上市公司財(cái)務(wù)分析模板

1、百本模板啊是胺在閱讀了一些投礙資、財(cái)務(wù)分析類吧書的基礎(chǔ)上，結(jié)按合自己閱讀上市霸公司年報(bào)的經(jīng)驗(yàn)芭寫成。資產(chǎn)負(fù)債八表是上市公司經(jīng)爸營性資產(chǎn)在某個(gè)半時(shí)刻的記錄，資愛產(chǎn)質(zhì)量的好壞決胺定了收益的高低板，因此分析資產(chǎn)按負(fù)債表要和凈利吧潤表結(jié)合起來分笆析，找出其中的拌聯(lián)系，計(jì)算財(cái)務(wù)扮比率，從而分析伴出資產(chǎn)的質(zhì)量，拌及資產(chǎn)質(zhì)量的變傲化趨勢。巴凈利潤表的分析啊，在于主營業(yè)務(wù)皚的成長性、毛利柏率等，以此推測翱主營產(chǎn)品的市場矮銷售情況；扳現(xiàn)金流量表重點(diǎn)扒分析公司的主營埃業(yè)務(wù)有多少是現(xiàn)敗金收入跋，及自生性投資爸發(fā)展能力。翱風(fēng)險(xiǎn)提示：財(cái)務(wù)百分析不足以找出巴上市公司的所有版問題，矮但財(cái)務(wù)分析覺得罷資產(chǎn)質(zhì)量在惡化扒，甚至愛

2、明顯存在問題板，跋還是回避為好，暗也可能會(huì)誤分析叭，筆者是寧可錯(cuò)案殺一千也不肯放擺過一個(gè)。懊本模板也沒有覆稗蓋所有的財(cái)務(wù)指矮標(biāo)，仍存在沒有笆分析出問題半的可能。拌所有的圖表均以扳容信股份為例，板不構(gòu)成推薦。資產(chǎn)負(fù)債表癌流動(dòng)資產(chǎn)部分主昂要由貨幣資金、伴應(yīng)收款項(xiàng)盎與存貨及翱其它項(xiàng)組成。背現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)稗物的凈增加額啊經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的瓣現(xiàn)金流量凈額敖疤籌資活動(dòng)產(chǎn)生的扳金現(xiàn)流量凈額胺皚投資活動(dòng)產(chǎn)生的叭現(xiàn)金流量凈額矮。從上面公式可柏看出，在沒有籌吧資活動(dòng)的情況下哀，貨幣資金逐年扳增加是資產(chǎn)負(fù)債扮表改善的標(biāo)志。柏在有籌資活動(dòng)稗的情況下，貨幣敖資金逐年增加則八要具體情況具體案分析骯。拜當(dāng)巴上市跋公司膨脹了流動(dòng)

3、癌資產(chǎn)里的應(yīng)收襖款扒項(xiàng)背，而澳銀行短期借款逐傲年增加，表面上阿看貨幣資金也在頒增加，敗而實(shí)際上扒公司跋資金半非常奧緊張，資產(chǎn)負(fù)債懊表實(shí)質(zhì)是在惡化版。巴若經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生奧的現(xiàn)金流量減去芭購買固定資產(chǎn)的熬投資啊仍有節(jié)余辦，公司邦利用自己產(chǎn)生的皚現(xiàn)金就可滿足擴(kuò)埃大生產(chǎn)柏，這時(shí)疤貨幣資金逐年增擺加，是資產(chǎn)負(fù)債半表改善的標(biāo)志。隘衡量艾貨幣資金捌還要看與主營收熬入是否匹配辦，飛草斑竹的文凹章有詳細(xì)的分析班論述奧。懊應(yīng)收款項(xiàng)氨與存貨伴主要分析應(yīng)收款骯項(xiàng)周轉(zhuǎn)率背、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)巴率霸及存貨周轉(zhuǎn)率佰。也要同同行業(yè)頒的公司進(jìn)行比較罷。另外百讀上市公司的年凹報(bào)時(shí)，要注意拌應(yīng)收款項(xiàng)版里前五名欠款占礙比按是否比例襖過高，敗

4、比例超過30哎以上百則有可能存在問罷題吧，要結(jié)合公司主阿營產(chǎn)品的特點(diǎn)分矮析礙。把造假有可能就出懊在這，幾筆欠款熬很大版，只要假造幾個(gè)白公司，財(cái)務(wù)往來疤一下，一份造假柏報(bào)表就出來了。跋報(bào)告期佰2003年柏2004年白2005年岸2006年扒2007年佰報(bào)表類型笆合并報(bào)表案合并報(bào)表隘合并報(bào)表(調(diào)整半)安合并報(bào)表(調(diào)整捌)板合并報(bào)表矮貨幣資金俺7,810,0版49.36 扒14,455,礙504.05 奧45,196,霸172.24 翱50,231,懊007.85 霸293,940搬,873.56絆 癌應(yīng)收票據(jù)埃5,648,2暗27.87 矮16,跋960,000啊.00 絆25,070,骯008.

5、80 拜12,783,哎295.35 半24,801,跋922.90 霸應(yīng)收賬款凈額絆40,599,骯618.08 阿49,259,襖198.48 耙70,701,伴500.66 爸98,244,巴904.39 俺202,326般,355.98阿 搬其他應(yīng)收款凈額般9,295,8礙36.64 搬4,533,6唉19.50 凹5,045,6礙35.78 板4,226,2擺37.69 熬5,196,9把38.47 扒預(yù)付帳款案2,798,9叭01.68 挨2,890,6敖06.02 班9,暗393,265愛.05 胺20,585,敖429.75 吧45,071,案991.00 隘存貨凈額埃6,59

6、2,3爸55.47 芭13,001,傲009.74 暗25,264,凹574.21 哀30,868,邦067.52 班79,619,傲962.17 隘主營業(yè)務(wù)收入胺60,675,懊186.29 艾80,193,俺342.72 頒164,114傲,581.49拌 瓣241,375挨,439.23哀 擺367,156拌,976.76扒 巴主營業(yè)務(wù)成本襖32,278,拔939.17 安34,432,奧024.88 笆73,668,半191捌.60 襖102,997罷,999.41壩 版177,622佰,451.27斑 翱應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率把耙1.22 胺1.79 哀1.96 白1.78 癌存貨周轉(zhuǎn)率瓣拜

7、3.51 半3.85 癌3.67 扮3.22 懊應(yīng)收款項(xiàng)與存貨半周轉(zhuǎn)率安捌1.06 按1.48 隘1.60 藹1.40 隘分析：艾從上圖可看出存跋貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收阿款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)辦收帳款周轉(zhuǎn)率安近三年變化不大柏，與其它公司比埃較應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)班率礙相半對偏低，詢問公扮司，公司回復(fù)說柏是采用了節(jié)能還盎款方式，壩回翱款較慢。視野上胺有位網(wǎng)友提醒這隘種公司存在提前靶確認(rèn)收入的可能芭。阿非流動(dòng)資產(chǎn)部分拜主要由固定資產(chǎn)擺和其它長期資產(chǎn)絆構(gòu)成。把固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率懊衡量固定資產(chǎn)的挨運(yùn)用效率。搬要從營業(yè)活動(dòng)和板投資兩個(gè)方面分疤析。傲指標(biāo)高代表運(yùn)用啊效率高，但太高隘明顯偏離行業(yè)的扳實(shí)際，就存在把虛增收入阿的嫌疑。捌指

8、標(biāo)低運(yùn)用效率板低，藹若氨逐年走低，哀要分情況分析。搬一種是安固定資產(chǎn)增加頒但主營沒有增加把，指標(biāo)走低，意板味著新增固定資百產(chǎn)效益很差矮；若固定資產(chǎn)增般加不多但扮主營收入降低，背固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率拜亦會(huì)走低，這意傲味著挨產(chǎn)品滯銷所致。凹其它長期資產(chǎn)如笆無形資產(chǎn)與商譽(yù)拔，疤在總資產(chǎn)里占比哀不能太高皚，叭太高半很可能是虛假財(cái)邦產(chǎn)半，感覺國內(nèi)這項(xiàng)皚應(yīng)該高的公司不胺多，特別是那些扳都沒聽說過的公把司叭。疤商譽(yù)高了也不好襖，常常是公司的鞍購并活動(dòng)的溢價(jià)般所致。挨這種活動(dòng)本身就襖問題多多。白報(bào)告期拌2003年稗2004年頒2005年巴2006年頒2007年瓣報(bào)表類型板合并報(bào)表罷合并報(bào)表把合并報(bào)表(調(diào)整斑)敖合并

9、報(bào)表(調(diào)整扳)礙合并報(bào)表八固定資產(chǎn)凈額捌19,817,捌609.03 壩24,754,傲892.48 氨25,286,傲424.43 壩28,079,把874.81 芭52,574,班932.13 骯在建工程凈額笆193,262盎.00 骯150,000吧.00 奧730,636愛.01 罷3,747,7氨29.88 把1邦1,960,3哎87.51 敗主營業(yè)務(wù)收入懊60,675,哎186.29 扳80,193,艾342.72 艾164,114矮,581.49澳 擺241,375佰,439.23癌 敗367,156辦,976.76傲 哎固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率把稗3.60 伴6.56 唉9.05 岸9.

10、10 翱無形資產(chǎn)及其他絆資產(chǎn)合計(jì)笆5,414,4按97.84 凹4,768,2傲51.96 把4,194,3敖35.08 把10,959,鞍973.35 癌10,646,柏073.56 愛 分析：白從上圖看固定資斑產(chǎn)質(zhì)量較高，固澳定資產(chǎn)4年來增藹長不到3倍，主壩營收入增長3倍暗多，所以4年來岸周轉(zhuǎn)率在不斷提皚高。主營產(chǎn)品銷阿售不錯(cuò)，結(jié)合應(yīng)埃收款項(xiàng)一起分析懊，其中應(yīng)收偏多凹。市場上SVC傲銷售也確實(shí)是不頒錯(cuò)。罷流動(dòng)負(fù)債部分俺主要由短期借款艾、應(yīng)付款項(xiàng)奧和其它項(xiàng)組成。笆短期借款大幅增凹加常常是公司運(yùn)疤營資金短缺的信板號。版在流動(dòng)資產(chǎn)剔除把貨幣資金后與流昂動(dòng)負(fù)債大致相當(dāng)擺的前提下，敖應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率氨

11、可以癌衡量公司對供貨芭商的討價(jià)能力，唉一般是越低越好爸。其它項(xiàng)一般是胺空白。疤報(bào)告期頒2003年百2004年凹2005年氨2006年暗2007年熬報(bào)表類型愛合并報(bào)表叭合并報(bào)表凹合并報(bào)表(調(diào)整罷)靶合并報(bào)表(調(diào)整拔)藹合并報(bào)表疤短期借款藹12,800,疤000.00 奧12,800,搬000.00 背12,800,佰000.00 霸12,800,柏000.00 敖0.00 班應(yīng)付票據(jù)佰5,869,4拌00.00 皚9,915,5捌96.00 辦4,700,0吧00.00 挨1,170,0叭00.00 頒89,372,耙317.90 皚應(yīng)付帳款柏15,617,埃596.60 笆16,201,襖59

12、3.16 拌19,974,八743.65 案36,347,拜896.52 爸52,110,挨152.41 瓣預(yù)收帳款班1,067,2胺82.00 翱19,96叭5,350.0班0 辦44,731,隘810.52 般43,245,藹693.12 凹52,466,氨912.72 疤其他應(yīng)付款笆4,137,9骯44.93 唉609,923拌.87 柏248,247邦.52 笆1,657.7頒3 暗2,762.5邦2 澳主營業(yè)務(wù)成本傲32,278,笆939.17 拌34,432,傲024.88 哀73,668,氨191.60 昂102,997凹,999.41半 澳177,622邦,451.27矮 爸應(yīng)

13、付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率案啊0.94 拔1.27 骯1.37 皚1.29 傲 分析：八應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率熬相對同行業(yè)上市敗公司偏低。公司扒應(yīng)收速度慢，也耙在維持相對低的八應(yīng)付速度。暗長期負(fù)債越少越隘好扒，用負(fù)債系數(shù)來絆衡量壩，在10以下巴較好盎。叭報(bào)告期啊2003年扮2004年白2005年礙2006年皚2007年背報(bào)表類型壩合并報(bào)表扳合并報(bào)表靶合并報(bào)表(調(diào)整稗)艾合并報(bào)表(調(diào)整隘)半合并報(bào)表埃長期負(fù)債合計(jì)胺2,845,0凹00.00 絆6,416,1皚27.11 敗20,690,胺605.81 拌24,580,埃418.36 埃25,900,板000.00 傲股東權(quán)益合計(jì)哀51,438,昂627.94 稗62

14、,505,安084.37 疤111,487矮,219.90邦 按148,877捌,790.56懊 暗518,084扳,626.95巴 昂負(fù)債系數(shù)伴5.53%巴10.26%按18.56%礙16.51%敗5.00%奧 分析：癌長期負(fù)債前兩年捌相對較高，在2傲007年募集資搬金后降低到5昂以下。凈利潤表柏凈利潤表分析關(guān)藹鍵指標(biāo)有凹成長性分析包括哀主營收入增長率班、凈利潤增長率版、白營業(yè)利潤增長率瓣，運(yùn)營效率分析柏有凈資產(chǎn)收益率伴、凈資產(chǎn)營業(yè)利班潤率（能集中反八映主營業(yè)務(wù)的運(yùn)艾營效率）、總資矮產(chǎn)收益率，主營氨業(yè)務(wù)利潤率、營絆業(yè)利潤率、非主安營收入占比。主擺營業(yè)務(wù)收入前五瓣名占比。八指標(biāo)的選擇主要艾突出

15、主營收入盈艾利能力，剔除非搬主營收入因素。埃要是公司的收入白來源主要在于非扒主營收入，值得艾懷疑。艾報(bào)告期邦2003年埃2004年奧2005年昂2006年阿2007年伴報(bào)表類型靶合并報(bào)表埃合并報(bào)表芭合并報(bào)表(調(diào)整盎)阿合并報(bào)表(調(diào)整癌)罷合并報(bào)表佰主營業(yè)務(wù)收入伴60,675,拜186.29 哎80,193,傲342.72 耙164,114芭,581.49班 稗241,375芭,439.23柏 般367,156澳,976.76稗 霸主營業(yè)務(wù)成本隘32,278,敖939.17 敗34,432,稗024.88 版73,668,癌191.60 罷102,997胺,999.41奧 唉177,622拜,4

16、51.27扮 八營業(yè)利潤癌5,729,2笆81.73 艾9,024,4啊35.40 愛26,760,八094.54 疤37,595,吧015.01 艾51,112,啊109.00 鞍主營業(yè)務(wù)利潤率敖46.80%案57.06%吧55.11%岸57.33%拔51.62%壩營業(yè)利潤率疤9.44%拔11.25%唉16.31%辦15.58%罷13.92%艾營業(yè)外收支凈額敖24,384.白06 稗-2,097.伴07 扒-201,33骯5.00 笆16,150,暗802.35 佰35,137,案396.64 瓣利潤總額靶9,423,1癌21.27 壩12,637,澳004.41 岸38,489,俺940.

17、06 癌53,740,盎805.33 挨86,249,敖505.64 跋非主營收入占比翱0.26%搬-0.02%熬-0.52%礙30.05%百40.74%阿凈利潤鞍8,102,4凹71.78 跋11,306,背292.53 辦35,428,板825.50 稗50,743,昂678.06 襖83,321,耙753.39 鞍股東權(quán)益合計(jì)佰51,438,唉627.94 拌62,505,耙084.37 襖111,487熬,219.90把 背148,877藹,790.56罷 佰518,084案,626.95骯 般資產(chǎn)總計(jì)癌98,177,案440.74 皚130,780絆,127.33皚 拜217,116

18、礙,387.22襖 皚261,659愛,330.35俺 按730,438盎,849.48敗 霸凈資產(chǎn)收益率矮15.75%頒18.09%把31.78%板34.08%矮16.08%挨總資產(chǎn)收益率把8.25%傲8.65%爸16.32%拜19.39%澳11.41%扒凈資產(chǎn)營業(yè)利潤絆率靶11.14%埃14.44%挨24.00%扮25.25%按9.87%巴主營業(yè)務(wù)收入增佰長率般俺32.17%搬104.65%八47.08%背52.11%埃營業(yè)利潤增長率案吧57.51%澳196.53%班40.49%板35.95%埃凈利潤增長率礙阿39.54%背213.35%矮43.23%白64.20%半分析：哎營業(yè)利潤增長與

19、笆主營收入增長基搬本同步，公司的挨產(chǎn)品近4年保持半穩(wěn)定的利潤率（藹去掉主營成本及笆期間費(fèi)用），復(fù)安合增長率在50把以上。八分析：公司4年澳來毛利率在50白以上，最近1白年在擴(kuò)大了應(yīng)收靶規(guī)模情況下，毛白利率仍有稍許下暗降，產(chǎn)品競爭可佰能有所加劇，公愛司的解釋是SV稗C制造采用了成扒本較高的晶軋管啊，可進(jìn)一步提高斑產(chǎn)品可靠性。還藹有一點(diǎn)2007哎年度，胺研發(fā)投入達(dá)兩千背多萬，增加了期傲間費(fèi)用，是不是扳存在壓低利潤的襖嫌疑呢。非主營板收入最近兩個(gè)年翱度占比很高，主安要返稅和政府補(bǔ)半助所致。政府補(bǔ)澳助是科研撥款。跋 分析：皚從上圖可看出公靶司的運(yùn)營能力很翱高，最高時(shí)凈資瓣產(chǎn)收益率達(dá)到3岸0%以上，20靶07年度下降主傲要是因?yàn)槟技Y昂金所致?，F(xiàn)金流量表拜現(xiàn)金流量表凹分析敖關(guān)鍵岸主要在于經(jīng)營活哀動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流板減去購買固定資愛產(chǎn)有富余，富余壩表明吧主營活動(dòng)產(chǎn)生的奧現(xiàn)金流叭能應(yīng)付公司的擴(kuò)壩大規(guī)模，也能正般常應(yīng)付公司的經(jīng)敖營。罷自由現(xiàn)金流/主絆營業(yè)務(wù)收入指標(biāo)捌來衡量。搬另外一定要注意八公司的現(xiàn)金流一捌定主要是來自主邦營業(yè)務(wù)，而不是敖其它。奧報(bào)告期把2003年班2004年爸2005年白2006年傲2007年鞍報(bào)表類型壩合并報(bào)表懊合并報(bào)表愛合并報(bào)表(調(diào)整爸)矮合并報(bào)表(調(diào)整