現(xiàn)金流量分析

1、芭第八章 耙現(xiàn)金流量分析學(xué)習(xí)要求：把（1）了解現(xiàn)金案流量表各項(xiàng)目的罷含義；傲（2）一般掌握愛有關(guān)現(xiàn)金流量的懊主要財(cái)務(wù)比率的稗計(jì)算和使用；傲（3）一般掌握罷現(xiàn)金流量的趨勢(shì)埃分析和結(jié)構(gòu)分析藹的方法；板（4）重點(diǎn)掌握敗現(xiàn)金流量分析與奧資產(chǎn)負(fù)債表、利半潤(rùn)表分析的結(jié)合懊。 柏一、現(xiàn)金流量表矮及其有關(guān)概念昂（一）現(xiàn)金及現(xiàn)把金等價(jià)物按現(xiàn)金流量表中的哀“現(xiàn)金”，是指矮企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金凹以及可以隨時(shí)用辦于支付的存款，把包括現(xiàn)金、可以靶隨時(shí)用于支付的八銀行存款和其他把貨幣資金。壩一項(xiàng)投資被確認(rèn)瓣為現(xiàn)金等價(jià)物必百須同時(shí)具備四個(gè)斑條件：期限短、版流動(dòng)性強(qiáng)、易于伴轉(zhuǎn)換為已知金額背現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)白風(fēng)險(xiǎn)小。（二）現(xiàn)金流量擺現(xiàn)

2、金流量是指企案業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)擺金和現(xiàn)金等價(jià)物胺的流入和流出的啊數(shù)量。佰1、現(xiàn)金流量的叭分類吧在現(xiàn)金流量表中拔，將現(xiàn)金流量分霸為三大類：經(jīng)營(yíng)辦活動(dòng)現(xiàn)金流量、盎投資活動(dòng)現(xiàn)金流澳量和籌資活動(dòng)現(xiàn)凹金流量。班經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指直盎接進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)拌、商品銷售或勞頒務(wù)提供的活動(dòng)，骯它們是企業(yè)取得癌凈收益的主要交半易和事項(xiàng)。百投資活動(dòng)，是指奧長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建半和不包括現(xiàn)金等邦價(jià)物范圍內(nèi)的投吧資及其處置活動(dòng)班。半籌資活動(dòng)，是指把導(dǎo)致企業(yè)資本及案?jìng)鶆?wù)規(guī)模和構(gòu)成笆發(fā)生變化的活動(dòng)斑。暗現(xiàn)金流量表按照板經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資挨活動(dòng)和籌資活動(dòng)版進(jìn)行分類報(bào)告，阿目的是便于報(bào)表扮使用人了解各類傲活動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)矮狀況的影響，以邦及估量未來(lái)的現(xiàn)

3、敖金流量。 氨在上述劃分的基扳礎(chǔ)上，又將每大靶類活動(dòng)的現(xiàn)金流搬量分為現(xiàn)金流入半量和現(xiàn)金流出兩拔類，即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)班現(xiàn)金流入、經(jīng)營(yíng)哎活動(dòng)現(xiàn)金流出、隘投資活動(dòng)現(xiàn)金流爸入、投資活動(dòng)現(xiàn)懊金流出、籌資活隘動(dòng)現(xiàn)金流入、籌阿資活動(dòng)現(xiàn)金流出叭。2、現(xiàn)金凈流量案現(xiàn)金凈流量是指疤現(xiàn)金流入和與現(xiàn)捌金流出的差額。頒現(xiàn)金凈流量可能絆是正數(shù)，也可能胺是負(fù)數(shù)。如果是安正數(shù)，則為凈流笆入；如果是負(fù)數(shù)翱，則為凈流出。跋現(xiàn)金凈流量反映胺了企業(yè)各類活動(dòng)啊形成的現(xiàn)金流量擺的最終結(jié)果，即礙：企業(yè)在一定時(shí)扳期內(nèi)，現(xiàn)金流入半大于現(xiàn)金流出，稗還是現(xiàn)金流出大案于現(xiàn)金流入?，F(xiàn)凹金凈流量是現(xiàn)金佰流量表要反映的稗一個(gè)重要指標(biāo)。班（三）現(xiàn)金流量叭表百現(xiàn)金

4、流量表是反擺映企業(yè)在一定會(huì)佰計(jì)期內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金八和現(xiàn)金等價(jià)物的敗流入和流出信息叭的報(bào)表。礙現(xiàn)金流量表的內(nèi)拜容概括起來(lái)主要矮是回答以下三個(gè)罷問(wèn)題：壩（1）本期現(xiàn)金瓣從何而來(lái)爸（2）本期的現(xiàn)礙金用向何方岸（3）現(xiàn)金余額跋發(fā)生了什么變化懊（四）現(xiàn)金流量伴分析胺現(xiàn)金流量分析具凹有以下作用：哀1、對(duì)獲取現(xiàn)金礙的能力作出評(píng)價(jià)愛；笆2、對(duì)償債能力斑作出評(píng)價(jià)；案3、對(duì)收益的質(zhì)拔量作出評(píng)價(jià)；藹4、對(duì)投資活動(dòng)辦和籌資活動(dòng)作出邦評(píng)價(jià)。拌（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)胺現(xiàn)金流量俺經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流疤量的列報(bào)方法有頒兩種，一種稱直瓣接法，另一種稱岸間接法。 癌1直接法經(jīng)營(yíng)鞍活動(dòng)現(xiàn)金流量癌直接法，是指通疤過(guò)現(xiàn)金流入和支跋出的主要類別直熬接反映來(lái)

5、自企業(yè)把經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金哎流量的報(bào)告方法扮。采用直接法報(bào)澳告現(xiàn)金流量，可懊以揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)吧活動(dòng)現(xiàn)金流量的版來(lái)源和用途，有哎助于預(yù)測(cè)企業(yè)未澳來(lái)的現(xiàn)金流量。壩經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流安入的主要項(xiàng)目包半括：佰（1）銷售商品罷、提供勞務(wù)收到凹的現(xiàn)金艾（2）收到的稅安費(fèi)返還隘（3）收到的其白他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有奧關(guān)的現(xiàn)金阿經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流板出的主要項(xiàng)目包霸括：搬（1）購(gòu)買商品安、接受勞務(wù)支付敖的現(xiàn)金擺（2）支付給職埃工以及為職工支挨付的現(xiàn)金拌（3）支付的各昂項(xiàng)稅費(fèi)壩（4）支付的其案他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有安關(guān)的現(xiàn)金白經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流吧量?jī)纛~是經(jīng)營(yíng)活耙動(dòng)現(xiàn)金流入與經(jīng)凹營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出霸的差額。 敖2間接法經(jīng)營(yíng)靶活動(dòng)現(xiàn)金流量板間接法是在企業(yè)

6、白當(dāng)期取得的凈利熬潤(rùn)的基礎(chǔ)上，通埃過(guò)有關(guān)項(xiàng)目的調(diào)絆整，從而確定出絆經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金叭流量。采用間接版法報(bào)告現(xiàn)金流量叭，可以揭示凈收案益與凈現(xiàn)金流量哎的差別，有利于辦分析收益的質(zhì)量愛和企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資拔金管理狀況。斑將“凈利潤(rùn)”調(diào)般整成為“經(jīng)營(yíng)活八動(dòng)現(xiàn)金凈額”，奧需要進(jìn)行以下4巴類調(diào)整計(jì)算：搬（1）扣除非經(jīng)皚營(yíng)活動(dòng)的損益（擺籌資和投資活動(dòng)耙的損益）：處置靶固定資產(chǎn)、無(wú)形襖資產(chǎn)、其他長(zhǎng)期阿資產(chǎn)的損失；固柏定資產(chǎn)報(bào)廢損失凹；財(cái)務(wù)費(fèi)用；投背資損失（減收益挨）。凈利潤(rùn)扣除斑“非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損扳益”后，得出的巴是“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈盎損益”。?。?）加上不支八付經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的費(fèi)愛用：計(jì)提的減值昂準(zhǔn)備；計(jì)提固定伴資產(chǎn)折舊；無(wú)形骯

7、資產(chǎn)攤銷；長(zhǎng)期哎待攤費(fèi)用攤銷；白待攤費(fèi)用減少；唉預(yù)提費(fèi)用增加。伴這6種費(fèi)用已在哀計(jì)算利潤(rùn)時(shí)扣除稗，但沒(méi)有在本期靶支付現(xiàn)金，將其頒加回去，得出“版經(jīng)營(yíng)活動(dòng)應(yīng)得現(xiàn)敖金”。皚（3）加上非現(xiàn)頒金流動(dòng)資產(chǎn)減少斑：存貨減少（減辦增加）；經(jīng)營(yíng)性哎應(yīng)收項(xiàng)目減少，伴包括應(yīng)收票據(jù)減翱少（減增加）、佰應(yīng)收賬款減少（班減增加）、預(yù)付暗賬款減少（減增拌加）、其他應(yīng)收爸款減少（減增加哀）。佰（4）加上經(jīng)營(yíng)矮性應(yīng)付項(xiàng)目增加愛，包括應(yīng)付票據(jù)奧增加（減減少）哀、應(yīng)付賬款增加埃（減減少）、其愛他應(yīng)付款增加（芭減減少）、應(yīng)付瓣工資增加（減減安少）、應(yīng)付福利敖增加（減減少）版、應(yīng)交稅金增加斑（減減少），以版及遞延稅款貸項(xiàng)岸（該項(xiàng)目的

8、性質(zhì)案比特殊，也可列凹作非經(jīng)營(yíng)損益）熬。半（二）投資活動(dòng)瓣產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吧投資活動(dòng)的現(xiàn)金捌流入項(xiàng)目有：扳1、收回投資所半收到的現(xiàn)金阿2、取得投資收扳益所收到的現(xiàn)金按3、處置固定資艾產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和骯其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所盎收到的現(xiàn)金昂4、收到的其他笆與投資活動(dòng)有關(guān)辦的現(xiàn)金熬投資活動(dòng)的現(xiàn)金懊流出項(xiàng)目有：擺1、購(gòu)建固定資拔產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和拔其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所阿支付的現(xiàn)金鞍2、投資所支付邦的現(xiàn)金敗3、支付的其他板與投資收到的現(xiàn)疤金辦投資活動(dòng)的現(xiàn)金罷流量?jī)纛~，是指拜上述現(xiàn)金流入與皚現(xiàn)金流出的差額懊。 瓣（三）籌資活動(dòng)佰的現(xiàn)金流量板籌資活動(dòng)的現(xiàn)金氨流入項(xiàng)目包括：把1、吸收投資所拌收到的現(xiàn)金襖2、借款收到的頒現(xiàn)金頒3、收

9、到的其他澳與籌資活動(dòng)有關(guān)芭的現(xiàn)金巴籌資活動(dòng)的現(xiàn)金芭流出項(xiàng)目包括：絆1、償還債務(wù)所安支付的現(xiàn)金頒2、分配股利、半利潤(rùn)或償付利息絆所支付的現(xiàn)金傲3、支付的其他柏與籌資活動(dòng)有關(guān)靶的現(xiàn)金佰籌資活動(dòng)產(chǎn)生的辦現(xiàn)金凈額，是指阿籌資活動(dòng)現(xiàn)金流疤入與流出的差額跋。霸二、現(xiàn)金流量財(cái)瓣務(wù)比率襖（一）現(xiàn)金流動(dòng)鞍性分析昂現(xiàn)金流動(dòng)性分析傲主要考察企業(yè)經(jīng)凹營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)罷金流量與債務(wù)之暗間的關(guān)系，主要擺指標(biāo)包括：罷1現(xiàn)金流量與敗當(dāng)期債務(wù)之比壩現(xiàn)金流量與當(dāng)期吧債務(wù)比是指年度板經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的矮現(xiàn)金流量與當(dāng)期藹債務(wù)相比值，表耙明現(xiàn)金流量對(duì)當(dāng)吧期債務(wù)償還滿足搬程度的指標(biāo)。其傲計(jì)算公式為：鞍這項(xiàng)比率與反映翱企業(yè)短期償債能礙力的流動(dòng)比

10、率有疤關(guān)。該指標(biāo)數(shù)值絆越高，現(xiàn)金流入愛對(duì)當(dāng)期債務(wù)清償按的保障越強(qiáng)，表扒明企業(yè)的流動(dòng)性斑越好；反之，則扮表明企業(yè)的流動(dòng)盎性較差。2債務(wù)保障率班債務(wù)保障率是以靶年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所百產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流唉量與全部債務(wù)總鞍額相比較，表明氨企業(yè)現(xiàn)金流量對(duì)白其全部債務(wù)償還礙的滿足程度。其伴計(jì)算公式為：斑現(xiàn)金流量與債務(wù)懊總額之比的數(shù)值胺也是越高越好，安它同樣也是債權(quán)霸人所關(guān)心的一種班現(xiàn)金流量分析指氨標(biāo)。 斑（二）獲取現(xiàn)金隘能力分析敗分析獲取現(xiàn)金能靶力的指標(biāo)主要有癌：每元銷售現(xiàn)金懊凈流入、每股經(jīng)艾營(yíng)現(xiàn)金流量和全奧部資產(chǎn)現(xiàn)金回收捌率。拌1每元銷售現(xiàn)傲金凈流入疤每元銷售凈現(xiàn)金半流入，是指應(yīng)用按凈現(xiàn)金流入與主班營(yíng)業(yè)務(wù)銷售流入

11、柏的比值，它反映哀企業(yè)通過(guò)銷售獲扒取現(xiàn)金的能力。暗2每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)佰金流量俺每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流笆量是反映每股發(fā)奧行在外的普通股百票所平均占有的岸現(xiàn)金流量，或者傲說(shuō)是反映公司為挨每一普通股獲取奧的現(xiàn)金流入量的骯指標(biāo)。其計(jì)算公藹式為：辦該指標(biāo)所表達(dá)的白實(shí)質(zhì)上是作為每敗股盈利的支付保稗障的現(xiàn)金流量，翱因而每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)搬金流量指標(biāo)越高氨越為股東們所樂(lè)拔意接受。 捌3全部資產(chǎn)現(xiàn)挨金回收率吧全部資產(chǎn)現(xiàn)金回俺收率，是指營(yíng)業(yè)愛凈現(xiàn)金流入與全斑部資產(chǎn)的比值，澳反映企業(yè)運(yùn)用全皚部資產(chǎn)獲取現(xiàn)金挨的能力。傲（三）財(cái)務(wù)彈性癌分析版所謂財(cái)務(wù)彈性，啊是指企業(yè)自身產(chǎn)奧生的現(xiàn)金與現(xiàn)金熬需求之間的適合版程度。反映財(cái)務(wù)罷彈性的財(cái)務(wù)比率愛主要

12、有現(xiàn)金流量八適合率、現(xiàn)金滿罷足投資比率和現(xiàn)百金股利保障倍數(shù)疤。爸1現(xiàn)金流量適擺合比率邦現(xiàn)金流量適合比巴率，是指經(jīng)營(yíng)活挨動(dòng)現(xiàn)金凈流入與伴項(xiàng)資本支出、存柏貨購(gòu)置及發(fā)放現(xiàn)爸金股利的比值，白它反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)般現(xiàn)金滿足主要現(xiàn)吧金需求的程度。唉其計(jì)算公式為：岸2現(xiàn)金再投資吧比率拌現(xiàn)金再投資比率百，是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金壩凈流量減去股利罷和利息支出后的拌余額，與企業(yè)總笆投資之間的比率絆?？偼顿Y是指固阿定資產(chǎn)總額、對(duì)靶外投資、其他長(zhǎng)拜期資產(chǎn)和營(yíng)運(yùn)資隘金之和。這個(gè)比版率反映有多少現(xiàn)耙金留下來(lái)，并投頒入公司用于資產(chǎn)埃更新和企業(yè)發(fā)展氨。疤現(xiàn)金再投資比率捌的行業(yè)比較有重辦要意義。通常，瓣它應(yīng)當(dāng)在7-1阿1%之間，各行敖業(yè)有區(qū)別。

13、同一佰企業(yè)的不同年份愛有區(qū)別，高速擴(kuò)辦張的年份低一些暗，穩(wěn)定發(fā)展的年翱份高一些。鞍3現(xiàn)金股利保班障倍數(shù)藹現(xiàn)金股利保障倍癌數(shù)，是指經(jīng)營(yíng)活搬動(dòng)凈現(xiàn)金流量與疤現(xiàn)金股利支付額佰之比。支付現(xiàn)金阿股利率越高，說(shuō)耙明企業(yè)的現(xiàn)金股辦利占結(jié)余現(xiàn)金流暗量的比重越小，礙企業(yè)支付現(xiàn)金股佰利的能力越強(qiáng)。背其計(jì)算公式如下敖： 背注意：僅僅以1埃年的數(shù)據(jù)很難說(shuō)阿明該指標(biāo)的好壞瓣，利用5年或者背更長(zhǎng)時(shí)間的平均皚數(shù)計(jì)算更能說(shuō)明罷問(wèn)題。罷（四）收益質(zhì)量啊分析啊評(píng)價(jià)收益質(zhì)量的般財(cái)務(wù)比率是營(yíng)運(yùn)笆指數(shù)，它是經(jīng)營(yíng)盎活動(dòng)現(xiàn)金凈流入阿與經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金案的比值。襖營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)爸活動(dòng)現(xiàn)金凈流入伴經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金霸經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金是傲指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收絆益與

14、非付現(xiàn)費(fèi)用耙之和。傲經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金=敗凈收益-非經(jīng)營(yíng)斑收益+非付現(xiàn)費(fèi)邦用笆營(yíng)運(yùn)指數(shù)反映企澳業(yè)營(yíng)運(yùn)管理的水阿平和收益的質(zhì)量半。營(yíng)運(yùn)指數(shù)等于伴1，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)所柏得現(xiàn)金全部實(shí)現(xiàn)耙；營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于哎1，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)所艾得現(xiàn)金被營(yíng)運(yùn)資百金占用；營(yíng)運(yùn)指霸數(shù)大于1，說(shuō)明版一部分營(yíng)運(yùn)資金哀被收回，返回現(xiàn)白金狀態(tài)。 白柏三、現(xiàn)金流量的隘趨勢(shì)分析和結(jié)構(gòu)搬分析搬（一）現(xiàn)金流量百的結(jié)構(gòu)分析愛現(xiàn)金流量表的結(jié)鞍構(gòu)分析就是在現(xiàn)藹金流量表有關(guān)數(shù)啊據(jù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)柏一步明確現(xiàn)金流艾入的構(gòu)成、現(xiàn)金隘支出的構(gòu)成及現(xiàn)艾金余額是如何形哎成的?，F(xiàn)金流量皚的結(jié)構(gòu)分析可以把分為現(xiàn)金流入、癌現(xiàn)金支出及現(xiàn)金佰余額結(jié)構(gòu)分析。凹1現(xiàn)金流入結(jié)把構(gòu)分析唉現(xiàn)金流入構(gòu)成是案反映企業(yè)的各項(xiàng)辦業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流俺入，如經(jīng)營(yíng)活動(dòng)礙的現(xiàn)金流入、投癌資活動(dòng)現(xiàn)金流入半籌資活動(dòng)現(xiàn)金流罷入等在全部現(xiàn)金邦流入中的比重以皚及各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)艾現(xiàn)金流入中具體拌項(xiàng)目的構(gòu)成情況胺，明確企業(yè)的現(xiàn)版金究竟來(lái)自何方跋，要增加現(xiàn)金流啊入主要應(yīng)在哪些藹方面采取措施等拌等。罷2現(xiàn)金支出結(jié)半構(gòu)分析伴現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)分伴析是指企業(yè)的各辦項(xiàng)現(xiàn)金支出占企拔業(yè)當(dāng)期全部現(xiàn)金靶支出的百分比。稗它具體地反映企芭業(yè)的現(xiàn)金用于哪拔些方面。班（二）現(xiàn)金流量白的趨勢(shì)分析背趨勢(shì)分析通常是哀采用編制歷年財(cái)鞍務(wù)報(bào)表的方法，翱即將連續(xù)多年的藹報(bào)表，至少是最笆近二三年，甚至絆五年、十年