2022年《證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》考點(diǎn)總結(jié)歸納

1、生命是永恒不斷的制造,由于在它內(nèi)部包蘊(yùn)著過剩的精力,它不斷流溢,越出時(shí)間和空間的界限,它不停 地追求,以形形色色的自我表現(xiàn)的形式表現(xiàn)出來； 泰戈?duì)?學(xué)問點(diǎn) 101（ P1）：證券的含義（多項(xiàng)） 第一章,證券市場(chǎng)概述 證券是指各類記載并代表確定權(quán)力的法律憑證；它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益；證券是用以證明或 設(shè)定權(quán)益所做成的書面憑證,說明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為；證券可以實(shí)行紙質(zhì)形 式或其他形式； 學(xué)問點(diǎn) 102（ P1）：有價(jià)證券的含義（判定） 有價(jià)證券是標(biāo)有票面金額,用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有全

2、部 權(quán)或債權(quán)的憑證；這類證券本身沒有價(jià)值,但 它代表著確定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)益,因而可以在證券市場(chǎng)上買賣和流通,客觀上具有交易價(jià) 格； 有價(jià)證券是虛擬資本；虛擬資本指以有價(jià)證券形式存在,并能給持有者帶來確定收益的資本；獨(dú)立于實(shí)際資本之外；通常虛擬資本的價(jià) 格總額并不等于所代表的真實(shí)資本的賬面價(jià)格,甚至與真實(shí)資本的重置價(jià)格也不愿定相等,其變化并不完全反映實(shí)際資本額的變化； 學(xué)問點(diǎn) 103（ P2）：有價(jià)證券分類概念（多項(xiàng),判定） 狹義有價(jià)證券指資本證券,廣義包括商品證券,貨幣證券和資本證券； 商品證券是證明持有人有商品全部權(quán)或使用權(quán)的憑證；有提貨 單,運(yùn)貨單,倉庫棧單等（不能事先確定對(duì)象的,不屬于；如貨

3、幣,購物 券等） 貨幣證券是本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的 有價(jià)證券；包括：一類是商業(yè)證券：商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券： 銀行匯票,銀行本票和支票； 資本證券是指由金融投 資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券；資本證券是有價(jià)證券的主要形式； 學(xué)問點(diǎn) 104（ P2）：有價(jià)證券分類標(biāo)準(zhǔn)（單項(xiàng),多項(xiàng),判定） 1,按發(fā)行主體的不同,分為政府證券,政府機(jī)構(gòu)證券和公司證券；政府證券指中心政府或地方政府發(fā)行的債券；政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng) 批準(zhǔn)的政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券,我國目前不答應(yīng)政府機(jī)構(gòu)發(fā)行；公司證券是公司為籌措資金而發(fā)行的有價(jià)證券；在公司證券中,通常將銀行 及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券稱

4、為 金融證券 ,其中金融債券 尤為常見； 2,按是否在證券交易所掛牌交易, 分為上市證券與非上市證券； 上市證券是經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)發(fā)行, 并經(jīng)證券交易所依法審核同意, 答應(yīng)在證券交易所內(nèi)公開買賣的證券；非上市證券是未申請(qǐng)上市或不符合證券交易所掛牌交易條件的證券；非上市證券不答應(yīng)在證券交易 所內(nèi)交易,但可以在其他證券交易所市場(chǎng)交易；憑證式國債和一般開放式基金份額屬于非上市證券； 3,按募集方式分類,分為公募證券和私募證券； 公募證券是發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾投資者公開發(fā)行的證券,審核 較嚴(yán)格并實(shí)行公示制度；私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券,其審核條件寬松,投資者少,不實(shí)行公

5、示制度；信托方案和理財(cái) 方案,上市公司定向增發(fā)屬私募證券； 4,按證券所代表的權(quán)益性質(zhì),分為股票,債券和其他證券；股票和債券是證券市場(chǎng)兩個(gè)最基本和最主要的品種； 學(xué)問點(diǎn) 105（ P3）：有價(jià)證券特點(diǎn)（單項(xiàng),判定） 1,收益性； 2,流淌性；指證券持有人在不造成資金缺失的前提下以證券換取現(xiàn)金的特點(diǎn)；可以通過兌付,承兌,貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)讓等方式實(shí)現(xiàn)； 3,風(fēng)險(xiǎn)性；指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn),甚至本金也受到缺失的可能；整體上說,證券的風(fēng)險(xiǎn)與其收益成正比；通常情 況下,風(fēng)險(xiǎn)越大的證券,投資者要求的預(yù)期收益越高；風(fēng)險(xiǎn)越小的證券,投資者要求的預(yù)期收益越低； 4,期限性；債券一般有明確的仍本付息期限；

6、股票沒有期限,可以視為無期證券； 學(xué)問點(diǎn) 106（ P）：證券市場(chǎng)的特點(diǎn)（多項(xiàng)） 1,是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所； 2,是財(cái)產(chǎn)權(quán)益直接交換的場(chǎng)所； 3,是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所；有價(jià)證券的交換在轉(zhuǎn)讓出確定收益權(quán)的同時(shí),也把該有價(jià)證券特有的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓出去； 學(xué)問點(diǎn) 107（ P4）：證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)；證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是證券市場(chǎng)的構(gòu)成及其各部分之間的量比關(guān)系； 1,層次結(jié)構(gòu)；按證券進(jìn)入市場(chǎng)的次序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系； 分為發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)； 證券發(fā)行市場(chǎng)又稱為“一級(jí)市場(chǎng)”或“初級(jí)市場(chǎng) ”,是發(fā)行人以籌集資金為目的,依據(jù)確定的法律規(guī)定和 行程序,向投資者出售新證券所形成的市場(chǎng)； 證券交易市場(chǎng)又稱為“二級(jí)市場(chǎng) 發(fā) ”或“次

7、級(jí)市場(chǎng)” ,是已發(fā)行證券通過買賣交易實(shí)現(xiàn)流通 讓的市場(chǎng)； 轉(zhuǎn) 發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)相互依存,相互制約,是一個(gè)不行分割的整體；發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提；流通市場(chǎng)是證券得以連續(xù)擴(kuò)大 發(fā)行的必要條件；此外,流通市場(chǎng)的交易價(jià)格制約和影響著證券的發(fā)行價(jià)格,是證券發(fā)行時(shí)需要考慮的重要因素； 2,多層次資本市場(chǎng)；表達(dá)為區(qū)域分布,掩蓋公司類型,上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性；依據(jù)所服務(wù)和掩蓋的上市公司類型,分 為全球市場(chǎng),全國市場(chǎng),區(qū)域市場(chǎng)；依據(jù)上市公司規(guī)模,監(jiān)管要求等差異,分為主板市場(chǎng),二板市場(chǎng)（創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）等； 3,品種結(jié)構(gòu)；依有價(jià)證券的品種而形成；分為股票市場(chǎng),債券市場(chǎng),基金市場(chǎng),衍生品市

8、場(chǎng)； 4,交易場(chǎng)所結(jié)構(gòu)；按交易活動(dòng)是否在固定場(chǎng)所進(jìn)行分為有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)；有形市場(chǎng)稱為“場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)” ,指有固定場(chǎng)所的證券交易所 市場(chǎng)；有形市場(chǎng)的產(chǎn)生是證券市場(chǎng)走向集中化的重要標(biāo)志之一；把無形市場(chǎng)稱為“場(chǎng)外市場(chǎng)” ,指沒有固定場(chǎng)所的證券交易所市場(chǎng)；目前, 場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)與場(chǎng)外市場(chǎng)之間的截然劃分已經(jīng)不復(fù)存在,顯現(xiàn)了多層次的證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)； 學(xué)問點(diǎn) 108（ P5）：證券市場(chǎng)的基本功能； 證券市場(chǎng)被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表” ； 1,籌資 -投資功能；證券市場(chǎng)一方面為資金需求者供應(yīng)通過發(fā)行證券籌集資金的機(jī)會(huì),另一方面為資金供應(yīng)者供應(yīng)了投資對(duì)象； 2,定價(jià)功能；能產(chǎn)生高投資回報(bào)的資本,市場(chǎng)的需求就大,相應(yīng)的證

9、券價(jià)格就高；反之,證券價(jià)格就低； 3,資本配置功能；是通過證券價(jià)格引導(dǎo)資本的流淌從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能； 學(xué)問點(diǎn) 109（ P6）：證券發(fā)行人 發(fā)行人是為籌措資金而發(fā)行債券,股票等證券的發(fā)行主體；包括： 1,公司（企業(yè)）；企業(yè)組織形式分為獨(dú)資制,合伙制和公司制；現(xiàn)代股份制公司主要實(shí)行股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式,其中, 只有股份有限公司才能發(fā)行股票；公司發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本,而通過發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本,發(fā)行股票和長(zhǎng) 期 公司債券是公司籌措長(zhǎng)期資本的主要途徑,發(fā)行短期債券就是補(bǔ)充流淌資金的重要手段；公司作為證券發(fā)行主體的位置有不斷上升的趨 勢(shì)； 2,政府和政府

10、機(jī)構(gòu)；政府發(fā)行證券的品種僅限于債券；中心政府債券被視為“無風(fēng)險(xiǎn)證券” ,其收益率被稱為“無風(fēng)險(xiǎn)利率” ；中心銀 行作為證券發(fā)行主體,第一類是中心銀行股票； （例如美國）,中心銀行股票類似優(yōu)先股；其次類是中心銀行處于調(diào)控貨幣供應(yīng)量目的而發(fā) 行的特別債券；發(fā)行中心銀行票據(jù),主要用于對(duì)沖金融體系中過多的流淌性； 3,金融機(jī)構(gòu)； 但股份制金融機(jī)構(gòu) 發(fā)行的股票沒有定義為金融證券,而是歸類于一般的公司股票； 學(xué)問點(diǎn) 110（P7-10 ）：證券投資人（單項(xiàng),判定） 證券投資人可分為機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者； 機(jī)構(gòu)投資者主要有政府機(jī)構(gòu),金融機(jī)構(gòu),企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金； 政府機(jī)構(gòu)參加證券投資的目的主要是為了

11、調(diào)劑資金余缺和進(jìn)行宏觀調(diào)控； 第 1 頁,共 16 頁金融機(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營機(jī)構(gòu),銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu),保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資產(chǎn)治理公司,主權(quán)財(cái)寶基金及其他金融機(jī)構(gòu)； 目前保險(xiǎn)公司已經(jīng)超過共同基金成為全球最大的機(jī)構(gòu)投資者；保險(xiǎn)公司除投資國債之外,仍可以在規(guī)定的比例內(nèi)投資于證券投資基金和股 權(quán)性證券；中國投資有限責(zé)任公司于 2022 年 9 月 29 日成立,注冊(cè)資本金 2022 億美元,被視為中國主權(quán)財(cái)寶基金的發(fā)端；法規(guī)規(guī)定,銀 行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可用自有資金及中國銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的可用于投資的表內(nèi)資金進(jìn)行證券投資,但僅限投資于國債；對(duì)于因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被 動(dòng)持有的股票,只能單向賣出；銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)中國銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)

12、后,也可通過理財(cái)方案募集資金進(jìn)行有價(jià)證券投資；信托投資公司,企 業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司可申請(qǐng)從事證券投資業(yè)務(wù),目前尚未批準(zhǔn)金融租賃公司從事證券投資業(yè)務(wù)；企業(yè)可以參加股票配售,也可投資于股票二級(jí) 市場(chǎng),事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預(yù)算外資金進(jìn)行證券投資； 基金性質(zhì)的機(jī)構(gòu)投資者包括 證券投資基金,社?；?企業(yè)年金和社會(huì)公益基金 ；社?；鸱譃閮蓪樱阂皇菄乙陨鐣?huì)保證稅等形式 征收的全國性基金；二是由企業(yè)定期向員工支付并托付基金公司治理的企業(yè)年金；全國性基金主要投向國債市場(chǎng),企業(yè)年金對(duì)投資范疇限 制不多； 我國社?；鹬饕蓛刹糠纸M成：一部分是社會(huì)保證基金； （）資金來源包括國有股減持劃入的資金和

13、股權(quán)資產(chǎn),中心財(cái)政撥入資金, 經(jīng)國務(wù)院 批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益；同時(shí),確定從 2022 年起新增發(fā)行彩票公益金的 80%上繳社?；穑煌顿Y范疇,其中 銀行存款和國債投資的比例不低于 50%,企業(yè)債, 金融債不高于 10%,證券投資基金, 股票投資的比例不高于 40%；風(fēng)險(xiǎn)小的投資 （ 60%） 由社保基金理事會(huì)直接運(yùn)作,風(fēng)險(xiǎn)較高的投資（ 40%）就托付專業(yè)性投資治理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)作；另一部分是社 會(huì)保險(xiǎn)基金； 一般由養(yǎng)老, 醫(yī)療,失業(yè),工傷,生育組成； 企業(yè)年金是企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金； 社會(huì)公益基金是將收益用于指定的社會(huì)公益事業(yè)的基

14、金,如福利基金,科技進(jìn)展基金,訓(xùn)練進(jìn)展基金,文學(xué)嘉獎(jiǎng)基金等； 個(gè)人投資者是證券市場(chǎng)最廣泛的投資者； 學(xué)問點(diǎn) 111（ P11）： 證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu) 證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)是指為證券發(fā)行,交易供應(yīng)服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)； 1,證券公司 2,證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu) 3,證券服務(wù)機(jī)構(gòu)： 證券投資詢問公司,會(huì)計(jì)師事務(wù)所,資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu),律師事務(wù)所,證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等 學(xué)問點(diǎn) 112（P11）：自律性組織； 自律性組織包括證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)； 證券交易所是為證券集中交易供應(yīng)場(chǎng)所和設(shè)施,組織和監(jiān)督證券交易,實(shí)行自律治理的法人；證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性組織,是社會(huì) 團(tuán)體法人；權(quán)益機(jī)構(gòu)為全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)； 學(xué)問點(diǎn) 11

15、3（P12）：證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是中國證券監(jiān)督治理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱中國證監(jiān)會(huì)）及其派出機(jī)構(gòu)；是 學(xué)問點(diǎn) 114（P12）：證券市場(chǎng)的產(chǎn)生得益于社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展； 得益于股份制的進(jìn)展 得益于信用制度的進(jìn)展 學(xué)問點(diǎn) 115（P13-15）：證券市場(chǎng)的進(jìn)展階段 國務(wù)院直屬 的證券監(jiān)督治理機(jī)構(gòu)； 萌芽階段： 15 世紀(jì)的意大利商業(yè)城市中的 證券交易主要是商業(yè)票據(jù)的買賣 ； 16 世紀(jì)里昂,安特衛(wèi)普已有證券交易所交易國家債券； 世紀(jì)中葉,股份公司顯現(xiàn)； 1602 年在荷 蘭的阿姆斯特丹 成立了世界上第一個(gè)股票交易所； 1773 年,英國的第一家證券交易所在“喬納森 咖啡館”成立,為現(xiàn)在倫敦

16、證券交易所的前身；美國證券市場(chǎng)是從買賣政府債券開頭的； 1790 年成立了美國第一個(gè)證券交易所費(fèi)城證券交 16 易所； 1792 年,在華爾街簽訂“梧桐樹協(xié)定” ,逐步在 1863 年進(jìn)展為“紐約證券交易所” ； 初步進(jìn)展階段：證券結(jié)構(gòu)起了變化,有價(jià)證券中占主要位置的已不是政府債券,而是公司股票和公司債券； 停滯階段： 1929 年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī) -證券化率（證券市值 ABCD 四個(gè)選項(xiàng)） /GDP）的提高； 復(fù)原階段：二戰(zhàn)后至 60 歲月 加速進(jìn)展階段： 70 歲月以來,標(biāo)志是反映證券市場(chǎng)容量的重要指標(biāo) 學(xué)問點(diǎn) 116（P16-19）：國際證券市場(chǎng)進(jìn)出現(xiàn)狀與趨勢(shì)（多項(xiàng),多為證券市場(chǎng)一體化 投資

17、者法人化 金融創(chuàng)新深化 金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化 ；1999 年,美國通過金融服務(wù)現(xiàn)代化法案 ,廢止 1933 年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代制定的格拉斯 -斯蒂格爾法案 ,取消了銀行, 證券,保險(xiǎn)公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙,標(biāo)志著金融業(yè)分業(yè)制度的終結(jié)； （P17） 交易所重組與公司化； （） 2022 年,阿姆斯特丹交易所,布魯塞爾交易所,巴黎交易所簽署協(xié)議,合并為泛歐交易所； 2022 年又先后 合并倫敦國際金融期權(quán)期貨交易所（ LIFFE ）和葡萄牙交易所（ BVLP ）；1993年斯德哥爾摩證券交易所最先掛牌上市； P18 證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化 金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化 金融監(jiān)管合作化 學(xué)問點(diǎn) 117（P20-33）：中國證券市場(chǎng)

18、進(jìn)展史 我國最早顯現(xiàn)的股票是外商股票,最早的證券交易機(jī)構(gòu)也是外商開辦的“上海股份公所”和“上海眾業(yè)公所” ；1872 年設(shè)立的 輪船招商局 是我國第一家股份制企業(yè)； 1918 年成立的 北平證券交易 所是中國人創(chuàng)辦的第一家證券交易所； P20 1981 年,我國重啟國債發(fā)行； 1982 年顯現(xiàn)企業(yè)債, 1984 年顯現(xiàn)金融債； 1987 年,中國第一家專業(yè)證券公司 - 深圳特區(qū)證券 公司成立； 1990 年 12 月上海證券交易所營業(yè), 1991 年 7 月深圳證券交易所營業(yè)； 1990 年 10 月,鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)引入期貨交易機(jī)制,稱為中國期貨交 易的實(shí)質(zhì)性發(fā)端； 1992 年 10 月,

19、 深圳有色金屬交易 所推出中國第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約 -特級(jí)鋁期貨標(biāo)準(zhǔn)合同； P21 1992 年 10 月,國務(wù)院證券委和中國證監(jiān)會(huì)成立,標(biāo)志中國資本市場(chǎng)納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架, 1998 年,國務(wù)院證券委撤銷,證監(jiān)會(huì)成為 全國證券期貨市場(chǎng)的監(jiān)管部門； 1991 年開頭老基金, 1997 年 11 月,證券投資基金治理暫行方法頒布； 1998 年 12 月,證券法正式頒布,并于 1999 年 7 月實(shí)施； P22國務(wù)院于 2022 年 1 月發(fā)布關(guān)于推動(dòng)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)固進(jìn)展的如干看法 （國九條）；2022年 10月,修訂后的證券法 ,公 司法頒布, 2022 年 1 月 1 日開頭實(shí)施；

20、P23 股權(quán)分置改革方案須經(jīng)參加表決的股東所持表決權(quán)的 2/3 以上和參加表決的流通股股東所持表決權(quán)的 2/3 以上同時(shí)通過； P24 2022 年 3 月,修訂期貨交易治理?xiàng)l例發(fā)布 1992 年開頭境內(nèi)上市外資股（ B 股）,1993 年開頭境外上市外資股（ H 股, N 股）；1982 年 1 月,中國國際信托投資公司在 日本債券市 場(chǎng) 發(fā)行了 100 億日元的私募債券,這是我國國內(nèi)機(jī)構(gòu)首次在境外發(fā)行外幣債券； 1984 年 11 月,中國銀行在東京公開發(fā)行 200 億日元債券, 標(biāo)志中國正式進(jìn)入國際債券市場(chǎng)； 1993 年 9 月,財(cái)政部首次在日本發(fā)行了 200 億日元債券,標(biāo)志著我國主

21、權(quán)外債發(fā)行的正式起步； P30 1982 年,日 本野村證券 成為第一家在中國設(shè)立代表處的海外證券公司； 1995 年 5 月,中國建設(shè)銀行,美國摩根士丹利國際公司等 5 家中 外機(jī)構(gòu)共同組建了 中國國際金融有限公司 ,成為我國首個(gè)中外合資證券公司；中國證監(jiān)會(huì) 1995 年加入了證監(jiān)會(huì)國際組織； 2022 年 12 月 11 日,我國正式加入 WTO ,承諾： 1,國外證券機(jī)構(gòu)可直接從事 B 股交易； 2,其代表處可成為交易所特別會(huì)員； 3,答應(yīng)設(shè)立合營公司 從事證券投資基金治理業(yè)務(wù),外資比例不超過 33%,3 年后,不超過 49%；4,加入 3 年內(nèi),答應(yīng)設(shè)立合營證券公司,外資比例不超過 1

22、/3； P312022 年, 瑞士銀行 成為首家獲批的合格境外機(jī)構(gòu)投資者（ QFII ） P32 其次章,股票 學(xué)問點(diǎn) 201（ P34）：股票的定義（判定） （大多數(shù)概念段落都可出多項(xiàng)題：如“以下關(guān)于股票說法正確的” ）：股票是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持有股份的憑證；股份有限 第 2 頁,共 16 頁公司的資本劃分為股份, 每一股金額相等；同種類的每一股份應(yīng)當(dāng)具有同等的權(quán)益 ；股票實(shí)質(zhì)上代表了股東對(duì)股份公司的全部權(quán)； 從股票的進(jìn)展歷史看,最初的股票票面格式既不統(tǒng)一,也不規(guī)范,由各發(fā)行公司自行準(zhǔn)備；我國公司法規(guī)定,股票實(shí)行紙面形式或規(guī)定的 其他形式；股票應(yīng)載明的事項(xiàng)主要有：公司名稱,公司成

23、立日期,股票種類,票面金額及代表的股份數(shù),股票的編號(hào)；股票由法定代表人 簽名,公司蓋章； 發(fā)起人的股票應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣； 學(xué)問點(diǎn) 202（ P35）： 股票的性質(zhì) 單項(xiàng),判定 1,股票是有價(jià)證券； 2,股票是要式證券；假如缺少規(guī)定的要件,股票就無法律效力； 3,股票是證權(quán)證券；設(shè)權(quán)證券是指證券所代表的權(quán)益原先不存在,而是隨著證券的制作而產(chǎn)生,即權(quán)力的發(fā)生是以證券的制作和存在為 條件；證權(quán)證券是指證券是權(quán)益的一種物化的外在形式,它是權(quán)益的載體,權(quán)益是已經(jīng)存在的； 4,股票是資本證券；股票不是一種現(xiàn)實(shí)的資本,獨(dú)立于真實(shí)資本之外,是一種虛擬資本； 5,股票是綜合權(quán)益證券； （）股 票不屬于

24、物權(quán)證券,也不屬于債券證券 ,而是一種綜合權(quán)益證券；物權(quán)證券是證券持有人對(duì)公司的財(cái)產(chǎn) 有直接支配處理權(quán)的證券；債券證券是持有者為公司債權(quán)人的證券；股東權(quán)是一種綜合權(quán)益,股東依法享有資產(chǎn)收益,重大決策,挑選管 理者等權(quán)益；股東雖然是公司財(cái)產(chǎn)的全部人,但對(duì)于公司的財(cái)產(chǎn)不能直接支配處理,所以不是物權(quán)證券； 學(xué)問點(diǎn) 203（ P36）： 股票的特點(diǎn)（多項(xiàng),判定） 1,收益性；是股票最基本的特點(diǎn)；股票的收益來源于：一是來自股份公司；股息紅利；二是來自股票流通；即差價(jià)收益又成為資本利得； 2,風(fēng)險(xiǎn)性；風(fēng)險(xiǎn)性是指股票可能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益缺失的特點(diǎn)；是預(yù)期收益的不確定性；股票的風(fēng)險(xiǎn)與收益是并存的； 3,流淌性；流

25、淌性是股票可以在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或在經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的其他證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓的特點(diǎn)；股票是流淌性很高的 證券； 4,永久性；它是一種 無期限的 法律憑證； 5,參加性；股票持有人有權(quán)參加公司重大決策的特點(diǎn)； 學(xué)問點(diǎn) 204（ P37）： 一般股票和優(yōu)先股票； （ 多項(xiàng)） 按股東享有權(quán)益的不同,股票可以分： 1,一般股票；一般股票是最基本,最常見的一種股票；在 公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的支配次序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后 ,故其承擔(dān) 的風(fēng)險(xiǎn)較高；與與優(yōu)先股票比,一般股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票,也是風(fēng)險(xiǎn)較大的股票； 2,優(yōu)先股票；優(yōu)先股票是一種特別股票,在其股東權(quán)益,義務(wù)中附加了某些特別條件； 受到確定限

26、制,但在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的支配上比一般股票股東享有優(yōu)先權(quán)； 學(xué)問點(diǎn) 205（ P37-39）：記名股票和無記名股票； （多項(xiàng),單項(xiàng),判定） 按是否記載股東姓名,股票可以分為： 優(yōu)先股票的股息是固定的 ,其持有者的股東權(quán)益 1,記名股票；是指在股票票面和股份公司的股東名冊(cè)上記載股東姓名的股票；我國公司法規(guī)定,公司發(fā)行的股票可以為記名股票,也可 以為無記名股票；股份有限公司 向發(fā)起人,法人發(fā)行的股票,應(yīng)當(dāng)為記名股票 ,并應(yīng)當(dāng)記載該發(fā)起人,法人的名稱或者姓名,不得另立戶 名或者以代表人姓名記名；公司發(fā)行記名股票的,應(yīng)當(dāng)置備股東名冊(cè),記載：股東的姓名或名稱及住宅,各股東所持股份數(shù),各股東所持 股票的

27、編號(hào),各股東取得股份的日期； （） 特點(diǎn) ：股東權(quán)益歸屬記名股東；可以一次或分次繳納出資； 實(shí)行發(fā)起設(shè)立方式的, 全體 發(fā)起人首次出資額不得低于注冊(cè)資本的 20%,其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足； 以募集方式設(shè)立的, 發(fā)起人認(rèn)購的股份不 得少于公司股份總數(shù)的 35%； 轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)雜或受限制 ；我國公司法規(guī)定,記名股票由股東以背書方式或其他方式轉(zhuǎn)讓,轉(zhuǎn)讓后由公司將 受讓人的姓名或名稱及住宅記載于股東名冊(cè)；便于掛失,相對(duì)安全；我國公司法規(guī)定,記名股票遺失,股東可請(qǐng)求人民法院宣告該股票 失效,并向公司申請(qǐng)補(bǔ)發(fā)股票； 2,無記名股票；指股票票面和股份公司股東名冊(cè)上均不記載股東姓名的股票；與

28、記名股票的差別不是在股東權(quán)益等方面,而是在股票的 記載方式上；我國規(guī)定,發(fā)行無記名股票的,公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量,編號(hào)及發(fā)行日期（不包括價(jià)格） ；（）特點(diǎn)：股東權(quán)益歸屬股 票的持有人；我國規(guī)定,發(fā)行無記名股票的公司應(yīng)當(dāng)于股東大會(huì)會(huì) 議召開前 30 日公告會(huì)議召開的時(shí)間,地點(diǎn)和審議事項(xiàng)；無記名股票持 有人出席股東大會(huì)會(huì)議的,應(yīng)當(dāng)于 會(huì)議召開 5 日前 至股東大會(huì)閉幕時(shí)將股票交存于公司；認(rèn)購股票時(shí)要求一次繳納出資；轉(zhuǎn)讓相對(duì)簡(jiǎn) 便；股東將股票交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力；安全性較差；一旦遺失,無法掛失； 學(xué)問點(diǎn) 206（ P39-40）：有面額股票和無面額股票（多項(xiàng),判定） 按是否在股票票面上說明

29、金額,股票分為： 1,有面額股票；指在股票票面上記載確定金額的股票；這一記載金額也稱為票面金額,票面價(jià)值或股票面值；我國規(guī)定,股份有限公司 的資本劃分為股份,每一股的金額相等； （）特點(diǎn)：可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例；為股票發(fā)行價(jià)格的確定供應(yīng)依據(jù)；我 國規(guī)定,股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額,也可以超過票面金額, 但不得低于票面金額 ；票面金額就成為股票發(fā)行價(jià)格的最低界限； 2,無面額股票；是在股票票面上不記載股票面額,只注明它在公司總股本中所占比例的股票；也稱比例股票或份額股票； 20 世紀(jì)早期, 美國紐約州最先答應(yīng)發(fā)行無面額股票；中國 不答應(yīng)發(fā)行這 種股票；（）特點(diǎn)：發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價(jià)格較靈敏；

30、 便于股票分割 ； 學(xué)問點(diǎn) 207（ P40-41）：股票的價(jià)值（單項(xiàng),判定） 1,票面價(jià)值；又稱面值；以面值作為發(fā)行價(jià),稱為 平價(jià)發(fā)行 ；發(fā)行價(jià)格高于面值稱為 溢價(jià)發(fā)行 ,募集的資金中等于面值總和的部分計(jì)入 資本賬戶,以超過股票票面金額的發(fā)行價(jià)格發(fā)行股份所得的 溢價(jià)款列為公司資本公積金 ；隨時(shí)間推移,與每股凈資產(chǎn)逐步背離,與股票的 投資價(jià)值之間沒有必定的聯(lián)系； 2,賬面價(jià)值；又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn) ；在盈利水平相同的前提下,賬面價(jià)值越高,股票的收益越高,股票就越有投資價(jià)值；因此, 是股票投資價(jià)值分析的重要指標(biāo)； 3,清算價(jià)值；是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值；大多數(shù)公司 的實(shí)際清算價(jià)值

31、低于其賬面價(jià)值 ； 4,內(nèi)在價(jià)值；即 理論價(jià)值,即股票將來收益的現(xiàn)值 ；股票的內(nèi)在價(jià)值準(zhǔn)備股票的市場(chǎng)價(jià)格 ,股票的 市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)； 學(xué)問點(diǎn) 208（ P41-42）：股票的價(jià)格（判定）1,股票的理論價(jià)格；股票的將來股息收入,資本利的收入是股票的將來收益,可稱為 期值； 將股票的期值按必要收益率和有效期限折算 成今日的價(jià)值,即為股票的現(xiàn)值；股票的理論價(jià)格用公式表示： 股票價(jià)格 = 預(yù)期股息必要收益率 ； 2,股票的市場(chǎng)價(jià)格；由股票的價(jià)值準(zhǔn)備,但同時(shí)受許多其他因素的影響；其中,供求關(guān)系是最直接的影響因素,其他因素都是通過作 用于供求關(guān)系而影響股票價(jià)格的； 學(xué)問點(diǎn) 209（ P42

32、-47）：影 響股票價(jià)格的因素 （多項(xiàng),單項(xiàng),判定） 1,公司經(jīng)營狀況 ；經(jīng)營狀況是股價(jià)的基石；公司經(jīng)營狀況好,股價(jià)上升；反之亦然；包括：公司資產(chǎn)凈值；是總資產(chǎn)減總負(fù)債；一般 而言,凈值增加,股價(jià)上漲；盈利水平；公司盈利水平是影響股價(jià)的基本因素之一；一般情形下,公司盈利增加,股息增加,股價(jià)上漲； 通常,股價(jià)的變化先于盈利的變化,股價(jià)的變動(dòng)幅度也大于盈利的變化幅度；公司的派息政策；與股價(jià)成正比,通常,股息高,股價(jià)漲； 股息來自公司的稅后凈利,公司凈利的增加只為股息派發(fā)供應(yīng)了可能,并非盈利增加,股息就確定增加；股票分割；通常會(huì)刺激股價(jià)上 升；增資和減資；銷售收入；原材料供應(yīng)及價(jià)格變化；主要經(jīng)營者更

33、替；公司改組或合并；意外災(zāi)難； 2,宏觀經(jīng)濟(jì)因 素；是影響股價(jià)的重要因素；宏觀經(jīng)濟(jì)影響股價(jià)的特點(diǎn)是波動(dòng)范疇廣,干擾程度深,作用機(jī)制復(fù)雜和股價(jià)波動(dòng)幅度較大； 包括：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)； （）每個(gè)周期一般都要經(jīng)過 高漲,衰退,蕭條,復(fù)蘇 四個(gè)階段；與股價(jià)的關(guān)系是：復(fù)蘇 -股價(jià)回升； 高漲 -股價(jià)上漲；危機(jī) -股價(jià)下跌；蕭條 -股價(jià)低迷；股價(jià)的變動(dòng)通常比實(shí)際經(jīng)濟(jì)的富強(qiáng)或衰退領(lǐng)先一步； （4-6 個(gè)月） 貨幣政策 ；中心銀行 通常接受 存款預(yù)備金制度,再貼現(xiàn)政策,公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等貨幣政策手段 調(diào)控貨幣供應(yīng)量； （）途徑：,中心銀行提高法定存款預(yù)備金 率,商業(yè)銀行可貸資金削減,市場(chǎng)資金趨緊,股價(jià)下降,

34、反之亦然；,實(shí)行再貼現(xiàn)政策手段,提高再貼現(xiàn)率,收緊銀根；市場(chǎng)利率提高, 導(dǎo)致股價(jià)下降,反之亦然；,公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)大量出售證券,收回基礎(chǔ)貨幣同時(shí)增加證券供應(yīng),證券價(jià)格下降,反之亦然；總之,放松銀 根,增加貨幣供應(yīng),資金寬松,股價(jià)上漲； 財(cái)政政策 ； 途徑：, 增加財(cái)政支 出,刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；, 提高稅率 ,股息削減；, 國債發(fā)行轉(zhuǎn)變證券供應(yīng)； 市場(chǎng)利率； ,利率提高,凈利削減,股價(jià)下降；,利率提高,流向儲(chǔ)蓄債券,股票需求削減；,利率提 高,買空者融資成本提高,削減需求；通貨膨脹；對(duì)股價(jià)的影響較復(fù)雜,既有刺激股票市場(chǎng)的作用,又有抑制的作用；通貨膨脹是因貨 幣供應(yīng)過多造成貨幣貶值,物價(jià)上漲； 匯率變化；

35、傳統(tǒng)理論認(rèn)為,匯率下降,本幣升值,不利于出口而有利于進(jìn)口；上升不利于進(jìn)口而 有利于出口 ；國際收支狀況； 3,政治因素；戰(zhàn)爭(zhēng)是最有影響的政治因素；政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái),社會(huì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展規(guī)劃的制定,重要法規(guī)的頒布等； 第 3 頁,共 16 頁4,心理因素； 5,穩(wěn)固市場(chǎng)的政策與制度支配； 6,人為操縱因素； 學(xué)問點(diǎn) 210（ P48-49）： 一般股股東 的權(quán)益； 我國規(guī)定,股東可以用貨幣出資,也可以用實(shí)物,學(xué)問產(chǎn)權(quán),土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資； 全 體股東的貨幣出資金額不得低于注冊(cè)資本的 30%；股東享有： 1,公司重大決策參加權(quán) ；行使這一權(quán)力的途徑是參加股東

36、大會(huì),行使表決權(quán)；股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)每年召開一次年會(huì),必要時(shí)也可召開暫時(shí)股 東大會(huì)；股東會(huì)議由股 東按出資比例行使表決權(quán) ；決議必需經(jīng)出席會(huì)議的股東半數(shù)通過,但 公司持有本公司股份沒有表決權(quán) ； 股東大 會(huì)作出修改公司章程,增加或削減注冊(cè)資本的決議,公司合并分立解散或變更公司形式的決議, 須 2/3 以上通過 ； 2,公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)支配權(quán) ；一是一般股股東按出資比例分取紅利,二是解散時(shí)有權(quán)要求取得公司的剩余資產(chǎn)；一般 原就 是： 只能用留存收益支付；股利的支付不能削減其注冊(cè)資本；公司在無力償債時(shí)不能支付紅利； 我國規(guī)定：公司繳納所得稅后的利潤在支 付一般股票的 紅利之 前,應(yīng)按如下次序支配

37、： 補(bǔ)償虧損,提取法定公積金,提取任意公積金 ； 行使 剩余資產(chǎn)支配權(quán)先 決條件：第一, 解散之時(shí)；其次,法定程序：公司財(cái)產(chǎn)在分別支付清算費(fèi)用,職工的工資,社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和法定補(bǔ)償金,繳納所欠稅款,清 償公司債務(wù)后 的剩余財(cái)產(chǎn),依據(jù)股東持有的股份比例支配； 3,其他權(quán)益；第一,查閱,建議或質(zhì)詢；其次,轉(zhuǎn)讓；第三,優(yōu)先認(rèn)股權(quán)或配股權(quán)； 定增加發(fā)行新的股票時(shí), 原一般股票 股東享有的按其持股比例,以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是當(dāng)股份公司為增加公司資本而決 優(yōu)先認(rèn)購 確定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)益；目的： 一是保證股東原有的持股比例；二是愛惜原股東的利益和持股價(jià)值； 股東有三種挑選：第一,認(rèn)購；二是

38、,權(quán)益轉(zhuǎn)讓；三是,不行使聽任 失效； 是否 具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán), 取決于認(rèn)購時(shí)間與股權(quán)登記日；股權(quán)登記日前,享有；之后不享有；前者含權(quán)股,后者除權(quán)股 ； 學(xué)問點(diǎn) 211（P50-51）：優(yōu)先股票 的定義及特點(diǎn)； （多項(xiàng),判定） 股東享有某些優(yōu)先權(quán)益（如優(yōu)先支配公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)） ；一方面,代表對(duì)公司的全部權(quán)；另一方面,兼有債權(quán)的如干特點(diǎn),事先確 定固定的股息率； 好處： 1,籌集長(zhǎng)期穩(wěn)固的公司股本,又減輕股息的分派負(fù)擔(dān)； 2,無表決權(quán),防止公司經(jīng)營決策權(quán)的分散； 3,股息 固定,風(fēng)險(xiǎn)?。坏诠居S厚時(shí),股息可能大大低于一般股；特點(diǎn)： 1,股息率固定 2,股息分派優(yōu)先 3,剩余資產(chǎn)支配優(yōu)先

39、4,一般無表決權(quán) 學(xué)問點(diǎn) 212（ P52-53）：優(yōu)先股種類； （多項(xiàng),判定,單項(xiàng)） 依據(jù)股息在當(dāng)年未能足額分派時(shí),能否在以后年度補(bǔ)發(fā),分為： 1,積存優(yōu)先股； 2,非積存優(yōu)先股；當(dāng)年結(jié)清,不能累積發(fā)放； 依據(jù)獲得固定的股息外能否參本期剩余盈利的支配,分為： 1,參加優(yōu)先股；能參加； 是一般意義上的優(yōu)先股票 ； 2,非參加優(yōu)先股；不能參加； 依據(jù)能否轉(zhuǎn)換成其他證券,分為： 1,可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票；可轉(zhuǎn)； 大多數(shù)轉(zhuǎn)成一般股票或另一種優(yōu)先股； 2,不行轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票；不行轉(zhuǎn)； 依據(jù)能否由原發(fā)行的股份公司出價(jià)贖回,分為： 1,可贖回優(yōu)先股票；在確定時(shí)期按特定贖買價(jià)格由發(fā)行公司收回；公 2,不行贖回優(yōu)先股

40、； 依據(jù)股息率是否變動(dòng),分為： 司贖回必需在短期注銷； 1,股息率可調(diào)整優(yōu)先股； 2,股息率固定優(yōu)先股； 一般意義上的優(yōu)先股都是股息率固定優(yōu)先股； 學(xué)問點(diǎn) 213（ P53-58）：我國股票類型 ；（多項(xiàng)） 按投資主體的性質(zhì)分： 1,國家股 ；包括國有資產(chǎn)折算成的股份；來源上主要有：第一,國有企業(yè)改組時(shí)的凈資產(chǎn)；其次,政府部門向新組建的股份公司的投 資；第三,代表國家投資的機(jī)構(gòu)向新組建的股份公司的投資； （國有股權(quán)的另一組成部分是國有法人股） ； 2,法人股； 企業(yè)法人或有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體形成的股份；具有法人資格的國有企業(yè),事業(yè)單位及其他單位向獨(dú)立于自己的 股份公司出資形成的稱為國

41、有法人股,屬于國有股權(quán)；作為發(fā)起人的法人在認(rèn)購股份時(shí),可以用貨幣出資,也可以用實(shí)物,工業(yè)產(chǎn)權(quán),非 專利技術(shù),土地使用權(quán)等出資； 3,社會(huì)公眾股； 社會(huì)公眾形成的可上市流通的股份；我國規(guī)定 ,向社會(huì)公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的 25%以上；公司股本總額超 過人民幣 4 億元的,向社會(huì)公開發(fā)行股份的比例為 10%以上 ； 4,外資股 ；是股份公司向外國和我國港澳臺(tái)投資者發(fā)行的股票；按上市地域可以分為： 境內(nèi)上市外資股（ B 股）；實(shí)行記名股票形式,以人民幣標(biāo)明股票面值,以外幣認(rèn)購,買賣,在境內(nèi)證券交易所上市交易； 2022 年對(duì) 境內(nèi)居民個(gè)人開放；可用現(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯

42、資金從事 B 股交易, 不得使用外幣現(xiàn)鈔 ；股息以人民幣計(jì)價(jià)以外 幣支付； 境外上市外資股 （H 香港, N 紐約, S 新加坡, L 倫敦股）；注冊(cè)地國內(nèi)股份公司向境外投資者募集并在境外上市；也實(shí)行記名股票形 式,以人民幣標(biāo)明面值,以外幣認(rèn)購； 紅籌股不屬于外資股； 指在中國境外注冊(cè),在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大部分 完成股權(quán)分置改革的公司按 流通受限與 否,分為 股東權(quán)益 來自中國境內(nèi)的股票； 1,有限售條件股 ；有：國家股；國有法人持股；是指國有企業(yè),國有獨(dú)資公司,事業(yè)單位及第一大股東為國有和國有控股企業(yè)且國 有股權(quán)比例合計(jì)超過 50%公司持有的上市公司股份； 其他內(nèi)資股 ；非國有

43、及國有控股單位和境內(nèi)自然人持有；外資持股；境外法人持 股和境外自然人持股； 2,無限售條件股 ；流通轉(zhuǎn)讓不受限制； 未完成股權(quán)分置改革的公司的簡(jiǎn)潔明白； 股權(quán)分置改革： 2022 年 4 月發(fā)布關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)的有關(guān)問題的通知 ,啟動(dòng)分置改革試點(diǎn)； 8 月,指導(dǎo)看法 ,9 月, 治理方法,我國股權(quán)分置改革全面鋪開； 2/3, 2/3；其他規(guī)定：方案實(shí)施起, 12 個(gè)月內(nèi)不得上市交易或轉(zhuǎn)讓； 持有 5% 以上的之后出售 12 個(gè)月內(nèi)不超過 5%, 24 個(gè)月不超過 10%； 第三章,債券 學(xué)問點(diǎn) 301（ P59）：債券的定義（判定,單項(xiàng)） 債券是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為 籌集資金而向債權(quán)

44、投資者出具的,承諾按確定利率定期 支付利息 并到期償仍本金 的債權(quán)債務(wù)憑證； 借貸雙方的 債權(quán)關(guān)系 有：第一,所借貸貨幣資金的數(shù)額；其次,借貸的時(shí)間；第三,在借貸時(shí)間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補(bǔ)償（債券的利 息）； 借貸雙方的 權(quán)益義務(wù)關(guān)系 包括（多判定） ：第一,發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體；其次,投資者是出借資金的經(jīng)濟(jì)主體；第三,發(fā)行人 必需在商定的時(shí)間付息仍本；第四,債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,是這一關(guān)系的法律憑證； 其 性質(zhì) ： 1,債券屬于有價(jià)證券； 2,債券是虛擬資本； 3,債券是債權(quán)的表現(xiàn)； 第 4 頁,共 16 頁學(xué)問點(diǎn) 302（ P60-61）：債券的票面要素； （多

45、項(xiàng),判定,單項(xiàng)） 通常,債券票面上有四個(gè)基本要素（重點(diǎn)） ： 第一 ,要規(guī)定幣種；主 此外 ,仍考慮發(fā)行者本 1,債券的 票面價(jià)值 ；是債券票面標(biāo)明的貨幣價(jià)值,是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償仍給債券持有人的金額； 要考慮債 券的發(fā)行對(duì)象：一般說,在本國發(fā)行通常以本國貨幣；在國際市場(chǎng),通常以發(fā)行地貨幣或國際通用貨幣； 身對(duì)幣種的需要； 其次 ,規(guī)定債券的票面金額；依據(jù)債券的發(fā)行對(duì)象,市場(chǎng)資金供應(yīng)情形及債權(quán)發(fā)行費(fèi)用等因素綜合考慮； 2,債券的 到期期限 ；是從發(fā)行之日起到償清本息之日止的時(shí)間；考慮因素有：第一, 資金使用方向 ；補(bǔ)償暫時(shí)性資金周轉(zhuǎn),可以發(fā)行 短期債券；中意長(zhǎng)期資金的需求,發(fā)行中長(zhǎng)期

46、債券；其次, 市場(chǎng)利率變化 ；（重點(diǎn)懂得）一般說,當(dāng)將來市場(chǎng)利率趨于下降時(shí),應(yīng)挑選發(fā) 行期較短的債券,可以防止市場(chǎng)利率下跌后仍須支付較高的利息；當(dāng)上升時(shí),挑選期限較長(zhǎng)的,能保持較低的利息負(fù)擔(dān)；第三, 債券的變 現(xiàn)才能 ；與債券流通市場(chǎng)發(fā)育程度有關(guān)；流通市場(chǎng)發(fā)達(dá),債券簡(jiǎn)潔變現(xiàn),長(zhǎng)期債券較能被投資者接受；不發(fā)達(dá),不易變現(xiàn),長(zhǎng)期債券的銷 售就可能不如短期債券； 3,債券的 票面利率 ；也稱 名義利率 ,是債券年利息與債券票面價(jià)值的比率,通常用百分?jǐn)?shù)表示；有多種形式：?jiǎn)卫?復(fù)利,貼現(xiàn)利率； 影響因素有：第一, 借貸資金市場(chǎng)利率水平 ；市場(chǎng)利率較高時(shí),票面利率較高,反之較低；其次, 籌資者的資信 ；發(fā)行

47、人資信好,信用 等級(jí)高,投資者風(fēng)險(xiǎn)小,票面利率可以定得低一些,反之定高一些；第三, 債券期限長(zhǎng)短 ；一般來說,期限較長(zhǎng)的債券流淌性差,風(fēng)險(xiǎn)相 對(duì)較大,票面利率應(yīng)定得高些,反之亦然； 但是, 有時(shí)也會(huì)顯現(xiàn)短期債券票面利率高而長(zhǎng)期債券票面利率低的現(xiàn)象； 4,債券發(fā)行人名稱 ；指明債務(wù)主體,為債權(quán)人到期追索本金和利息供應(yīng)了依據(jù)； 以上四個(gè)要素并非確定在債券票面上印制出來； 學(xué)問點(diǎn) 303（ P62）： 債券的特點(diǎn) ： 1,償仍性；在歷史上也有例外,曾有過無期公債； 2,流淌性；第一取決于轉(zhuǎn)讓的便利程度；其次取決于債券轉(zhuǎn)讓時(shí)是否價(jià)值上蒙受缺失； 3,安全性；持有人收益相對(duì)穩(wěn)固,不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動(dòng)

48、而變動(dòng),并可按期收回本金； 不履行債務(wù)；一般政府債券的風(fēng)險(xiǎn)最低；其次,流通市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；即市場(chǎng)價(jià)格下跌而承擔(dān)缺失； 4,收益性；兩種表現(xiàn)形式：一是利息收入；二是資本損益； 學(xué)問點(diǎn) 304（ P63-64）： 債券的分類 ；（多項(xiàng),判定,單項(xiàng)） 按發(fā)行主體 分類,分為： 債券不能收回投資 的風(fēng)險(xiǎn)有：第一,債務(wù)人 1,政府債券；發(fā)行主體是政府；中心政府發(fā)行的稱為國債,主要用途是解決由政府投資的公共設(shè)施或重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的資金需要和補(bǔ)償國 家財(cái)政赤字；有些國家把政府擔(dān)保的債券稱為政府保證債權(quán)； 2,金融債券；發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)；發(fā)行債券的目的主要有：籌資用于某種特別用途；轉(zhuǎn)變本身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)；

49、吸引存 款是被動(dòng)負(fù)債,而發(fā)行債券是金融機(jī)構(gòu)的主動(dòng)負(fù)債；金融債券的期限以中期較為多見； 3,公司債券；公司債券的發(fā)行主體是股份公司,但有些國家也答應(yīng)非股份制企業(yè)發(fā)行債券（企業(yè)債券） 金融債券大一些； ；公司債券的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)政府債券和 按付息方式 分類（重點(diǎn)） ,分為： 1,零息債券；（）指?jìng)霞s未規(guī)定利息支付,通常,這類債券以低于面值的價(jià)格發(fā)行,債券持有人實(shí)際上是以買賣價(jià)差的方式取得債 權(quán)益息； 2,附息債券；在債券存續(xù)期內(nèi),對(duì)持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次） 其中,有些付息債券可以依據(jù)合約條款推遲支付定期利息,故稱為緩息債券； ；按計(jì)息方式不同,細(xì)分為固定利率和浮動(dòng)利率； 3,息

50、票累積債券；規(guī)定票面利率,但持有人必需在債券到期時(shí)一次性獲得本息,存續(xù)期間沒有利息支付； 4,浮動(dòng)利率債券； 按 債券外形分類 （重點(diǎn)）,分為： 1,實(shí)物債券；（）是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券；無記名國債就是實(shí)物債券,實(shí)物券的形式,不記名,不掛失,可上市流通；實(shí) 物債券是一般意義上的債券； 2,憑證式債券； （）債券的形式是一種收款憑證；我國 1994 年開頭發(fā)行憑證式國債,通過各銀行儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)和財(cái)政部門國債服務(wù)部面對(duì) 社會(huì)發(fā)行,券面上不印制票面金額,可記名,可掛失,不能上市流通；在持有期內(nèi),可到原購買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取,利息按實(shí)際持有天數(shù)及相 應(yīng)的利率檔次運(yùn)算,兌付本金的 2收取手續(xù)費(fèi)； 3,記

51、賬式債券； （）沒有實(shí)物外形的票券,利用證券賬戶通過電腦系統(tǒng)完成全過程；我國 1994 年開頭發(fā)行記賬式國債,投資者進(jìn)行記 賬式債券買賣,必需在證券交易所設(shè)立賬戶；可以記名,可掛失,安全性高,無紙化,發(fā)行時(shí)間短,發(fā)行效率高,交易手續(xù)簡(jiǎn)便,成本低, 交易安全； 學(xué)問點(diǎn) 305（ P65-66）：債券與股票比較 （判定） 相同點(diǎn) : 1 ,都屬于有價(jià)證券； 2 ,都是籌措資金的手段； 3 ,兩者收益率相互影響； 不同點(diǎn)（多判定） ： 1 ,權(quán)益不同；債券是 債權(quán)憑證 ,無權(quán)參加公司經(jīng)營決策； 股票是全部權(quán)憑證 ； 2 ,目的不同；債券屬于公司的負(fù)債,不是資本金；股票籌措的資金列入公司資本；發(fā)行債券

52、的經(jīng)濟(jì)主體許多, 但能發(fā)行股票的經(jīng)濟(jì)主體 只有股份有限公司； 3 ,期限不同；債券有規(guī)定的償仍期；股票是一種無期投資； 4 ,收益不同；債券可以獲得固定的利息；股票股息不固定； 5 ,風(fēng)險(xiǎn)不同；債券風(fēng)險(xiǎn)較小,股票風(fēng)險(xiǎn)較大；第一,債券利息固定,股票股息紅利,在公司有盈利才支付,支付次序列在債券利息支付 之后；其次,公司破產(chǎn),債券償付在前；第三,二級(jí)市場(chǎng)上,債券市場(chǎng)價(jià)格較穩(wěn)固； 學(xué)問點(diǎn) 306（ P67）：政府債券概述； （多項(xiàng),判定） 政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出具的,承諾在確定時(shí)期支付利息和到期仍本的債務(wù)憑證；舉債主體是國家；一般所指狹義的, 即政府舉借的債務(wù)； 按政府債券發(fā)行主體的

53、不同, 可 分為中心政府債券和地方政府債券 ；中心政府發(fā)行的債券稱為國債； 性質(zhì)上看： 第一, 從形式看,政府債券具有債券的一般性質(zhì)；其次,從功能看,政府債券最初僅是補(bǔ)償赤字的手段,現(xiàn)代已成為政府籌集資金,擴(kuò)大公共開 支的重要手段,并逐步成為國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策,進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具； 性質(zhì)（重點(diǎn)） ： 1 ,安全性高；信用等級(jí)最高,稱為 “金邊債券” ； 2 ,流通性強(qiáng)； 3 ,收益穩(wěn)固； 4 ,免稅待遇 ；我國規(guī)定,個(gè)人的利息,股息,紅利所得應(yīng)納個(gè)人所得稅,但國債和國家發(fā)行的金融債券的利息收入可免納個(gè)人所得稅； 在政府債券與其他證券名義收益率相等的情形下,考慮稅收因素,政府債券的投資者可以獲

54、得更多的實(shí)際投資收益； 學(xué)問點(diǎn) 307（ 68-69 ）： 國債的分類 ；（多項(xiàng),判定） 國債發(fā)行量大,品種多,是政府債券市場(chǎng)上最主要的 投資工具； 按償仍期限分類（重點(diǎn)） ,分為： 1 ,短期國債； 1 年或 1 年以內(nèi),在 貨幣市場(chǎng) 上占有重要位置,一般是為中意國庫暫時(shí)的入不敷出；國際上,常見形式是國庫券；我國 80 歲月以來也曾使用國庫券的名稱,但償仍期限大多是超過 1 年的； 2 ,中期國債； 1 年以上, 10 年以下；用于補(bǔ)償赤字或用于投資； 3 ,長(zhǎng)期國債； 10 年或 10 年以上；常被用作政府投資的資金來源；在 資本市場(chǎng)上 有著重要位置； 按資金用途分類,分為： 1,赤字國債

55、；用于補(bǔ)償政府預(yù)算赤字； 第 5 頁,共 16 頁2,建設(shè)國債；用于建設(shè)項(xiàng)目； 3,戰(zhàn)爭(zhēng)國債；補(bǔ)償戰(zhàn)爭(zhēng)費(fèi)用； 4,特種國債；為了實(shí)施某種特別政策； 按流通與否分類,分為： 1,流通國債；投資者可以自由認(rèn)購,自由轉(zhuǎn)讓,通常不記名,轉(zhuǎn)讓價(jià)格取決于供應(yīng)與需求； 2,非流通國債；不能自由轉(zhuǎn)讓,可以記名,也可以不記名；以個(gè)人為發(fā)行對(duì)象的非流通國債,一般以吸取個(gè)人的小額 儲(chǔ)蓄資金為主,故稱為 儲(chǔ)蓄債券 ； 按發(fā)行本位分類,分為： 1,實(shí)物國債；（與實(shí)物債券不是同一個(gè)含義） 交易占主導(dǎo)位置；而是幣值不穩(wěn)固,為增強(qiáng)國債吸引力發(fā)行； ；是指以某種商品實(shí)物為本位而發(fā)行的國債；一是貨幣經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá),實(shí)物 2,貨幣國債

56、；本幣國債以本國貨幣為面值發(fā)行,外幣國債以外國貨幣為面值發(fā)行； 學(xué)問點(diǎn) 308（ P70-74）： 我國國債 ；（多項(xiàng),判定,單項(xiàng)） 50 歲月, 我國發(fā)行過兩種國債；一種是人民勝利折實(shí)公債,另一種是國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債；在 60 歲月和 70 歲月,我國停止發(fā)行國債；中 央政府于 1981 年復(fù)原發(fā) 行國債； -1994 年,面對(duì)個(gè)人發(fā)行只有無記名國庫券一種； 1994 年逐步轉(zhuǎn)向憑證式和記賬式國債 ；2022 年最終一 期實(shí)物券（ 1997 年 3 年期）到期,無記名國債退出國債發(fā)行市場(chǎng)； 2022 年財(cái)政部退出新的品種 - 儲(chǔ)蓄國債（電子式） ； 目前一般國債有（ 重點(diǎn)）： 1,記賬式國債；

57、發(fā)行分為證券交易所,銀行間債券市場(chǎng)以及同時(shí)在銀行間債券市場(chǎng)和證券交易所市場(chǎng)發(fā)行（跨市場(chǎng)發(fā)行）三種情形；特 點(diǎn)是：可記名,掛失,無券形式發(fā)行可上市轉(zhuǎn)讓期限有長(zhǎng)有短,更適合短期發(fā)行通過交易所電腦網(wǎng)路發(fā)行,降低成本上市后價(jià) 格隨行就市,具有 確定的風(fēng)險(xiǎn)； 2,憑證式國債；財(cái)政部發(fā)行,紙質(zhì)媒介； 3,儲(chǔ)蓄國債（電子式） ；（）是財(cái)政部面對(duì)境內(nèi)中國公民儲(chǔ)蓄類資金發(fā)行的,以電子方式記錄債權(quán)的不行流通的人民幣債券；付息方式 分利隨本清和定期付息兩種；特點(diǎn)：針對(duì)個(gè)人投資者,不向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行接受實(shí)名制,不行流通轉(zhuǎn)讓接受電子方式記錄債權(quán)收 益安全穩(wěn)固,由財(cái)政部負(fù)責(zé)仍本付息,免繳利息稅鼓勵(lì)持有到期手續(xù)簡(jiǎn)化付息方式

58、多樣； 我國發(fā)行的一般國債的總體情形是（ 1 分題）： 一是,規(guī)模越來越大； 二是,期限趨于多樣化； 三是,發(fā)行方式趨于市場(chǎng)化； 四是,市場(chǎng)創(chuàng)新日新月異； 91 年前,行政攤派, 92 年后承購包銷, 96 開頭招標(biāo)發(fā)行； 其他類型國債包括國家重點(diǎn)建設(shè)債券,國家建設(shè)債券,財(cái)政債券,特種債券,保值債券,基本建設(shè)債券等,今年主要有： 1,特別國債；發(fā)行了兩次； 1998 年發(fā)行 2700 億元特別國債,用于撥補(bǔ)四大國有商業(yè)銀行資本金； 2022 年發(fā)行 2022 億美元組建國家外 匯投資公司； 2,長(zhǎng)期建設(shè)國債； 1998 年開頭； 學(xué)問點(diǎn) 309（ P74）： 地方政府債券； （多項(xiàng),單項(xiàng)） 地

59、方政府債券是由地方政府發(fā)行并負(fù)責(zé)償仍的債券,也稱地方公債或地方債；籌集的資金一般用于補(bǔ)償?shù)胤截?cái)政資金的不足或者地方 興建大型項(xiàng)目； 按資金用途和償仍資金來源分 類（重點(diǎn)）,分為 1,一般債券（一般債券） ；為緩解資金緊急或解決暫時(shí)經(jīng)費(fèi)不足而發(fā)行,通常以本地區(qū)的財(cái)政收入作擔(dān)保； 2,專項(xiàng)債券（收益?zhèn)?；為籌集資金建設(shè)某項(xiàng)具體工程而發(fā)行,往往以項(xiàng)目建成后取得的收入作保證； 地方政府債券在我國建國初期就存在,如 50 年,東北人民政 府發(fā)行東北生產(chǎn)建設(shè)折實(shí)公債；但中華人民共和國預(yù)算法規(guī)定,地方政 府不得發(fā)行地方政府債券,于 是形成具有中國特色的地方政府債券,即以企業(yè)債券的形式發(fā)行地方政府債券 ；

60、 學(xué)問點(diǎn) 310（ P75-79）：我國的金融債券 ；（單項(xiàng),判定） 60 歲月以前, 只有投資銀行之類才發(fā)行金融債券, 60 歲月后, 商業(yè)銀行紛紛加入； 中心銀行債券是一種特別的金融債券 ：一是期限較短, 二是為實(shí)現(xiàn)金融宏觀調(diào)控而發(fā)行；我國金融債券的發(fā) 行始于北洋政府時(shí)期, 新中國成立 后始于 1982 年：中國國際信托投資公司在日本東 京發(fā)行外國金融債券； 1993 年,中 國投資銀行被比準(zhǔn)在境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券,這是我國首次發(fā)行境內(nèi)外幣金融債券； 主要有： 1,中心銀行票據(jù)； 2,政策性銀行金融債券； 1999 年以后,我國金融債券的發(fā)行主體集中于政策性銀行,以 國家開發(fā)銀行為主； 3