(qū)域特點(diǎn)自主確定是否使用更為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，即使調(diào)整系數(shù)小于 1，調(diào)整系數(shù)還會(huì)根據(jù)企業(yè)類(lèi)型選擇不同調(diào)整變量。以上海市發(fā)電企業(yè)碳排放基準(zhǔn)值為例，裝機(jī)容量為 60 萬(wàn)千瓦的超臨界燃煤法發(fā)電機(jī)組的碳排放基準(zhǔn)在 2013、2014、2015、2016 年分別為 7.954，7.914、7.875、7.954 噸二氧化碳/萬(wàn)千瓦時(shí)，自 2017 年起到 2020 年，該發(fā)電機(jī)組的碳排放基準(zhǔn)保持為 8.254 噸二氧化碳/萬(wàn)千瓦時(shí)。表 3：各省市應(yīng)用行業(yè)基準(zhǔn)法的行業(yè)分布地區(qū)行業(yè)基準(zhǔn)線(xiàn)法應(yīng)用行業(yè)分布上海（2017-2020 年） 電力熱力行業(yè)上海（2016 年）電力熱力

16、行業(yè)、汽車(chē)玻璃生產(chǎn)企業(yè)上海（2013-2015 年） 電力、航空、港口、機(jī)場(chǎng)等行業(yè)電力行業(yè)燃煤燃?xì)獍l(fā)電機(jī)組（含熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組），水泥行業(yè)的熟料生產(chǎn)和粉廣東（2018-2020 年）廣東（2017 年）廣東（2016 年）廣東（2015 年）磨，鋼鐵行業(yè)的煉焦、石灰燒制、球團(tuán)、燒結(jié)、 煉鐵、煉鋼工序，普通造紙和紙制品生產(chǎn)企業(yè)，全面服務(wù)航空企業(yè)電力行業(yè)燃煤燃?xì)獍l(fā)電機(jī)組（含供熱、熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組）、水 泥行業(yè)的熟料生產(chǎn)和粉磨、鋼鐵行業(yè)長(zhǎng)流程企業(yè)、普通造紙和紙 制品生產(chǎn)企業(yè)、民航企業(yè)電力行業(yè)的燃煤燃?xì)獍l(fā)電（含供熱、熱電聯(lián)產(chǎn)）機(jī)組、水泥 行業(yè)的熟料生產(chǎn)和粉磨、鋼鐵行業(yè)長(zhǎng)流程企業(yè)電力行業(yè)的燃煤燃?xì)饧儼l(fā)電機(jī)組和燃

17、煤熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組、水泥行業(yè)的普通水泥熟料生產(chǎn)和粉磨、鋼鐵行業(yè)長(zhǎng)流程企業(yè)資料來(lái)源：我國(guó)當(dāng)前三種方法都有采用，預(yù)計(jì)逐步向行業(yè)基準(zhǔn)法、歷史強(qiáng)度法轉(zhuǎn)變，歷史排放法將逐漸退出。因?yàn)閺囊褜?shí)施碳排放權(quán)交易機(jī)制的國(guó)際地區(qū)的配額分配方法來(lái)看，絕大多數(shù)擁有成熟碳交易機(jī)制的國(guó)家或地區(qū)均采取產(chǎn)品（產(chǎn)量）基準(zhǔn)法或歷史強(qiáng)度法的配額發(fā)放方式?，F(xiàn)采取產(chǎn)品（產(chǎn)量）基準(zhǔn)法分配方式的主要國(guó)家和地區(qū)有歐盟、瑞士、美國(guó)加州、加拿大魁北克以及哈薩克斯坦；采取歷史強(qiáng)度法分配方式的有新西蘭、日本東京和加拿大新斯科舍；采用歷史排放法的僅有美國(guó)馬塞諸塞州和哈薩克斯坦部分地區(qū)。表 4：已實(shí)施碳排放權(quán)交易機(jī)制的國(guó)家和地區(qū) 2019 年概況國(guó)家和地區(qū)配

18、額總量（億噸）配額發(fā)放方式配額分配方法覆蓋范圍歐盟18.55免費(fèi)發(fā)放+拍賣(mài)產(chǎn)品基準(zhǔn)法電力、工業(yè)、航空，11000 多家企業(yè)新西蘭4免費(fèi)發(fā)放歷史強(qiáng)度法電力、工業(yè)、航空、交通、建筑、廢棄物、林業(yè)，2448 家企業(yè)東京（日本）1.32免費(fèi)發(fā)放歷史強(qiáng)度法工業(yè)、建筑，1200 家企業(yè)瑞士0.0501免費(fèi)發(fā)放+拍賣(mài)產(chǎn)品基準(zhǔn)法工業(yè)，54 家企業(yè)(2017 年)韓國(guó)5.48免費(fèi)發(fā)放+拍賣(mài)未公布電力、工業(yè)、航空、建 筑、廢棄物，610 家企業(yè)馬薩諸塞州（美國(guó)）0.0874免費(fèi)發(fā)放+拍賣(mài)歷史排放法電力，21 家企業(yè)(2018 年)加州（美國(guó)）3.46免費(fèi)發(fā)放+拍賣(mài)產(chǎn)量基準(zhǔn)法電力、工業(yè)、交通、建筑，約 500家企業(yè)

19、魁北克（加拿大）0.5685免費(fèi)發(fā)放+拍賣(mài)產(chǎn)量基準(zhǔn)法電力、工業(yè)、交通、建筑，149 家(2017 年)新斯科舍（加拿大）0.1368免費(fèi)發(fā)放+拍賣(mài)歷史強(qiáng)度法電力、工業(yè)、交通、建筑，21 家企業(yè)哈薩克斯坦1.63免費(fèi)發(fā)放歷史排放法、產(chǎn)品基電力、工業(yè)，129 家企 業(yè)準(zhǔn)法資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理，預(yù)計(jì)碳權(quán)配額總量在達(dá)峰前將逐步提升，行業(yè)覆蓋面有望不斷擴(kuò)大總量方面，碳達(dá)峰前我國(guó)碳市場(chǎng)配額總量將逐步提高，達(dá)峰后將逐步調(diào)降。碳市場(chǎng)配額總量確定考慮因素較多，其中二氧化碳排放量是主要因素，總量的設(shè)定就是在起始的碳排放量基礎(chǔ)上確立的。在 2030 年碳達(dá)峰前，我國(guó)二氧化碳排放量將確定性提高，這也將帶動(dòng)碳權(quán)配額總

20、額相應(yīng)走高。從目前已有的試點(diǎn)城市的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)可得到印證，2016年以來(lái)，七大試點(diǎn)城市碳市場(chǎng)配額總量之和呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，2019 年所有試點(diǎn)城市碳配額總量合計(jì) 12.96 億噸，較 2016 年增長(zhǎng) 1.76 噸，提升近 16 個(gè)百分點(diǎn)，期間廣州碳交易所碳權(quán)配置總量增幅最明顯，2019 年較 2016 年多增 0.76 噸，占總增長(zhǎng)額的 45%。圖 3：2014-2019 年七大試點(diǎn)城市碳配額總量2014201520162017201820195.04.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0北京天津上海湖北廣州深圳重慶資料來(lái)源：碳權(quán)交易所官網(wǎng)，2020 年碳市場(chǎng)預(yù)測(cè)與展望, 碳達(dá)峰

21、后，為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，碳市場(chǎng)配額總量將經(jīng)歷調(diào)降的過(guò)程。以最成熟的歐盟碳市場(chǎng)為例，歐盟于上世紀(jì) 90 年代實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，并于 2005 年建立了統(tǒng)一的碳權(quán)交易市場(chǎng)，建立之初，歐盟將碳權(quán)配額總量控制目標(biāo)定為 20.58 億噸，2008 年將其調(diào)低至 18.59 億噸，2013 年設(shè)定為 20.84 億噸，并首次提出線(xiàn)性減少的概念，規(guī)定 2013 年后每年線(xiàn)性減少 1.74%，2021 年后將線(xiàn)性減少的比例進(jìn)一步調(diào)高至 2.2%。我們預(yù)計(jì)中國(guó)碳達(dá)峰后，中國(guó)溫室氣體減排的目標(biāo)將不斷提高，通過(guò)壓降碳配額總量，給碳市場(chǎng)施加減排壓力，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)。圖 4：歐盟碳交易市場(chǎng)建立后，碳權(quán)總額經(jīng)歷了不斷

22、壓降的過(guò)程二氧化碳排放量配額歐盟碳權(quán)覆蓋率（右軸）507045604035503040252030152010510002005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019資料來(lái)源：Wind，公開(kāi)資料整理, 行業(yè)方面，碳排放結(jié)構(gòu)的差異很大程度影響了減排路徑的設(shè)置，隨著雙碳目標(biāo)持續(xù)深入，預(yù)計(jì)碳配額覆蓋行業(yè)將從發(fā)電行業(yè)逐步擴(kuò)大至其他領(lǐng)域。從碳排放結(jié)構(gòu)看，2018年我國(guó)的發(fā)電與供給部門(mén)占比最高（51%），且高于全球平均水平（42%），其余依次是工業(yè)與建筑部門(mén)（28%）、交通運(yùn)輸部門(mén)（10%）與其他部門(mén)（1

23、1%）。2020 年 12 月，我國(guó)頒布的首個(gè)全國(guó)碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案瞄準(zhǔn)了發(fā)電行業(yè)，11 月生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對(duì)氣候變化司司長(zhǎng)李高也曾表示，“十四五”期間要加快納入其他重點(diǎn)，包括鋼鐵、水泥、化工、電解鋁等七八個(gè)行業(yè)。所提及的行業(yè)都是目前我國(guó)碳排放量較高的行業(yè)，隨著雙碳目標(biāo)的持續(xù)深入，預(yù)計(jì)將首先以高排放的行業(yè)為突破口，碳配額覆蓋行業(yè)將從發(fā)電行業(yè)逐步擴(kuò)大至其他領(lǐng)域。圖 5：我國(guó)發(fā)電行業(yè)碳排放占比最高圖 6：我國(guó)碳排放前 5 大細(xì)分行業(yè)其他部門(mén)交通運(yùn)輸部門(mén)100%80%工業(yè)與建筑部門(mén)發(fā)電與供給部門(mén)化學(xué)原料和化學(xué)制品2.6%其他42%33%38%49%13%9%18%29%18%38%2

24、5%19%15%24% 11%17%15%10%28%51%60%40%20%0%全球中國(guó)歐盟美國(guó)日本運(yùn)輸、倉(cāng) 儲(chǔ)、郵電服務(wù)7.8%非金屬礦產(chǎn)12.5%14.8%生產(chǎn)和供應(yīng)的電力、蒸汽和熱水 44.4%黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè) 18.0%資料來(lái)源：IEA, 資料來(lái)源：Wind, 碳權(quán)對(duì)環(huán)保技改能力強(qiáng)的企業(yè)意味著什么？傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)完成環(huán)保技改后，配額將成為其增值資產(chǎn)。碳資產(chǎn)是在指在強(qiáng)制碳排放權(quán)交易機(jī)制或者自愿碳排放權(quán)交易機(jī)制下，產(chǎn)生的配額排放權(quán)、減排信用額及相關(guān)活動(dòng)。隨著越來(lái)越多的行業(yè)在被納入碳排放管控之中，環(huán)保技改能力強(qiáng)的企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)逐漸突出。環(huán)保技改后的企業(yè)在生產(chǎn)等量產(chǎn)出物時(shí)，會(huì)生成相對(duì)

25、前期更少的二氧化碳排放，而碳排放配額免費(fèi)初次分配量又與企業(yè)歷史排放數(shù)據(jù)高度相關(guān)，所以前期自主進(jìn)行環(huán)保技改的企業(yè)在被納入碳排放管控范圍后，將有多余的碳排放配額可供出售，在碳交易市場(chǎng)中充當(dāng)賣(mài)方的角色獲取一定經(jīng)濟(jì)利益。以湖北能源鄂州電廠為例，在 2015 年通過(guò)節(jié)能改造，提高機(jī)組效率大幅降低耗煤量，在碳市場(chǎng)賣(mài)出 20 萬(wàn)噸排放量，收益 400 萬(wàn)元。自湖北省啟動(dòng)碳交易試點(diǎn)以來(lái)，包括鄂州電廠在內(nèi)的企業(yè)已獲得超過(guò) 2000 萬(wàn)元的減排收益，配額逐漸成為企業(yè)的新型資產(chǎn)。此外，通過(guò)環(huán)保技改實(shí)現(xiàn)額外減排的企業(yè)依規(guī)核證后會(huì)獲得 CCER（國(guó)家核證自愿減排量），亦能在碳交易市場(chǎng)出售獲益。以宏潤(rùn)建設(shè)為例，其下屬子公

26、司于 2015 年完成 80 兆瓦并網(wǎng)光伏給發(fā)電項(xiàng)目的 CCER 備案，次年獲得國(guó)家發(fā)展改革委 CCER 減排量簽發(fā)，并在 2019 年和 2020 年上半年分別在上海環(huán)境能源交易所出售獲得交易款 49.08 萬(wàn)元和 63.18 萬(wàn)元。國(guó)際上，碳達(dá)峰后的國(guó)家，由于配額供給收縮導(dǎo)致碳權(quán)價(jià)格持續(xù)上漲，印證配額具有增值空間。以最成熟的碳權(quán)交易市場(chǎng)歐盟為例，歐盟碳市場(chǎng)配額分配可劃分為四個(gè)階段：第一階段（2005 年-2007 年），歐盟按照京都議定書(shū)第一承諾期減排要求，在 1990年的基礎(chǔ)上減少 8%溫室氣體排放，期間歐盟將碳權(quán)總量設(shè)定為 20.58 億噸/年；第二階段（2008 年-2012 年），

27、歐盟承諾到 2012 年，在 1990 年的基礎(chǔ)上減少 8%溫室氣體排放，期間歐盟將碳權(quán)總量設(shè)定為 18.59 億噸/年，較第一階段下降 1.99 億噸；第三階段（2013年-2020 年），歐盟承諾到 2020 年，在 1990 年的基礎(chǔ)上減少 20%溫室氣體排放，2013 年碳權(quán)總量為 20.84 億噸，之后每年線(xiàn)性減少 1.74%；第四階段（2021 年后），到 2030 年，在 1990 年的基礎(chǔ)上減少 40%溫室氣體排放，每年線(xiàn)性減少 2.2%。可見(jiàn)四個(gè)階段中，歐盟為達(dá)成降低二氧化碳排放量的目標(biāo)，碳權(quán)總配額持續(xù)收縮，這是觸發(fā)歐盟碳價(jià)上漲的主要原因，截至 2021 年 3 月 22 日

28、，歐盟碳權(quán)排放額期末結(jié)算價(jià)已突破歷史最高水平，為 43 歐元/噸二氧化碳當(dāng)量，較 2013 年初 2.7 歐元/噸二氧化碳當(dāng)量上漲近 1487%。圖 7：2017 年后歐盟碳權(quán)價(jià)格持續(xù)上漲140,000,000120,000,000100,000,00080,000,00060,000,00040,000,00020,000,0000期貨成交量(連續(xù)):歐盟排放配額(EUA) 噸二氧化碳當(dāng)量期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):歐盟排放配額(EUA) 歐元/噸二氧化碳當(dāng)量50454035302520151052005200620072008200920102011201220132014201520162017

29、2018201920200資料來(lái)源：Wind, 圖 8：企業(yè)通過(guò)碳權(quán)交易獲益時(shí)間地區(qū)公司名稱(chēng)案例2008 年歐盟墨西哥國(guó)家石油公司墨西哥國(guó)家石油公司同挪威國(guó)家石油公司簽署了一項(xiàng)碳排放額交易協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，墨西哥將向挪威出售每年 12 萬(wàn)噸的溫室氣體排放額度。2014 年中國(guó)中國(guó)石化上海石化上海石化完成首筆碳交易協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)蛏虾Ｊ纯诘谝浑姀S出售 12 萬(wàn)噸 2013 年2015 年中國(guó)湖北能源鄂州電廠2015 年通過(guò)節(jié)能改造，在碳市場(chǎng)賣(mài)出 20 萬(wàn)噸排放量，收益 400 萬(wàn)元度碳配額，交易額為 480 萬(wàn)元。2013 年 11 月底，上海市正式啟動(dòng)碳排放試點(diǎn)交易，上海石化被納入試點(diǎn)企業(yè)范圍。

30、上海石化在履行清繳義務(wù)后，由于剩余配額較多，所以決定進(jìn)行碳交易。2015 年中國(guó)湖北化纖開(kāi)發(fā)有限公司湖北化纖開(kāi)發(fā)有限公司大力實(shí)施節(jié)能技改工程，年節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤 3000 余噸，節(jié)能增效 1000 余萬(wàn)元，“賣(mài)碳”收益 200 余萬(wàn)元。2020 年美國(guó)加特斯拉示，這兩家車(chē)企將向特斯拉購(gòu)買(mǎi)其在美國(guó)的碳排放信用額度。近五年里，特斯拉州靠出售碳排放額度獲利超過(guò) 33 億美元。宏潤(rùn)建設(shè)下屬子公司于 2015 年完成 80 兆瓦并網(wǎng)光伏給發(fā)電項(xiàng)目的CCER 備案，次年獲得國(guó)家發(fā)展改革委 CCER 減排量簽發(fā)，并在 2019 年和 2020 年上半年分別在上海環(huán)境能源交易所出售獲得交易款 49.08 萬(wàn)元和 6

31、3.18 萬(wàn)元。特斯拉 2020 年財(cái)報(bào)顯示，通過(guò)碳交易收入 15.8 億美元。碳交易收入是特斯拉首次實(shí)現(xiàn)盈利的重要助推力量。通用汽車(chē)以及菲亞特克萊斯勒就在公開(kāi)場(chǎng)合中表歐洲、宏潤(rùn)建設(shè)中國(guó)2019-2020年資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理, 碳交易市場(chǎng)可以充分為碳權(quán)定價(jià)碳稅與碳排放交易制度（ETS）是兩種成熟的碳定價(jià)工具，碳交易市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，因此可實(shí)現(xiàn)為碳權(quán)定價(jià)，目前碳交易市場(chǎng)已成為全球主要減排的政策工具。碳稅是指對(duì)將二氧化碳排放帶來(lái)的環(huán)境成本轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，最早在北歐國(guó)家實(shí)施，碳稅具有見(jiàn)效快和實(shí)施成本低的特點(diǎn)，能通過(guò)提高企業(yè)碳排放成本的方式，倒逼企業(yè)短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)大幅減排，也無(wú)需考慮新增配

32、套基礎(chǔ)設(shè)施，但唯一的缺陷在于，碳稅對(duì)一國(guó)總體碳排放的力度控制不足，無(wú)法在總量端對(duì)企業(yè)溫室氣體排放形成約束，且在實(shí)際實(shí)施過(guò)程中，由于大量存在對(duì)能源密集型企業(yè)的豁免政策，導(dǎo)致碳稅對(duì)二氧化碳排放的抑制作用并不明顯。鑒于碳稅的弊端，2005 年 1 月，歐盟開(kāi)始運(yùn)行歐盟碳交易市場(chǎng)，相較于碳稅，ETS 制度下，政府可直接控制一段時(shí)間內(nèi)碳排放的總量，通過(guò)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制促使企業(yè)減排，且方便跨境間的協(xié)調(diào)。自歐盟首個(gè) ETS 建立以來(lái)，ETS 在全球的實(shí)施版圖不斷擴(kuò)大，目前已成為全球主要的減排政策工具。根據(jù)國(guó)際碳行動(dòng)合作組織（ICAP）發(fā)行的2020 年度全球碳市場(chǎng)進(jìn)程報(bào)告，截至 2020 年底，全球共有 21

33、個(gè)碳交易體系正在實(shí)施，覆蓋 29 個(gè)司法管轄區(qū)，此外還有 9 個(gè)司法管轄區(qū)正計(jì)劃未來(lái)啟動(dòng)碳排放交易體系，15 個(gè)司法管轄區(qū)正考了建立碳市場(chǎng)，目前碳排放交易體系所覆蓋的溫室氣體排放量占全球總量的 9%。圖 9：2010 年以來(lái)各國(guó)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)碳價(jià)走勢(shì)資料來(lái)源：2020 年度全球碳市場(chǎng)進(jìn)程報(bào)告, 中國(guó)的碳交易市場(chǎng)日趨成熟，碳交易更加活躍。就定價(jià)機(jī)制而言，國(guó)內(nèi)沒(méi)有設(shè)置碳稅，而主要是借助碳排放權(quán)交易市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)碳的定價(jià)。國(guó)內(nèi)的碳市場(chǎng)發(fā)展大致經(jīng)歷三個(gè)階段，分別是試點(diǎn)啟動(dòng)階段（2011 年-2013 年）、全國(guó)碳市場(chǎng)準(zhǔn)備階段（2013 年-2017 年）和全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)和完善階段（2018 年-2020

34、 年），每個(gè)階段都輔之相應(yīng)的配套政策以促成中國(guó)碳交易市場(chǎng)的不斷成熟。自各試點(diǎn)運(yùn)行以來(lái)，各試點(diǎn)的價(jià)格和變動(dòng)幅度也存在較大的差異：北京試點(diǎn)價(jià)格引領(lǐng)全國(guó)，曾一度躍上 90 元/噸的高位，且變動(dòng)幅度最大，2020年 10 月至今降幅高達(dá) 59 個(gè)百分點(diǎn)；廣州和深圳碳交易所在建立初期價(jià)格較高，此后呈現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)，截至 2021 年 2 月，廣州的碳排放權(quán)成交均價(jià)為 31.3 元，深圳僅為13.04 元，較建立初期分別下降 48%和 55%；上海在 2017 年后超越深圳，成為僅次于北京的第二高價(jià)碳排放權(quán)成交價(jià)交易所；天津和重慶處于低位，2019 年前價(jià)格幾乎穩(wěn)定在 10 元/噸，2019 年年中才緩

35、慢進(jìn)入上升通道。圖 10：中國(guó)碳權(quán)市場(chǎng)逐步建立與完善資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理, 圖 11：中國(guó)各碳權(quán)交易所碳排放權(quán)成交均價(jià)變動(dòng)幅度加大（單位：元/噸）深圳上海北京廣東天津湖北重慶1009080706050403020102014-022014-052014-082014-112015-022015-052015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-0820

36、20-112021-020資料來(lái)源：Wind, 傳統(tǒng)行業(yè)仍存在較長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)供給出清帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)幾輪環(huán)保治理對(duì)經(jīng)濟(jì)整體短期負(fù)面影響有限，中長(zhǎng)期有利于高污染、高能耗和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)供給出清改善企業(yè)盈利。環(huán)保治理強(qiáng)化短期對(duì)高能耗、高污染和過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)有供給出清的效果。2017 年三四季度為防治污染所進(jìn)行的產(chǎn)能壓減、錯(cuò)峰生產(chǎn)對(duì)相關(guān)行業(yè)的生產(chǎn)具有一定的負(fù)面沖擊影響，非金屬礦物制品業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)在 2017 年三、四季度增加值增速較為顯著下滑，部分行業(yè)負(fù)增長(zhǎng)。圖 12：高污染高耗能行業(yè)增速長(zhǎng)期高于整體工業(yè)，在污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)中有所反轉(zhuǎn)工業(yè)增加值:化學(xué)原料及化學(xué)制品

37、制造業(yè):同比 工業(yè)增加值:醫(yī)藥制造業(yè):同比 30工業(yè)增加值:黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè):同比工業(yè)增加值:有色金屬冶煉及壓延加工業(yè):同比工業(yè)增加值:非金屬礦物制品業(yè):同比工業(yè)增加值:同比20100200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020-10資料來(lái)源：Wind, 我們認(rèn)為，本輪碳中和環(huán)保治理將對(duì)疫情以來(lái)的行業(yè)供給出清過(guò)程進(jìn)行收尾，預(yù)計(jì)碳排放量較高的建材（水泥、玻璃）、鋼鐵、化工以及上游燃料煤炭等行業(yè)集中度將保持相對(duì)高位。2020 年疫情沖擊下各行業(yè)龍頭聚集效應(yīng)都比較顯著，普遍出現(xiàn)了行業(yè)集中度抬升的情況。本輪碳中和環(huán)保治

38、理有利于現(xiàn)存龍頭企業(yè)繼續(xù)推進(jìn)環(huán)保技改和產(chǎn)能升級(jí)，并伴隨供給出清的尾聲和后續(xù)供需關(guān)系的轉(zhuǎn)變，中長(zhǎng)期來(lái)看龍頭企業(yè)盈利能力將進(jìn)一步修復(fù)。圖 23： 建材、鋼鐵、煤炭等行業(yè)集中度處于相對(duì)高位中國(guó)CR4：建材：水泥%中國(guó)CR4：有色金屬%中國(guó)CR4：建材：玻璃%中國(guó)CR4：鋼鐵：鋼鐵%中國(guó)CR4：基礎(chǔ)化工：化學(xué)原料%中國(guó)CR4：能源：煤炭%中國(guó)CR4：基礎(chǔ)化工：化學(xué)制品%90.0070.0050.0030.0010.0020102011201220132014201520162017201820192020資料來(lái)源：Wind, 配額帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)我們認(rèn)為，傳統(tǒng)能源耗用產(chǎn)生碳排放將優(yōu)先納入全國(guó)碳排放交易市

39、場(chǎng)。全國(guó)碳排放交易市場(chǎng)首先在發(fā)電行業(yè)試行，配額管理目前只針對(duì)使用燃煤、燃?xì)獍l(fā)電機(jī)組。根據(jù)生態(tài)環(huán)境部 2021 年 1 月公布的2019-2020 年全國(guó)碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案（發(fā)電行業(yè)），年排放量達(dá)到 2.6 萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量（約消耗 1 萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤，包括化石燃料消費(fèi)產(chǎn)生的直接二氧化碳排放和凈購(gòu)入電力間接二氧化碳排放）的發(fā)電企業(yè)首先被納入全國(guó)碳排放交易市場(chǎng)。分配方案明確規(guī)定，目前納入配額管理的范圍主要是燃煤機(jī)組和燃?xì)鈾C(jī)組，而對(duì)于生物質(zhì)發(fā)電、摻燒發(fā)電和特殊燃料等其他能源發(fā)電機(jī)組則暫不納入配額管理。未來(lái)除發(fā)電行業(yè)外，煤炭、鋼鐵、水泥等碳排放較高的傳統(tǒng)高耗能高污染行業(yè)將優(yōu)先納入全國(guó)碳

40、排放交易市場(chǎng)。從必要性來(lái)看，這些行業(yè)碳排放占比居前列，亟待重點(diǎn)治理。根據(jù)環(huán)保部 2017 年重點(diǎn)排污單位名錄管理規(guī)定（試行），高耗能高污染細(xì)分行業(yè)包括：火力發(fā)電、熱力生產(chǎn)和熱電聯(lián)產(chǎn)，有水泥熟料生產(chǎn)的水泥制造業(yè)，有燒結(jié)、球團(tuán)、煉鐵工藝的鋼鐵冶煉業(yè)，有色金屬冶煉，石油煉制加工，煉焦，陶瓷，平板玻璃制造，化工，制藥，煤化工，表面涂裝，包裝印刷業(yè)等行業(yè)。其對(duì)應(yīng)的行業(yè)大類(lèi)主要包括：電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，非金屬礦物制品業(yè)，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)等。根據(jù) CEADs（中國(guó)碳排放數(shù)據(jù)庫(kù)）公布的 2017 年中國(guó)各行業(yè)碳排放量

41、情況，生產(chǎn)和供應(yīng)的電力、蒸汽和熱水，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、非金屬礦產(chǎn)、化學(xué)原料和化學(xué)制品、石油加工煉焦、煤礦開(kāi)采和選礦等第二產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的碳排放占比居前列，合計(jì)達(dá)到 79。圖 34：第二產(chǎn)業(yè)中發(fā)電、黑金加工、非金屬、化工、石油、煤礦等行業(yè)碳排放占比較高按行業(yè)劃分碳排放占比（CEADs2017年數(shù)據(jù)） 生產(chǎn)和供應(yīng)的電力、蒸汽和熱水黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)非金屬礦產(chǎn)化學(xué)原料和化學(xué)制品石油加工、煉焦煤炭開(kāi)采和選礦有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)建設(shè)石油和天然氣開(kāi)采食品加工造紙和紙制品0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 45.00 50.00

42、資料來(lái)源：Wind, 從可行性來(lái)看，煤炭、鋼鐵、水泥等行業(yè)已在試點(diǎn)市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程中積累了較多的碳交易數(shù)據(jù)，具備納入全國(guó)市場(chǎng)的前提條件。碳排放交易相對(duì)活躍的廣州、上海、湖北、天津等地，都在配額分配方案中明確提及了建材水泥、鋼鐵、化工、油氣開(kāi)采等傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)在配額分配的范圍內(nèi)。這些行業(yè)企業(yè)在試點(diǎn)市場(chǎng)中的參與經(jīng)驗(yàn)和交易數(shù)據(jù)為相關(guān)行業(yè)納入全國(guó)碳排放交易市場(chǎng)奠定了前提條件。表 6：全國(guó)主要試點(diǎn)交易所的碳排放配額計(jì)算方法和涉及行業(yè)地區(qū)文件名配額計(jì)算方法涉及行業(yè)廣州廣東省 2020 年度碳排放配額分配實(shí)施方案2020 年度企業(yè)配額分配主要采用基準(zhǔn)線(xiàn)法、歷史強(qiáng)度下降法和歷史排放法。電力行業(yè)燃煤燃?xì)獍l(fā)電機(jī)組（含熱

43、電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組），水泥行業(yè)的熟料生產(chǎn)和粉磨，鋼鐵行業(yè)的煉焦、石灰燒制、球團(tuán)、燒結(jié)、煉鐵、煉鋼工序，普通造紙和紙制品生產(chǎn)企業(yè)，全面服務(wù)航空企業(yè)使用基準(zhǔn)線(xiàn)法分配配額；電力行業(yè)使用特殊燃料發(fā)電機(jī)組（如煤矸石、油頁(yè)巖、水煤漿、石油焦等燃料）及供熱鍋爐、水泥行業(yè)其他粉磨產(chǎn)品、鋼鐵行業(yè)的自備電廠、特殊造紙和紙制品生產(chǎn)企業(yè)、有紙漿制造的企業(yè)、其它航空企業(yè)使用歷史強(qiáng)度下降法分配配額；水泥行業(yè)的礦山開(kāi)采、鋼鐵行業(yè)的鋼壓延與加工工序、石化行業(yè)企業(yè)使用歷史排放法分配配額。2020 年度納入碳排放管理和交易范圍的行業(yè)企業(yè)分別是電力、水泥、鋼鐵、石化、造紙和民航六個(gè)行業(yè)企業(yè)上海上海市 2020 年碳排放配額分配方案本市采取

44、行業(yè)基準(zhǔn)線(xiàn)法、歷史強(qiáng)度法和歷史排放法確定納管企業(yè) 2020 年度基礎(chǔ)配額。在具備條件的情況下，優(yōu)先采用行業(yè)基準(zhǔn)線(xiàn)法和歷史強(qiáng)度法等基于排放效率的分配方法。對(duì)本市發(fā)電、電網(wǎng)和供熱等電力熱力行業(yè)企業(yè)，采用行業(yè)基準(zhǔn)線(xiàn)法。對(duì)主要產(chǎn)品可以歸為 3 類(lèi)（及以下）、產(chǎn)品產(chǎn)量與碳排放量相關(guān)性高且計(jì)量完善的工業(yè)企業(yè)，以及航空、港口、水運(yùn)、自來(lái)水生產(chǎn)行業(yè)企業(yè)，采用歷史強(qiáng)度 法。對(duì)商場(chǎng)、賓館、商務(wù)辦公、機(jī)場(chǎng)等建筑，以及產(chǎn)品復(fù)雜、近幾年邊界變化 大、難以采用行業(yè)基準(zhǔn)線(xiàn)法或歷史強(qiáng)度法的工業(yè)企業(yè)，采用歷史排放法。工業(yè)（電力、熱力、電網(wǎng)、鋼鐵、化工、有色金屬等）、交通、建筑湖北湖北省 2019 年度碳排放權(quán)配額分配方案配額實(shí)行免費(fèi)分配，采用標(biāo)桿法、歷史強(qiáng)度法和歷史法相結(jié)合的方法計(jì)算。其 中，水泥（外購(gòu)熟料型水泥企業(yè)除外）、電力行業(yè)采用標(biāo)桿法，熱力及熱電聯(lián)產(chǎn)、造紙、玻璃及其他建材、水的生產(chǎn)和供應(yīng)、設(shè)備制造（部分）行業(yè)采用歷史強(qiáng)度法，其他行業(yè)采用歷史法。涉及電力、熱力及熱電聯(lián) 產(chǎn)、鋼鐵、水泥、化工等 16個(gè)行業(yè)天津天津市生態(tài)環(huán)境局關(guān)于天津市碳排放權(quán)交易試點(diǎn)納入企業(yè) 2020 年度配額安排的