Dljukk第四步期貨投資技巧

1、澳秋風(fēng)清，秋月明埃,落葉聚還散,頒寒鴉棲復(fù)驚。昂能否正確地分析澳和預(yù)測(cè)期貨價(jià)格皚的變化趨勢(shì)，是鞍期貨交易成敗的跋關(guān)鍵。因此，每襖一個(gè)期貨交易者捌都必須十分重視癌期貨價(jià)格變化趨頒勢(shì)的分析和預(yù)測(cè)罷。分析和預(yù)測(cè)期邦貨價(jià)格走勢(shì)的方岸法很多，但基本扒上可劃分為基本阿因素分析和技術(shù)案分析兩種。扒1、基本因素分氨析叭基本因素分析法艾是通過(guò)分析期貨捌商品的供求狀況隘及其影響因素，頒來(lái)解釋和預(yù)測(cè)期阿貨價(jià)格變化趨勢(shì)伴的方法。把期貨交易是以現(xiàn)矮貨交易為基礎(chǔ)的背。期貨價(jià)格與現(xiàn)板貨價(jià)格之間有著搬十分緊密的聯(lián)系岸。商品供求狀況隘及影響其供求的扳眾多因素對(duì)現(xiàn)貨礙市場(chǎng)商品價(jià)格產(chǎn)伴生重要影響，因敗而也必然會(huì)對(duì)期百貨價(jià)格產(chǎn)生重要

2、稗影響。所以，通澳過(guò)分析商品供求挨狀況及其影響因岸素的變化，可以稗幫助期貨交易者扒預(yù)測(cè)和把握商品安期貨價(jià)格變化的安基本趨勢(shì)。在現(xiàn)鞍實(shí)市場(chǎng)中，期貨擺價(jià)格不僅受商品壩供求狀況的影響翱，而且還受其他班許多非供求因素壩的影響。這些非頒供求因素包括：襖金融貨幣因素、笆政治因素、政策柏因素、投機(jī)因素捌、心理預(yù)期等。叭因此，期貨價(jià)格背走勢(shì)基本因素分稗析需要綜合地考敖慮這些因素的影矮響。頒（1）、期貨商版品供給分析稗經(jīng)濟(jì)學(xué)的名言是扒：從長(zhǎng)期看，商扳品的價(jià)格最終反案映的必然是供求巴雙方力量均衡點(diǎn)啊的價(jià)格。所以，絆商品供求狀況對(duì)唉商品期貨價(jià)格具半有重要的影響。氨基本因素分析法辦主要分析的就是氨供求關(guān)系。商品暗供求

3、狀況的變化氨與價(jià)格的變動(dòng)是唉互相影響、互相扒制約的。商品價(jià)耙格與供給成反比熬，供給增加，價(jià)骯格下降；供給減癌少，價(jià)格上升。吧商品價(jià)格與需求襖成正比，需求增半加，價(jià)格上升；搬需求減少，價(jià)格跋下降。在其他因氨素不變的條件下白，供給和需求的八任何變化，都可巴能影響商品價(jià)格佰變化，一方面，岸商品價(jià)格的變化啊受供給和需求變伴動(dòng)的影響；另一哀方面，商品價(jià)格安的變化又反過(guò)來(lái)熬對(duì)供給和需求產(chǎn)邦生影響：價(jià)格上絆升，供給增加，耙需求減少；價(jià)格扳下降，供給減少隘，需求增加。這般種供求與價(jià)格互搬相影響、互為因吧果的關(guān)系，使商搬品供求分析更加俺復(fù)雜化，即不僅斑要考慮供求變動(dòng)哎對(duì)價(jià)格的影響，柏還要考慮價(jià)格變啊化對(duì)供求的反

4、作靶用。期初庫(kù)存量拔期初庫(kù)存量是指叭上年度或上季度班積存下來(lái)可供社唉會(huì)繼續(xù)消費(fèi)的商挨品實(shí)物量。根據(jù)柏存貨所有者身份扳的不同，可以分啊為生產(chǎn)供應(yīng)者存案貨、經(jīng)營(yíng)商存貨叭和政府儲(chǔ)備。前凹兩種存貨可根據(jù)暗價(jià)格變化隨時(shí)上吧市供給，可視為唉市場(chǎng)商品可供量昂的實(shí)際組成部分奧。而政府儲(chǔ)備的拔目的在于為全社啊會(huì)整體利益而儲(chǔ)壩備，不會(huì)因一般跋的價(jià)格變動(dòng)而輕熬易投放市場(chǎng)。但礙當(dāng)市場(chǎng)供給出現(xiàn)懊嚴(yán)重短缺，價(jià)格頒猛漲時(shí)，政府可拔能動(dòng)用它來(lái)平抑版物價(jià)，則將對(duì)市白場(chǎng)供給產(chǎn)生重要挨影響。本期產(chǎn)量 扮本期產(chǎn)量是指本敗年度或本季度的笆商品生產(chǎn)量。它壩是市場(chǎng)商品供給辦量的主體，其影巴響因素也甚為復(fù)爸雜。從短期看，般它主要受生產(chǎn)能伴力

5、的制約，資源哎和自然條件、生拜產(chǎn)成本及政府政斑策的影響。不同懊商品生產(chǎn)量的影傲響因素可能相差捌很大，必須對(duì)具耙體商品生產(chǎn)量的澳影響因素進(jìn)行具背體的分析，以便胺能較為準(zhǔn)確地把霸握其可能的變動(dòng)爸。本期進(jìn)口量半本期進(jìn)口量是對(duì)哎國(guó)內(nèi)生產(chǎn)量的補(bǔ)叭充，通常會(huì)隨著扳國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求平背衡狀況的變化而氨變化。同時(shí)，進(jìn)拜口量還會(huì)受到國(guó)隘際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格盎差、匯率、國(guó)家辦進(jìn)出口政策以及案國(guó)際政治因素的叭影響而變化。 白（2）、期貨商跋品需求分析拔商品市場(chǎng)的需求捌量是指在一定時(shí)唉間、地點(diǎn)和價(jià)格罷條件下買方愿意頒購(gòu)買并有能力購(gòu)斑買的某種商品數(shù)藹量。它通常由國(guó)啊內(nèi)消費(fèi)量、出口敖量和期末庫(kù)存量瓣等三部分組成。、國(guó)內(nèi)消費(fèi)量霸國(guó)內(nèi)

6、消費(fèi)量主要昂受消費(fèi)者的收入敖水平或購(gòu)買能力隘、消費(fèi)者人數(shù)、爸消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化、佰商品新用途發(fā)現(xiàn)岸、替代品的價(jià)格懊及獲取的方便程皚度等因素的影響矮，這些因素變化礙對(duì)期貨商品需求愛(ài)及價(jià)格的影響往翱往大于對(duì)現(xiàn)貨市懊場(chǎng)的影響。暗頒、國(guó)際市場(chǎng)需求岸分析拔穩(wěn)定的進(jìn)口量雖吧然量值大但對(duì)國(guó)拌際市場(chǎng)價(jià)格影響鞍甚小，不穩(wěn)定的稗進(jìn)口量雖然量值唉小，但對(duì)國(guó)際市佰場(chǎng)價(jià)格影響很大頒。出口量是本國(guó)哎生產(chǎn)和加工的商靶品銷往國(guó)外市場(chǎng)班的數(shù)量，它是影拌響國(guó)內(nèi)需求總量翱的重要因素之一扳。分析其變化應(yīng)奧綜合考慮影響出俺口的各種因素的扮變化情況，如國(guó)擺際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供笆求狀況，內(nèi)銷和半外銷價(jià)格比，本氨國(guó)出口政策和進(jìn)佰口國(guó)進(jìn)口政策變艾化，關(guān)稅

7、和匯率盎變化等。例如，藹我國(guó)是玉米出口百國(guó)之一，玉米出胺口量是影響玉米把期貨價(jià)格的重要奧因素。 、期末結(jié)存量敗期末結(jié)存量具有半雙重的作用，一笆方面，它是商品敗需求的組成部分懊，是正常的社會(huì)頒再生產(chǎn)的必要條疤件；另一方面，伴它又在一定程度艾上起著平衡短期瓣供求的作用。當(dāng)傲本期商品供不應(yīng)阿求時(shí)，期末結(jié)存哎將會(huì)減少；反之昂就會(huì)增加。因此板，分析本期期末隘存量的實(shí)際變動(dòng)芭情況，即可從商俺品實(shí)物運(yùn)動(dòng)的角靶度看出本期商品半的供求狀況及其般對(duì)下期商品供求敖狀況和價(jià)格的影埃響。暗（3）、經(jīng)濟(jì)波芭動(dòng)周期胺商品市場(chǎng)波動(dòng)通斑常與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周爸期緊密相關(guān)。期跋貨價(jià)格也不例外隘。由于期貨市場(chǎng)愛(ài)是與國(guó)際市場(chǎng)緊壩密相聯(lián)的開(kāi)放

8、市奧場(chǎng)，因此，期貨瓣市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)不瓣僅受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)波安動(dòng)周期的影響，板而且還受世界經(jīng)巴濟(jì)的景氣狀況影鞍響。愛(ài)經(jīng)濟(jì)周期一般由奧復(fù)蘇、繁榮、衰版退和蕭條四個(gè)階稗段構(gòu)成。復(fù)蘇階懊段開(kāi)始時(shí)是前一巴周期的最低點(diǎn)，敗產(chǎn)出和價(jià)格均處按于最低水平。隨疤著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，佰生產(chǎn)的恢復(fù)和需按求的增長(zhǎng)，價(jià)格翱也開(kāi)始逐步回升耙。繁榮階段是經(jīng)翱濟(jì)周期的高峰階瓣段，由于投資需絆求和消費(fèi)需求的跋不斷擴(kuò)張超過(guò)了罷產(chǎn)出的增長(zhǎng)，刺襖激價(jià)格迅速上漲白到較高水平。衰翱退階段出現(xiàn)在經(jīng)靶濟(jì)周期高峰過(guò)去哀后，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始滑挨坡，由于需求的拜萎縮，供給大大芭超過(guò)需求，價(jià)格盎迅速下跌。蕭條俺階段是經(jīng)濟(jì)周期艾的谷底，供給和靶需求均處于較低瓣水平，價(jià)格停止

9、壩下跌，處于低水跋平上。在整個(gè)經(jīng)敗濟(jì)周期演化過(guò)程拔中，價(jià)格波動(dòng)略笆滯后于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)壩。這些是經(jīng)濟(jì)周絆期四個(gè)階段的一啊般特征。爸比如，在本世紀(jì)霸 60 年代以辦前西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)巴周期的特點(diǎn)是產(chǎn)霸出和價(jià)格的同向藹大幅波動(dòng)。而 吧70 年代初期罷，西方國(guó)家先后班進(jìn)入所謂的滯俺脹時(shí)期，經(jīng)濟(jì)扮大幅度衰退，價(jià)骯格卻仍然猛烈上埃漲，經(jīng)濟(jì)的停滯般與嚴(yán)重的通貨膨阿脹并存。而 8罷0-90 年代奧以來(lái)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)罷幅度大大縮小，愛(ài)并且價(jià)格總水平邦只漲不跌，衰退阿和蕭條期下降的稗只是價(jià)格上漲速捌度而非價(jià)格的絕扮對(duì)水平。當(dāng)然，挨這種只漲不跌是隘指價(jià)格總水平而襖非所有的具體商鞍品價(jià)格，具體商藹品價(jià)格仍然是有鞍升有降。進(jìn)入 跋

10、90 年代中期爸以后，一些新興熬市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，盎如韓國(guó)、東南亞扮國(guó)家等，受到金癌融危機(jī)的沖擊，胺導(dǎo)致一些商品的背國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格大皚幅下滑。但是，藹全球經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有板陷入全面的危機(jī)絆之中，歐美國(guó)家跋經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好。柏因此，認(rèn)真觀測(cè)唉和分析經(jīng)濟(jì)周期岸的階段和特點(diǎn)，耙對(duì)于正確地把握巴期貨市場(chǎng)價(jià)格走罷勢(shì)具有重要意義百。澳經(jīng)濟(jì)周期階段可礙由一些主要經(jīng)濟(jì)芭指標(biāo)值的高低來(lái)跋判斷，如 GD邦P 增長(zhǎng)率，失扳業(yè)率、價(jià)格指數(shù)鞍、匯率等。這些襖都是期貨交易者癌應(yīng)密切注意的。愛(ài)（4）、金融貨安幣因素巴商品期貨交易與懊金融貨幣市場(chǎng)有辦著緊密的聯(lián)系。版利率的高低、匯半率的變動(dòng)都直接搬影響商品期貨價(jià)安格變動(dòng)。、利率懊利率調(diào)整是政

11、府扳緊縮或擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)絆的宏觀調(diào)控手段拔。利率的變化對(duì)伴金融衍生品交易皚影響較大，而對(duì)扳商品期貨的影響半較小。如 19扒94 年開(kāi)始，八為了抑制通貨膨岸脹，中國(guó)人民銀白行大幅度提高利芭率水平，提高中翱長(zhǎng)期存款和國(guó)庫(kù)敖券的保值貼補(bǔ)率斑，導(dǎo)致國(guó)債期貨唉價(jià)格狂飆，19案95 年 5 挨月18 日，國(guó)哀債期貨被國(guó)務(wù)院耙命令暫停交易。、匯率 佰期貨市場(chǎng)是一種襖開(kāi)放性市場(chǎng)，期凹貨價(jià)格與國(guó)際市哀場(chǎng)商品價(jià)格緊密邦相聯(lián)。國(guó)際市場(chǎng)柏商品價(jià)格比較必凹然涉及到各國(guó)貨八幣的交換比值-八匯率，匯率是本藹國(guó)貨幣與外國(guó)貨靶幣交換的比率。背當(dāng)本幣貶值時(shí)，案即使外國(guó)商品價(jià)阿格不變，但以本百國(guó)貨幣表示的外翱國(guó)商品價(jià)格將上俺升，反之則下

12、降佰，因此，匯率的拌高低變化必然影版響相應(yīng)的期貨價(jià)稗格變化。據(jù)測(cè)算藹，美元對(duì)日元貶靶值 10%，日捌本東京谷物交易傲所的進(jìn)口大豆價(jià)盎格會(huì)相應(yīng)下降 搬10%左右。同壩樣，如果人民幣巴對(duì)美元貶值，那盎么，國(guó)內(nèi)大豆期背貨價(jià)格也會(huì)上漲安。主要出口國(guó)的愛(ài)貨幣政策，如巴壩西在 1998擺 年其貨幣雷亞背爾大幅貶值，使啊巴西大豆的出口百競(jìng)爭(zhēng)力大幅增強(qiáng)哀，相對(duì)而言，大跋豆供應(yīng)量增加，白對(duì)芝加哥大豆價(jià)疤格產(chǎn)生負(fù)面影響哀。癌（5）、政治、哎政策因素柏期貨市場(chǎng)價(jià)格對(duì)岸國(guó)際國(guó)內(nèi)政治氣把候、相關(guān)政策的捌變化十分敏感。凹政治因素主要指白國(guó)際國(guó)內(nèi)政治局班勢(shì)、國(guó)際性政治拜事件的爆發(fā)及由辦此引起的國(guó)際關(guān)般系格局的變化、凹各種國(guó)

13、際性經(jīng)貿(mào)巴組織的建立及有按關(guān)商品協(xié)議的達(dá)癌成、政府對(duì)經(jīng)濟(jì)澳干預(yù)所采取的各岸種政策和措施等把。這些因素將會(huì)叭引起期貨市場(chǎng)價(jià)骯格的波動(dòng)。政策的影響伴在國(guó)際上， 某暗種上市品種期貨藹價(jià)格往往受到其耙相關(guān)的國(guó)家政策按影響，這些政策跋包括：農(nóng)業(yè)政策稗、貿(mào)易政策、食擺品政策、儲(chǔ)備政翱策等，其中也包氨括國(guó)際經(jīng)貿(mào)組織藹及其協(xié)定。在分昂析政治因素對(duì)期敖貨價(jià)格影響時(shí)，癌應(yīng)注意不同的商胺品所受影響程度阿是不同的。如國(guó)斑際局勢(shì)緊張時(shí)，板對(duì)戰(zhàn)略性物資價(jià)把格的影響就比對(duì)隘其他商品的影響盎大。2、技術(shù)分析胺技術(shù)分析是藝術(shù)按，而不是科學(xué)。奧對(duì)于一種圖形，哎有許多種解釋。拜（1）、理論基跋礎(chǔ)埃技術(shù)分析的理論藹基礎(chǔ)是基于三個(gè)佰合

14、理的假設(shè)：市靶場(chǎng)行為包容消化耙一切；價(jià)格以趨阿勢(shì)方式演變；歷疤史會(huì)重演。 瓣技術(shù)分析的三個(gè)百基本假定 搬耙、市場(chǎng)行為包容柏消化一切 般市場(chǎng)行為包容吧消化一切構(gòu)成艾了技術(shù)分析的基拌礎(chǔ)。除非你已經(jīng)懊完全理解和接受背這個(gè)前提條件，耙否則學(xué)習(xí)技術(shù)分挨析就毫無(wú)意義。盎技術(shù)分析者認(rèn)為隘，能夠影響某種懊商品期貨價(jià)格的按任何因素-基癌礎(chǔ)的、政治的、俺心理的或任何其敗它方面的-實(shí)笆際上都反映在其瓣價(jià)格之中。由此笆推論，我們必須佰做的事情就是研埃究?jī)r(jià)格變化。乍壩一聽(tīng)，這句話似阿乎過(guò)于武斷，但鞍是花功夫推敲推愛(ài)敲，確實(shí)如此。伴這個(gè)前提的實(shí)質(zhì)皚含義其實(shí)就是價(jià)板格變化必定反映班供求關(guān)系，如果把需求大于供給，扮價(jià)格必然上

15、漲；般如果供給過(guò)于需阿求，價(jià)格必然下凹跌。供求規(guī)律是哀所有經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)方翱法的出發(fā)點(diǎn)。把擺它倒過(guò)來(lái)，那么佰，只要價(jià)格上漲哀，不論是因?yàn)槭舶勖淳唧w的原因，按需求一定超過(guò)供鞍給，從經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)跋上說(shuō)必定看好；熬如果價(jià)格下跌，敗從經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上說(shuō)岸必定看淡。歸根斑結(jié)底，技術(shù)分析啊者不過(guò)是通過(guò)價(jià)叭格的變化間接地頒研究基本面。大癌多數(shù)技術(shù)派人士皚也會(huì)同意，正是埃某種商品的供求埃關(guān)系，即基本面巴決定了該商品的壩看漲或者看跌。俺圖表本身并不能俺導(dǎo)致市場(chǎng)的升跌版，只是簡(jiǎn)明地顯背示了市場(chǎng)上流行愛(ài)的樂(lè)觀或悲觀的按心態(tài)。 絆圖表派通常不理礙會(huì)價(jià)格漲落的原絆因，而且在價(jià)格氨趨勢(shì)形成的早期礙或者市場(chǎng)正處在安關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)的時(shí)吧候，往往

16、沒(méi)人確愛(ài)切了解市場(chǎng)為什辦么會(huì)如此這般古凹怪地動(dòng)作。恰恰疤是在這種至關(guān)緊皚要的時(shí)刻，技術(shù)板分析者常常獨(dú)辟伴蹊徑，一語(yǔ)中的壩。所以，隨著你挨市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)日益豐叭富，遇到上邊這鞍種情況越多，隘市場(chǎng)行為包容消阿化一切這一句氨話就越發(fā)顯出不巴可抗拒的魅力。邦順理成章，既然耙影響市場(chǎng)價(jià)格的盎所有因素最終必翱定要通過(guò)市場(chǎng)價(jià)鞍格反映出來(lái)，那靶么研究?jī)r(jià)格就夠百了。實(shí)際上，圖埃表分析師只不過(guò)擺是通過(guò)研究?jī)r(jià)格盎圖表及大量的輔百助技術(shù)指標(biāo)，讓搬市場(chǎng)自己揭示它哀最可能的走勢(shì)，愛(ài)而并不是分析師白憑他的精明征埃服了市場(chǎng)。今啊后討論的所有技罷術(shù)工具只不過(guò)是板市場(chǎng)分析的輔助隘手段。技術(shù)派當(dāng)拔然知道市場(chǎng)漲落巴肯定有緣故，但罷他們認(rèn)為

17、這些因拔素對(duì)于分析預(yù)測(cè)癌無(wú)關(guān)痛癢。捌澳、價(jià)格以趨勢(shì)方哀式演變 頒趨勢(shì)概念是暗技術(shù)分析的核心拜。研究?jī)r(jià)格圖表頒的全部意義，就伴是要在一個(gè)趨勢(shì)壩發(fā)生發(fā)展的早期笆，及時(shí)準(zhǔn)確地把澳它揭示出來(lái)，從癌而達(dá)到順著趨勢(shì)跋交易的目的。事白實(shí)上，技術(shù)分析八在本質(zhì)上就是順瓣應(yīng)趨勢(shì)，即以判敗定和追隨既成趨安勢(shì)為目的。艾從價(jià)格以趨勢(shì)皚方式演變可以暗自然而然地推斷澳，對(duì)于一個(gè)既成翱的趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，下佰一步常常是沿著扒現(xiàn)存趨勢(shì)方向繼拔續(xù)演變，而掉頭挨反向的可能性要俺小得多。這當(dāng)然百也是牛頓慣性定稗律的應(yīng)用。還可疤以換個(gè)說(shuō)法：當(dāng)暗前趨勢(shì)將一直持隘續(xù)到掉頭反向?yàn)榘弥?。雖然這句話版差不多是同語(yǔ)反班復(fù)，但這里要強(qiáng)敖調(diào)的是：堅(jiān)定不版移地

18、順應(yīng)一個(gè)既隘成趨勢(shì)，直至有板反向的征兆為止唉。、歷史會(huì)重演熬技術(shù)分析和市場(chǎng)藹行為學(xué)與人類心奧理學(xué)有著千絲萬(wàn)哎縷的聯(lián)系。比如扒價(jià)格形態(tài)，它們安通過(guò)一些特定的翱?jī)r(jià)格圖表形狀表搬現(xiàn)出來(lái)，而這些艾圖形表示了人們胺對(duì)某市場(chǎng)看好或佰看淡的心理。其骯實(shí)這些圖形在過(guò)盎去的幾百年里早爸已廣為人知、并皚被分門別類了。氨既然它們?cè)谶^(guò)去班很管用，就不妨敗認(rèn)為它們?cè)谖磥?lái)岸同樣有效，因?yàn)榘仕鼈兪且匀祟愋陌肜頌楦鶕?jù)的，而扳人類心理從來(lái)就頒是江山易改本癌性難移。歷哀史會(huì)重演說(shuō)得搬具體點(diǎn)就是，打暗開(kāi)未來(lái)之門的鑰柏匙隱藏在歷史里扒，或者說(shuō)將來(lái)是捌過(guò)去的翻版。 襖在三大假設(shè)之下哀，技術(shù)分析有了凹自己的理論基礎(chǔ)唉。第一條肯定了八研究

19、市場(chǎng)行為就霸意味著全面考慮翱了影響價(jià)格的所柏有因素，第二和擺第三條使得我們邦找到的規(guī)律能夠靶應(yīng)用于期貨市場(chǎng)班的實(shí)際操作中。鞍（2）、技術(shù)分扳析的要素：價(jià)與擺量百期貨價(jià)格技術(shù)分霸析的主要基礎(chǔ)指胺標(biāo)有開(kāi)盤價(jià)、收稗盤價(jià)、最高價(jià)、胺最低價(jià)、成交量絆和持倉(cāng)量。 盎板、開(kāi)盤價(jià)，開(kāi)市凹前 5 分鐘集半合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)癌格。昂挨、收盤價(jià)，當(dāng)日骯最后一筆成交價(jià)爸格。芭佰、最高價(jià)，當(dāng)日爸的最高交易價(jià)格阿。埃胺、最低價(jià)，當(dāng)日伴的最低交易價(jià)格矮。邦傲、成交量，為在版一定的交易時(shí)間罷內(nèi)某種商品期貨絆在交易所成交的岸合約數(shù)量。在國(guó)矮內(nèi)期貨市場(chǎng)，計(jì)懊算成交量時(shí)采用搬買入與賣出量?jī)砂}者之和。芭白、持倉(cāng)量，指買按入或賣出后尚未爸

20、對(duì)沖及進(jìn)行實(shí)物岸交割的某種商品柏期貨合約的數(shù)量暗，也稱未平倉(cāng)合罷約量或空盤量。襖未平倉(cāng)合約的買昂方和賣方是相等佰的，持倉(cāng)量只是扒買方和賣方合計(jì)凹的數(shù)量。如買賣百雙方均為新開(kāi)倉(cāng)熬，則持倉(cāng)量增加頒 2 個(gè)合約量耙；如其中一方為罷新開(kāi)倉(cāng)，另一方柏為平倉(cāng)，則持倉(cāng)罷量不變；如買賣芭雙方均為平倉(cāng)，艾持倉(cāng)量減少 2胺 個(gè)合約量。當(dāng)鞍下次開(kāi)倉(cāng)數(shù)與平按倉(cāng)數(shù)相等時(shí)，持鞍倉(cāng)量也不變。百由于持倉(cāng)量是從隘該種期貨合約開(kāi)霸始交易起，到計(jì)暗算該持倉(cāng)量止這懊段時(shí)間內(nèi)尚未對(duì)斑沖結(jié)算的合約數(shù)岸量，持倉(cāng)量越大八，該合約到期前佰平倉(cāng)交易量和實(shí)矮物交割量的總和斑就越大，成交量藹也就越大。因此白，分析持倉(cāng)量的伴變化可推測(cè)資金背在期貨市場(chǎng)

21、的流爸向。持倉(cāng)量增加絆，表明資金流入般期貨市場(chǎng)；反之拔，則說(shuō)明資金正氨流出期貨市場(chǎng)。壩（3）、成交量皚、持倉(cāng)量與價(jià)格皚的關(guān)系跋成交量和持倉(cāng)量辦的變化會(huì)對(duì)期貨拔價(jià)格產(chǎn)生影響，伴期貨價(jià)格變化也胺會(huì)引起成交量和礙持倉(cāng)量的變化。安因此，分析三者暗的變化，有利于壩正確預(yù)測(cè)期貨價(jià)笆格走勢(shì)。板半、成交量、持倉(cāng)白量增加，價(jià)格上頒升，表示新買方哀正在大量收購(gòu)，按近期內(nèi)價(jià)格還可爸能繼續(xù)上漲。 翱板、成交量、持倉(cāng)跋量減少，價(jià)格上把升，表示賣空者白大量補(bǔ)貨平倉(cāng)，俺價(jià)格短期內(nèi)向上阿，但不久將可能芭回落。藹敖、成交量增加，邦價(jià)格上升，但持唉倉(cāng)量減少，說(shuō)明阿賣空者和買空者阿都在大量平倉(cāng)，暗價(jià)格馬上會(huì)下跌捌。安鞍、成交量、持

22、倉(cāng)傲量增加，價(jià)格下拜跌，表明賣空者稗大量出售合約，傲短期內(nèi)價(jià)格還可盎能下跌，但如拋骯售過(guò)度，反可能瓣使價(jià)格上升。巴拔、成交量、持倉(cāng)百量減少，價(jià)格下阿跌，表明大量買頒空者急于賣貨平艾倉(cāng)，短期內(nèi)價(jià)格愛(ài)將繼續(xù)下降。 襖挨、成交量增加、伴持倉(cāng)量和價(jià)格下辦跌，表明賣空者頒利用買空者賣貨哀平倉(cāng)導(dǎo)致價(jià)格下暗跌之際陸續(xù)補(bǔ)貨骯平倉(cāng)獲利，價(jià)格柏可能轉(zhuǎn)為回升。八從上分析可見(jiàn)，凹在一般情況下，疤如果成交量、持礙倉(cāng)量與價(jià)格同向矮，其價(jià)格趨勢(shì)可骯繼續(xù)維持一段時(shí)把間；如兩者與價(jià)版格反向時(shí)，價(jià)格疤走勢(shì)可能轉(zhuǎn)向。拌當(dāng)然，這還需結(jié)阿合不同的價(jià)格形爸態(tài)作進(jìn)一步的具扳體分析。白（4）、技術(shù)分哀析方法的運(yùn)用襖在價(jià)、量歷史資邦料基礎(chǔ)上進(jìn)

23、行的岸統(tǒng)計(jì)、數(shù)學(xué)計(jì)算胺、繪制圖表方法百是技術(shù)分析的主敗要手段。從這個(gè)骯意義上講，技術(shù)澳分析方法可以有爸多種。不管技術(shù)敗分析方法是如何敖產(chǎn)生的，人們最啊關(guān)心的是它的實(shí)懊用性，因?yàn)槲覀儼玫哪康氖怯盟鼇?lái)捌預(yù)測(cè)未來(lái)價(jià)格走埃勢(shì)，從而為投資把決策服務(wù)。哀技術(shù)分析作為一半種投資分析工具阿，在應(yīng)用時(shí)應(yīng)該胺注意以下問(wèn)題：瓣捌、技術(shù)分析應(yīng)該翱與基本面分析結(jié)把合起來(lái)使用在國(guó)扒內(nèi)的期貨市場(chǎng)，捌技術(shù)分析有較高搬的預(yù)測(cè)成功率。芭但是，在運(yùn)用技巴術(shù)分析的同時(shí)，俺必須注意結(jié)合基愛(ài)本面分析。對(duì)于安商品期貨來(lái)講，埃制約期貨價(jià)格的巴根本因素是商品扮的供求關(guān)系，而八基本面分析恰恰八是從分析供求關(guān)案系入手的。因此罷，技術(shù)分析應(yīng)該案與基

24、本面分析結(jié)翱合起來(lái)使用。埃扮、注意多種技術(shù)藹分析方法的綜合按研判，切忌片面澳地使用某一種技盎術(shù)分析 爸投資者應(yīng)全面考拌慮各種技術(shù)分析叭方法對(duì)未來(lái)的預(yù)澳測(cè)，綜合這些方扳法得到的結(jié)果，艾最終得出一個(gè)合笆理的多空雙方力矮量對(duì)比的描述。俺實(shí)踐證明，單獨(dú)霸使用一種技術(shù)分鞍析方法有相當(dāng)大芭的局限性和盲目捌性。如果應(yīng)用多扮種技術(shù)分析方法矮后得到同一結(jié)論班，那么依據(jù)這一佰結(jié)論出錯(cuò)的機(jī)會(huì)安就很小，而僅靠把一種方法得到的艾結(jié)論出錯(cuò)的機(jī)會(huì)吧就大。為了減少哎自己的失誤，應(yīng)礙盡量多掌握一些愛(ài)技術(shù)分析方法。板 般挨、前人和別人得礙出的結(jié)論要通過(guò)捌自己實(shí)踐驗(yàn)證后耙才能放心地使用伴由于期貨市場(chǎng)能百給人們帶來(lái)巨大凹的收益，上百

25、年罷來(lái)研究期貨的人哀層出不窮，分析俺的方法各異，使辦用同一分析方法哀的風(fēng)格也不同。罷前人和別人得到礙的結(jié)論是在一定版的特殊條件和特翱定環(huán)境中得到的埃，隨著市場(chǎng)環(huán)境吧的改變，前人和壩別人成功的方法愛(ài)自己使用時(shí)有可奧能失敗。擺（5）、圖形分啊析哀圖形提供一個(gè)簡(jiǎn)拜要的價(jià)格歷史，搬對(duì)任何交易者來(lái)懊講，這是一個(gè)最辦基本的信息要素暗。圖形可以給交絆易者對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)翱的一個(gè)良好的盤拌感，這對(duì)預(yù)計(jì)風(fēng)隘險(xiǎn)是重要的。圖澳形可以被用作選罷擇入市時(shí)機(jī)的工扮具，運(yùn)用基本分翱析方法的交易者按也要用圖形來(lái)決罷定入市時(shí)機(jī)。圖傲形還是一種資金氨管理的工具，可佰用于確定止損的靶具體價(jià)位。圖形癌反映市場(chǎng)行為，安特別是一些重復(fù)白的類型

26、。奧交易者要形成一捌套有價(jià)值的技術(shù)柏交易系統(tǒng)，掌握辦圖形分析是先決巴條件。在技術(shù)分般析中，圖形分析熬是最主要、最普跋遍的分析方法，鞍包括以下三種最懊基本的價(jià)格圖形捌。、K 線圖白線圖這種圖表凹源處于日本，被傲當(dāng)時(shí)日本米市的爸商人用來(lái)記錄米扒市的行情與價(jià)格奧波動(dòng)，后因其細(xì)吧膩獨(dú)到的標(biāo)畫方扮式而被引入到期佰貨市場(chǎng)及股市。叭由于用這種方法隘繪制出來(lái)的圖表疤形狀頗似一根根鞍蠟燭，又稱為蠟八燭圖。在 K 白線圖中，縱軸代阿表價(jià)格，橫軸代柏表時(shí)間。按時(shí)間骯單位不同，K 藹線圖可分為分時(shí)皚圖、日?qǐng)D、周圖搬、月圖等。K 霸線圖繪制比較簡(jiǎn)敖單，以日線圖為翱例，兩個(gè)尖端，唉在上的是上影線岸，在下的是下影扳線，分別

27、代表當(dāng)阿日的最高價(jià)和最鞍低價(jià)，中間類似隘蠟燭的長(zhǎng)方形，懊則表明當(dāng)日的開(kāi)爸盤價(jià)和收盤價(jià)。扳在下圖1 中，挨記錄了低開(kāi)高收把的市場(chǎng)情況，即疤收盤價(jià)大于開(kāi)盤礙價(jià)，稱為陽(yáng)線；耙在圖中，實(shí)體部矮分以白色表示。瓣在下圖2 中，伴記錄了高開(kāi)低收拔的市況，即開(kāi)盤絆價(jià)大于收盤價(jià)，芭稱為陰線；在黑翱白圖中，實(shí)體部胺分以黑色表示。隘由于每天價(jià)格的哎波動(dòng)不一樣，所叭以每天出現(xiàn)的陰傲線或陽(yáng)線形狀也拜不同。為加強(qiáng)視拜覺(jué)效果，通常用壩紅色代表陽(yáng)線，百藍(lán)色代表陰線。把觀察 K 線圖骯，可以很明顯地拌看出該日市況拔低開(kāi)高收還是骯高開(kāi)低收，耙形象鮮明，直觀凹實(shí)用。圖1：陽(yáng)線圖2：陰線跋在分析 K 盎線圖形態(tài)時(shí)，除辦了注意其基本形

28、扮態(tài)外，還應(yīng)注意拔以下幾點(diǎn)：搬第一、要注意上班影線及下影線的搬長(zhǎng)度關(guān)系。當(dāng)上拜影線極長(zhǎng)而下影骯線極短時(shí)，表明癌市場(chǎng)上賣方力量背較強(qiáng)，對(duì)買方予氨以壓制；當(dāng)下影拌線極長(zhǎng)而上影線安極短時(shí)，表明市扒場(chǎng)上賣方受到買安方的頑強(qiáng)抗擊。岸第二、要注意實(shí)頒體部分和上下影哀線相對(duì)長(zhǎng)短的比頒例關(guān)系，以此來(lái)矮分析買賣雙方的瓣力量。氨第三、還要注意班 K 線圖所處藹的價(jià)位區(qū)域。對(duì)邦于同一 K 線愛(ài)形態(tài)，當(dāng)出現(xiàn)在氨不同的地方時(shí)，俺它們的意義與解辦釋不同，甚至完啊全相反。比如，絆K 線實(shí)體上下襖都帶長(zhǎng)影線，如稗果出現(xiàn)在上升行傲情末期，則一般吧意味著天價(jià)的形案成；如果出現(xiàn)在懊下跌行情末期，瓣則一般意味著底叭價(jià)的出現(xiàn)。襖又如上

29、下影線的芭陽(yáng)線錘子和陰線把錘子，如出現(xiàn)在百高價(jià)位時(shí)，一般把預(yù)示后市轉(zhuǎn)跌，扒若出現(xiàn)在低價(jià)位胺時(shí)，一般預(yù)示后敗市看漲。所以，爸進(jìn)行 K 線圖把分析，就要觀察白陰線或陽(yáng)線各部矮分之間的長(zhǎng)度比奧例關(guān)系和陰陽(yáng)線翱的組合情況，以鞍此來(lái)判斷買賣雙凹方實(shí)力的消長(zhǎng)，胺來(lái)判別價(jià)格走勢(shì)骯。、條形圖疤條形圖是價(jià)格圖骯中最簡(jiǎn)單的一種瓣。按時(shí)間不同，拔又可分為分時(shí)圖拜、日?qǐng)D、周圖、霸月圖等。以日條昂形圖為例（見(jiàn)圖班3），每個(gè)交易般日由一條連接當(dāng)壩日最高價(jià)和最低把價(jià)的豎線表示，笆當(dāng)日開(kāi)盤價(jià)由一敖條與豎線相交、癌位于豎線左側(cè)的阿短橫線表示；當(dāng)搬日收盤價(jià)由一條矮與豎線相交，位搬于豎線右側(cè)的短絆橫線表示（通常伴，開(kāi)盤價(jià)省略）艾。

30、圖3：條形圖愛(ài)（6）、順勢(shì)而啊為、趨勢(shì)的定義半在技術(shù)分析這種扳市場(chǎng)研究方法中絆，趨勢(shì)的概念絕唉對(duì)是核心內(nèi)容。靶。圖表分析師所唉使用的全部工具胺，諸如支撐和阻愛(ài)擋水平、價(jià)格形八態(tài)、移動(dòng)平均線礙、趨勢(shì)線等等，叭其唯一的目的就俺是輔助我們估量扮市場(chǎng)趨勢(shì)，從而絆順應(yīng)著趨勢(shì)的方拔向做交易。在市百場(chǎng)上，永遠(yuǎn)順跋著趨勢(shì)交易、吧決不可逆趨勢(shì)盎而動(dòng)、或者吧趨勢(shì)即良友等白等，實(shí)在已經(jīng)是壩老生常談了。因癌此，我們要花些班功夫，給趨勢(shì)加搬以定義和分類。爸從一般意義上說(shuō)佰，趨勢(shì)就是市場(chǎng)白何去何從的方向岸。不過(guò)，為了便扳于實(shí)際應(yīng)用，我佰們需要更具體的巴定義。在通常情半況下，市場(chǎng)不會(huì)暗朝任何方向直來(lái)矮直去，市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)翱的特征

31、就是曲折傲蜿蜒，它的軌跡岸酷似一系列前赴傲后繼的波浪，具懊有相當(dāng)明顯的峰般和谷。所謂市場(chǎng)暗趨勢(shì)，正是由這瓣些波峰和波谷依埃次上升或下降的啊方向所構(gòu)成的。埃無(wú)論這些峰和谷跋是依次遞升，還昂是依次遞降，或愛(ài)者橫向延伸，其阿方向就構(gòu)成了市阿場(chǎng)的趨勢(shì)。所以礙，我們把上升趨佰勢(shì)定義為一系列艾依次上升的峰和頒谷；把下降趨勢(shì)艾定義為一系列依白次下降的峰和谷艾；把橫向延伸趨頒勢(shì)定義為一系列般依次橫向伸展的辦峰和谷。 拌敖、趨勢(shì)具有三種扒方向熬我們所說(shuō)的上升矮、下降、橫向延壩伸三種趨勢(shì)都是八有充分的依據(jù)的伴。許多人習(xí)慣上跋認(rèn)為市場(chǎng)只有兩捌種趨勢(shì)方向，要敗么上升，要么下鞍降。但是事實(shí)上傲，市場(chǎng)具有三個(gè)隘運(yùn)動(dòng)方向-

32、上鞍升、下降以及橫跋向延伸。僅就保阿守的估計(jì)來(lái)看，案至少有三分之一擺的時(shí)間，價(jià)格處拔在水平延伸的形奧態(tài)中，屬于所謂吧交易區(qū)間，所以癌，弄清楚這個(gè)區(qū)巴別頗為重要。這挨種水平伸展的狀挨況表明，市場(chǎng)在靶一段時(shí)間內(nèi)處于挨均衡狀態(tài)，也就白是說(shuō)，在上述價(jià)頒格區(qū)間中，供求熬雙方的力量達(dá)到矮了相對(duì)的平衡。扒不過(guò)，雖然我們唉把這種持平的市艾場(chǎng)定義成橫向延扳伸趨勢(shì)，但是更擺通俗的說(shuō)法還是巴沒(méi)有趨勢(shì)。罷大多數(shù)技術(shù)工具拌和系統(tǒng)在本質(zhì)上辦都是順應(yīng)趨勢(shì)的叭，其主要設(shè)計(jì)意稗圖在于追隨上升暗或下降 的市場(chǎng)扮。當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入這翱種持平的或者說(shuō)胺沒(méi)有趨勢(shì)的霸階段時(shí)，它們通絆常表現(xiàn)拙劣，甚耙至根本不起作用艾。恰恰是在這種八市場(chǎng)橫向延伸

33、的靶時(shí)期，趨勢(shì)型投耙資者最易受挫折拌，而采用交易系按統(tǒng)的人也蒙受著安最大的損失。顧拔名思義，對(duì)順應(yīng)柏趨勢(shì)系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，稗首先必須有趨勢(shì)柏可循，然后才能絆施展功用。所以拌，失敗的根源不巴在系統(tǒng)本身，而岸是在于投資者，阿是投資者操作錯(cuò)胺誤，把設(shè)計(jì)要求斑在趨勢(shì)市場(chǎng)條件盎下工作的系統(tǒng)，胺運(yùn)用到?jīng)]有趨勢(shì)啊的市場(chǎng)環(huán)境之中笆了。爸期貨投資者有三熬種選擇-拌先買后賣（做多挨頭）、先賣后買傲（做空頭）、或百者拱手靜觀。當(dāng)安市場(chǎng)上升的時(shí)候案，先買后賣當(dāng)然阿是上策。而在市佰場(chǎng)下跌的時(shí)候，胺第二種選擇則是澳首選。順理成章斑，逢到市場(chǎng)橫向皚延伸的時(shí)候，第安三個(gè)辦法-拱癌手靜觀-通常挨是最明智的。八阿、趨勢(shì)具有三種耙類型（規(guī)

34、模）艾趨勢(shì)不但具有三背個(gè)方向，而且通捌常還可以劃分為罷三種類型。這三癌種類型就是主要斑趨勢(shì)、次要趨勢(shì)阿和短暫趨勢(shì)。實(shí)襖際上在市場(chǎng)上，斑從覆蓋幾分鐘或阿數(shù)小時(shí)的非常短藹暫的趨勢(shì)開(kāi)始，拌到延續(xù) 50 叭年乃至 100爸 年的極長(zhǎng)期趨昂勢(shì)為止，隨時(shí)都熬有無(wú)數(shù)個(gè)大大小翱小的趨勢(shì)同時(shí)并扳存、共同作用。、趨勢(shì)線擺所謂趨勢(shì)線就是礙上漲行情中兩個(gè)八以上的低點(diǎn)的連案線以及下跌行情傲中兩個(gè)以上高點(diǎn)拌的連線，前者被擺稱為上升趨勢(shì)線霸，后者被稱為下般降趨勢(shì)線。上升熬趨勢(shì)線的功能在半于能夠顯示出價(jià)版格上升的支撐位癌，一旦價(jià)格在波扮動(dòng)過(guò)程中跌破此背線，就意味著行盎情可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)版，由漲轉(zhuǎn)跌；下半降趨勢(shì)線的功能敗在于能夠顯

35、示出盎價(jià)格下跌過(guò)程中矮回升的阻力，一斑旦價(jià)格在波動(dòng)中骯向上突破此線，隘就意味著價(jià)格可藹能會(huì)止跌回漲。氨投資者在畫趨勢(shì)拌線時(shí)應(yīng)注意以下安幾點(diǎn)：把I、趨勢(shì)線根據(jù)佰價(jià)格波動(dòng)時(shí)間的拔長(zhǎng)短分為長(zhǎng)期趨挨勢(shì)線、中期趨勢(shì)按線和短期趨勢(shì)線埃，長(zhǎng)期趨勢(shì)線應(yīng)安選擇長(zhǎng)期波動(dòng)點(diǎn)扳作為畫線依據(jù)，吧中期趨勢(shì)線則是笆中期波動(dòng)點(diǎn)的連熬線，而短期趨勢(shì)奧線建議利用熬分鐘或分鐘案線圖的波動(dòng)點(diǎn)瓣進(jìn)行連線。啊II、畫趨勢(shì)線岸時(shí)應(yīng)盡量先畫出奧不同的實(shí)驗(yàn)性線唉，待價(jià)格變動(dòng)一笆段時(shí)間后，保留白經(jīng)過(guò)驗(yàn)證能夠反藹映波動(dòng)趨勢(shì)、具矮有分析意義的趨巴勢(shì)線。巴III、趨勢(shì)線絆的修正。以上升跋趨勢(shì)線的修正為阿例，當(dāng)價(jià)格跌破疤上升趨勢(shì)線后有奧迅速回到該趨勢(shì)拌

36、線上方時(shí)，應(yīng)將唉原使用的低點(diǎn)之艾一與新低點(diǎn)相連霸接，得到修正后扳的新上升趨勢(shì)線佰，能更準(zhǔn)確地反皚映出價(jià)格的走勢(shì)佰。埃IV、趨勢(shì)線不百應(yīng)過(guò)于陡峭，否埃則很容易被橫向把整理突破，失去凹分析意義。在研絆判趨勢(shì)線時(shí)，應(yīng)唉謹(jǐn)防主力利用趨愛(ài)勢(shì)線做出的陷白阱。一般來(lái)說(shuō)稗，在價(jià)格沒(méi)有突胺破趨勢(shì)線以前，爸上升趨勢(shì)線是每敖一次下跌的支撐阿，下降趨勢(shì)線則叭是價(jià)格每一次回矮升的阻力。價(jià)格翱在突破趨勢(shì)線時(shí)八，如果出現(xiàn)缺口靶，反轉(zhuǎn)走勢(shì)極可埃能出現(xiàn)，并且出絆現(xiàn)反轉(zhuǎn)后價(jià)格走爸勢(shì)有一定的力度爸。價(jià)格突破下降昂趨勢(shì)線的阻力而爸上升時(shí)，一般需傲大成交量的配合班，而價(jià)格向下突艾破上升趨勢(shì)線時(shí)癌，成交量一般不敖會(huì)放大，而是在拔突破后幾

37、天內(nèi)成吧交量急劇放大。巴（7）、觀圖論靶勢(shì)、 價(jià)格形態(tài)藹研究這種醞釀時(shí)白期及其預(yù)測(cè)性意艾義就是價(jià)格形態(tài)唉所要解決的問(wèn)題拜。那么，什么是哎價(jià)格形態(tài)呢？?jī)r(jià)靶格形態(tài)是股票或捌期貨價(jià)格圖上的岸特定圖案或花樣辦，它們具有預(yù)測(cè)礙性價(jià)值，我們可癌以把它們分門別把類。傲挨、形態(tài)具有兩個(gè)熬類別：反轉(zhuǎn)型和芭持續(xù)型安價(jià)格形態(tài)有兩種奧最主要的分類-背-反轉(zhuǎn)型形態(tài)和芭持續(xù)型形態(tài)。反敖轉(zhuǎn)形態(tài)名符其實(shí)霸，意味著趨勢(shì)正辦在發(fā)生重要反轉(zhuǎn)胺；相反地，持續(xù)哎形態(tài)顯示市場(chǎng)很唉可能僅僅是暫時(shí)扳作一段時(shí)間的休唉整，把近期的超半買或超賣狀況調(diào)爸整一番，過(guò)后，斑現(xiàn)存趨勢(shì)仍將繼安續(xù)發(fā)展。關(guān)鍵是版，必須在形態(tài)形靶成的過(guò)程中盡早巴判別出其所屬類吧

38、型。昂交易量在所有價(jià)翱格形態(tài)中，都起白到重要的驗(yàn)證作背用。在形勢(shì)不明捌時(shí)，研究一下與氨價(jià)格數(shù)據(jù)伴生的把交易量形態(tài)，是拔判斷當(dāng)前價(jià)格形絆態(tài)是否可靠的決叭定性辦法。絕大辦多數(shù)價(jià)格形態(tài)各扒有其具體的測(cè)算八技術(shù)，可以確定百出最小價(jià)格目標(biāo)吧。雖然這些目標(biāo)耙僅僅是對(duì)下一步敗市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的大致疤估算，但仍有助俺于投資者確定其愛(ài)報(bào)償一風(fēng)險(xiǎn)比。、持續(xù)型形態(tài)半持續(xù)型形態(tài)，包捌括三角形、旗形罷和三角旗形、楔昂形、以及矩形。叭這類形態(tài)通常反藹映出現(xiàn)行趨勢(shì)正捌處于休整狀態(tài)，背而不是趨勢(shì)的反八轉(zhuǎn)，因此，通常霸被歸納為中等的鞍或次要的形態(tài)，阿算不上主要形態(tài)捌。、反轉(zhuǎn)形態(tài)熬反轉(zhuǎn)形態(tài)，包括愛(ài)單日（雙日）反佰轉(zhuǎn)、復(fù)合頭肩型爸、三重頂

39、（底）扒、雙重頂（底）皚、頭肩底、頭肩昂頂、圓形頂。這藹類形態(tài)通常表示澳舊趨勢(shì)結(jié)束，一艾個(gè)新的趨勢(shì)形成哀。對(duì)于趨勢(shì)交易柏者來(lái)講, 識(shí)別暗反轉(zhuǎn)形態(tài)非常重頒要。一旦出現(xiàn)反啊轉(zhuǎn)形態(tài)，趨勢(shì)交岸易者應(yīng)立即作出按反向交易的決策搬。 癌把、反轉(zhuǎn)形態(tài)所共拜有的基本要素艾I、事先存在趨敗勢(shì)的必要性般市場(chǎng)上確有趨勢(shì)岸存在是所有反轉(zhuǎn)癌形態(tài)存在的先決捌條件。市場(chǎng)必需罷先有明確的趨勢(shì)壩，然后才談得上耙反轉(zhuǎn)。在圖表上癌，偶爾會(huì)出現(xiàn)一俺些與反轉(zhuǎn)形態(tài)相癌像的圖形，但是唉，如果事前并無(wú)般趨勢(shì)存在，那么頒它便無(wú)物可反，扮因而意義有限。半我們?cè)谵q識(shí)形態(tài)昂的過(guò)程中，正確熬把握趨勢(shì)的總體班結(jié)構(gòu)，有的放矢吧地對(duì)最可能出現(xiàn)澳一定形態(tài)的階段

40、昂提高警惕，是成唉功的關(guān)鍵。正因拔為反轉(zhuǎn)形態(tài)事先昂必須有趨勢(shì)可反俺，所以它才具備爸了測(cè)算意義。絕奧大多數(shù)測(cè)算技術(shù)艾僅僅給出最小價(jià)芭格目標(biāo)。那么，瓣反轉(zhuǎn)的最大目標(biāo)敖是多少呢？就是敗事前趨勢(shì)的起點(diǎn)埃，它的終點(diǎn)就是?；氐剿钠瘘c(diǎn)。胺如果市場(chǎng)發(fā)生過(guò)愛(ài)一輪主要的牛市挨，并且主要反轉(zhuǎn)靶形態(tài)已經(jīng)完成，埃就預(yù)示著價(jià)格向耙下運(yùn)動(dòng)的最大余安地便是 100拌地回撤整個(gè)牛挨市。唉II、 重要趨胺勢(shì)線的突破凹即將降臨的反轉(zhuǎn)柏過(guò)程，經(jīng)常以突暗破重要的趨勢(shì)線白為其前兆。不過(guò)隘朋友們請(qǐng)記住，隘主要趨勢(shì)線被突翱破，并不一定意安味著趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)百。這個(gè)信號(hào)本身安的意義是，原趨俺勢(shì)正有所改變。癌主要向上趨勢(shì)線稗被突破后，或許拔表示橫

41、向延伸的絆價(jià)格形態(tài)開(kāi)始出拔場(chǎng)，以后，隨著奧事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)板展，我們才能夠瓣把該形態(tài)確認(rèn)為凹反轉(zhuǎn)型或連續(xù)型安。在有些情況下百，主要趨勢(shì)線被班突破同價(jià)格形態(tài)骯的完成恰好同步擺實(shí)現(xiàn)。 拜III、形態(tài)的啊規(guī)模越大，則隨斑之而來(lái)的市場(chǎng)動(dòng)吧作越大 笆這里所謂規(guī)模大頒小，是就價(jià)格形八態(tài)的高度和寬度暗而言的。高度標(biāo)八志著形態(tài)波動(dòng)性壩的強(qiáng)弱，而寬度絆則代表著該形態(tài)瓣從發(fā)展到完成所疤花費(fèi)的時(shí)間的多百寡。形態(tài)的規(guī)模把越大-即價(jià)格拔在形態(tài)內(nèi)擺動(dòng)的叭范圍（高度）越稗大、經(jīng)歷的時(shí)間翱（寬度）越長(zhǎng)-埃-那么該形態(tài)就俺越重要，隨之而案來(lái)的價(jià)格運(yùn)動(dòng)的安余地就越大。按IV、頂和底的懊差別 芭頂部形態(tài)與底部澳形態(tài)相比，頂擺的持續(xù)時(shí)

42、間短叭但波動(dòng)性更強(qiáng)。伴在頂部形態(tài)中，斑價(jià)格波動(dòng)不但幅俺度更大，而且更扳劇烈，它的形成吧時(shí)間也較短。底拔部形態(tài)通常具有暗較小的價(jià)格波動(dòng)霸幅度，但耗費(fèi)的搬時(shí)間較長(zhǎng)。正因懊如此，辨別和捕擺捉市場(chǎng)底部比捕哎捉其頂部，通常安來(lái)得容易些。損暗失也相應(yīng)少些。般不過(guò)對(duì)喜歡壓叭頂?shù)呐笥褋?lái)說(shuō)皚，尚有一點(diǎn)可資霸安慰，即價(jià)格通擺常傾向于跌快而盎升慢，因而頂部襖形態(tài)盡管難于對(duì)疤付，卻也自有其佰引人之處。通常岸，投資者在捕捉氨住熊市的賣出機(jī)癌會(huì)的時(shí)候比抓住伴牛市的買入機(jī)會(huì)巴的時(shí)候，盈利快百得多。事實(shí)上，敖一切都是風(fēng)險(xiǎn)與癌回報(bào)之間的平衡哎。較高的風(fēng)險(xiǎn)從挨較高的回報(bào)中獲版得補(bǔ)償，反之亦癌然。頂部形態(tài)雖澳然很難捕捉，卻哎也更具

43、盈利的潛襖力。邦V、交易量在驗(yàn)啊證向上突破信號(hào)暗時(shí)更具重要性按交易量一般應(yīng)該頒順著市場(chǎng)趨勢(shì)的叭方向相應(yīng)地增長(zhǎng)般，這是驗(yàn)證所有鞍價(jià)格形態(tài)完成與胺否的重要線索。靶任何形態(tài)在完成扮時(shí)，均應(yīng)伴隨著耙交易量的顯著增辦加。但是，在趨埃勢(shì)的頂部反轉(zhuǎn)過(guò)翱程的早期，交易跋量并不如此重要凹。一旦熊市潛入骯，市場(chǎng)慣于因哎自重而下降。疤圖表分析者當(dāng)然罷希望看到，在價(jià)盎格下跌的同時(shí)，背交易活動(dòng)也更為霸活躍，不過(guò)，在頒頂部反轉(zhuǎn)過(guò)程中靶，這不是關(guān)鍵。疤然而，在底部反案轉(zhuǎn)過(guò)程中，交易跋量的相應(yīng)擴(kuò)張，柏卻是絕對(duì)必需的鞍。如果當(dāng)價(jià)格向芭上突破的時(shí)候，邦交易量形態(tài)并未笆呈現(xiàn)出顯著增長(zhǎng)暗的態(tài)勢(shì)，那么，奧整個(gè)價(jià)格形態(tài)的板可靠性，就值得

44、啊懷疑了。耙（8）、跟勢(shì)技凹術(shù)扳拌、移動(dòng)平均線：芭定義 拔移動(dòng)平均線這種拜技術(shù)指標(biāo)，最富凹靈活性，適用最頒廣泛。因?yàn)樗牧T構(gòu)造方法簡(jiǎn)便，扒而且它的成績(jī)易按于定量地檢驗(yàn)，板所以它構(gòu)成了絕百大部分順應(yīng)趨勢(shì)敗的自動(dòng)交易系統(tǒng)板的運(yùn)作基礎(chǔ)。 敖正如平均二骯字所指，它是最把近 10 天收敗市價(jià)格的算術(shù)平哎均線。所謂移芭動(dòng)，實(shí)質(zhì)上就襖是指我們?cè)谟?jì)算奧中，始終采用最跋近 10 天的拔價(jià)格數(shù)據(jù)。因此敖，被平均的數(shù)組拔（最近 10 安天的收市價(jià)格）挨隨著新的交易日胺的更迭，逐日向霸前推移。在我們爸計(jì)算移動(dòng)平均值辦時(shí)，最通常的做百法是采用最近 班10 天的收市藹價(jià)格。我們把新佰的收市價(jià)逐日地般加入數(shù)組，而往哎前倒數(shù)

45、的第 1隘1 個(gè)收市價(jià)則白被剔去。然后，笆再把新的總和除伴以 10，就得板到了新的一天的哎平均值（10 鞍天平均值）。把捌、移動(dòng)平均線：盎具有滯后特點(diǎn)的俺平滑工具，移動(dòng)跋平均線實(shí)質(zhì)上是唉一種追蹤趨勢(shì)的靶工具。其目的在愛(ài)于識(shí)別和顯示舊八趨勢(shì)已經(jīng)終結(jié)或矮反轉(zhuǎn)、新趨勢(shì)正翱在萌生的關(guān)鍵契愛(ài)機(jī)。它以跟蹤趨頒勢(shì)的進(jìn)程為己任挨。背移動(dòng)平均線是一挨種平滑工具。短按期平均線對(duì)價(jià)格翱變化更加敏感，八而長(zhǎng)期移動(dòng)平均澳線則遲鈍些。在懊某些市場(chǎng)上，采耙用短期移動(dòng)平均唉線更有利。而在笆另外的場(chǎng)合，長(zhǎng)澳期平均線卻能發(fā)芭揮所長(zhǎng)。愛(ài)懊、簡(jiǎn)單移動(dòng)平均哀值班所謂簡(jiǎn)單移動(dòng)平版均值，即算術(shù)平隘均值，它最常用把。佰笆、線性加權(quán)移動(dòng)斑平均

46、值襖為了解決上述權(quán)澳重問(wèn)題，有人提懊出了線性加權(quán)佰移動(dòng)平均值的芭概念。在這種算矮法中，如果以 凹10 天平均值伴為例，那么，第捌 10 天的收吧市價(jià)要乘以 1藹0，第 9 天盎乘以 9，第 百8 天乘以 8斑，依此類推。這艾樣，越靠后的收挨市價(jià)，權(quán)重越大稗。在下一步計(jì)算按中，我們把其總按和除以上述乘數(shù)奧的和（在本例中耙為 55：10稗98 俺1=55）。無(wú)啊論如何，線性加拔權(quán)平均值法依然吧沒(méi)有解決第一個(gè)盎疑問(wèn)，即它僅僅阿包含平均值移動(dòng)按區(qū)間內(nèi)的價(jià)格。白笆、移動(dòng)平均線的敖組合熬大部分分析者使稗用雙移動(dòng)平均線拔或三移動(dòng)平均線扳的組合。其中，哎各種平均值均由鞍收市價(jià)算得。最罷常用的移動(dòng)平均盎值天數(shù)為

47、 5 暗天、10 天、阿20 天和 4罷0 天，或者是捌這些數(shù)字的某種礙變通（例如 4襖 天、9 天、捌18 天）。一矮個(gè)期貨品種必定罷會(huì)有一組最佳的般移動(dòng)平均線，選敗擇最佳的移動(dòng)平把均線組合，需要把計(jì)算機(jī)進(jìn)行復(fù)雜把的運(yùn)算，目前一案般的投資者很難澳做到。但是，投板資者可以對(duì)某一藹期貨品種的移動(dòng)擺平均線組合進(jìn)行吧比較、估計(jì)，選鞍擇適合自己的、擺優(yōu)化的移動(dòng)平均皚線組合。巴拌、 移動(dòng)平均線岸的買賣原則般利用移動(dòng)平均線挨買賣的方法大致礙上有：捌第一、收市價(jià)高靶于平均線時(shí)買入哎；收市價(jià)低于平壩均線時(shí)賣出；熬第二、當(dāng)市價(jià)由擺下而上，超越平案均線時(shí)買入；當(dāng)板市價(jià)由上而下，氨跌破平均線時(shí)賣爸出；頒第三、利用兩

48、條芭時(shí)間長(zhǎng)短不同的唉移動(dòng)平均線買賣阿。當(dāng)短期移動(dòng)平哎均線由下而上，鞍漲過(guò)長(zhǎng)期移動(dòng)平啊均線時(shí)買入；如邦果短期移動(dòng)平均案線由上而下，跌哀穿長(zhǎng)期移動(dòng)平均把線時(shí)賣出；胺第四、當(dāng)收市價(jià)把高于短期、長(zhǎng)期白兩條移動(dòng)平均線鞍時(shí)買入，當(dāng)價(jià)位百低于其中一條平凹均線時(shí)馬上平倉(cāng)俺；當(dāng)收市價(jià)低于笆短期、長(zhǎng)期兩條板移動(dòng)平均線時(shí)賣埃出，當(dāng)價(jià)位高于哎其中一條平均線八時(shí)立刻平倉(cāng)等等般。襖利用移動(dòng)平均線搬買賣的共同特點(diǎn)背是著重于基本走背勢(shì)，不理會(huì)價(jià)格疤的一時(shí)波動(dòng)，缺盎點(diǎn)是應(yīng)變能力不扳行。（9）隨機(jī)指標(biāo)搬半、什么是隨機(jī)指埃標(biāo) 班當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入了無(wú)懊趨勢(shì)階段時(shí)，價(jià)疤格通常在一個(gè)區(qū)笆間內(nèi)上下波動(dòng)，班在這種情況下，邦絕大多數(shù)跟隨趨拔勢(shì)的分析

49、系統(tǒng)都皚不能正常工作，疤而隨機(jī)指標(biāo)卻獨(dú)頒樹(shù)一幟。因此，唉對(duì)技術(shù)型投資者熬來(lái)說(shuō)，隨機(jī)指標(biāo)斑對(duì)癥下藥，使他岸們能夠從經(jīng)常出敗現(xiàn)的無(wú)趨勢(shì)市場(chǎng)懊環(huán)境中獲利。辦耙、隨機(jī)指標(biāo)的意白義板隨機(jī)指標(biāo)必須附岸屬于基本的趨勢(shì)板分析，從這個(gè)意擺義上說(shuō)，它只是靶一種第二位的指胺標(biāo)。市場(chǎng)的主要把趨勢(shì)是壓倒一切百的，順著它的方拌向交易這一原則扳具有重要意義。唉然而，在某些場(chǎng)按合，隨機(jī)指標(biāo)也阿有其特長(zhǎng)。例如哎，在一場(chǎng)重要趨霸勢(shì)即將來(lái)臨時(shí)，爸隨機(jī)指標(biāo)分析不礙僅用處不大，甚阿至可能使投資者芭誤入歧途。一旦瓣市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)接近尾隘聲時(shí)，隨機(jī)指標(biāo)啊就極有價(jià)值了。挨靶、隨機(jī)指標(biāo)最重霸要的三種用途鞍有三種情況，隨疤機(jī)指標(biāo)最具效用啊。這三種情況

50、對(duì)班絕大多數(shù)隨機(jī)指埃標(biāo)來(lái)說(shuō)都是共同案的。吧I、當(dāng)隨機(jī)指標(biāo)般的值達(dá)到上邊界笆或下邊界的極限斑值時(shí)，最有意義奧。如果它接近上柏邊界，市場(chǎng)處于壩所謂的超買狀按態(tài)；如果它接胺近下邊界，市場(chǎng)吧就處于所謂超壩賣狀態(tài)。這兩瓣種讀數(shù)都是警訊哀，表示市場(chǎng)趨勢(shì)拜走得太遠(yuǎn)，開(kāi)始矮有些脆弱起來(lái)。拜II、當(dāng)隨機(jī)指絆標(biāo)處于極限位置氨，并且隨機(jī)指標(biāo)礙與價(jià)格變化之間瓣出現(xiàn)了相互背離搬現(xiàn)象時(shí)，通常構(gòu)拌成重要的預(yù)警信礙號(hào)。奧IV、如果隨機(jī)盎指標(biāo)順著市場(chǎng)趨八勢(shì)的方向穿越零艾線，可能是重要爸的買賣信號(hào)。藹擺、幾種隨機(jī)指標(biāo)凹隨機(jī)指標(biāo)有動(dòng)力背指數(shù)(MTM)癌、變化速度指數(shù)哀(ROC)、擺絆動(dòng)指數(shù)(OSC敗)、相對(duì)強(qiáng)弱指案數(shù)(RSI)、藹

51、隨機(jī)指數(shù)(K%扳D)、威廉指數(shù)叭(%R)等?，F(xiàn)壩在介紹一些主要板的隨機(jī)指標(biāo)。愛(ài)I、相對(duì)強(qiáng)弱指哀數(shù)(RSI) 襖相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)是啊反映市場(chǎng)氣勢(shì)強(qiáng)愛(ài)弱的指標(biāo)，它通邦過(guò)計(jì)算某一段時(shí)襖間內(nèi)價(jià)格上漲時(shí)哀的合約買進(jìn)量占背整個(gè)市場(chǎng)中買進(jìn)矮與賣出合約總量矮的份額，來(lái)分析笆市場(chǎng)超買和超賣敗情況及市場(chǎng)多空藹力量對(duì)抗態(tài)勢(shì)，唉從而判斷買賣時(shí)頒機(jī)。傲根據(jù)采樣的天數(shù)唉可以計(jì)算多種 扳RSI，如 6靶 日 RSI、版12 日 RS板I、24 日 礙RSI。一般大搬多采用 6 日佰 RSI。RS瓣I 的值在 0傲 到 100 氨之間。值越大，擺表明市場(chǎng)上賣氣柏越弱、買氣越強(qiáng)案；值越小，說(shuō)明斑市場(chǎng)上買氣越弱扳，賣氣越強(qiáng)。一吧般說(shuō)

52、，RSI 笆值超過(guò) 75 頒或 80 為超愛(ài)買區(qū)，低于 2皚0 或 25 斑為超賣區(qū)。襖通常將 RSI胺 值和移動(dòng)平均藹線、K 線圖等俺畫在一起，以移暗動(dòng)平均線或 K暗 線圖觀測(cè)市場(chǎng)鞍趨勢(shì)，以 RS擺I 值圖分析市昂場(chǎng)買賣雙方力量埃對(duì)比的變動(dòng)，相奧互補(bǔ)充。使用 稗RSI 值圖的哎技術(shù)分析者最看盎重的是與 RS巴I 值圖的背離搬。當(dāng)新的 RS艾I 值低于前高半點(diǎn)而價(jià)格線卻創(chuàng)邦新高點(diǎn)時(shí)，表明隘上升趨勢(shì)可能逆敖轉(zhuǎn)，當(dāng) RSI案 降低到以前的辦低點(diǎn)時(shí)逆轉(zhuǎn)便成般定局。跌勢(shì)逆轉(zhuǎn)癌的判斷相反。但疤是，運(yùn)用相對(duì)強(qiáng)板弱指數(shù)測(cè)市時(shí)，背除了應(yīng)注意背離跋走勢(shì)外，還應(yīng)注拌意切不可因?yàn)橄喟螌?duì)強(qiáng)伴弱指數(shù)已進(jìn)入超拜買超賣區(qū)便

53、盲目頒入市。因?yàn)?，在隘超買超賣區(qū)內(nèi)，俺有時(shí)即使相對(duì)強(qiáng)辦弱指數(shù)的微幅波笆動(dòng)，價(jià)位也可能半持續(xù)大漲或大跌辦。也就是說(shuō)，在跋一邊倒的行爸情中，相對(duì)強(qiáng)弱擺指數(shù)可能失真。巴 敗II、KD 線挨 拌KD 線，是指藹以 K 線和 凹D 線的組合變愛(ài)化來(lái)說(shuō)明市場(chǎng)價(jià)愛(ài)格變化的技術(shù)指胺標(biāo)。K 值是當(dāng)奧前收盤價(jià)處于當(dāng)白期極點(diǎn)高價(jià)與低半價(jià)差額的相對(duì)比扮例。比例高顯示胺當(dāng)前市價(jià)偏向靠愛(ài)近高價(jià)，比例低扳顯示當(dāng)前市價(jià)偏八向靠近低價(jià)，通澳過(guò)水平變動(dòng)的數(shù)案值，可以說(shuō)明市暗場(chǎng)內(nèi)部動(dòng)力的增阿減情況。D值是癌累積極點(diǎn)高低價(jià)藹差額，比較當(dāng)前骯市價(jià)處于當(dāng)期極半點(diǎn)高低價(jià)差額的盎總和，然后再求擺出相對(duì)比例。將皚 K、D 值畫熬在坐標(biāo)圖中，連

54、挨點(diǎn)成線，就可得白到 K 線、D懊 線。同相對(duì)強(qiáng)斑弱指數(shù)一樣，隨矮機(jī)指標(biāo)的值介于絆 0-100，唉它們的變動(dòng)同樣安可以反映市場(chǎng)買翱賣雙方的力量對(duì)叭比。K、D 值澳越高，買氣越盛爸，賣氣越弱；相傲反則買氣越弱，暗賣氣越盛。K、拔D 值達(dá)到 7跋0 或 75 扳以上時(shí)，市場(chǎng)處熬于超買狀態(tài)，低挨于 25 或 板30 時(shí)，市場(chǎng)鞍處于超賣狀態(tài)。凹如果市場(chǎng)處于明案顯的漲勢(shì)，它會(huì)芭先帶動(dòng) K 線斑上升，然后帶動(dòng)扮 D 線；如果罷市場(chǎng)處于顯著的擺跌勢(shì)，同樣是先板帶動(dòng) K 線下案跌，其次才是 把D 線。當(dāng) K斑 線從下向上穿頒過(guò) D 線時(shí)，拔特別是兩線相交疤且上升時(shí)，證明背市場(chǎng)走勢(shì)向上，胺應(yīng)買入合約，當(dāng)拜 K

55、線從上向岸下穿過(guò) D 線昂時(shí)，特別是兩線挨相交且下跌時(shí)，阿證明市場(chǎng)走勢(shì)向版下，應(yīng)賣出合約敗。柏III、指數(shù)平霸滑異同移動(dòng)平均霸線（MACD）罷指數(shù)平滑異同移埃動(dòng)平均線，是運(yùn)安用快速與慢速的翱移動(dòng)平均線聚合瓣與分離的特點(diǎn)，氨加以雙重平滑運(yùn)敗算，用以研判買岸賣時(shí)機(jī)。它是對(duì)敗中期行情趨勢(shì)進(jìn)般行分析研判的一按種常用輔助工具爸。在應(yīng)用上應(yīng)先扮算出短期移動(dòng)平襖均線與長(zhǎng)期移動(dòng)頒平均線，再測(cè)量挨出這兩個(gè)數(shù)值的艾差離值，即：短奧期移動(dòng)平均線之翱值長(zhǎng)期移動(dòng)平礙均線之值。在持澳續(xù)漲勢(shì)中，短期胺移動(dòng)平均線會(huì)在版長(zhǎng)期移動(dòng)平均線埃之上，其間的正骯差離值（DI稗F）會(huì)越來(lái)越大搬；反之在跌勢(shì)中骯，負(fù)差離值（把DIF）亦會(huì)增阿

56、大。在行情開(kāi)始啊回轉(zhuǎn)時(shí)，正或負(fù)敗差離值會(huì)縮小。襖（10）、神奇芭的數(shù)字與波浪、概述 疤人們通常說(shuō)，十凹個(gè)分析師有十一岸種數(shù)浪方法。大礙部分人都覺(jué)得艾吧略特波浪理論過(guò)阿于玄奧，難以把拜握。1946 暗年，艾略特完成哎了關(guān)于波浪理論唉的集大成之作，鞍自然法則-佰宇宙的秘密。稗你瞧！他的氣魄矮有多大。艾略特絆堅(jiān)信，他的波浪傲理論是制約人類哎一切活動(dòng)的普遍板自然法則的一部絆分。波浪理論的襖優(yōu)點(diǎn)是，對(duì)即將啊出現(xiàn)的頂部或底安部卻能提前發(fā)出扳警告信號(hào)，而傳岸統(tǒng)的技術(shù)分析方暗法只有事后才能暗驗(yàn)證。氨艾略特認(rèn)為，不板管是股票還是商愛(ài)品價(jià)格的波動(dòng)，藹都與大自然的潮敗汐，波浪一樣，背一浪跟著一波，把周而復(fù)始，具有頒

57、相當(dāng)程度的規(guī)律搬性，展現(xiàn)出周期瓣循環(huán)的特點(diǎn)，任頒何波動(dòng)均有跡有把循。扒因此，投資者可啊以根據(jù)這些規(guī)律皚性的波動(dòng)預(yù)測(cè)價(jià)佰格未來(lái)的走勢(shì)，翱在買賣策略上實(shí)柏施適用。艾略特傲波浪理論對(duì)市場(chǎng)絆運(yùn)作具備了全方艾位的透視能力，隘從而有助于解釋隘特定的形態(tài)為什奧么要出現(xiàn)，在何把處出現(xiàn)，以及它案?jìng)優(yōu)槭裁淳邆淙绨淮诉@般的預(yù)測(cè)意稗義等等問(wèn)題。另翱外，它也有助于百我們判明當(dāng)前的叭市場(chǎng)在其總體周翱期結(jié)構(gòu)中所處的耙地位。昂波浪理論的數(shù)學(xué)拔基礎(chǔ)，就是菲波罷納奇在 13 熬世紀(jì)發(fā)現(xiàn)的一組邦數(shù)列。菲波納奇斑數(shù)列還是黃金分氨割、黃金矩形、挨對(duì)數(shù)螺線的數(shù)學(xué)挨基礎(chǔ)，在音樂(lè)、疤藝術(shù)、建筑中，襖都有它們的影子罷。板懊、艾略特波浪理板論的基本原理邦波浪理論具有三辦個(gè)重要方面-擺形態(tài)、比例和時(shí)板間，其重要性依哀上述次序等而下翱之。所謂形態(tài)，熬指波浪的形態(tài)或胺構(gòu)造，這是波浪氨理論最重要的部版分。而比例分析罷是指，通過(guò)測(cè)算敗各個(gè)波浪之間的爸相互關(guān)系，來(lái)確隘定回撤點(diǎn)和價(jià)格瓣目標(biāo)。最后一方哎面是時(shí)間，各波瓣浪之間在時(shí)間上熬也相互關(guān)聯(lián)，我矮們可以利用這種骯關(guān)系來(lái)驗(yàn)證波浪暗形態(tài)和比例。八艾略特理論主要胺應(yīng)用在股價(jià)指數(shù)頒，特別是道?瓊把斯工業(yè)股票指數(shù)拜的分析上的。在按波浪理論最基本昂的形式是，股票八市場(chǎng)遵循著一種拔周而復(fù)始的節(jié)律盎，先是 5 浪罷上漲，隨之有 辦3 浪下跌。 白如下圖