導(dǎo)學(xué)、第一章股票

1、證券投資學(xué) 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 課程說(shuō)明教材：證券投資學(xué)（第二版），邢天才、王玉霞編著，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2007年10月參考教材：證券投資學(xué)（第二版），曹鳳歧、劉力、姚長(zhǎng)輝編著，北京大學(xué)出版社，2000年 參考資料（報(bào)刊雜志）：財(cái)經(jīng)、證券市場(chǎng)周刊、資本市場(chǎng)、投資與證券人大報(bào)刊復(fù)印資料、金融研究、投資研究、中國(guó)證券報(bào)、金融時(shí)報(bào)等。推薦網(wǎng)站：證券信息聯(lián)播網(wǎng)（），是中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的上市公司公開(kāi)信息披露網(wǎng)站之一，證券之星網(wǎng)站（）。證券之星網(wǎng)站提供了有關(guān)上市公司情況的多種統(tǒng)計(jì)和分析資料。金融界（）證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站（）上海交易所網(wǎng)站()深圳交易所網(wǎng)站（）中國(guó)上市公司資訊網(wǎng)()各大證券公司、基金管理公司都有

2、自己的網(wǎng)站國(guó)際知名網(wǎng)站：是關(guān)于投資信息最好的網(wǎng)站之一，包括國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)報(bào)價(jià)、評(píng)論和研究。這個(gè)網(wǎng)站提供大量的市場(chǎng)信息，包括股票、債券和期權(quán)的報(bào)價(jià)。美國(guó)證券交易委員會(huì)的網(wǎng)址，提供新聞和信息、投資幫助和投訴處理、證券交易委員會(huì)的規(guī)則、實(shí)施狀況以及數(shù)據(jù)。紐約股票交易所網(wǎng)址美國(guó)股票交易所網(wǎng)址美國(guó)nasdaq網(wǎng)址 美國(guó)芝加哥商品交易所美國(guó)個(gè)人投資者協(xié)會(huì)網(wǎng)站國(guó)際證券委員會(huì)組織.hk英國(guó)金融服務(wù)權(quán)威機(jī)構(gòu)美國(guó)著名證券公司-美林公司網(wǎng)址導(dǎo)學(xué)第一節(jié) 投資與證券投資第二節(jié) 證券投資概述第一節(jié) 投資與證券投資一、投資的概念二、投資的發(fā)展簡(jiǎn)史三、投資與投機(jī)四、投資的分類(lèi)五、投資的形式第一節(jié) 投資與證券投資 一、投資的概念

3、從最一般的角度來(lái)說(shuō)，投資是指經(jīng)濟(jì)主體(國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人)以獲得未來(lái)貨幣增值或收益為目的，預(yù)先墊付一定量的貨幣與實(shí)物，經(jīng)營(yíng)某項(xiàng)事業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為。簡(jiǎn)單地說(shuō)，投資是指為了獲得可能的不確定的未來(lái)值而做出的確定的現(xiàn)值的犧牲。 二 投資的發(fā)展簡(jiǎn)史 投資是在人類(lèi)歷史發(fā)展到一定階段時(shí)才產(chǎn)生的。它是一個(gè)歷史的范疇。伴隨著貨幣的普遍使用和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，投資活動(dòng)頻繁起來(lái)。但投資的形式主要是實(shí)際投資和直接投資，投資者也只是某個(gè)封建主或教主或者富商及其家族。隨著股份制度的發(fā)展，證券制度成為現(xiàn)代資本主義社會(huì)的一個(gè)明顯特征。投資不再僅僅是實(shí)際投資、直接投資，金融投資已成為投資的主要方式。投資不再是個(gè)別大資本家和富翁的事情，

4、眾多的中小資本甚至一般工人都可以購(gòu)買(mǎi)股票成為股東。 三 投資與投機(jī) 以現(xiàn)代社會(huì)的“經(jīng)濟(jì)”標(biāo)準(zhǔn)來(lái)判斷，投機(jī)實(shí)際上就是一種投資，是一種承擔(dān)特殊風(fēng)險(xiǎn)獲取特殊收益的行為，是投資的一種特殊形式。在西方，一般將短期的投資稱(chēng)為投機(jī)。 投資與投機(jī)的異同相同之處表現(xiàn)在： 第一、兩者都是以獲得未來(lái)貨幣的增值或收益為目的而預(yù)先投入貨幣的行為，從本質(zhì)上來(lái)講沒(méi)有區(qū)別； 第二、兩者的未來(lái)收益都帶有不確定性，都包含有風(fēng)險(xiǎn)因素，都要承擔(dān)本金損失的危險(xiǎn)。不同之處主要表現(xiàn)在： 第一、兩者行為期限的長(zhǎng)短不同。 第二、兩者的利益著眼點(diǎn)不同。 第三、兩者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同。 第四、兩者的交易方式不同。 四 投資的分類(lèi)狹義投資與廣義投資直接

5、投資與間接投資實(shí)際投資與金融投資國(guó)家投資、企業(yè)投資與個(gè)人投資生產(chǎn)性投資與非生產(chǎn)性投資盈利性投資與政策性投資國(guó)內(nèi)投資與國(guó)外投資（一）狹義投資和廣義投資廣義的投資：是指為了獲得未來(lái)報(bào)酬或收益而預(yù)先墊支資本及貨幣的各種經(jīng)濟(jì)行為。如開(kāi)辦工廠、開(kāi)發(fā)礦山、開(kāi)墾農(nóng)場(chǎng)，以及購(gòu)買(mǎi)股票、債券、期貨等。 狹義的投資：僅指投資于各種有價(jià)證券，進(jìn)行有價(jià)證券的買(mǎi)賣(mài)，也可稱(chēng)為證券投資，如購(gòu)買(mǎi)股票、債券等。 （二）直接投資和間接投資 直接投資：是指投資者將貨幣資金直接投入投資項(xiàng)目，形成實(shí)物資產(chǎn)或者購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)有企業(yè)的投資。 間接投資：指投資者以其資本購(gòu)買(mǎi)公債、公司債券、金融債券或公司股票等，以預(yù)期獲取一定收益的投資。由于其投資形式

6、主要是購(gòu)買(mǎi)各種各樣的有價(jià)證券，因此也被稱(chēng)為證券投資。 （三）實(shí)際投資和金融投資 實(shí)際投資：是指投資于具有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，如黃金、房地產(chǎn)、廠房、機(jī)器設(shè)備、文物古玩、珠寶玉石等等。 金融投資：是指投資于以貨幣價(jià)值形態(tài)表示的金融領(lǐng)域的資產(chǎn)，如股票、債券、銀行存款、外匯等等。實(shí)際投資和金融投資的差異風(fēng)險(xiǎn)不同流動(dòng)性不同交易成本不同（四）國(guó)家投資、企業(yè)投資和個(gè)人投資 1.國(guó)家投資 是指中央政府和地方各級(jí)政府所進(jìn)行的投資，通常表現(xiàn)為財(cái)政投資，它可以由國(guó)家直接撥款來(lái)安排，無(wú)償使用，也可以委托管理投資的專(zhuān)業(yè)銀行或投資公司實(shí)行貸款，有償使用。 2.企業(yè)投資 是指企業(yè)做為投資主體所進(jìn)行的投資。這里的企業(yè)包括國(guó)營(yíng)、集

7、體、個(gè)體、私營(yíng)、企業(yè)集團(tuán)、跨國(guó)公司及其子公司、金融組織及其海外分支機(jī)構(gòu)等各種類(lèi)型的企業(yè)，其投資范圍涉及到社會(huì)生產(chǎn)和社會(huì)生活的各個(gè)方面。 3.個(gè)人投資 個(gè)人投資的主體是個(gè)人，是指?jìng)€(gè)人憑手中的資金購(gòu)買(mǎi)投資證券充作金融資產(chǎn)借以獲利。（五）生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資1.生產(chǎn)性投資 指投入到生產(chǎn)、建設(shè)等物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域中的投資，其最終成果是各種生產(chǎn)性資產(chǎn)。2.非生產(chǎn)性投資 指投入到非物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域中的投資，其最終成果是各種非生產(chǎn)性資產(chǎn)，主要用于滿(mǎn)足人民的物質(zhì)文化生活需要。 （六）盈利性投資和政策性投資 1.盈利性投資 又稱(chēng)經(jīng)濟(jì)性投資，在西方也常稱(chēng)為商業(yè)投資，是指為了通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而獲取盈利所進(jìn)行的投資，一般主要投

8、入到生產(chǎn)或流通領(lǐng)域當(dāng)中。 經(jīng)濟(jì)性投資能帶來(lái)盈利，擔(dān)負(fù)著促進(jìn)生產(chǎn)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步的重要職能，同時(shí)也承擔(dān)著一定的風(fēng)險(xiǎn)。 2.政策性投資 又稱(chēng)非盈利性投資，是指用于保證社會(huì)發(fā)展和群眾生活需要而不能或允許不能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)盈利的投資。 （七）國(guó)內(nèi)投資和國(guó)外投資1.國(guó)內(nèi)投資 指本國(guó)政府、企業(yè)、個(gè)人等在本國(guó)境內(nèi)所進(jìn)行的投資。國(guó)內(nèi)投資總量代表了一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的高低、積累能力的大小和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的強(qiáng)弱。 2.國(guó)外投資 指外國(guó)政府、企業(yè)、個(gè)人以及國(guó)際機(jī)構(gòu)在本國(guó)境內(nèi)所進(jìn)行的投資。它包括外國(guó)資本以各種形式直接進(jìn)入本國(guó)境內(nèi)投資和本國(guó)籌資者到境外發(fā)行債券和股票籌集資本帶回本國(guó)境內(nèi)使用兩大類(lèi)型。 五 投資的形式固定資產(chǎn)投資房地

9、產(chǎn)投資有價(jià)證券投資期貨投資與期權(quán)投資信托投資保險(xiǎn)投資BOT投資 （一） 固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資是指企業(yè)購(gòu)置或建造固定資產(chǎn)的投資，它既包括基本建設(shè)投資(新建、擴(kuò)建工程的投資)，也包括對(duì)現(xiàn)有固定資產(chǎn)進(jìn)行更新改造的投資。 特點(diǎn)： 1.投資金額較大。 2.投資回收期較長(zhǎng)。 3.投資的風(fēng)險(xiǎn)較大。 （二） 房地產(chǎn)投資房地產(chǎn)投資是為了獲得未來(lái)收益或避免資金貶值而投資建造或購(gòu)買(mǎi)房地產(chǎn)以便出賣(mài)、出租的活動(dòng)。（三）有價(jià)證券投資 有價(jià)證券投資簡(jiǎn)稱(chēng)證券投資，即所謂的狹義的投資，它是指投資者將資金投向于股票、債券等各種有價(jià)證券，進(jìn)行有價(jià)證券的買(mǎi)賣(mài)，從而獲取收益的一種投資行為。包括： 1. 股票投資 2.債券投資 3.

10、基金投資 4.衍生工具投資 （四） 信托投資信托投資，從受托人的角度說(shuō)，是指信托企業(yè)以投資者的身份直接從事各種投資活動(dòng)，這是信托投資公司的基本業(yè)務(wù)；從委托人的角度說(shuō)，是指委托人以投資者的身份將財(cái)產(chǎn)交付受托人并指定用于投資活動(dòng)，這是委托人的一種投資方式。（五） 保險(xiǎn)投資 保險(xiǎn)投資是指投資者通過(guò)參加保險(xiǎn)來(lái)抵補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失或獲取收益的一種投資方式。 （六） BOT投資（ Build Operate Transfer ）BOT是近年來(lái)在國(guó)際上廣泛流行的一種新的國(guó)際投資方式，又稱(chēng)無(wú)追索投資。其涵義是指外國(guó)投資者投資于東道國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)，東道國(guó)授予投資者一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，使投資者在其經(jīng)營(yíng)期間賺取利潤(rùn)

11、和收回投資后，到期將該項(xiàng)目全部無(wú)償交給東道國(guó)政府的投資方式。 第二節(jié) 證券投資概述一、證券投資的概念及特點(diǎn) 二、證券投資的構(gòu)成要素及原則 三、證券投資工具 四、證券投資關(guān)系的構(gòu)成 五、證券投資的作用 一 證券投資的概念及特點(diǎn) 概念：就是運(yùn)用投資購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券及其派生工具以期獲得收益的一種行為。特點(diǎn)： 1.證券投資具有高度的“市場(chǎng)力”。 2.證券投資是對(duì)預(yù)期會(huì)帶來(lái)收益的有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)投資。 3.投資和投機(jī)是證券投資活動(dòng)中不可缺少的兩種行為。 4.二級(jí)市場(chǎng)的證券投資不會(huì)增加社會(huì)資本總量，而是在持有者之間進(jìn)行再分配。 二 證券投資的構(gòu)成要素及原則(一) 證券投資的構(gòu)成要素 1.收益，即證券投資的全部收

12、入或報(bào)酬。 2.風(fēng)險(xiǎn)，即證券投資的風(fēng)險(xiǎn)。指影響證券投資收益的各種不確定性。 3.時(shí)間，即證券投資的時(shí)間長(zhǎng)短如何。（二）證券投資的原則 安全性：證券投資的本金是否安全，是否有遭受損失的危險(xiǎn)。 收益性：投資者從證券投資中能否獲得收益，收益有多大。 流動(dòng)性：投資者所購(gòu)買(mǎi)的證券是否具有較強(qiáng)的流通變現(xiàn)能力。 時(shí)間性：投資者在證券投資中所花費(fèi)的時(shí)間長(zhǎng)短。 三 證券投資工具 證券有價(jià)證券無(wú)價(jià)證券：各種供應(yīng)券等貨幣證券：匯票、本票、支票等 商品證券：提貨單、運(yùn)貨單等 不動(dòng)產(chǎn)證券：房地產(chǎn)證明文件等 資本證券 股票 債券 基金 衍生工具 金融期貨 金融期權(quán) 金融互換 其它衍生工具:轉(zhuǎn)券、權(quán)證等四 證券投資關(guān)系的構(gòu)

13、成 發(fā)行者中介人： 證券承銷(xiāo)商，證券經(jīng)紀(jì)商。 投資者 ： 個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者 。五 證券投資的作用 證券投資為社會(huì)提供了籌集資金的重要渠道。 證券投資有利于調(diào)節(jié)資金投向，提高資金使用效率，從而引導(dǎo)資源合理流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。 證券投資有利于改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)知名度，促進(jìn)企業(yè)的行為合理化。證券投資為中央銀行進(jìn)行金融宏觀調(diào)控提供了重要手段，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、高效發(fā)展具有重要意義。 證券投資可以促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流。 第一章 股票一、股份公司制度二、我國(guó)國(guó)企改制現(xiàn)狀三、股票一 股份公司制度（一）定義：股份公司制度亦稱(chēng)股份制度，它是指以集資入股、共享收益、 共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)為特點(diǎn)的

14、企業(yè)組織制度。（二）產(chǎn)生原因： (1)海外貿(mào)易的發(fā)展與股份公司興起； (2)產(chǎn)業(yè)革命、工業(yè)化、 社會(huì)大生產(chǎn)與股份公司的發(fā)展。（三）股份公司類(lèi)型（1）無(wú)限責(zé)任公司（2）有限責(zé)任公司（3）兩合公司（4）股份兩合公司（5）股份有限責(zé)任公司（四）股份有限責(zé)任公司組織結(jié)構(gòu)圖（五）功能 ：(1)籌集社會(huì)資金； (2)改善和強(qiáng)化企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。 （六）作用：(1)股份制是籌集資金的一種有效形式;(2)股份公司制度實(shí)現(xiàn)了個(gè)人資本所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，使公司的經(jīng)營(yíng)管理得到了優(yōu)化：(3)股份制有利于資源的合理配置：(4)股份制度下的股份公司實(shí)現(xiàn)了有限責(zé)任的承擔(dān)， 成為分散投資風(fēng)險(xiǎn)而又經(jīng)久不衰的一種企業(yè)形式。二 國(guó)

15、企改制后的股權(quán)結(jié)構(gòu)二 國(guó)企改制后的股權(quán)結(jié)構(gòu)國(guó)有股法人股社會(huì)公眾股外資股國(guó)有股國(guó)有股來(lái)源主要有兩種：一種在我國(guó)企業(yè)股份制改造中形成；另外一種是國(guó)家對(duì)新組建的股份公司進(jìn)行投資，也構(gòu)成了國(guó)有股。國(guó)有股由國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)或機(jī)構(gòu)持有，或根據(jù)國(guó)務(wù)院決定，由地方人民政府授權(quán)的部門(mén)或機(jī)構(gòu)持有，并委派股權(quán)代表。國(guó)有股權(quán)國(guó)有股國(guó)有法人股 法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)向股份有限公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。法人股股票以法人記名。國(guó)有法人股：如果是具有法人資格的國(guó)有企業(yè)、事業(yè)及其它單位以其依法占用的法人資產(chǎn)向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份，則可

16、稱(chēng)為國(guó)有法人股。國(guó)有法人股也屬于國(guó)有股權(quán)。公眾股公眾股也稱(chēng)個(gè)人股，它是指社會(huì)個(gè)人或股份公司內(nèi)部職工以個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)投入公司形成的股份。外資股是指股份公司向外國(guó)和我國(guó)香港、澳門(mén)、臺(tái)灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。這是我國(guó)股份公司吸收外資的一種方式。外資股按上市地域可以分為： 境內(nèi)上市外資股B股 境外上市外資股：包括H股、N股等三 股票（一） 股票(Stock)的概念及特征定義：股票是股份有限公司發(fā)行的股份資本所有權(quán)證書(shū)，它是投資人入股并取得收益的憑證。 特征 ：（1） 不可返還性（2） 風(fēng)險(xiǎn)性（3） 流動(dòng)性（4） 決策性（5） 價(jià)格波動(dòng)性（6） 投機(jī)性（二）股票的分類(lèi) 1.根據(jù)股東權(quán)益進(jìn)行分類(lèi) 2.其他分

17、類(lèi)1.根據(jù)股東權(quán)益進(jìn)行分類(lèi)普通股：優(yōu)先股：后配股決議權(quán)股、無(wú)決議權(quán)股、否決權(quán)股股票普通股(Common Stock)普通股：享有基本權(quán)利和義務(wù),股息隨利潤(rùn)大小增減的股票。是構(gòu)成股份有限公司資本基礎(chǔ)的股份。是股票的一種基本形式，也是發(fā)行量最大，最為重要的股票。 權(quán)利：（1）投票表決權(quán)權(quán)（2）收益分配權(quán)（3）資產(chǎn)分配權(quán)（4）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。案例亞視股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn) 財(cái)經(jīng)2002年15期股票優(yōu)先股(Preferred Stock)優(yōu)先股：相對(duì)于普通股而言的。是在股份公司中對(duì)于公司利潤(rùn)、公司清理剩余資產(chǎn)享有優(yōu)先分配權(quán)的股份。種類(lèi): 累積優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股

18、 參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股 可調(diào)整股息率優(yōu)先股與固定股息率優(yōu)先股分析普通股票與優(yōu)先股票比較各有哪些利弊？ 股票后配股也稱(chēng)發(fā)起人股、管理人股、干股。次于普通股而享受派息或分配公司剩余財(cái)產(chǎn)的股票。決議權(quán)股、無(wú)決議權(quán)股、否決權(quán)股決議權(quán)股：是股份公司對(duì)特定股東給予多數(shù)表決權(quán)，但并無(wú)任何優(yōu)先利益的股票。發(fā)行這種股票的目的在于限制外國(guó)持股人對(duì)于本國(guó)產(chǎn)業(yè)的支配權(quán)。無(wú)決議權(quán)股：既對(duì)公司一切事物都無(wú)表決權(quán)的股票。否決權(quán)股：即只對(duì)指定的議案有否決權(quán)的股票。2其他分類(lèi)（1）記名股票 無(wú)記名股票（2）有面值股票 無(wú)面值股票（三）我國(guó)現(xiàn)行股票的分類(lèi)A股：B股：H股：N股：S股：藍(lán)籌股與紅籌股：ST股：藍(lán)籌股與紅籌股藍(lán)籌股股票市場(chǎng)上，投資者把那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績(jī)優(yōu)良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱(chēng)為藍(lán)籌股。紅籌股這一概念誕生于九十年代初期的香港股票市場(chǎng)。中華人民