如何理解和分析企業(yè)財務(wù)報表識別假

1、.：.；如何了解和分析企業(yè)財務(wù)報表識別假報表 摸清真實情況一、企業(yè)財務(wù)報表作假的動機和主要手法在社會信譽次序較差的環(huán)境下，企業(yè)財務(wù)報表作假幾乎是一個普遍的景象。如何識別企業(yè)報表的真假是一個嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。根據(jù)目前企業(yè)的一些作假手法以及貸款分析的目的，討論如何盡能夠地發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)報表中的虛偽問題，使我們對貸款的歸還風(fēng)險有所降低，是這次交流的目的。 企業(yè)財務(wù)報表作假的主要動機之一是逃稅，這種作假的主要手段是少計收入 少算利潤，帳外有帳，帳外無帳。之二是為了對外宣傳，樹立籠統(tǒng)，對外融資與協(xié)作，這種作假的主要手段是虛增資產(chǎn)，虛增收入，少計本錢等。對于銀行來講 第二種作假的危害最大，也是我們重點要處理的問題

2、。 根據(jù)企業(yè)作假的性質(zhì)，可以簡單區(qū)分為三種作假，一是根據(jù)會計準(zhǔn)那么，在可以變通的范圍內(nèi)，作一些變通，但不是離實踐很遠；二是作出根本的假象，編造一些憑證，為作假預(yù)備了一些根據(jù)，外表看是合理的；三是根本沒有根據(jù)，帳務(wù)混亂，相應(yīng)的，企業(yè)的假報表，從虛偽程度上可以區(qū)分為，個別科目不規(guī)范、個別方面不實、嚴(yán)重不實等。報表虛偽的主要內(nèi)容有：1、虛增利潤，如經(jīng)過應(yīng)收帳款虛增收入；根本未發(fā)生的收入， 假造合同或簽署假合同添加利潤，未發(fā)生的投資收益，營業(yè)外收入等。2、虛減本錢，如加大存貨，將本錢減少，少計本錢或延遲計入本錢，該計提的折舊不計提。3、虛減利潤，主要是將已發(fā)生的銷售不計入收入，而將可比的本錢依然計入本

3、錢，發(fā)生的現(xiàn)金收入不入帳，本錢照記。 4、虛增資產(chǎn)， 如虛增往來款， 對土地、房產(chǎn)、無形等資產(chǎn)進展不可靠的評價，虛增資產(chǎn)和權(quán)益。5、虛偽重組，虛偽投資，借款不入帳。6、不遵照根本的會計原那么 胡亂記帳 如帳表不符 帳帳不符 帳實不符等企業(yè)財務(wù)報表作假的詳細手段多種多樣 以下是上市公司中作假招數(shù)的列舉： 招數(shù)一 銷售給控股股東和非控股子公司 招數(shù)二 在不同控股程度子公司間的安排銷售 招數(shù)三 上市公司溢價采購控股子公司產(chǎn)品及勞務(wù)構(gòu)成固定資產(chǎn) 招數(shù)四 變卦銷售收入確認(rèn)方式 招數(shù)五 不同本錢費用工程之間的分類變化 招數(shù)六 變通廣告費用與商標(biāo)運用費 招數(shù)七 利息費用資本化 招數(shù)八 所得稅返還款確實認(rèn)期間

4、作弊 招數(shù)九 經(jīng)過內(nèi)部轉(zhuǎn)移價錢躲避增值稅 招數(shù)十 資產(chǎn)溢價轉(zhuǎn)讓 提高當(dāng)期收益 招數(shù)十一 以不良實物資產(chǎn)對外投資 招數(shù)十二 調(diào)理股權(quán)投資比率 招數(shù)十三 折舊和攤銷年限自我 調(diào)理 招數(shù)十四 控制資產(chǎn)減值預(yù)備的提取和沖回 二、分析財務(wù)報表的目的和思緒應(yīng)該說，對企業(yè)財務(wù)報表的真實情況要了解清楚是能夠的。但是，主要的問題不在這里，問題是企業(yè)能否配合，我們能否有足夠的時間和精神，能否有必要破費足夠的時間來查實。我們不是審計師，目的也不同，我們要處理的問題是，假設(shè)企業(yè)可以在適當(dāng)?shù)某潭壬?，可以和我們配合我們可以破費的時間是 2-3 天， 我們?nèi)绾芜M展財務(wù)報表的分析和調(diào)查，才干發(fā)現(xiàn)有無艱苦的虛偽，我們?nèi)绾尾鸥筛?/p>

5、天性把握住企業(yè)的根本情況。進一步來說，對于銀行信貸人員，對企業(yè)財務(wù)報表分析的根本目的是判別企業(yè)的真實償債才干，在上述約束條件下，總的思緒是：第一步 經(jīng)過閱讀財務(wù)報表，對企業(yè)的運營情況和償債才干有一個初步的印象和判別。第二步 經(jīng)過把握重點、 期間比較 、目的分析、 行業(yè)對比等方法，找出重點和疑點。第三步 順藤摸瓜，經(jīng)過資料對比、帳務(wù)核對、實地查看等方法，對企業(yè)財務(wù)情況的真實性進展分析和調(diào)查，以進一步對企業(yè)的償債才干作出判別。為了對企業(yè)的財務(wù)報表進展分析，以下是需求首先進展分析和判別并予以高度留意的： 1、財務(wù)報表的主體。不少企業(yè)建立了比較復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系，擁有不少企業(yè)，從企業(yè)的運營和其他角度看，企

6、業(yè)可以在其相關(guān)企業(yè)間進展資金調(diào)度與資金安排， 使得我們在分析企業(yè)的財務(wù)報表時會遇上比較復(fù)雜的關(guān)系，因此， 對于財務(wù)報表的主體必需求搞清楚，即該報表是哪一個企業(yè)其他相關(guān)企業(yè)與該企業(yè)的關(guān)系，如法律上能否為一個主體，實踐上是怎樣一種關(guān)系等， 應(yīng)該搞清。楚。 2 財務(wù)報表的口徑。財務(wù)報表分為合并報表、非合并報表。一定要搞清楚報表的口徑，搞清報表能否全面地反映了評價主體的全部完好的資產(chǎn)、負債和損益內(nèi)容。能否存在應(yīng)合并而未合并的情況，或反復(fù)記帳的情況，能否存在延續(xù)幾年的報表中，各年度報表之間匯表口徑不一致的問題，能否存在集團合并報表卻沒有包括某些下屬企業(yè)，或母公司報表中卻沒有包括某些投資等的情況。 普通來

7、講，銀行在對企業(yè)進展評價時，應(yīng)該索要合并的財務(wù)報表，同時索要母公司的報表可以合并的企業(yè)，都是企業(yè)可以控制的。 因此其資金也是可被相互調(diào)動的，存在企業(yè)將資金調(diào)度以后逃廢銀行債務(wù)的能夠。對于銀行來講，能夠這是目前比較大的風(fēng)險。3、財務(wù)報表的審計情況。即能否審計，由哪家審計機構(gòu)進展的審計。這樣，我們可以對企業(yè)財務(wù)報表的真實性可以有一個初步的判別。 原那么上，我們應(yīng)要求被評企業(yè)提供經(jīng)審計的財務(wù)報表，但在進展評價時，并不完全依賴審計的結(jié)果，評價人員在評價過程中，應(yīng)對報表中的有關(guān)問題進展獨立分析研討、核對、作出獨立判別。4、對于規(guī)范化的企業(yè)，如上市股份公司、大型國企、延續(xù)穩(wěn)定運營的企業(yè)等，其報表中的問題相

8、對少些，問題的性質(zhì)與下述企業(yè)能夠有所不同；而對于私人企業(yè)、民營企業(yè)、運營歷史較短而運營變化較大的企業(yè)，報表中的問題就能夠較多，評價人員應(yīng)給予更多的關(guān)注。 5、或有負債主要是企業(yè)對外提供的擔(dān)保情況，擔(dān)保的性質(zhì)，能否是有嚴(yán)密業(yè)務(wù)聯(lián)絡(luò)的單位間擔(dān)保，或是人情擔(dān)保，能夠的話應(yīng)了解被擔(dān)保單位的情況。從總體情況看，或有負債過高對企業(yè)是一種潛在的風(fēng)險。現(xiàn)實中的例子很多，由于不擔(dān)任任的擔(dān)保，在最終被判執(zhí)行時把企業(yè)拖垮。 三、對企業(yè)財務(wù)報表的根本認(rèn)識總體認(rèn)識一：企業(yè)財務(wù)報表是一個有機的整體，各個報表之間是有機聯(lián)絡(luò)的 具有比較明確的勾稽關(guān)系。企業(yè)假設(shè)只是在一個方面作假，經(jīng)過分析是可以發(fā)現(xiàn)的，這是不高明的作假。即使是

9、這樣，也需求我們對財務(wù)報表之間的關(guān)系有比較明晰的認(rèn)識和了解。同時也需求對有關(guān)行業(yè)特點有一定的了解，否那么，能夠就無從下手假設(shè)作假者明白上述道理，其作假就會充分思索到這些關(guān)系，就會進一步作假。這時，僅靠分析財務(wù)報表就很難發(fā)現(xiàn)企業(yè)的真實情況，至多可以發(fā)現(xiàn)一些疑點或重點。這就需求進一步進展調(diào)查和核實，才干找到比較可靠的證據(jù)，才干掌握企業(yè)的真實情況?？傮w認(rèn)識二：財務(wù)報表是企業(yè)一個階段運營活動的結(jié)果，應(yīng)與企業(yè)的運營活動親密相關(guān)。假設(shè)發(fā)現(xiàn)企業(yè)的運營活動方面的資料與財務(wù)報表之間有明顯的差別， 闡明財務(wù)報表虛偽的能夠性較大。企業(yè)的運營活動很多，如擴展消費運營規(guī)模、新建消費設(shè)備、進展對外投資、進展新產(chǎn)品開發(fā)、增

10、資擴股、加大廣告宣傳、添加融資等等。在了解企業(yè)內(nèi)部任務(wù)總結(jié)和任務(wù)方案的根底上企業(yè)的主要運營活動應(yīng)該有一個把握，將之與企業(yè)的財務(wù)報表進展對比，是可以發(fā)現(xiàn)有關(guān)問題的。 1、企業(yè)財務(wù)報表及各科目的認(rèn)識 1 各項資產(chǎn)的了解資產(chǎn)按照流動性分為流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)等。流動資產(chǎn)普通是指企業(yè)可以或預(yù)備在一年內(nèi)或者超越一年的一個運營周期內(nèi)轉(zhuǎn)化為貨幣或被銷售或被耗用的資產(chǎn)。首先是貨幣資金。這個科目最易了解，貨幣資金包括現(xiàn)金和存款。短期投資，普通包括短期股票投資、短期債券投資、短期其他投資、短期投資要求有較高的流動性和平安性，有一定的盈利性。短期投資應(yīng)按照市價與本錢孰低的原那么計提跌價預(yù)

11、備。企業(yè)進展短期投資普通有三種情況，一是有閑置的資金，努力運用，添加收入；二是挪用信貸資金進展投機，三是被迫進展的，如抵債、關(guān)系投資等。對短期投資的構(gòu)成要關(guān)注。要留意能否有把長期投資放在短期投資科目內(nèi)，故意提高短期償債才干。應(yīng)收票據(jù)，是指企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等而收到的商業(yè)匯票，包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。我國目前主要是銀行承兌匯票，應(yīng)收票據(jù)是未到期和未貼現(xiàn)的，要搞清是銀行承兌匯票還是商業(yè)承兌匯票，銀行承兌匯票的風(fēng)險較小，流動性較高，而商業(yè)承兌匯票的風(fēng)險較大。應(yīng)收股利、應(yīng)收利息，應(yīng)收股利是企業(yè)因股權(quán)投資而應(yīng)收取的現(xiàn)金股利和應(yīng)收其他單位的利潤。應(yīng)收利息是指企業(yè)因債務(wù)投資而應(yīng)收取的利息

12、。應(yīng)收利息只核算購入的分期付息，到期還本的債券的應(yīng)收利息，到期還本付息的長期債券應(yīng)收的利息，在長期債務(wù)投資科目核算。應(yīng)收帳款是指因銷售商品 產(chǎn)品或提供勞務(wù)而構(gòu)成的債務(wù)。等等。 2各項負債的了解流動負債是指將在一年內(nèi)或者超越一年的一個運營周期內(nèi)歸還的債務(wù)。主要包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付帳款、預(yù)收帳款、應(yīng)付工資、福利費、股利、應(yīng)交稅金、其他應(yīng)付款、預(yù)提費用一年內(nèi)到期的長期負債和其他流動負債等 等等 3權(quán)益的了解 4損益表的認(rèn)識 5現(xiàn)金流量表的認(rèn)識 現(xiàn)金流量對于衡量企業(yè)運營情況能否良好，能否有足夠的現(xiàn)金歸還債務(wù)以及資產(chǎn)的變現(xiàn)才干等具有重要作用，但很多小企業(yè)沒有編制現(xiàn)金流量表。 2、財務(wù)報表間關(guān)系的

13、認(rèn)識 1財務(wù)報表間的根本關(guān)系 A 資產(chǎn)總計=各項資產(chǎn)之和 B 資產(chǎn)=負債+權(quán)益 C 主營業(yè)務(wù)收入 折扣與折讓=主營業(yè)務(wù)收入凈額 D 主營業(yè)務(wù)收入凈額 主營業(yè)務(wù)本錢 主營業(yè)務(wù)稅金及附加=主營業(yè)務(wù)利潤 E 主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤 營業(yè)費用 管理費用 財務(wù)費用=營業(yè)利潤 F 利潤總額=營業(yè)利潤+投資收益+補貼收入+營業(yè)外收入 營業(yè)外支出 G 利潤總額 所得稅 少數(shù)股東損益=凈利潤 H 運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額=運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量 運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量I 運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量額+匯率變動2 期間變化 資產(chǎn)負債表中，期初各項資產(chǎn)與

14、期末各項資產(chǎn)之間的變化應(yīng)是企業(yè)各項運營活動的邏輯化的結(jié)果，而且應(yīng)與有關(guān)收入、負債、權(quán)益有比較合理的關(guān)系。 A、權(quán)益的變化 權(quán)益是企業(yè)歸還貸款的重要根底，企業(yè)在爭取貸款時，故意把權(quán)益增大的能夠性很大，銀行必需高度關(guān)懷，權(quán)益增長的根本緣由有以下幾個：如增資擴股、評價資產(chǎn)添加資本公積、未分配利潤等，未分配利潤將資產(chǎn)負債表與利潤表聯(lián)絡(luò)起來，搞清企業(yè)的權(quán)益能否屬實，可以從這個角度進展入手進展分析。 B總資產(chǎn)的變化總資產(chǎn)添加的緣由：一是權(quán)益的添加；二是經(jīng)過添加借款、添加拖欠款，從而使資產(chǎn)可以添加；三是虛增往來款從而虛增固定資產(chǎn)、在建工程、應(yīng)收帳款等。C、應(yīng)收帳款的變化 應(yīng)收帳款是企業(yè)的重要資產(chǎn)，而且可以反

15、映企業(yè)的運營能否正常，也與銷售收入的真實性有親密關(guān)系，因此對該項資產(chǎn)的變動必需引起高度注重。 D、銷售收入 工業(yè)企業(yè)的銷售收入主要取決于產(chǎn)量，這與企業(yè)的消費才干有關(guān)系，與消費才干的利用有關(guān)系、與企業(yè)產(chǎn)品構(gòu)造有關(guān)系、與新產(chǎn)品的開發(fā)有關(guān)系，也與產(chǎn)品的價錢有關(guān)系。銷售收入與存貨、應(yīng)收帳款、固定資產(chǎn)等有親密的關(guān)系、銷售收入的變化也與這些要素有親密關(guān)系。3 流量與存量的關(guān)系資產(chǎn)負債表內(nèi)的各科目記載的是存量。存量是某個時點上的數(shù)據(jù)，在這個時點上它是多少。隨著時間的變化，存量會發(fā)生變化。如存貨，在某個時點上是 600 萬元，但能夠過不了一天，存貨就發(fā)生了變化，如變?yōu)?700 萬元。各項資產(chǎn)都有這個特性，只不

16、過有些變化較慢，如固定資產(chǎn)假設(shè)不新增固定資產(chǎn)，其原值不變，但折舊在計提，固定資產(chǎn)凈值在變化，但變化幅度較小。流量是指在一個時期內(nèi)發(fā)生的財務(wù)目的，如銷售收入，它是一周、一個月、半年或一年內(nèi)累計的，在某個時點上無法計算。 4 幾個重點關(guān)系的認(rèn)識A 銷售收入與稅金關(guān)系我們都知道，大部分企業(yè)都要交納增值稅或交納營業(yè)稅，在企業(yè)運營方式?jīng)]有明顯改動的情況下，企業(yè)交納的稅款與銷售收入之間是有一定的比例關(guān)系的。 因此可以從這個角度來分析企業(yè)的銷售收入能否虛增。B 利潤與所得稅的關(guān)系企業(yè)應(yīng)交納所得稅，除了享用所得稅優(yōu)惠政策外，企業(yè)應(yīng)交納 24%的所得稅. 當(dāng)然，對外參股投資收益是不交所得稅的。 因此，根據(jù)我國的

17、稅法、所得稅與利潤總額及稅后利潤之間有一定的比例關(guān)系。 因此，可以經(jīng)過對所得稅與利潤總額及稅后利潤之間的關(guān)系，簡單判別企業(yè)有無虛偽的利潤。C 運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量與銷售收入 應(yīng)收帳款的關(guān)系正常情況下，運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量應(yīng)接近于銷售收入、應(yīng)收帳款的添加額，假設(shè)出入很大，可以再看預(yù)付帳款能否添加很多，出入仍較大，就應(yīng)引起高度關(guān)注，值得我們疑心，應(yīng)繼續(xù)搞清緣由。D 固定資產(chǎn)的添加固定資產(chǎn)的添加是企業(yè)擴展消費規(guī)模的重要方式， 也是銀行衡量企業(yè)實力和進展財富抵押的主要資產(chǎn)。 固定資產(chǎn)添加的主要緣由有：經(jīng)過企業(yè)本身進展建立構(gòu)成的，如去年為在建工程，今年轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)。經(jīng)過買進而添加固定資產(chǎn)， 經(jīng)過

18、資產(chǎn)評價添加固定資產(chǎn)，經(jīng)過實物資產(chǎn)入股添加固定資產(chǎn)等等。固定資產(chǎn)的添加應(yīng)與企業(yè)的運營方案相關(guān)，如擴展消費規(guī)模，添加運營領(lǐng)域改良辦公條件等。 假設(shè)沒有明顯的相關(guān)方案、固定資產(chǎn)的添加就能夠是虛偽的，或者是沒有盈利性的。四、從財務(wù)目的上把握企業(yè)的償債才干 對企業(yè)根本情況的把握，主要經(jīng)過以下目的進展，因此，這些目的所涉及的財務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)該高度關(guān)注。1、規(guī)模 如資產(chǎn)總計、固定資產(chǎn)原值等、銷售收入等。對企業(yè)這種總體規(guī)模目的的印象，是我們分析一個企業(yè)的起點。如資產(chǎn)在 1000 萬元左右、5000 萬元左右、1 億元左右、5 億元左右等 。銷售收入在 500 萬元左右、 3000 萬元左右、 6000 萬元左右、

19、2 億元左右等等。不同的企業(yè)規(guī)模， 其運營的方式能夠會有很大的不同 ，企業(yè)作假的方式也會有一定的差別。 同時企業(yè)的償債才干也會有很大的區(qū)分，可以據(jù)此將企業(yè)劃分為小型企業(yè)、 中型企業(yè) 、大型企業(yè) 、特大型企業(yè)等。根據(jù)前面的分析， 中小企業(yè)財務(wù)報表作假的手段普通不高明，甚至表都不平，而大型企業(yè)的作假手段比較高明，需求破費較大的時間才干核對清楚。2、對企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)造與質(zhì)量的分析 資產(chǎn)構(gòu)造與質(zhì)量要點是資產(chǎn)中的存貨、應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款、應(yīng)收票據(jù) 在建工程無形資產(chǎn)與攤銷等。 存貨：包括原資料、在產(chǎn)品、 產(chǎn)廢品、 原資料存在超期貶值問題； 產(chǎn)廢品的比重過高， 那么企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)就低， 產(chǎn)品積壓， 銷售存在問題

20、。 應(yīng)收帳款：是企業(yè)歸還債務(wù)的主要資金來源，其流動性要優(yōu)于存貨。 由于它是一個明確的可以變現(xiàn)的金額， 而不像存貨那樣具有某種不確定性，要詳細分析應(yīng)收帳款的分布構(gòu)造，時間長短以及能否被當(dāng)作借款抵押。 假設(shè)應(yīng)收帳款集中在少數(shù)幾個客戶中，風(fēng)險就能夠比較大 。超越 1 年以上的應(yīng)收帳款也存在較大風(fēng)險。 其他應(yīng)收款：應(yīng)了解清楚其他應(yīng)收款的性質(zhì)，根據(jù)詳細情況分析其風(fēng)險性大小。 在建工程：主要是在建工程的規(guī)模，今后變化趨勢。此外有一種情況需求特別留意，目前仍有個別企業(yè)，其消費報表和基建報表分別編制，在進展評價時，企業(yè)普通提供的是消費報表。從消費報表看，債務(wù)情況、財務(wù)構(gòu)成均很理想， 實踐上是未思索基建部分，借

21、款均由基建發(fā)生，假設(shè)不思索基建報表，將使企業(yè)的在建工程，長期借款等數(shù)額不實。這種情況必需了解企業(yè)的在建工程情況，合理判別報表中能否完全包含了基建內(nèi)容，假設(shè)沒有包括，那么應(yīng)進展合并處置。 無形資產(chǎn)與攤銷：在某些企業(yè)，無形資產(chǎn)占資產(chǎn)比重能夠會較大，應(yīng)分析其每年的攤銷額這一部分雖構(gòu)成企業(yè)的運營本錢，但為非付現(xiàn)本錢，與折舊一樣，資金仍保管在企業(yè)運用。3、對企業(yè)運營效率的分析 A 銷售利潤率=銷售利潤/銷售收入 或銷售本錢率=銷售本錢/銷售收入 B 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總計C 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/應(yīng)收帳款 ，與運營結(jié)算方式有關(guān)， 但同行業(yè)在一定程度上可比D 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固

22、定資產(chǎn)E 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售本錢/存貨，與管理程度有關(guān)，但變化不應(yīng)過大F 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動資產(chǎn)3、對企業(yè)盈利才干的分析A、銷售盈利才干。銷售利潤率=銷售利潤/銷售收入 該目的反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利才干。普通來說，該目的越高越好，該目的與行業(yè)有著親密的關(guān)系，應(yīng)在行業(yè)內(nèi)部進展比較。該目的也是反映企業(yè)真實競爭力的重要目的，但是，也要留意過高的銷售利潤率存在虛偽的能夠。 B、總資產(chǎn)盈利才干?？傎Y產(chǎn)盈利率= 利潤總額+利息支出 /平均資產(chǎn)總額 該目的反映企業(yè)運用全部資產(chǎn)的獲利才干，目的值越高，闡明資產(chǎn)的利用效率越高，否那么相反。 C、 總資本盈利才干。 總資本盈利才干= 利潤總額+利息支出

23、/ 凈資產(chǎn)+長期債務(wù)+短期債務(wù) 該目的反映企業(yè)總資本的獲利才干，普通應(yīng)高于社會平均投資收益率，可以銀行同期貸款利率作為參考值，假設(shè)出現(xiàn)過高，如高于20%能夠就存在虛偽的能夠。 D、凈資產(chǎn)盈利才干。凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤/凈資產(chǎn)額 該目的反映企業(yè)股東權(quán)益的收益程度，其值越高，闡明投資帶來的收益越高。 普通來說，該目的值應(yīng)高于社會平均投資收益率，可以銀行同期貸款利率作為參考值。否那么，投資者投入的資本在某種意義上意味著減值，假設(shè)出現(xiàn)過高，如高于20%能夠就存在虛偽的能夠。 該目的也是考核企業(yè)盈利的中心目的，普通來說，利潤最大化及股東財富最大化是現(xiàn)代企業(yè)的最主要目的，實現(xiàn)這些目的無不與凈資產(chǎn)收益率有

24、著正向直接關(guān)系。 E、現(xiàn)金收入比。運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量/銷售收入 該目的反映企業(yè)銷售收入的實踐到帳情況，即反映企業(yè)的銷售收入實現(xiàn)質(zhì)量 正常情況是在95%左右，假設(shè)偏向過大，應(yīng)引起關(guān)注，雖然不一定是虛偽報表，但存在風(fēng)險。F、現(xiàn)金流量。運營性現(xiàn)金流量銷售商品 提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金、 現(xiàn)金流量凈額運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金+獲得債券利息收入所收到的現(xiàn)金等一是分析企業(yè)的現(xiàn)金流量規(guī)模，二是分析企業(yè)銷售收入及利潤的實現(xiàn)質(zhì)量?？梢钥闯銎髽I(yè)報表的虛偽，特別是小企業(yè)。G 投資收益、營業(yè)外收支。企業(yè)利潤能否主要來源于主業(yè)，還是來源于投資收益，主營業(yè)務(wù)利潤占利潤總額的比重；投資收益率情

25、況等4、財務(wù)構(gòu)成分析A 全部資本化比率= 長期債務(wù)+短期債務(wù) / 長期債務(wù)+短期債務(wù)+凈資產(chǎn)該目的反映企業(yè)的全部資本中，經(jīng)過借貸等方式籌措的資本所占比例。普通來說，該目的過高，闡明企業(yè)債務(wù)負擔(dān)過高，當(dāng)企業(yè)收益下降時，很有能夠發(fā)生利息支付、債務(wù)歸還等困難。但該目的過低，那么闡明企業(yè)未能充分利用財務(wù)杠桿， 財務(wù)政策偏于保守。但從控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險角度講，該目的越低越好。普通情況下不應(yīng)超越 50%，30%以下較為理想。 B 負債比率=負債總額/資產(chǎn)總額 該目的與習(xí)慣運用的股東權(quán)益比率之間存在如下關(guān)系： 股東權(quán)益比率=1-負債比率 負債比率反映企業(yè)全部資產(chǎn)中，多大比例是負債而來，多大比例是屬于股東的股東

26、權(quán)益比率，是評價企業(yè)財務(wù)情況、償債才干和衡量企業(yè)在清算時債務(wù)人利益維護程度的重要目的。普通不應(yīng)超越70%。40%左右較為理想。5、對企業(yè)償債才干的分析 A 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債 該目的反映企業(yè)對短期負債的支付才干。該目的普通應(yīng)高于120%，150%以上較為理想。 在思索該目的的同時，往往還應(yīng)思索速動比率。速動比率是指流動資產(chǎn)中的貨幣資金和能快速變現(xiàn)為現(xiàn)金的流動資產(chǎn)與流動負債之比。 B 速動比率= 流動資產(chǎn) 存貨 /流動負債 該目的普通不應(yīng)低于100%，130%以上較為理想。 C 利息倍數(shù)=稅息、折舊及攤銷前收益/總利息支出EBITDA/利息支出 E-Earnings B-before

27、I-interest T-Taxes D-Depreciation A-Amortization 反映企業(yè)支付利息的才干。普通應(yīng)高于3 倍， 6 倍以上較為理想。 D 償債倍數(shù) 1= 利潤總額+利息支出+折舊+攤銷 EBITDA /長短期債務(wù)余額該目的反映企業(yè)對全部債務(wù)的歸還才干。普通應(yīng)高于30%， 50%以上較為理想。 E 償債倍數(shù) 2=運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/長短期債務(wù)余額該目的變化的區(qū)間很大，普通難以簡單根據(jù)目的的高低作出能否虛偽的判別。 決議企業(yè)償債才干的目的中有三個是非常重要的，一是全部資本化比率或負債比率，二是凈資產(chǎn)收益率、三是償債倍數(shù)。 五、找出重點和疑點的根本方法 作為銀行

28、信貸人員，在對待財務(wù)報表的真實性方面與審計不同。我們希望看到企業(yè)的真實情況，但并不需求對一切的帳目進展審查。因此，銀行信貸人員只需抓住重點，對于我們希望了解清楚的方面作出重點的分析就可以了。而且經(jīng)過重點分析，可以比較容易發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)報表能否存在艱苦的虛偽方面。 1、重點分析法 重點分析就是根據(jù)每個企業(yè)的特點，把握住銀行希望了解的重點。重點分析， 就是抓住主要矛盾，對于財務(wù)報表中影響最大的科目進展重點追蹤和關(guān)注，普通的原那么是，占企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模比重較大的科目是重點，如其他應(yīng)收帳款占比較大、固定資產(chǎn)占比較大等。重點分析法只是提示我們應(yīng)關(guān)注的焦點，并不能處理財務(wù)報表的真實性問題。 1關(guān)于收入、利潤 普

29、通來講，對于正常運營的工業(yè)企業(yè)來講，財務(wù)分析的重點是企業(yè)的銷售和盈利。由于只需正常的運營才是還貸的根本保證。在這方面，我們可以根據(jù)以下根本關(guān)系進展分析：R=P*Q，企業(yè)的產(chǎn)品價錢根本是隨行就市的，產(chǎn)品價錢的動搖是正常的，但普通來講動搖不會太大，企業(yè)的產(chǎn)量受制于企業(yè)的消費才干、市場的容量、企業(yè)的競爭力。因此，對于企業(yè)的銷售收入，我們可以根據(jù)企業(yè)的消費才干進展根本的分析，判別其真實性。收入的不真實有兩種能夠，一是虛增收入，一種是虛減收入。普通來講，在向銀行報送的報表中，企業(yè)虛增收入的能夠性較大。從企業(yè)的消費才干可以分析出企業(yè)的最大收入，作為判別企業(yè)能否虛增收入的一個規(guī)范。這其實是一個常識，假設(shè)出現(xiàn)

30、明顯的違背常識的情況，就應(yīng)作為一個疑點和重點。2關(guān)于負債主要的問題是有無漏記艱苦的債務(wù)，如銀行借款等。 2、期間對比法 主要是找出年度間變化較大的科目，作為調(diào)查和分析的重點與疑點，如應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收帳款能否增長迅速，在建工程、固定資產(chǎn)能否有明顯變化，無形資產(chǎn)的變化，短期投資與長期投資的變化等。 經(jīng)過比率變化也可以看出一些問題。對于負債方，也要進展對比，如權(quán)益能否發(fā)生艱苦變化、應(yīng)付帳款能否明顯添加等。對于利潤表也應(yīng)進展類似的分析。如銷售收入、管理費用、營業(yè)外收入等。3、行業(yè)對比法從行業(yè)來看，可以參考的目的主要有：銷售本錢率、銷售利潤率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報酬率

31、、凈資產(chǎn)收益率、流動比率、速動比率等目的。參見財政部、工行、上市公司的行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。經(jīng)過行業(yè)對比，發(fā)現(xiàn)特異的目的，如銷售利潤率過高，就要分析緣由，如能否有虛減本錢、虛增收入的情況， 或者確實是企業(yè)本錢較低，如工業(yè)企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在 0.4 左右。4、目的對比法參見第四部分六、現(xiàn)場調(diào)查 核對財務(wù)報表1、要求企業(yè)提供真實情況作為銀行，首先應(yīng)要求企業(yè)提供真實的報表。由于我們作為貸款方，企業(yè)需求銀行的貸款，假設(shè)企業(yè)不能提供真實的報表，就闡明企業(yè)信譽不高 ，一旦銀行發(fā)現(xiàn)企業(yè)隱瞞艱苦的真實情況，應(yīng)該與這樣的客戶少打交道， 銀行應(yīng)向企業(yè)闡明這一觀念 ，以此來促使企業(yè)提供僅能夠真實的財務(wù)報表。2、現(xiàn)場調(diào)查 核

32、對財務(wù)報表主要科目的核對分為三類： 一是經(jīng)過現(xiàn)場可以觀測的，二是需求現(xiàn)場查看并索取憑證的，三是主要經(jīng)過憑證驗證和抽樣調(diào)查的。經(jīng)過前面的分析 我們可以首先抓住重點和艱苦疑點 進展相關(guān)科目的核對 對于銷售收入假設(shè)發(fā)現(xiàn)添加較大 就應(yīng)作為重點 銷售收入的核對可以經(jīng)過審查銷售合同 收入明細帳 一段時期的銀行對帳單來核對 對于疑點 要一查究竟 經(jīng)過它來對企業(yè)財務(wù)報表能否存在虛偽 虛偽的程度 性質(zhì)作出區(qū)分 進而對償債才干作出判別。對于固定資產(chǎn) 在建工程 土地等無形資產(chǎn) 可以經(jīng)過實地查看來粗估 如有疑問 可以要求企業(yè)提供相關(guān)的一切權(quán)憑證來核實。對于應(yīng)收帳款 其他應(yīng)收款 可以查看明細帳 然后經(jīng)過抽查的方式進展核

33、實 如向企業(yè)要有關(guān)客戶的 直接了解情況 對于其他應(yīng)收款 也可以經(jīng)過類似的方式核實。對于存貨 要實地查看當(dāng)前的存貨 查看倉庫 查看一段時間的出入料和產(chǎn)品單據(jù)。查帳要求表與總帳 明細帳 憑證 實物或權(quán)屬證明 合同 證書等 一致 企業(yè)解釋不清有矛盾 或者不愿讓看的 都是我們疑心的根據(jù)。流動資金合理占用額與貸款需求額的測定如何根據(jù)企業(yè)消費運營的特點，科學(xué)合理地測定企業(yè)流動資金占用額，并以此為根底，確定不同時期流動資金貸款的合理需求額，以提高資金運用效率。與此對應(yīng)，金融機構(gòu)此時需求根據(jù)企業(yè)的貸款懇求，審核企業(yè)流動資金貸款要求能否合理，判別貸款風(fēng)險大小，從而為流動資金貸款決策提供根據(jù)。簡便適用的企業(yè)流動資

34、金合理占用額與流動資金貸款合理需求額的測定方法流動資金的含義與測定公式本文所述流動資金是指企業(yè)在消費運營過程中占用的流動資產(chǎn)上的資金，其在數(shù)量上等于流動資產(chǎn)總額。流動資金測定公式如下：1方案年度流動資金合理占用額方案年銷售收入基期流動資金周轉(zhuǎn)速度方案年銷售收入基期年銷售收入基期流動資金平均占用額2方案年度流動資金貸款合理需求額方案年度流動資金合理占用額基期流動資產(chǎn)短期貸款比率方案年度流動資金合理占用額基期短期借款平均占用額基期流動資產(chǎn)平均占用額方案年銷售收入基期短期借款平均占用額基期年銷售收入方案年銷售收入基期銷售貸款比率3方案年度短期借款增減變動額方案年度流動資金貸款合理需求額-上年末短期借

35、款余額假設(shè)該數(shù)0，表示需求添加相應(yīng)數(shù)額的貸款；假設(shè)該數(shù)0，表示不需求添加貸款；假設(shè)該數(shù)0，表示需求歸還相應(yīng)數(shù)額的貸款。上述公式中：1方案年銷售收入可從企業(yè)預(yù)算中獲得；2基期年銷售收入可從企業(yè)基期年度的損益表中獲得；3基期流動資金平均占用額基期流動資產(chǎn)平均占用額基期初流動資產(chǎn)合計基期末流動資產(chǎn)合計2有關(guān)數(shù)據(jù)可從企業(yè)基期年度的資產(chǎn)負債表中獲得；4基期短期借款平均占用額基期初短期借款余額基期末短期借款余額2有關(guān)數(shù)據(jù)可從企業(yè)基期年度的資產(chǎn)負債表中獲得；5基期銷售貸款比率基期短期借款平均占用額基期年銷售收入運用中需留意的有關(guān)問題1在實踐運用過程中，為促進企業(yè)降低不合理資金占用，加速流動資金周轉(zhuǎn)，提高資金

36、運用效率，對“公式1中“基期流動資金平均占用額可根據(jù)企業(yè)實踐情況，按1?8的比例進展緊縮，這樣測算出來的結(jié)果更能考核企業(yè)的管理程度。2企業(yè)在測算時，不僅要將“基期流動資金周轉(zhuǎn)速度、“基期銷售貸款比率等主要目的多測算幾年，以真實反映本企業(yè)目的的開展變化趨勢和歷史先進程度，還要了解國內(nèi)、國際同行業(yè)先進程度，這樣便于企業(yè)知己知彼，明確目的，經(jīng)過加強管理，提高資金周轉(zhuǎn)速度來降低資金運用本錢，提高經(jīng)濟效益。3金融機構(gòu)可以據(jù)此合理測定企業(yè)流動資金貸款規(guī)模，判別貸款能否合理及風(fēng)險大小。假設(shè)經(jīng)過測算，上述“公式3的結(jié)果為正數(shù)，那么應(yīng)該思索給企業(yè)提供必要的流動資金貸款，反之，結(jié)果為負數(shù)，不僅應(yīng)回絕企業(yè)不合理的貸

37、款要求，而且要收回相應(yīng)數(shù)額的貸款。4關(guān)于判別企業(yè)能否挪用流動資金貸款的一點闡明。根據(jù)筆者多年的任務(wù)領(lǐng)會，以下公式可以參考。企業(yè)短期借款全部余額存貨金融機構(gòu)允許的應(yīng)收賬款預(yù)付賬款貨幣資金合理的待攤費用。如符合上述公式，普通來說那么闡明企業(yè)流動資金占用比較合理，沒有挪用流動資金貸款；反之，那么闡明企業(yè)挪用了流動資金貸款。資金挪用的詳細去向，可以經(jīng)過分析企業(yè)現(xiàn)金流量表，或從資產(chǎn)負債表流動資產(chǎn)其他工程如短期投資、不合理的待攤費用，非流動資產(chǎn)工程如長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等工程中找緣由。此外，為防止企業(yè)多頭開戶，多頭貸款，金融機構(gòu)如能建立企業(yè)貸款主辦銀行制度，對于防備金融風(fēng)險是非常有益的。貸款增長適

38、度性的量化分析：基于企業(yè)融資需求的視角針傳統(tǒng)信貸運轉(zhuǎn)分析方法存在缺乏。要進一步完善基層央行信貸運轉(zhuǎn)分析體系，應(yīng)重點從定量分析和需求分析著手，研討新的分析手段和方法。建立企業(yè)外部融資需求規(guī)模測度實際框架，在此根底上對樣本企業(yè)貸款增長的適度性進展了量化分析。一、貸款增長適度性“定量分析的根本思緒 銀行貸款作為一種間接融資，其根本用途是為滿足微觀主體在消費、投資和消費過程中產(chǎn)生的融資需求。就此而言，貸款增長能否偏快，應(yīng)主要思索這種增長能否與實體經(jīng)濟正常合理的融資需求相順應(yīng)。以工業(yè)企業(yè)為例，作為消費性部門，工業(yè)企業(yè)籌資的主要目的應(yīng)是為了滿足消費運營的需求；換言之，工業(yè)企業(yè)正常合理的融資需求應(yīng)與企業(yè)產(chǎn)銷

39、規(guī)模根本匹配。假設(shè)工業(yè)企業(yè)融資量遠遠低于其產(chǎn)銷規(guī)模，闡明工業(yè)貸款投入缺乏，企業(yè)正常合理的融資需求難以得到滿足；反之，假設(shè)工業(yè)企業(yè)融資量大大超越其產(chǎn)銷規(guī)模，那么闡明貸款增長與實體經(jīng)濟相脫離，部分企業(yè)貸款能夠未進入本質(zhì)消費領(lǐng)域或被移用他處。因此，假設(shè)以企業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模為參照目的，并借助一定的計量方法，就可以測算出樣本企業(yè)一定時期內(nèi)與產(chǎn)銷相匹配的融資需求規(guī)模，再與企業(yè)同期實踐融資量相比較，就可以對企業(yè)融資規(guī)模的適度性作出“量化的判別，進而為貸款增勢判別提供更為有力的支撐，這是本文的根本切入點。二、企業(yè)融資需求規(guī)模測算的根本框架如前所述，以工業(yè)企業(yè)為例，要對企業(yè)貸款增長的適度性進展定量分析，首先要對企業(yè)與

40、產(chǎn)銷相匹配的融資需求進展測算。詳細而言，影響工業(yè)企業(yè)消費性融資需求的要素主要包括三個方面：1投資性資金需求。主要表現(xiàn)為固定資產(chǎn)的添加，如：企業(yè)為擴展再消費、更新設(shè)備、擴建廠房等構(gòu)成的資金需求。2流動資金需求。主要表現(xiàn)為流動資產(chǎn)的添加，如：企業(yè)添加原資料庫存、應(yīng)收賬款上升等，都會導(dǎo)致企業(yè)流動資金需求上升。3流動負債的變動。流動負債的添加，如企業(yè)應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等上升，會相應(yīng)減少企業(yè)外部融資需求，反之亦然。因此，假設(shè)用簡化的公式表示，那么有：企業(yè)消費性資金需求=投資性資金需求+流動資金需求-流動負債添加額 由于以上計算結(jié)果為企業(yè)消費性資金需求的總規(guī)模，要確定企業(yè)的外部融資需求規(guī)模，還應(yīng)剔除企業(yè)內(nèi)

41、部籌資額?，F(xiàn)實上，在現(xiàn)實當(dāng)中企業(yè)內(nèi)部籌資渠道較為復(fù)雜，在報表中難以全面反映，本文運用了企業(yè)上年留存利潤作為替代目的，那么有：企業(yè)外部融資需求=企業(yè)消費性資金需求-上年留存利潤 根據(jù)以上框架，首先選定企業(yè)與產(chǎn)銷變動親密相關(guān)的一系列財務(wù)目的作為“目的庫，運用一定的計量分析方法，察看較長時期內(nèi)各個目的與企業(yè)產(chǎn)銷變動的相關(guān)程度，就可以大致測算出企業(yè)與產(chǎn)銷相匹配的消費性資金需求，然后剔除內(nèi)部籌資要素即上年留存利潤，就可以得出一定時期內(nèi)的外部融資需求規(guī)模，從而為企業(yè)貸款增長的適度性分析提供判別根據(jù)。這里值得留意的是，企業(yè)產(chǎn)銷變動詳細反映在多項目的當(dāng)中，但也有一些目的的變動雖然構(gòu)成資金需求，但卻與企業(yè)產(chǎn)銷關(guān)

42、聯(lián)度不大，比如：某企業(yè)大量投資股票，會導(dǎo)致“短期投資添加，但這種資金需求與企業(yè)產(chǎn)銷沒有直接關(guān)系，而是屬于企業(yè)的一種投資或投機行為。因此，從外部融資需求與產(chǎn)銷相匹配的角度分析，本文在測算中選擇性地運用了資產(chǎn)負債表中與產(chǎn)銷關(guān)聯(lián)度較高的部分目的。三、工業(yè)企業(yè)融資需求規(guī)模的測算過程 1測算方法的選擇。目前，測算企業(yè)資金需求量的方法主要有趨勢分析法、銷售收入資金率法以及資金習(xí)性法等。趨勢分析法是利用企業(yè)資金需求量的歷史趨勢來進展推算，其運用有兩個前提：一是假定事物開展變化的趨勢已掌握，并將繼續(xù)到預(yù)測期；第二是假定相關(guān)財務(wù)變量雖有變化，但不會改動總體趨勢。這種方法較為簡便，但在市場經(jīng)濟環(huán)境千變?nèi)f化的情況下

43、，準(zhǔn)確性欠佳。銷售收入資金率法是假定資產(chǎn)、負債、收入、本錢與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)不同階段的銷售額來確定企業(yè)的資金需求量。其局限性主要是假設(shè)資產(chǎn)、負債、收入、本錢與銷售額的比例關(guān)系相對固定，但這一假定經(jīng)常不符合普遍存在的現(xiàn)實，難以動態(tài)反映企業(yè)資金需求的變化趨勢。資金習(xí)性法那么是按企業(yè)資金變動與產(chǎn)銷量變動之間的依存關(guān)系，根據(jù)資金數(shù)量與產(chǎn)銷量關(guān)系的規(guī)律測算資金需求量。將企業(yè)資金分為不變資金和變動資金，其中不變資金是企業(yè)維持正常運作和運營管理所產(chǎn)生的根本的資金需求，變動資金那么是隨著企業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模的擴展而新增的資金需求，其數(shù)學(xué)模型為線性關(guān)系，即y=a+bx，其中Y為資金需求量、a為不變資金、

44、b為變動資金、x為銷售收入，運用回歸模型，利用歷史資料即可確定a、b參數(shù)。該方法既對企業(yè)資金各工程之間的歷史變化關(guān)系進展了量化，又可以利用模型同時思索不變資金和可變資金兩個方面，適用性較好，它也是目前運用較為普遍的資金需求測算方法。本文采用的即資金習(xí)性法。2工業(yè)企業(yè)消費性資金需求的測算。1樣本數(shù)據(jù)的采集。由于測算的質(zhì)量和效果在很大程度上取決于企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的歷史延續(xù)性、真實性和及時性，因此對數(shù)據(jù)的搜集要求較高。本文采用了中國人民銀行工業(yè)景氣監(jiān)測浙江省500戶監(jiān)測企業(yè)數(shù)據(jù)作為樣本，在時間序列數(shù)據(jù)的質(zhì)量和跨度等方面都有較好的保證。2測算目的的選擇。如前所述，從企業(yè)融資需求與產(chǎn)銷規(guī)模相匹配的角度出發(fā)，

45、并綜合思索工業(yè)景氣監(jiān)測數(shù)據(jù)的可得性以及延續(xù)性，除“銷售收入作為模型估計的參照目的外，本文選擇了以下9項目的進展模型測算：影響流動資金需求的目的。選擇了流動資產(chǎn)科目下的“貨幣資金、“應(yīng)收賬款、“存貨、“預(yù)付賬款等四項目的。影響投資性資金需求的目的。選擇了固定資產(chǎn)科目下的“在建工程目的。流動負債類目的，選擇了“應(yīng)付費用、“應(yīng)付賬款、“應(yīng)付票據(jù)、“預(yù)收賬款等四項目的。這些目的均與企業(yè)產(chǎn)銷親密相關(guān)。 3模型的估計及參數(shù)計算。本文運用了19962006年浙江省500戶工業(yè)監(jiān)測企業(yè)的月度數(shù)據(jù)，并將上述目的值分別與企業(yè)產(chǎn)品銷售收入進展模型估計詳細過程略，詳細參數(shù)見表一。 表一：企業(yè)消費資金需求量回歸直線方程

46、Y=a+bx模型參數(shù)表 由此得出企業(yè)消費性資金需求量的測算方程為： Y=a+bx=2310596+0598x，其中x為企業(yè)當(dāng)年銷售收入。 4企業(yè)外部融資需求規(guī)模的測算結(jié)果。 利用上述模型參數(shù)的估計結(jié)果，本文對20012006年浙江省500戶工業(yè)監(jiān)測企業(yè)外部融資需求規(guī)模進展了測算，詳細結(jié)果見表二。表二：2001-2006年500戶工業(yè)監(jiān)測企業(yè)外部融資需求測算表 四、結(jié)論經(jīng)過以上分析，可以得出以下幾點結(jié)論： 1本文測算的企業(yè)外部融資需求與產(chǎn)銷變動相關(guān)性較強。從表二數(shù)據(jù)看，隨著產(chǎn)品銷售收入的逐年遞增，樣本企業(yè)外部融資需求規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，闡明兩者的相關(guān)性較強2以2003年為拐點，樣本企業(yè)實踐銀行

47、借款與外部融資需求測算值的差額逐年擴展。2001、2002年，樣本企業(yè)銀行借款反而要低于外部融資需求規(guī)模。由此也可看出，2001、2002年樣本企業(yè)貸款供應(yīng)相對缺乏，而2003年貸款增長雖然同樣存在偏快景象，但企業(yè)貸款規(guī)模與融資需求規(guī)模測算值卻是最為接近的一個年度。 32006年樣本企業(yè)銀行借款與外部融資需求的差額到達近年來的最高點。從存量看，當(dāng)年樣本企業(yè)外部融資需求的實際測算值為5958億元，而同期企業(yè)銀行借款余額為7022億元，兩者差額為1064億元，占企業(yè)銀行借款的15%；從增量看，當(dāng)年樣本企業(yè)外部融資需求測算值比上年添加了579億元，而當(dāng)年銀行借款新增1081億元，兩者差額為502億元，占當(dāng)年銀行借款新增額的464%。換言之，從2006年度測算情況看，樣本企業(yè)銀行借款存量