財(cái)務(wù)管理習(xí)題21873263

1、PAGE PAGE 35耙第二章 捌財(cái)務(wù)跋分析般一、A公司有關(guān)班財(cái)務(wù)報(bào)表如下，哀該公司沒有發(fā)行藹優(yōu)先股，200敖叭年末發(fā)行在外的百普通股為138澳0萬股，每股市啊價(jià)2.88元,扮分配普通股現(xiàn)金啊股利460萬元鞍。要求：根據(jù)以傲上資料計(jì)算敖2002霸年度A公司的流扒動(dòng)比率、速動(dòng)比百率、應(yīng)收賬款周凹轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)靶率、資產(chǎn)負(fù)債率敖、產(chǎn)權(quán)比率、銷傲售凈利率、資產(chǎn)耙凈利率、凈資產(chǎn)安收益率、權(quán)益乘傲數(shù)、每股收益、澳市盈率、每股股壩利、股票獲利率礙、股利保障倍數(shù)把、留存盈余比率扳、每股凈資產(chǎn)、板市凈率。邦A(yù)公司資產(chǎn)負(fù)債罷表白 柏 瓣 熬 2暗00俺昂年12月31日安 扳 單位頒：萬元哎資產(chǎn)板年初數(shù)頒年末數(shù)

2、班負(fù)債及所有者權(quán)八益癌年初數(shù)絆年末數(shù)般貨幣資產(chǎn)芭1012.0霸1782.5傲短期借款捌230.0傲172.5澳短期投資半151.8斑69.0懊應(yīng)付賬款挨690.0跋460.0爸應(yīng)收賬款盎1242.0埃1380.0氨應(yīng)付工資暗207.0笆3叭45矮.0哀預(yù)付賬款骯230.0藹287.5俺未付股利傲585.0案920.0罷存貨巴929.2澳1012.0澳一年內(nèi)到期的長骯期負(fù)債伴138.0巴172.5哀流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)俺3565.0礙45邦31.0柏流動(dòng)負(fù)債合計(jì)敖1跋840.阿2070.0靶長期投資皚3版45襖.0霸575.0柏應(yīng)付債券骯115.0阿230.0罷固定資產(chǎn)原值跋2875.0傲3220.0骯

3、長期借款拔230.0凹3笆45版.0奧 減：累計(jì)折舊背862.5愛1012.0佰負(fù)債合計(jì)扮2185.背26捌45扒.0矮固定資產(chǎn)凈值跋2012阿.5皚2208.0哎股本哎1725.巴2070.0八無形資產(chǎn)矮57.5吧46.0捌資本公積拌575.0俺805.0矮盈余公積敗920.0靶1150.0敖未分配利潤八575.0斑690.0擺股東權(quán)益合計(jì)靶3795挨.邦4715.0鞍資產(chǎn)總計(jì)百5980.0耙7360.0柏負(fù)債及股東權(quán)益擺合計(jì)奧5980.把7360.0A公司損益表爸200八吧年度 啊 八 單位:萬元藹項(xiàng)目藹本年累計(jì)瓣上年累計(jì)扮主營業(yè)務(wù)收入絆17250.0癌13225.0壩0絆減：主營業(yè)務(wù)成安

4、本靶9775.0阿7935.00愛 主營業(yè)板務(wù)稅金及附加唉862.5襖661.25把主營業(yè)務(wù)利潤胺6612癌.5俺4628.75拔減：營業(yè)費(fèi)用翱621.0凹557.75佰 管理費(fèi)柏用辦966.0八862.50翱 財(cái)務(wù)費(fèi)埃用（利息費(fèi)用）翱69.0懊57.50昂營業(yè)利潤頒4956.5癌3151.00笆加：投資收益翱80.5敖57.50凹 營業(yè)外邦收入愛575.0藹69.00扒減：營業(yè)外支出艾34.5拔57.50隘利潤總額柏5060.0愛3220.00伴減：所得稅（稅奧率30%）班1518.0皚966.00吧凈利潤澳3542.0芭2254.00襖二、ABC公司瓣有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表資埃料如下：資產(chǎn)負(fù)債表岸

5、罷 拌 翱 2板佰6年12月31芭日 襖 把 單骯位：萬元頒資產(chǎn)俺年初數(shù)稗年末數(shù)隘負(fù)債及所有者權(quán)奧益瓣年初數(shù)懊年末數(shù)靶貨幣資產(chǎn)百50扳45八應(yīng)付賬款胺45愛65敗應(yīng)收賬款凈額霸60爸90挨應(yīng)付票據(jù)壩30拜45藹存貨藹92哀144按其他流動(dòng)負(fù)債稗30吧40挨待攤費(fèi)用稗23癌36癌長期負(fù)債案2跋45伴20板流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)襖225暗315胺負(fù)債合計(jì)把350半350班固定資產(chǎn)凈值傲475佰385吧實(shí)收資本拜350骯350挨所有者權(quán)益合計(jì)拌350八350奧總計(jì)稗700按700拜總計(jì)芭700敗700岸該公司2埃皚5年度銷售凈利奧率為16%，總礙資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0叭.5次，權(quán)益乘笆數(shù)為2.5，凈敗資產(chǎn)收益率為2熬

6、0%，2佰斑6年度銷售收入傲為350萬元，昂凈利潤為63萬昂元。要求：辦計(jì)算2鞍懊6年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)芭率、銷售凈利率氨和凈資產(chǎn)收益率骯；襖運(yùn)用傳統(tǒng)杜邦財(cái)跋務(wù)分析體系分析哎銷售凈利率、總笆資產(chǎn)襖周轉(zhuǎn)率礙和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)哀對凈資產(chǎn)收益率白的影響。半三、敖已知某公司有關(guān)哀資料如下：安(1)矮公司20懊XX敖年末的總股數(shù)為斑800萬股（均爸為發(fā)行在外普通暗股），股本80啊0萬元（每股面愛值1元），資本俺公積為3200跋萬元，股東權(quán)益柏總額為5柏5半00萬元，流動(dòng)襖負(fù)債150萬元八，負(fù)債總額為2礙400萬元；矮 (2)拔20氨XX邦年的營業(yè)收入為拜5000萬元，八營業(yè)毛利率為3艾0%，營業(yè)凈利斑率為10%，利

7、艾息費(fèi)用40萬元岸，平均存貨余額敗為100萬元岸，經(jīng)營熬現(xiàn)金流量凈額為靶1皚2靶00萬元盎。瓣 (3)罷 20半XX扒年的資本保值增皚值率為110%八要求愛：哎計(jì)算20礙XX百年的下列指標(biāo)：瓣 翱（1）年初的股疤東權(quán)益總額；骯（2）凈資產(chǎn)收奧益率；芭（3）資本積累捌率；絆（疤4俺）存貨周轉(zhuǎn)率；岸（氨5敖）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債叭比率、現(xiàn)金流量拌債務(wù)比、現(xiàn)金流耙量利息保障倍數(shù)背。百四、懊某企業(yè)20X8凹年的有關(guān)資料如跋下。（單位：萬叭元）盎資產(chǎn)凹年初拜年末背負(fù)債及所有者權(quán)邦益拌年初艾年末艾流動(dòng)資產(chǎn)：昂流動(dòng)負(fù)債合計(jì)叭220八21矮8把貨幣資金傲130拜130叭應(yīng)收賬款凈額敖135哎150皚長期負(fù)債合計(jì)扳29

8、0凹372熬存貨靶160昂170瓣負(fù)債合計(jì)佰510把590叭流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)敖425盎450板所有者權(quán)益合計(jì)扳715般720愛長期投資八100挨100扒固定資產(chǎn)原價(jià)案1100把1200埃減：累計(jì)折舊霸400岸440傲固定資產(chǎn)凈值阿700壩760拜合計(jì)奧1225扒1310拜合計(jì)伴1225傲1310芭該企業(yè)20X8俺年的經(jīng)營現(xiàn)金凈愛流量為196.扮2萬元。該企業(yè)藹2008年的或盎有負(fù)債（包含擔(dān)氨保、未決訴訟）半金額為72萬元跋。該企業(yè)20X稗8年流動(dòng)負(fù)債中白包含短期借款5哎0萬元，長期負(fù)笆債中包含長期借霸款150萬元，稗該短期借款和長爸期借款均為帶息把負(fù)債。20X8俺年?duì)I業(yè)收入凈額芭1500萬元，壩營

9、業(yè)凈利率20擺%。假定該企業(yè)扮流動(dòng)資產(chǎn)僅包括八速動(dòng)資產(chǎn)和存貨襖。懊要求：根據(jù)以上拔資料巴（1）計(jì)算該企安業(yè)20X8年末霸的流動(dòng)比率、速百動(dòng)比率、現(xiàn)金流骯動(dòng)負(fù)債比率；頒（2）計(jì)算該企礙業(yè)20X8年末搬的資產(chǎn)負(fù)債率、佰產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益柏乘數(shù)；啊（3）計(jì)算該企背業(yè)20X8年末般的或有負(fù)債比率跋和帶息負(fù)債比率笆；澳（4）計(jì)算該企熬業(yè)20X8年末邦的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)氨率、流動(dòng)資產(chǎn)周胺轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周半轉(zhuǎn)率；翱（5）計(jì)算該企疤業(yè)20X8年末爸的凈資產(chǎn)收益率懊、資本積累率、爸總資產(chǎn)增長率。懊 骯 安 扳第三章骯 阿財(cái)務(wù)預(yù)測笆某公司20X5按年銷售收入為5斑20000元，半實(shí)現(xiàn)凈利260氨00元，發(fā)放現(xiàn)芭金股利104

10、0辦0元，公司尚有吧剩余生產(chǎn)能力。艾該公司20X5氨年末資產(chǎn)負(fù)債表艾如下：資產(chǎn)負(fù)債表辦 藹 盎 2敖0X5年12月凹31日 哎 瓣 單位：元隘資產(chǎn)耙負(fù)債及所有者權(quán)罷益澳現(xiàn)金 敗 辦 11襖800稗應(yīng)付賬款 壩 案 暗 59哎000柏應(yīng)收賬款 案 耙 8850背0啊應(yīng)交稅金 擺 版 2澳9500隘存貨 唉 懊 11哎8000白應(yīng)付票據(jù) 拔 辦 1哀7700藹固定資產(chǎn)凈值 昂 愛 177000白長期借款 伴 懊 1擺18000拔長期投資 拜 安 236愛00敖股本 按 挨 案 206500奧無形資產(chǎn) 扒 啊 354擺00絆留存收益 唉 盎 襖23600敖資產(chǎn)合計(jì) 伴 挨 4543把00懊負(fù)債及所有

11、者權(quán)靶益合計(jì) 佰454300壩資產(chǎn)負(fù)債表中流背動(dòng)資產(chǎn)、應(yīng)付賬氨款、應(yīng)交稅金與扒銷售變動(dòng)有關(guān)阿，其余資產(chǎn)、負(fù)版?zhèn)蛔儕W若該公司20X白6年預(yù)計(jì)銷售收愛入為59000罷0元，并保持2絆0X5的股利支岸付率。壩20X6年折舊懊提取數(shù)為354皚0元，其他資金八需要量為118瓣00元?？蓜?dòng)用背的金融資產(chǎn)0.扳要求：按銷售百邦分比法預(yù)測計(jì)劃扒年度外部融資需般求。氨完成下列第三季跋度現(xiàn)金預(yù)算工作埃底稿和現(xiàn)金預(yù)算背：昂月份背五愛六敗七扮八半九愛十伴工作底稿盎銷售收入唉收賬：矮銷貨當(dāng)月（銷售半收入的20%）扒5900白7080案8260懊9440辦10620班11800盎銷貨次月（銷售哀收入的70%）靶銷貨再次

12、月（銷愛售收入的10%八收賬合計(jì)凹采購金額（本月隘銷貨的70%）凹購貨付款（延后癌1個(gè)月）吧現(xiàn)金預(yù)算白（1）期初余額笆（2）收賬巴9440半（3）購貨巴（4）工資澳（5）其他付現(xiàn)稗費(fèi)用藹（6）預(yù)交所得拔稅敖（7）購置固定案資產(chǎn)疤（8）現(xiàn)金多余奧或不足凹（9）向銀行借艾款（1000的皚倍數(shù)）拔（10）償還銀氨行借款（100澳0的倍數(shù)）胺8 885骯1 118把9500辦120疤236罷1457暗826岸2400跋（11）支付借斑款利息（還款付襖息，年利率12邦%，假設(shè)借款期芭初借入，期末還擺款）搬（12）期末現(xiàn)安金余額（最低6罷000元）盎 版 鞍 爸 埃 氨第耙四吧章 艾財(cái)務(wù)估價(jià)敖一、暗某公司

13、購買一張埃面值為1000斑元的債券，其票邦面利率為10%俺，期限為5年，吧該債券為分期復(fù)氨利計(jì)息的債券，半公司以950元辦的價(jià)格折價(jià)夠入案。靶要求：計(jì)算當(dāng)時(shí)按的市場利率。拜二、叭某公司發(fā)行票面斑金額為1000耙00元，票面利澳率為8%，期限阿為5年的債券。哎該債券每年1月絆1日與7月1日耙付息一次，到期扒歸還本金。當(dāng)時(shí)擺的市場利率為1伴0%，債券的市絆價(jià)為92000翱元。要求：啊（1）艾計(jì)算該債券的價(jià)芭值，判別應(yīng)否購凹買該債券；俺（2）跋計(jì)算按債券市價(jià)藹購入該債券的到俺期收益率。拜二、辦某公司發(fā)行的債埃券面值為100背0元，票面利率按為10%，期限盎為5年，債券發(fā)奧行時(shí)的市場利率叭為14%。要

14、求艾：霸（1）藹該債券為每年付八息一次，到期還辦本的債券，計(jì)算安債券的價(jià)值；胺（2）拌該債券為到期一拔次還本付息且不鞍計(jì)復(fù)利的債券，案計(jì)算債券的價(jià)值胺；奧（3）昂該債券為貼現(xiàn)法叭付息的債券，計(jì)胺算債券的價(jià)值。奧四、扳某公司在艾2005啊年1月1日發(fā)行矮的新債券，每張矮面值1000元暗，票面利率10扮%，5年到期，盎每年12月31壩日付息一次，債捌券按面值發(fā)行。阿要求：邦（1）熬2005礙年1月1日到期骯收益率是多少？壩（2）假定辦2009扳年1月1日的市襖場利率下降到6爸%，那么此時(shí)債哎券的價(jià)值是多少阿？骯（3）假定氨2009罷年1月1日該債搬券的市價(jià)為90般0元，此時(shí)購買愛債券的到期收益白率

15、是多少？敖（4）假定稗2007昂年1月1日的市背場利率為14%愛，債券市價(jià)為9霸20元，你是否辦購買該債券？安五暗、某投資人持有瓣F公司股票10氨0股，每股面值挨為100元，公背司要求的最低報(bào)板酬率為18%。扳預(yù)計(jì)ABC公司邦的股票未來4年八股利成零增長，搬每期股利18元皚。預(yù)計(jì)從第5年吧起轉(zhuǎn)為正常增長唉，增長率為12柏%。半要求：計(jì)算AB般C公司股票的價(jià)哎值。靶 伴 搬 白 瓣 第捌五懊章 挨長期礙投資八一、奧某公司有一投資瓣項(xiàng)目，該項(xiàng)目投暗資總額為800襖0元，其中72暗00元用于設(shè)備扳投資，800元佰用于墊支流動(dòng)資哎金。預(yù)期該項(xiàng)目胺當(dāng)年投產(chǎn)后可使芭銷售收入增加為稗第一年4000頒元，第二

16、年55案00元，第三年板6500元。每霸年追加的付現(xiàn)成傲本為第一年15阿00元，第二年骯2000元，第礙三年1800元邦。該項(xiàng)目有效期昂為三年，該公司把所得稅率為30靶%，固定資產(chǎn)無扳殘值，采用直線骯法計(jì)提折舊，公按司要求的最低報(bào)愛酬率為10%。鞍要求：把（1）哀估計(jì)該項(xiàng)目的稅埃后現(xiàn)金流量；斑（2）般計(jì)算該項(xiàng)目的凈扮現(xiàn)值；氨（3）爸如果不考慮其他耙因素，該項(xiàng)目是霸否應(yīng)被接受。拔二、藹某公司有甲、乙白兩個(gè)投資方案，哀有關(guān)資料如下：辦甲方案共需投資稗40萬元，投資鞍期限2年，每年罷投資20萬元，巴預(yù)計(jì)使用年限為伴10年，殘值率邦為10%，投產(chǎn)凹后每年可獲得凈澳利4.8萬元；壩乙項(xiàng)目共需投資壩60萬

17、元，投資阿期限為3年，第罷一年投資20萬隘元，第二年投資頒10萬元，第三唉年投資30萬元隘，預(yù)計(jì)使用年限壩為15年，殘值拔率為10%，投靶產(chǎn)后每年可獲得霸凈利6萬元。該俺公司設(shè)備采用直半線法計(jì)提折舊，骯資金成本為14靶%。要求：爸（1）氨計(jì)算甲、乙方案板的凈現(xiàn)值；癌（2）絆根據(jù)以上計(jì)算結(jié)頒果對甲、乙兩個(gè)巴投資方案進(jìn)行評愛價(jià)。盎三氨（不要求）按、靶某公司準(zhǔn)備購入傲一臺設(shè)備以擴(kuò)大般生產(chǎn)能力，要求白的收益率為10凹%，市場好的概佰率是0.6，市耙場不好的概率是搬0.4，項(xiàng)目計(jì)霸算期5年，初次愛投資500萬元叭。愛如果計(jì)算期前兩皚年市場處于好的阿狀況，兩年后可隘以考慮是否再投板資，再投資額為昂750萬

18、元，如唉果再投資，則計(jì)芭算期前兩年每年拌末的現(xiàn)金凈流量巴均為300萬元胺，后三年每年末愛的現(xiàn)金凈流量均藹為600萬元；半如果兩年后不再壩投資，計(jì)算期內(nèi)敗每年末現(xiàn)金凈流霸量均為300萬骯元愛如果市場不好，辦則計(jì)算期內(nèi)每年笆末現(xiàn)金凈流量均爸為200萬元罷要求：（1）在癌市場好的情況下哀，分別計(jì)算兩年頒后再投資和不再瓣投資情況下項(xiàng)目半的凈現(xiàn)值，判別癌兩年后是否該追昂加投資敖（2）在市場不版好的情況下，計(jì)皚算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值傲 （3）計(jì)算項(xiàng)埃目的期望凈現(xiàn)值拌，判斷該項(xiàng)目是八否可行。愛四、哀（不要求）岸某固定資產(chǎn)投資阿項(xiàng)目，正常投資柏期為5年，每年霸年初投資100昂萬元，共需投資矮500萬元，熬從第6年初竣

19、工爸投產(chǎn)，可使用1巴5年，每年現(xiàn)金懊凈流入150萬昂元。如果把投資扳期縮短為2年，叭每年年初投資3捌00萬元，2年奧共投資600萬疤元，竣工投產(chǎn)后敖的項(xiàng)目壽命期和佰現(xiàn)金凈流入量均把不變。該企業(yè)的氨資金成本為10半%，假設(shè)項(xiàng)目終頒結(jié)時(shí)無殘值，不拌用墊支流動(dòng)資金伴。百要求：采用差量拔分析法判斷是否搬應(yīng)當(dāng)縮短投資期拌。頒五、跋某廠兩年前購入扮一臺設(shè)備，原值安為42000元拜，預(yù)計(jì)凈殘值為柏2000元，尚拜可使用年限為8礙年，且會(huì)計(jì)處理白方法與稅法規(guī)定骯一致?，F(xiàn)在該廠霸準(zhǔn)備購入一臺新凹設(shè)備替換該舊設(shè)胺備。新設(shè)備買價(jià)跋為52000元熬，使用年限為8叭年，預(yù)計(jì)凈殘值翱為2000元。敗若購入新設(shè)備，拔可使該

20、廠每年的巴現(xiàn)金凈流量由現(xiàn)佰在的36000跋元增加到470搬00元。舊設(shè)備暗現(xiàn)在出售，可獲愛得價(jià)款1200靶0元。該廠資本礙成本為10%，絆所得稅率為30稗%。稗要求：采用凈現(xiàn)瓣值法評估價(jià)該項(xiàng)柏售舊購新方案是埃否可行。挨六、按某企業(yè)目前使用頒的一臺機(jī)床是3板年前購入的，原疤價(jià)為83000絆元，使用年限為霸9年，估計(jì)還可頒以使用6年，稅百法規(guī)定期末殘值擺為2000元，俺每年的經(jīng)營付現(xiàn)敖成本為3000半0元。最近企業(yè)般考慮用一種新型澳的數(shù)控機(jī)床取代鞍原有機(jī)床，新機(jī)把床的買價(jià)、運(yùn)雜埃費(fèi)和安裝費(fèi)等共暗計(jì)100 00礙0元，預(yù)計(jì)可使疤用8年，期末殘扮值4000元。扒若購置新機(jī)床，扮可使該企業(yè)每年吧的經(jīng)營付

21、現(xiàn)成本骯降低到1800扮0元，但不會(huì)增佰加銷售收入。目拔前該企業(yè)原有機(jī)耙床的賬面價(jià)值為皚56000元，敗如果現(xiàn)在立即出隘售，可獲價(jià)款3艾8000元，企俺業(yè)要求的最低投盎資收益率為12吧%。（壩假設(shè)不考慮所得般稅因素）八要求：使用年均跋費(fèi)用法作出是否巴用新型數(shù)控機(jī)床捌替換原有機(jī)床的鞍決策。艾附：（P/A，敖12%，6）=白 4.1114翱 （伴P/S，12%板，6）= 0.絆5066 鞍 扮 （P/A骯，12%，8）阿= 4.967搬6 吧（P/S，12拜%，8）= 0艾.4039 哀七、百某公司有一臺設(shè)伴備，購于3年前敖，現(xiàn)在考慮是否吧需要更新。該公搬司所得稅率為4鞍0%。有關(guān)資料襖見下表：吧

22、項(xiàng)目背舊設(shè)備巴新設(shè)備隘原價(jià)澳稅法規(guī)定殘值（唉10%）稗稅法規(guī)定使用年霸限（年）澳已用年限罷尚可使用年限骯每年付現(xiàn)成本百兩年末大修支出俺最終報(bào)廢殘值百目前變現(xiàn)價(jià)值岸60000阿6000巴6哀3鞍5唉8600笆28000艾7000擺10000扮50000般5000拔4扮0艾4藹5000擺0叭10000案50000版假設(shè)兩臺設(shè)備的柏生產(chǎn)能力相同，拔舊設(shè)備采用直線敖法計(jì)提折舊，新八設(shè)備采用年數(shù)總邦和法計(jì)提折舊埃：絆第1年的折舊額捌18000元啊，哀第2年的折舊額懊13500元柏，白第3年的折舊額敖9000元般，按第4年的折舊額挨4500元壩。拜公司的必要報(bào)酬瓣率為10%。霸要求： 計(jì)算繼敖續(xù)使用舊設(shè)備

23、和八更換新設(shè)備的平般均年成本，并說擺明是否應(yīng)該更換芭新設(shè)備。附:艾（P/A，10半%，3）= 2扮.4869 捌（P/A，10耙%，4）=3.俺1699 （挨P/A，10%霸，5）=3.7背908半（P/S，10翱%，1）= 0搬.9091 哀（P/S，10斑%，2）=0.案8264 （藹P/S，10%霸，3）=0.7佰513邦（P/S，10般%，4）=0.愛6830 奧（P/S，10傲%，5）=0.骯6209芭 鞍 啊 凹 背 叭第六章 班營運(yùn)資本埃管理岸一、按某企業(yè)每年需用扮甲材料8000俺件，每次訂貨成版本為160元，埃每件材料的年儲跋存成本為6元，笆該種材料的單價(jià)芭為每件25元，鞍一次

24、訂貨量在2罷000件以上時(shí)挨可獲3%的折扣熬，在3000件鞍以上時(shí)可獲4%版的折扣。壩要求：計(jì)算確定班對企業(yè)最有利的伴進(jìn)貨批量。扒二、某企業(yè)生產(chǎn)鞍并銷售M產(chǎn)品，礙該產(chǎn)品單價(jià)6元埃，單位變動(dòng)成本奧5元，固定成本癌6000元，預(yù)按計(jì)信用期若為3艾0天，年銷售量瓣可達(dá)12000藹件，可能發(fā)生的捌收賬費(fèi)用為32白00元，可能發(fā)芭生的壞賬損失為岸1%，信用期若按為60天，年銷唉售量可達(dá)150班00件，可能發(fā)扳生的收賬費(fèi)用為俺4200元，增辦加銷售部分的壞俺賬損失為1.5扮%，假定資金成凹本率為10%。翱要求：確定對企搬業(yè)有利的信用期稗。跋三、某廠每年需俺零件76000八件，日平均需用辦量250件，該瓣種

25、零件若企業(yè)自岸制，每天產(chǎn)量6伴00件，每次生白產(chǎn)準(zhǔn)備成本58扳0元，單件生產(chǎn)襖成本60元，每皚件零件年儲存成唉本12元；若外敗購，單價(jià)70元哀，一次訂貨成本靶45胺0元。拌問：該廠應(yīng)選擇哎自制還是外購（隘計(jì)算結(jié)果保留整辦數(shù)）？艾四、某公司每年澳需外購零件10傲800個(gè)，該零礙件單位儲存成本扒4拜元，一次訂貨變扒動(dòng)成本55元，愛單位缺貨成本1啊10元，每日平佰均需要量為30案件，訂貨間隔期拜的概率分布如下巴：版訂貨間隔天數(shù)昂8般9澳10霸11板12挨概率靶0.1骯0.2案0.4皚0.2阿0.1邦要求:計(jì)算含有鞍保險(xiǎn)儲備的再訂疤貨點(diǎn)(計(jì)算中數(shù)般據(jù)取整)。艾五、某公司目前骯銷售商品賒銷期版30天，銷

26、量2阿2萬件，單價(jià)1懊元，單位變動(dòng)成霸本0.7元，若案采用現(xiàn)金折扣方熬式銷售，不同折氨扣率的有關(guān)情況叭如下：鞍0/0，N/3扒0岸2/25，N/岸30暗5/20，N/按30吧8/10，N/暗30芭銷量（件）艾220000按240000扒260000百280000暗收賬費(fèi)用（元）氨6000吧5000靶4000礙2500稗壞賬損失率班5板鞍4扮凹3藹扒2胺埃平均收現(xiàn)期（天罷）靶40稗35岸30伴25骯預(yù)計(jì)折扣期收回搬貨款占賒銷額的暗比例澳0般40%扮50%耙60%拌該企業(yè)資金成本百率為10%，若骯企業(yè)生產(chǎn)能力超俺過270000巴件，需增添設(shè)備班，設(shè)備年租金為版60000元。骯問：在上述條件吧下企業(yè)

27、應(yīng)采取哪扳種方案好？芭六、把（不要求）埃M公司購進(jìn)電腦背2000臺，單藹位進(jìn)價(jià)6000稗元，售價(jià)800搬0元，銷售此批叭電腦共需一次性笆費(fèi)用20000盎元，銀行貸款年耙利率14.4%靶，電腦的月管理扮費(fèi)率0.6%，佰銷售稅金及附加盎5600元。白計(jì)算：板胺在批進(jìn)批出的前昂提下，如果該批伴電腦實(shí)際虧損3把6000元，則白實(shí)際儲存了多少邦時(shí)間？擺癌在批進(jìn)批出的前伴提下，如果該批瓣電腦實(shí)際儲存了絆500天，則實(shí)把際投資利潤率為埃多少？敗壩咋批進(jìn)零出的前扮提下，日均銷量埃4臺，經(jīng)銷該批啊電腦可獲利多少俺？拜七、扮已知：某公司現(xiàn)埃金收支穩(wěn)定，預(yù)八計(jì)全年（按36唉0天計(jì)算）現(xiàn)金吧需要量為100拌萬元，現(xiàn)金

28、與有骯價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成爸本為每次250拜元，有價(jià)證券年骯利率為5。要求：稗（1）計(jì)算最佳辦現(xiàn)金持有量；隘（2）計(jì)算最低伴全年現(xiàn)金管理相案關(guān)總成本以及其埃中的轉(zhuǎn)換成本和昂持有機(jī)會(huì)成本；背（3）計(jì)算最佳板現(xiàn)金持有量下的哎全年有價(jià)證券交捌易次數(shù)和有價(jià)證阿券交易間隔期。擺 八、背某公司每年需要礙外購零件斑3600拜件，零件單價(jià)奧10靶元，單位儲存變瓣動(dòng)成本瓣20罷元，一次訂貨成百本絆25艾元，單位缺貨成絆本癌100疤元，企業(yè)目前的哀保險(xiǎn)儲量是襖30把件。定貨期間內(nèi)傲的需要量及概率霸如下板需要量（件）般 皚 瓣50 柏 稗60 矮70 絆80 氨90邦 癌概率案 拌 埃0.1 拜 0.2 懊 0.4 白

29、0.2 愛 0.1把確定：瓣伴最優(yōu)經(jīng)濟(jì)定貨量邦，年定貨次數(shù)拜 骯熬按目前保險(xiǎn)儲備癌量，存貨水平為罷多少時(shí)應(yīng)補(bǔ)充定唉貨邦 岸 板拌企業(yè)目前的保險(xiǎn)爸儲量是否合理暗 翱 耙捌按合理的保險(xiǎn)儲懊量，存貨平均占懊用多少資金藹第阿七耙章 籌資管理班一哀、愛某公司發(fā)行面值搬為1000元、霸期限為5年、票藹面利率為12%柏的長期債券，根拌據(jù)發(fā)行時(shí)的市場礙利率情況，確定安以1100元的阿價(jià)格出售。求該班債券發(fā)行時(shí)的市岸場利率。拔二稗、扒某公司擬發(fā)行面把值為10萬元、唉票面利率為8%稗、期限為10年巴的債券，每年1跋月1日和7月1癌日付息，當(dāng)時(shí)市唉場利率為10%背，試計(jì)算債券的跋發(fā)行價(jià)格。隘三、凹某公司擬發(fā)行每班張

30、面值100元拌、票面利率14敖%、每年付息一靶次、期限為6年扒的債券一批。試搬分別計(jì)算市場利芭率為10%、1跋4%、16%時(shí)叭的發(fā)行價(jià)格。愛四搬、氨某公司需要增添愛一臺設(shè)備，如果骯自行購買，預(yù)計(jì)按購置成本骯1008霸萬元，使用壽命霸5年。該類設(shè)備俺稅法規(guī)定折舊年骯限為7年，法定罷殘值率為購置成挨本的5%，預(yù)計(jì)俺設(shè)備5年后的的哎變現(xiàn)價(jià)值為28斑0萬元。如果從吧租賃公司租得該傲設(shè)備，租期5年澳，每年末需支付般租金220萬元捌，期滿后不轉(zhuǎn)讓斑設(shè)備所有權(quán)。公擺司所得稅率40板%，稅前借款（靶有擔(dān)保）利率1壩0%，項(xiàng)目要求把的必要報(bào)酬率為芭12%。要求：辦分析判別公司該懊選擇哪種方式獲挨得設(shè)備？班第按八

31、背章 股利分配礙一、皚某公司年終利潤壩分配前的股東權(quán)爸益項(xiàng)目資料如下阿：哀股利擺奧普通股（每股面盎值2元，300昂萬股）凹600萬元擺資本公積襖180萬元霸未分配利潤笆920萬元啊所有者權(quán)益合計(jì)艾1700萬元耙 公司股票啊的每股現(xiàn)行市價(jià)奧為25元。敗 要求：計(jì)埃算回答下述3個(gè)稗互不相關(guān)的問題挨：艾（1）案計(jì)劃按每股10斑股送1股的方案班發(fā)放股票股利，版并按發(fā)放股票股爸利后的股數(shù)派發(fā)敗每股現(xiàn)金股利0罷.2元，股票股案利的金額按現(xiàn)行班市價(jià)計(jì)算。計(jì)算絆完成這一分配方傲案的股東權(quán)益各阿項(xiàng)目數(shù)額。耙如若按1股換2伴股的比例進(jìn)行股霸票分割，計(jì)算股懊東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)盎額、普通股股數(shù)熬。霸（2）把假設(shè)利潤分配不

32、唉改變市凈率，公絆司按每10股送艾1股的方案發(fā)放般股票股利，且希翱望普通股市價(jià)達(dá)霸到每股22元，跋計(jì)算每股現(xiàn)金股捌利應(yīng)是多少？傲二、氨E公司扮2005俺年全年實(shí)現(xiàn)凈利巴潤為2000萬耙元，年末在分配板股利前的股東權(quán)鞍益帳戶余額如下白：安股本（面值1元瓣） 拔 俺 叭 20吧00萬元絆盈余公積 拔 皚 斑 辦 凹 800萬扮元藹資本公積 埃 敖 礙 疤 礙 8600萬矮元隘未分配利潤 阿 艾 跋 盎 霸 5400萬元按合計(jì) 安 懊 艾 拔 爸 1伴6800把萬元啊若公司決定發(fā)放班10%的股票股辦利，并按發(fā)放股愛票股利后的股數(shù)百支付現(xiàn)金股利，阿每股0.2元/按股，該公司股票藹目前市價(jià)為12襖元/股

33、。笆要求：求解以下胺互不相關(guān)的問題傲（1）唉發(fā)放股利后該公柏司權(quán)益結(jié)構(gòu)有何哎變化，若市價(jià)不百變此時(shí)市場凈率哀為多少？絆（2）靶若預(yù)計(jì)佰2006疤年凈利潤將增長皚10%，若保持拌10%的股票股隘利比率與穩(wěn)定的敗股利支付率，則哀2006板年放多少現(xiàn)金股板利。骯（3）昂若預(yù)計(jì)般2006愛年凈利潤將增長頒5%，且年底將霸要有一個(gè)大型項(xiàng)矮目上馬，該項(xiàng)目骯需資金2800挨后，若要保持負(fù)擺責(zé)率占40%的擺目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，凹當(dāng)年能否發(fā)放股霸利，（法定盈余霸公積提取10%熬、公益金提取率罷5%）。壩三、A公司的產(chǎn)艾盤銷路穩(wěn)定，擬邦投資2400萬巴元，擴(kuò)大生產(chǎn)能邦力50%。該公捌司想要維持目前艾40%的負(fù)債比氨率，

34、并想繼續(xù)執(zhí)安行15%的固定叭股利支付率政策矮。該公司在拔2005岸年的稅后利潤為愛800萬元，那靶么該公司氨2006疤年為擴(kuò)充上述生捌產(chǎn)能力必須從外半部籌措多少權(quán)益耙資本？背第擺九板章 資本成本和耙資本結(jié)構(gòu)暗一、靶某企業(yè)捌2005靶年的銷售收入為板105萬元，變拌動(dòng)成本率為70伴%，經(jīng)營杠桿系啊數(shù)為1.5，氨2002岸年銷售收入比拜2005罷年增長10%。盎要求：安（1）氨若保持唉2006熬年的銷售收入增鞍長率，其他條件唉不變，預(yù)測拜2007挨年的目標(biāo)利潤。柏（2）隘若案2007罷年的固定成本上罷漲5%，銷售收礙入必須增長多少扳，才能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)叭利潤。氨二、巴某公司只經(jīng)營一哎種產(chǎn)品，本年度扮息稅

35、前利潤總額般為90萬元，變八動(dòng)成本率為40氨%，債務(wù)籌資的扒成本額40萬元氨，單位變動(dòng)成本敗100元，銷售白數(shù)量為1000爸0臺。百要求：計(jì)算該公板司的經(jīng)營杠桿系爸?jǐn)?shù)、財(cái)務(wù)杠桿系把數(shù)和總杠桿系數(shù)敖。靶拌三隘、某企業(yè)生產(chǎn)A鞍產(chǎn)品，單價(jià)50佰元，單位變動(dòng)成百本30元，固定疤成本15000把0元，靶2004般年銷量為100扳00件，拜2005吧年銷量為150斑00件。按2006懊年目標(biāo)利潤為1唉80000元，安通過計(jì)算回答下吧列問題：安計(jì)算般 稗襖A產(chǎn)品的經(jīng)營杠百桿系數(shù)。啊吧2006骯年實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤骯的銷售變動(dòng)比率俺是多少？稗四、辦TM公司下年度斑計(jì)劃生產(chǎn)單位售捌價(jià)為12元的甲安產(chǎn)品。該公司目艾前有

36、兩個(gè)生產(chǎn)方耙案可供選擇：辦A方案：單位變澳動(dòng)成本為6.7俺5元，固定成本壩為675000辦元；俺B方案：單位變柏動(dòng)成本為8.2翱5元，固定成本百為401250白元。瓣該公司資金總額捌為225000辦0元，資產(chǎn)負(fù)債柏率為40%，負(fù)愛債的平均年利率襖為10%。預(yù)計(jì)捌年銷售量為20頒0000件，該吧公司目前正處于岸免稅期。要求：矮（1）計(jì)算A、吧B兩個(gè)方案的經(jīng)胺營杠桿系數(shù)，并瓣預(yù)測當(dāng)銷售量下矮降25%，兩個(gè)般方案的息稅前營啊業(yè)利潤各下降多爸少？藹（2）計(jì)算兩個(gè)耙方案的財(cái)務(wù)杠桿白系數(shù)。稗（3）計(jì)算兩個(gè)瓣方案的總杠桿系跋數(shù)，對比兩個(gè)方扳案的總風(fēng)險(xiǎn)。半財(cái)務(wù)管理習(xí)巴題參考答案拜第二章 財(cái)務(wù)報(bào)芭表分析斑一、埃

37、流動(dòng)比率=背45吧31澳唉2070=2.柏19骯速動(dòng)比率=(吧45吧31-1012絆)安笆2070=1.霸7罷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率吧=17250/癌(1242+1斑380)辦 癌2=13.16阿次瓣存貨周轉(zhuǎn)率=9瓣775澳癌(929.2+哀1012)白 拔2=10.07愛次拜資產(chǎn)負(fù)債率=(鞍2070+57按5)俺 般7360=35白.94%矮產(chǎn)權(quán)比率=(2皚070+575頒)扒 安4715=56板.10%癌銷售凈利率=3百542伴背17250=2壩0.53%半資產(chǎn)凈利率=3扳542拜扳(5980+7扳360)巴 笆2=53.10把%板凈資產(chǎn)收益率=跋3542版懊(3795+4拜715)扒八2=83.

38、24皚%暗權(quán)益乘數(shù)=佰6670熬扳4255=1.百57芭每股收益=35版42礙八1380=2.昂57(元/股)隘市盈率=2.8阿8翱啊2.57=1.半12倍伴每股股利=46叭0絆邦1380=0.罷33(元/股)襖股票獲利率=0哀.33板癌2.88=11敖.46%芭股利保障倍數(shù)=翱2.57俺皚0.33=7.案79倍礙留存盈余比率=瓣(3542-4暗60)吧絆3542=87哎.01%邦每股凈資產(chǎn)=4胺715般邦1380=3.八42(元/股)扳市凈率=2.8扳8敖半3.42=0.傲84倍凹二、1、流動(dòng)比唉率=315/1巴50=2.1翱速動(dòng)比率=(3芭15-144)稗/150=1.搬14把資產(chǎn)負(fù)債率=

39、3吧50/700=罷50%稗權(quán)益乘數(shù)=(7案00+700)安絆2/(350+盎350)案絆2=2皚2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)藹率=350/(叭700+700邦)傲 傲2=0.5次背銷售凈利率=6矮3/350=1阿8%礙凈資產(chǎn)收益率=辦63/(350半+350)安 藹2=18%扮或：凈資產(chǎn)收益阿率=18%擺拔0.5暗叭2=18%頒3、分析銷售凈跋利率、總資產(chǎn)利跋潤率和權(quán)益乘數(shù)爸變動(dòng)對凈資產(chǎn)收巴益率的影響：骯采用差額分析法?。喊韶?cái)務(wù)指標(biāo)靶2氨俺1年度瓣2艾背2年度絆差異稗銷售凈利率跋總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率扒權(quán)益乘數(shù)板16%熬0.5絆2.5拔18%芭0.5懊2扮2%哎-敗-0.5岸凈資產(chǎn)收益率礙20%疤18%捌-2%頒銷

40、售利潤率變動(dòng)半對凈資產(chǎn)收益率笆變動(dòng)的影響=(耙18%-16%白)哎版0.5壩俺2.5=2.5鞍%(有利影響)巴總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變擺動(dòng)對凈資產(chǎn)收益礙率變動(dòng)的影響=凹18%稗白(0.5-0.盎5)邦澳2.5=0(無盎影響)佰權(quán)益乘數(shù)對凈資氨產(chǎn)收益率變動(dòng)的傲影響=18%氨按0.5拜挨(2-2.5)芭= -4.5%澳(不利影響)稗凈資產(chǎn)收益率總敖變動(dòng)=2.5%壩+0+(-4.翱5%)= -2扳%搬三、按（1）資本保值芭增值率110%啊5500/2皚0奧XX班年年初股東權(quán)益叭總額100%鞍解得：20哀XX白年年初股東權(quán)益芭總額5000藹（萬元）斑（2）2008奧年的凈利潤5岸00010%頒500（萬元壩）板

41、平均凈資產(chǎn)（鞍5擺5板005000鞍）/25矮2奧50（萬元）按2008年凈資扮產(chǎn)收益率50板0/5疤2挨50100%岸9.俺52襖%疤（3）2008耙年資本積累率昂（5暗5礙005000按）/5000敖100%1扮0扳%哎（頒4鞍）營業(yè)成本營疤業(yè)收入（1半營業(yè)毛利率）懊5000（1般30%）3拌500（萬元）邦存貨周轉(zhuǎn)率3骯500/100把35（次）扒（白5癌）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債伴比率1200愛/15010吧0%800%絆 跋現(xiàn)金流量債務(wù)比般1200/2凹400100頒%50%礙 絆現(xiàn)金流量利息保笆障倍數(shù)120壩0/4030拌（倍）罷四、傲（1）20X8艾年末流動(dòng)比率=捌450/218唉=2.06

42、疤速動(dòng)比率=（4搬50-170）挨/218=1.辦28傲現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比白率=196.2罷/218=90凹%八（2）產(chǎn)權(quán)比率辦=590/72唉0=0.82伴資產(chǎn)負(fù)債率=5愛90/1310扒=45%癌權(quán)益乘數(shù)=1/襖（1-45%）岸=1.82柏（3）或有負(fù)債扒比率=72/7半20=10%捌帶息負(fù)債比率=邦（50+150盎）/590=3捌4%敖（4）20X8岸年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)班率=1500/骯（135+1稗50）/2=絆10.53（次白）版流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率氨=1500/（頒425+450疤）/2=3.4懊3（次）耙總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=半1500/（1艾225+131矮0）/2=1.胺18（次）翱（5）經(jīng)資產(chǎn)收

43、澳益率=1500扮*20%/（版715+720扳）/2=41拔.81%辦資本積累率=（霸720-715拔）/715=0岸.7%把總資產(chǎn)增長率=隘（1310-1百225）/12罷25=6.94八%板第三章盎 哎財(cái)務(wù)預(yù)測癌一、資產(chǎn)銷售百跋分比=(118班00+8850把0+11800熬0)/5200扮00=41.9熬8%癌負(fù)債銷售百分比襖=(59000柏+29500)骯/520000瓣=17.02%八銷售凈利率=2班6000/52絆0000=5%吧股利支付率=1拌0400/26哀000=40%跋新增銷售額=5按90000-5跋20000=7癌0000元挨融資需求=70拜000岸辦(41.98%搬-

44、17.02%靶)-59000爸0般稗5%扳骯(1-40%)艾-3540+1佰1800=80叭32元胺二、阿第三季度現(xiàn)金預(yù)辦算工作底稿和現(xiàn)按金預(yù)算：芭月份芭五挨六啊七疤八皚九啊十叭工作底稿跋銷售收入壩 收賬：哎 銷貨當(dāng)月（白銷售收入的20拜%）安5900骯7080骯8260拌1652伴9440頒1888擺10620頒2124巴11800癌銷貨次月（銷售敖收入的70%）拜4956岸5782辦6608按銷貨再次月（銷捌售收入的10%拜）板590敖708爸826擺收賬合計(jì)矮7198八8378癌9558奧采購金額（下月瓣銷貨的70%）爸5782跋6608邦7434岸8260氨購貨付款（延后擺1個(gè)月）版5

45、782襖6608氨7434跋現(xiàn)金預(yù)算?。?）期初余額般（2）收賬凹9440案7198扳6353耙8378扮6747癌9558瓣（3）購貨俺（4）工資艾（5）其他付現(xiàn)岸費(fèi)用埃（6）預(yù)交所得按稅拜（7）購置固定凹資產(chǎn)?。?）現(xiàn)金多余襖或不足稗（9）向銀行借哀款（1000的盎倍數(shù)）叭（10）償還銀邦行借款（100氨0的倍數(shù)）愛5782矮885板118案9500耙353扮6000版6608版120佰236愛7767百1000襖7434笆1457哎826頒2400皚4170按2000盎（11）支付借八款利息（還款付艾息，年利率12柏%，假設(shè)借款期愛初借入，期末還懊款）辦20搬（12）期末現(xiàn)絆金余額（最低

46、6瓣000元）版6353唉6747藹6170巴第唉四笆章 斑財(cái)務(wù)估價(jià)背一、疤根據(jù)債券價(jià)值的隘計(jì)算公式：+皚采用岸“壩試誤法藹”佰解該方程：芭由于債券折價(jià)購壩入，市場利率一翱定高于票面利率稗，用高于10%耙的利率測試。用佰i=12%辦計(jì)算：埃債券價(jià)值=10柏0礙拔（P/A，12癌%，5）+10壩0皚昂（P/S，12拜%，5）=92扒7.88元昂計(jì)算出的債券價(jià)靶值小于950元疤，則降低利率，半用票面利率10吧%計(jì)算，則債券百價(jià)值（分期付息班）等于面值10搬00元。采用扒“半插值法扳”叭計(jì)算：鞍 當(dāng)時(shí)的市場利罷率為11.39皚%。笆二、1、債券價(jià)叭值=4000把霸（P/A，5%背，10）+10霸00

47、00氨板（P/S，5%叭，10）=92襖288元靶債券的價(jià)值大于芭債券的市價(jià)，如懊果不考慮風(fēng)險(xiǎn)問奧題，應(yīng)購買債券芭，可獲大于10笆%的年收益。耙2、按市價(jià)購入柏債券的收益率案i翱：哀92000=4澳000暗拌（P/A，半i ,10矮）靶+100000盎(P/S, 搬i ,10)挨已知當(dāng)辦i=5%百時(shí)，債券價(jià)值為靶92288元，按應(yīng)提高利率進(jìn)行拌測試，令罷i=罷6愛%板進(jìn)行試算：扒4000哀案（P/A，6%盎，10）+10案0000絆澳（P/S，6%安，10）=般8524挨0元挨采用翱“埃插值法安”半計(jì)算：暗該債券年收益率擺=5.04%扮唉2=10.08翱%笆三、1、每年付氨息一次、到期還擺本債

48、券價(jià)值的計(jì)敗算：稗債券價(jià)值=10罷00按懊10%扮頒（P/A，14隘%，5）+10笆00班板（P/S，14敖%，5）=86壩2.71元壩2、到期一次還版一付息債券價(jià)值跋的計(jì)算：吧債券價(jià)值=（1耙000+100岸0艾霸10%艾絆5）隘靶（P/S，14靶%，5）=77般9.10元百3、債券價(jià)值貼隘現(xiàn)法的計(jì)算:白債券價(jià)值=10壩00昂胺（P/S，14白%，5）=51背9.40元拌四、1、每年付稗息一次，平價(jià)發(fā)八行的債券，其到奧期收益率等于票靶面利率，即10搬%。隘2、債券價(jià)值=斑（1000+1暗00）擺稗（P/S，6%稗，1）=哎1037耙.74元版3、債券價(jià)格=暗債券價(jià)值俺900=100疤/（1+

49、i）+礙1000/（1霸+i）啊采用逐步測試法?。簜蹆r(jià)（9愛00 跋安1000），則背當(dāng)時(shí)的市場利率翱大于票面利率。唉令傲i=22%挨，V=100/唉（1+22%）拌+1000/（艾1+22%）=凹901.64 絆佰900,則應(yīng)提拌高貼現(xiàn)率再測試艾。癌令澳i=2啊3百%敖，V=100/八（1+23%）熬+1000/（板1+23%）=皚894.31 盎岸900，采用插搬補(bǔ)法計(jì)算：敖4、V=100般翱（P/A，14搬%，3）+10骯00襖拜（P/S，14矮%，3）=90埃7.16元挨因?yàn)榇藭r(shí)的債券艾價(jià)值小于市價(jià)(扒920元)，故拌不應(yīng)購買此債券拜。芭五、1、計(jì)算前安4年股利的現(xiàn)值癌之和=18扮

50、藹（P/A，18翱%，4）=48班.42元扮2、按固定成長岸股票的價(jià)值公式盎計(jì)算第5年以后跋股利的現(xiàn)值：班=18白?。?+10%）胺/（18%-1搬0%）挨般（P/S，18藹%，4）=12案7.66元暗3、股票價(jià)值=跋48.42+佰127.66拔=般176.08柏元頒第熬五哎章 柏 拔長期霸投資扳一、1、計(jì)算稅半后現(xiàn)金流量：俺每年折舊額=7扮200扳按3=2400元礙，列表計(jì)算如下巴：班年份疤0板1般2藹3白設(shè)備投資?。?200）靶流動(dòng)資金墊支捌（800）埃銷售收入凹4000襖5500襖6500唉付現(xiàn)成本骯1500半2000按1800盎折舊礙2400俺2400般2400凹稅前利潤埃100胺11

51、00敖2300壩所得稅班30伴330熬690罷稅后凈利哀70啊770搬1610把流動(dòng)資金收回敖800愛稅后現(xiàn)金流量瓣（爸8八000）礙2470盎3170霸4810澳2、計(jì)算該項(xiàng)目壩凈現(xiàn)值：絆凈現(xiàn)值=247盎0凹班（P/S，10扮%，1）+31捌70疤斑（P/S，10八%，2）+48白10阿吧（P/S，10叭%，3）-80斑00熬 =班478.92元版3、由于該項(xiàng)目巴凈現(xiàn)值大于零，頒該方案應(yīng)該接受案。扮二、1、計(jì)算甲胺、乙兩方案凈現(xiàn)版值。甲方案：案年折舊額=（4凹0-4）/10挨=3.6萬元挨投資額現(xiàn)值=2暗0礙澳(P/A，1癌4%，2-1芭)巴+1=版37.5胺萬元叭凈現(xiàn)值= (4靶.8+3.

52、6挨)捌（P/A，14拔%，10）礙斑（P/S，14癌%，2）+4巴拔（P/S，14俺%，12）- 唉37.5=-3萬元乙方案：版年折舊額=（6敖0-6）/15跋=3.6萬元暗投資額現(xiàn)值=2襖0 +10 罷芭 ( P/S，靶14%，1吧)拔 +30 敗爸 (P/S，1挨4%，2)=5笆1.86萬元案凈現(xiàn)值= (6擺+3.6矮)擺（P/A，14瓣%，15）哀隘（P/S，14敖%，3）+ 6斑啊（P/S，14背%，18）- 拌51.86皚= -11.4芭9萬元啊從計(jì)算結(jié)果來看傲，甲方案的凈現(xiàn)百值大于零，因此擺應(yīng)選擇甲方案。白三、白（1）兩年后再巴投資時(shí)：項(xiàng)目凈愛現(xiàn)值=300扮頒（P/愛A拌，10%

53、，2）拜+600捌八（P/A，10爸%，3）襖稗（P/S，10唉%，2）-75半0爸笆（P/S，10白%，2）-50班0=633.9敗5（萬元）氨兩年后不再投資敗時(shí)：項(xiàng)目凈現(xiàn)值班=300佰耙（P/A，10罷%，5）-50傲0=637.2傲4（萬元）般結(jié)論：不該追加罷投資熬（2）項(xiàng)目凈現(xiàn)巴值=200跋伴（P/A，10芭%，5）-50鞍0=258.1班6（萬元）敖（3）項(xiàng)目期望暗凈現(xiàn)值=637襖.24襖斑0.6+258拔.16擺唉0.4=485骯.61（萬元）鞍 由把于期望凈現(xiàn)值大藹于0，所以項(xiàng)目搬可行艾四、1、計(jì)算差疤量現(xiàn)金流量翱NCF0=（-凹100 ）-（骯 -300）=擺200矮NCF1=

54、（-半100 ）-（拌 -300）=埃 200般NCF2=（-佰100 ）- 巴0 = - 1骯00背NCF3=（-骯100 ）- 岸150 = -擺 250板NCF4=（-吧100 ）- 胺150 = -拔 250阿NCF5= 0耙 癌辦 150 = 扒- 150靶NCF6耙背17=150 熬敖 150 = 岸0鞍NCF18拔礙20= 150芭 霸胺 0 = 15芭0計(jì)算凈現(xiàn)值疤N(yùn)PV=200岸+200絆白（P/S，10艾%，1）- 1巴00八拜（P/S，10熬%，2）- 2百50鞍稗（P/A，10罷%，2）白白（P/S，10昂%，2）- 1疤50搬哎（P/S，10邦%，5）+15罷0巴挨（

55、P/A，10啊%，3）傲瓣（P/S，10敖%，17）= 捌- 78.57八元翱計(jì)算結(jié)果表明,奧由于差量現(xiàn)金流礙量的凈現(xiàn)值小于搬零，因此應(yīng)縮短哀投資期。挨五、1、繼續(xù)使佰用舊設(shè)備：癌年折舊=（42八000-200疤0）/10=4叭000元愛舊設(shè)備的賬面凈昂值=42000翱-4000把芭2=34000拔元頒繼續(xù)使用舊設(shè)備辦初始現(xiàn)金流量=白 12000+背（34000-靶12000）稗岸30%=186哀00元拌繼續(xù)用舊設(shè)備凈愛現(xiàn)值=3600拔0啊拜（P/A，10挨%，8）+20擺00斑班（P/S，10半%，8）- 1稗8600=17扳4389.4元艾2、購買新設(shè)備礙的凈現(xiàn)值=47拌000艾皚（P/A

56、，10俺%，8）+20癌00鞍壩（P/S，10跋%，8）- 5愛2000=19翱9673.3元叭由于售舊買新的白方案比繼續(xù)使用靶舊設(shè)備方案的凈絆現(xiàn)值大，因此應(yīng)按當(dāng)售舊買新。班六、哎舊設(shè)備平均年成搬本=【38 0拜00+30 0柏00*（P/A癌，12%，6）絆-2 000*疤（P/S，12拔%，6）】/ 鞍（P/A，12矮%，6）=38皚 996.16辦（元）板新設(shè)備平均年成芭本=【100 扮000+18 襖000*（P/矮A，12%，8白）-4 000伴*（P/S，1稗2%，8）】/奧（P/A，12安%，8）=37埃 805.22澳（元）搬通過上述計(jì)算可柏知，使用新型的埃數(shù)控機(jī)床的年均扒成本

57、現(xiàn)值低于繼哎續(xù)使用原有舊機(jī)岸床的年均費(fèi)用現(xiàn)敖值1 190.藹94元（389搬96.16-3巴7805.22斑），故該企業(yè)應(yīng)耙該以新型的數(shù)控伴機(jī)床替換原有的柏舊機(jī)床。七、辦項(xiàng)目矮現(xiàn)金流量凹時(shí)間佰折現(xiàn)系數(shù)矮現(xiàn)值壩繼續(xù)用舊設(shè)備暗邦擺捌百扳舊設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值胺10000芭0年吧1拔10000扒變現(xiàn)損失減稅安（10000-般33000）扮0.492扒00班0年辦1盎9200跋每年付現(xiàn)成本矮8600（百1-0.4）斑5160傲15年拔3.7908啊19560.襖53扮每年折舊抵稅翱90000.鞍43600拌13年瓣2.4869耙8952.84吧兩年末大修成本翱28000岸（1-0.4）八16800半2年把0.

58、8264邦13883.案52盎殘值凈收入拌7000罷5年辦0.6209鞍4346.3澳殘值凈收益納稅奧（7000-叭6000）0岸.4400礙5年隘0.6209阿248.36礙合計(jì)凹疤叭礙39593.拔27唉平均年成本頒39593.2霸7/（P/A，靶10%，5）唉39593.2哀7/3.790半810444柏.57凹更換新設(shè)備絆巴扳板凹埃設(shè)備投資 把50000澳0年班1捌50000澳每年付現(xiàn)成本擺5000（半1-0.4）熬3000翱14年稗3.1699俺9509.7擺每年折舊抵稅：伴芭愛背稗第一年斑180000搬.47200八1年跋0.9091埃6545.52暗第二年哎135000扳.454

59、00骯2年盎0.8264扒4462.56伴第三年跋90000.半43600胺3年般0.7513邦2704.68八第四年敗45000.扮41800埃4年藹0.6830稗1229.4矮殘值凈收入邦10000疤4年骯0.6830般6830版殘值凈收益納稅敖（10000班-5000）襖0.420擺00斑4年阿0.6830哀1366班合計(jì)懊拔鞍挨艾39103.5傲4絆芭平均年成本岸39073.5瓣4/（P/A，瓣10%，4）=扮39103.5辦4/3.169隘912335澳.89班奧由于繼續(xù)使用舊盎設(shè)備的平均年成叭本小于更換新設(shè)八備的平均年成本把，因此，不應(yīng)該把更新設(shè)備。芭第六章 盎營運(yùn)資本挨管理疤一、

60、計(jì)算各批量熬下的總成本。由啊于存在折扣，進(jìn)白貨單價(jià)不同，購鞍置成本是相關(guān)成扳本，應(yīng)予以考慮瓣。1、如果不享藹受折扣：板2、如果享受3盎%折扣、以20爸00件為訂貨量氨時(shí)：跋相關(guān)總成本=8唉000骯絆25百隘（1 八翱 3%）+80八00/2000白白160+200辦0/2艾骯6=凹2006壩40元搬3、如果享受4埃%折扣、以30疤00件為訂貨量拌時(shí)：岸相關(guān)總成本=8邦000辦敖25敖胺（1 吧拌 4%）+80敖00/3000懊耙160+300擺0/2頒叭6=芭2014敖26.67元凹由于以2000佰件為批量時(shí)的總熬成本最低，所以敖經(jīng)濟(jì)訂貨批量為俺2000件。霸二、1、收益的壩增加=銷售量增稗加