股票投資基礎知識

1、股票投資基礎知識 今天是一個特殊的日子10月17日：世界消除貧困日。窮人要變富；富人要變得更富。做個調(diào)查這里誰炒過股？股市中賺錢了，還是賠錢了？什么原因呢？你是根據(jù)什么買進或賣出股票的？投資股市最關鍵的三個成功因素是什么？最致命的三個錯誤是什么？你覺得機構投資者與你，誰更行？理性耐心獨立浮躁猶豫盲從投資、投機、賭博？我們共同學習本次主要介紹一些股票上的常用基本知識，適合對股票具有一定基本知識，可以還想弄得更明白些的朋友。歡迎大家可以隨時發(fā)問，但我也不是什么都知道，尤其不知道股市下一步的準確走向。在座的專業(yè)投資者是我的老師，我希望能夠得到你們的指導。前言你怎么購買股票1.擲骰子（有效市場理論）：

2、猴子與教授的故事。2.找明牌：聽消息（電視股評、朋友、內(nèi)線人士）。股市上漲，你沒買，虧了嗎？3.專家的意見：基金經(jīng)理、投資顧問?？赡芨煽?。專家不會犯錯嗎？專家突然改變主意了，總會及時告訴你嗎？4.券商咨訊：能夠及時了解相關資訊。券商都為你著想嗎？傭金和自營。5.自己做研究：最高級的選股策略。親眼目睹、資料數(shù)據(jù)（年報）。主要內(nèi)容一、投資理財?shù)幕纠砟疃?、股票投資的技術面分析三、股票投資的基本面分析四、股票投資中幾種常見的錯誤理念主要內(nèi)容 投資理念至關重要，投資理念和投資策略是道與術的關系。 因為，在錯誤的道路上，奔跑也沒有用，而且跑得越快，離目標越遠。 我們前面講正確的理論，最后講應該避免的幾

3、種錯誤理念。當中兩部分粗略介紹投資的技術面分析和基本面分析。一、投資理財?shù)幕纠砟睿ㄒ唬┤N賺錢的方式（二）復利效應（三）正確區(qū)分投資、投機和賭博（四）投資中三個正確的理念（五）理智和情緒（一）三種賺錢的方式1.用手賺錢：辛辛苦苦一輩子，填飽肚子沒房子2.用腦賺錢：絞盡腦汁天天想，有錢無時福難享3.用錢賺錢：看著財富年年漲，冬時曬日夏乘涼（一）三種賺錢的方式1.用手賺錢：人是一種基本生產(chǎn)要素，出賣體力和技術，跟其他生產(chǎn)工具如機器、原材料最接近，接受支配。1+1=22.用腦賺錢：人是一種生產(chǎn)要素的整合者，合理調(diào)配生產(chǎn)要素，產(chǎn)生更高的效率。1+123.用錢賺錢：用別人的錢、時間和智慧為你賺錢。處于

4、經(jīng)濟食物鏈的最高端。(1+1) (1+1)（二）復利效應1.愛因斯坦稱為人類發(fā)現(xiàn)的第八大奇跡2.象棋賭注的故事 2的65次方-1=369億億（今年中國GDP預計30萬億）3.諾貝爾基金的故事（坐吃山空和投資增值）4.投資測算實例：50萬元，每年36%，30年后的價值，40年后的價值。 50億；1100億。5.世界大師的投資年均回報率（巴菲特和林奇）（三）正確區(qū)分投資、投機和賭博1.投資：預期收益大于預期成本（投入的人力、物力、財力、時間、風險損失、機會損失等）。2.投機：價格變動朝著有利自己的方向變動：做差價，做多、做空。3.賭博：不利的算勝下僥幸獲勝。（三）正確區(qū)分投資、投機和賭博郁金香事件

5、：發(fā)生在荷蘭，并波及西歐。1634年，稀有的郁金香球根的價格開始日益上漲，市場變得狂熱，許多人買進球根，期望將來以更高的價格賣出。例如：有種叫“AdmiralVandeEyck”的球根價格在1634年時，其枚為1500（當時英國金幣單位），到了1637年，上升到7500g，相當于那時一間房子的價格。保證金交易流行。隨后，隨著一位水手誤食球根故事的流傳，1637年2月，價格崩潰，球根的價格只值頂峰時價格的10。（三）正確區(qū)分投資、投機和賭博南海泡沫：世界證券史首次投機事件?！芭菽?jīng)濟”源于該事件。英國南海公司成立于1711年，支持英國政府認購近1000萬英鎊政府債券。英國政府對其經(jīng)營酒、醋、煙草

6、等實行永久性退稅政策，并給予對南美貿(mào)易壟斷權。當時，人人都知道秘魯和墨西哥的地下埋藏著巨大的金銀礦藏，只要加工商送上海岸，數(shù)以萬計的“金磚銀石”就會源源不斷地運回國內(nèi)。社會公眾對南海公司的發(fā)展前景充滿了信心，南海公司股票十分搶手，價格不斷上漲。1719年，英國政府允許債券與南海公司股票進行轉換。同年底，南美貿(mào)易障礙掃除，債券大量向股票轉換，股價上升。1720年1月起，南海公司的股票價格直線上升，從1月的每股128英鎊上升到7月份的每股1000英鎊以上，6個月漲幅高達700。（三）正確區(qū)分投資、投機和賭博 南海公司股價扶搖直上，全英170多家上市公司都成了投機對象，社會各界包括軍人和家庭婦女，甚

7、至牛頓都卷入了。人們不在乎這些公司的經(jīng)營范圍、經(jīng)營狀況和發(fā)展前景，唯恐錯過大撈一把的機會。股價暴漲，平均漲幅超過5倍。南海公司的經(jīng)營并未如愿，贏利甚微。1720年6月，英國會通過 “反泡沫公司法”。許多公司被解散，公眾開始將懷疑逐漸擴展到南海公司。7月份開始，外國投資者首先拋出南海股票，軍隊下令軍人回崗。南海股價12月份跌為124英鎊。“南海氣泡”終于破滅。1720年底，政府對南海公司進行清理，發(fā)現(xiàn)實際資本所剩無幾，高價買進的投資者遭受巨大損失。使許多地主、商人失去了資產(chǎn)，也引發(fā)了政治問題。直到一個世紀以后，股份公司和股票市場才得以重新正名。（三）正確區(qū)分投資、投機和賭博 佛羅里達的土地瘋 ：

8、美國東南的避寒勝地，地價較低。從1923年至1926年，佛羅里達的人口大增，土地的價格升幅更是驚人。800美元海灘地在 1924年賣了15萬美元，1896 年僅值25美元的土地在 1925年賣了 12.5 萬美元。當時買土地的定金是10%，土地價格每升10%，炒手們的利潤便是100%。銀行依據(jù)土地價格放貸。隨著沼澤地一塊又一塊投入市場，新進的資金不夠支撐土地價格的不斷飚升，那些財力不夠雄厚的炒手首先被貸款壓垮投降。就象當前的次貸危機一樣，泡沫破滅。（三）正確區(qū)分投資、投機和賭博1.牌九、麻將等是賭博嗎？2.彩票是投機嗎？（銀行職員的案例）3.期貨是投資嗎？4.股票是是投資、投機還是賭博？（四）

9、投資中三個正確的理念1.保本（追求首先保本會降低股票的收益率嗎？股票收益越高，必須承擔越高的風險嗎？）2.賺錢（戰(zhàn)勝指數(shù)？）3.不斷賺錢（如何看待糊涂的盈利？）（四）投資中三個正確的理念1.保本：寧可錯過，不可做錯。（灰太狼：我會回來的）2.賺錢：預期收益一定在大于投資成本3.不斷賺錢：不斷找到更加賺錢、風險更低的股票（五）理智和情緒1.股票投資是理智的人用理智去賺錢，有錢的人花錢學習克服不良情緒的地方。2.股票投資不用很高的智商，只要動用智商的3%，每個人都可遠勝于專業(yè)投資者，關鍵在于控制情緒。3.股市漲跌就象美女（帥哥），引誘你的時候，往往是為了讓你付錢，而等她（他）情緒低落的時候，是你娶

10、她（嫁她）的好機會。（美女與丑男）4.市場是狂躁的，這是人類共同的弱點。你要利用市場，而不是被市場利用。如果你不知道自己為什么賺錢和虧錢，你一定已經(jīng)卷入市場。（五）理智和情緒 中國哲學： 春生、夏長、秋收、冬藏，不可干而逆之，逆之者，雖成必敗。（鬼谷子：持樞） -順勢而為。 食其時、動其機。（黃帝：陰符經(jīng)）-識別時機。 勝兵先勝而后求戰(zhàn)，敗兵先敗而后求勝（孫武：孫子兵法）-價值投資（五）理智和情緒 大道至簡至易 無智名、無勇功 從容投資勝于險中求勝二、股票技術面分析 分析股票，應該首先從分析基本面入手，可是，我們大部分人日常中比較多地接受技術面分析，因此，先從大家熟悉的這方面入手，可能更清楚些

11、。二、股票技術面分析 所謂技術分析，就是利用市場交易資料及相關信息，應用數(shù)學或邏輯的方法，通過繪制和分析證券價格變化的動態(tài)趨勢圖表，或計算、分析有關交易指標，來從技術上對整個市場或個別證券價格的未來變動方向與程度做出預測和判斷的分析方法。 技術分析的四大要素：量、價、時、空概念二、股票技術面分析（一）道氏理論（二）移動平均線理論（葛蘭維八大法則）（三）趨勢線理論（四）K線理論（五）波浪理論（六）形態(tài)理論（一）道氏理論假定前提（一）市場行為涵蓋一切信息 該假設是技術分析的基礎，認為投資者在決定交易行為時，已經(jīng)充分考慮了影響市場價格的各項因素，因此，只要研究市場交易行為就能夠了解 目前的市場狀況，

12、而無須關心背后的影響因素。（二）價格會沿著一定的趨勢運行 “趨勢”概念是技術分析的核心，技術分析者認為趨勢的運行將會繼續(xù)，直到有反轉的力量產(chǎn)生為止，通過技術分析可以盡早確定目前的價格趨勢并發(fā)現(xiàn)反轉的信號。（三）歷時會在相似的背景下重演 在心理因素的作用下，人們的交易行為將趨于一定的模式，而導致歷史重演，因此股票價格的變動會在相似的市場狀態(tài)下顯示出相似的發(fā)展趨勢與特征。（一）道氏理論五個定理定理一：價格的三種走勢（短期、中期、長期）指數(shù)或證券每天、每星期的波動可能受到人為操作，次級折返走勢也可能受到這方面有限的影響，比如常見的調(diào)整走勢，但主要趨勢不會受到人為的操作。象大海一樣：漣漪、波浪、潮汐

13、（一）道氏理論五個定理定理二：主要走勢（空頭或多頭市場）:主要走勢代表整體的基本趨勢,通常稱為多頭或空頭市場,持續(xù)時間可能在一年以內(nèi),乃至于數(shù)年之久。正確判斷主要走勢的方向,是投機行為成功與否的最重要因素。沒有任何已知的方法可以預測主要走勢的持續(xù)期限。（一）道氏理論五個定理定理三：主要的空頭市場（包含三個主要的階段）:主要的空頭市場是長期向下的走勢,其間夾雜著重要的反彈。它來自于各種不利的經(jīng)濟因素,唯有股票價格充分反映可能出現(xiàn)的最糟情況后,這種走勢才會結束。 第一階段,市場參與者不再期待股票可以維持過度膨脹的價格;第二階段的賣壓是反映經(jīng)濟狀況與企業(yè)盈余的衰退; 第三階段是來自于健全股票的失望性

14、賣壓,不論價值如何,許多人急于求現(xiàn)至少一部分的股票。 （一）道氏理論五個定理定理四：主要的多頭市場(也有三個主要的階段) ：主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢,其中夾雜次級的折返走勢,平均的持續(xù)期間長于兩年。在此期間,由于經(jīng)濟情況好轉與投機活動轉盛,所以投資性與投機性的需求增加,并因此推高股票價格。 多頭市場有三個階段:第一階段,人們對于未來的景氣恢復信心;第二階段,股票對于已知的公司盈余改善產(chǎn)生反應; 第三階段,投機熱潮轉熾而股價明顯膨脹-這階段的股價上漲是基于期待與希望。 （一）道氏理論五個定理定理五：次級折返走勢 次級折返走勢(Second Reactions)：是多頭市場中重要的下跌

15、走勢,或空頭市場中重要的上漲走勢,持續(xù)的時間通常在三個星期至數(shù)個月;此期間內(nèi)折返的幅度為前一次級折返走勢結束之后主要走勢幅度的33%至66%。 次級折返走勢經(jīng)常被誤以為是主要走勢的改變,因為多頭市場的初期走勢,顯然可能僅是空頭市場的次級折返走勢,相反的情況則會發(fā)生在多頭市場出現(xiàn)頂部后。 （一）道氏理論我們對道氏理論的簡單理解股價為什么上漲？股價又為什么下跌？股票市場上大致可分四種人： 等著解套者（沒有更好、永遠待待） 短期交易者（有賺就好、小賺就跑） 死杠癡情者（不會選擇、不懂放棄） 長期投資者（精選細選、從一而終）（一）道氏理論我們對道氏理論的思考市場可以被操縱嗎？市場有必然規(guī)律嗎？我們可以

16、戰(zhàn)勝市場嗎？股價短期漲跌可以預知嗎？（圖）（一）道氏理論 左邊的女生是順時間轉動還是逆時針在轉動？ 判斷股市短期走勢就象判斷左邊就位女生轉向一樣困難。移動平均線理論（葛蘭維八大法則）最近若干天的平均價格5天、10天、30天、60天、120天代表過去一段時間平均持股成本金叉、死叉、多頭排列、空頭排列移動平均線理論（葛蘭維八大法則）買進信號:1,2,3,4;賣出信號5,6,7,8移動平均線理論（葛蘭維八大法則）法則1：移動平均線在下降后逐漸走平或上揚，而股價由下往上突破移動平均線的時候是買進信號。 法則2：移動平均線持續(xù)上揚，股價雖一度跌到移動平均線下面，但很快又回復到移動平均線上面的時候，是買進

17、時機。法則3:股價持續(xù)上揚，股價遠離移動平均線之上以后股價突然下跌，但股價并沒有跌破上升的移動。法則4:股價跌破移動平均線之下，突然連續(xù)暴跌遠離移動平均勻線的時候，由于負乖離過大隨時有機會再次向移動平均線彈升時是買進的信號。移動平均線理論（葛蘭維八大法則）法則5：移動平均線在上揚后逐漸走平或下滑，而股價跌破移動平均線的時候是賣出信號。 法則6：移動平均線持續(xù)下滑，股價雖一度漲到移動平均線上方，但很快又回復到移動平均線下面的時候，是賣出時機。 法則7：股價持續(xù)下滑，股價遠離移動平均線之下以后股價突然上漲，但股價并沒有突破下跌的移動平均線，當股價再度下跌的時候，可以加碼放空。法則8：股價突破移動平

18、均線之上，突然連續(xù)暴漲遠離移動平均線的時候，由于正乖離過大隨時有機會再次向移動平均線拉回。是賣出的信號。 （三）趨勢線理論趨勢是指股票價格的波動方向，或者說是股票市場運動的方向。波動的方向有三類：1、上升方向；2、下降方向；3 、水平方向（無趨勢）。在上升行情中兩個或兩個以上的低價點的連線以及下跌行情中兩個或兩個以上的高價點的連線叫做趨勢線，前者稱為上升趨勢線，后者稱為下降趨勢線。水平波動，兩條水平趨勢線，形成箱體。（三）趨勢線理論上升趨勢：不斷創(chuàng)新高、回檔不創(chuàng)新低下降趨勢：不斷創(chuàng)新低、回檔不創(chuàng)新高趨勢線及法畫： 趨勢線是一條直線 上升趨勢畫支撐線：兩低谷點，無穿越線 下降趨勢畫壓力線：兩高峰

19、點，無穿越線 支撐線和壓力線的相互轉化。1、趨勢線的畫法：將股價曲線中兩個以上的高點或低點連成直線。2、趨勢線在股價分析中的作用： 反映股價的運行趨勢：如圖 能有效反映趨勢的切線，須具備以下特征： 、在上升過程中，低點位置逐步提高，在下降過程中，高點位置逐步降低。 、能夠得到第三個以上連接點的支撐：切線被股價觸及的次數(shù)越多，其對趨勢的反映越準確。 、切線延伸的時間越長，其對趨勢的確認越有效。（三）趨勢線理論通道：我們?yōu)槊恳粋€圖形同時給出了兩條切線，這兩條切線分別指示著股價運行的阻力位和支撐位，它們決定了在趨勢不變的情況下，股價運行的空間范圍。如果這兩條切線決定股價上行的空間和趨勢，我們稱之為股

20、價的上升通道；反之則稱為股價的下降通道。（三）趨勢線理論上升通道下降通道（三）趨勢線理論上升通道實例下降通道實例（三）趨勢線理論阻力線和支撐線的轉變： 切線一旦被突破，其指示意義也發(fā)生了反轉，原來的阻力線將變成支撐線，原來的支撐線將變成阻力線。突破阻力變支撐阻力線變成了支撐線突破支撐變阻力支撐線變成了阻力線（三）趨勢線理論支撐和阻力轉換實例（三）趨勢線理論（三）趨勢線理論判斷趨勢變化的123法則 1、趨勢線被突破；2、上升趨勢不再創(chuàng)新高，或下降趨勢不再創(chuàng)新低；3、在上升趨勢中，價格向下穿越先前的短期回檔低點，或在下降趨勢中，價格上穿先前的短期反彈高點。 （三）趨勢線理論 （三）趨勢線理論 開盤

21、價收盤價最高價最低價收盤價開盤價最高價最低價 （一）K線的基本形態(tài) K線開盤價收盤價，稱為陽線，用空心矩形或紅色表示，圖7-4中的K線，收盤價開盤價，稱為陰線，一般用黑色或綠色矩形來表示。（說明：不是每根K線都一定包括矩形和上下影線4個部分）（四） K線理論（二）基本的K線形態(tài) a b c d e f g h I j k l 圖7-5所列的是12種基本K線的形態(tài)：為光頭光腳陽線/陰線 為帶上下影線的陽(陰)線為 帶上影線的陽(陰)線為帶下影線的陽(陰)線i、T形線 j、倒T形線k、十字線 l、一字線（四） K線理論（三）K線實體及影線長度的分析意義 1、K線實體越長，說明上升（陽線）或下跌（陰

22、線）力度越強，趨勢延續(xù)的可能越大，反之，則情形相反。 2、影線的長短反映著阻力（上影線）或支撐（下影線）的強弱。 3、如果K線實體較短，則其對走勢的預示意義也較小，此時影線的長短可能更值得關注。同理，影線很短也可忽略。 4、K線如果是由股價操縱者故意做成的，則會具有較大的欺騙性，而成交量則可較真實地反映實際交易情況，因此，在進行K線分析時，通常需要結合成交量水平來研判。 5、K線的趨勢指示意義需要結合前一階段的股價走勢來綜合判斷。（四） K線理論（四）幾種組合形態(tài)1.吊頸線 1、如果吊頸線出現(xiàn)在上升趨勢之后，則構成一個看跌的K線圖形態(tài)。2、在分析吊頸線時，有一點非常重要：當?shù)躅i線出現(xiàn)后，必須等

23、待下一個時間單位的看跌信號對它加以驗證。吊頸線的驗證信號可能采取下面這樣的形式：吊頸線次日的開市價向下跳空缺口越大，驗證信號就越強烈。3、還可能采取另外一種形式：吊頸線次日是一根黑色K線，并且它的收盤價格低于上吊線的實體，則完成了看跌的驗證信號。 （四） K線理論（四） K線理論2.三只烏鴉 在揚升的走勢中，第一個大陽線顯示多頭上攻力量強大，然而，第二，第三，第四日連續(xù)的陰線與前日形成三只烏鴉形態(tài)，表示行情開始疲軟，并且將逐漸更趨加速下降的象征。 （四） K線理論3.三兵紅三兵的特征是：在上漲趨勢中，出現(xiàn)3根連續(xù)創(chuàng)新高的小陽線。紅三兵是推動股價上漲的信號，一般來說在股價見底回升，或在橫盤后出現(xiàn)

24、紅三兵，表明多方正在積蓄能量，準備發(fā)力上攻。如若在紅三兵后，股價上沖時，成交量能同步放大，那么說明該股已有新主力加入，往后繼續(xù)上漲的可能性極大。因此，投資者見紅三兵，可考慮適量買進一些股票。（四） K線理論黑三兵的特征是：3根小陰線，其最低價一根比一根低。因為這3根小陰線像3個穿著黑色服裝的衛(wèi)兵在列隊，故名為黑三兵。黑三兵在行情上升時，尤其是股價有了較大升幅之后出現(xiàn)，暗示行情快要轉為跌勢，但在下跌行情后期，當股價有一段較大跌幅或連續(xù)急跌后出現(xiàn)，暗示探底行情短期內(nèi)即將結束，并有可能轉為一輪升勢。因此，投資者見到黑三兵后，可根據(jù)出現(xiàn)的位置，決定不同的投資策略，也就是說在上漲行情中出現(xiàn)黑三兵，要考慮

25、做空，在下跌行情中出現(xiàn)，要考慮做多。（四） K線理論K線注意事項 只是一個概率，并非必然。 容易受到操縱。 出錯概率較高。 有時候看起來模棱兩可，靠經(jīng)驗判斷。（五）波浪理論（五）波浪理論基本要點：1、一個完整的循環(huán)包括八個波浪，五驅動三調(diào)整。2、波浪可合并為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。3、跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的五個小浪。4、5三個波浪中，第浪不可以是最短的一個波浪。 5、假如三個推動論中的任何一個浪成為延伸浪，其余兩個波浪的運行時間及幅度會趨一致。（五）波浪理論6、調(diào)整浪通常以三個浪的形態(tài)運行。*7、黃金分割率奇異數(shù)字組合是波浪理論的數(shù)據(jù)基礎。 8、經(jīng)常遇見的回吐比率

26、為、及。 9、第四浪的底不可以低于第一浪的頂（上升浪中）。 10、波浪理論包括三部分：型態(tài)、比率及時間，其重要性以排行先后為序。 11、波浪理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場，其準確性越高。 （六）形態(tài)理論形態(tài)內(nèi)容很豐富，是經(jīng)驗的總結大致可分為反轉形態(tài)和持續(xù)形態(tài)（六）形態(tài)理論幾種重要的反轉形態(tài)1、雙頂（底）、三頂（底）2、頭肩頂（底）3、圓弧頂（底）（一）雙重頂（M頭）與雙重底（W底）雙重頂頸線 雙重頂作為反轉形態(tài)，是因為股價上升過程中存在相當大的阻力，如圖，股價上升到第一個頂部，遇到阻力回落，在頸線位置獲得支撐，再度上行，但運行到第二個底部后，又遇到阻力下跌，并且在原來的頸線位置不能得到

27、支撐，進而跌破頸線，繼續(xù)下滑，理論下跌幅度至少等于頂部至頸線位的高度。注意事項：如果第二次下跌在原來的頸線位置遇到支撐，則不能認為是雙重頂形態(tài)，因為此時股價可能再度走出第三波上攻行情，從而形成箱型運動形態(tài)。換言之，雙重頂?shù)拇_立，必須使隊原有支撐線的有效突破。雙重底在理解上與雙重頂恰好相反。如圖。雙重頂、雙重底之外，還可以延伸出所謂三重頂、三重底。第一個底部 第二個底部雙重底(二）頭肩頂與頭肩底 頭肩頂與頭肩底是最常見的股價反轉形態(tài)，其形態(tài)如圖典型的頭肩頂形態(tài)體現(xiàn)為在支撐線（頸線）上運行三個波浪后的下跌性突破。左右兩個波峰的頂部大致等高，分別稱為左肩和右肩，中間的波峰頂部最高，即所謂頭，頭部與雙

28、肩均在上方，而最終是向下突破，顯然頭肩頂是反轉下跌形態(tài)。 頭肩頂頸線右肩頭左肩頭肩頂形態(tài)說明 股價運行在完成左肩和頭部后再度上升，但上升的高度不能超過頭部，大致在左肩的高度便反身下落，表明股價進一步上升乏力，走勢仍然偏弱。應注意：如果右肩形成后在頸線位置止跌，或者瞬間突破并迅速反彈向上，則并不形成真正的頭肩形；只有右肩并未在頸線位置止跌且繼續(xù)下滑，有效突破支撐后，才能認為頭肩頂形成。 有效突破的標志：、對頸線位的突破有相當幅度（如3%以上）；、突破后相當一段時間（如三個交易日）不能再回到支撐線以上，快速下跌后的調(diào)整性反抽最多只能接近原來的支撐線；、伴隨成交量的放大。 當股價出現(xiàn)頭肩頂形態(tài)時，股

29、價下跌的幅度將至少達到原支撐線到頭部的高度，因而短線投資者影盡快賣出股票。 頭肩底與頭肩頂形態(tài)相反，其指示意義也完全相反。頭肩底頸線右肩頭左肩（三）圓弧頂與圓弧底如圖，圓弧頂是股價在上升到高位后持續(xù)小幅度波動，然后突然大幅度下跌的形態(tài)。之所以稱之為圓弧頂，是因為在股價小幅度波動時，將其波動的各個頂點連接起來，形成的是一跳開口向下的圓弧線。而圖7-27所顯示的圓弧頂形態(tài)情形則相反）圓弧頂出現(xiàn)在股價已處于相對高位時。這時，股價進一步上升已無動力，因而經(jīng)過長時期的盤整后，只能選擇下跌作為突破方向；又由于股價下跌前蓄勢時間較為充分，故一旦突然擺脫盤整局面快速下跌，就會引起恐慌型拋售，從而導致下跌幅度很

30、深。圓弧底實例天量如果不是天亮，就要小心天氣變涼 地量可以視為地糧，你可把握機會乘涼 股市贏家一定會等，市場輸家乃敗在急 聰明的人懂得休息，愚笨的人川流不息 低檔你我都可投資，高檔大家只能投機不可攤平虧損單子，遵守分批進場原則順勢是最好的計劃，逆勢是最壞的神話 即使贏不了也絕不要賠，即使賠錢了也盡量要少 如果你不遵守交通規(guī)則，遲早會死在交通意外中烏龜要贏過兔子，一定要提早出發(fā) 幾句技術諺語三、股票基本面分析 男同志投資股票前有象買房子一樣作些初步調(diào)查嗎？ 女同志投資股票前有象購衣服、冰箱、家具一樣作些了解嗎？ 很多人投資股票對上市公司卻了解不多，甚至一無所知，這就象閉著眼睛走路一樣，摔跤的可能

31、性是很大的。三、股票基本面分析為什么要進行基本面分析： 是價值投資的基石。 價值投資的簡要概括：哪怕股票都不漲，每年也能有不錯的收益。 股票的最終長期價格由企業(yè)基本面決定。 短期變動與基本面經(jīng)常背離，長期總會一致。對投資的思考長期是投資，短期是投機嗎？投資不需要預測嗎？購買國債是投資、購買股票是投機嗎？投資的風險在于價格的波動性嗎？三、股票基本面分析三、股票基本面分析（一）認識什么是股票（二）宏觀面分析（三）行業(yè)分析（四）企業(yè)定性和定量分析（五）股市幾種常用指標（六）股票的價格（一）認識什么是股票 股票是股份有限公司發(fā)行的，用以證明 投資者的股東身份和權益并獲取股息或紅利的所有權憑證。 股資股

32、票跟入股一個企業(yè)性質是一樣的。我們應該象入股一個企業(yè)一樣投資股票。 股票市場提供了交易的便利性，同時也提供了出錯的便利性。（二）宏觀面分析1.經(jīng)濟周期（十年左右，最近7字尾危機較多）2.貨幣政策（逆經(jīng)濟周期而動：對加息思考）3.財稅政策（逆經(jīng)濟周期而動）4.產(chǎn)業(yè)政策（新能源、新商業(yè)模式）5.通貨膨脹（是投資的最大敵人）（三）行業(yè)分析 男怕入錯行。 認識行業(yè)特性，是投資股票的關鍵因素。 每個人都有特殊的優(yōu)勢，這是業(yè)余投資者勝過專業(yè)投資者的關鍵原因。（三）行業(yè)分析林奇行業(yè)的六大分類以及買賣點的選擇1.緩慢增長型公司2.穩(wěn)定增長型公司3.快速增長型公司4.周期型公司5.困境反轉型公司6.隱蔽資產(chǎn)型公

33、司1.緩慢增長型公司特征：通常規(guī)模巨大歷史悠久，處于成熟后期。如電力等公用事業(yè)公司。一般股息支付率較高。公司成長性差，但穩(wěn)定性一般較好買入：市盈率很低時。賣出：市場份額流失，衰敗跡象顯現(xiàn)；多元化；股息收益率很低；高價收購其他公司。2.穩(wěn)定增長型公司特征：公司規(guī)模較大，行業(yè)處于成熟期，市場占有率已經(jīng)很高。如高速公路公司等。買入：低價賣出：市盈率高于同行業(yè)相當公司；公司增長率放緩，但成本削減潛力有限；過去一年沒有公司高管購入自身股票。3.快速增長型公司特征：規(guī)模小、新成立不久，成長性強，年均增長率20-25%。往往能夠上漲10-40倍，甚至200倍。如基金業(yè)、股權投資業(yè)、創(chuàng)新商業(yè)模式等買入：大盤低

34、迷，價格低估時；或者出現(xiàn)不利消息，致使股價大跌，而這消息只是臨時性的影響。賣出：公司銷售業(yè)績下降；高管跳槽；估價過高，透支未來盈利預期。4.周期型公司特征：公司擴張、收縮，再擴張、再收縮，起伏很大。如汽車公司、航空公司、化學公司、鋼鐵公司、貴金屬。股價往往大漲大跌買入：行業(yè)極端低迷，市凈率很低，而市盈率很高。賣出：行業(yè)出現(xiàn)盛極而衰的跡象；無法抵擋來自國外的競爭；過高成本開設新廠。5.困境反轉型公司特征：公司處于困境，瀕臨破產(chǎn)，有些是暫時困難。買入：股價暴跌，但是，經(jīng)過仔細分析，公司處于政府保護或有重組可能的。賣出：公司成功地轉危為安，所有困難都已經(jīng)解決，股價恢復正常。或者，公司確實已經(jīng)沒希望了

35、：存貨積壓、銷路不暢；股價不低。6.隱蔽資產(chǎn)型公司特征：有較大的資產(chǎn)由于會計等原因，被嚴重低估，沒有反映到賬上，股價因此低估。這資產(chǎn)如現(xiàn)金、房產(chǎn)土地、以前年度虧損、銷售渠道。買入：隱蔽資產(chǎn)未被股價充分反映時。賣出：增發(fā)多元化經(jīng)營；低價出售隱蔽資產(chǎn)；機構持股者大增。（三）行業(yè)分析巴菲特青睞的行業(yè)特征1.壟斷消費型2.收費橋 傻瓜也能經(jīng)營好的行業(yè)，因為這些行業(yè)中的企業(yè)總有一天可能會落到傻瓜的手中。（四）企業(yè)定性和定量分析企業(yè)的定性分析： 成長性 排他性（壟斷力量） 可變性 企業(yè)的生命周期階段（初創(chuàng)、成長、成熟、衰退） 內(nèi)部治理結構和管理者素質（風格） （四）企業(yè)定性和定量分析企業(yè)的核心競爭力（利基

36、） 成本與質量 技術與工藝 品牌與形象 渠道與銷售 創(chuàng)新與服務 （四）企業(yè)定性和定量分析定量分析1.企業(yè)報表：資產(chǎn)負債表：資產(chǎn)負債率（財務杠桿）、固定資產(chǎn)比率（經(jīng)營杠桿）、負債結構（期限匹配）、流動比率、速動比率（流動性）損益表：毛利率、凈利率、資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率現(xiàn)金流量表：企業(yè)安全性的保障，實力體現(xiàn)。2.財務指標 1）單個年度的財務指標分析 指標是對數(shù)據(jù)的抽象和概括，因此財務分析的常用方法是使用各種財務指標進行分析。重要的是了解財務指標的計算公式和含義。 2）縱向分析 從一個較長的時期來考察財務指標，從而動態(tài)地分析公司財務狀況。 3）橫向分析 與同行業(yè)其他公司進行比較（四）企業(yè)定性和定

37、量分析（五）股市幾種常用指標市凈率：市值除以凈資產(chǎn)市盈率：市值除以盈余每股凈資產(chǎn)：凈資產(chǎn)除以股本數(shù)每股收益：總收益除以股本數(shù)總市值：每股價格乘以股本數(shù)（六）股票的價格 3元一股的股票與50元一股的股票哪個更貴？ 100元一克的黃銅和200元一克的黃金，哪個更貴？ 判斷股價高低是價值投資的基礎！ 但是，如何判斷？（未來收益法、重置成本法，關注真實價值，略） 你買入股票能夠安枕無憂嗎？-性價比對基本面的幾點思考 1.利潤同比增長100%就比利潤增長10%好嗎？2.分紅比例高的就比分紅比例低的好嗎？3.去年虧損的就不好嗎？4.每股收益3元就比每股收益1元好嗎？5.市盈率低就比市盈率高好嗎？四、股票投資中幾種常見的錯誤理念1.股價已經(jīng)下跌這么多了，不可能再跌了。根本沒有什么法則能夠告訴我們股價大概會下跌到什么程度。2.你總能知道什么時候一只股票跌到底了。要想抄底買入一直下跌的股票就如同像要抓住一把下跌的刀子。即使投資