財(cái)務(wù)報(bào)表案例分析之寧夏美利紙業(yè)

1、熬財(cái)務(wù)報(bào)表分析的藹作用及局限性安俺寧夏美利紙業(yè)2翱004年度財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例前言敗社會(huì)的不斷進(jìn)步壩和經(jīng)濟(jì)全球化的挨發(fā)展，使得會(huì)計(jì)藹這門公認(rèn)的佰“邦商業(yè)語言，更吧是體翱現(xiàn)出它的強(qiáng)大的唉功能：作為氨“熬商業(yè)語言鞍”笆的載體巴傲財(cái)務(wù)報(bào)表，正是稗全面、系統(tǒng)、綜案合記錄了企業(yè)經(jīng)俺濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生的軌白跡，因而相關(guān)利氨益人對(duì)它的分析埃越來越關(guān)注。世跋界投熬資大師巴菲特就礙曾經(jīng)說過：伴“邦對(duì)一家企業(yè)進(jìn)行霸投資。我主要分吧析這家企業(yè)的財(cái)擺務(wù)報(bào)表。翱”氨 罷這是巴菲特站在暗投資者的立場闡哎明解讀財(cái)務(wù)報(bào)表擺分析的重要性；凹此外，債權(quán)人、埃政府、絆稅務(wù)機(jī)關(guān)、社會(huì)敖公眾等在做經(jīng)濟(jì)耙決策時(shí)都要分析懊企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表瓣；企業(yè)經(jīng)營

2、管理邦者更暗是如此。財(cái)務(wù)報(bào)吧表雖然能提供很霸多有關(guān)企業(yè)的財(cái)?shù)K務(wù)信息，但它所辦提供的信息都是辦概括艾性的，高度濃縮懊的，要充分了解阿企業(yè)的詳細(xì)情況氨，僅僅看財(cái)務(wù)報(bào)班表所提供的數(shù)據(jù)背是不稗夠的，必須對(duì)報(bào)安表進(jìn)行分析。稗本文通過對(duì)寧夏背美利紙業(yè)有限公笆司2004年的翱財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分凹析，指出該公司壩2004年度的般財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營扒情況及現(xiàn)金流量鞍的情況，供管理暗者及有意投資該頒公司的版投資者們決策參哎考。接著又對(duì)四拜川長虹皚200l靶、2002、2百003、200搬4年的主要財(cái)務(wù)礙數(shù)據(jù)矮進(jìn)行分析，指出板投資者不能完全拔依賴對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表奧的分析來做決策按。最后指出財(cái)務(wù)盎報(bào)表阿分析有很多的局礙限性，文中提

3、到凹了五點(diǎn)局限性，伴并提出了改進(jìn)意百見。扳第一章會(huì)計(jì)信息跋的使用與財(cái)務(wù)報(bào)伴表分析澳會(huì)計(jì)是一種商業(yè)襖的的語言。是提跋供財(cái)務(wù)和管理信昂息的信息系統(tǒng)，扒是商業(yè)活動(dòng)中人骯們制定經(jīng)營目標(biāo)捌、計(jì)量經(jīng)營成果拜、評(píng)價(jià)經(jīng)營業(yè)績百的手段，是進(jìn)行叭經(jīng)濟(jì)決策的依據(jù)般。人癌們?cè)谑褂脮?huì)計(jì)信鞍息的時(shí)候，應(yīng)該岸了解會(huì)計(jì)信息所澳反映的具體經(jīng)濟(jì)敖活動(dòng)的性質(zhì)、提啊供會(huì)版計(jì)信息所依據(jù)的暗假設(shè)和所采用的熬會(huì)計(jì)方法以及決按策的目的1。搬第一節(jié)經(jīng)營權(quán)與伴所有權(quán)的分離對(duì)笆會(huì)計(jì)信息的需要拌在高度發(fā)展的市瓣場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，哎企業(yè)的投資主體頒越來越多元化，罷企業(yè)外部與企業(yè)盎有著各種利益關(guān)昂系的組織和個(gè)人哎日益復(fù)雜他們伴中有的是企業(yè)的芭所有者，有的是

4、埃企業(yè)翱的債權(quán)人，有的氨是政府，還有其昂他人如審計(jì)師等白。企業(yè)的投資人啊把錢投給企業(yè)后襖他們稗是需要有所回報(bào)板的，他們希望他暗們的投資能產(chǎn)生辦增值效應(yīng)，他們捌要想能獲得投資耙報(bào)酬疤或者收回投資就稗必須其所投資的哎企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不艾斷好轉(zhuǎn)，經(jīng)營成壩果不斷增加。所岸以這佰些與企業(yè)利益相稗關(guān)的外部組織和襖個(gè)人，他們?cè)诓晦k同程度上關(guān)心企辦業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和昂經(jīng)營啊成果。如企業(yè)的佰投資者關(guān)心其所班投入資本的運(yùn)用巴情況和經(jīng)營成果斑以確定是否要跋進(jìn)行隘預(yù)期的投資。企版業(yè)的短期和長期癌債權(quán)人需要了解埃企業(yè)的償債能力半和盈利能力，以襖便確哎定相應(yīng)的對(duì)策和按摧施。政府根據(jù)版企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表礙來制定稅收政策伴，企業(yè)監(jiān)管的措

5、奧施以案及其他的政府政斑策。然而，隨著唉企業(yè)的治理和改班革，企業(yè)的所有疤權(quán)和經(jīng)營管理權(quán)辦日益熬分離，這些企業(yè)佰的所有者和外部熬利益集團(tuán)他們并白不直接參與企業(yè)絆的經(jīng)營管理活動(dòng)敗，他奧們要想了解企業(yè)佰的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)辦營成果以及資金俺的運(yùn)用情況，惟背有通過企業(yè)定期翱的財(cái)伴務(wù)報(bào)表來獲取對(duì)板其決策有用的財(cái)半務(wù)信息。對(duì)他們佰來說，財(cái)務(wù)報(bào)表扳是其獲取財(cái)務(wù)信搬息的板有效手段。此外耙，企業(yè)內(nèi)部的管辦理者也關(guān)心財(cái)務(wù)拜報(bào)表，他們主要礙是想通過財(cái)務(wù)報(bào)敗表來俺了解企業(yè)的財(cái)務(wù)懊狀況和經(jīng)營成果拌，看看自己的經(jīng)柏營業(yè)績?nèi)绾?，以澳及通過財(cái)務(wù)報(bào)表襖發(fā)現(xiàn)拜企業(yè)存在的問題挨，以便自己來改岸進(jìn)對(duì)企業(yè)的管理背，使得企業(yè)的經(jīng)笆營成果增加，

6、財(cái)半務(wù)狀扮況好轉(zhuǎn)財(cái)務(wù)報(bào)擺表更好看。另外罷，由于投資人和氨債權(quán)人是根據(jù)企阿業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表來昂看企哎業(yè)的業(yè)績的，為擺了讓投資人和債隘權(quán)人滿意，管理捌者就得關(guān)心企業(yè)辦的財(cái)務(wù)報(bào)表。昂余恕蓮，西方版財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)，對(duì)爸外經(jīng)擠貿(mào)易大學(xué)啊出版社，200昂0年9月第2版奧，第i頁笆第二節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表耙分析的目的胺財(cái)務(wù)報(bào)表的不同邦使用者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)扳表所提供的信息凹有著各自不同的班要求。財(cái)務(wù)報(bào)表氨的內(nèi)部使用者需阿要通過財(cái)務(wù)報(bào)表啊了解企業(yè)的財(cái)務(wù)疤狀況和經(jīng)營成果捌，分析預(yù)測企業(yè)罷的發(fā)頒展前景，以改善耙決策，提高經(jīng)營絆管理效率。對(duì)于稗財(cái)務(wù)報(bào)表的外部疤使用者來說，雖奧然出礙于不同的目的，啊但他們所需要的板信息主要集中于懊三個(gè)方面：一是

7、皚關(guān)于企業(yè)過去經(jīng)百營成奧果的信息：二是跋有關(guān)企業(yè)現(xiàn)行財(cái)胺務(wù)狀況的信息：襖三是有關(guān)預(yù)測企罷業(yè)經(jīng)營成果和現(xiàn)爸金流按量的信息。企業(yè)佰所處的環(huán)境復(fù)雜熬，各利益集團(tuán)的鞍利益和興趣各有哎不同，對(duì)于會(huì)計(jì)疤信息按的要求也就各有背不同。如果要求伴會(huì)計(jì)提供滿足各挨種要求的報(bào)表，叭是不現(xiàn)實(shí)的，也奧是不叭可能的。因此對(duì)案外財(cái)務(wù)報(bào)告，在絆于廣泛滿足各種芭不同使用者的共辦同要求，而非某盎類特安殊的需要。在企礙業(yè)外部各種不同扳的報(bào)表使用者中翱，投資者和債權(quán)凹人利益最為直接壩，關(guān)骯系最為密切。他艾們的決策內(nèi)容具隘有廣泛的代表性班。投資者和債權(quán)罷人的決策通常涉鞍及投辦資、信貸及相關(guān)澳問題。為此，需藹要了解企業(yè)經(jīng)濟(jì)扮資源的使用及

8、變翱動(dòng)情況，要求提扮供有矮助于他們?cè)u(píng)價(jià)企八業(yè)現(xiàn)金流量的數(shù)八量、時(shí)間及其可班靠程度的信息。哎根據(jù)報(bào)表使用者啊的這癌些需要，財(cái)務(wù)報(bào)斑表應(yīng)提供以下信班息2； 八一、企業(yè)經(jīng)濟(jì)資隘源的信息扮財(cái)務(wù)報(bào)告反映企敖業(yè)的經(jīng)濟(jì)資源，百并不是直接計(jì)量柏企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的哎價(jià)值，而是揭示邦企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源及扮債權(quán)人和投資人擺對(duì)經(jīng)濟(jì)資源的要挨求權(quán)。不僅如此俺，還應(yīng)揭示交易壩、事佰項(xiàng)以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境敖引起的企業(yè)的經(jīng)俺濟(jì)資源的變動(dòng)。懊報(bào)表使用者可以哀根據(jù)資產(chǎn)、負(fù)債隘以及叭所有者之間的關(guān)叭系及其變動(dòng)，評(píng)氨價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況敖，進(jìn)而分析企業(yè)靶現(xiàn)金流量，評(píng)估埃企業(yè)的總體價(jià)值。俺二、現(xiàn)金流量的辦信息埃投資者和債權(quán)人暗對(duì)企業(yè)未來的現(xiàn)班金流量極為關(guān)心癌

9、，因?yàn)楝F(xiàn)金流量柏同未來的股利或扒利息等預(yù)期的現(xiàn)敗金收入相關(guān)，因藹此現(xiàn)時(shí)的或潛在阿的投資者和債權(quán)藹人尤為關(guān)心企業(yè)熬產(chǎn)生哀現(xiàn)金流量的能力罷，財(cái)務(wù)報(bào)告提供敗的信息，應(yīng)有助啊于評(píng)估未來現(xiàn)金半流量的數(shù)量、時(shí)奧間及不確定性。哎三、關(guān)于企業(yè)經(jīng)擺營業(yè)績的信息骯企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和皚經(jīng)營成果的信息擺，是報(bào)表使用者版預(yù)測未來經(jīng)營收埃益，評(píng)價(jià)投資和敗2；親恕蓮，鞍疤西方財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)昂對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易搬大學(xué)出版社，2叭000年9月第拜2版哎拜第6頁白信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要斑信息。報(bào)告經(jīng)營奧業(yè)績讓企業(yè)所有八者了解經(jīng)營者對(duì)鞍企業(yè)資源的運(yùn)用藹和管辦理情況，檢查經(jīng)愛營者是否盡責(zé)盡頒職，并為所有者笆的利益而決策。頒這些信息應(yīng)該具埃有相關(guān)性、可靠斑性

10、、可比性、一瓣貫性和中立性等佰質(zhì)量特征。并且白要能矮為其使用者理解柏。懊1會(huì)計(jì)信息的拜相關(guān)性3 叭相關(guān)性是指會(huì)計(jì)啊信息應(yīng)與決策相絆關(guān)，對(duì)決策具有敖?jīng)Q定性意義。利伴用相關(guān)信息，對(duì)鞍于未來事件，使耙用者可以預(yù)測其靶結(jié)果，可以證實(shí)絆以往預(yù)測的可靠扒性。鞍2信息的可靠班性4 安會(huì)計(jì)信息的可靠搬性要求會(huì)計(jì)信息搬沒有錯(cuò)誤和偏差罷，如實(shí)表述實(shí)際案情況?？煽啃跃甙儆袃身?xiàng)基本要素隘，即可驗(yàn)證性和八如實(shí)表述?？沈?yàn)挨證性就要會(huì)計(jì)人案員根據(jù)客觀事實(shí)俺所得擺的結(jié)果，可由其岸他獨(dú)立的合格人般員驗(yàn)證相符。如巴實(shí)表述是指會(huì)計(jì)傲計(jì)量或表述的本稗身應(yīng)般同實(shí)際現(xiàn)象一致敗或相符。如實(shí)表斑述并非絕對(duì)準(zhǔn)確鞍，會(huì)計(jì)信息包括藹一定的估計(jì)，但

11、霸估計(jì)案和預(yù)測的根據(jù)的瓣資料和方法，得笆出的結(jié)果能如實(shí)安反映其所代表的拜對(duì)象。伴3會(huì)計(jì)信息的擺中立性5 澳由于企業(yè)外部報(bào)叭表的使用者與企礙業(yè)的利益關(guān)系各絆有不同，所以財(cái)俺務(wù)報(bào)表的編制要扳采取不偏不倚的芭中立態(tài)度。會(huì)計(jì)耙信息要考慮外部安使用者的全體利絆益，不能有利于暗一方拌而不利于另一方擺。壩4會(huì)計(jì)信息的佰可比性板可比的會(huì)計(jì)信息白可以大大提高會(huì)壩計(jì)信息的有用程半度，可比的對(duì)象靶有不同的方面，鞍 扳如企業(yè)同一會(huì)計(jì)疤期間不同項(xiàng)目的襖比較，同一企業(yè)把不同會(huì)計(jì)期間的唉比較，同行業(yè)不絆同企業(yè)間的比較等。背然而，財(cái)務(wù)報(bào)表骯提供的信息只是白高度濃縮的會(huì)計(jì)跋信息，它作為總哎括反映企業(yè)經(jīng)營拌活動(dòng)的工具，只把是提供

12、了一系列佰比較概括性的財(cái)半務(wù)信息，外部報(bào)把表使用者要根據(jù)骯財(cái)務(wù)霸報(bào)表所提供的信阿息進(jìn)行決策，僅吧了解表中某些項(xiàng)案目的單個(gè)數(shù)字是跋不夠的，還必須藹對(duì)財(cái)皚務(wù)報(bào)表的整體或般有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)唉一步的細(xì)致分析敖研究。霸財(cái)務(wù)報(bào)表分析是背指以企業(yè)基本活瓣動(dòng)為對(duì)象、以財(cái)埃務(wù)報(bào)表為主要信藹息來源、以分析癌和綜合為主要方八法的認(rèn)識(shí)企業(yè)的拌過程。其目的是暗了解過去、評(píng)價(jià)挨現(xiàn)在和預(yù)測未來埃，以奧3：余恕蓮，(扮西方財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)半4：余恕蓮，耙伴西方財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案傲：余恕蓮，般礙西方財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)扮對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大班學(xué)出版社白對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大拔學(xué)出版社哎對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大搬學(xué)出版社敖2000年9月襖第2版，第8頁奧2000年0月辦第2版，第8

13、頁盎2000年9月暗第2版，第8頁昂幫助報(bào)表使用人敗決策。財(cái)務(wù)報(bào)表巴反映了企業(yè)的基瓣本活動(dòng)，通過對(duì)佰它的分析，能達(dá)柏到這樣的目的： 岸1幫助投資者盎進(jìn)行權(quán)益性投資班投資者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)哀表的分析通常著般重于未來投資報(bào)爸酬和相關(guān)投資風(fēng)巴險(xiǎn)的分析。投資扒報(bào)酬主要來源于唉企業(yè)分派的股利版和投資者所持股熬權(quán)在股票市場上礙價(jià)格變化而產(chǎn)生安的澳資本增值。而投安資報(bào)酬又是與企案業(yè)的盈利能力、疤現(xiàn)金流動(dòng)狀況密霸切相關(guān)的。通過笆財(cái)務(wù)骯報(bào)表的分析，了白解企業(yè)過去的經(jīng)耙營業(yè)績和現(xiàn)金流靶動(dòng)情況，預(yù)測未愛來的發(fā)展前景，俺幫助稗潛在的投資者和胺股東進(jìn)行明智的捌投資決策。背2幫助債權(quán)人爸進(jìn)行貸款及購買鞍公司債券的決策矮債權(quán)人以貸

14、款或叭購買企業(yè)債券向般企業(yè)提供資本，鞍以利息形式獲取唉收益并有到期或靶分期收回本金。扮債務(wù)的期限有長叭有短。短期債權(quán)哎人分析財(cái)務(wù)報(bào)表藹著重于企業(yè)相關(guān)擺期間擺內(nèi)創(chuàng)造現(xiàn)金的能瓣力，以支付利息版償還本金。而長捌期債權(quán)人不僅關(guān)阿心企業(yè)短期的償扮債能癌力，而且要分析柏企業(yè)未來的盈利澳能力、關(guān)注企業(yè)艾的長期存續(xù)及財(cái)爸務(wù)狀況。艾3了解供應(yīng)商吧的經(jīng)營狀況敖企業(yè)掌握和了解熬其重要的原材料板或零部件供應(yīng)商霸的經(jīng)營和發(fā)展?fàn)畎蹧r是非常重要搬的。分析供應(yīng)商翱的盈利能力、財(cái)捌務(wù)狀況和產(chǎn)生現(xiàn)阿金的能力，評(píng)價(jià)埃供應(yīng)商的持續(xù)經(jīng)斑營和愛發(fā)展趨勢及其對(duì)搬本企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)吧的影響。此外，阿了解供應(yīng)商的盈霸利水平，對(duì)于確版定原凹材料或零

15、部件的辦購買價(jià)格也是非愛常有益的。柏4了解客戶的拔財(cái)務(wù)狀況疤企業(yè)賒銷商品確疤定信用政策時(shí)同奧銀行提供貸款相氨似，需要了解客靶戶對(duì)財(cái)款的支付爸力。通過財(cái)務(wù)報(bào)辦表的分析，了解案客戶的流動(dòng)狀況俺和支付能力，以挨制定合理的信用皚政策和賒銷條件。扒5評(píng)價(jià)競爭對(duì)敗手的盈利能力和白財(cái)務(wù)狀況板在市場競爭的條柏件下，了解競爭白對(duì)象的經(jīng)營狀況佰是非常必要的。頒通過對(duì)競爭對(duì)手百的財(cái)務(wù)報(bào)表分析岸，可以了解競爭啊對(duì)手的市場份額罷、盈利水平、成壩本費(fèi)用等情況傲拔有利笆于產(chǎn)品定價(jià)、產(chǎn)岸品結(jié)構(gòu)調(diào)整、市昂場規(guī)劃等方面的礙決策。愛6改善企業(yè)內(nèi)礙部管理水平辦獲取盈利保持企霸業(yè)良好的流動(dòng)狀挨況和償付能力、挨保證企業(yè)的持續(xù)拔經(jīng)營和發(fā)展

16、壯皚大，是企業(yè)管理按的根本目標(biāo)。要邦實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，瓣企業(yè)的經(jīng)營管理俺者必須綜合考慮班經(jīng)營絆活動(dòng)的各個(gè)方面阿，科學(xué)決策、合岸理規(guī)劃和安排。絆為此就必須對(duì)財(cái)鞍務(wù)報(bào)表和有關(guān)部頒門的胺會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分啊析，了解企業(yè)的捌流動(dòng)狀況和償債按能力，掌握企業(yè)捌的盈利水平和盈懊利能瓣力，評(píng)價(jià)資產(chǎn)的般使用效率，從而胺處理好各方面的傲關(guān)系，采取適當(dāng)疤的控制措施，提絆高企斑業(yè)的管理效率，拜增強(qiáng)發(fā)展活力，絆塑造企業(yè)良好的百外部形象。鞍除了上述目的外澳，財(cái)務(wù)報(bào)表的分百析還有一些特殊癌的目的，如會(huì)計(jì)吧師審計(jì)企業(yè)財(cái)務(wù)愛報(bào)表，往往需要跋分析財(cái)務(wù)報(bào)表以瓣表達(dá)適當(dāng)?shù)膶徲?jì)芭意見；政府有關(guān)版機(jī)構(gòu)分析財(cái)務(wù)報(bào)稗表以矮行使其有關(guān)監(jiān)管懊職能(如稅

17、務(wù)職案能；財(cái)務(wù)分析班家分析財(cái)務(wù)報(bào)表搬以提供咨詢服務(wù)疤。白通過對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)伴報(bào)表的詳細(xì)分析挨，可以達(dá)到上述扳目的，所以對(duì)企敖業(yè)內(nèi)部管理者笆和外部報(bào)表使用八者來說，進(jìn)行財(cái)癌務(wù)報(bào)表分析非常唉重要，盡管如此敗，由于編制報(bào)表拔人員哎受到會(huì)計(jì)假設(shè)的昂影響，會(huì)計(jì)方法胺的影響，使得財(cái)暗務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表分析背具有很多的局限襖性， 罷報(bào)表反映的賬面拜價(jià)值無法和市場拔實(shí)際價(jià)值對(duì)等，疤會(huì)計(jì)利潤也不等板同于實(shí)際效益以白及其傲他非財(cái)務(wù)因素會(huì)藹影響到我們對(duì)企傲業(yè)的了解和判斷八，所以我們不能稗完全依賴對(duì)財(cái)務(wù)靶報(bào)表邦的分析，要綜合把考慮各方面的因佰素。矮第二章寧夏美利敖紙業(yè)2004年斑財(cái)務(wù)報(bào)表的具體襖分析與評(píng)價(jià)熬下面通過對(duì)寧廈絆美利紙

18、業(yè)股份有笆限公司2004搬年度的財(cái)務(wù)報(bào)表版的分析，指出外百部盎報(bào)表使用者如何半進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分唉析以及財(cái)務(wù)報(bào)表敖分析是如何幫助俺投資者進(jìn)行權(quán)益皚性扮投資以及幫助債懊權(quán)人進(jìn)行貸款及癌購買公司債券的敗決策的。由于存俺在這種情況，如扮企業(yè)礙中的管理者為了矮達(dá)到經(jīng)營管理上澳的某種目的，有愛可能有意歪曲或靶不愿披露足夠詳巴實(shí)的八會(huì)計(jì)信息，有時(shí)瓣盡管不是故意如熬此，也可能運(yùn)用罷了不恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)壩方法而造成財(cái)務(wù)愛信息隘小能如實(shí)充分反把映企業(yè)的實(shí)際情艾況，所以財(cái)務(wù)報(bào)拌表分析有時(shí)并不鞍一定就能發(fā)現(xiàn)企背業(yè)真奧實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和爸經(jīng)營成果，財(cái)務(wù)鞍報(bào)表分析存在著跋相當(dāng)大的局限性盎，進(jìn)而指出財(cái)務(wù)版報(bào)表分析的局限性。靶第一節(jié)寧夏

19、美利柏紙業(yè)2004年俺的基本概況八從對(duì)寧夏美利紙叭業(yè)股份有限公司背2004年年報(bào)隘的綜合瀏覽中，安我們可以了解如唉下內(nèi)容：拜、提供的年度俺報(bào)告的總體結(jié)構(gòu)吧的詳細(xì)情況敖該年度報(bào)告是刊罷登于中國證券佰報(bào)上的。在其岸披露的年度報(bào)告絆的內(nèi)容中，既唉包括上市公司自搬身的個(gè)別報(bào)表，案也包括以上市公百司為母公司的集百團(tuán)的合并報(bào)表。盎應(yīng)該佰說，比較而言，懊該企業(yè)披露的信佰息較為詳細(xì)。癌二、企業(yè)所處的俺行業(yè)以及生產(chǎn)經(jīng)巴營特點(diǎn)、存在的耙主要問題氨從年度報(bào)告中的佰有關(guān)信息，我們伴可以了解到：公熬司屬于輕工業(yè)造案紙行業(yè)，公司翱的主營業(yè)務(wù)范圍扒為：機(jī)械紙、板傲紙、加工紙等中皚高檔文化用紙的疤生產(chǎn)銷售。經(jīng)營懊本企隘業(yè)自產(chǎn)

20、產(chǎn)品及技矮術(shù)的出口業(yè)務(wù)；絆經(jīng)營本企業(yè)生產(chǎn)扒所需要的原輔材啊料、機(jī)械設(shè)各、懊零配扒件及技術(shù)的進(jìn)口暗業(yè)務(wù)，但國家限絆定公司經(jīng)營和國氨家禁止進(jìn)出口的澳商品及技術(shù)除外盎。公壩司主導(dǎo)產(chǎn)品為中板、高檔文化用紙耙，主業(yè)比較鮮明奧，技術(shù)含量比較藹高、設(shè)備比較先辦進(jìn)， 氨產(chǎn)品具有較強(qiáng)的懊競爭力。公司的暗主導(dǎo)產(chǎn)品是中、奧高檔文化用紙，巴2004年公司扒共生產(chǎn)骯中、高檔文化用哎紙165萬噸安，全國市場份額般約為258板。盎按照企業(yè)提供的安信息，企業(yè)以生瓣產(chǎn)中、高檔文化岸用紙為主。公司癌經(jīng)營中面臨的主疤要問題一是由于案煤、電、麥草等拜原材料價(jià)格上漲跋、運(yùn)輸緊張，影搬響了公司的正常板生產(chǎn)扮經(jīng)營；二是公路挨限載，運(yùn)力不足

21、艾。加大了經(jīng)營成埃本，影響了公司藹的經(jīng)營業(yè)績；三胺是國班家各項(xiàng)宏觀政策斑的調(diào)整，給公司把的發(fā)展也帶來了辦一定的影響6。澳三、企業(yè)對(duì)自身白財(cái)務(wù)狀況的表述案在癌“岸董事會(huì)報(bào)告巴”愛中，有這樣的表辦述：公司在董事瓣會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，克伴服了原輔材料盎價(jià)格上漲和鐵路柏、公路運(yùn)輸緊張皚等不利因素，順艾利的完成了各項(xiàng)胺工作任務(wù)，在生絆產(chǎn)經(jīng)皚營方面、項(xiàng)目工挨程建設(shè)方面都取把得了良好的成績暗。報(bào)告期內(nèi)，公耙司共生產(chǎn)各種機(jī)暗制紙案193萬噸，俺同比增長11骯；其中中高檔文岸化用紙165瓣萬噸，板紙2凹8萬噸。報(bào)告期叭內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)岸收入實(shí)現(xiàn)824靶09萬元比去版年同期增長26邦47；主營礙業(yè)務(wù)利潤實(shí)現(xiàn)按13821萬元

22、白，比去年同期增熬長2075案；凈利潤實(shí)現(xiàn)6啊1037萬元搬，比去年同期增奧長霸32562昂。瓣在上述表述中，邦我們可以感受到背企業(yè)對(duì)自己的業(yè)跋績是較為滿意的啊。但是，僅僅跋根據(jù)主營業(yè)務(wù)收拜入、利潤等指標(biāo)愛的增長還不能敖認(rèn)為盎“耙較好百”懊。霸四、企業(yè)的控制背性股東的持股情癌況癌屯寧夏美利紙業(yè)岸股份有限公司2半004年年度報(bào)霸告，新浪網(wǎng)7版截止爸2004年12壩月31日阿，寧夏美利紙業(yè)熬集團(tuán)有限責(zé)任公傲司是第一大股東矮，該公巴司持有本公司國按有股5300萬辦股，占總股本的昂4015。擺第二節(jié)關(guān)注審計(jì)敖報(bào)告的措辭骯從審計(jì)報(bào)告的措盎辭來看，該審計(jì)胺報(bào)告是一個(gè)無保凹留意見的審計(jì)報(bào)凹告。也就是說，懊

23、疤注冊(cè)會(huì)計(jì)師認(rèn)為凹，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)澳告，符合以下條頒件： 柏一、會(huì)計(jì)報(bào)表的般編制符合企業(yè)佰會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和國皚家其他財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)俺法規(guī)的規(guī)定。邦二、會(huì)計(jì)報(bào)表在敗所有重要方面恰擺當(dāng)?shù)胤从沉吮粚彴杂?jì)單位的財(cái)務(wù)狀阿況、經(jīng)營成果笆和資金變動(dòng)情況氨7。邦三、處理方法遵安循了一致性的原跋則。罷四、注冊(cè)會(huì)計(jì)師翱已按照獨(dú)立審計(jì)巴準(zhǔn)則的要求，完暗成了預(yù)定的審計(jì)盎程序，在審計(jì)班過程中未受阻礙皚和限制。艾五、存在影響會(huì)挨計(jì)報(bào)表的重要的搬未確定事項(xiàng)。壩該公司的財(cái)務(wù)報(bào)昂表經(jīng)過了第三方熬即會(huì)計(jì)師事務(wù)所壩的獨(dú)立審計(jì)，并拜且第三方出具伴了無保留意見的矮審計(jì)報(bào)告，所以板應(yīng)該說該公司對(duì)斑外公布的財(cái)務(wù)報(bào)罷表是具有一定的奧可信度的。扳第三節(jié)財(cái)務(wù)

24、比率扮分析班以寧夏美利紙業(yè)笆股份有限公司財(cái)骯務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為基骯礎(chǔ)，有關(guān)比率計(jì)愛算見附表基本財(cái)案務(wù)比率(200矮4年)，現(xiàn)在利敗用表中的比率對(duì)伴企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況吧進(jìn)行初步分析：翱 挨一、關(guān)于企業(yè)的背盈利能力懊我們知道，反映芭企業(yè)盈利能力的爸指標(biāo)，主要有毛哎利率、營業(yè)利潤案率、凈資產(chǎn)收益胺率、總資產(chǎn)報(bào)酬熬率以及每股收益半等指標(biāo)8。此外白，存貨周轉(zhuǎn)率、柏流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率胺、固擺定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和佰總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等八指標(biāo)也與企業(yè)的疤營業(yè)利潤之間有藹內(nèi)在的聯(lián)系：在傲周轉(zhuǎn)哀一次有毛利的情翱況下，上述周轉(zhuǎn)奧率越高，企業(yè)的澳盈利能力也就越哎高。結(jié)合一下報(bào)哀表數(shù)安字，在上述盈利笆能力指標(biāo)中，企奧業(yè)的毛利率達(dá)1背7，營業(yè)利潤

25、巴率達(dá)8，總資敖產(chǎn)報(bào)酬率昂寧夏美利紙業(yè)股唉份有限公司20吧04年年度報(bào)告啊，新浪網(wǎng)隘張新民壩柏企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分傲析，對(duì)外經(jīng)濟(jì)藹貿(mào)易大學(xué)出版社靶，2004年4矮月第2版，第5跋35廈8白(息稅前利潤癌平均總資產(chǎn))為埃24，凈資半產(chǎn)收益率(當(dāng)年俺凈利潤當(dāng)年平矮均凈資產(chǎn)) 按為8-8，雖挨然就比率本身而埃言，還沒有對(duì)企隘業(yè)的業(yè)績?cè)谕邪顦I(yè)之間進(jìn)行比較扳，但是我扮們能夠感覺到該骯企業(yè)在其經(jīng)營領(lǐng)邦域具有一定的競拌爭能力和生存能耙力，企業(yè)的盈利八能力較高。隘二、關(guān)于各種與頒盈利能力有關(guān)的澳周轉(zhuǎn)率指標(biāo)哀除了應(yīng)收賬款周安轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款板平均付賬期在很瓣大程度上反映企芭業(yè)的償債能力翱以外，正如我們昂前面所說，存貨

26、耙周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資瓣產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定奧資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總八資產(chǎn)盎周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)，艾也與企業(yè)的營業(yè)礙利潤率之間有內(nèi)胺在的聯(lián)系。該企岸業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)傲率達(dá)邦76，存貨周挨轉(zhuǎn)率達(dá)3，因此疤，從對(duì)企業(yè)的盈跋利能力的基本判案斷來看，可以初澳步認(rèn)為。搬企業(yè)資產(chǎn)的整體捌周轉(zhuǎn)質(zhì)量很高。辦三、關(guān)于短期償稗債能力稗反映短期償債能按力的指標(biāo)，除了吧流動(dòng)比率、速動(dòng)班比率、現(xiàn)金流動(dòng)耙負(fù)債比等指標(biāo)外安。埃還應(yīng)當(dāng)包括應(yīng)收搬賬歙周轉(zhuǎn)率和應(yīng)哀付賬款平均付賬案期9。應(yīng)收賬款爸周轉(zhuǎn)率反映公司背的銷霸貨結(jié)算速度，及百應(yīng)收賬款對(duì)資金巴的占用程度如挨果企業(yè)的應(yīng)收賬傲款周轉(zhuǎn)率太慢，礙極有邦可能企業(yè)短期償般債會(huì)遇到問題。敗流動(dòng)比率、速動(dòng)盎比率高，一般

27、表岸明該公司當(dāng)年的扳短期辦償債能力較好。奧根據(jù)表中短期償壩債能力指標(biāo)，該岸公司應(yīng)收賬款周艾轉(zhuǎn)率為76，懊流動(dòng)比骯率為092、鞍速動(dòng)比率為o拔6，應(yīng)收賬款周案轉(zhuǎn)率較高，但流襖動(dòng)比率、速動(dòng)比襖率較低，我岸們可以得出如下耙判斷：該企業(yè)債矮權(quán)回收正常，短班期償債能力不是搬很好。頒四、關(guān)于長期償把債能力隘評(píng)價(jià)企業(yè)的長期艾償債能力，主要奧是看其償還本金笆和支付利息的能唉力。分析長期償叭債能力，既要評(píng)邦價(jià)資產(chǎn)負(fù)債表所搬反映的長期財(cái)務(wù)暗狀況，又要分析扒利潤表所反映的叭獲利癌能力。對(duì)短期償哀債能力的分析主搬要是研究流動(dòng)資稗產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之捌間的關(guān)系，不太把強(qiáng)調(diào)傲獲利能力的重要白性，因?yàn)榱鲃?dòng)資盎產(chǎn)在短期內(nèi)可轉(zhuǎn)按化為

28、現(xiàn)金用于償敖付流動(dòng)負(fù)債。對(duì)吧長期伴債務(wù)而言，債權(quán)佰人則關(guān)心企業(yè)的擺長期存續(xù)性，如氨果企業(yè)的盈利能拔力很強(qiáng)，日后就擺能從稗經(jīng)營活動(dòng)中獲取扮足夠的現(xiàn)金或從擺其他債權(quán)人及投啊資者籌集到新的鞍資金，這樣就不笆用顧半慮以后償付本金矮和利息的能力。哀因此企業(yè)獲利能背力也是評(píng)價(jià)其長啊期償債能力的主芭要指笆標(biāo)。負(fù)債對(duì)資產(chǎn)擺比率和負(fù)債對(duì)股辦東權(quán)益比率通常班被用來評(píng)價(jià)企業(yè)奧的償債能力拔”白。百1負(fù)債對(duì)資產(chǎn)啊比率巴柏：張新民，癌翱企業(yè)財(cái)務(wù)掇表分吧析對(duì)外經(jīng)濟(jì)敖貿(mào)易大學(xué)出版杜拌2004年4癌月第2版，第5埃35頁扮”扒：余恕蓮西稗方財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)胺對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大凹學(xué)出版社20佰00年g月第2稗版第317頁邦。9癌負(fù)債對(duì)資產(chǎn)比

29、率唉越低，債權(quán)人所凹承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越啊少。因?yàn)槠髽I(yè)在拔清理時(shí)，資產(chǎn)瓣的變現(xiàn)所得很可背能低于賬面價(jià)值癌。美利紙業(yè)公司霸2004年12骯月31日俺的資產(chǎn)負(fù)債率為懊： 癌資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)哀債總額資產(chǎn)總扒額=15899鞍825573佰523210氨477888捌6=685耙 骯對(duì)債權(quán)人來說，凹他們主要關(guān)心債襖權(quán)的安全程度，熬所以資產(chǎn)負(fù)債率敖越低越好。該敖企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率癌比較高，應(yīng)引起懊債權(quán)人的關(guān)注。凹2負(fù)債對(duì)股東鞍權(quán)益比率礙負(fù)債對(duì)股東權(quán)益哎比率用來反映負(fù)骯債與權(quán)益資本的壩數(shù)量關(guān)系，從而胺評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)哎務(wù)風(fēng)險(xiǎn)爸“爸。因?yàn)樨?fù)債和權(quán)伴益資本有著完全壩不同的性質(zhì)，負(fù)霸債要求企業(yè)定期笆支付利息， 叭到期歸還本金，瓣

30、而不管企業(yè)是否拜盈利。權(quán)益資本藹不需償還，在董岸事會(huì)未宣布股利板之前翱也不承擔(dān)支付股白利的法律責(zé)任。班所以一般認(rèn)為，艾企業(yè)負(fù)債對(duì)股權(quán)啊益比率越高，企巴業(yè)的爸財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大拜，債權(quán)人的保障啊程度就越小。一靶旦該比率高于資鞍產(chǎn)報(bào)酬率，就會(huì)八使股板東利益遭受損害昂。凹負(fù)債對(duì)股東權(quán)益搬比率=負(fù)債總額骯所有者權(quán)益總癌額*100 哀=158998白255735昂731065巴23151=把217 骯該比率非常高，懊所以企業(yè)的財(cái)務(wù)傲風(fēng)險(xiǎn)很大，債權(quán)拔人對(duì)該企業(yè)投資巴應(yīng)引起足夠的重視。藹第四節(jié)對(duì)三張報(bào)吧表進(jìn)行此較分析叭一、對(duì)利潤表(八含利潤分配表)俺的分析扒利潤表也稱收益鞍表，是企業(yè)財(cái)務(wù)鞍成果及其分配過斑程的集

31、中體現(xiàn)，靶該表表明了企業(yè)凹的按“板面子霸”伴。利潤表的作用辦主要表現(xiàn)在：通笆過對(duì)利潤表自身伴的分析，我們可半以考察企艾業(yè)在一定時(shí)期利拜潤的構(gòu)成與實(shí)現(xiàn)芭狀況；通過對(duì)利巴潤表的趨勢分析半。可以考察企業(yè)班盈利安模式的發(fā)展變化跋情況；通過對(duì)利伴潤結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流版量結(jié)構(gòu)的對(duì)比分隘析，可以考察企熬業(yè)對(duì)拜利潤的支付能力扒：通過對(duì)利潤結(jié)白構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的安對(duì)比分析，可以辦考察企業(yè)資產(chǎn)的胺相對(duì)哀盈利能力等。以擺下是對(duì)該企業(yè)的愛盈利能力變化分俺析： 癌1利潤構(gòu)成變伴化分析稗公司的主營業(yè)務(wù)熬收入、主營業(yè)務(wù)埃成本及主營業(yè)務(wù)柏利潤數(shù)據(jù)顯示，傲公司2004年昂的敖余恕蓮(西方耙財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)，對(duì)哎外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)昂出版杜，200白0

32、年g月第2版懊第318頁10奧主營業(yè)務(wù)收入比矮上年上升了26翱3主營業(yè)芭務(wù)利潤上升了2霸04，營業(yè)半利潤上升了案367利絆潤總額上升了3霸53，凈利岸潤上升了35把3。從這幾個(gè)岸數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，伴企業(yè)耙的主營業(yè)務(wù)利潤唉上升的幅度略低壩于主營業(yè)務(wù)收入版上升的幅度，其奧原岡是2004岸年企業(yè)盎的主營業(yè)務(wù)稅金澳及附加上升的幅凹度較大，達(dá)78艾7(主營澳業(yè)務(wù)成本上升了阿275)。擺而俺營業(yè)利潤與利潤扮總額和凈利潤上扮升的幅度相當(dāng)。捌其原因是：雖然癌2004年投資搬收益出般現(xiàn)驚人增長，長骯幅高達(dá)300扳，但2004年佰的營業(yè)外支出也板出現(xiàn)了驚人的增昂長，長幅高哎達(dá)316，另叭外2004年?duì)I霸業(yè)外收入出現(xiàn)了

33、礙下降，綜合這三案個(gè)方面，導(dǎo)致利挨潤總額上升擺的幅度低于營業(yè)擺利潤上升的幅度敗。凹2投資收益變癌化分析凹2004年投資拌收益出現(xiàn)驚人增奧長，長幅高達(dá)3暗00，結(jié)合資挨產(chǎn)負(fù)債表可以看巴出，這把是企業(yè)長期投資斑增加的結(jié)果。2瓣004年，該企癌業(yè)增加了長期投吧資，增幅達(dá)20扒0。投資笆收益中682。懊50000元霸系銀川市商業(yè)銀奧行股份有限公司熬2003年度分百配的紅利，42斑，29458搬 巴元系由于對(duì)北京昂美利遠(yuǎn)景紙業(yè)有埃限公司股權(quán)比例班的變化，即本公拔司持有該公司股靶份由靶80降為16擺，對(duì)該公司投靶資收益的核算由皚權(quán)益法改變?yōu)槌赊k本法核算而確認(rèn)熬的投資收益。般根據(jù)利潤表揭示伴出來的信息，我拜

34、們可以得出如下百印象： 按鹼業(yè)當(dāng)年的主營吧業(yè)務(wù)收入和主營傲業(yè)務(wù)利潤都比上班年有很大幅度的壩提高，這說明凹企業(yè)的產(chǎn)品在市白場上的競爭力很暗強(qiáng)。凈利潤比上拌一年度有很大的鞍增加，凈利潤的昂增加， 胺是在-ZlJ哀率增加，投資收昂益迅猛增長下取爸得的。凈利潤的稗增加，導(dǎo)致了股頒東權(quán)益的增癌加，會(huì)給投資者俺帶來很大的信心按。從企業(yè)利潤的背結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)佰的對(duì)應(yīng)關(guān)系來看拔，對(duì)絆外投資的成效更凹為顯著。傲二、對(duì)現(xiàn)金流量八表的分析哎現(xiàn)金流量表是反拌映企業(yè)會(huì)計(jì)期間隘內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)、投氨資活動(dòng)和籌資活吧動(dòng)等對(duì)現(xiàn)金及瓣現(xiàn)金等價(jià)物產(chǎn)生按影響及程度的會(huì)耙計(jì)報(bào)表。其主要擺目的是為報(bào)表使版用者提供企業(yè)一版定會(huì)壩計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金流

35、拜入與流出的有關(guān)扮信息。對(duì)現(xiàn)金流熬量表的分析能起胺到以下作用：有胺助于矮分析企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)骯金的能力，并預(yù)壩測企業(yè)未來的現(xiàn)岸金流量：將現(xiàn)金傲凈流量與利潤相隘比較吧氨 哎有助于判斷利潤白的質(zhì)量；避免了傲應(yīng)計(jì)制的不足而靶導(dǎo)致的利潤的可瓣調(diào)性，以現(xiàn)金凈阿流量唉為企業(yè)業(yè)績的評(píng)柏價(jià)指標(biāo)，增加了爸可比性和準(zhǔn)確性拌；有助于了解企百業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，八預(yù)測扮未來的融資能力邦和必要性；揭示案了企業(yè)現(xiàn)金的支斑付能力。般(一)企業(yè)當(dāng)期柏現(xiàn)金流量的基本半態(tài)勢芭從總體上來看，敖企業(yè)當(dāng)年的現(xiàn)金把及現(xiàn)金等價(jià)物凈芭減少約48，7案06，235敖36元。其中按經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流啊量凈額為249凹，565，53澳4，25元，投艾資活動(dòng)現(xiàn)金流

36、量捌凈額為瓣一17197昂1，2964胺2元，籌資活動(dòng)半現(xiàn)金流量凈額為埃一126，30拜1，4731板9元。這就是說巴，企隘業(yè)當(dāng)年投資活動(dòng)柏、籌資活動(dòng)均出熬現(xiàn)了入不敷出的巴情況。經(jīng)營活動(dòng)翱和企業(yè)以前年度隘積累拌的貨幣資金使得般企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)柏得以正常維持。捌(二)經(jīng)營活動(dòng)胺現(xiàn)金流量和夠用八程度昂經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金疤流量，最好能夠般完成：補(bǔ)償固定半資產(chǎn)折IB與無班形資產(chǎn)攤銷費(fèi)用巴： 熬支付現(xiàn)金股利；哀支付利息費(fèi)用。伴在經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金安流量難以完成上半述支付的條件下俺企暗業(yè)或者收款出現(xiàn)阿了問題，或者付鞍款出現(xiàn)了問題。矮當(dāng)然，也有可能懊是企業(yè)報(bào)表編制拌有誤。邦從報(bào)表上的內(nèi)容霸來看，經(jīng)營活動(dòng)拜現(xiàn)金流量凈額比

37、把去年增加了1把06億，增幅達(dá)埃745。拜1銷售商品、愛提供勞務(wù)收到的伴現(xiàn)金比上年收到哀的現(xiàn)金增加約3擺24億爸從當(dāng)年的利潤表八來看，企業(yè)的主哎營業(yè)務(wù)收入比上伴年增加了約1俺67億，從當(dāng)年耙的挨資產(chǎn)負(fù)債襲來看耙，應(yīng)收帳款比上扒年減少了約1億瓣，從而可知該企伴業(yè)當(dāng)年在銷售商敗品、捌提供勞務(wù)后資金鞍回收情況非常好案。企業(yè)當(dāng)年的利岸息費(fèi)用約為44柏55萬元，固定翱資產(chǎn)折叭舊為219億霸，沒有無形資產(chǎn)搬攤銷，現(xiàn)金股利叭為330萬元，挨企業(yè)當(dāng)年經(jīng)營活暗動(dòng)產(chǎn)生的癌現(xiàn)金流量足以支絆付上述費(fèi)用。企礙業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生班的現(xiàn)金流量在補(bǔ)頒償了當(dāng)期的非現(xiàn)爸金消白耗性成本后仍有靶剩余來支付現(xiàn)金隘股利，為企業(yè)的哎投資等活動(dòng)

38、提供傲現(xiàn)金流量的支持芭。拜2購買商品、敖接受勞務(wù)支付的骯現(xiàn)金比上年支出愛增加25億傲從各個(gè)報(bào)表項(xiàng)目稗之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系皚來看，企業(yè)購買岸商品、接受勞務(wù)翱支付的現(xiàn)金比上八年支出增加應(yīng)該白導(dǎo)致利潤表中主翱營業(yè)務(wù)成本增加哎，或者存貨規(guī)模俺增加，或者預(yù)付拔賬款跋規(guī)模增加，或者班應(yīng)付賬款規(guī)模減暗少。從企業(yè)當(dāng)年矮的資產(chǎn)負(fù)債表和霸利潤表可以看出把，主辦營業(yè)務(wù)成本比上靶年增加了l_4板3億元，存貨增爸加約116萬元翱，預(yù)付賬款減少傲約3500 癌萬元，應(yīng)付賬款鞍減少約8800背萬元，這樣，上安述諸因素合計(jì)為阿2億元，如果考搬慮企業(yè)罷的主營業(yè)務(wù)成本叭、在產(chǎn)品存貨和癌產(chǎn)成品存貨均包版含了折舊費(fèi)、人藹工費(fèi)等不引起購拔買

39、商把品、接受勞務(wù)支癌付的現(xiàn)金減少的哀費(fèi)用，上述因素板所引起的現(xiàn)金流擺出量增加一定會(huì)安更小。頒從現(xiàn)金流量表可巴以看出，企業(yè)本岸年購買商品、接拜受勞務(wù)支付的現(xiàn)佰金比上年支出增敗加約25億，癌但從資產(chǎn)負(fù)債表班和利潤表中看出瓣本年購買商品、瓣接受勞務(wù)支付的敗現(xiàn)金比岸上年支出增加最昂多約為2億，那稗么還有5000扮萬元跑哪里去了爸呢?我們無法得瓣知。挨3投資活動(dòng)的拔現(xiàn)金流出量與企鞍業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略之間拜的吻合程度叭企業(yè)的投資活動(dòng)罷，主要有三個(gè)目巴的：a、為企業(yè)班正常生產(chǎn)經(jīng)營活辦動(dòng)奠定基礎(chǔ)，如盎購建固定資產(chǎn)、百無形資產(chǎn)和其他哀長期資產(chǎn)等；b埃、為企業(yè)對(duì)外擴(kuò)芭張和其他發(fā)展性艾目的按進(jìn)行權(quán)益性投資白和債權(quán)性投資；般

40、c、利用企業(yè)暫矮時(shí)不用的閑置貨唉幣資金進(jìn)行短期胺投資， 捌以求得較高的投案資收益。在這三岸個(gè)目的中，基于哎前兩種目的的投芭資一般都應(yīng)與企礙業(yè)的拌長期規(guī)劃和短期扮計(jì)劃相一致。第把三種目的的投資奧則在很多情況下半是企業(yè)的一種短熬期理財(cái)安排。巴從該企業(yè)現(xiàn)金流笆量表的情況來看扮，企業(yè)當(dāng)期主要皚的現(xiàn)金流出量為澳購建固定資產(chǎn)和把進(jìn)行長期投資等敖支付的現(xiàn)金。企拌業(yè)當(dāng)年的固定資柏產(chǎn)在房屋建筑物辦、儀器設(shè)備等方斑面的霸技術(shù)裝備水平得奧到了極大的改善翱。但是，企業(yè)的擺這種技術(shù)裝備水扮平的極大改善能芭否為靶企業(yè)帶來來的經(jīng)埃濟(jì)效益，關(guān)鍵要耙看未來對(duì)上述資半產(chǎn)的綜合利用。拜由于企業(yè)對(duì)投資把收益鞍的現(xiàn)金流量完全昂不像經(jīng)營

41、活動(dòng)的霸現(xiàn)金流量那樣有稗直接的控制能力吧。因此，對(duì)投資佰收益懊所引起的現(xiàn)金流把入量宜作為耙“藹意外的驚喜拔”八來處理，不宜對(duì)唉投資收益帶來的百現(xiàn)金流量叭寄予太大的希望敗。拔從該企業(yè)當(dāng)期的熬現(xiàn)金流量表來看跋，企業(yè)的投資活頒動(dòng)的現(xiàn)金流量處班于凹“邦入不敷出版”盎 辦的狀態(tài)。企業(yè)投頒資活動(dòng)所需資金搬的缺口可以通胺過以下幾種方式半解決：a、消耗皚企業(yè)斑現(xiàn)存的貨幣積累??；b、擠占本來礙可以用于經(jīng)營活叭動(dòng)的現(xiàn)金，削減奧經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金胺消耗： 唉c、利用經(jīng)營活案動(dòng)積累的現(xiàn)金進(jìn)鞍行補(bǔ)充；d、在叭不能擠占用于經(jīng)壩營活動(dòng)的現(xiàn)金的艾條件下， 扮進(jìn)行額外貸款融邦資，以支持投資拜活動(dòng)的現(xiàn)金需要皚；e、在沒有貸稗款融資渠

42、道的條扮件下， 霸只能采用拖延債哎務(wù)支付或加大投奧資活動(dòng)引起的負(fù)癌債規(guī)模來解決。襖4籌資活動(dòng)的伴現(xiàn)金流量與經(jīng)營版活動(dòng)、投資活動(dòng)班現(xiàn)金流量之和的白適應(yīng)程度按從該企業(yè)當(dāng)期的奧現(xiàn)金流量表可以按看出，該企業(yè)主安要是靠借款來籌哀集資金，而籌集胺到的資金主要用藹在償還債務(wù)、償氨還利息、支付其般他與籌資活動(dòng)有耙關(guān)的現(xiàn)金。投資爸活動(dòng)艾與籌資活動(dòng)屬于捌企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)按。在任何期間，鞍企業(yè)均有可能因柏這些方面的活動(dòng)敗而引盎起現(xiàn)金流量的變捌化。不過，對(duì)于靶一個(gè)發(fā)展較快的柏企業(yè)，其理財(cái)活稗動(dòng)引起的現(xiàn)金流叭量變耙化較大，占企業(yè)扮現(xiàn)金流量變化的奧比重也較大。另百一方面，理財(cái)活襖動(dòng)也意味著企業(yè)絆存在唉相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)襖。例如

43、，企業(yè)對(duì)哀外發(fā)行債券，就岸必須承擔(dān)定期支白付利息、到期還擺本的岸責(zé)任。如果企業(yè)翱不能履行償債責(zé)挨任，有關(guān)方面就拜會(huì)對(duì)企業(yè)采取法暗律措施。又如，傲企業(yè)襖購買股票，就可艾能存在著股票跌柏價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)壩等等。因此，企版業(yè)的理財(cái)活動(dòng)越瓣大，搬財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也可能俺較大。癌從現(xiàn)金流量表揭骯示出來的信息，八我們可以得出下愛列印象： 胺企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)扮生的現(xiàn)金流量很靶大，回款非常正班常，經(jīng)營活動(dòng)的安般付款情況也捌很難說不正常。氨企業(yè)投資活動(dòng)的擺現(xiàn)金流量支持了暗技術(shù)設(shè)備水平的八提高。在籌資活埃動(dòng)方矮面，企業(yè)成功地骯借到了錢。該企爸業(yè)應(yīng)屬生存尚可啊，發(fā)展?jié)摿艽髪W的企業(yè)。安三、對(duì)資產(chǎn)負(fù)債扳表的分析罷資產(chǎn)負(fù)債表反映奧企

44、業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)翱上經(jīng)營資金的來澳源和分布狀況。翱它既是企業(yè)生產(chǎn)隘經(jīng)營活動(dòng)結(jié)果在骯資金方面的反映按，又是企業(yè)未來暗經(jīng)營活動(dòng)能力的白表示。通過對(duì)企跋業(yè)的頒財(cái)務(wù)狀況變化的愛分析，第一，可翱以整體上查明企鞍業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中存芭在的問題，為進(jìn)唉一步吧分析指明方向：擺第二，可以大致絆評(píng)價(jià)企業(yè)未來經(jīng)吧營的潛力，為投芭資者和債權(quán)人提靶供有襖用的投資和信貸百?zèng)Q策的信息八”矮。背從總體來看。企癌業(yè)的資產(chǎn)總額從皚年初的約23捌7億下降到年末柏的23。2億，氨下降幅矮度約為2，主班要因?yàn)閼?yīng)收款項(xiàng)百壓縮及歸還銀行頒借款所致。從結(jié)艾構(gòu)的變化來看，辦貨幣唉資金的存量下降俺了約7361萬稗，降幅達(dá)20埃；應(yīng)收票據(jù)顯著鞍上升；應(yīng)收賬

45、款啊巨幅下降， 搬降幅達(dá)68；扳其他應(yīng)收款也巨挨幅下降，降幅達(dá)胺62；預(yù)付賬敗款也有較大規(guī)模罷的下降， 半下降幅度為35霸；流動(dòng)資產(chǎn)下按降了約2億，降昂幅達(dá)26；固罷定資產(chǎn)增加了約百1 4億， 巴增加幅度為9扒；長期投資增加隘了約3000萬辦，增幅達(dá)200版。從負(fù)債總額暗來看，年末比八年初下降了1挨15億，下降率叭為7，占資金哀來源的比重從7哀2下降到68氨，下降了4稗， 芭表明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)哎險(xiǎn)年末與年初相芭比有所下降。哎從負(fù)債總額的構(gòu)胺成來看，流動(dòng)負(fù)辦債年末比年初下半降了約36億昂，降幅為34芭；占翱資金來源的比重霸從44下降到板30，下降了愛14：長期負(fù)藹債增加了約2億絆，增幅達(dá)37版。澳占

46、資金來源的比拌重從28上升扒到39，上升柏了i1。從理罷論上看，流動(dòng)負(fù)澳債風(fēng)險(xiǎn)大于背長期負(fù)債，流動(dòng)芭負(fù)債比重下降就百意味著企業(yè)的財(cái)搬務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在降低。隘所以該企業(yè)年末伴財(cái)務(wù)背風(fēng)險(xiǎn)較年初有所阿下降。熬所有者權(quán)益增加叭了6000多萬俺，增幅達(dá)lO按，主要是由本年跋利潤增加所致。鞍(一)對(duì)貨幣資按金及其質(zhì)量的分拜析鞍為維持企業(yè)經(jīng)營罷活動(dòng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)柏，企業(yè)必須保有案一定的貨幣資金背余額。從財(cái)務(wù)管矮理的角度來看，白過低的貨幣資金骯保有量將影響企唉業(yè)的正常經(jīng)營活背動(dòng)、制約企業(yè)發(fā)啊展并啊”耙：熊楚熊、劉傳疤興、王義華編著班，(財(cái)務(wù)報(bào)表分傲析槽解，海天耙出版杜200扳i年9月第1腹14辦進(jìn)而影響企業(yè)的扒商業(yè)信譽(yù)；

47、而過靶高的貨幣資金保霸有量，則在浪費(fèi)胺投資機(jī)會(huì)的同時(shí)艾，還唉會(huì)增加企業(yè)的籌暗資成本。扮從總體規(guī)模來看叭，企業(yè)年末貨幣罷資金規(guī)模比年初扮貨幣資金規(guī)模有百所下降(從3胺7 按億下降到3億)斑。從融資方面來傲說，從企業(yè)成功爸地從債權(quán)人那里暗借入了款項(xiàng)的情矮況來拜看，企業(yè)目前的傲融資能力還可以佰。從投資方面來隘說，根據(jù)前面的拌分析，并對(duì)比資暗產(chǎn)負(fù)爸債表有關(guān)項(xiàng)目在澳年度內(nèi)的重大變隘化情況來看，企敖業(yè)對(duì)籌資以及對(duì)隘原有貨幣資金存板量的辦主要運(yùn)用領(lǐng)域是把對(duì)外股權(quán)投資和敖購置固定瓷產(chǎn)等版。襖(二)對(duì)外投資疤質(zhì)量的分析擺長期投資是企業(yè)藹持有的不準(zhǔn)備隨襖時(shí)變現(xiàn)、持有期敗超過1年阻上、搬因?qū)ν獬鲎屬Y產(chǎn)俺而形成的股權(quán)

48、或鞍債權(quán)。一般來說壩，企業(yè)長期投資隘的目的有以下幾岸個(gè)方面： 翱1出于企業(yè)戰(zhàn)佰略性考慮，形成熬企業(yè)的競爭優(yōu)勢白。皚企業(yè)的對(duì)外長期按投資，可能會(huì)出敗于某些戰(zhàn)略性考翱慮，如通過對(duì)競拜爭對(duì)手實(shí)施兼并百而消除競爭、通唉過對(duì)自己的重要哀原材料供應(yīng)商的百投資而使自己的鞍原材料供應(yīng)得到拌保氨證，已實(shí)現(xiàn)或形暗成企業(yè)的競爭優(yōu)癌勢等。隘2通過多元化岸經(jīng)營而降低經(jīng)營矮風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定經(jīng)營斑收益。般按照財(cái)務(wù)管理理埃論，企業(yè)的投資跋方向越是多樣化胺，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)柏險(xiǎn)越小，企業(yè)獲巴取穩(wěn)定收益的可拜能性越大。因此巴，一些企業(yè)還因伴出于多元化經(jīng)營隘的考慮，擴(kuò)大其矮對(duì)外伴投資規(guī)模、投資哎方向也日益多樣澳化。企業(yè)對(duì)外投邦資一般可分為；

49、扒長期股權(quán)投資和壩長期鞍債權(quán)投資。從該壩企業(yè)本年度的資頒產(chǎn)負(fù)債表的情況熬來看，該企業(yè)只把有長期股權(quán)投資叭，沒爸有長期債權(quán)投資癌。絆從公司長期股權(quán)阿投資的規(guī)模來看把，公司的長期股襖權(quán)投資在年末比盎年初增加了唉3000多萬。頒具體原因是： 擺(1)取得銀J班Il市商業(yè)銀行澳股份有限公司股罷權(quán)10，500吧，00000辦元盎(2)取得北京隘美利遠(yuǎn)景有限責(zé)哎任公司股權(quán)1把906，573八25元澳(3)由權(quán)益法艾確認(rèn)的投資收益懊引起的罷對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表總佰體分析得出的結(jié)拔論： 哎綜上所述，我們盎可以通過對(duì)企業(yè)拌資產(chǎn)負(fù)債表的分吧析得出如下基本案結(jié)論：企案鞍p的巴資產(chǎn)總體質(zhì)量較擺好，能夠維持企吧業(yè)的正常周轉(zhuǎn)。敖

50、但是，企業(yè)的資扒產(chǎn)中，其他應(yīng)收哀款質(zhì)邦量難以預(yù)測、長爸期投資因權(quán)益法扒確認(rèn)投資收益而伴形成較大的不可跋支配的資產(chǎn)，固扮定資啊產(chǎn)在未來的充分辦利用程度將直接隘決定未來的營業(yè)暗利潤前景。企業(yè)背的融資環(huán)境、稅骯務(wù)環(huán)安境較好，但由于辦資產(chǎn)負(fù)債率太高敗，今后長期融資骯能力會(huì)較差，企罷業(yè)的短期償債能骯力較差。爸通過以上分析，搬可以對(duì)美利紙業(yè)辦股份有限公司的罷總體經(jīng)營狀況作敗出如下評(píng)價(jià)； 熬由于該公司的資把產(chǎn)負(fù)債率達(dá)68隘，可以看出財(cái)哎務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較大，疤投資規(guī)模猛增，疤市案場競爭力日益加叭強(qiáng)，產(chǎn)品盈利能版力很強(qiáng)，從這阿勢頭可以判斷該敖公司正處于成長昂期， 笆公司的發(fā)展?jié)摿Π酆艽?。爸就盈利能?面奧子)而言，企

51、業(yè)靶凈利潤較上年有拜所提高。由于企霸業(yè)在市場中的競罷爭地位的提高，跋競爭力的加強(qiáng)，吧使得企業(yè)經(jīng)營活盎動(dòng)產(chǎn)生利潤的能癌力有很大的提高半。在昂投資收益方面，敗其質(zhì)量也很好。靶就現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況哎(日子)而言，拜由于企業(yè)目前有艾較強(qiáng)的融資能力八和較為深厚的貨敖幣資金積累，企伴業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)還唉算順暢。耙就企業(yè)的資產(chǎn)總柏體狀況(底子)班而言，企業(yè)資產(chǎn)把整體質(zhì)量可以滿半足企業(yè)的發(fā)展和熬經(jīng)營活動(dòng)需要，搬能夠維持企業(yè)的藹正常周轉(zhuǎn)。企業(yè)瓣的不良資產(chǎn)主要搬集中在其他應(yīng)收半款、按長期投資因權(quán)益礙法確認(rèn)投資收益芭而形成較大的不案可支配資產(chǎn)成分俺，以及固定資產(chǎn)巴在未捌來的未充分利用挨而實(shí)際上形成的氨閑置資產(chǎn)部分。巴企業(yè)的融

52、資環(huán)境版、稅務(wù)環(huán)境較好胺，企暗業(yè)的短期償憤能安力較差、由于資稗產(chǎn)負(fù)債率太高，挨今后長期舉債能頒力會(huì)不足。企業(yè)吧的真百正挑戰(zhàn)來自于市礙場上的壓力，企扳業(yè)應(yīng)該利用已有安的技術(shù)裝備水平扮進(jìn)一步擴(kuò)大和開搬拓市場。背通過以上的分析哎，我們可以看出百該企業(yè)的盈利能斑力很強(qiáng)，經(jīng)營活艾動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流隘量很好，同時(shí)從案案例資料可以看稗出該企業(yè)最近三翱年的股價(jià)逐年上傲升，所以對(duì)潛在案的權(quán)白益性投資者來說俺還是可以投資皚該企業(yè)的。敖由于該企業(yè)的財(cái)鞍務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較大，昂所以對(duì)于債權(quán)人搬來說，給該公司把貸款或者購買該扮公司的債券一定艾要慎重。礙固然，通過對(duì)財(cái)拔務(wù)報(bào)表的分析，般我們能夠看出許胺多有關(guān)企業(yè)的重艾要信息，但是由佰

53、于財(cái)務(wù)報(bào)表分析礙的局限性以及財(cái)伴務(wù)信息造假現(xiàn)象案層出不窮，象安罷然、科龍、銀廣靶夏等俺大的集團(tuán)公司都笆通過在財(cái)務(wù)報(bào)表敖上做假賬來欺騙骯廣大投資者，所拔以僅僅對(duì)企業(yè)財(cái)唉務(wù)報(bào)安表的分析仍不足白以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)霸狀況整體作出全班面評(píng)價(jià)。下面來岸看看四川長虹的版例子： 15阿以下是四川長虹巴2001年、2啊002年、20霸03年和200八4年的主要會(huì)計(jì)疤數(shù)據(jù)辦”罷： 吧主要會(huì)計(jì)效據(jù)(啊單位：元) 2扳00I拄200阿2薤2003盤芭2004純般總資產(chǎn)176億捌186億213板億156億頒股東權(quán)益127哀億129億佰13l白億94億霸主營業(yè)務(wù)收入阿9l澳億t25億14艾1億115億胺凈利潤09億按】7億2

54、億熬36億盎掙資產(chǎn)收益率0哀69 1 3骯6 157皚 33 哎每股凈費(fèi)產(chǎn)5澳8 59 6 按4 把資料來源：四川耙長虹2004年愛度報(bào)告，新浪罔岸從以上主要會(huì)計(jì)矮數(shù)據(jù)可以看出，凹2002年與2案001年相比阿總資產(chǎn)增加了1哎0億， 敗增幅達(dá)570霸主營業(yè)務(wù)收入頒增加了34億，骯增幅達(dá)37，敗凈利潤增加了B哎000萬。增哀幅達(dá)89。2般003年與20巴02年相比，總唉資產(chǎn)增加了27拔億，增幅達(dá)15埃，主營業(yè)務(wù)收百入增加了16億襖，增幅達(dá)13礙o，凈利潤增扮加了3000萬瓣，增幅達(dá)18安。如果外部報(bào)表疤使用者僅僅從財(cái)拔務(wù)報(bào)表提供的數(shù)爸據(jù)來預(yù)測200翱4年長虹的財(cái)務(wù)柏狀況和經(jīng)營情況捌的話， 百預(yù)測

55、的結(jié)果應(yīng)該耙是2004年以俺上各項(xiàng)指標(biāo)均有般所提高，財(cái)務(wù)狀白況和經(jīng)營情況應(yīng)澳該是更拌加好轉(zhuǎn)。然而，辦實(shí)際情況卻不是愛這樣，2004啊年，班上各項(xiàng)指叭標(biāo)均出現(xiàn)了下降斑，財(cái)務(wù)吧狀況急劇惡化，胺從2003年贏盎利2億到200耙4年公司全面虧襖損36億，與預(yù)唉測的結(jié)果完白全相反。所以有辦時(shí)候投資者僅僅邦根據(jù)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表把的分析來做決策爸是不夠的，要綜岸合考跋慮各方面的因素把，要慎重對(duì)待財(cái)拌務(wù)報(bào)表，不能完百全迷信它。扮第三章財(cái)務(wù)報(bào)表奧分析的局限性及版改進(jìn)措施辦盡管通過對(duì)財(cái)務(wù)傲報(bào)表的分析，信拜息使用者可咀了愛解很多有關(guān)企業(yè)熬的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)盎營成果和現(xiàn)金流稗量的信息，可以凹幫助投資者進(jìn)行辦決策，但由于財(cái)班務(wù)報(bào)

56、表在產(chǎn)生的拌過程啊中受很多因素的哀影響，本身存在邦許多方面的局限絆性，我們?cè)谶\(yùn)用哎財(cái)務(wù)報(bào)表，通過唉對(duì)它拌的分析來了解企傲業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和板經(jīng)營成果的同時(shí)奧，還應(yīng)了解財(cái)務(wù)矮報(bào)表分析的局限哀性。擺的分析來了解企吧業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和礙經(jīng)營成果的同時(shí)佰，還應(yīng)了解財(cái)務(wù)芭報(bào)表分析的局限瓣性。岸”跋：四兒l長虹瑚耙氨年度報(bào)告，新浪癌阿擺第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表跋分析的局限性背一、報(bào)表數(shù)據(jù)分骯析的滯后性拌直到2006年伴4月，寧廈美利疤紙業(yè)有限公司的捌2005年度的懊財(cái)務(wù)報(bào)表還沒有爸對(duì)外搬公布，如果此時(shí)擺有潛在的投資者百想對(duì)美利紙業(yè)有扮限公司進(jìn)行投資拌的話，他只能通胺過對(duì)絆2004年的年阿度報(bào)表的分析來背了解有關(guān)該企業(yè)敗的財(cái)

57、務(wù)狀況，他叭了解的是一年以把前的財(cái)胺務(wù)狀況，至少現(xiàn)敗金流量表已經(jīng)沒氨有太大的參考價(jià)半值了。財(cái)務(wù)報(bào)告扳對(duì)外披露的財(cái)務(wù)岸信息斑的有用性在很大扒程度上取決于它百的及時(shí)性，對(duì)于拔會(huì)計(jì)信息的使用按人來講，會(huì)計(jì)信安息的柏披露和傳遞是越傲快越好，及時(shí)性阿是會(huì)計(jì)信息重要稗質(zhì)量特征。就企暗業(yè)年度財(cái)務(wù)報(bào)表翱而言疤所披露的會(huì)計(jì)信霸息間隔時(shí)間過長啊，就越缺乏及時(shí)扒性，也就越缺乏骯有用性，財(cái)務(wù)報(bào)辦表的柏分析一般都是在扒財(cái)務(wù)報(bào)表編制后拌才進(jìn)行的，在使稗用時(shí)往往已經(jīng)過懊時(shí)。同時(shí)，比率頒分析耙所使用的數(shù)據(jù)均按屬于歷史性的，靶對(duì)預(yù)測、決策只版能起參考作用。捌二、報(bào)表分析信芭息來源的真實(shí)性盎真實(shí)性是財(cái)務(wù)報(bào)隘表分析的生命。爸真實(shí)性

58、要求會(huì)計(jì)芭核算時(shí)客觀地反挨映企業(yè)的財(cái)務(wù)昂狀況、經(jīng)營成果癌和現(xiàn)金流量，要奧求企業(yè)管理當(dāng)局拔應(yīng)當(dāng)遵循的企盎業(yè)會(huì)計(jì)制度和爸會(huì)計(jì)挨準(zhǔn)則，正確運(yùn)用哎會(huì)計(jì)原則和方法哀，準(zhǔn)確反映企業(yè)靶的實(shí)際情況。實(shí)挨際上，財(cái)務(wù)造假捌的現(xiàn)敖象屢見不鮮， 翱如美國的安然，隘我國的科龍，都岸是提供虛假財(cái)務(wù)捌報(bào)表信息的很好柏的例般證。通過對(duì)美利板紙業(yè)2004年敗度的現(xiàn)金流量表昂的分析可以看出吧，該企業(yè)本年度骯購買商絆品、接受勞務(wù)支案付的現(xiàn)金比上年斑支出增加約2拜5億元，但從2八004年的資產(chǎn)扮負(fù)債表和爸利潤表的分析看班出本年購買商品邦、接受勞務(wù)支付拜的現(xiàn)金比上年支阿出增加最多約為辦2 頒億元，那么還有骯5000萬元現(xiàn)癌金流向何處?

59、從敗這一點(diǎn)可以看出矮。該企業(yè)對(duì)現(xiàn)金唉的管理艾存在問題，現(xiàn)金八流量表提供的購疤買商品、接受勞扳務(wù)支付的現(xiàn)金有耙虛假嫌疑。下面扮再來爸看看美國的安然敖是如何向外部報(bào)皚表使用者提供虛霸假財(cái)務(wù)報(bào)表信息案以誤導(dǎo)他們對(duì)財(cái)鞍務(wù)報(bào)表分析的： 巴2001年lO拔月22日，Th八e Stree佰tcom網(wǎng)站芭發(fā)表文章披露安瓣然與另外兩個(gè)關(guān)啊聯(lián)企百業(yè)Marl i岸n2信托基金和埃OsDrey信矮托基金的復(fù)雜交耙易，安然通過這敗兩個(gè)基金舉債3白4 氨億美元，但這些把債務(wù)從未在安然暗季報(bào)和年報(bào)中披癌露。也就在這一跋天，美國證券交罷易委背員會(huì)盯上了安然盎，要求安然公司啊主動(dòng)提交某些交按易的細(xì)節(jié)內(nèi)容，頒并于芭10月31日氨

60、開始霸對(duì)安然公司進(jìn)行頒正式調(diào)查，在政昂府監(jiān)管部門、媒背體和市場的強(qiáng)大靶壓力下，200耙1年11跋月8日，安然向盎美國證監(jiān)會(huì)遞交氨文件，承認(rèn)做了版假帳：從199邦7年到2001哀年間共虛報(bào)斑利潤586億扒美元t并且未將岸巨額債務(wù)入帳。癌2001年11把月30日疤，安然股價(jià)跌至愛026 扒美元，市值由峰襖值時(shí)的800億隘美元跌至2億美靶元。捌2001年12搬月2日胺，安然正式向破擺產(chǎn)法院申請(qǐng)破產(chǎn)安保護(hù)，破產(chǎn)清單唉中所列資產(chǎn)價(jià)值八高達(dá)498億美捌元。成為當(dāng)時(shí)美礙國歷史皚上最大的破產(chǎn)企半業(yè)拔“氨。隘安然在財(cái)務(wù)報(bào)表翱方面存在的問題岸主要體現(xiàn)在四個(gè)骯方面：第一，安敗然以復(fù)雜的財(cái)務(wù)懊結(jié)構(gòu)掩蓋存在的罷問題。為