諧波減速器公司企業(yè)風險管理分析

1、泓域/諧波減速器公司企業(yè)風險管理分析諧波減速器公司企業(yè)風險管理分析xx集團有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110699571 一、 項目基本情況 PAGEREF _Toc110699571 h 3 HYPERLINK l _Toc110699572 二、 產業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110699572 h 8 HYPERLINK l _Toc110699573 三、 諧波減速器：小而精的傳動裝置，日本占據優(yōu)勢、中國步步緊追 PAGEREF _Toc110699573 h 9 HYPERLINK l _Toc110699574 四、 必要性

2、分析 PAGEREF _Toc110699574 h 11 HYPERLINK l _Toc110699575 五、 流動性風險及其產生原因 PAGEREF _Toc110699575 h 11 HYPERLINK l _Toc110699576 六、 流動性風險的識別和評估 PAGEREF _Toc110699576 h 14 HYPERLINK l _Toc110699577 七、 財務風險的來源 PAGEREF _Toc110699577 h 16 HYPERLINK l _Toc110699578 八、 財務風險的識別和評估 PAGEREF _Toc110699578 h 18 HYP

3、ERLINK l _Toc110699579 九、 運營風險管理理論與實務的發(fā)展 PAGEREF _Toc110699579 h 28 HYPERLINK l _Toc110699580 十、 運營風險管理的一般程序 PAGEREF _Toc110699580 h 30 HYPERLINK l _Toc110699581 十一、 人力資源風險管理過程 PAGEREF _Toc110699581 h 32 HYPERLINK l _Toc110699582 十二、 人力資源的特點及管理過程 PAGEREF _Toc110699582 h 38 HYPERLINK l _Toc110699583

4、十三、 發(fā)展規(guī)劃分析 PAGEREF _Toc110699583 h 41 HYPERLINK l _Toc110699584 十四、 組織機構、人力資源分析 PAGEREF _Toc110699584 h 50 HYPERLINK l _Toc110699585 勞動定員一覽表 PAGEREF _Toc110699585 h 50項目基本情況（一）項目承辦單位名稱xx集團有限公司（二）項目聯系人姜xx（三）項目建設單位概況公司不斷推動企業(yè)品牌建設，實施品牌戰(zhàn)略，增強品牌意識，提升品牌管理能力，實現從產品服務經營向品牌經營轉變。公司積極申報注冊國家及本區(qū)域著名商標等，加強品牌策劃與設計，豐富品

5、牌內涵，不斷提高自主品牌產品和服務市場份額。推進區(qū)域品牌建設，提高區(qū)域內企業(yè)影響力。公司將依法合規(guī)作為新形勢下實現高質量發(fā)展的基本保障，堅持合規(guī)是底線、合規(guī)高于經濟利益的理念，確立了合規(guī)管理的戰(zhàn)略定位，進一步明確了全面合規(guī)管理責任。公司不斷強化重大決策、重大事項的合規(guī)論證審查，加強合規(guī)風險防控，確保依法管理、合規(guī)經營。嚴格貫徹落實國家法律法規(guī)和政府監(jiān)管要求，重點領域合規(guī)管理不斷強化，各部門分工負責、齊抓共管、協(xié)同聯動的大合規(guī)管理格局逐步建立，廣大員工合規(guī)意識普遍增強，合規(guī)文化氛圍更加濃厚。公司在“政府引導、市場主導、社會參與”的總體原則基礎上，堅持優(yōu)化結構，提質增效。不斷促進企業(yè)改變粗放型發(fā)展

6、模式和管理方式，補齊生態(tài)環(huán)境保護不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調的短板，走綠色、協(xié)調和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結構，提高發(fā)展質量和效益。牢固樹立并切實貫徹創(chuàng)新、協(xié)調、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，以提質增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降成本、補短板，推進供給側結構性改革。公司堅持提升企業(yè)素質，即“企業(yè)管理水平進一步提高，人力資源結構進一步優(yōu)化，人員素質進一步提升，安全生產意識和社會責任意識進一步增強，誠信經營水平進一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素質企業(yè)員工，企業(yè)品牌影響力不斷提升。（四）項目實施的可行性1、長期的技術積累為項目的實施奠定了堅實基礎目前，公司已具備產品大批量生產的技術條件，并已獲得

7、了下游客戶的普遍認可，為項目的實施奠定了堅實的基礎。2、國家政策支持國內產業(yè)的發(fā)展近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規(guī)范產業(yè)發(fā)展。在國家政策的助推下，本產業(yè)已成為我國具有國際競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興產業(yè)，伴隨著提質增效等長效機制政策的引導，本產業(yè)將進入持續(xù)健康發(fā)展的快車道，項目產品亦隨之快速升級發(fā)展。賦能工業(yè)機器人，助力制造業(yè)自動化轉型實現降本增效。精密減速機是機器人的核心零部件，成本約占工業(yè)機器人總成本的32%。根據國家統(tǒng)計局披露的我國工業(yè)機器人產量，按照平均一臺工業(yè)機器人搭載3臺諧波減速器、3臺RV減速器，且諧波減速器平均單價2500元，RV減速器平均單價4000元測算，2021年我國工業(yè)

8、機器人減速器市場規(guī)模約為71億元。精密減速器下游市場多點開花，除工業(yè)機器人外還可以應用至半導體設備、數控機床、醫(yī)療器械等對工作精度要求高的設備變速裝置上，加速各行業(yè)智能化轉型。（五）項目建設選址及建設規(guī)模項目選址位于xxx，占地面積約50.00畝。項目擬定建設區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。項目建筑面積53915.10，其中：主體工程35007.17，倉儲工程9943.91，行政辦公及生活服務設施4745.56，公共工程4218.46。（六）項目總投資及資金構成1、項目總投資構成分析本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根

9、據謹慎財務估算，項目總投資22772.30萬元，其中：建設投資17632.52萬元，占項目總投資的77.43%；建設期利息494.36萬元，占項目總投資的2.17%；流動資金4645.42萬元，占項目總投資的20.40%。2、建設投資構成本期項目建設投資17632.52萬元，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費，其中：工程費用15476.43萬元，工程建設其他費用1738.81萬元，預備費417.28萬元。（七）資金籌措方案本期項目總投資22772.30萬元，其中申請銀行長期貸款10088.89萬元，其余部分由企業(yè)自籌。（八）項目預期經濟效益規(guī)劃目標1、營業(yè)收入（SP）：51100.00萬元

10、。2、綜合總成本費用（TC）：41998.21萬元。3、凈利潤（NP）：6649.39萬元。4、全部投資回收期（Pt）：5.87年。5、財務內部收益率：22.00%。6、財務凈現值：5796.66萬元。（九）項目建設進度規(guī)劃本期項目按照國家基本建設程序的有關法規(guī)和實施指南要求進行建設，本期項目建設期限規(guī)劃24個月。（十）項目綜合評價主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積33333.00約50.00畝1.1總建筑面積53915.10容積率1.621.2基底面積18333.15建筑系數55.00%1.3投資強度萬元/畝351.862總投資萬元22772.302.1建設投資萬元17632.

11、522.1.1工程費用萬元15476.432.1.2工程建設其他費用萬元1738.812.1.3預備費萬元417.282.2建設期利息萬元494.362.3流動資金萬元4645.423資金籌措萬元22772.303.1自籌資金萬元12683.413.2銀行貸款萬元10088.894營業(yè)收入萬元51100.00正常運營年份5總成本費用萬元41998.216利潤總額萬元8865.867凈利潤萬元6649.398所得稅萬元2216.479增值稅萬元1966.1310稅金及附加萬元235.9311納稅總額萬元4418.5312工業(yè)增加值萬元14748.9813盈虧平衡點萬元21616.02產值14回收

12、期年5.87含建設期24個月15財務內部收益率22.00%所得稅后16財務凈現值萬元5796.66所得稅后產業(yè)環(huán)境分析從國際看，和平與發(fā)展仍是當今時代的主題，世界多極化、經濟全球化、文化多樣化、社會信息化深入發(fā)展，世界經濟在深度調整中曲折復蘇，新一輪科技革命和產業(yè)變革蓄勢待發(fā)，我省發(fā)展具有相對穩(wěn)定的國際環(huán)境。從國內看，我國進入全面建成小康社會決勝階段，經濟長期向好基本面沒有改變，發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期，但內涵和條件發(fā)生深刻變化。新常態(tài)下經濟發(fā)展表現出速度變化、結構優(yōu)化、動力轉換三大特點，增長速度從高速轉向中高速，發(fā)展方式從規(guī)模速度型轉向質量效率型，經濟結構調整從增量擴能為主轉向

13、調整存量、做優(yōu)增量并舉，發(fā)展動力從主要依靠資源和低成本勞動力等要素投入轉向創(chuàng)新驅動，正在由原來加快發(fā)展速度的機遇轉變?yōu)榧涌旖洕l(fā)展方式轉變的機遇，正在由原來規(guī)?？焖贁U張的機遇轉變?yōu)樘岣甙l(fā)展質量和效益的機遇。明確了當前時期主要目標、重點任務、重大舉措。國家加快實施“一帶一路”、區(qū)域協(xié)同發(fā)展等重大戰(zhàn)略，為借勢發(fā)展、融合發(fā)展、開放發(fā)展提供了歷史機遇。新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農業(yè)現代化同步推進，為穩(wěn)增長、調結構、防風險、保民生拓展了新空間。全面深化改革破解發(fā)展深層次體制機制障礙，為補齊全面建成小康社會短板增強了動力和活力。同時，必須清醒看到，在全面建成小康社會的前進道路上還有不少困難和問題，發(fā)展不

14、平衡、不協(xié)調、不可持續(xù)的問題仍然突出。諧波減速器：小而精的傳動裝置，日本占據優(yōu)勢、中國步步緊追諧波齒輪傳動技術誕生于20世紀50年代，是伴隨航天技術的發(fā)展而催生出的一種新型傳動技術。它建立在柔性元件變形的基礎上來實現運動的傳遞，該原理由蘇聯工程師O.于1947年首次提出。美國工程師Musser.C.W.于1959年提出具有機械波發(fā)生器的諧波齒輪傳動，提高了諧波傳動的承載能力及其傳遞效率，獲得專利并于1960年在紐約展出實物。諧波減速器是基于諧波傳動原理發(fā)明的齒輪傳動裝置，由柔輪、鋼輪、諧波發(fā)生器三部分構成。通過波發(fā)生器裝配柔性軸承使柔輪產生可控彈性變形，當波發(fā)生器連續(xù)轉動時，迫使柔輪不斷產生變

15、形，使剛輪和柔輪的齒輪在進行嚙入、嚙合、嚙出、脫開的過程中不斷改變各自的工作狀態(tài)，產生了錯齒運動，從而實現了傳遞運動和動力的傳動。通過錯齒運動完成諧波傳動裝置的減速功能。波發(fā)生器一般作為輸入端，而柔輪一般作為輸出端。假設從某一時刻開始，當波發(fā)生器轉動0時，柔輪與波發(fā)生器長軸接觸部分的輪齒與鋼輪輪齒處于嚙合狀態(tài)，而與波發(fā)生器短軸接觸部分則與鋼輪脫離；在波發(fā)生器順時針轉動過程中，由于長軸位置不斷發(fā)生變化，柔輪各齒與鋼輪各齒不斷重復嚙入嚙出這一過程。當波發(fā)生器順時針轉動180時，由于柔輪齒數比鋼輪齒數少2齒，柔輪輪齒會相對鋼輪輪齒逆時針錯開1齒；正是這一錯齒運動，便將輸入端的高速轉動轉變?yōu)檩敵龆说牡?/p>

16、速轉動。柔輪材料的強度和熱處理工藝是決定諧波減速器壽命的關鍵因素。在諧波減速器運行過程中，柔輪長期承受周期性的交變應力，不斷產生變形。在嚙合過程中，柔輪內壁與柔性軸承外圈間磨損較嚴重，兩輪齒之間也存在一定的磨損，磨損降低了傳動效率及精度，嚴重的情況還會引起噪聲及振動。國內的諧波減速器產品壽命普遍在3000h以內，主要的失效形式表現為齒輪磨損后導致傳動精度嚴重下降；國外產品壽命則高達7000h，其主要失效形式為柔性軸承的破壞，而不是齒輪副磨損失效。從微觀結構來分析，柔輪失效的主要原因是局部微裂紋和尺寸精度的變化，其根本原因系由于熱處理工藝積累薄弱造成的柔輪材料結構中晶粒和鐵氧體相的不合理。諧波減

17、速器市場增量需求較大，全球競爭呈現日本領先，中國并跑的格局。根據國家統(tǒng)計局披露的中國工業(yè)機器人產量數據、中國占據全球工業(yè)機器人40%的產量，按照平均一臺工業(yè)機器人搭載3臺諧波減速器、2021年單臺諧波減速器價格為2500元測算，2021年，全球工業(yè)機器人用諧波減速器市場規(guī)模約為68.6億元。從歷史進程看，國內諧波減速器的發(fā)展歷程與國外相似，已從跟跑進入并跑階段。根據高工機器人數據，2021年諧波減速器的國產化率約為50%。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產負債結構，補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用水平，提升公司盈利能力，促

18、進公司的進一步發(fā)展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領先的產業(yè)服務商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。流動性風險及其產生原因流動性風險的產生可分為外生性和內生性兩個方面。（一）外生流動性風險外生流動性風險是指企業(yè)因外部環(huán)境的變化而可能出現的流動性問題。例如，匯率、利率和證券價格等基礎金融變量發(fā)生非預期的變化。變動的結果是企業(yè)蒙受經濟損失，即實際收益少于預期收益或實際成本超過預期成本。企業(yè)外生流動性風險主要受兩個因素影響。（1）外界環(huán)境變動的不確定性。企業(yè)生產經營所面臨的外界環(huán)境十分復雜。外界的種種變化，如宏觀經濟政策、國際國內政治局勢變動、自然災害和其他一些偶發(fā)事件等不可抗力都

19、會對企業(yè)經營發(fā)生影響，進而影響企業(yè)資金的流動性。例如，資金回收的安全性，與國家宏觀經濟政策尤其是財政金融政策緊密相關。在財政金融雙緊縮時期，整個市場疲軟，企業(yè)產品銷售困難，三角債務鏈規(guī)模巨大，資金回收困難；而在相反的情況下，資金回收則相對容易。（2）不同資產具有不同特征屬性，其中在流動性方面存在較大差異。當受到外部沖擊時，其流動性程度受到的影響也不一樣。而資產流動性與收益性又是反向變動的，高流動性資產往往只有較低收益率，低流動性資產往往具有較高收益率，例如，現金流動性最高，但其收益率最低，非現金資產流動性與現金相比較低，但其收益率卻要高得多。因此，企業(yè)資產結構的配置，若不能保持“流動性收益性風

20、險性”的均衡，就可能難以防范和規(guī)避因外部沖擊造成的流動性風險。例如，如果流動資產中有大量不適銷對路的存貨和債務人信用狀況不佳的應收賬款，資產變現能力就很差。（二）內生流動性風險企業(yè)內生流動性風險主要產生于以下領域。（1）營運資金不足。企業(yè)資金來源的根本保障在于其主營業(yè)務活動的現金流量。如果企業(yè)不能產生足夠的營業(yè)現金流量，其結果是直接侵蝕資產，喪失償付股利和債務的基礎。例如，存貨增加、收款延遲、付款提前等原因造成現金周轉速度減緩。此時，若企業(yè)沒有足夠的現金儲備或借款額度，就需要補充投入增量資金。（2）激進的財務政策。激進的財務政策可能表現在諸多方面。例如，短期資金長期占用，企業(yè)運用杠桿效應，大量

21、借入銀行短期借款；增加流動負債用于購置長期資產，這些政策雖能在一定程度上滿足購置長期資產的資金需求，但造成企業(yè)償債能力下降，容易引發(fā)流動性風險。一旦現金流量不足和融資市場利率變動，企業(yè)即會發(fā)生償付困難甚至破產。（3）過量交易。企業(yè)規(guī)模擴張過快，已超過其財務資源允許的業(yè)務量進行經營，即產生過度交易。一個過量交易的企業(yè)通常是一個資金不足的企業(yè)。過量交易一般具有以下癥狀。銷售額迅速增長。流動資產數目迅速增加，固定資產可能也會增加。股本資金增長有限（或許只是通過留存利潤增加）。資產的增加大部分是通過舉債或減少現金的方式實現的。流動性風險的識別和評估流動性風險的識別和評估可從定性和定量兩個方面來進行。（

22、一）定性分析可以通過對現金流入流出的原因來考察現金流的風險狀況?，F金流可分為經營現金流、投資現金流和籌資現金流。主要包括以下幾點。（1）分析經營現金流。經營現金流等于息前、稅前、折舊和攤銷前的營業(yè)收益（利潤），這個值通常也被稱為EBITDA。它是企業(yè)保持流動性的根本保障。經營產生的現金流與企業(yè)主要從事的營業(yè)領域相關。對于主要從事制造業(yè)、商業(yè)企業(yè)、房地產開發(fā)業(yè)、建造業(yè)等企業(yè)而言，其經營活動是指除投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項，包括銷售商品或提供勞務、經營性租賃、購買貨物或接受勞務、制造產品、廣告宣傳、推銷產品、稅款的繳納或返還等。對于專門從事于投資業(yè)務的企業(yè)而言，投資活動產生的現金流即為

23、其經營現金流。當經營產生的現金流入大于經營產生的現金流出，即經營現金凈流量為正值時，說明企業(yè)流動性良好。在經營現金凈流量正值較高的情況下，企業(yè)需積極為之尋找投資機會。當經營產生的現金流入小于經營產生的現金流出，即經營現金凈流量為負值時，說明企業(yè)經營活動不能產生足夠的現金流入。一般地，企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期短期內現金凈流量為負是可以接受的，但時間如果過長，企業(yè)流動性風險將逐漸加大。如果仍然不能改變狀況，則企業(yè)將面臨破產危機，直至破產清算。（2）分析投資現金流。投資是指非流動資產的購建和不包括在現金等價物范圍內的流動資產投資及其處置。分析投資現金流，不能簡單地以現金凈流量為正值還是負值來評判。當企業(yè)擴大規(guī)

24、?；蜷_發(fā)新的利潤增長點時，需要大量的現金投入，這時，投資活動產生的現金流入可能補償不了現金流出，產生負的現金流；如果投資能在未來產生足夠現金凈流入，則不會帶來流動性風險。（3）分析籌資現金流?；I資使企業(yè)資本及債務規(guī)模和構成發(fā)生變化。其活動包括借款、吸收資本投資、分配利潤、支付利息等。分析籌資現金流，一方面要考慮籌資凈現金是正值還是負值，另一方面還要考慮籌資的結構組成，即資本結構?；I資凈現金流是正是負均可能被接受，要考慮具體情況。當籌資凈現金流為正值時，說明企業(yè)擴大生產規(guī)模同時也面臨償債的壓力。當籌資凈現金流為負值時，可能有大量到期債務需要現金償還，短期內會對企業(yè)的財務造成一定的壓力。在此情況下

25、，如果經營能提供穩(wěn)定的正現金凈流量，則不會對流動性產生較大影響。一旦經營現金流出現問題，同時投資現金流也不理想，則企業(yè)會陷入嚴重的流動性風險之中。在考慮資本結構時，若其中吸收權益性資本收到的現金占籌資活動產生的現金總流入比重較大，意味著企業(yè)資金實力的增強。（二）定量分析流動性風險識別除定性分析外，更多通過定量指標計算。分析流動性風險主要涉及償債能力指標的計算。根據可比標準及企業(yè)實際情況，識別和評估相關領域的風險。財務風險的來源（一）財務風險管理的外部環(huán)境財務風險管理的外部環(huán)境涉及范圍很廣，包括經濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素雖然存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)財務狀

26、況仍有重大影響。外部環(huán)境具有復雜性和多變性，它們可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅。財務風險管理重在關注外部環(huán)境的不利變化。例如，持續(xù)的通貨膨脹，可能使企業(yè)資金供給持續(xù)發(fā)生短缺，貨幣性資金持續(xù)貶值，實物性資金相對升值，資金成本持續(xù)升高；原材料價格上漲，例如，世界原油價格上漲導致成品油價格上漲，可能使企業(yè)增加運營成本，減少利潤，無法實現預期的收益等。如果財務風險管理不能適應復雜而多變的外部環(huán)境，必然會給企業(yè)帶來困難。（二）財務風險管理本身財務風險管理涉及眾多事項，遍布于公司活動的全過程，如籌資中的自有資金與借款資金的比例及相關的負債經營問題、投資中的多元化投資問題與資金流動性相關的

27、利潤分配中的比例問題、應收賬款管理等問題。企業(yè)規(guī)模越大，財務風險管理活動越復雜。財務風險管理過程需要系統(tǒng)化和科學化，如果僅依賴于個人經驗或主觀判斷，則財務風險難以避免。例如，在固定資產投資決策過程中，如果對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，使決策所依據的經濟信息不全面、不真實，或決策者缺乏足夠的決策能力等原因，導致投資決策失誤。決策失誤的投資項目不能獲得預期收益，投資無法按期收回，給企業(yè)帶來巨大的財務風險。（三）財務風險管理的可控程度一般地，財務風險發(fā)現越早，可控程度越高。例如，通過早期的風險識別，確認未來某個時間的資金需求，從而及早進行籌資安排，以避免未來可能的流動性風險。然而，財務

28、風險的可控程度又是有限的，其原因包括以下幾點。（1）外部環(huán)境變化可能脫離企業(yè)可控制范圍。（2）財務風險管理中存在大量的主觀判斷。（3）財務風險管理所依據的信息不完整或不可靠。進行財務風險管理所依據的財務報表、財務分析、經營分析、市場分析等信息，都只可能是盡量接近事實而不可能完全反映事實。財務風險的識別和評估用于識別財務風險，以及進一步評估財務風險的方法可分為兩大類：定性方法和定量方法。定性方法主要包括專家意見法、幕景分析法等；定量方法主要運用財務報表的數據進行計算分析。1、專家意見法專家意見法以專家為索取信息的對象，各領域的專家利用專業(yè)方面的理論與豐富的實踐經驗，找出各種潛在的風險并對其后果作

29、出分析與估計。專家意見法可進一步分為專家個人意見法、德爾菲法、智力風暴法等。以德爾菲法為例，它是指在決策過程中采用集中眾人智慧進行科學預測的風險分析方法。在識別財務風險時，先要組成專家小組，一般由風險管理經驗的專家組成，可采用信函的形式向專家提出要解決的問題，并提供所需要的資料，專家依據這些資料，提出自己的意見，得到這些答復后，將回答的各種意見匯總，列成圖表，歸納分析，并匿名再次反饋給有關專家，據以征求其意見，然后再次綜合反饋，如此反復多次，直到得到比較一致的意見為止。逐輪收集專家意見并且為專家反饋信息是德爾菲法的關鍵環(huán)節(jié)，收集意見和信息反饋一般要經過若干輪次。它的優(yōu)點主要是簡便易行，具有一定

30、科學性和實用性，可以避免傳統(tǒng)會議討論時產生的隨聲附和，或固執(zhí)己見等弊病，同時也可使大家發(fā)表的意見較快地集中起來，參與者也容易接受最后的結論，結論具有一定綜合性，得出的意見也比較客觀。2、幕景分析法這是財務風險分析的一種常用方法。它通過有關的數據、曲線、圖表等對某項事業(yè)或組織未來的狀況進行描述，找出引起有關風險的關鍵因素，然后進行試驗，即變換這些因素，看將出現的風險及其后果，每次變換即產生一個幕景。通過對多個情境的分析，可以發(fā)現各種情況或事態(tài)發(fā)生變化時的整體發(fā)展趨勢，進而進行風險識別。幕景分析法的關鍵就在于將問題分解，分成若干個幕景進行分析。企業(yè)財務活動中的不確定因素眾多，如果一個個考慮，其工作

31、量將非常巨大，而且效果也不好。在這種情況下，采用幕景分析法就較合適，只需模擬未來狀況的若干情景并加以分析，就可能得出較明確和直觀的結果，它可以幫助分析人員較清楚地考慮問題的各種可能性。3、階段診斷法階段診斷法將財務風險按照不同表征分為若干個階段，分別進行風險源的識別和評估。例如，將財務危機區(qū)分為4個階段：潛伏期、發(fā)作期、惡化期、實現期。通過專家意見法或其他方法判斷企業(yè)財務狀況處于哪一階段，以采取相應的應對措施。4、財務報表識別法財務報表識別法是指以企業(yè)的資產負債表、利潤表和現金流量表等財務報表為依據識別財務風險的方法。分析財務報表時，可采用時間序列分析法或橫截面數據分析法。（1）時間序列分析是

32、指分析企業(yè)整體或其一個業(yè)務經營單元在一段時間內的財務發(fā)展趨勢。其基本辦法是將各期間的財務數據換算成同一基期的百分比或指數。再計算其他期各項目對基準年度同一項目的比率。時間序列分析可分為定期分析（或稱同比分析）和環(huán)比分析兩種。定期分析以前期固定年份為基期作比較分析，環(huán)比分析時每次以分析期的上一期作分析基期。（2）橫截面分析則是指確認某個特定時間的財務結構、財務狀況等信息。5、指標識別法指標識別法是指根據企業(yè)財務核算、統(tǒng)計核算、業(yè)務核算資料和其他方面提供的數據，如企業(yè)信息情報部門收集的、通過市場調查獲得的、從有關政府主管部門得到的數據和信息等，對企業(yè)財務風險的相關指標進行計算、對比和分析，并從分析

33、結果中尋找、辨認和發(fā)現財務風險的技術方法。這一方法可與財務報表識別法同時使用，也可以單獨使用。在分析時，可以選擇單項財務指標進行分析，也可以綜合不同的指標，形成一整套指標體系進行考察。此外，分析時還可同時包括財務指標和非財務指標在內。1）單項財務指標分析法即分別采用單一的財務指標來識別和評估企業(yè)財務風險。在識別和評估財務風險時，通常需要對企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運能力等進行衡量。（1）償債能力指標。償債能力指標可相對區(qū)分為衡量短期償債能力和長期償債能力的指標兩大類。其中，衡量短期償債能力通常運用以下指標。流動比率（流動資產/流動負債）和速動比率（速動資產/流動負債）。不同行業(yè)企業(yè)的流動比率

34、和速動比率通常有明顯差別。營業(yè)周期越短的行業(yè)，合理的流動比率通常應當越低?，F金比率。該比率假設現金資產是可償債資產，表明1元流動負債有多少現金資產作為償還保障?，F金流量比率（經營現金流量/流動負債）。該指標說明企業(yè)通過經營活動所獲得的現金凈流量可以用來償還現時債務的能力。比率越大，說明企業(yè)流動性越大，短期償債能力越強。衡量長期償債能力通常運用以下指標。資產負債率。該指標可以衡量企業(yè)在清算時保護債權人利益的程度。資產負債率越低，企業(yè)償債能力越有保證。它的另外兩種表現形式是產權比率（負債總額/股東權益）和權益乘數（總資產/股東權益）。這兩種是常用的財務杠桿，反映特定情況下資產利潤率和權益利潤率之間

35、的倍數關系。長期資本負債率。該比率反映企業(yè)長期資本結構。利息保障倍數（息稅前利潤/利息費用）。利息保障倍數越大，企業(yè)擁有的可用于償還利息的緩沖資金越多。如果利息保障倍數小于1，表明企業(yè)自身產生的經營收益不能支持現有的債務規(guī)模。企業(yè)還可計算現金流量利息保障倍數（經營現金流量/利息費用）。它比收益基礎的利息保障倍數更可靠，因為實際用以支付利息的是現金，而不是收益?，F金流量債務比（經營現金流量/債務總額）。表明企業(yè)用經營現金流量償付全部債務的能力。比率越高，承擔債務總額的能力越強。（2）盈利能力指標。衡量盈利能力通常運用以下指標。銷售利潤率。該比率越高，企業(yè)的盈利能力越強。銷售利潤率的變動，通常由利

36、潤表的各個項目金額變動引起，一般需要進行進一步的分解分析。資產利潤率。雖然股東的報酬由資產利潤率和財務杠桿共同決定，但財務杠桿的提高會同時增加企業(yè)風險，且其提高有諸多限制，因而資產利潤率指標是衡量企業(yè)盈利能力的關鍵。權益凈利率。它反映企業(yè)權益資金投資收益水平。一般情況下該比率越高，表明權益資金獲取收益的能力越強，對企業(yè)投資人、債權人的保障程度越高?？傎Y產報酬率。它反映企業(yè)資產綜合利用效果。該指標越高，表明企業(yè)的資產利用效益越好，企業(yè)整體盈利能力越強。資本保值增值率。（3）營運能力指標。衡量營運能力通常運用以下指標?？傎Y產周轉率。該指標是用以綜合評價全部資產經營質量和利用效率的重要指標。該指標越

37、高，表明以相同的總資產完成的周轉額越多，總資產的利用效果較好。該指標的另外兩種表現形式是總資產周轉天數或總資產與收入比。流動資產周轉率。該指標反映了企業(yè)流動資產的周轉速度。該指標的另外兩種表現形式是流動資產周轉天數或流動資產與收入比。更進一步的分析還可計算應收賬款周轉率、存貨周轉率等。非流動資產周轉率。該指標反映了企業(yè)非流動資產的周轉速度。該指標的另外兩種表現形式是非流動資產周轉天數或非流動資產與收入比。分析時主要針對投資預算和項目管理，分析投資與其競爭戰(zhàn)略是否一致，收購和剝離政策是否合理等。在使用單項財務指標識別財務風險之前，一般需要為有關指標設定一個臨界值，或擬訂一個風險警戒線，即某一項指

38、標達到什么樣的水平才對企業(yè)生產經營和財務管理產生威脅，才能判定為本企業(yè)的財務風險因素。其標準值的確定可以采用目前通行的慣例，如可以采用企業(yè)以前遭受財務風險襲擊的臨界值，也可以采用同類企業(yè)所用的標準，或用經驗判斷法或集體評判法等加以確定。單項指標分析法的特點在于比較簡單，但其不足之處在于不同財務指標的預測方向與能力經常有相當大的差距，有時會產生對于同一套財務數據使用不同財務指標得出不同結論，甚至互相矛盾的情況，因而，在實務中，更多采用多項財務指標分析法。2）多項財務指標分析法多項財務指標分析法針對單項財務指標分析法的弊端而設計，將不同財務指標納入到一個綜合的模型體系當中，以得出一個具有內在一致性

39、的評估結果。由于綜合考慮了反映企業(yè)財務狀況多個方面的因素，多指標比單項指標分析更能全面和準確反映企業(yè)財務風險所在?？捎糜诙囗椮攧罩笜朔治龅木唧w方法有很多，就主要方法介紹如下。（1）Z分數模型。該模型最早由美國的EdwardAltman于1968年提出。Z分數模型是采用多元線性函數的模式，最初采用5種財務比率，進行加權匯總產生總判別值，以對企業(yè)的財務狀況進行預測。（2）巴薩利模型。其設計者是亞歷山大巴薩利。該模型適用于所有行業(yè)，且不需要復雜的計算。該模型的最終指數越低或呈現負值都表明企業(yè)前景不妙，財務狀況面臨著極大的風險。（3）杜邦財務分析法。在前面的章節(jié)中，已提及此方法，它是財務分析的傳統(tǒng)方法

40、之一，盡管后來的研究者對之還在進行不斷的修訂和完善。其基本辦法是根據各主要財務比率指標之間的內在聯系建立財務分析指標體系，以綜合分析企業(yè)財務狀況。以凈資產收益率這一綜合反映公司投資報酬和財務狀況的指標作為分析起點，按照貢獻因素分為總資產周轉率、銷售凈利率和權益乘數，分別反映企業(yè)的資產管理狀況、盈利能力和負債經營狀況。層層分解的結果，是把凈資產收益率指標升降的原因具體化，定量說明企業(yè)財務風險所在的領域，從而得到比單項指標更明確、更有價值的信息。（4）Logistic回歸分析。Logit模型是一種更符合實際的經濟情況的模型，其不要求樣本滿足多元正態(tài)分布，是解決01回歸問題的有效方法。但Logit模

41、型對中間區(qū)域的判別敏感性較強，可能會導致判別結果不穩(wěn)定。其局限性主要體現在：由于模型中對參數的估計將運用到最大似然估計法，使得計算程序相對復雜；分界點的決定也會影響到模型的預測能力；計算過程中有很多近似處理，所以預測精度會有所降低。（5）主成份分析。該方法最初由Hotelling于1933年提出。主成份分析就是設法將原來的指標重新組合成一組新的互相無關的綜合指標。然后，從中選取幾個能夠更多反映原來指標信息的綜合指標。綜合指標即新的變量，是原來多個變量的線性組合，雖然這些綜合變量不能直接觀測，但這些變量彼此互不相關，能反映原來多個變量的信息。綜合指標就叫作原來變量的主成分。（6）多層次模糊評價模

42、型。多層次模糊評價模型同樣適用財務風險的識別和分析。首先確定需用來分析的指標，如盈利指標、償債能力指標、運營指標、可持續(xù)發(fā)展能力指標等；其次確定各指標的權重，取值的方法，并請專家對各指標進行評價，最后獲得綜合性的結論。（7）相對流動性指標模型。DRL模型是以預計潛在現金與預計正?，F金支出的比例來評估企業(yè)財務風險的。3）非財務指標與財務指標的結合傳統(tǒng)的財務風險模型在選擇自變量時采用可量化的財務指標，在評價方法上采取數學統(tǒng)計方法，使財務風險信息顯示為一些客觀和精確的數據。然而，事實上，財務風險是一個成分復雜的概念，企業(yè)管理者的風險意識高低、財務人員的認識深淺、企業(yè)目前的生存環(huán)境是否發(fā)生變化等非量化

43、或主觀性的因素也在很大程度上影響著企業(yè)財務風險的高低。因此，在進行定量分析的同時，也需要考慮到重要的非財務指標對企業(yè)財務風險的影響，從而更加全面地判斷企業(yè)面臨的財務風險。在理論界，自20世紀80年代以來，越來越多的國內外學者開始意識到上述問題，認為單純以財務指標來預警財務危機難以讓人信服。為此，一些學者在引入非財務指標方面做了大量工作，引入一些值得考慮的非財務指標因素。例如，包括公司治理在內的管理因素，宏觀經濟和經濟周期方面的考慮，企業(yè)研發(fā)、創(chuàng)新能力、市場定位以及外部環(huán)境等方面，并形成了諸多有意義的評價指標體系。運營風險管理理論與實務的發(fā)展（一）國外國際上，運營風險的理論與實務的發(fā)展，是隨著金

44、融類機構，尤其是保險業(yè)對風險管理關注的發(fā)展而發(fā)展的。保險是轉移企業(yè)運營過程中純風險的損失，對保險的管理也就是對運營過程中的風險進行管理。因而，隨著保險業(yè)對風險管理關注程度的加深，運營風險管理的思想也在萌芽。到20世紀50年代，成本控制制度和內部控制制度的發(fā)展極大推動了運營風險管理的發(fā)展。20世紀80年代初，因受債務危機的影響，金融業(yè)開始普遍重視對信用風險的防范和管理，其結果是產生了著名的巴塞爾協(xié)議（1988）。該協(xié)議提出了商業(yè)銀行的經營規(guī)范，標志著運營風險管理系統(tǒng)性研究的開始。其后更于2003年提出金融類機構運營風險的定義。20世紀90年代后，在非金融領域中相繼出現嚴重的風險事件（主要由運營風

45、險和戰(zhàn)略風險造成），不僅降低了企業(yè)的績效，而且給企業(yè)造成了重大損失，運營風險管理開始在非金融領域中得到了重視。實體企業(yè)的利益相關者們發(fā)現這些風險因素絕大部分能夠管理卻沒能得到有效管理，風險管理逐步向監(jiān)督、管理和控制有關組織機構的管理流程的方向發(fā)展。運營風險管理成為企業(yè)界和學術界研究的熱點。其中，2002年7月，美國國會通過薩班斯法案（SOX法案），要求所有在美國上市的公司必須建立和完善內控體系以確保提交的財務報告的正確性，它是對運營風險管理的重要推動。而COSO委員會的ERM報告（2004）則是對運營風險進行控制和應對的原則及程序的重要指南。（二）國內在國內學術界，張紀康企業(yè)經營風險管理（19

46、99），張繼焦控制鏈管理：防范客戶風險和應收賬款風險（2003），張云起營銷風險管理（2004），高立法等的企業(yè)經營管理實務（2009）等著作均是專門針對企業(yè)運營風險進行的研究。近年來，我國先后出臺的一些法規(guī)政策，如企業(yè)國有資產監(jiān)督管理暫行條例、內部會計控制規(guī)范、商業(yè)銀行內部控制指引、證券公司內部控制指引、商業(yè)銀行市場風險管理指引（征求意見稿）等，極大地推動了風險管理的發(fā)展，為運營風險管理的發(fā)展打下了堅實的基礎。在國有資產監(jiān)督管理委員會頒發(fā)的中央企業(yè)全面風險管理指引中更是明確提出了構建運營風險管理的實務要求。運營風險管理的一般程序運營風險管理的程序需根據企業(yè)運營過程的特點建立，需要對企業(yè)內部的

47、運營活動過程進行全面的控制和監(jiān)督。（一）運營風險的識別識別企業(yè)運營風險因素，可以遵循的一個思路是：首先，分析和研究企業(yè)運營活動的特點，識別企業(yè)運營系統(tǒng)中的價值創(chuàng)造流程，確立企業(yè)運營系統(tǒng)的核心流程；其次，通過對價值鏈模型的分析建立基于價值鏈的企業(yè)運營風險因素模型；再次，通過對企業(yè)運營活動中的價值創(chuàng)造過程的分析，確立企業(yè)風險因素的管理指標體系，建立基于價值鏈的企業(yè)運營風險因素指標分解模型。收集與運營風險相關信息的渠道可分為外部渠道和內部渠道。外部渠道有：行業(yè)信息網絡平臺、行業(yè)與專業(yè)機構的報告與調研或其他溝通平臺、重大安全環(huán)保事件案例和金融衍生產品風險管理案例等。內部渠道有企業(yè)內部與市場策略制定、采

48、購、銷售、售后服務、生產等相關的工作流程和管理制度；企業(yè)重大運營風險事件案例；對現有流程制度的監(jiān)管機制與報告；企業(yè)信息系統(tǒng)的管理與監(jiān)控等。（二）運營風險的評估識別風險源后，需要對所收集的信息進行整理、分析和綜合評估，為衡量運營風險管理提供更科學的依據。其中，對相關風險管理的現狀和能力的評價，應當檢查其是否合理、適當。然后確定企業(yè)運營風險因素指標體系，對運營系統(tǒng)的核心流程進行風險評估。一般可通過確定控制目標、定位數據來源、區(qū)分管理周期、確定指標權重的分配、從風險性質和風險影響程度兩個方面制定量化公式和規(guī)則等步驟來設置風險因素指標體系，采用控制圖等方法來實現對關鍵運營風險指標的有效管理。（三）運營

49、風險的應對需關注以下要點。（1）對運營風險的不同來源進行衡量和排序，確立運營風險管理目標及相應的應對方案。為此，需要確定企業(yè)風險承受度、風險容量表述方法、風險容限。在實際執(zhí)行中超出風險容限時，立即進行風險預警。（2）確立風險管理責任人：在企業(yè)組織結構內部引入了運營控制單元的概念，確定每一個OCU的風險管理責任人，負責監(jiān)控企業(yè)日常運營過程。一旦發(fā)現問題，及時將相關信息反饋給OCU管理層，然后監(jiān)督相關部門對所發(fā)現問題的跟進措施，形成一個動態(tài)的、循環(huán)的管理過程。（3）確定運營風險管理的應對措施：企業(yè)應當針對每一領域的運營風險制定特定的風險應對措施。每一項風險應當有專人負責，并最終落實到管理層和員工身

50、上。各種應對措施應當為執(zhí)行人所理解并真正實施。對風險管理責任人，應當賦予其管理職責范圍內風險的責任。在需要的情況下，制定風險管理手冊。（4）建立集成化運營風險管理信息系統(tǒng)：建立有效溝通渠道傳遞信息，及時反饋，確保運營風險管理體系的正常運行。企業(yè)可盡可能地建立集成化運營風險管理信息系統(tǒng)，建立清晰明確的風險等級和完備的風險數據庫，使風險管理的過程簡單明了，并實現風險信息的集成和共享，提高運營風險管理的效果、效率。人力資源風險管理過程（一）風險識別企業(yè)人力資源風險的識別可以從企業(yè)的外部和內部兩個方面進行。企業(yè)風險的識別過程包括感知風險和分析風險兩個步驟，感知風險就是通過調查，識別人力資源管理風險的存

51、在。如企業(yè)人力資源流失風險的發(fā)生，可以從員工的年度辭職數量、員工辭職后企業(yè)不能正常運作、客戶的流失和商業(yè)秘密的泄露等中感知出來。從企業(yè)外部進行就是利用外界的信息、人才市場行情動態(tài)、其他企業(yè)已有的人力資源管理資料等進行分析，掌握社會人力資源的構成、供求及變化狀況，將企業(yè)的人力資源置于社會的大環(huán)境中考慮，以一種系統(tǒng)論的觀點來分析研究本企業(yè)的人力資源狀況，把握住人力資源運行的時代特征。從企業(yè)內部進行就是利用企業(yè)的歷史資料，對企業(yè)的運作歷史、企業(yè)文化的演進、企業(yè)制度的變遷、企業(yè)績效及企業(yè)人力資本的運動特性等方面進行歷史分析比較研究，發(fā)現企業(yè)人力資源活動規(guī)律，尋找出人力資源風險因素。（二）風險評估識別出

52、企業(yè)人力資源風險因素后，需要對這些因素進行風險評估。風險評估就是對識別的風險做進一步的分析及量度，以便采取有針對性的風險應對措施，從而將公司的損失減至最低或將損失控制在可接受的范圍。其主要的步驟為以下幾點。（1）根據風險識別的條目有針對性地進行調研。（2）根據調研結果和經驗，預測發(fā)生的可能性，并用百分比表示發(fā)生可能性的程度。（3）根據風險程度排定優(yōu)先隊列。風險評估通常是以重要性排序，可從損失的可能程度和損失概率兩個方面進行評估。常用的風險識別與評估方法，如專家意見法，蒙特卡羅法、外推法、風險價值法、多層次模糊分析法等均可用于人力資源風險的識別與評估。（三）風險應對對常用的風險應對策略在人力資源

53、風險管理運用中需關注的問題分述如下。1、風險降低風險降低策略的途徑一是降低風險事件發(fā)生的可能性，二是降低風險事件的損失程度。降低風險事件發(fā)生可能性的措施，包括以下幾點。（1）進行企業(yè)文化的宣導，培養(yǎng)企業(yè)凝聚力。（2）系統(tǒng)性地對員工加強后續(xù)培訓，減少員工工作上的障礙，并提高員工勝任能力。（3）強化身體鍛煉，增強身體素質，定期對企業(yè)從業(yè)人員進行體檢，做到有病早發(fā)現早治療。（4）加強對員工的考核，以發(fā)現員工工作的優(yōu)點和不足，激勵員工的工作積極性，提高員工的素質，改善組織的效率，考核的結果也為員工今后的薪酬、培訓、晉升、換崗等利益提供依據。（5）科學合理地采取激勵約束機制，提高員工對企業(yè)的忠誠度，并減

54、少人力資源流失的可能性。例如，采取經濟刺激措施（工資和/或利潤分享），明確管理責任和分散決策，或生活方式的利益（給關鍵員工所需要的尊敬和鼓勵，或給他們喜歡的生活方式等）等。降低風險事件的損失程度的措施，包括以下兩點。（1）為企業(yè)關鍵崗位儲備人才，使關鍵崗位人員一旦出現意外或辭職行為，企業(yè)可以在短期內很快復原，從而減小損失程度。（2）合同約束。對于員工流失風險有些企業(yè)在合同中規(guī)定人員流出后，在若干時期內不能與客戶合作，或者不得從事與本企業(yè)競爭的業(yè)務活動等用以減少風險損失。2、風險回避人力資源風險可能源自人力資源本身的特點或人力資源的管理過程，實際并不可能完全回避。因而，此類策略的采取需在考慮風險

55、損失的大小及發(fā)生的可能性大小的基礎上，考慮對那些預計損失較大，發(fā)生可能性也較高的風險采取此類措施。還需關注的是，在回避某項人力資源風險時，常常會引入另一項風險。因此，人力資源風險管理需要綜合考慮其影響。例如，企業(yè)去各大院校招聘大學應屆畢業(yè)生，這不僅有利于企業(yè)知識的更新，而且能夠帶來積極的企業(yè)文化與價值觀，通過適當的引導，能使員工與企業(yè)發(fā)展的目標有效的結合。然而，與此同時，應屆畢業(yè)生工作經驗不足的問題，是否能融入到企業(yè)現有的工作團隊中的問題，都有可能產生新的風險。3、風險分擔人力資源風險分擔可考慮以下措施。（1）人力資本租借。企業(yè)在進行人力資本租借時，明確約定所租借的人員在正常的工作條件下，被租

56、借人醫(yī)療費用、人身意外等均由其原雇傭方負責。但必須注意的是企業(yè)在與自身所雇的人員簽訂風險轉移合約時要考慮到國家和地方所制定的有關法律法規(guī)，以免轉移了人力資源風險卻又產生了新的法律風險。（2）人力資源外包。前文已述及相關概念。在此方面的典型案例有華為技術有限公司（簡稱：華為公司）的人力資源外包策略。華為公司是中國一家大型民營企業(yè)，比較早開始進行人力資源外包。華為公司最初將其物業(yè)管理這一塊外包給了戴德梁行。當戴德梁行接手華為在龍崗區(qū)坂田基地的物業(yè)管理之后，不但通過內在的挖掘潛力與自身管理能力的提升，大大降低了原來由華為公司自己操作物業(yè)的各項人力資源管理費用，而且還極大地提升了物業(yè)管理的品質。又如，

57、對招聘IPQC這一品質管理崗位的工作人員而言，若華為公司自己招聘，必須要按華為公司的平均工資水平來支付勞務成本。于是，華為公司將此類人力資源聘用外包給鵬勞人力資源管理公司，結果按照市場上通行的工資水平（不到華為公司工資水平的一半），招聘到所需的人員來從事該崗位的工作。并且，從事該崗位的人員是由鵬勞公司來管理。這樣一來，還使華為公司規(guī)避了因人員不滿而引起勞資糾紛的可能性。（3）保險策略。企業(yè)還可以結合保險的險種和自己企業(yè)人力資源風險狀況選擇哪些風險購買保險。例如，對于企業(yè)職工可能患的重大傷殘或重大疾病可以通過購買保險來防范，于是將相關風險轉移到保險公司。4、風險接受充分認識到人力資源風險領域及風

58、險大小的企業(yè)，對于員工一般的常見病或輕微工傷可采取風險接受策略，而對于員工重大疾病的風險則可采取疾病保險或其他策略。對于員工流失風險，對于一般員工（素質要求不高，且容易從人力市場獲?。┑牧魇эL險采取風險接受策略。人力資源的特點及管理過程作為自然人的本身與企業(yè)其他資源存在重要區(qū)別，這一特殊性決定了人力資源風險的特殊性。從人力資源風險管理過程的角度，一般認為其風險一方面是來自于人力資源本身的特性，另一方面是來自于人力資源管理失效。（一）人力資源本身的特點1、人的心理及生理的復雜性一方面，人力資源的個體在決定自己行為時，表現出過程上的不確定性，主要表現在個體在信息獲取、處理、輸出及反饋時主體對客觀的

59、依賴性。另一方面，人力資源的行為表現出有限理性特征。赫伯特西蒙最早將有限理性概念引入經濟學，并建立了有關過程理性假設的各種模型。他認為，人們只能在決策過程中尋求滿意解而難以尋求最優(yōu)解，行為主體打算做到理性，但現實中卻只能有限度地實現理性。2、人力資源的能動性人力資源是生產力諸要素中最為活躍并唯一具有主觀能動性的因素。人力資源的使用會受人的主觀意愿和行為的影響，當人的主觀意愿與組織的目標不一致時，就有可能造成組織目標的難以實現，并給組織帶來損失。人力資源可以通過激勵實現資源價值的不斷增長，也可能由于激勵不當，而導致消極價值的產生，甚至影響組織的發(fā)展。另外人力資源的能動性還決定了知識與行為不一致的

60、可能性。3、人力資源的動態(tài)性人力資源的一個獨特性還在于其自適應能力。人們可以在從事企業(yè)經營活動中學習理論知識，或向同行學習，或通過具體的工作在“干中學”，使得人力資源的素質在時間上呈現動態(tài)特征。當員工素質與組織目標一致時，有利于組織目標的實現；當員工素質的發(fā)展與組織目標不一致時，則會阻礙組織目標的實現。4、人力資源的流動性人力資源的能動性和動態(tài)性又決定了人力資源的流動性，具體表現為不可“壓榨性”。人力資本作為天然的個人私產，其產權所有者，即人，能控制人力資本的開發(fā)和利用。人力資本產權本身所具有的自主性、排他性和可交易性的特征可能產生人才外流或無所作為等風險。（二）人力資源管理過程人力資源管理過