可轉(zhuǎn)債研究：下修的參與姿勢

1、報告正文年初有1 轉(zhuǎn)下（建下洪濤（在售，下修位超期明轉(zhuǎn)存大承的象下在定度上可預(yù)外其多下屬于預(yù)的分特是景0安烽火高等級大規(guī)的修是在料外。而下修的密集和意外性，自然帶來不少確定性的收益。而由于權(quán)益市場整賺錢效應(yīng)下降，下修帶來的回報相比之下更顯珍貴。那么，不妨通過一篇題報系闡一下博弈參思。飛凱轉(zhuǎn)債(議案)12020飛凱轉(zhuǎn)債(議案)12020/221098 7 67華安轉(zhuǎn)債(議案)明電轉(zhuǎn)債搜特轉(zhuǎn)債同和轉(zhuǎn)債北陸轉(zhuǎn)債岱勒轉(zhuǎn)開潤轉(zhuǎn)債榮晟轉(zhuǎn)債無錫轉(zhuǎn)債濟川轉(zhuǎn)債華鋒轉(zhuǎn)債(議案)洪濤轉(zhuǎn)債烽火轉(zhuǎn)債(議案)洪濤轉(zhuǎn)債海蘭轉(zhuǎn)債勝達轉(zhuǎn)債維格轉(zhuǎn)債華鋒轉(zhuǎn)債鈞達轉(zhuǎn)債輝豐轉(zhuǎn)債數(shù)據(jù)來：n，整理博弈下修的策略邏輯和方法下修權(quán)屬發(fā)人一般要

2、過事提、股大表的。因此修弈策略自然分兩1董會提前伏即博弈發(fā)行會擇修這分由存突性通收益定高時； 2）董事議到修定之，在定的差和確性可以進行二博，結(jié)來，這分益確性樣不。之所下博分兩要下修流需兩個既在被實不位風(fēng)時幾日時差會增不定不同的資此出差的選自會來格波得修弈現(xiàn)明的段會。圖表 ：下修博弈參與以分為兩個階段-%-%-%-%-% 數(shù)據(jù)來：n，整理一、事前識別：發(fā)行人的意愿、能力和壓力。對下的前別下博弈最關(guān)竟給投者充的占先機機考到數(shù)下在開息面實是預(yù)的下事前預(yù)并容。從發(fā)人大東動出發(fā)按主和動角度理下。主動下修：重點關(guān)大東承接方依然重倉的低轉(zhuǎn)債品種。主動下修的超預(yù)期是轉(zhuǎn)債下修中事前超額收益的核心來源。畢這分具

3、有不可測性，超預(yù)期的下修可能是更好的機會。但公司主動下修通常需要司較烈意那么如下對司者控人較利，那么個愿邏基會更洽。大股東依然持有大（過 0的轉(zhuǎn)債的博弈會一面前股價如遠轉(zhuǎn)價轉(zhuǎn)破面大東身售債也在錢情，特別是大股東配售的資金成本較高的情況下，下修對其顯然有利。重點符以下特的品：) 大東依然有過 20b）價低于100 ，其上后續(xù)破的種平于下觸價d民股東解套的意愿可能更強烈。符合以上標(biāo)準(zhǔn)的轉(zhuǎn)債品種包括了世運、諾鋒、建威派崇轉(zhuǎn)2 ，品種意有候可能會好于老券。對于價格包含了下修預(yù)期的此類品種，若非具備信息優(yōu)勢，要慎與見就收。舉牌轉(zhuǎn)債的博弈機會。分轉(zhuǎn)債在低位被資管公舉牌，多數(shù)是通過大宗交的式大東配售構(gòu)得過2

4、0例的債此品種的下修阻力往往更小。目前滿足的品種包括了縱橫、華體、嘉澳等，這些種往級低多數(shù)募保機無參與。平價下修觸（元）發(fā)比例（）轉(zhuǎn)債價格（元）持有比例（平價下修觸（元）發(fā)比例（）轉(zhuǎn)債價格（元）持有比例（）屬性實控人大股東轉(zhuǎn)債名稱上市日期上市情況行業(yè)世運債21219未破發(fā)電子新豪際500民營業(yè)1.164985美諾債21204未破發(fā)醫(yī)藥物美諾控股266民營業(yè)1.187585鋒龍債21129破發(fā)機械備紹興鋒業(yè)200民營業(yè)1.884785潤建債20229破發(fā)通信李建國352民營業(yè)1.095690威派債20127未破發(fā)機械備李紀(jì)璽405民營業(yè)1.388185崇轉(zhuǎn)220928未破發(fā)電子姜雪飛304民營業(yè)

5、99566785未來債29424未破發(fā)輕工造德爾團543民營業(yè)1.867680海瀾債28731破發(fā)紡織裝海瀾團326民營業(yè)95166085北方債29121未破發(fā)建筑飾中國方業(yè)417中央有業(yè)1.083480天能債20125未破發(fā)電氣備鄭旭228地方有業(yè)97070790特轉(zhuǎn)220904未破發(fā)通信深圳特集團310地方有業(yè)93856690寧建債20806未破發(fā)建筑飾寧波通資股290地方有業(yè)91280490湖鹽債20731未破發(fā)化工湖南輕鹽集團322地方有業(yè)1.087390海環(huán)債29424未破發(fā)公用業(yè)福州水投發(fā)展235地方有業(yè)93275185數(shù)據(jù)來：n，整理注：該排除條款制（股不低于資產(chǎn)無法修到的種轉(zhuǎn)債

6、名稱上市日期上市情況行業(yè)轉(zhuǎn)債承接方轉(zhuǎn)債名稱上市日期上市情況行業(yè)轉(zhuǎn)債承接方持有比例屬性轉(zhuǎn)債價格平價下修觸發(fā)比（）（元）（元）例（）縱橫轉(zhuǎn)債205未破發(fā)通信林園投資2.4民營企業(yè)9.05.680華體轉(zhuǎn)債204未破發(fā)電子林園投資2.0民營企業(yè)1065.985嘉澳轉(zhuǎn)債271破發(fā)化工林園投資1.1民營企業(yè)1684.590數(shù)據(jù)來：n，整理注：該排除條款制（股不低于資產(chǎn)無法修到的種被動下修：明牌為，當(dāng)博弈。存在回售壓力的轉(zhuǎn)債通過下修的方式來避免回售是常規(guī)操作，這時候需要關(guān)的是修否位的點注合下條的債種： 1 年進回期b) 價接回觸價格幣資難覆回售慮受選幣資低售2 以的品d) 去債務(wù)壓力的中油E盛B新鋼B滿足的

7、品種包括了敖東、大族、特一、湖廣、大業(yè)、吉視、海瀾、亞太、久其、巖土等種。需要注意的吉視相對目前的股價，轉(zhuǎn)債是無法下修到位的，但只選擇下修操作，就以定程度上避免回售。相比回售壓力，到期還錢壓力對發(fā)行人而言更劇烈，因此臨到期的品的可能通過下修來實現(xiàn)期前轉(zhuǎn)股，降低還錢的率，九州、海印類似的機會。國貿(mào)轉(zhuǎn)債雖然無法下修到位，但也可以按照類似的思路弈，竟期轉(zhuǎn)意是最的。另外，需要考慮被動下修可能對于公司股份稀釋程度較大，影響實控人對于公司的控制能力，這可能會制約公司下修的意愿、或者下修難以位眾興、亞太、林洋、久其等品種下修到位后對于大股東稀釋可能大，這或影響大股東下修的意愿，或者導(dǎo)致下修不到位但能避免回售

8、操作出現(xiàn)。圖表 ：臨近回售品種轉(zhuǎn)債名稱行業(yè)剩 余 期 限（年）評級YTM（%）YTP（%）價格（元）平價（元）余（億元）信用壓力評分稀 釋（%）比 例敖東轉(zhuǎn)債醫(yī)藥生物2.82.10.410.0768424077.5132%特一轉(zhuǎn)債醫(yī)藥生物2.2-3.71.7998274632.96.6134%亞太轉(zhuǎn)債汽車2.15.86.7962949819.97.8263%雙環(huán)轉(zhuǎn)債汽車2.70.4-6.510.087569.91075168%眾興轉(zhuǎn)債農(nóng)林牧漁2.4-4.44.2980079049.91081276%巖土轉(zhuǎn)債建筑裝飾2.95.36.9950035546.34.2118%久其轉(zhuǎn)債計算機2.25.6

9、7.2988749797.06.0232%大業(yè)轉(zhuǎn)債機械設(shè)備3.45.24.7963665975.05.5211%迪龍轉(zhuǎn)債公用事業(yè)2.81.1-1.110.081205.05.8120%博世轉(zhuǎn)債公用事業(yè)3.0-3.71.110.079264.01125110%海瀾轉(zhuǎn)債紡織服裝3.23.31.19951606029507.99.%大族轉(zhuǎn)債電子2.9-1.5-6.811.0755323007.65.%林洋轉(zhuǎn)債電氣設(shè)備2.12.30.810.0847830005.4237%時達轉(zhuǎn)債電氣設(shè)備2.42.5-1.810.481944.57.6108%湖廣轉(zhuǎn)債傳媒3.83.42.19922693512182.

10、2321%吉視轉(zhuǎn)債傳媒2.8+5.67.09506627115595.4271%數(shù)據(jù)來：n，整理注：）標(biāo)紅轉(zhuǎn)品種修到后對原東稀較大2背景色部分以下到位3信用分顯示債壓，分8分，高壓力大圖表 ：臨近到期品種轉(zhuǎn)債名稱行業(yè)剩 余 期評級YTM價格（元）平價（元）余額（億信用壓力稀釋比例限（年）（%）元）評分（%）九州轉(zhuǎn)債醫(yī)藥生物0.3-3.111.510.514999.34.4%海印轉(zhuǎn)債商業(yè)貿(mào)易1.2-5.910.573676.41189131%洪濤轉(zhuǎn)債建筑裝飾1.63.810.110.711811345387%濟川轉(zhuǎn)債醫(yī)藥生物1.51.710.286216.15.83.5%永東轉(zhuǎn)債化工2.8-3.

11、910.963653.78.8111%國貿(mào)轉(zhuǎn)債商業(yè)貿(mào)易0.0+-0.510.6926212125.59.6%數(shù)據(jù)來：n，整理注：）標(biāo)紅轉(zhuǎn)品種修到后對原東稀較大2背景色部分以下到位3信用分顯示債壓，分8分，高壓力大顯然事前角度看下修的超額收益明顯可預(yù)期性較弱只能過思路識別被動的可預(yù)期性很強但額收益并不明顯另，需要注意的是，主動下修中，如果意圖過于明顯，議案公告后收益也會受限，如海蘭、明電修表現(xiàn)均一般。圖表 ： 主動下修策略期差更大下修議案日下修議案日10080604020500明電轉(zhuǎn)債00302305308311314317數(shù)據(jù)來：n，整理 收盤價平價議案日股東大會日125202210218 收

12、盤價平價議案日股東大會日二、事中參與下修：事件研究的檢驗。如果有前與修信息那不將光放事竟分的確性樣高。我們事研的法討論中與價：下修事件分析樣本篩標(biāo)準(zhǔn)) 時區(qū)21.1.201.3.6 間出現(xiàn)下提的有括最下失的債剔處回期間、無法修位有股資產(chǎn)制，B 于無議日轉(zhuǎn)下事例如200 至203年間石新燕工等件日選：案日東大公日下修日；）事窗期事件發(fā)前0 、后40 ；收指設(shè)：過程的對益。從結(jié)果來看歷史上符以上篩選標(biāo)準(zhǔn)的品包了 7個樣本根據(jù)下修后情況分修成并到位下修成但不位下修失敗三情況；2根據(jù)正股市場現(xiàn)為震（正負 上（5下5）表現(xiàn)情況。樣本要在208 后018年前本沒此終定時間研范為08 之；業(yè)布，子銀行化、藥

13、物下修子多企質(zhì)來看主營剩余度看修轉(zhuǎn)債的余度均2 中數(shù)7.2億。圖表 ：樣本主要分布在 018至 221年圖表 ：行業(yè)分布均勻數(shù)據(jù)來：n，整理圖表 1：分企業(yè)性質(zhì)來，民營企業(yè)下修個最多圖表 ：下修轉(zhuǎn)債的余平均 12億數(shù)據(jù)來：n，整理 議案日至轉(zhuǎn)債下修期間，相關(guān)轉(zhuǎn)債的表現(xiàn)較好文我們詳細論述了參與下修博弈的方式，但多數(shù)下修事件，我們依然難以在事前參與；如果將轉(zhuǎn)債下修過程中各個公告發(fā)布日作為事件研究的起點，我們發(fā)議案日后整體有超過 %的絕對收益（這里我們下修公告后一天的價為點留足的買時顯議布后弈價其實很高應(yīng)給足的視。圖表 1：議案至下修內(nèi)轉(zhuǎn)債往往有較好收益數(shù)據(jù)來：n，整理策略的影響因素一：下修不到位和

14、被否的可能 下修到位與否是參與這一階段是否能獲得收益的重要條件樣本內(nèi)下修位有7個債分別海印轉(zhuǎn)債藍思（018年 7月水晶轉(zhuǎn)債、鼎勝轉(zhuǎn)債洪轉(zhuǎn)債（2019年 10月、達轉(zhuǎn)，外有眾興藍8 年6 轉(zhuǎn)修。從結(jié)來如轉(zhuǎn)修不位修在議日尤是股東大會前后）往往將收益有限，甚至影響投資者信心而創(chuàng)下修前新（如次修通輪下不位藍如果轉(zhuǎn)債下修到位議后（約 13 天，根據(jù)統(tǒng)計議案日與下修執(zhí)行日的間隔恰好是這段區(qū)間）轉(zhuǎn)債有接近 的平均收益。此現(xiàn)象容易理解，下修預(yù)告后轉(zhuǎn)債價格中包含下修的預(yù)期，但依然具修失敗下修不到位的能而成功修后必然全兌現(xiàn)預(yù)期獲得第二輪收益機會，反亦。圖表 1：下到位與否影響議案日后參與弈收益數(shù)據(jù)來：n，整理 從

15、歷史來看，下修失敗的可能性越來越小。下修敗主要原因為常見因包了股持債回股大投贊同不導(dǎo)下修失眾2股構(gòu)較分,乏對策股與理層出現(xiàn)分歧，如民生；3）配合回售,此類情況較為復(fù)雜,例如唐鋼、澄星（大東概均出反對。從209 以出修失的例并轉(zhuǎn)公司于修預(yù)期逐到；如思從18 年6 下被對到18 年7 月的下不位最在9年下到司在步適市于后來其準(zhǔn)主下的行人言藍的例算是不的醒。下修是否能到位主要看實控人的意愿。對于下修告后參與的投資者來說以過否能下修位判1有B 制2下修對于股來是影控制過公交流來得修意愿；外需揣下議案否幫大東銷商解的，實際下修意愿并不強。往常來說，轉(zhuǎn)股影響較小、大股東具備較強轉(zhuǎn)股意愿的超預(yù)期下修種能夠較

16、好的下修到。圖表 1：下修失對于債議案日后價格影極大眾興轉(zhuǎn)債收盤價平價收盤價平價議案日股東大會0500民生轉(zhuǎn)債 收盤價平價股東大會議案日80-680-680-58 收盤價平價股東大會議案日數(shù)據(jù)來：n，整理401402403404策略的影響因素二：下修議案日后正股表現(xiàn)正股的表現(xiàn)，同樣對于轉(zhuǎn)債議案日至下修日期間的收益有明顯的影響我們除018年前近期修件口不的樣剩樣一共有50 個議日約 13 天正股漲債品平有4的絕對收，正震的種（跌5）也有3的絕收，正股明顯跌過5的種以獲正于債修的限股大前20日值前1均值孰案正股暴顯會影響下日平。可以參與下修議案正下跌震蕩的品種，大概獲得不錯絕對收。當(dāng)然，判斷該轉(zhuǎn)債

17、正股議案日后的走勢難度依然較大。一方面，下修告后，如果對于該轉(zhuǎn)債正股反彈非常樂觀，或者認為基本已經(jīng)調(diào)整到的投資者，可以參與議案日后轉(zhuǎn)債的短期機會。另一方面，對于難以斷未走們篩選修案正下跌震蕩品發(fā)在后大能得06的受下修已較幅度反彈品，債修案日表有分。50個樣本中僅有久其債同和轉(zhuǎn)債利歐轉(zhuǎn)海印轉(zhuǎn)債四個偏離了以上的規(guī)律。其久其轉(zhuǎn)債正股前期大漲，后期下跌，導(dǎo)致轉(zhuǎn)議案后而和債正前大期大致債虧；利歐轉(zhuǎn)債正股前期大跌，后期大漲，轉(zhuǎn)債盈利超預(yù)期；海印轉(zhuǎn)債下修日前大漲，下修日后也維持大幅上漲，轉(zhuǎn)債同樣明顯獲利。即在議案日后蕩下的種，大率獲不的絕收。圖表 1：預(yù)案日后正股大幅下跌的轉(zhuǎn)債品表優(yōu)異數(shù)據(jù)來：n，整理注：樣

18、數(shù)為0個有5 個本目前發(fā)時較短排除圖表 1：通過參與下修案前正股下跌震蕩的品種，通常具備絕對收益數(shù)據(jù)來：n，整理圖表 1：正股前市表現(xiàn)弱的品種，下修議日參與往往具備絕對益數(shù)據(jù)來：n，整理總結(jié)：參與轉(zhuǎn)債下勢。首先能夠事前預(yù)判的品種可以提早埋畢竟前超最顯不確最。其次對于超預(yù)期的主下修更應(yīng)該積極獲取案日至下修日的收益參與思主包1判大股具下到位愿及力選大概率到的）債股短調(diào)到，或股前呈下或震蕩的轉(zhuǎn)品。根據(jù)前文的判斷，以伏下修的品種包括：可以博下修品種動下修包括世運、鋒龍、威派、崇達轉(zhuǎn) 、未來、瀾、北、天能、特發(fā)轉(zhuǎn) 、寧、湖鹽、海舉牌博的品種縱橫、華體、嘉澳。動下，包括臨近回售期敖東大族特湖廣大業(yè)吉視海瀾

19、亞太久其、巖土等種以面期九州、輝豐、海印等另外青農(nóng)等可以修農(nóng)商行轉(zhuǎn)債值得關(guān)竟他們在年報露后大約失去下修會那么從補充資本的度慮提前下修更合理的選擇。可以在修公后繼與的品包括烽火轉(zhuǎn)債、華安轉(zhuǎn)債飛凱轉(zhuǎn)債，均為大可能修到位品，并且期股已經(jīng)釋較的下壓。市場策略：關(guān)注低價轉(zhuǎn)債修復(fù)過快的問題上周股票市場呈現(xiàn)倒 N走勢，周一市場次下之前低點，市場慌加劇，周中出現(xiàn)一定的反彈，但周五受到中美談判等因素的影響再次調(diào)整市場整體相對弱結(jié)構(gòu)上全周來看票表現(xiàn)重新好于大票但在美等外因尚明加國基贖的負反饋預(yù)，市風(fēng)險依然具下降間，高估值機構(gòu)中板塊需注回風(fēng)季報露時備確定的種回報相更的向另，中防品同是好的險向。轉(zhuǎn)債低價券修復(fù)或快低平

20、的值續(xù)復(fù)但目已到年6 月、219 年底平，合前流性權(quán)益場低價轉(zhuǎn)債估存修過的題此時高價估值持近的底部區(qū)，前是2020年來的低平但于212019年頂。從轉(zhuǎn)角值低分已明修果參反博其實關(guān)注高價品種的機會可能更合適。而且我們可以發(fā)現(xiàn)，近期低價轉(zhuǎn)債估值提升更多是相比正股少跌實現(xiàn)的，這是轉(zhuǎn)債的特性，但如果正股反彈趨勢不在，轉(zhuǎn)后補跌的壓力仍然存。隨著債體位提轉(zhuǎn)債能也削從成來目轉(zhuǎn)債熱有下。圖表 1：低平價轉(zhuǎn)債估修復(fù)過快，轉(zhuǎn)債的低異已經(jīng)大幅修復(fù)80修正溢價率80修正溢價率100修正溢價率120修正溢價率0-008090001數(shù)據(jù)來：n，整理圖表 1：估值斜率來看轉(zhuǎn)債市場的情緒回可 220年高價品種醞釀反彈時間估值

21、斜率86429/79/00/10/40/70/01/1數(shù)據(jù)來：n，整理圖表 2：轉(zhuǎn)債的熱度有下降6010601060106010121,0 轉(zhuǎn)債日成交（億元）股日成交（右軸，億元） 轉(zhuǎn)債日成交（億元）股日成交（右軸，億元）,00,00,00,00,00,00數(shù)據(jù)來：n，整理 從方來馬種段性復(fù)非態(tài)目市場險好然風(fēng)白品可未整到弈類種會需配擇行周期難明加后續(xù)參與白馬行情依需選取估值依然合理業(yè)績爆發(fā)性強的品另外中期視角來看繼續(xù)建配置一些防御性較備主題性、且估值貴公共事業(yè)、交運等塊頭。轉(zhuǎn)債名稱申萬行業(yè)截至 3月 19日截至 轉(zhuǎn)債名稱申萬行業(yè)截至 3月 19日截至 3月 19轉(zhuǎn)債價格溢價率（%）200年業(yè)績

22、增速200四季度業(yè)績增201一季度業(yè)績增（%）速（）速（）紫金轉(zhuǎn)債519%514%-有色金屬（元）16.07.5贛鋒轉(zhuǎn)217.5%2152%-有色金屬16.02.9明泰轉(zhuǎn)債1450%5%6%-有色金屬17.31.0金力轉(zhuǎn)債558%8%-有色金屬11.01920藍帆轉(zhuǎn)債51.%53.%86.%1142%-醫(yī)藥生物11.15.4英科轉(zhuǎn)債373593.%459440.%-醫(yī)藥生物2,36002728寶萊轉(zhuǎn)債43.%46.%22.%37.%-醫(yī)藥生物10.27467科華轉(zhuǎn)債21%20%391103.%-醫(yī)藥生物96003905華通轉(zhuǎn)債16%12%172.2%-醫(yī)藥生物10.06.8一品轉(zhuǎn)債5%-0%2

23、0.0%-醫(yī)藥生物13.22611同和轉(zhuǎn)債493%816%-醫(yī)藥生物11.72.4天目轉(zhuǎn)債-6%-0%14.%28.%-休閑服務(wù)13.0-0.5龍大轉(zhuǎn)債27.%35.%22.%32.%-食品飲料12.18.7勝達轉(zhuǎn)債13.%14%66%963%-輕工制造10.61155歐派轉(zhuǎn)債1%0%2434.%-輕工制造22.10.4景興轉(zhuǎn)債5%-0%19.6%-輕工制造11.10.2樂歌轉(zhuǎn)債23.4%251%13.1%-輕工制造12.017.6駱駝轉(zhuǎn)債1818.%4448.%-汽車12.46.4中鼎轉(zhuǎn)2-203-0.%108.%103.8%-汽車11.72299模塑轉(zhuǎn)債-1.5727.5%-汽車16.01

24、5.8雙環(huán)轉(zhuǎn)債-425%-16%20.8%-汽車10.02334眾興轉(zhuǎn)債11.%13.%1.%14.%-農(nóng)林牧漁98002399宏川轉(zhuǎn)債589%15.%-交通運輸10.52568交科轉(zhuǎn)債359%11.%-建筑裝飾11.54.0城地轉(zhuǎn)債1%0%1940.%-建筑裝飾88417652奧佳轉(zhuǎn)債5%75%4234.%-家用電器14.04.0朗新轉(zhuǎn)債-343-8.%6%1.%-計算機11.01539久其轉(zhuǎn)債266%32.%-計算機98879857博彥轉(zhuǎn)債2%0%923766%-計算機11.13.8漢得轉(zhuǎn)債-18757%117209.%-計算機97273041賽意轉(zhuǎn)債16.6%35.%-計算機12.99.

25、8法蘭轉(zhuǎn)債5%0%445263%-機械設(shè)備12.50.8鋒龍轉(zhuǎn)債3%0%7742%-機械設(shè)備10.81990永創(chuàng)轉(zhuǎn)債5222.%10.%53.%-機械設(shè)備12.24.1滬工轉(zhuǎn)債2082.%1329%-機械設(shè)備10.91402高瀾轉(zhuǎn)債4%-5%12.9%-機械設(shè)備98202368齊翔轉(zhuǎn)25%0%485406%-化工11.21.3鴻達轉(zhuǎn)債2%29%512212%-化工9830-0.7道恩轉(zhuǎn)債40.%44.%371607%25.5%38.%化工97533599利爾轉(zhuǎn)債967%15.%918%-3.6%化工13.04.2光華轉(zhuǎn)債15.6%232%19.1%-化工11.00.6僑銀轉(zhuǎn)債16%10%528

26、769%-公用事業(yè)10.02440聯(lián)泰轉(zhuǎn)債357%325%-公用事業(yè)33.616.4旺能轉(zhuǎn)債247%352%-公用事業(yè)11.6-0.3華菱轉(zhuǎn)24358%4666.%-鋼鐵13.0-5.7瑞達轉(zhuǎn)債10.8%31.%-非銀金融97603965韋爾轉(zhuǎn)債48.6%19.%-電子14.62361火炬轉(zhuǎn)債5%5%8292%-電子23.66.5潔美轉(zhuǎn)債13.%18.%18.%30.%-電子12.01879福20 轉(zhuǎn)債612%834%-電氣設(shè)備12.62724通光轉(zhuǎn)債11.2%183%30.9%-電氣設(shè)備18.04852凱發(fā)轉(zhuǎn)債298%631%-電氣設(shè)備12.03398九洲轉(zhuǎn)2373%618%-電氣設(shè)備10.

27、04.1天能轉(zhuǎn)債5%-5%454%-電氣設(shè)備99703645中天轉(zhuǎn)債160%278%-電氣設(shè)備12.52.9寶通轉(zhuǎn)債352%335%-傳媒10.83204數(shù)據(jù)來：n，整理名稱39盤價轉(zhuǎn)股溢價率（名稱39盤價轉(zhuǎn)股溢價率（）申萬一級業(yè)債券余額（億元）債券評級簡述正股 （Wnd一致預(yù)測）南航債1.0115交通輸1.0復(fù)蘇的空馬391招路債1.0231交通輸50業(yè)績備大復(fù)間公龍頭95核建債1.7322建筑飾30受益政端化及碳和”-核能債1.2123公用業(yè)70“十五”電望速174G 三峽E11.919公用業(yè)2.0A兩會設(shè)體電目，價好轉(zhuǎn) 155川投債1.526公用業(yè)38A具備長的利種高息護 179升偉0

28、1.9199公用業(yè)10受益未幾政催化164盈峰債1.010升偉0 1.9199公用業(yè)10受益未幾政催化164盈峰債1.0103公用業(yè)18A+政策催，能環(huán)車透升105165數(shù)據(jù)來：n，整理在組推們延續(xù)報模為投資提不的當(dāng)然，們看的白組合：319轉(zhuǎn)股溢價率申萬一級行債券余額正股 319轉(zhuǎn)股溢價率申萬一級行債券余額正股 1E白馬組合：本周的馬合相較于上周周報有，組合包括了受益全復(fù)周的明泰轉(zhuǎn)債績現(xiàn)異碳和業(yè)具備拓空中天轉(zhuǎn)債需持改的化龍?zhí)栟D(zhuǎn)債格底部南水品萬轉(zhuǎn)外中和下域競格改冀債投機可關(guān)后修品包南航轉(zhuǎn)債績高增的光大族轉(zhuǎn)債受于內(nèi)濟勁的行光轉(zhuǎn)債建關(guān)業(yè)超產(chǎn)量異蘇銀守較的環(huán)保瀚藍轉(zhuǎn)債具成長的水品川轉(zhuǎn)另外受于政策端催

29、化的環(huán)衛(wèi)設(shè)備龍頭盈峰轉(zhuǎn)債。相較于上周周報，我們暫時調(diào)出受油價波動影響較大的恒逸轉(zhuǎn)債，調(diào)入業(yè)績超預(yù)期的蘇銀轉(zhuǎn)債替代光大轉(zhuǎn)債，入在修弈間的農(nóng)債。高 TM組合低價推薦絕對低信用資較好M保護性較好的品種包括博世銀強力世運交建能貴廣湖廣建工靖吉獲得較債底保護的同時可以弈期權(quán)價值周入組的世周得大漲YM 所降不再合個建倉故周入期品勝轉(zhuǎn)另薦低基面強的品種包亨通中鼎轉(zhuǎn) 冀東萬青朗新偉 20等。量化組合 1期權(quán)組合期市風(fēng)逐均權(quán)組策的再度顯這組對票機的捉升效的要我們對期組的倉期為備倉資們據(jù)場的變化，以周頻進行組合內(nèi)品種的輪換，本周調(diào)入組合的品種包括了、思創(chuàng)、朗科、陸祥鑫、凌鋼、明電。量化組合 2北向組合們通北資流變

30、和正動對擇券（體見3 月，同我對北組的調(diào)周為頻，同樣足建資需，本周調(diào)進組合品包括鷹 、健友旺福能、勝達、秦思創(chuàng)。名稱收盤價（）業(yè)（億元）債券評級簡述（id一致預(yù)測）明泰轉(zhuǎn)債153180有色金屬1.4盈利出的鋁工企業(yè)1.2青農(nóng)轉(zhuǎn)債1403.9銀行5.0存在下博弈間的種750蘇銀轉(zhuǎn)債1211.6銀行199基本面上的三角質(zhì)品種520南航轉(zhuǎn)債1901.5交通運輸100基本面復(fù)的倉品種3.1太陽轉(zhuǎn)債2501.1輕工制造909造紙景向好強需利好化龍頭1.5瀚藍轉(zhuǎn)債120009公用事業(yè)971固廢龍，市波動期防性好1.5川投轉(zhuǎn)債175286公用事業(yè)3.1雅礱江電即投廠厚業(yè)績1.9大族轉(zhuǎn)債1104.7電子2.0

31、激光設(shè)龍頭業(yè)績速釋放2.3中天轉(zhuǎn)債105299通信3.4海纜與纖光業(yè)務(wù)部品種1.8萬青轉(zhuǎn)債1502.5建筑材料1.0南方水價格望起回升557數(shù)據(jù)來：n，整理圖表 2：高 TM組合薦轉(zhuǎn)債名稱行業(yè)評級T（）轉(zhuǎn)股溢價率（）正 股 市（億元）值信用評分屬性PB制限PB僑銀轉(zhuǎn)債公用事業(yè)-4982.0140563民營企業(yè)是652強力轉(zhuǎn)債公用事業(yè)4376.39.1300民營企業(yè)否319勝達轉(zhuǎn)債輕工-3871.5106565民營企業(yè)是249交建轉(zhuǎn)債建筑裝飾4845.69.6659地方國企業(yè)是268天能轉(zhuǎn)債電氣設(shè)備-3613.59.0383地方國企業(yè)否260貴廣轉(zhuǎn)債傳媒4575.59.2600地方國企業(yè)是117

32、湖廣轉(zhuǎn)債傳媒3944.79.2282地方國企業(yè)否059吉視轉(zhuǎn)債傳媒5065.89.6282地方國企業(yè)是087建工轉(zhuǎn)債建筑裝飾4412.39.2787地方國企業(yè)是095靖遠轉(zhuǎn)債采掘3828769.1000地方國企業(yè)是083數(shù)據(jù)來：n，整注：標(biāo)品種下修位轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)債名稱行業(yè)溢價評級價格轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)債名稱行業(yè)溢價評級價格率（元）（%TM（%）余額（億元）21年估值（id推薦邏輯預(yù)期）亨通轉(zhuǎn)債通信1262.72771.11.9中期受海上電和高壓設(shè)受益海風(fēng)電和特高壓設(shè)中鼎轉(zhuǎn)2汽車1372.9012121.6轉(zhuǎn)債安邊際好，期看空懸掛系繼續(xù)放量冀東轉(zhuǎn)債建筑材料1571.60.92.26414 績拐點現(xiàn)，司中期爭力依較

33、強萬青轉(zhuǎn)債建筑材料1532.505210557中建材泥整后，青競格改善，方區(qū)”十四五建設(shè)求依旺盛朗新轉(zhuǎn)債計算機1251.904181.1專注于力用服務(wù)域信化設(shè)的專性廠商，同蟻C 端營側(cè)戰(zhàn)略作偉0轉(zhuǎn)債公用事業(yè)1691.90.9121.4持續(xù)擴的垃焚燒質(zhì)運公司財通轉(zhuǎn)債非銀金融1752.704380高彈性商品種景0轉(zhuǎn)債電子1481.70.81.81.4管理能突出優(yōu)質(zhì)B 企業(yè)大族轉(zhuǎn)債電子114.71.5232.3激光設(shè)龍頭中期5G機需依然較，估值較低聯(lián)創(chuàng)轉(zhuǎn)債電子1494.918532.3光學(xué)鏡龍頭業(yè)，局車鏡，有望益下游行業(yè)的景氣數(shù)據(jù)來：n，整理代碼名稱39代碼名稱39收價轉(zhuǎn)股溢價率（）申萬一級業(yè)債券余

34、額（億元）債券評級正股 1E（id一致預(yù)測）107.H華鈺轉(zhuǎn)債1231.2有色金屬325-103.Z同和轉(zhuǎn)債127274醫(yī)藥生物360-102.Z北陸轉(zhuǎn)債160481醫(yī)藥生物5001.2102.Z眾信轉(zhuǎn)債1701.2休閑服務(wù)4561615169.H永安轉(zhuǎn)債112152汽車886-106.Z亞泰轉(zhuǎn)債9.01.4建筑裝飾480-104.Z鐵漢轉(zhuǎn)債1101.2建筑裝飾803-106.Z思創(chuàng)轉(zhuǎn)債180932計算機817-2.2119.Z祥鑫轉(zhuǎn)債150688機械設(shè)備647-2.0118.Z齊翔轉(zhuǎn)2172113化工1.81.4106.Z海蘭轉(zhuǎn)債125476國防軍工730-2.0109.H嘉澤轉(zhuǎn)債1650.

35、1公用事業(yè)1.9-102.Z天壕轉(zhuǎn)債1501.0公用事業(yè)4234.9111.Z旺能轉(zhuǎn)債1660.3公用事業(yè)1.01.6100.H凌鋼轉(zhuǎn)債1741.0鋼鐵289-110.Z朗科轉(zhuǎn)債109942電子380-107.Z明電轉(zhuǎn)債1201.1電子673-109.Z九洲轉(zhuǎn)2170401電氣設(shè)備500-104.H精達轉(zhuǎn)債1751.1電氣設(shè)備7871.0104.H林洋轉(zhuǎn)債1101.3電氣設(shè)備3.0993數(shù)據(jù)來：n，整理代碼名稱39代碼名稱39收價轉(zhuǎn)股溢價率（）申萬一級業(yè)債券余額（億元）債券評級正股 1E（id一致預(yù)測）104.H精達轉(zhuǎn)債1751.1電氣設(shè)備7871.4106.Z奧瑞轉(zhuǎn)債166094輕工制造70

36、71.0101.H中天轉(zhuǎn)債105299通信3.41.4103.Z金力轉(zhuǎn)債1701.0有色金屬434-6.0103.Z朗新轉(zhuǎn)債1201.9計算機8001.6105.H南航轉(zhuǎn)債1901.5交通運輸1003.9103.H鷹9轉(zhuǎn)債176740輕工制造1.585103.H蘇銀轉(zhuǎn)債1211.6銀行19952102.H駱駝轉(zhuǎn)債144674汽車5091.5102.Z眾信轉(zhuǎn)債1701.2休閑服務(wù)456162159.H健友轉(zhuǎn)債1602.9醫(yī)藥生物5033.9111.Z旺能轉(zhuǎn)債1660.3公用事業(yè)1.01.6108.H福能轉(zhuǎn)債198174公用事業(yè)2.989151.H勝達轉(zhuǎn)債1061.5輕工制造550-00100.H

37、天路轉(zhuǎn)債104958建筑材料70600107.Z萬青轉(zhuǎn)債1502.5建筑材料1.056109.Z維爾轉(zhuǎn)債135449公用事業(yè)917-1.5105.H淮礦轉(zhuǎn)債1400.3采掘2.159104.H大秦轉(zhuǎn)債1201.4交通運輸30078106.Z思創(chuàng)轉(zhuǎn)債180932計算機817-2.5數(shù)據(jù)來：n，整理市場回顧股市呈倒 N走勢本周市續(xù)跌上數(shù)深成業(yè)指分為1.42.09309。 A 震走軟上指一度探至392 ，板指多超5，盤現(xiàn)回彈上指守住340 關(guān)口北資全逆凈入36.7 元為續(xù)5日凈買入。半導(dǎo)、白、光伏板塊領(lǐng)跌市，團股繼續(xù)遭拋售隆基份跌停德代西泰醫(yī)超8金辦公英療跌超10。中、周、銀、空免店塊逆走，方空百聯(lián)

38、股份八鋼漲停港縮量蕩恒指收漲033生技數(shù)跌2.2。周二A股A 縮反彈上證數(shù)漲078報346.73 證指漲09，創(chuàng)業(yè)漲1.0萬全A 漲.88股收生數(shù)漲.6科技指漲3.2周三A股A 寬震，能小幅減題股步躍，深市現(xiàn)強創(chuàng)板復(fù)200 關(guān)。證數(shù)跌003報345.5 點證成漲1.2創(chuàng)板報204.4 ；生漲0.2四A 股A 震蕩收升上指錄三陽，業(yè)指續(xù)日超1恒指漲1.2。周五A股A 早大開后幅后加證數(shù)度觸389點。證數(shù)跌169報344.66點深成跌2.5創(chuàng)板跌2.1，北向金日出40.2 億，結(jié)續(xù)8 日買入板方A 值排名前00 的司5家錄A股日量挫主資加離凈流出4395 元。債市反彈本周債市上漲。一資收斂及經(jīng)濟續(xù)

39、好壓，券期貨走弱。銀間主利率債收率行12b5 期升更顯10 年債活券20016 收率行 1.25b，5 年國活券20013 收率行2b；國期全收10 年期主力約跌0.15；銀間資面有收，主回購率普上，隔回購加權(quán)率逾40p 至222近返2周二債貨10主力漲01，5 年主力漲0.62 主力漲0.5周現(xiàn)券期貨震蕩小幅好。行間主要利率債益率遍下行不足1bp，唯短表現(xiàn)略好0 期債躍券20006 益下行.5bp2 年國活券2008收益率行2.5國期小幅漲10 年主約漲0.08；金延寬松隔回加利返2過給收注開場續(xù)向；新債結(jié)果均低于債估，短端優(yōu)勢明顯少數(shù)紅信用債波動較。周國債期貨跌0 期力合跌015 期力合跌

40、0072 年力合跌0.0此10年期債益破1.7，刷年1 末來高。周五債貨線0 年主合漲0275 年主合漲0162年期力漲006周0期力漲0.5年主合漲0， 2 年主合漲009。轉(zhuǎn)債表現(xiàn)優(yōu)于正股本周債交先幅降后慢升波小正股交活度面整體成交換率上落估方轉(zhuǎn)溢率幾持小下分品種看金轉(zhuǎn)指表優(yōu)于金轉(zhuǎn)指。規(guī)模，盤數(shù)現(xiàn)好。分類看純指表好于募EB指評看AA級轉(zhuǎn)指表較好行看氣家電和子漲個券面除上外聯(lián)泰、森特康轉(zhuǎn)領(lǐng)，屯、金明轉(zhuǎn)跌較大。圖表 2：股市持續(xù)下跌債市上漲本周漲跌幅,%本周漲跌幅,%上周漲跌幅,%.0.0.0.0.0-.0-.0.25本周漲跌幅,%上周漲跌本周漲跌幅,%上周漲跌,%上證公司債 中證國債中證全債

41、中債短融 中債企業(yè)總凈價指數(shù) 總凈價指數(shù).15.10.05.00中中50100小證板50100綜滬 中 500300深 證 證成指500300上 中 及中 證 證 可證 綜 轉(zhuǎn) 交轉(zhuǎn) 指 債 換債 債-.5數(shù)據(jù)來：n整理圖表 2：轉(zhuǎn)債表現(xiàn)出抗性轉(zhuǎn)債指數(shù)正股指,轉(zhuǎn)債指數(shù)正股指,5000500000500050.5.0.50000.550.000-.550-.0轉(zhuǎn)債漲跌幅,%正股漲跌幅,%500018/01 18/05 18/09 19/01 19/05 19/09 20/01 20/05 20/09 21/0100-.5周一周二周三周四周五數(shù)據(jù)來：n整理圖表 30本周轉(zhuǎn)債漲幅前20一覽，聯(lián)泰、森

42、特和隆轉(zhuǎn)債領(lǐng)漲轉(zhuǎn)債漲跌幅,%正股漲跌幅,%行業(yè)漲跌幅,%0聯(lián) 森 康泰 特 隆轉(zhuǎn) 轉(zhuǎn) 轉(zhuǎn)債 債 債東 普 時 利 轉(zhuǎn) 轉(zhuǎn) 債 債 九 正 樂 洲 裕 歌 轉(zhuǎn) 轉(zhuǎn) 轉(zhuǎn) 債 債 債 2華 廣 石 凱 翔 菱 電 英 發(fā) 港 轉(zhuǎn) 轉(zhuǎn) 轉(zhuǎn) 轉(zhuǎn) 轉(zhuǎn) 債 債 債 債 債2恩 今 天 捷 飛 鐵 轉(zhuǎn) 轉(zhuǎn) 轉(zhuǎn) 債 債 債 數(shù)據(jù)來：n，整理圖表 3：本周轉(zhuǎn)跌幅前20一覽，其中盛屯、紫和明陽轉(zhuǎn)債跌幅較大轉(zhuǎn)債漲跌幅,%正股漲跌幅,%行業(yè)漲跌幅,%50-5-0-5-020英 福 春 科 秋 轉(zhuǎn) 轉(zhuǎn) 轉(zhuǎn) 債 債 債 20欣 華 恒 旺 鈺 逸 轉(zhuǎn) 轉(zhuǎn) 轉(zhuǎn) 債 債 債 太小陽康轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)債債隆奧賽文火佳意燦炬20轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)債債

43、債債債20紫明盛金陽屯轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)債債債數(shù)據(jù)來：n，整理圖表 3：本周整體成交、加權(quán)平均換手率幅降 整體成交量( 整體成交量(億)整體成交量MA5(億)00000000000數(shù)據(jù)來：n，整理0.0 加權(quán)平均換手率 加權(quán)平均換手率6.04.02.00.0.0.0.0.07/7/17/57/98/18/58/99/19/59/90/10/50/91/1圖表 3：整體轉(zhuǎn)股溢價維持平穩(wěn)，純債溢率降轉(zhuǎn)股溢價率-整體平均轉(zhuǎn)股溢價率-偏股型,右軸 000007/7/17/57/98/18/58/99/19/59/90/10/50/91/1平均純債溢價率-平均純債溢價率-整體平均純債溢價率-偏債型07/177/17

44、/57/98/18/58/99/19/59/90/10/50/91/1數(shù)據(jù)來：n整理圖表 3：分品種看，金轉(zhuǎn)債指數(shù)表現(xiàn)較好圖表 3：分規(guī)模看，小指數(shù)表現(xiàn)較好30252015100500金融轉(zhuǎn)債指數(shù)非金融轉(zhuǎn)債指數(shù)小盤轉(zhuǎn)債指數(shù) 大盤轉(zhuǎn)債指數(shù)小盤轉(zhuǎn)債指數(shù) 大盤轉(zhuǎn)債指數(shù)中盤轉(zhuǎn)債指數(shù)4030201000 數(shù)據(jù)來：n，整理圖表 3：分類型看，純指數(shù)表現(xiàn)好于公募 B數(shù)圖表 3：分評級看，A級轉(zhuǎn)債指數(shù)表現(xiàn)較好AAA-及以公募B指數(shù)純轉(zhuǎn)債指數(shù) AAA級轉(zhuǎn)債指數(shù) AAAA-及以30252015100500 數(shù)據(jù)來：n，整理554535251505圖表 3：分行業(yè)看，電設(shè)備、家用電器和子漲本周正股漲跌幅,%本周轉(zhuǎn)債

45、漲跌幅,%電氣設(shè)家用電電國防軍商業(yè)貿(mào)農(nóng)林牧化通醫(yī)藥生食品飲計算機 汽車交通運非銀金銀傳紡織服建筑裝機械設(shè)輕工制有色金采建筑材公用事鋼鐵-00505數(shù)據(jù)來：n，整理市場信息追蹤一級市場發(fā)行進度本周拓爾轉(zhuǎn)、中鋼、盛虹轉(zhuǎn)債金田轉(zhuǎn)日豐轉(zhuǎn)債上。截止末，近一來級共126只公轉(zhuǎn)發(fā)預(yù)計擬行額517.374億元。本周華20億元錦36 元力石（20億董事會預(yù)，倍279 元）股大通，科科（30 億、灣港（30億元獲發(fā)委過湖（155 元中建1.6億蘇州銀（0 元恒（10 元獲監(jiān)準(zhǔn)有公的轉(zhuǎn)發(fā)行預(yù)中通證會準(zhǔn)但未行有7 總模69541億。公司代碼公司名稱方案進度進度日期發(fā)行規(guī)模（公司代碼公司名稱方案進度進度日期發(fā)行規(guī)模（億

46、主承銷商行業(yè)元）3043SZ首華燃氣董事會預(yù)案20103172000專用設(shè)備0073SZ美錦能源董事會預(yù)案20103173600煤炭開采3083SZ卡倍億股東大會通過20103162.9汽車零部件6078SH晶科科技發(fā)審委通過20103153000電力0052SZ北部灣港發(fā)審委通過20103153000華泰聯(lián)合港口6013SH東湖高新證監(jiān)會核準(zhǔn)20103191550中信證券,天風(fēng)證券基礎(chǔ)建設(shè)0082SZ中裝建設(shè)證監(jiān)會核準(zhǔn)20103181160東興證券裝修裝飾0096SZ蘇州銀行證監(jiān)會核準(zhǔn)20103175000銀行6034SH恒力石化董事會預(yù)案201032012.0化學(xué)纖維數(shù)據(jù)來：n，整理公司代

47、碼公司名稱方案進度核準(zhǔn)公告日發(fā)公司代碼公司名稱方案進度核準(zhǔn)公告日發(fā)行規(guī)模（億元）主承銷商行業(yè)6013SH東湖高新證監(jiān)會核準(zhǔn)20103191550中信證券,天風(fēng)證券基礎(chǔ)建設(shè)0082SZ中裝建設(shè)證監(jiān)會核準(zhǔn)20103181160東興證券裝修裝飾0096SZ蘇州銀行證監(jiān)會核準(zhǔn)20103175000銀行6028SH杭叉集團證監(jiān)會核準(zhǔn)20103131150國信證券專用設(shè)備6087SH太平鳥證監(jiān)會核準(zhǔn)20103128.0中信證券服裝家紡0016SZ銀輪股份證監(jiān)會核準(zhǔn)20103127.0汽車零部件3003SZ樂普醫(yī)療證監(jiān)會核準(zhǔn)20103121638海通證券醫(yī)療器械3023SZ瑞豐高材證監(jiān)會核準(zhǔn)20103113

48、.0中信證券化學(xué)制品3012SZ萬訊自控證監(jiān)會核準(zhǔn)20103112.6儀器儀表3011SZ昌紅科技證監(jiān)會核準(zhǔn)20103114.0中天國富專用設(shè)備6022SH起帆電纜證監(jiān)會核準(zhǔn)20103101000海通證券高低壓設(shè)備6023SH賽騰股份證監(jiān)會核準(zhǔn)20103093.3華泰聯(lián)合專用設(shè)備6096SH杭州銀行證監(jiān)會核準(zhǔn)201022415.0銀行0078SZ帝歐家居證監(jiān)會核準(zhǔn)20102231500其他建材0074SZ牧原股份證監(jiān)會核準(zhǔn)20102199550畜禽養(yǎng)殖6066SH旗濱集團證監(jiān)會核準(zhǔn)20102101500玻璃制造6025SH新鳳鳴證監(jiān)會核準(zhǔn)20102102500化學(xué)纖維6060SH永藝股份證監(jiān)會

49、核準(zhǔn)20102094.0國信證券家用輕工3048SZ溫氏股份證監(jiān)會核準(zhǔn)20102099297中國國際金融畜禽養(yǎng)殖6096SH正川股份證監(jiān)會核準(zhǔn)20102024.5醫(yī)療器械0087SZ綠茵生態(tài)證監(jiān)會核準(zhǔn)20102017.2環(huán)保工程及服務(wù)3064SZ萬興科技證監(jiān)會核準(zhǔn)20101303.9華林證券計算機應(yīng)用0000SZ三花智控證監(jiān)會核準(zhǔn)20101263000浙商證券白色家電6069SH紐威股份證監(jiān)會核準(zhǔn)20101167.0通用機械3075SZ九典制藥證監(jiān)會核準(zhǔn)20101142.0西部證券化學(xué)制藥0092SZ新洋豐證監(jiān)會核準(zhǔn)20101131000化學(xué)制品3059SZ健帆生物證監(jiān)會核準(zhǔn)200122910

50、00中航證券醫(yī)療器械0083SZ弘亞數(shù)控證監(jiān)會核準(zhǔn)20012186.0興業(yè)證券專用設(shè)備6056SH伯特利證監(jiān)會核準(zhǔn)20012189.2汽車零部件0025SZ濮耐股份證監(jiān)會核準(zhǔn)20012126.6海通證券其他建材6089SH新澳股份證監(jiān)會核準(zhǔn)20012129.7國信證券紡織制造3061SZ正丹股份證監(jiān)會核準(zhǔn)20012083.0中信證券化學(xué)制品0099SZ嘉美包裝證監(jiān)會核準(zhǔn)20009287.0中泰證券包裝印刷6056SH金麒麟證監(jiān)會核準(zhǔn)20009244.3國金證券汽車零部件6023SH嘉化能源證監(jiān)會核準(zhǔn)20008051800化學(xué)制品6042SH昆藥集團證監(jiān)會核準(zhǔn)20006306.3東海證券中藥60

51、71SH香飄飄證監(jiān)會核準(zhǔn)20912128.0飲料制造數(shù)據(jù)來：n，整理是否為宗交易式變動后是否為宗交易式變動后（%）變動前（%）增減持股東變動日期轉(zhuǎn)債代碼轉(zhuǎn)債名稱1206SZ亞泰轉(zhuǎn)債2013/9平頂山中兆8.37.8否數(shù)據(jù)來：n，整理轉(zhuǎn)債代碼轉(zhuǎn)債名稱交易日期成交金額（轉(zhuǎn)債代碼轉(zhuǎn)債名稱交易日期成交金額（萬元）成交量（萬手）1203SZ迪森轉(zhuǎn)債2013/511.31.11206SZ敖東轉(zhuǎn)債2013/527.41.71156SH蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債2013/532.73.51104SH大秦轉(zhuǎn)債2013/514060.91204SZ岱勒轉(zhuǎn)債2013/631640.51161SH彤程轉(zhuǎn)債2013/682.88.511

52、61SH彤程轉(zhuǎn)債2013/658.05.01109SH嘉澤轉(zhuǎn)債2013/618.02.01109SH嘉澤轉(zhuǎn)債2013/690001.01308SHG三峽EB12013/612500.01308SHG三峽EB12013/612500.01203SZ洪濤轉(zhuǎn)債2013/725000.01308SHG三峽EB12013/712500.01203SZ洪濤轉(zhuǎn)債2013/830250.5數(shù)據(jù)來：n，整理圖表 4：已發(fā)行可轉(zhuǎn)公募可交換債股權(quán)質(zhì)比前 0一覽轉(zhuǎn)債代碼轉(zhuǎn)債名稱正股名稱累計質(zhì)押比例(%)1209SZ國城轉(zhuǎn)債國城礦業(yè)70871209SZ中鋼轉(zhuǎn)債中鋼國際51671157SH維格轉(zhuǎn)債錦泓集團47701155SH花王轉(zhuǎn)債花王股份43831218SZ齊翔轉(zhuǎn)2齊翔騰達43331210SZ潤建轉(zhuǎn)債潤建股份40341155SH大業(yè)轉(zhuǎn)債大業(yè)股份39481209SZ英聯(lián)轉(zhuǎn)債英聯(lián)股份38391205SZ藍盾轉(zhuǎn)債藍盾股份38291202SZ凱中轉(zhuǎn)債凱中精密37991158SH新春轉(zhuǎn)債五洲新春37261152SH嘉澳轉(zhuǎn)債嘉澳環(huán)保36971151SH百姓轉(zhuǎn)債老百姓36531109SH嘉澤轉(zhuǎn)債嘉澤新能36511102SH廣匯轉(zhuǎn)債廣