年中和投資者一起交流

1、.：.；理財季刊 2021年第三季封面基金：合理配置基金組合國泰金龍債券證券投資基金基金B(yǎng)LOG2021中期經(jīng)濟與戰(zhàn)略談基金后花園巧用貨幣基金做現(xiàn)金管理：讓他的愿望升晉級分享“一路在一同 記國泰基金對四川災(zāi)區(qū)投資人的援助效力A股估值已接近美國等成熟市場投資指數(shù)基金 他預(yù)備好了嗎400-888-8688 HYPERLINK gtfund gtfund HYPERLINK mailto:servicegtfund servicegtfund上海市延安東路700號港泰廣場23樓 200001 責(zé)任編輯嚴仁明本期編輯孫艷麗樓 晨引言“慢板理財正當(dāng)時 1特別引薦合理配置基金組合 國泰金龍債券基金 2基金

2、快訊：國泰金鹿保本基金二期開放申贖 4 基金B(yǎng)LOG國泰基金業(yè)績排名 5基金經(jīng)理回想二季度投資 62021中期經(jīng)濟與戰(zhàn)略談 8基金后花園巧用貨幣基金做現(xiàn)金管理 讓他的愿望升晉級 10帶他走進國泰基金公司帶他走進客戶效力中心 12理財風(fēng)向標投資指數(shù)基金 如今就緒 13分享“一路 在一同 14年中和投資者一同交流，話題到輕松處，聊到今年的時間過得真慢，且不說春節(jié)以來的磕磕絆絆度日如年，北京奧運會也著實讓人翹首以盼，還有重要的是調(diào)整的行情何時轉(zhuǎn)牛，好讓投資者一朝翻身，重回2006、2007年的輝煌。由此想到一個小插曲，今年5月筆者在外地講課，談到了基金的投資組合管理，課畢，有一五十歲左右的女士與我交

3、流，請我對她手中持有的基金做個簡要的分析，給一些投資組合上的建議，筆者悵然應(yīng)允后立刻就懊悔了，由于投資者展開一張大紙，上面密密麻麻寫了120多個基金，作為2006年進入基金市場的中生代投資者，筆者只能用“基金粉絲來尊稱她，實踐上，她申購、認購了近兩年市場上一切新發(fā)、拆分、大比例分紅和繼續(xù)營銷的基金，確實也一度收益頗豐，但自從2007年11月開場的市場調(diào)整以來，她的基金資產(chǎn)不斷縮水，加上沒有管理，構(gòu)成了一堆頭緒紛雜的基金。確實，從2006年開場的證券市場牛市，構(gòu)成了快速的財富效應(yīng)，其中的佼佼者便是基金投資，筆者籠統(tǒng)地將這兩年稱為“跑馬圈地式的基金投資，沒有太多投資組合，沒有風(fēng)險收益的匹配，對客戶

4、經(jīng)理來說，也缺乏對客戶投資資產(chǎn)的精細化效力和專業(yè)的基金資產(chǎn)組合建議，更多的是如何更多的營銷。經(jīng)過了熱情甚至狂熱的兩年，2021年忽然“慢下來了，是市場的調(diào)整，也是人心的調(diào)整，有句話這么說道：“靈魂走得太快，身體跟不上，用來描畫2006、2007年的基金投資市場，甚為恰當(dāng)，再看2021的股票市場和基金市場，我們在感慨時間過得“太慢的同時，能否可以以為市場給了我們一次褪去浮躁的一夜暴富心態(tài)的時機？給了我們重新審視基金投資組合的時機？給了我們仔細評價我們的時間維度和風(fēng)險接受維度的時機？2021年或許是慢板理財?shù)囊荒辏蔷毣顿Y的一年，是調(diào)整中打根底的一年，也將是我們的投資者更成熟的一年。慢板理財需

5、求投資者與專業(yè)人士的交流，普通來說，我們建議基金投資者與他的客戶經(jīng)理討論以下幾個話題。一是投資者適用性問卷的作答，其中包括時間接受度和風(fēng)險接受度調(diào)查和匹配；二是不同用途的基金投資組合設(shè)立，比如筆者的一名好朋友最近驕傲地聲稱他為家庭做了三個基金組合，第一個是“哈佛女兒基金組合，時間是15年；第二個是“山澗別墅基金組合，時間20年，他們夫婦方案在50出頭退休，享用山澗別墅有山有水的退休生活；第三個是“福如東海基金組合，為雙方的家長預(yù)備了老年醫(yī)療保證，時間不定當(dāng)然是越久越好。想當(dāng)初這位朋友也曾是胡子眉毛一把抓，手上基金一大把，經(jīng)過和筆者、銀行理財經(jīng)理的近一個月的“商討，終于成型了三個基金組合，從此心

6、態(tài)大好，讓同志們好生羨慕。我們“基金粉絲女士的基金組合管理也在當(dāng)?shù)劂y行客戶經(jīng)理的效力下，順利完成了組合調(diào)整；三是基金組合收益風(fēng)險的調(diào)整，力求在一段時間內(nèi)與組合目的相一致，當(dāng)我們確定了每個組合的根本框架后，發(fā)現(xiàn)組合還是需求調(diào)整，增、減和轉(zhuǎn)換是手段，詳細的技巧有定期定額投資、巧用基金之間的轉(zhuǎn)換降低申購贖回的費用等；四是每月回想一次他的基金組合，每季度微調(diào)他的基金組合，每年再評價一次他的風(fēng)險收益度，對組合進展年度整理。世間萬物皆有道，沒有永遠的一馬平川，也沒有無盡頭的“熊途，關(guān)鍵是因時而動，做好本份，如今，慢板理財正當(dāng)時，與他共享?？蛻粜Я偙O(jiān)400-888-8688gtfund1* 運作好 今年以

7、來評級佳合理配置基金組合基金代碼A類：020002基金代碼C類：020012自今年年初的5200多點到目前的2800多點，上證綜指曾經(jīng)下跌超越46%，但截至2021年7月25日經(jīng)過晨星基金評價機構(gòu)測算，國泰金龍債券基金今年以來為投資者帶來的報答率卻為2.87%。在從今年1月1日起運轉(zhuǎn)至今的一切類型基金中，是少數(shù)正收益的基金之一，在26只同類基金中排名第一。* 債性純 抵御風(fēng)險正當(dāng)時目前市場上債券基金的數(shù)量也不在少數(shù)，各債券基金之間的不同之處普通都表達在投資范圍上。國泰金龍債券基金不局限于債券市場的投資，其不超越20%的資產(chǎn)也會參與一級市場新股的發(fā)行申購，使其在積極實施債券投資的同時，在對市場趨

8、勢進展研判的根底上進展新股申購，為投資者帶來一定的超額報答。在股市震蕩格局中，配置一定比例的債券基金，能使風(fēng)險和收益到達合理平衡。* A+C 收費方式任您選國泰旗下的開放式基金不斷以來都采用前端收取申購費率的收費方式，但從今年6月5日起，金龍債券基金成為國泰基金目前獨一實行不同收費方式的基金。根據(jù)申購金額收取不同申購費率的A類方式和免申購費用轉(zhuǎn)為收取銷售效力費的C類方式，為有不同理財需求的投資者提供了更多的選擇。假設(shè)您是要求資金流動性高或是計劃投資期限不長的投資者，C類收費方式為您提供了低本錢的申購時機；而假設(shè)您是沒有短期資金需求并計劃進展長期投資的投資者，能夠選擇A類更為適宜。* 隨市轉(zhuǎn) 傘

9、型基金股債配國泰金龍債券基金是國泰金龍系列基金的子基金之一，與國泰金龍行業(yè)精選基金股票型基金構(gòu)成一只傘型基金。這兩只基金作為傘型基金的子基金，其相互之間的轉(zhuǎn)換能享用與我公司其它開放式基金的轉(zhuǎn)換相比更為優(yōu)惠的費率。從金龍行業(yè)轉(zhuǎn)為金龍債券基金無需任何買賣費用，而從金龍債券零費率轉(zhuǎn)為金龍行業(yè)的條件也僅僅只是持有金龍債券滿90個自然日。股市風(fēng)云變幻莫測，傘型基金的優(yōu)惠轉(zhuǎn)換，使您能在不同階段分享不同市場帶來的收益。投資債券基金 1、風(fēng)險接受才干較低的投資者，可主要投資債券基金；2、風(fēng)險接受才干較高的投資者，可把債券基金作為重要配置種類，在弱市中適當(dāng)提高比例；3、持有時間較短的投資者，可選擇C類收費方式，

10、費用普通相對較低；而持有時間較長的投資者，能夠選擇A類收費方式更適宜。400-888-8688gtfund2基金經(jīng)理簡介 林勇先生工商管理碩士，13年證券從業(yè)閱歷。曾任職于江西省人民銀行、江西省資金融通中心、招商銀行總行、嘉實基金管理。2005年5月加盟國泰基金管理，2005年6月至2007年2月任國泰貨幣市場基金的基金經(jīng)理，2006年11月起任國泰金龍債券基金的基金經(jīng)理。銷售費率：A類申購金額M申購費率M50萬0.80%50萬M200萬0.60%200萬M500萬0.30%M500萬500元/筆持有年限Y贖回費率Y1年0.20%1年Y2年0.10%Y2年0C類申購費率0贖回費率持有天數(shù)30天

11、 0.10%持有天數(shù)30天 0銷售效力費0.30%國泰金龍債券基金小檔案基金稱號：國泰金龍債券證券投資基金基金代碼：020002 A類；020012 C類基金類型：開放式 債券型風(fēng)險收益特征：收益穩(wěn)定 風(fēng)險較低成立日期：2003年12月5日投資范圍：投資于債券類資產(chǎn)的總比例不低于基金資產(chǎn)的80%,投資于股票資產(chǎn)的比例不高于基金資產(chǎn)的20%,投資于現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。投資戰(zhàn)略：以長期利率趨勢分析為根底，結(jié)合中短期的經(jīng)濟周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析，經(jīng)過債券置換和收益率曲線配置等方法，實施積極的債券投資管理。對擬公開發(fā)行股票的公司進展充分研討的根底上，擇

12、機參與擬公開發(fā)行股票的申購。因申購所持有的股票資產(chǎn)自可上市買賣之日起在180個自然日內(nèi)賣出。因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所持有的股票資產(chǎn)自可上市買賣之日起在180個自然日內(nèi)賣出。業(yè)績比較基準：中信全債指數(shù)收益率400-888-8688gtfund3國泰金鹿保本基金二期開放申贖國泰金鹿保本基金二期已于8月4日起開場辦理日常申購、贖回業(yè)務(wù)。在翻開申購贖回業(yè)務(wù)的同時，國泰基金特別提示投資人，在投資運作方面，保本基金的最大特性是在保證本金平安的根底上去獲取收益，但其保本條款只適用于在國泰金鹿保本二期募集期內(nèi)認購以及從一期默許轉(zhuǎn)入二期，并持有到期的投資人。國泰金鹿保本基金二期申購費率：申購金額含申購費申購費率50萬元以

13、下1.2%50萬元含 200萬元0.8%200萬元含500萬元0.4%500萬元含以上1000元/筆國泰金鹿保本基金二期贖回費率：持有時間贖回費率6個月以下含1.8%6個月2年1.0%保本期到期日0溫馨提 示注：“保本期到期日所對應(yīng)的贖回費率僅適用于基金份額持有人在保本到期日贖回其在第二個保本期募集期認購以及由第一個保本期默許轉(zhuǎn)入第二個保本期的基金份額。本公司已向一切本基金份額持有人寄出基金賬戶卡和對賬單部分代銷機構(gòu)自行發(fā)起寄送除外。部分投資者因開戶地址不準確、不完好，導(dǎo)致賬單無法正常寄送。本公司特此提示投資者，請確認開戶時填寫的地址能否準確、完好包括省、市、區(qū)、詳細地址及郵政編碼等，如不準確

14、、不完好，請盡快到原開戶機構(gòu)辦理客戶地址資料補充或變卦手續(xù)，或者直接與本公司客戶效力中心：400-888-8688聯(lián)絡(luò)。400-888-8688gtfund4國泰封鎖式基金截止日：2021-08-01基金簡稱份額凈值 (元)份額累計凈值(元)今年以來過去一年(52周) 過去兩年(104周)過去三年(156周)成立以來累計凈值增長率凈值凈值銀河凈值銀河凈值銀河增長率增長率星級評價增長率星級評價增長率星級評價金泰1.01913.7321-36.00%-27.38%94.23%180.62%370.91%金鑫0.86692.7429-36.96%-31.04%61.50%129.82%181.41%

15、金盛1.26433.8671-32.94%-21.80%118.42%240.44%305.05%國泰開放式基金截止日：2021-08-01基金簡稱份額凈值 (元)份額累計凈值(元)今年以來過去一年(52周)過去兩年(104周)過去三年(156周)成立以來累計凈值增長率凈值凈值銀河凈值銀河凈值銀河增長率增長率星級評價增長率星級評價增長率星級評價股票基金-股票型國泰金鷹增長0.723.593-33.94%-24.57%122.12%237.07%266.54%國泰金龍行業(yè)0.6892.97-37.54%-26.50%112.95%222.36%237.04%國泰金牛創(chuàng)新0.8340.884-36

16、.18%-26.64%-12.99%股票基金-指數(shù)型國泰滬深300指數(shù)0.5760.825-42.55%-42.29%混合基金-偏股型國泰金馬穩(wěn)健0.6982.914-34.68%-29.61%99.85%214.82%205.38%國泰金鵬藍籌0.8641.749-35.54%-27.21%-78.10%國泰金鼎價值0.91.545-37.34%-29.25%-2.69%債券基金-債券型國泰金龍債券A類1.0291.2782.99%7.33%16.21%23.82%30.12%國泰金龍債券C類1.0281.2770.39%-0.39%保本型國泰金鹿保本(二期)1.0021.0020.20%-

17、0.20%國泰貨幣基金截止日：2021-08-01基金簡稱收益結(jié)轉(zhuǎn)方式日萬份基金單位收益(元)七日年化 收益率今年以來過去一年 (52周)過去兩年 (104周)過去三年 (156周)成立以來累計凈值增長率凈值增長率凈值增長率凈值增長率凈值增長率國泰貨幣按月結(jié)轉(zhuǎn)0.85763.003%1.5463%3.5938%5.5222%7.5232%7.7354%風(fēng)險提示：我國基金運作時間較短并不能反響證券市場開展的一切階段；過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。數(shù)據(jù)來源：中國銀河證券基金研討中心400-888-8688gtfund5更多二季度基金公開信息，敬請登錄公司網(wǎng)站，查閱基金二季度報告?；鸾鹛?/ 唐珂先生本

18、基金二季度凈值下跌了18.31%，平均倉位較一季度雖有所降低，但仍偏重，在這種大幅下跌的市場中損失較大。構(gòu)造上，本基金降低了周期性明顯、受宏觀經(jīng)濟影響較大的銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、有色等行業(yè)配置，增持了煤炭、煤化工、商業(yè)零售、醫(yī)藥等行業(yè)。本基金三季度將控制倉位，構(gòu)造上偏向資源和消費，并留意把握周期性行業(yè)個股的超跌時機?；鸾瘀?/ 黃焱先生、林海先生基于對宏觀經(jīng)濟謹慎的判別，二季度本基金股票倉位較一季度有所下降，行業(yè)配置方面，二季度增持了煤炭、石油、有色、醫(yī)藥行業(yè)，減持了鋼鐵、機械、汽車、農(nóng)業(yè)、家電、船舶等行業(yè)。風(fēng)格上減持了中小市值股票的配置，添加了大市值股票配置，主題投資上增持了新能源股票的配置。

19、估計三季度宏觀數(shù)據(jù)將趨于好轉(zhuǎn)，CPI估計高位回落，估計緊縮的貨幣政策將有所放松。思索到奧運會要素，估計三季度政策面將有所動作，而三季度大小非解禁量有所減緩，A股市場的資金供需關(guān)系會較二季度趨松。在三季度，本基金將重點投資能源如煤炭、石油、新能源行業(yè)行業(yè)，抗通脹行業(yè)以及經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中受害的行業(yè)，逃避通脹中本錢轉(zhuǎn)嫁才干差的行業(yè)。基金金盛 / 吳戰(zhàn)峰先生本基金在二季度初期在市場反彈過程中堅持了較高的持股比例，在二季度中后期逐漸降低了對鋼鐵、汽車、銀行等行業(yè)的配置，對行業(yè)前景爭議較大的地產(chǎn)、有色等行業(yè)采取更為謹慎的投資戰(zhàn)略，適當(dāng)添加了煤炭、醫(yī)藥、商業(yè)零售行業(yè)的配置。對08年三季度A股市場的整體看法依然謹慎

20、，投資者依然擔(dān)憂政府為抑制高通脹而采取措施使經(jīng)濟降溫，另外，部分周期性行業(yè)比如地產(chǎn)、有色、鋼鐵等在未來一段時間內(nèi)能否堅持盈利增長也不明確。但隨著市場大幅下跌，部分公司的投資時機顯現(xiàn)，看好醫(yī)藥、煤炭、基建、商業(yè)零售等行業(yè)的投資時機。國泰金鷹增長 / 張瑋先生、何江旭先生二季度本基金根本延續(xù)07年12月以來的構(gòu)造配置，重點配置采掘、化工、能源，建筑和信息效力，低配金融地產(chǎn)，獲得了較好效果，凈值表現(xiàn)大幅超越業(yè)績比較基準。不過二季度倉位仍相對較重，在大跌的市場中，凈值損失較大。在三季度，本基金將重點選擇可以抵抗通脹及抵御經(jīng)濟回落風(fēng)險的種類上游的能源和資源，以及下游與GDP增長相關(guān)性小的消費類和輕資產(chǎn)類

21、等。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的背景下，深化研討發(fā)掘受害的企業(yè)如某些消費效力類公司，注重增長確實定性，逃避不確定性大并且估值偏高的種類，同時關(guān)注國資重組、資源價錢改革、3G、政府主導(dǎo)投資等主題性時機。國泰金牛創(chuàng)新 / 何江旭先生二季度本基金股票倉位較高，同時市場估值中樞下降使生長股面臨較大沽售壓力，導(dǎo)致凈值損失比較大。在閱歷了繼續(xù)大跌以后，目前市場估值已大幅下降。滬深300指數(shù)2021年的動態(tài)市盈率從超越31倍的高點下降至18倍左右、2021年的動態(tài)市盈率從超越26倍的高點下降至16倍左右。但是，中國正面臨著通貨膨脹和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)、宏觀經(jīng)濟和企業(yè)盈利進入下行周期以及全流通的壓力，因此市場真正走強仍有待時日。

22、在三季度，本基金將在現(xiàn)有倉位程度上優(yōu)化持股構(gòu)造，按照基金合同要求，重點關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新型公司以及符合經(jīng)濟構(gòu)造調(diào)整方向的行業(yè)。同時兼顧可以抵抗通脹及抵御經(jīng)濟回落風(fēng)險的種類。國泰滬深指數(shù) / 黃剛先生本基金自2007年11月11日成立以來，閱歷了宏大的系統(tǒng)性風(fēng)險，國泰滬深300基金是一個全復(fù)制的指數(shù)型基金，所能采用的逃避手段相當(dāng)有限，難以抵抗系統(tǒng)性風(fēng)險引發(fā)的下跌，相應(yīng)跌幅很大，給投資人帶來宏大的損失。進入二季度，國際、國內(nèi)資本市場出現(xiàn)劇烈的通脹預(yù)期，國內(nèi)對經(jīng)濟增長趨勢出現(xiàn)較大分歧，5月12日又遇到四川大地震，同時大小非的到期解禁，諸多不利要素使得投資者處于極度悲觀中，滬深300指數(shù)延續(xù)暴跌。

23、我們在堅持跟蹤效果的情況下，降低換手率，減少不用要的買賣本錢。國泰金馬穩(wěn)健 / 余榮權(quán)先生、程洲先生本基金曾經(jīng)對二季度市場持相對樂觀態(tài)度，但高企的通脹壓力、繼續(xù)的宏觀緊縮調(diào)控、出乎預(yù)料的自然災(zāi)禍、不斷減速的世界經(jīng)濟、以及洶涌的大小非解禁等負面要素最終推進市場延續(xù)了一季度的慣性下跌。這使得我們在二季度的運作中比較被動，行業(yè)和個股的選擇都不能抵御較重的股票資產(chǎn)配置所帶來的損失。展望下半年，在宏觀政策取向上，我們主要關(guān)注能源定價機制改革進程與貨幣信貸緊縮的執(zhí)行力度。在投資方向上，我們看好能受害于經(jīng)濟增長和抵御通脹的金融行業(yè)和上游資源品行業(yè)，以及能在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式中發(fā)揚更大作用的科技行業(yè)。400-8

24、88-8688gtfund6國泰金龍債券 / 林勇先生本基金在二季度對宏觀經(jīng)濟、貨幣政策和市場資金供求進展了仔細研討，對市場走勢和收益率曲線的變動方向進展了科學(xué)預(yù)測，結(jié)合本基金的特點，一方面采取了適宜的組合久期；另一方面積極參與新股和可分別轉(zhuǎn)債的申購。在申購戰(zhàn)略上，繼續(xù)留意控制股市動搖帶來的風(fēng)險，新股在上市后及時賣出，鎖定收益。二季度本基金在遵守基金合同、控制風(fēng)險的前提下，為投資者獲得了較穩(wěn)定的收益，符合債券基金的風(fēng)險收益特點。估計債券市場三季度資金供應(yīng)將維持總體寬裕的局面，但必需給予親密關(guān)注，債券市場仍將維持振蕩運轉(zhuǎn)格局。本基金在宏觀方面將繼續(xù)加強對國內(nèi)物價走勢、國內(nèi)貨幣政策、國際石油價錢和

25、美聯(lián)儲貨幣政謀劃向的關(guān)注分析，在市場方面隨時關(guān)注資金供求變化情況，進一步根據(jù)貨幣政策和市場變化情況完善投資戰(zhàn)略，控制貨幣政策變化所帶來的投資風(fēng)險。國泰金龍行業(yè) / 王航先生、黃焱先生二季度A股市場在內(nèi)在調(diào)整要求、內(nèi)外部經(jīng)濟放緩、通脹壓力添加、企業(yè)盈利下滑、以及地震災(zāi)禍等多重要素影響下，滬深300指數(shù)重挫26%。展望后市，中國經(jīng)濟高增長低通脹的經(jīng)濟環(huán)境不復(fù)存在，高耗能、高污染的開展方式難以為繼，由經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和構(gòu)造晉級帶來的陣痛必然會反映在股票市場上，但這也為我們尋覓適宜經(jīng)濟開展方向的種類提供了新的思緒，在三季度的投資中，本基金將采取靈敏的倉位戰(zhàn)略，爭取把握階段性和部分性投資時機。本基金將著眼于中長

26、線進展規(guī)劃，親密關(guān)注行業(yè)板塊周期性變化的趨勢，重點投資具有明確生長性并且可以有效傳導(dǎo)通脹的優(yōu)勢公司。國泰貨幣市場 / 高紅兵先生二季度本基金在對市場資金供求和市場走勢進展了仔細研討后，縮短了組合平均剩余期限，防止了市場利率變動的風(fēng)險。同時為提高資金運用效率，在大盤新股發(fā)行期間，進展回購操作，在嚴控風(fēng)險的前提下盡量提高收益。此外，本基金利用新股發(fā)行時期買賣所市場和銀行間市場的資金本錢差別，適當(dāng)?shù)剡M展套利操作，有效地提高了基金收益。二季度本基金在遵守基金合同、控制風(fēng)險的前提下，為投資者獲得了較穩(wěn)定的收益，符合貨幣基金的風(fēng)險收益特點。估計貨幣市場三季度資金供應(yīng)將維持總體寬裕的局面，但仍將出現(xiàn)短期或部

27、分緊張的局面，必需給予親密關(guān)注，貨幣市場利率將受市場資金供求影響振蕩運轉(zhuǎn)。國泰金鹿保本二期/ 高紅兵先生本基金于4月28日終了第一期保本期，為保證本基金一期順利向二期轉(zhuǎn)換過渡，防止基金凈值的大幅動搖，保證基金轉(zhuǎn)換期間的流動性需求，本基金在二季度對基金債券及股票資產(chǎn)逐漸進展了減持。債券資產(chǎn)中保管了少量期限較短或風(fēng)險相對較低的債券種類，股票資產(chǎn)中除在凍結(jié)期內(nèi)的股票外全部變現(xiàn)。金鹿保本基金一期圓滿終了，并獲得了較好的投資業(yè)績，6月12日金鹿保本基金二期正式成立，我們將繼續(xù)堅持金鹿保本基金一期的投資理念和風(fēng)格，堅持采用CPPI和OBPI投資管理戰(zhàn)略，在保證基金資產(chǎn)保值的根底上，最大程度提高投資收益，實

28、現(xiàn)基金財富的增值。國泰金鵬藍籌 / 黃焱先生、黃剛先生本基金二季度總體股票倉位偏重，在地震后市場橫盤整理過程中適當(dāng)降低了部分倉位，二季度初在構(gòu)造上重點增持了新能源板塊，把握了市場的主題；但組合中保管較多的金融地產(chǎn)配置拖累了基金凈值的表現(xiàn)。三季度，本基金方案在市場下跌過程中不斷選擇低估的行業(yè)和個股進展增持，由于原資料價錢未來很難出現(xiàn)深幅調(diào)整，未來幾年我國經(jīng)濟構(gòu)造調(diào)整勢在必行，長期看好上游資源和下游市場網(wǎng)絡(luò)，如煤炭、有色和商業(yè)，并重點關(guān)注技術(shù)提高和替代能源相關(guān)行業(yè)，如軟件、新能源、生物等。國泰金鼎價值 / 鄧時峰先生本基金在二季度適度降低了股票倉位，同時對組合的構(gòu)造進展了調(diào)整，提高了組合的集中度，

29、增持的行業(yè)包括大幅下跌后低估值的金融、地產(chǎn)和有色，減持的行業(yè)包括受通貨膨脹負面影響較大的機械行業(yè)，估值較高的食品飲料和商業(yè)等。但是，由于倉位依然偏重，因此在市場回調(diào)中凈值依然遭到了較大的影響。三季度宏觀經(jīng)濟開展的不確定要素依然較多，我們正在閱歷前所未有的高能源價錢時代，高油價和通貨膨脹能否可以得到控制，宏觀調(diào)控措施能否會加強，預(yù)期中的加息或者進一步上調(diào)存款預(yù)備金率能否會真正實施，即將公布的上市公司中報能否可以符合預(yù)期，奧運會舉行后經(jīng)濟和消費行為會如何演化，政府對股市開展的政策指點會如何變化等，一切這些要素都將影響股市的表現(xiàn)，本基金對三季度的市場持謹慎樂觀的態(tài)度。400-888-8688gtfu

30、nd72021中期經(jīng)濟與戰(zhàn)略談宏觀經(jīng)濟面臨通貨膨脹和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的雙重挑戰(zhàn)通貨膨脹創(chuàng)10年來新高在全球性的通脹下，中國通脹程度創(chuàng)1996年來新高，本次通脹主要是由大宗商品價錢的上漲、糧食價錢的上漲、勞動力本錢上升和流動性泛濫等要素呵斥的。新興市場國家經(jīng)濟的開展成為推進本輪全球經(jīng)濟增長的主要動力，但這些新興國家對能源的高耗費帶來了石油等大宗商品的需求旺盛，但本錢的上升和供應(yīng)面的限制使大宗商品的供應(yīng)有限，供需不平衡的加大、流動性的富余和國際游資的炒作等使大宗商品價錢大幅上漲。數(shù)據(jù)來源：CEIC，國泰基金消費晉級和生物燃料的開展使糧食需求上升，在供應(yīng)瓶頸的制約下，國際糧食價錢大幅上漲，在國際糧食價錢的帶

31、動下，國內(nèi)糧食價錢也穩(wěn)步上升。中國最低工資調(diào)整幅度加快，而勞動消費力指數(shù)的提升相對較慢，使中國勞動本錢的國際競爭力不斷下降。世界各國為了促進本國經(jīng)濟的開展，繼續(xù)實行寬松的貨幣政策，我國外匯貯藏迅速上升，實踐利率較低等，使經(jīng)濟體內(nèi)流動性泛濫。在農(nóng)產(chǎn)品價錢逐漸穩(wěn)定、去年同期基數(shù)較高等要素的影響下，下半年通脹能夠有所緩和，但由于通脹的滯后效應(yīng)、國內(nèi)外價錢差別的接軌，包括廢品油、糧食、土地、環(huán)保本錢、水和人力資本等，以及國際油價和糧食價錢未來仍有能夠上漲的要素的作用下，使明年的通脹情勢依然不容樂觀。中國經(jīng)濟增長方式亟待轉(zhuǎn)變較低的消費要素使我國資本的報答率維持在較高程度，導(dǎo)致了投資的旺盛。2003年以后

32、，我國的資本構(gòu)成總額占GDP的比重不斷在40%以上。而要素價錢的過低和技術(shù)程度的提高使我國的產(chǎn)品在國際上具有較大的競爭力，導(dǎo)致出口快速增長，成為拉動過去幾年我國經(jīng)濟高生長的重要要素。要素價錢的過低和技術(shù)程度的落后等，使我國經(jīng)濟增長方式較為粗放，單位GDP耗能較大。經(jīng)濟的繼續(xù)高增長，使能源耗費進一步添加，能源瓶頸對經(jīng)濟的制約作用凸現(xiàn)，國內(nèi)煤電油運重新緊張。這種低附加值、高耗費、高污染的經(jīng)濟增長方式已難以為繼，為了經(jīng)濟的長久競爭力和更好的增長，必需轉(zhuǎn)變消費方式，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)晉級，相關(guān)措施包括實行緊縮和產(chǎn)業(yè)政策，限制和淘汰“兩高一低企業(yè)的開展；大幅度提高消費要素價錢，淘汰落后產(chǎn)業(yè)；進一步提升人民幣匯率，

33、改善中國繼續(xù)惡化的貿(mào)易條件；提高工資價錢，促進消費；鼓勵高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和先進制造業(yè)的快速開展。經(jīng)濟和企業(yè)利潤增速將雙雙回落下半年和明年經(jīng)濟增速能夠進一步回落經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)的晉級必需進展，但經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程是苦楚的，伴生非常大的本錢和陣痛的，很多落后中小企業(yè)消逝，出口順差減少，消費本錢上升，投資下降。同時，外需的下降和緊縮的宏觀經(jīng)濟政策對出口和投資帶來進一步的負面影響，出口和投資這兩大經(jīng)濟增長動力對經(jīng)濟的拉動作用必將減弱，而財富的負效應(yīng)使消費在短期內(nèi)并不能獲得大幅增長，經(jīng)濟增速能夠進一步回落。目前，興隆國家和開展中國家滯脹的風(fēng)險添加，而反通脹將進一步降低全球經(jīng)濟的增長，國外需求能夠進一步回落

34、。國內(nèi)消費要素價錢的調(diào)整將減弱中國出口產(chǎn)品的競爭力，人民幣的升值進一步導(dǎo)致本錢上升。房地產(chǎn)市場張望氣氛濃重，出現(xiàn)銷售面積下降、開工面積添加的反差情況，房地產(chǎn)投資增長能夠加速回落，房地產(chǎn)投資增長快速下降將能夠是下半年投資增長的最大風(fēng)險。400-888-8688gtfund8占固定資產(chǎn)投資比重最大32.5%)的制造業(yè)投資增長受資源價錢大幅度上升、利潤率降低和資金緊張的影響，在1-5月已開場回落，未來能夠進一步回落。受股市下跌和房地產(chǎn)市場低迷的影響，居民的財富大幅度縮水，負的財富效應(yīng)將降低對汽車、家電、旅游等高檔耐用消費品和消費晉級產(chǎn)品的消費。未來的企業(yè)盈利能夠更差通貨膨脹和消費要素價錢重估所帶來的

35、本錢上升、外需的下降和緊縮的宏觀政策等要素，使企業(yè)盈利回落的趨勢確定。而明年隨著所得稅稅率下降要素不再存在、廢品油調(diào)價的負面效應(yīng)顯現(xiàn)和通漲對名義利潤的推升作用減少等，使企業(yè)盈利能夠更低。資金面是影響股市走勢的又一重要要素經(jīng)過本輪的大幅調(diào)整，滬深300指數(shù)2021年的動態(tài)市盈率也從高點超越31倍迅速下降至18倍左右、2021年的動態(tài)市盈率從高點的超越26倍下降至16倍左右，A股估值曾經(jīng)接近美國等成熟市場。宏觀經(jīng)濟的不確定性、國內(nèi)通脹居高不下、自然災(zāi)禍頻繁發(fā)生和上市公司盈利增速下跌是本輪調(diào)整的根本緣由。同時，資金面是股市下跌的又一重要要素。2021年大小非解禁迎來新的一輪頂峰，A股市場的流通比例將

36、從原來的1/3向1/2及全流經(jīng)過渡。解禁股的規(guī)模較大十萬多億，而且解禁股本錢較低，不斷出臺及能夠出臺的限售政策，將加速了大小非減持步伐，對A股市場的估值體系帶來強大沖擊。圖：滬深300動態(tài)市盈率迅速下降截至6月27日數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，國泰基金今年股市賺錢效應(yīng)的消逝及銀行利率的上漲，個人直接入市投資的資金也大幅下降，A股和基金新增開戶依然繼續(xù)下降，市場資金供應(yīng)量繼續(xù)萎縮。假設(shè)市場預(yù)期不改動，資金供應(yīng)不會有明顯的添加。而市場的擴容沒有停頓，融資和再融資需求繼續(xù)堅持快速增長。今年以來，人民幣升值預(yù)期繼續(xù)加強，熱錢流入明顯添加，根底貨幣供應(yīng)繼續(xù)高速增長。但是央行經(jīng)過提高存款預(yù)備金率和加強信貸控制

37、等措施，加強了流動性管理，資本市場資金供應(yīng)依然缺乏。決議下半年市場趨勢的最主要要素還是盈利、估值和資金供求等，貨幣政策走勢、上市公司中報、大小非解禁和再融資、能否有利好政策的出臺和后奧運經(jīng)濟和政策等?？雇浐涂菇?jīng)濟下行風(fēng)險種類值得關(guān)注投資思緒理順能源價錢、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式和實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)晉級是未來開展的必需之舉，而經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，必然伴隨著經(jīng)濟增長速度的減緩。在此情況下，可以抵抗通脹的上游的能源如石油、煤等和資源如鉀肥等和可以抵抗經(jīng)濟速度下滑的下游與GDP增長相關(guān)性小的消費類和輕資產(chǎn)如食品飲料、零售、醫(yī)藥、科技、電信、通訊等行業(yè)具有較高的投資價值，我們將主要抓兩頭，而受害于產(chǎn)業(yè)構(gòu)造調(diào)整和上游價錢

38、上升的中游制造業(yè)能夠僅有一些構(gòu)造性的時機。投資戰(zhàn)略我們將尋覓有生長空間，并結(jié)合估值平安邊沿，同時有政策支持或較少受政府控制影響的行業(yè)，如受害于能源價錢高漲的行業(yè)、消費防守類和有才干轉(zhuǎn)嫁本錢上漲壓力的行業(yè)等。投資主題包括能源、國資重組電信、電力、一汽、鐵路、機場、上海本地股等、電信重組、災(zāi)區(qū)重建鋼鐵、建材等、“三通板塊結(jié)合估值平安邊沿和生長性，未來可以超配的行業(yè)有煤炭、醫(yī)藥、電訊設(shè)備、軟件、食品飲料、零售、水泥、鉀肥及有色金屬中黃金、銅和錫等。400-888-8688gtfund9 如今我們都知道，當(dāng)人生面臨一系列的重要目的時，例如成家置業(yè)、子女教育、退療養(yǎng)老等等，我們可以經(jīng)過理財來使本人的財富

39、保值增值，從而提升我們的生活質(zhì)量。除此以外，其實人生還有很多短期的愿望：例如購物、買車、旅游等等，雖說這也不是特別大的開銷，但也是一筆集中性的支出，需求我們每月從工資收入中劃出一部分來做個一年或半載的存錢方案。那么，這筆短小的積存他會怎樣處置呢？或許會把它放在銀行的活期賬戶里，到了年底這些錢還是這些錢，沒怎樣多也不會少，完成愿望剛剛好。但其實我們可以利用貨幣基金對這筆“小錢做個短期的現(xiàn)金管理，說不定就可以讓他的愿望升晉級。根本愿望：存錢去香港shopping 去購物天堂香港瘋狂血拼是很多女孩的愿望，買回一堆東西還賺回了旅費，最重要是過足了掃貨的癮。一次購物要多少錢？每月從工資中存?zhèn)€1500元，

40、一年存下18000元，小兩口可以開心地在農(nóng)歷新年前去購物天堂瘋狂一把了。愿望晉級方案：每月定投貨幣基金1500元，輕松自動劃款，年底shopping多出一筆錢 按照貨幣基金年收益5.7375%計算(*注)，12期貨幣基金定投收益559.38元，可以用來干什么？多買一件護膚品？多饕餮一頓海鮮大餐？航空公司升晉級？酒店升晉級？愿望升晉級，想怎樣晉級由他定。認識貨幣基金顧名思義，貨幣市場基金是以貨幣市場工具為投資對象的基金，例如：短期國債(剩余期限小于397天)、中央銀行票據(jù)、銀行背書的商業(yè)匯票、銀行承兌匯票、銀行定存大額可轉(zhuǎn)讓存單、期限在一年內(nèi)的回購等貨幣市場工具等。這些貨幣市場工具都是一些風(fēng)險較

41、低和收益較穩(wěn)定的種類，同時由于這些貨幣市場工具的投資收益普通比個人銀行存款的利息要高，而個人投資者卻不能參與，因此在通常情況下將隨時需求運用的錢投資于貨幣基金不失為一個好的選擇?；谝陨蟽?yōu)點，貨幣基金通常被作為進展新的投資之前暫時存放現(xiàn)金的場所，即可以獲得一定的收益，又可隨時贖回用于其他用途。一些 HYPERLINK wiki.mbalib/wiki/%E6%8A%95%E8%B5%84%E4%BA%BA o 投資人 投資人申購貨幣市場基金，然后逐漸 HYPERLINK wiki.mbalib/wiki/%E8%B5%8E%E5%9B%9E o 贖回 贖回用以投資 HYPERLINK wiki

42、.mbalib/wiki/%E8%82%A1%E7%A5%A8 o 股票 股票、 HYPERLINK wiki.mbalib/wiki/%E5%80%BA%E5%88%B8 o 債券 債券或其他類型的 HYPERLINK wiki.mbalib/wiki/%E5%9F%BA%E9%87%91 o 基金 基金。許多投資人還以貨幣市場基金的方式持有流動資金以備不時之需。根本愿望：存錢購置人生中的第一輛車小夫妻倆，生活漸入佳境，收入也逐漸穩(wěn)定，買輛車代步，同時也可以利用節(jié)假日和家人朋友一同自駕游是很多年輕人的愿望。人生中的第一輛車預(yù)算要多少？每月兩人一同從工資中存下10000元，一年存下120000

43、元，可以添置一輛十萬元以內(nèi)小車了。愿望晉級方案：每月定投10000元貨幣基金，輕松自動劃款，年底購車多出一筆錢 按照貨幣基金年收益5.7375%計算(*注)，12期貨幣基金定投收益就是3729.18元，可以用來干什么？多添置一個GPS系統(tǒng)？車載音響升晉級？真皮座椅升晉級？車前大燈升晉級？愿望升晉級，想怎樣晉級由他定。貨幣基金優(yōu)點1231. 復(fù)利投資 提高收益貨幣市場基金通常是每個基金單位1元，每天以未分配收益記錄投資收益，按月以1元一份折成基金份額向投資人支付收益，這樣一來，添加了投資者所擁有的基金份額，而這部分添加的份額從第二個月開場同樣可以享用投資收益，經(jīng)過這樣的復(fù)利投資，可以適當(dāng)添加投資

44、期間的收益。2. 流動性好 風(fēng)險性低400-888-8688gtfund10這個特點主要源于貨幣市場是一個低風(fēng)險、流動性高的市場，貨幣市場工具的到期日通常很短，貨幣市場基金投資組合的平均期限普通為46個月，因此風(fēng)險較低，其價錢通常只受 HYPERLINK wiki.mbalib/wiki/%E5%B8%82%E5%9C%BA%E5%88%A9%E7%8E%87 o 市場利率 市場利率的影響。另外，貨幣基金的贖回資金到賬時間最快為2個任務(wù)日，比其他類型的基金普通5個任務(wù)日左右的到賬時間快很多。3. 投資本錢低貨幣市場基金通常不收取贖回費用，并且其 HYPERLINK wiki.mbalib/wi

45、ki/%E7%AE%A1%E7%90%86%E8%B4%B9%E7%94%A8 o 管理費用 管理費用也較低，貨幣市場基金的管理費率大約一年為0.33%，部分需求再收取銷售效力費率0.25%一年，一年共約1%，相比其他類型基金的管理費率一年1.11.5較低。根本愿望：退休存錢去游覽退休享清福，老夫妻倆四處走走看看，先從國內(nèi)開場，方案每年游覽一次。一次游覽費用是多少？每月兩人從退休工資中共同存下300元，一年存下3600元，可以享用國內(nèi)中長途旅游一次了。愿望晉級方案：每月定投300元貨幣基金，輕松自動劃款，年底游覽多出一筆錢按照貨幣基金年收益5.7375%計算(*注)，12期貨幣基金定投收益就是

46、111.88元，可以用來干什么？購買一份游覽保險？多了一份購物經(jīng)費？游覽行頭升晉級？愿望升晉級，想怎樣晉級由他定。貨幣基金投資收益與銀行存款利率一覽貨幣市場基金收益：計算截止日：2021-8-1數(shù)據(jù)來源:中國銀河證券基金研討中心今年以來過去一年 (52周)過去兩年 (104周)過去三年 (156周)40只貨幣市場基金-貨幣市場(A級同類產(chǎn)品平均凈值增長率1.7537%3.6219%5.9182%7.8901%11只貨幣市場基金-貨幣市場(B級同類產(chǎn)品平均凈值增長率1.8390%3.8856%6.2376%8.1900%常用人民幣儲蓄利率：工程月利率%年利率%稅后年利率%活期0.6000.720

47、.684整存整取三個月2.7753.333.1635半年3.1503.783.591一年3.4504.143.933零存整取一年2.7753.333.1635三年3.1503.783.591總而言之，貨幣基金是一個良好的現(xiàn)金流管理工具，同時可以帶來與活期存款相較不遜色的小小收益。投資人在選擇這類基金時，應(yīng)首先思索申購贖回的方便性，從而選擇托管、銷售行網(wǎng)點分布較廣的貨幣市場基金，而且最好選擇托管、銷售行與本人的現(xiàn)金賬戶為同一家銀行的基金，如工資賬戶在同一家銀行，這樣就方便隨時申購贖回。贖回的到賬時間也是一個非常重要的目的。普通不超越兩個任務(wù)日，目前少數(shù)基金公司和部分公司的直銷戶頭可以做到贖回款T

48、+1日到賬。風(fēng)險提示：本文觀念不代表本公司對貨幣基金的風(fēng)險和收益做出本質(zhì)性判別、引薦或者保證，文中對收益率的估算僅供參考，請您在仔細了解基金投資風(fēng)險后，根據(jù)本身的風(fēng)險接受才干做出判別。我國基金運作時間較短，并不能反映證券市場開展的一切階段，基金過往業(yè)績不代表該基金的未來表現(xiàn)。投資人該當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進展長期投資、平均投資本錢的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能躲避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。*注：為給投資人提供相對中立的投資參考，本文貨幣基金年收益5.7375%為由銀河基金

49、研討中心測算的貨幣基金截至2021年8月1日的過去三年詳細數(shù)據(jù)請參考文中“貨幣市場基金收益一表的市場平均收益的均值，僅供投資者參考，并不作為任何時候投資貨幣基金的投資收益的保證。文中定投貨幣基金12個月的投資收益的計算公式為：預(yù)期總收益=每月投資于貨幣基金的金額*市場平均月收益率*投資月數(shù)+1*投資月數(shù)。400-888-8688gtfund11國泰基金客服中心自2001年年底成立以來，和投資人一同閱歷了金融市場的風(fēng)風(fēng)雨雨，閱歷了牛熊轉(zhuǎn)換，股海沉浮，一直秉持客戶第一的效力理念，從客戶的角度出發(fā)，想客戶所想，急客戶所急，兢兢業(yè)業(yè)為客戶答疑解難，并針對投資人的需求，不斷完善現(xiàn)有效力，發(fā)明增值效力，開

50、辟全新的VIP效力。目前，客戶效力部call center擁有一支年輕進取的團隊，同時電子商務(wù)部和資訊營銷的隊伍也在蓬勃開展中。專業(yè)的理財管家全方位的賬戶效力投資人可以從公司網(wǎng)站了解到買基金的全過程，包括風(fēng)險接受才干評價和投資方案測算。全天候的語音自助查詢系統(tǒng)和每個任務(wù)日長達近12小時的人工客服效力讓客戶隨時隨地都能得悉本人名下的基金操作情況。投資者可以經(jīng)過、在線客服、短音訊、電子郵件、信函、等方式獲得賬戶信息和其他效力。值得一提的是，投資者還可以經(jīng)過參與國泰基金理財俱樂部的QQ群來和我們的理財顧問實時交流。貼心的生活顧問全面的資訊效力客服部為投資者提供的資訊內(nèi)容包括周報、季刊、專題解讀、快訊

51、和基金新聞，以及投資人所關(guān)懷的當(dāng)期熱點問題解答，方便投資者了解市場行情，把握經(jīng)濟脈搏。客服部還提供包含數(shù)千條信息的網(wǎng)上理財資訊題庫，定期更新，方便客戶隨時查閱，投資者可以經(jīng)過網(wǎng)上的“自問智答搜索引擎搜索想要了解的投資知識。部門員工會針對當(dāng)前市場情況征求客戶意見，開展客戶稱心度調(diào)查和投資志愿調(diào)查，力爭完善現(xiàn)有的效力方式，提供更詳盡的理財投資資訊。網(wǎng)上買賣便利新型的理財方式國泰基金網(wǎng)上買賣除了采用國際先進的SSL加密技術(shù)，還采用系統(tǒng)身份驗證和異常買賣監(jiān)測等多重平安保證措施，并且用軟鍵盤密碼輸入的方式保證密碼的平安。由于省去了在銀行排隊買賣基金的時間，投資者可以在選擇任何時間上網(wǎng)買賣，并且可以享遭到

52、低至0.6%的申購費率優(yōu)惠，因此網(wǎng)上買賣這一買賣方式越來越被寬廣投資者所認同。自2005年網(wǎng)上買賣開通以來，公司一站式的開戶買賣方式深受歡迎，網(wǎng)上買賣額不斷攀升。公司網(wǎng)上買賣采用“多買賣賬戶方式，即投資者可以同時增開多張銀行卡進展基金買賣，免去了去銀行間轉(zhuǎn)換資金的費事。電子對賬單綠色理財，安康理財 HYPERLINK nffund t _blank 客服部長期秉持“綠色理財?shù)耐顿Y理念，于今年植樹節(jié)期間推出“訂電子賬單、送愛心好禮，襄環(huán)保公益的活動，以“攜手綠色，非常助教為口號，呼吁 HYPERLINK nffund t _blank 一切基金持有人訂制電子對賬單，配合這一方案，針對每位退訂了紙

53、質(zhì)對賬單的客戶，承諾出資向“紅蠟燭方案基金捐出0.1元，用于資助貧困地域的教育事業(yè)。是希望籍此時機宣傳“從小事做起、從身邊事做起的公益理念，從而吸引更多有愛心的有識之士參與到“綠色理財?shù)年犖橹衼?。此舉得到了數(shù)千名投資者的熱烈呼應(yīng)，隨后為表謝意，部門給每位退訂了紙質(zhì)對賬單的客戶寄出了一份綠色小禮物。他我同心，攜手明天部門不斷非常注重承當(dāng)社會責(zé)任，在汶川大地震發(fā)生后客服部在第一時間組織一切員工進展外呼，確認投資者的安危并協(xié)助 聯(lián)絡(luò)當(dāng)?shù)鼐戎鷻C構(gòu)，在告知災(zāi)區(qū)投資者的賬戶平安同時予以衷心的慰勞。公司在災(zāi)后兩天捐贈了120多萬資金，竭盡所能協(xié)助 災(zāi)區(qū)人民度過難關(guān)。結(jié)語這是一支充溢活力和朝氣的團隊，在長期的

54、積累中營造出相互學(xué)習(xí)，積極進取，銳意創(chuàng)新的氣氛。在任務(wù)中不論遇到什么樣的波折、誤解、冤枉或指摘，部門員工一直能做到面帶淺笑，耐心、客觀、公正地和客戶溝通協(xié)調(diào)。不以物喜，不以己悲，一直以一顆平常心對待生活，以一種面對朝陽的心態(tài)對待任務(wù)，和投資者共生長，和這個新興的行業(yè)共開展。400-888-8688gtfund12前段時間的一那么“股神巴菲特開設(shè)賭局的新聞被廣泛關(guān)注，巴菲特以為自動性的對沖基金是戰(zhàn)勝不了指數(shù)基金的。雖然“股神的主要出發(fā)點是駁斥對沖基金的高額費用，但他對指數(shù)基金的認可也是毫不粉飾的。對于國內(nèi)的基金市場來說，這兩年的指數(shù)基金也不斷處于風(fēng)口浪尖之上，“牛市更牛、熊市更熊似乎是指數(shù)基金較

55、為突出的特征。今年來面對跌跌不休的A股市場，在投資者的風(fēng)險資產(chǎn)急劇縮水的情況下，引人矚目的是：雖然凈值跌幅更為慘烈，卻有超越80%的指數(shù)型基金呈現(xiàn)凈申購形狀，這其中蘊涵的本質(zhì)緣由值得探求?！按嬖诩词呛侠碜?971年 HYPERLINK wiki.mbalib/w/index.php?title=%E5%B7%B4%E5%85%8B%E8%8E%B1%E5%9B%BD%E9%99%85%E6%8A%95%E8%B5%84%E7%AE%A1%E7%90%86%E5%85%AC%E5%8F%B8&action=edit o 巴克萊國際投資管理公司 巴克萊國際投資管理公司在美國推出全球首只指數(shù)基金以來

56、，目前美國市場上的指數(shù)基金已超越160只，就標普500指數(shù)基金來看，其過去20年的表如今可比的58個大型股票基金中排名第8。在海外成熟市場，指數(shù)基金逐漸成為占據(jù)基金市場超越1/4的基金產(chǎn)品。截至本月底，國內(nèi)市場的指數(shù)基金也到達了18只，資產(chǎn)規(guī)模逾2000億。指數(shù)基金的欣欣向榮在于它的設(shè)計原理，它不是一個憑空捏造的產(chǎn)品，“市場有效論是它的實際根底。該實際以為：在一個充溢信息交流和信息競爭的社會里，一個特定的信息可以在證券市場上迅即被投資者知曉，隨后，股票市場的競爭將會驅(qū)使證券價錢充分且及時反映該組信息，從而使得投資者根據(jù)該組信息所進展的買賣不存在非正常報酬，而只能賺取風(fēng)險調(diào)整的平均市場報酬率。這

57、個實際通俗一點講就是，天上掉餡餅的好事能夠輪不到他，但他可以獲得大多數(shù)人可以獲得的一個平均收益。那么，指數(shù)基金適宜哪一類投資者呢？指數(shù)基金適宜一切的人！這是有根據(jù)的，首先，股票市場不是零和博弈，投資者完全可以分享企業(yè)財富增長所帶來的收益，也正是這一緣由，決議了大盤指數(shù)的走勢的一個重要特征，即螺旋上升和曲折前進。一個以經(jīng)濟建立為中心，正常開展沒有戰(zhàn)亂的國家，隨著科學(xué)技術(shù)的提高，社會分工的合理化，社會制度的完善，勞動消費率應(yīng)該是不斷提升的。雖然在這一開展過程中，一切國家的經(jīng)濟建立都會遇到：復(fù)蘇，開展，高漲，衰退四種經(jīng)濟景象。但是每一次周轉(zhuǎn)并不是簡單意義上的反復(fù)循環(huán)，而是一種鳳凰涅槃。所以從根本面來

58、說，長期投資買指數(shù)基金一定是錯不了的。巴菲特曾經(jīng)在 HYPERLINK wiki.mbalib/wiki/%E4%BC%AF%E5%85%8B%E5%B8%8C%E5%B0%94%E5%85%AC%E5%8F%B8 o 伯克希爾公司 伯克夏爾公司2004 HYPERLINK wiki.mbalib/wiki/%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%8A%A5%E5%91%8A o 年度報告 年年度報告中寫到過：“本錢低廉的指數(shù)基金也許是過去35年最能幫投資者賺錢的工具，但是大多數(shù)投資者卻閱歷著從頂峰到谷底的心思緒程，就是由于他們沒有選擇既省力又省錢的指數(shù)基金。其投資業(yè)績要么是非常普通，要么

59、是非常糟糕。而在今年巴菲特與上百名賓夕法尼亞沃爾頓商學(xué)院學(xué)生的交流中，有學(xué)生問他對非專業(yè)的投資者有什么建議，并且投資者應(yīng)該把錢投在哪里時，巴菲特的回答是這樣的：“與少數(shù)專業(yè)的投資者相比，非專業(yè)的投資者并不擅長發(fā)揚客觀能動性，我建議他們守住價錢廉價的 HYPERLINK wiki.mbalib/wiki/%E6%8C%87%E6%95%B0%E5%9F%BA%E9%87%91 指數(shù)基金。下一步，假設(shè)投資者計劃買指數(shù)基金，應(yīng)該在什么時候買進呢？當(dāng)然是應(yīng)該在具有投資價值的區(qū)間內(nèi)買進。但是，哪個點位具有投資價值，這就沒人能說得清了。由于股票的價值和價錢是分別的，影響股票和大盤的要素會有很多：包括他國的政治經(jīng)濟動蕩，石油，煤炭，大米，小麥等必需品的供求失衡，國際金融炒家的興風(fēng)作浪等等。但萬幸的是，上帝是一個數(shù)學(xué)家。只需運用好數(shù)學(xué)原理，照樣可以賺大錢。這個方法就是定期定額投資，既每月投入一筆固定數(shù)量的錢，長期投資，攤薄本錢。假設(shè)投資者長期投資，他一定會得到一個平均的指數(shù)價錢，不