房企集大成重構(gòu)千億復(fù)購(gòu)價(jià)值鏈

1、目 錄 HYPERLINK l _TOC_250018 前言 7 HYPERLINK l _TOC_250017 智能家居的五重境界，目前在從第三重到第四重的過(guò)渡之中 8 HYPERLINK l _TOC_250016 智能單品：功能智能化升級(jí)是立身之本 8 HYPERLINK l _TOC_250015 互聯(lián)控制：從單品到互聯(lián)，開(kāi)始有生態(tài)圈 12 HYPERLINK l _TOC_250014 自動(dòng)場(chǎng)景：從硬件集合到控制功能的協(xié)同 15 HYPERLINK l _TOC_250013 全屋智能：智能單品+操作系統(tǒng)+數(shù)據(jù)算法的全面融合 18 HYPERLINK l _TOC_250012 屋外

2、連接：從住到行，房企占據(jù)物業(yè)和精裝修入口 20 HYPERLINK l _TOC_250011 全屋智能市場(chǎng)空間將達(dá)萬(wàn)億級(jí)別，精裝修渠道有望成為引爆點(diǎn) 22 HYPERLINK l _TOC_250010 智能家居市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，但仍未爆發(fā)，瓶頸在渠道 22 HYPERLINK l _TOC_250009 房企精裝修可以提升性價(jià)比及客戶接受度，是最優(yōu)渠道 25 HYPERLINK l _TOC_250008 作為渠道方參與智能家居，房企具有更強(qiáng)的議價(jià)權(quán) 27不止精裝修和供應(yīng)鏈平臺(tái)，房企更大的機(jī)會(huì)在打造子生態(tài)圈 30 HYPERLINK l _TOC_250007 商業(yè)模式 1.0：智能家居提

3、高產(chǎn)品溢價(jià)率及無(wú)息杠桿率 31 HYPERLINK l _TOC_250006 商業(yè)模式 2.0：加深平臺(tái)護(hù)城河，用客戶粘性打開(kāi)市場(chǎng)空間 32 HYPERLINK l _TOC_250005 商業(yè)模式 3.0：構(gòu)建生態(tài)，成為物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的科技公司 34 HYPERLINK l _TOC_250004 房企現(xiàn)狀：2.0 初步探索，3.0 暫為零 38 HYPERLINK l _TOC_250003 市場(chǎng)空間：千億級(jí)別規(guī)模，產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈重構(gòu) 39 HYPERLINK l _TOC_250002 2.0 模式平臺(tái)GMV 可達(dá)約 8 萬(wàn)億，抽成收入近 3000 億 39 HYPERLINK l _TOC_

4、250001 3.0 模式增值服務(wù)年增收入 700 億，最終規(guī)模超 5000 億 40 HYPERLINK l _TOC_250000 借助智能家居，房企將從生產(chǎn)者向經(jīng)營(yíng)者轉(zhuǎn)變 40投資建議：規(guī)模、互聯(lián)網(wǎng)思維、供應(yīng)鏈管理，頭部房企有望出圈41 6.風(fēng)險(xiǎn)提示 41圖/表目錄圖 1智能家居可劃分為智能單品、互聯(lián)控制、自動(dòng)場(chǎng)景、全屋智能、屋外連接 5 個(gè)階段 8圖 2 功能智能化程度較高的家電，價(jià)格較高，價(jià)格低往往智能化不足10圖 3：空調(diào)為例，品牌和規(guī)模護(hù)城河成型，市場(chǎng)份額非常穩(wěn)固 11圖 4：產(chǎn)業(yè)鏈一體化下，龍頭空調(diào)企業(yè)掌握著壓縮機(jī)核心資源 11圖 5：涂鴉智能主要為中小家電企業(yè)提供產(chǎn)品智能化服

5、務(wù) 11圖 6：多數(shù)家電企業(yè)都在與科技企業(yè)合作提升智能化水平 11圖 7 家居產(chǎn)品智能化上，傳統(tǒng)企業(yè)占據(jù)品牌優(yōu)勢(shì) 11圖 8：小米 IOT 和云米均保持了較低的毛利率 12圖 9：小米生態(tài)鏈孵化出石頭科技、云丁科技等智能單品企業(yè) 12圖 10 智能單品頭部企業(yè)呈現(xiàn)傳統(tǒng)企業(yè)和科技企業(yè)分賽道割據(jù)格局 12圖 11 APP 控制較為普及，部分企業(yè)開(kāi)始做生態(tài)鏈 APP 或者音響入口13圖 12：科技企業(yè)設(shè)備接入量保持領(lǐng)先，其中小米最為出色 14圖 13：從手機(jī)APP 下載量上，米家也明顯領(lǐng)先 14圖 14：科技企業(yè)的生態(tài)中兼容的家電品牌遠(yuǎn)多于家電巨頭 15圖 15：智能音響入口形成了三分天下的格局 1

6、5圖 16：被動(dòng)觸發(fā)的自動(dòng)場(chǎng)景(左側(cè))帶來(lái)的體驗(yàn)感較差 16圖 17：真正的主動(dòng)觸發(fā)模式目前仍未有較好的解決方案 16圖 18：最基礎(chǔ)的智能家居套裝在 2-3 萬(wàn) 16圖 19：三翼鳥僅智慧玄關(guān)價(jià)格就在約 10 萬(wàn) 16圖 20 技術(shù)層面存在的困境也限制了智能家居的體驗(yàn)上限 17圖 21 部分智能家居解決方案提供商已經(jīng)開(kāi)始布局線下門店 18圖 22智能家居的互聯(lián)一定是基于操作系統(tǒng)的互聯(lián)，國(guó)內(nèi)頭部科技企業(yè)均積極布局物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng) 18圖 23創(chuàng)業(yè)企業(yè)歐瑞博已完成多輪融資，正籌備科創(chuàng)板上市，未來(lái)將作為解決方案提供商參與角逐 19圖 24 智能單品層、平臺(tái)層、解決方案層的協(xié)同推動(dòng)全屋智能落地 19圖

7、 25 全屋智能向外延申至智慧社區(qū)、智能汽車，實(shí)現(xiàn)住行智能閉環(huán)20圖 26 多數(shù)房企物業(yè)都在布局智慧物業(yè) 21圖 27 中國(guó)恒大在智能家居、智慧物業(yè)和智能汽車上均有布局 21圖 28 2014 年后巨頭紛紛布局智能家居，2017 年爆發(fā)智能音箱大戰(zhàn)，2021 年華為升級(jí)推出全屋解決方案 23圖 29：我國(guó)智能家居滲透率遠(yuǎn)低于預(yù)期 23圖 30：供需端的均存在困境導(dǎo)致滲透率偏低 23圖 31 智能家居技術(shù)儲(chǔ)備相對(duì)成熟，營(yíng)銷渠道優(yōu)化有望打破供需瓶頸24圖 32 穩(wěn)健預(yù)測(cè)智能家居市場(chǎng)規(guī)模 2025 年也將達(dá)到 8000 億 25圖 33：效用/成本邊際遞增，全屋智能性價(jià)比高于局部智能 25圖 34：

8、前裝全屋智能性價(jià)比高、且不存在成本 25圖 35：消費(fèi)者接受度提升被從業(yè)者認(rèn)為是智能家居爆發(fā)的首因 26圖 36：精裝修渠道是快速提升全屋智能滲透率的最優(yōu)渠道 26圖 37 開(kāi)發(fā)商可以進(jìn)一步利用前裝優(yōu)勢(shì)，提升智能家居性價(jià)比 27圖 38 作為精裝修渠道方參與智能家居，房企具備強(qiáng)議價(jià)權(quán) 28圖 39 即使行業(yè)領(lǐng)先的金茂，智能家居仍處于非常初始的階段 28圖 40 利用精裝修渠道的優(yōu)勢(shì)地位，房企有 3 個(gè)商業(yè)模式選擇 31圖 41：精裝修可以提高毛利率 31圖 42：精裝修可以提高房企的無(wú)息杠桿比率 31圖 43 房企精裝修標(biāo)準(zhǔn)不斷提升，從早期的地板墻面到最新的智能系統(tǒng)，價(jià)值量不斷增加 31圖 4

9、4：精裝修價(jià)值量呈現(xiàn)逐級(jí)遞減趨勢(shì) 32圖 45：階段越靠后，配置率越低 32圖 46 設(shè)想模式下，智能家居的加入將進(jìn)一步鞏固房企供應(yīng)鏈平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)地位 33圖 47 按 20 年周期看，四個(gè)階段價(jià)值重新拆分，智能家居將有效保障客戶對(duì)平臺(tái)的粘性 34圖 48 都是基于安卓，但華為EMUI 與小米 MIUI 仍需深度開(kāi)發(fā) 35圖 49類比手機(jī)廠商，開(kāi)發(fā)商可以做深度定制的預(yù)裝智能家居系統(tǒng) 36圖 50深度定制智能家居系統(tǒng)的三方參與則中，房企更具優(yōu)勢(shì) 36圖 51 用智能家居預(yù)裝系統(tǒng)不僅提高供應(yīng)鏈平臺(tái)價(jià)值，更獲得了數(shù)據(jù)37圖 52 供應(yīng)鏈平臺(tái)讓房企可以做存量生意，而操作系統(tǒng)則讓房企變身物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代科技公司

10、 38圖 53 HUMAN 涵蓋全屋智能嘗試，但主要借助阿里在技術(shù)層面實(shí)現(xiàn)38表 1: 功能智能化才是智能單品的本源，解決高頻痛點(diǎn)才能提高消費(fèi)者的付費(fèi)意愿 9表 2: 當(dāng)前項(xiàng)目雖然打上智能家居的標(biāo)簽，但多數(shù)仍是一些智能單品或簡(jiǎn)單的互聯(lián)為主 29表 3：供應(yīng)鏈已有賽道探索，我們看好萬(wàn)科采筑模式 38表 4: 重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè) 41對(duì)于智能家居領(lǐng)域各方混戰(zhàn)的終局及發(fā)展持續(xù)低于預(yù)期的原因，市場(chǎng)一直存在誤解，也就忽略了房企在其中的巨大轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)。1、市場(chǎng)認(rèn)為，智能家居領(lǐng)域的家電企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭、創(chuàng)業(yè)企業(yè)都在往一個(gè)方向競(jìng)爭(zhēng)，最終將是少數(shù)勝出通吃，其他家被淘汰或者淪為代工廠的結(jié)局。我們認(rèn)為，與智能手機(jī)或

11、者智能汽車都是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品不同，智能家居是極度差異化的產(chǎn)品（甚至是服務(wù)），雖然各玩家的目的都是做全屋智能階段的整合方，但各自都有難以顛覆的優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致最終將是以“智能單品+操作系統(tǒng)及生態(tài)+個(gè)性化解決方案”的模式存在。家電企業(yè)在機(jī)械工藝及品牌品質(zhì)上的積累，即使單品智能化也很難被顛覆，而其賣硬件的盈利模式及無(wú)操作系統(tǒng)開(kāi)發(fā)方面的積累，導(dǎo)致其很難成為最終的整合方。全屋智能的基礎(chǔ)必然不是現(xiàn)階段通信的互聯(lián)，而是操作系統(tǒng)層面的融合，只有科技巨頭和互聯(lián)網(wǎng)巨頭才有做操作系統(tǒng)及打造生態(tài)的能力，而基因決定了其基于底層操作系統(tǒng)構(gòu)建生態(tài)，再用流量變現(xiàn)的打法，去做非標(biāo)準(zhǔn)化的集成方案、甚至面對(duì) C 端消費(fèi)者做裝修設(shè)計(jì)幾乎不可能

12、。全屋智能本質(zhì)是供給創(chuàng)造需求，需要智能化場(chǎng)景的挖掘和AI 算法的迭代，甚至還需要對(duì)個(gè)體消費(fèi)者進(jìn)行設(shè)計(jì)及安裝服務(wù)，需求端的個(gè)性化為創(chuàng)業(yè)企業(yè)留下細(xì)分空間。最終將是“智能單品+操作系統(tǒng)及生態(tài)+個(gè)性化解決方案”的格局，即使有企業(yè)做到封閉生態(tài)圈，也僅是主打細(xì)分客群，而非像 IOS+蘋果手機(jī)一樣具備普適性。涉及的包括集成方案商的龍頭歐瑞博（計(jì)劃科創(chuàng)板上市，2020 年 7 月已進(jìn)入上市輔導(dǎo)期）、海爾旗下有屋智能（創(chuàng)業(yè)板 IPO已于 2021 年 5 月獲受理）、美的旗下美智光電（計(jì)劃創(chuàng)業(yè)板上市，2020年 10 月已進(jìn)入上市輔導(dǎo)），及美股上市的涂鴉智能（TUYA）等。2、市場(chǎng)認(rèn)為當(dāng)前智能家居滲透率不高的原

13、因在供給端的技術(shù)因素及需求端剛需不足。但我們認(rèn)為本質(zhì)是在沒(méi)有好的營(yíng)銷渠道，精裝修將是促進(jìn)智能家居從導(dǎo)入期進(jìn)入成長(zhǎng)期最好的銷售渠道，其中房企占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，如果能選擇從預(yù)裝操作系統(tǒng)介入，則是物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代轉(zhuǎn)型的絕好機(jī)會(huì)。市場(chǎng)認(rèn)為，供給端提供的體驗(yàn)效果不好：?jiǎn)纹饭δ苤悄芑蛔?、生態(tài)圈各自為戰(zhàn)、剛需場(chǎng)景難挖掘、人工智能算法尚無(wú)法在決策層有效判斷主人意圖等，需求端剛需不足：國(guó)內(nèi)城市以高層為主而非獨(dú)棟的住宅特性減少了智能家居的必要性、智能家居后裝的性價(jià)比較低且較為復(fù)雜、消費(fèi)者對(duì)智能家居的認(rèn)知度較低等，導(dǎo)致智能家居滲透率難以快速提高。我們認(rèn)為，“單品+操作系統(tǒng)+AI 算法”已較為成熟，需要的是滲透率提升、數(shù)據(jù)積

14、累，進(jìn)行算法不斷迭代；智能家居是供給創(chuàng)造需求模式，智能單品爆發(fā)證明消費(fèi)者并不排斥。如果有合適的營(yíng)銷渠道，高效進(jìn)行消費(fèi)者教育并簡(jiǎn)化實(shí)現(xiàn)流程，將實(shí)現(xiàn)供需困境的兩難自解。而這個(gè)銷售渠道就是房企的精裝修，因?yàn)槠淇梢宰畲蠡悄芗揖拥男詢r(jià)比、樣板間是天然的展示平臺(tái)、且具備精準(zhǔn)導(dǎo)流能力。由于占據(jù)著精裝修渠道，房企對(duì)家電企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)/科技大廠、創(chuàng)業(yè)企業(yè)都具有較強(qiáng)的議價(jià)權(quán)，可以強(qiáng)勢(shì)切入智能家居領(lǐng)域。切入的打法我們認(rèn)為有三種，對(duì)應(yīng)著住宅銷售、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、科技企業(yè)增值服務(wù)三種估值思路。精裝修提溢價(jià)率和無(wú)息杠桿率，但不改變住宅銷售的本質(zhì)，仍是展望 3 年的估值。做供應(yīng)鏈平臺(tái)，智能家居將加大平臺(tái)對(duì)上游企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，并用客戶

15、復(fù)購(gòu)性提升 GMV 天花板，預(yù)計(jì)年抽成收入可達(dá) 3000 億，可以基于永續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)給估值。深度開(kāi)發(fā)智能家居操作系統(tǒng)，并用精裝修渠道和供應(yīng)鏈平臺(tái)推廣，房企雖然在算法開(kāi)發(fā) 上積累不足，但在對(duì)住宅的理解、軟硬件結(jié)合、物業(yè)對(duì)接上存在優(yōu)勢(shì)，類似于很難想象谷歌為華為定制的系統(tǒng)會(huì)比華為EMUI 更適合華為手機(jī)。如果能占據(jù)預(yù)裝操作系統(tǒng)，則可帶來(lái)的增值服務(wù)價(jià)值量超 5000 億，而且 每開(kāi)發(fā)一種增值服務(wù)就可以提升盈利天花板，估值對(duì)標(biāo)科技企業(yè)。已有一定布局、供應(yīng)鏈管理能力強(qiáng)、且有互聯(lián)網(wǎng)思維的龍頭房企有望積極推進(jìn)新模式并最終勝出，推薦萬(wàn)科 A、中國(guó)金茂，受益旭輝控股集團(tuán)、碧桂園、碧桂園服務(wù)，另外智能家居產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤婷?/p>

16、股涂鴉智能、云米等，以及正籌備上市的企業(yè)歐瑞博、有屋智能、美智光電、螢石網(wǎng)絡(luò)等。前言在出圈系列首篇報(bào)告中，我們構(gòu)想了房企做供應(yīng)鏈平臺(tái)，對(duì)傳統(tǒng)建材銷售渠道進(jìn)行降維打擊。本篇報(bào)告，我們探討在家居智能化趨勢(shì)下，房企能有什么樣的出圈機(jī)會(huì)。當(dāng)前智能家居仍處于起步階段，爆發(fā)的只是性價(jià)比高、有剛性需求的智能單品，較為初步的互聯(lián)控制及較為機(jī)械的自動(dòng)場(chǎng)景也有一定普及。我們認(rèn)為未來(lái)全屋智能大概率是“智能單品+平臺(tái)生態(tài)+個(gè)性化集成方案”的分工協(xié)作模式，但推動(dòng)該模式的形成需要以滲透率大幅提升為基礎(chǔ)，這就需要房企的精裝修渠道。為什么精裝修是智能家居最好的渠道？智能家居成本效用曲線為凸性函數(shù)（成本線性增長(zhǎng)而體驗(yàn)感指數(shù)級(jí)增

17、長(zhǎng)），導(dǎo)致全屋智能性價(jià)比好于部分智能化，前裝也好于后裝，用智能單品向上打通全屋智能的邏輯很可能行不通；當(dāng)前全屋智能集成商把自己做成了裝修生意，而科技大廠缺少推廣全屋智能的渠道，導(dǎo)致兩方都很難去做消費(fèi)者教育，而房企樣板間是消費(fèi)者教育的天然平臺(tái)；其他優(yōu)勢(shì)包括精準(zhǔn)導(dǎo)流、規(guī)模效應(yīng)、物業(yè)系統(tǒng)對(duì)接等。掌握著渠道的房企相比于賣硬件的智能單品廠商、走構(gòu)建物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)模式的科技大廠、及規(guī)模非常小的方案集成商，都有著強(qiáng)大的議價(jià)權(quán)。憑借此房企怎么出圈？我們?cè)O(shè)想了三種模式：1.0 版，精裝修提升產(chǎn)品溢價(jià)和無(wú)息杠桿率；2.0 版，出圈首篇報(bào)告中我們已論述的供應(yīng)鏈平臺(tái)模式，智能家居的加入將提高供應(yīng)鏈平臺(tái)的議價(jià)權(quán)，且用戶的復(fù)

18、購(gòu)黏性將打開(kāi)平臺(tái)向上的規(guī)模天花板；3.0 版，房企做預(yù)裝操作系統(tǒng)+供應(yīng)鏈平臺(tái)，不僅將供應(yīng)鏈平臺(tái)的護(hù)城河提升為基于物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，基于用戶數(shù)據(jù)的增值服務(wù)更是讓房企在物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代轉(zhuǎn)身為科技公司。上述三種模式則對(duì)應(yīng)著三種估值：住宅開(kāi)發(fā)僅能展望 3 年的估值；平臺(tái)存量經(jīng)濟(jì)的永續(xù)估值；物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下，科技公司增值服務(wù)估值。我們認(rèn)為，智能家居給了精裝修渠道極大的議價(jià)權(quán)，房企若不能趁此打造供應(yīng)鏈平臺(tái)優(yōu)勢(shì)則非?？上?，若不能通過(guò)預(yù)裝智能家居系統(tǒng)在物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代轉(zhuǎn)身科技公司，更是可能錯(cuò)過(guò)一個(gè)時(shí)代。智能家居的五重境界，目前在從第三重到第四重的過(guò)渡之中類比自動(dòng)駕駛 L1-L5 階段，我們認(rèn)為智能家居可以分為五重境界：智

19、能單品、互聯(lián)控制、自動(dòng)場(chǎng)景、全屋智能、屋外連接。當(dāng)前所有玩家在智能單品、互聯(lián)控制、自動(dòng)場(chǎng)景廝殺，不斷累積客戶/數(shù)據(jù)、完善解決方案，大多數(shù)最終目的都是在未來(lái)全屋智能和外部互聯(lián)階段做成平臺(tái)，再尋求盈利。我們認(rèn)為，理論上的結(jié)局將是“單品+平臺(tái)+全屋智能方案”的分工協(xié)同：家電家居企業(yè)做智能單品、龍頭科技企業(yè)做平臺(tái)生態(tài)、集成方案商開(kāi)發(fā)個(gè)性化場(chǎng)景，三方共同推動(dòng)智能家居的落地。而房企掌握著精裝修渠道入口和智慧物業(yè)的入口，很有可能從渠道切入，分得一杯羹。智能單品互聯(lián)控制自動(dòng)場(chǎng)景全屋智能屋外連接圖 1智能家居可劃分為智能單品、互聯(lián)控制、自動(dòng)場(chǎng)景、全屋智能、屋外連接 5 個(gè)階段主要參與方核心競(jìng)爭(zhēng)力家電/科技/創(chuàng)業(yè)

20、企業(yè)制造工藝、質(zhì)量品牌家電/科技/互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入口級(jí)產(chǎn)品家電/創(chuàng)業(yè)企業(yè)剛需場(chǎng)景的挖掘科技/互聯(lián)網(wǎng)/家電/創(chuàng)業(yè)企業(yè)物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)科技/互聯(lián)網(wǎng)/地產(chǎn)企業(yè)聯(lián)網(wǎng)入口發(fā)展路徑功能智能化 升級(jí)生態(tài)圈逐漸擴(kuò)大不斷積累場(chǎng)景、優(yōu)化算法不同硬件接入統(tǒng)一操作系統(tǒng)子系統(tǒng)整合最終格局態(tài)勢(shì)初定、頭部企業(yè)類裝修，格單品+方案+操萬(wàn)物互聯(lián)割據(jù)競(jìng)爭(zhēng)獨(dú)大局分散作系統(tǒng)模式數(shù)據(jù)來(lái)源：智能單品：功能智能化升級(jí)是立身之本智能單品是智能家居的基礎(chǔ)單元，主要發(fā)揮功能智能化和數(shù)據(jù)采集兩方面作用，衍生功能為互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。以冰箱為例，1）功能智能化包括智能控溫、食材識(shí)別、故障分析、語(yǔ)音交互等，目的是最大程度簡(jiǎn)化人工決策與操作，同時(shí)達(dá)到食材最優(yōu)管理效果

21、；2）作為數(shù)據(jù)采集器，其收集冰箱操作、食材品類、廚房環(huán)境等等信息，上傳至智能家居綜合系統(tǒng)，輔助判斷主人意圖甚至健康狀況；3）衍生功能則包括互聯(lián)網(wǎng)音樂(lè)、視頻、購(gòu)物等。雖然衍生功能較為花哨，但用戶很難愿意為冰箱上加個(gè) Pad 或者遠(yuǎn)程控溫付費(fèi)，而自身功能智能化比如自動(dòng)調(diào)整存儲(chǔ)環(huán)境、提示食材質(zhì)量和數(shù)量等，才是決定使用體驗(yàn)的高頻痛點(diǎn)及全屋智能化的基礎(chǔ)。表 1: 功能智能化才是智能單品的本源，解決高頻痛點(diǎn)才能提高消費(fèi)者的付費(fèi)意愿家電家居功能智能化數(shù)據(jù)采集器衍生功能代表產(chǎn)品冰箱洗衣機(jī)空調(diào) 電視機(jī)油煙機(jī)電飯煲吸頂燈掃地機(jī)器人馬桶門鎖窗簾攝像頭窗戶智能調(diào)整存儲(chǔ)環(huán)境、智能控溫控濕殺菌、食材質(zhì)量管理、食材數(shù)量管理

22、智能選擇洗衣模式、衣凈即止、智能添加洗滌劑智能控溫控濕、語(yǔ)音/遠(yuǎn)程控制、空氣檢測(cè)、自動(dòng)清洗語(yǔ)音交互、智能選擇節(jié)目智能巡航、自動(dòng)清潔、空氣檢測(cè) 根據(jù)食材自動(dòng)調(diào)節(jié)模式、智能預(yù)約智能調(diào)節(jié)色調(diào)亮度、語(yǔ)音交互智能識(shí)別路線、自動(dòng)回洗語(yǔ)音交互、暖風(fēng)烘干、落座檢測(cè)、自動(dòng)沖水無(wú)鑰匙開(kāi)鎖、遠(yuǎn)程開(kāi)鎖、門前監(jiān)測(cè)智能開(kāi)閉、語(yǔ)音交互人臉識(shí)別、異常監(jiān)測(cè)報(bào)警智能開(kāi)閉、智能調(diào)光、語(yǔ)音交互冰箱操作信息、飲食信息、廚房信息洗衣機(jī)操作信息、衣物信息空氣信息客廳信息廚房信息飲食信息室內(nèi)信息地面信息衛(wèi)浴信息出門信息、到家信息室外信息屋內(nèi)運(yùn)動(dòng)信息屋外氣候信息廚房娛樂(lè)、購(gòu)物適用場(chǎng)合識(shí)別、穿搭推薦智能配網(wǎng)、影音娛樂(lè) 多屏互聯(lián) 菜譜信息、廚房娛

23、樂(lè)智能食譜智能聯(lián)動(dòng)智慧顯屏、塵滿提醒夜間照明實(shí)時(shí)抓拍、視頻對(duì)講智能投影視頻通話智能投影海爾美食物聯(lián)生態(tài)冰箱、海信 RFID 冰箱COLMO BLANC 洗衣機(jī)、TCLC12 復(fù)式分類洗衣機(jī)格力畫時(shí)代、海信 AI 家中央空調(diào)華為智慧屏 S Pro TCL X10 智能油煙機(jī)小米米家智能壓力 IH 電飯煲 1S小米米家智能吸頂燈、華為智選歐普智能吸頂燈 科沃斯地寶 N9、輕易掃地機(jī)器人TEOEO 久野智能馬桶、箭牌一體式智能馬桶小米智能門鎖 Pro小米米家智能窗簾、歐瑞博超級(jí)智能窗簾華為海雀智能攝像頭Pro、小米米家智能攝像頭數(shù)據(jù)來(lái)源：天貓商城、京東商城、當(dāng)前單品智能化仍以遠(yuǎn)程監(jiān)測(cè)/控制、語(yǔ)音交互

24、等為主，真正實(shí)現(xiàn)功能智能化的產(chǎn)品仍需降成本。我們梳理了市場(chǎng)上較為典型的智能單品，大多數(shù)僅是在傳統(tǒng)功能基礎(chǔ)上，加上聯(lián)網(wǎng)模塊實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程控制或者加上語(yǔ)音模塊實(shí)現(xiàn)語(yǔ)音控制，就打出智能家居的賣點(diǎn)，但其僅部分優(yōu)化了控制（甚至有些是偽需求），并沒(méi)有解決功能智能化的問(wèn)題。而較好地實(shí)現(xiàn)了功能智能化的家居家電的價(jià)格遠(yuǎn)高于普通產(chǎn)品的價(jià)格，因此打開(kāi)市場(chǎng)空間仍有較大難度，支持高等級(jí)全屋智能的基礎(chǔ)仍偏弱。圖 2 功能智能化程度較高的家電，價(jià)格較高，價(jià)格低往往智能化不足數(shù)據(jù)來(lái)源：京東商城、天貓商城、智能單品未來(lái)的發(fā)展，我們認(rèn)為，在傳統(tǒng)家電家居領(lǐng)域，由于科技企業(yè)存在工藝技術(shù)或品牌上的差距，未來(lái)將會(huì)是傳統(tǒng)企業(yè)為主、科技企業(yè)參與合

25、作的模式；而在新家電領(lǐng)域，科技企業(yè)則呈現(xiàn)出明顯優(yōu)勢(shì)。對(duì)于白電等龍頭企業(yè)已經(jīng)建立起成本、技術(shù)護(hù)城河的行業(yè)，新企業(yè)存在成本（也難有像電視一樣通過(guò)內(nèi)容付費(fèi)補(bǔ)貼硬件的商業(yè)模式使得新玩家逆襲的機(jī)會(huì)）和工藝上的差距，即使憑借智能化方面領(lǐng)先也難以成為頭部企業(yè)。部分企業(yè)選擇走代工模式，但其代工廠多為第二梯隊(duì)企業(yè)，產(chǎn)品和頭部企業(yè)仍有一定差距（如小米冰箱代工廠主要為 TCL、創(chuàng)維，空調(diào)代工廠主要為長(zhǎng)虹，洗衣機(jī)代工廠主要為吉德）。傳統(tǒng)家電企業(yè)在智能化方面也存在一定軟肋，市場(chǎng)上產(chǎn)品的聯(lián)網(wǎng)效果、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等被詬病較多，但這更多屬于附加性質(zhì)。我們認(rèn)為像涂鴉智能等科技企業(yè)為家電企業(yè)提供智能化改造，或是諸如華為與美的合作推出

26、搭載鴻蒙系統(tǒng)的家電，可能是較好的模式。圖 3：空調(diào)為例，品牌和規(guī)模護(hù)城河成型，市場(chǎng)份額非常穩(wěn)固圖 4：產(chǎn)業(yè)鏈一體化下，龍頭空調(diào)企業(yè)掌握著壓縮機(jī)核心資源100%700090%80%6000610970%5000468360%400050%40%3000242830%2000175420%10%10000%0TOP3-線上TOP5-線上TOP3-線下TOP5-線下美芝（美的）凌達(dá)（格力）海立睿智市場(chǎng)份額-2018市場(chǎng)份額-2019市場(chǎng)份額-2020旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)銷量（萬(wàn)臺(tái)）數(shù)據(jù)來(lái)源：奧維云網(wǎng)、數(shù)據(jù)來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、圖 5：涂鴉智能主要為中小家電企業(yè)提供產(chǎn)品智能化服務(wù)圖 6：多數(shù)家電企業(yè)都在與科技企

27、業(yè)合作提升智能化水平家電企業(yè)合作方合作內(nèi)容美的華為推出搭載鴻蒙系統(tǒng)的美的家電產(chǎn)品騰訊共同開(kāi)發(fā)語(yǔ)音AI技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，開(kāi)展ASR、NLP、 TTS語(yǔ)音技術(shù)以及圖像AI技術(shù)合作，包括手勢(shì)、人體、人臉、圖像識(shí)別等科大訊飛為美的提供智能交互解決方案格力騰訊語(yǔ)音空調(diào)搭載騰訊云小微語(yǔ)音交互技術(shù)和內(nèi)容服務(wù)生態(tài)海信中國(guó)移動(dòng)基于NB-IoT模塊的智能家居解決方案和而泰幫助海信實(shí)現(xiàn)智能家電產(chǎn)品的平臺(tái)接入，及與其他產(chǎn)品和系統(tǒng)間的互聯(lián)互通WULIANWULIAN在智能硬件研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)，軟件開(kāi)發(fā)、應(yīng)用，無(wú)線通信技術(shù)，大數(shù)據(jù)處理，云服務(wù)等層面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)TCL涂鴉智能提供一站式人工智能物聯(lián)網(wǎng)的解決方案，涵蓋了硬件接入

28、、云服務(wù)以及APP軟件開(kāi)發(fā)三方面方太華為從整體上快速提升全線廚電產(chǎn)品在遠(yuǎn)程操控，以及互聯(lián)互通方面的智能化能力數(shù)據(jù)來(lái)源：愛(ài)分析、公司官網(wǎng)、數(shù)據(jù)來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、公司官網(wǎng)、而對(duì)于門窗、衣柜、窗簾等家居產(chǎn)品，消費(fèi)者更在意的是品牌品質(zhì)而非智能化，我們認(rèn)為家居類企業(yè)主動(dòng)擁抱智能化（如好太太的智能晾衣桿等）即可占據(jù)較大優(yōu)勢(shì)，而科技企業(yè)可以與家居類企業(yè)合作或從后裝改造切入。圖 7 家居產(chǎn)品智能化上，傳統(tǒng)企業(yè)占據(jù)品牌優(yōu)勢(shì)案例企業(yè)類型智能床墊夢(mèng)百合、慕思、喜臨門、小米、sleepace傳統(tǒng)企業(yè)+科技企業(yè)智能櫥柜金牌、歐派傳統(tǒng)企業(yè)智能衣柜納尼亞家居、玖拾度智能衣柜傳統(tǒng)企業(yè)智能晾衣架好太太、歐蘭特、好易點(diǎn)、小米

29、傳統(tǒng)企業(yè)+科技企業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)源：在新興家電領(lǐng)域，科技企業(yè)則具備明顯優(yōu)勢(shì)，但盈利模式的天然缺陷讓中小企業(yè)依附于大平臺(tái)公司，小米生態(tài)鏈可能是較好的模式。在新家電領(lǐng)域，創(chuàng)業(yè)公司可以憑借供給創(chuàng)造需求實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的構(gòu)建，但是賣硬件賺錢的盈利模式，使得中小公司一旦陷入價(jià)格戰(zhàn)，就很難實(shí)現(xiàn)盈利研發(fā)品類擴(kuò)張的良性循環(huán)，而大公司則可以用生態(tài)圈去補(bǔ)貼硬件。以云米科技為例，其毛利率已下滑至 20%以下，而小米 IOT 業(yè)務(wù)毛利率一直維持在 10%的較低水平。所以，當(dāng)前做智能單品的中小公司對(duì)平臺(tái)的依賴度較高，小米生態(tài)鏈模式孵化出多款爆品小家電，可能是較好的模式。圖 8：小米 IOT 和云米均保持了較低的毛利率圖 9：小米生

30、態(tài)鏈孵化出石頭科技、云丁科技等智能單品企業(yè)35%30%25%20%15%10%5%0%20162017201820192020小米集團(tuán)IoT及生活消費(fèi)品毛利率 云米科技買利率數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)、當(dāng)前細(xì)分行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的分化也初步印證上述判斷，智能化大家電領(lǐng)域美的、海爾等優(yōu)勢(shì)明顯；而新興家電領(lǐng)域云丁科技、石頭科技等占據(jù)頭部市場(chǎng)份額。圖 10 智能單品頭部企業(yè)呈現(xiàn)傳統(tǒng)企業(yè)和科技企業(yè)分賽道割據(jù)格局案例頭部企業(yè)特點(diǎn)智能空調(diào)格力、美的傳統(tǒng)家電企業(yè)主導(dǎo)智能冰箱海爾、美的智能洗衣機(jī)海爾、美的智能油煙機(jī)老板、方太智能熱水器美的、海爾掃地機(jī)器人科沃斯、石頭+小米、云鯨新興科技企業(yè)崛起智能門鎖小

31、米、德施曼智能空氣凈化飛利浦、小米智能窗簾綠米aqara、致尚數(shù)據(jù)來(lái)源：中怡康、奧維云網(wǎng)、互聯(lián)控制：從單品到互聯(lián)，開(kāi)始有生態(tài)圈單品做到一定的智能化后，最簡(jiǎn)單的升級(jí)模式就是基于特定通信協(xié)議的互聯(lián)，相應(yīng)的賣點(diǎn)就是控制模式優(yōu)化（APP 控制、語(yǔ)音控制）等，是當(dāng)前消費(fèi)者最常見(jiàn)的智能家居場(chǎng)景，給了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過(guò)入口級(jí)產(chǎn)品切入機(jī)會(huì)。1）即使單品做不到很高能級(jí)的功能智能化，但一個(gè)取巧的做法就是在控制領(lǐng)域先進(jìn)行升級(jí)，也就是當(dāng)前很多家電都可以通過(guò)連接手機(jī) APP 實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程查看狀態(tài)或者控制，消費(fèi)者為此也有一定付費(fèi)意愿；2）其進(jìn)階版就是不同單品的統(tǒng)一集成控制，如盡可能打通產(chǎn)品線或者開(kāi)放生態(tài)，達(dá)到一個(gè) APP 控制多

32、種家居家電，綜合家電企業(yè)較有優(yōu)勢(shì)；3）更高級(jí)的進(jìn)階版是將不同品牌的智能家居集成到音響、智能屏（電視）等新的交互入口上，雖然互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不具備生產(chǎn)家電的能力，但通過(guò)發(fā)力入口級(jí)產(chǎn)品，可以成為最終的整合方。智能音響控制天貓精靈、小度、小愛(ài)生態(tài)鏈 APP米家、華為智慧生活、蘋果 HOME、海爾智家、美的美居APP 控制海信愛(ài)家、TCL智美雙全、格力+、海爾洗衣、方太熱水器、華帝智慧家、奧克斯A+、大金家用空調(diào)、科沃斯機(jī)器人、松下智能家電圖 11 APP 控制較為普及，部分企業(yè)開(kāi)始做生態(tài)鏈APP 或者音響入口數(shù)據(jù)來(lái)源：互聯(lián)控制體驗(yàn)感較為一般，但對(duì)切入的企業(yè)來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)控制是做全屋智能的先手棋，其背后是基

33、于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)構(gòu)建護(hù)城河的構(gòu)想。1）對(duì)于消費(fèi)者而言，互聯(lián)控制能簡(jiǎn)化部分操作，甚至可以簡(jiǎn)單實(shí)現(xiàn)部分家電家居的聯(lián)動(dòng)，但判斷和控制很大程度上仍取決于人，以全屋智能的標(biāo)準(zhǔn)衡量，體驗(yàn)感較差，甚至可以稱為“偽智能”；2）但對(duì)于企業(yè)而言，確實(shí)可以讓消費(fèi)者付費(fèi)從而對(duì)單品進(jìn)行不斷迭代，更重要的是初步實(shí)現(xiàn)了單品基于通信協(xié)議的互聯(lián)，為構(gòu)建生態(tài)圈打下基礎(chǔ)：接入系統(tǒng)的單品越多，在未來(lái)做智能家居解決方案時(shí)的基礎(chǔ)越好，同時(shí)支持 AI 算法的數(shù)據(jù)也越多，可以實(shí)現(xiàn)單品、客戶和數(shù)據(jù)之間的正反饋，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)構(gòu)建護(hù)城河，最終形成對(duì)客戶和硬件廠商議價(jià)權(quán)。圖 12：科技企業(yè)設(shè)備接入量保持領(lǐng)先，其中小米最為出色圖 13：從手機(jī) APP 下載

34、量上，米家也明顯領(lǐng)先3.53.314121086420米家天貓精靈IOS下載量（萬(wàn)次）小度美的美居海爾智家 華為智慧生活華為應(yīng)用商城下載量（億次，右軸）3.02.72.52.02.01.81.51.01.00.50.0小米天貓精靈小度華為美的3年目標(biāo)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備接入數(shù)量（億臺(tái)）數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)、萬(wàn)維云網(wǎng)、數(shù)據(jù)來(lái)源：APP STORE、華為應(yīng)用市場(chǎng)、我們認(rèn)為，在構(gòu)建互聯(lián)生態(tài)方面，占據(jù)新交互入口的玩家勝出的概率更大。通過(guò)互聯(lián)控制試圖構(gòu)建生態(tài)圈的企業(yè)有三類： 1）家電企業(yè)，較為領(lǐng)先的是海爾和美的，海爾 2014 年開(kāi)始打造 U+智慧生活平臺(tái)，美的主打全生態(tài)開(kāi)發(fā)平臺(tái)。但是家電企業(yè)短板在于賣硬件賺錢的盈

35、利模式，必然導(dǎo)致各家生態(tài)圈各自為戰(zhàn)（美的美居、海爾智家生態(tài)中的其他品牌家電非常少，且主要為與自身品牌互補(bǔ)的產(chǎn)品），很難引入其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，從而導(dǎo)致體系內(nèi)智能單品數(shù)量很難做大。 2）智能家居創(chuàng)業(yè)企業(yè)，有些企業(yè)從服務(wù) B 端入手為家電家居企業(yè)提供智能化服務(wù)，如涂鴉智能、艾拉物聯(lián)等，有些企業(yè)從C 端解決方案入手為消費(fèi)者提供智能家居解決方案及安裝，如歐瑞博、紫光物聯(lián)等。但由于相比于家電龍頭與互聯(lián)網(wǎng)巨頭，創(chuàng)業(yè)企業(yè)體量太小，核心資源有限，很難成為生態(tài)的主導(dǎo)方。3）科技及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)龍頭，目前有小米、華為、阿里、百度，除小米大規(guī)模布局硬件外，其他科技龍頭重心均不在硬件。科技企業(yè)不僅在基于算法、通信技術(shù)等的系統(tǒng)集

36、成方面存在技術(shù)優(yōu)勢(shì)，而且在互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)方面也有巨大資源，更重要的是有巨大流量的交互入口，如小米的手機(jī)/音箱、華為的手機(jī)、阿里的天貓精靈、百度的小度。面對(duì)流量（例如消費(fèi)者更傾向于購(gòu)買家中智能音響可以控制的家電），賣硬件模式的家電巨頭間存在囚徒困境博弈，加入科技巨頭的生態(tài)則意味著自己的生態(tài)被對(duì)方兼容，但如果不加入，那么競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能賣出更多的硬件。所以我們看到了，各家科技企業(yè)的 APP 都可接入家電龍頭，其覆蓋的品牌數(shù)量遠(yuǎn)多于家電巨頭自建的生態(tài)。圖 14：科技企業(yè)的生態(tài)中兼容的家電品牌遠(yuǎn)多于家電巨頭圖 15：智能音響入口形成了三分天下的格局APP品類loT可接入品牌品牌總數(shù)環(huán)境電器、廚衛(wèi)電器海爾智家、

37、生活電器、電工照海爾及其子品牌1明等美的美居環(huán)境電器、廚衛(wèi)電器、生活電器、電工照明等電器類均為美的及其子品牌，其余品類涉及杰夫、杜亞等6其他, 4%9%外圈（2020年）米家環(huán)境電器、廚衛(wèi)電器、生活電器、電工照明、運(yùn)動(dòng)健康、影音辦公等小米、米家、云米、飛利浦、德姆勒、綠米等165小米, 30%25%內(nèi)圈（2019年）34%阿里, 35%環(huán)境電器、廚衛(wèi)電器格力、美的、海天貓精靈、生活電器、電工照明、運(yùn)動(dòng)健康、影音辦公等爾、戴森、歐瑞博、超級(jí)智慧家等50032%華為智慧生活環(huán)境電器、廚衛(wèi)電器、生活電器、電工照明、運(yùn)動(dòng)健康、影音辦公等華為、美的、小天鵝、歐瑞博、 Broadlink等229百度, 3

38、1%環(huán)境電器、廚衛(wèi)電器美的、海爾、飛小度、生活電器、電工照利浦、智米、綠70明、運(yùn)動(dòng)健康等米、歐瑞博等數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)、萬(wàn)維云網(wǎng)、數(shù)據(jù)來(lái)源：前瞻研究院、自動(dòng)場(chǎng)景：從硬件集合到控制功能的協(xié)同當(dāng)前實(shí)現(xiàn)的智能家居集成，多是被動(dòng)觸發(fā)、基于預(yù)設(shè)的自動(dòng)化聯(lián)動(dòng)，體 驗(yàn)感一般。理想的智能家居應(yīng)該具備全屋聯(lián)動(dòng)、自主判斷的能力，系統(tǒng) 多數(shù)情況下應(yīng)該是無(wú)感化，但當(dāng)前全屋智能方案大多是以智能照明系統(tǒng)、智能家電系統(tǒng)、智能安防系統(tǒng)等組合存在，并內(nèi)嵌一些預(yù)設(shè)場(chǎng)景模式（自己定制或集成商設(shè)定），決策層無(wú)法做到智能化、感知和執(zhí)行層無(wú)法做到全屋聯(lián)動(dòng)，只能做到傳感觸發(fā)、多端聯(lián)動(dòng)。觸發(fā)機(jī)制上，當(dāng)前只是基于 if 條件的被動(dòng)反應(yīng)（比如

39、一鍵離家、一鍵起床等功能），雖然可以設(shè)置較多場(chǎng)景，但不具備主動(dòng)判斷主人意圖的能力。以凌晨回家場(chǎng)景為例，最低級(jí)的方式是語(yǔ)音觸發(fā)或者按鍵觸發(fā)特定場(chǎng)景；其次是，通過(guò)感應(yīng)器（時(shí)間、紅外線、智能門鎖）等觸發(fā)特定場(chǎng)景。但真正的智能家居應(yīng)該是主動(dòng)觸發(fā)，即系統(tǒng)識(shí)別回家的是誰(shuí)，結(jié)合家中狀態(tài)（如其他家人如是否已經(jīng)休息）和用戶近期數(shù)據(jù)進(jìn)行畫像（晚歸原因是加班、應(yīng)酬或出差等等），判斷具體情況，再執(zhí)行最適合的操作，而非觸發(fā)單一的晚歸場(chǎng)景。但這需要多維度的數(shù)據(jù)收集和不斷迭代的 AI算法，需要完整的前裝智能家居設(shè)計(jì)及算法協(xié)同才能實(shí)現(xiàn)。當(dāng)前聯(lián)動(dòng)還是以子系統(tǒng)內(nèi)單體協(xié)同為主，并非全屋聯(lián)動(dòng)，更不是模塊協(xié)同。當(dāng)前智能家居是以照明系統(tǒng)

40、、安防系統(tǒng)等存在，聯(lián)動(dòng)還是垂直子域內(nèi)的家電，非全屋聯(lián)動(dòng)。更重要的是，真正的智能家居應(yīng)該是底層模塊的聯(lián)動(dòng)，如有客戶按門鈴，智能選擇調(diào)用最近的屏幕的顯示模塊和最近的音箱的語(yǔ)音模塊進(jìn)行交互，以最優(yōu)匹配人的習(xí)慣，而非僅僅調(diào)用屋內(nèi)連接智能門鎖的屏幕或者是手機(jī) APP。而當(dāng)前基于通信協(xié)議的互聯(lián)，系統(tǒng)往往只能控制單品開(kāi)關(guān)，很難做到底層功能的協(xié)同。圖 16：被動(dòng)觸發(fā)的自動(dòng)場(chǎng)景(左側(cè))帶來(lái)的體驗(yàn)感較差圖 17：真正的主動(dòng)觸發(fā)模式目前仍未有較好的解決方案智能家居觸發(fā)方式場(chǎng)景模式凌晨回家模式低級(jí)到家前APP設(shè)定、到家后的語(yǔ)音觸發(fā)或者是按鍵觸發(fā)單一晚歸場(chǎng)景中級(jí)感應(yīng)器觸發(fā)（時(shí)間、門鎖、紅外線等組合）單一晚歸場(chǎng)景高級(jí)主動(dòng)

41、觸發(fā)（判斷主人晚回家原因、主動(dòng)提供服務(wù)）根據(jù)近期用戶畫像，提供不同場(chǎng)景數(shù)據(jù)來(lái)源：天貓歐瑞博旗艦店、數(shù)據(jù)來(lái)源：剛需場(chǎng)景較少，且成本相對(duì)偏高，使得當(dāng)前自動(dòng)場(chǎng)景的智能家居存在需求硬傷。1）在自動(dòng)場(chǎng)景下，除了安防、娛樂(lè)等存在一定的剛需屬性，其他諸如遠(yuǎn)程控制、環(huán)境監(jiān)控等均非剛需、非高頻，無(wú)法帶來(lái)生活便捷度大幅提升（例如，僅僅實(shí)現(xiàn)洗衣機(jī)洗完衣服后晾衣桿自動(dòng)落下，遠(yuǎn)非剛需場(chǎng)景）。2）在便捷度沒(méi)有大幅提升的情況下，智能家居成本并不低。對(duì)于三室兩廳，最基礎(chǔ)版的智能家居安裝方案也要在 2-4 萬(wàn)元以上，且存在一旦使用某套系統(tǒng)，家居家電單體的選擇存在明顯受限的問(wèn)題，而且如果是后裝，可能面臨未到使用期限的產(chǎn)品需要被更

42、換的沉沒(méi)成本。 3）場(chǎng)景開(kāi)發(fā)上仍以用戶定制為主，很難發(fā)現(xiàn)客戶潛在場(chǎng)景需求，單調(diào)的場(chǎng)景使用體驗(yàn)較為呆板。4）系統(tǒng)穩(wěn)定不足，一旦出現(xiàn)連接問(wèn)題或者交互問(wèn)題，就會(huì)非常不方便（如半夜系統(tǒng)重啟被吵醒、口令反應(yīng)不如自己操作便捷）。圖 18：最基礎(chǔ)的智能家居套裝在 2-3 萬(wàn)圖 19：三翼鳥僅智慧玄關(guān)價(jià)格就在約 10 萬(wàn)400003623023533歐瑞博紫光物聯(lián)三室兩廳基礎(chǔ)版智能家居套裝（元）32302300002000020000100000阿里鴻雁綠米Aqara數(shù)據(jù)來(lái)源：千家網(wǎng)、公司官網(wǎng)、數(shù)據(jù)來(lái)源：北京三翼鳥門店、從技術(shù)層面來(lái)說(shuō)，當(dāng)前基于通信協(xié)議進(jìn)行互聯(lián)的方式及方案商 AI 算法的不夠成熟，限制了智能家

43、居的最終體驗(yàn)。1）雖然有些生態(tài)圈內(nèi)已經(jīng)涵蓋了較多單品，但僅基于通訊協(xié)議甚至是云對(duì)云的互聯(lián)，使得系統(tǒng)對(duì)單品的底層模塊的調(diào)用較為有限，甚至只能淪為開(kāi)關(guān)，限制了場(chǎng)景開(kāi)發(fā)的上限；2）對(duì)于全屋智能解決方案的提供商來(lái)說(shuō)，一方面，使用功能各異的智能單品如何構(gòu)建高頻場(chǎng)景屬于極需要想象力的無(wú)人區(qū)，屬于典型的供給創(chuàng)造需求模式，當(dāng)前仍未挖掘出高頻痛點(diǎn)場(chǎng)景，甚至部分大部分方案商還停留在需要客戶提需求的層面；另一方面，相比于自動(dòng)駕駛，智能家居雖然對(duì)安全的要求較低，但本質(zhì)卻是理解人的差異化需求，從而導(dǎo)致場(chǎng)景變異性更高，另外，AI 算法層面也需要通過(guò)更多家庭場(chǎng)景數(shù)據(jù)去訓(xùn)練，仍有較大提升空間。圖 20 技術(shù)層面存在的困境也限

44、制了智能家居的體驗(yàn)上限數(shù)據(jù)來(lái)源：雖然當(dāng)前自動(dòng)場(chǎng)景存在明顯需求硬傷，但其為全屋智能必經(jīng)階段，可以讓玩家積累積累更多的客戶需求場(chǎng)景，創(chuàng)業(yè)企業(yè)、家電龍頭及科技企業(yè)均有布局。當(dāng)前提供全屋智能商用解決方案的企業(yè)以創(chuàng)業(yè)企業(yè)和家電企業(yè)為主。1）頭部創(chuàng)業(yè)企業(yè)主要包括歐瑞博、紫光物聯(lián)、Broadlink、南京物聯(lián)等，由于打造生態(tài)圈的能力較弱、系統(tǒng)內(nèi)家電產(chǎn)品有限，因此更像是裝修生意，主打照明、安防、影音娛樂(lè)等智能化設(shè)計(jì)及裝修，盈利模式主要是賣特色硬件及收取服務(wù)費(fèi)，其中部分企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入鋪線下門店階段，門店主要分布在建材城、家居廣場(chǎng)等；2）家電企業(yè)中，海爾較為領(lǐng)先，其在 2020 年開(kāi)啟全屋智能的品牌“三翼鳥”，已經(jīng)

45、有超過(guò) 300 家線下門店；3）科技巨頭中，小米生態(tài)鏈上的綠米較為領(lǐng)先，其可以兼容小米生態(tài)圈單品，當(dāng)前已有超過(guò) 500 家線下門店，華為也在積極打造“影音娛樂(lè)、安全看護(hù)、居家健康、生活起居、教育辦公”5 大智慧場(chǎng)景解決方案。圖 21 部分智能家居解決方案提供商已經(jīng)開(kāi)始布局線下門店6425003007006005004003002001000歐瑞博綠米門店數(shù)量海爾三翼鳥數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)、全屋智能：智能單品+操作系統(tǒng)+數(shù)據(jù)算法的全面融合全屋智能依賴于智能單品在操作系統(tǒng)層面的互聯(lián)，想構(gòu)建生態(tài)圈的企業(yè)應(yīng)該有打造物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)技術(shù)。通過(guò)對(duì)當(dāng)前全屋智能方案商的調(diào)研，我們發(fā)現(xiàn)，雖然可以通過(guò)加模塊后裝控制家

46、電，但沒(méi)有系統(tǒng)層面的融合很難調(diào)用家電的功能（例如，可以通過(guò)音箱控制打開(kāi)電視，但沒(méi)有系統(tǒng)的融合，就沒(méi)法通過(guò)音箱去換臺(tái)）。當(dāng)前構(gòu)建生態(tài)圈的企業(yè)仍以基于通訊協(xié)議的互聯(lián)為主，無(wú)論是藍(lán)牙、zigbee 或者是 wifi6 等都只是第一步，技術(shù)門檻也不高，更重要的是打造統(tǒng)一物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)，并讓主流硬件廠商接入。華為處于較為領(lǐng)先的水平，搭載鴻蒙系統(tǒng)系統(tǒng)的美的家電已經(jīng)在 2020 年 11 月上市。2020 年底，小米推出物聯(lián)網(wǎng)軟件平臺(tái)小米 Vela 已支持小米 IoT 模組，將逐步在智能家居上落地。其他互聯(lián)網(wǎng)大廠均有布局，如百度推出DuerOS、阿里推出AliOS、騰訊推出 TencentOS。主要操作系統(tǒng)

47、騰訊面向物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的實(shí)時(shí)操作系統(tǒng)提升產(chǎn)品性價(jià)比功能高度可裁剪代碼易復(fù)用功能完整度高硬件互助，資源共享一次開(kāi)發(fā)，多端部署統(tǒng)一OS，彈性部署內(nèi)核閃電開(kāi)機(jī)安全隱身內(nèi)核CAF更強(qiáng)大的JavaScript輕量安全快速的升級(jí)機(jī)制三大要素+四大功能智能算法 語(yǔ)言識(shí)別計(jì)算能力 圖像識(shí)別自然語(yǔ)言處理海量數(shù)據(jù) 用戶畫像系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)資源占用極少高效功耗管理框架自動(dòng)移植工具最后一屏調(diào)試工具安全分級(jí)方案百度研發(fā)的對(duì)話式人工智能操作系統(tǒng)阿里可應(yīng)用于智聯(lián)網(wǎng)汽車的物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)小米物聯(lián)網(wǎng)嵌入式軟件平臺(tái)華為面向全場(chǎng)景的分布式操作系統(tǒng)圖 22智能家居的互聯(lián)一定是基于操作系統(tǒng)的互聯(lián)，國(guó)內(nèi)頭部科技企業(yè)均積極布局物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)數(shù)據(jù)來(lái)源：公

48、司官網(wǎng)、全屋智能解決方案需要場(chǎng)景開(kāi)發(fā)、算法迭代，且具備裝修屬性、個(gè)性化較強(qiáng)，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)留下較大的空間。與智能手機(jī)、智能汽車作為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品不同，智能家居的個(gè)性化屬性更強(qiáng)，最終完成都需要裝修設(shè)計(jì)和安裝的介入。而互聯(lián)網(wǎng)大廠重心都在生態(tài)圈上，其基因決定了輕資產(chǎn)的邏輯，更可能利用平臺(tái)流量做生活服務(wù)、內(nèi)容服務(wù)等互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)賺錢，而不太會(huì)去掙個(gè)性化裝修的辛苦錢。所以全屋智能解決方案仍將留給創(chuàng)業(yè)企業(yè)：創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要盡可能地在家居場(chǎng)景上做突破，并不斷升級(jí)自身 AI 算法，提升用戶的使用體驗(yàn)；由于算法依賴于場(chǎng)景積累且設(shè)計(jì)和裝修很大程度上影響最終體驗(yàn)效果，創(chuàng)業(yè)企業(yè)仍然難以丟掉裝修的屬性，不太可能做到只靠算法（類似于

49、基于操作系統(tǒng)開(kāi)發(fā) APP）的模式。目前頭部企業(yè)如歐瑞博已經(jīng)完成多輪融資，正在籌備科創(chuàng)板上市。歐瑞博融資歷程圖 23創(chuàng)業(yè)企業(yè)歐瑞博已完成多輪融資，正籌備科創(chuàng)板上市，未來(lái)將作為解決方案提供商參與角逐聯(lián)發(fā)科MTK虎童基金聯(lián)想之星恒大集團(tuán)擬科創(chuàng)板申萬(wàn)宏源上市輔導(dǎo)金額未知Pre IPO輪融資1.3億人民幣C輪融資1.1億人民幣B輪融資7800萬(wàn)人民幣A+輪融資1000萬(wàn)人民幣A輪融資賽富投資基金拓邦投資潤(rùn)航資本賽富亞洲基金美的置業(yè)紅星美凱龍2014.032015.082016.102019.052019.11數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)、深圳證監(jiān)局官網(wǎng)、2020.07我們認(rèn)為最終的全屋智能形態(tài)將是硬件廠商在功能智

50、能化方面占據(jù)優(yōu)勢(shì)、科技大廠則構(gòu)建智能家居生態(tài)接入硬件，最終智能家居集成商提供個(gè)性化的智能家居解決方案。比較典型的模式可能是，美的生產(chǎn)基于鴻蒙系統(tǒng)的智能家電、華為則基于鴻蒙系統(tǒng)提供綜合服務(wù)、歐瑞博則在華為生態(tài)內(nèi)深入客戶家提供裝修方案并接入自己獨(dú)特的 AI 算法實(shí)現(xiàn)全屋智能。當(dāng)然可能也有企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)三階段覆蓋達(dá)到封閉生態(tài)，如海爾從家電到 U+系統(tǒng)到三翼鳥解決方案全覆蓋，或者是小米從智能單品矩陣到小米 Vela 物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)再到綠米解決方案的全覆蓋。最終可能為誕生類似于智能手機(jī) IOS 和Android 的封閉和開(kāi)放的生態(tài)圈，但無(wú)疑在此過(guò)程中的勝出者也將面對(duì)類似于BlackBerry OS、Windo

51、ws Phone 的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。封閉生態(tài)圈小米海爾用戶解決方案層平臺(tái)層智能單品層圖 24 智能單品層、平臺(tái)層、解決方案層的協(xié)同推動(dòng)全屋智能落地?cái)?shù)據(jù)來(lái)源：屋外連接：從住到行，房企占據(jù)物業(yè)和精裝修入口如果能做到全屋智能，一個(gè)自然的外延就是屋外連接，較為可行的是與小區(qū)物業(yè)和智能汽車形成互聯(lián)閉環(huán)。1）作為 B 端的智能化，在這一輪物業(yè)公司拆分上市風(fēng)口上，物業(yè)的智能化有了較為明顯的提升，如果將智能家居系統(tǒng)的外部需求與智慧物業(yè)系統(tǒng)連接，則可以實(shí)現(xiàn)自動(dòng)呼叫電梯、自動(dòng)匹配物業(yè)服務(wù)等功能，用較低的邊際成本可以大幅提升智能化體驗(yàn)；2）另一個(gè)智能化連接場(chǎng)景就是汽車，最簡(jiǎn)單的就是實(shí)現(xiàn)家居對(duì)汽車或者是車艙對(duì)家居的控制，但

52、最終的智能化可能是汽車是智能系統(tǒng)的一個(gè)硬件，實(shí)現(xiàn)家、車的無(wú)縫融合，可以實(shí)現(xiàn)例如出行之前智能家居、智慧物業(yè)、自動(dòng)駕駛聯(lián)動(dòng)，將車駛出地下車庫(kù)達(dá)到指定位置的功能。 智能車庫(kù)智能電梯智能聲控手勢(shì)控制表情識(shí)別手勢(shì)控制訪客識(shí)別智能閘機(jī)智能傳感智能制動(dòng)智能中樞智能網(wǎng)關(guān)智能社區(qū)感知設(shè)備智能車內(nèi)感知設(shè)備智能室內(nèi)感知設(shè)備科技巨頭整體解決方案房企車企家電廠商感知設(shè)備智能系統(tǒng)家居智能照明智能廚衛(wèi)環(huán)境感知家庭安防時(shí)間提醒車艙狀態(tài)檢查To C車艙社區(qū)圖 25 全屋智能向外延申至智慧社區(qū)、智能汽車，實(shí)現(xiàn)住行智能閉環(huán)用戶數(shù)據(jù) 身份信息 用戶畫像 表情識(shí)別 云計(jì)算 起居習(xí)慣 場(chǎng)景聯(lián)動(dòng) 消費(fèi)習(xí)慣 輔助決策 遠(yuǎn)程控制自動(dòng)駕駛健康監(jiān)

53、測(cè)碰撞躲避智慧停車應(yīng)急救護(hù)車輛調(diào)度門禁互聯(lián)智能安防便民服務(wù)公共服務(wù)防災(zāi)預(yù)警PaaS連接兼容平臺(tái)AI+大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)分析平臺(tái)管理調(diào)度平臺(tái)數(shù)據(jù)來(lái)源：從住+行的智能化看，房企占據(jù)精裝修和物業(yè)兩個(gè)入口，且部分房企對(duì)汽車也有布局，有機(jī)會(huì)成為最終的整合方?？萍即髲S基于 IOT 戰(zhàn)略布局，對(duì)車和智能家居均有布局，如華為布局智能汽車系統(tǒng)（極狐汽車）以及智能家居系統(tǒng)、小米在智能家居外也開(kāi)始造車；家電企業(yè)也積極與車企合作，如 2020 年美的與比亞迪聯(lián)手打造的“車家互聯(lián)”產(chǎn)品正式發(fā)布、格力與威馬汽車開(kāi)展戰(zhàn)略合作。而房企其實(shí)占據(jù)著智慧社區(qū)的現(xiàn)實(shí)入口和智能家居精裝修的潛在入口，多元化過(guò)程中部分房企開(kāi)始切入汽車、機(jī)器人等領(lǐng)

54、域。如恒大旗下有恒大物業(yè)負(fù)責(zé)智慧社區(qū)、星絡(luò)家居負(fù)責(zé)智能家居、恒大汽車負(fù)責(zé)新能源汽車，具備天然閉環(huán)屬性。在最終的智能互聯(lián)生態(tài)中，房企有作為整合方的潛質(zhì)。圖 26 多數(shù)房企物業(yè)都在布局智慧物業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)、公司官網(wǎng)、圖 27 中國(guó)恒大在智能家居、智慧物業(yè)和智能汽車上均有布局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)、公司官網(wǎng)、全屋智能市場(chǎng)空間將達(dá)萬(wàn)億級(jí)別，精裝修渠道有望成為引爆點(diǎn)全屋智能市場(chǎng)空間穩(wěn)步增長(zhǎng)，我們認(rèn)為家的智能化是繼手機(jī)智能化和車智能化后的另一個(gè)智能化大場(chǎng)景。但不可否認(rèn)，在 2014 年智能家居被資本推上風(fēng)口后，其發(fā)展速度低于預(yù)期，更是沒(méi)有重現(xiàn)智能手機(jī)對(duì)功能機(jī)替代的逆天現(xiàn)象。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，這其中有供給端的

55、原因，也有需求端的原因，似乎只能等技術(shù)不斷進(jìn)步或者消費(fèi)者自我覺(jué)醒，全屋智能才能爆發(fā)。但我們認(rèn)為，供給端的技術(shù)問(wèn)題是需要滲透率提升、數(shù)據(jù)積累去解決的，本質(zhì)上是不斷迭代升級(jí)的過(guò)程；需求端的消費(fèi)者認(rèn)知問(wèn)題，由于智能家居是典型的供給創(chuàng)造需求的模式，需要渠道去解決，而不能等消費(fèi)者自己覺(jué)醒。所以，一個(gè)能高效開(kāi)展消費(fèi)者教育并快速提升滲透率的營(yíng)銷渠道就非常重要。我們認(rèn)為，解決供需困境的突破點(diǎn)就是精裝修渠道。精裝修渠道一方面可以最大程度提升智能家居的性價(jià)比，另一方面可以快速提升消費(fèi)者認(rèn)知程度，同時(shí)開(kāi)發(fā)商的背書可以更快提高滲透率，實(shí)現(xiàn)規(guī)模和技術(shù)的正反饋。房企介入將會(huì)極大推動(dòng)全屋智能的爆發(fā)，且作為渠道方，房企相對(duì)于

56、智能單品廠商、平臺(tái)科技大廠、集成方案商，均有較強(qiáng)的議價(jià)權(quán)，在多方共贏的局面占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。智能家居市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，但仍未爆發(fā)，瓶頸在渠道智能家居被推上熱點(diǎn)是在 2014 年谷歌收購(gòu) NEST，其后國(guó)內(nèi)外玩家不斷切入，2017 年爆發(fā)基于智能音箱的入口之爭(zhēng)，2021 年 4 月華為首次推出智能家居解決方案，將智能家居再往前推進(jìn)了一步。2014 年以前智能家居領(lǐng)域以有線互聯(lián)控制為主，主打高端場(chǎng)景，布局企業(yè)包括霍尼韋爾、西門子、摩根等國(guó)外廠商。真正將智能家居引入科技風(fēng)口的是 2014年谷歌收購(gòu) NEST，當(dāng)年三星和 LG 也推出了各自的智能家居平臺(tái)。國(guó)內(nèi)方面，2014 年物聯(lián)網(wǎng)“十二五”發(fā)展規(guī)劃發(fā)布

57、，小米正式制定 IOT戰(zhàn)略并入股美的開(kāi)展戰(zhàn)略合作，海爾發(fā)布U+智慧生活平臺(tái)。其后，華為、阿里、百度、騰訊紛紛入局，2017 年爆發(fā)基于智能音箱的“百箱大戰(zhàn)”。 2019 年米家正式進(jìn)軍大家電，而海爾則更名“海爾智家”并推出“三翼鳥”全屋智能品牌。2021 年 4 月華為正式推出了顛覆行業(yè)的“一個(gè)主機(jī)+ 兩張網(wǎng) + N 套系統(tǒng)”的全屋智能解決方案，將全屋智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)推進(jìn)一大步。6月，由海爾主導(dǎo)的中國(guó)家庭網(wǎng)絡(luò)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟“E家佳成立”3月，海爾發(fā)布 “海爾U+智慧生活戰(zhàn)略”，并成立U+產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，發(fā)布U+智慧生活平臺(tái)12月，華為成立智能家居 HiLink戰(zhàn)略部5月，阿里巴巴成立智能生活事業(yè)部9月

58、，150余家企業(yè)在工信部指導(dǎo)下 7月，AI賦能智能共建中國(guó)智 音箱，天貓精靈、慧生活產(chǎn)業(yè) 小愛(ài)同學(xué)入局“百聯(lián)盟箱大戰(zhàn)”8月，華為發(fā)布鴻蒙系統(tǒng)，IoT布局逐漸加快6月，海爾發(fā)12月，華為正布證券簡(jiǎn)稱式發(fā)布全新升4月，騰訊智變更公告，級(jí)的智能家居能音箱騰訊“青島海爾”戰(zhàn)略和全屋智聽(tīng)聽(tīng)上市更名“海爾能ALL IN ALL智家”解決方案2012年3月，龍頭企業(yè)、科研院所、產(chǎn)業(yè)基地聯(lián)合發(fā)起成立中國(guó)智能家居產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟1月，谷歌32億美元收購(gòu)Nest引爆智能家居行業(yè)4月，京東聯(lián)合科大訊飛成立靈隆科技，8月推出首款叮咚音箱3月，小米發(fā)布小米智能家居全新品牌- Mijia2月，百度收購(gòu)渡鴉科技，成立智能家居硬件事

59、業(yè)部3月，百度聯(lián)合小魚在家發(fā)布小度在家智能視頻音箱；阿里巴巴宣布全面進(jìn)軍物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域5月，小米 成立大家電 事業(yè)部進(jìn)軍 冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)市場(chǎng)5月，工信部籌建智慧家庭標(biāo)準(zhǔn)工作組4月，華為推出 “1+2+N”全屋智能解決方案200420142015201620172018201920202021圖 28 2014 年后巨頭紛紛布局智能家居，2017 年爆發(fā)智能音箱大戰(zhàn)，2021 年華為升級(jí)推出全屋解決方案互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代數(shù)據(jù)來(lái)源：艾瑞咨詢、公司官網(wǎng)、但智能家居沒(méi)有出現(xiàn)類似于智能手機(jī)對(duì)功能手機(jī)顛覆的現(xiàn)象，增長(zhǎng)速度低于預(yù)期，市場(chǎng)認(rèn)為有供給側(cè)技術(shù)的原因、也有需求側(cè)的原因。2014-2

60、021年智能家居沒(méi)有大規(guī)模爆發(fā)，滲透率仍然較低，市場(chǎng)一度對(duì)其產(chǎn)生較大懷疑，相關(guān)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資也出現(xiàn)下滑，市場(chǎng)普遍認(rèn)為智能家居在供給和需求端都存在一定問(wèn)題。供給端主要問(wèn)題包括，單品功能智能化不足、各生態(tài)圈各自為戰(zhàn)、剛需場(chǎng)景難挖掘、人工智能算法尚無(wú)法在決策層有效判斷主人意圖，從而導(dǎo)致總體效果一般，很難達(dá)到智能水平。需求端則，國(guó)內(nèi)城市以高層為主而非獨(dú)棟的住宅特性減少了智能家居的必要性、智能家居后裝的性價(jià)比較低且較為復(fù)雜、消費(fèi)者對(duì)智能家居的認(rèn)知度較低，從而需求一直未能爆發(fā)。供需端的困境共同造成當(dāng)前全屋智能滲透率較低的現(xiàn)象，而爆發(fā)起來(lái)的多數(shù)為爆款智能單品，如智能音箱、智能攝像頭、智能門鎖、掃地機(jī)器人等。圖