投資理念與投資方法教學課件(44p)

1、第九章 投資理念與投資方法1一、證券投資要素時間閑置資金知識與能力心態(tài)2二、投資理念與方法價值投資問題是什么是價值？為什么價值投資在中國總是不成功？3投資方法順勢投資法，順勢而為“拔檔子”，高賣低買保本投資法，敢于斬倉以靜制動法，買入后一直持有4攤平操作法加碼買進降低平均成本法金融資產投資3分法分散投資法5三、投資大師你最崇拜誰？6股神巴菲特7簡歷1941年，11周歲，購買了平生第一張股票。 1947年，進入賓夕法尼亞大學攻讀財務和商業(yè)管理。但他覺得教授們的空頭理論不過癮，兩年后轉學到尼布拉斯加大學林肯分校，一年內獲得了經濟學士學位。1950年申請哈佛大學被拒之門外，考入哥倫比亞大學商學院，拜

2、師于著名投資學理論學家本杰明格雷厄姆。81957年，掌管的資金達到30萬美元。1962年，巴菲特合伙人公司的資本達到了720萬美元，其中有100萬是屬于巴菲特個人的。1964年，巴菲特的個人財富達到400萬美元，而此時他掌管的資金已高達2200萬美元。2006年6月宣布，捐出總價達三百多億美元的私人財富投向慈善事業(yè)。9理財方法 1、要投資那些始終把股東利益放在首位的企業(yè)，即經營穩(wěn)健、講究誠信、分紅回報高的企業(yè)。而對于總想利用配股、增發(fā)等途徑榨取投資者血汗的企業(yè)一概拒之門外。 2、要投資資源壟斷型行業(yè)。從巴菲特的投資構成來看，道路、橋梁、煤炭、電力等資源壟斷型企業(yè)占了相當份額。 103、要投資易

3、了解、前景看好的企業(yè)。巴菲特認為凡是投資的股票必須是自己了如指掌，并且是具有較好行業(yè)前景的企業(yè)。不熟悉、前途莫測的企業(yè)即使被說得天花亂墜也毫不動心。 不要貪婪。11理財習慣許多人認為“不要把所有雞蛋放在同一個籃子里”，這樣即使某種金融資產發(fā)生較大風險，也不會全軍覆沒。但巴菲特卻認為，投資者應該像馬克吐溫建議的那樣，把所有雞蛋放在同一個籃子里，然后小心地看好它。12投資法則第一法則：競爭優(yōu)勢原則 有好公司才有好股票：那些業(yè)務清晰易懂，業(yè)績持續(xù)優(yōu)秀并且由一批能力非凡的、能夠為股東利益著想的管理層經營的大公司就是好公司。 選股如同選老婆，價格好不如公司好。選股如同選老公，神秘感不如安全感。13第二法

4、則：現(xiàn)金流量原則 估值就是估老公：越賺錢越值錢。估值就是估老婆：越保守越可靠。估值就是估愛情：越簡單越正確。 14第三法則：“市場先生”原則 在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。市場中的價值規(guī)律：短期經常無效但長期趨于有效。15第四法則：集中投資原則 集中投資就是一夫一妻制：最優(yōu)秀、最了解、最小風險。集中投資就是計劃生育：股票越少，組合業(yè)績越好。16第五法則：長期持有原則 長期持有就是龜兔賽跑，長期持有就是海誓山盟：與喜歡的公司終生相伴。長期持有就是白頭偕老：專情比多情幸福10000倍。 17名言語錄1、我是個現(xiàn)實主義者，我只對現(xiàn)實感興趣，從不抱任何幻想，尤其是對自己。2、我之所以成為世界首富

5、是因為我花得少。 3、我工作時不思考其他任何東西。我并不試圖超過七英尺高的欄桿：我到處找的是我能跨過的一英尺高的欄桿。 184、要贏得好的聲譽需要20年，而要毀掉它5分鐘就夠。如果明白了這一點，你做起事來就會不同了。5、我從來不曾有過自我懷疑。我從來不曾灰心過。6、歸根結底，我一直相信我自己的眼睛遠勝于其他一切。197、如果你是池塘里的一只鴨子，由于暴雨的緣故水面上升，你開始在水的世界之中上浮。但此時你卻以為上浮的是你自己，而不是池塘。 8、哲學家們告訴我們，做我們所喜歡的，然后成功就會隨之而來。9、哈佛的一些大學生問我，我該去為誰工作？我回答，去為哪個你最仰慕的人工作。兩周后，我接到一個來自

6、該校教務長的電話。他說，你對孩子們說了些什么？他們都成了自我雇傭者。2010、要學會以40分錢買1元的東西。 11、風險來自你不知道自己正做些什么？ 12、只有在退潮的時候，你才知道誰在裸泳！ 13、成功的投資在本質上是內在的獨立自主的結果。 2114、永遠不要問理發(fā)師你是否需要理發(fā)！15、你不得不自己動腦。我總是吃驚于那么多高智商的人也會沒有頭腦的模仿。16、我喜歡簡單的東西。 2217、別人贊成也罷，反對也罷，都不應該成為你做對事或做錯事的理由。我們不因大人物，或大多數(shù)人的贊同而心安理得，也不因他們的反對而擔心。如果你發(fā)現(xiàn)了一個你明了的局勢，那你就行動，不管這種行動是符合常規(guī)還是反常的，也

7、不管別人贊成還是反對。18、所有男人的不幸出自同一個原因，即他們都不能安分地呆在一個房間里。 2319、高等院校喜歡獎賞復雜行為，而不是簡單行為，但簡單的行為更有效。20、我的最大長處是：“我很理性，許多人有更高的智商，許多人工作更長的時間，但是我能理性地處理事物。你們必須能控制自己，別讓你的感情影響你的思維。2421、選擇少數(shù)幾種可以在長期拉鋸戰(zhàn)中產生高于平均收益的股票，然后將你的大部分資金集中在這些股票上，不管股市短期漲跌，堅持持股，穩(wěn)中取勝。22、我們也會有恐懼和貪婪，只不過在別人貪婪的時候我們恐懼，在別人恐懼的時候我們貪婪。 2523、投資股票致富的秘訣只有一條，買了股票以后鎖在箱子里

8、等待，耐心地等待。如果我們有堅定的長期投資期望，那么短期的價格波動對我們來說就毫無意義。 24、我認為投資專業(yè)的學生只需要兩門教授得當?shù)恼n堂：如何評估一家公司，以及如何考慮市場價格。 25、如果你不愿意擁有一家公司十年，那就不要考慮擁有它十分鐘。 26午餐文化巴菲特午餐，是和股神巴菲特在紐約知名的牛排館共進午餐的活動。2000年起每年拍賣一次，所得善款全部捐給美國慈善機構。2000年開始以來，這項競拍的最低中標價格為2001年時的1.8萬美元。截至2008年，以往9次“巴菲特午餐”已累計拍得善款425.16萬美元，平均每次午餐的“售價”為47.24萬美元。272010年度巴菲特午餐經過9位出價

9、人77次激烈角逐，2010年6月12日上午，2010年度巴菲特午餐價最終落槌在2626311美元，超過2008年創(chuàng)造的211萬美元最高拍賣紀錄。巴菲特事先聲明，贏得午餐的人，可以帶上七位朋友一起赴宴，并且拍照留念，但是午餐會上不能回答買賣股票的事宜，不談投資理念。 28中國股神楊百萬29楊百萬，原名楊懷定，出生于1950年，原上海鐵合金廠職工。1988年 投身證券交易市場，大量購買被市場忽略的國庫券，賺取其人生第一桶金，正式成名。1989年7月 順應國家的宏觀調控，能人所不能，依然將全部身家投入股市，趕上了90年股市狂漲的大潮，兩年內資金翻倍，其購入股“電真空”“飛樂音響”更是幾十倍的翻新。

10、301992年初，楊百萬預見股票市場即將由盛轉衰，在股票升至1400最高點時，拋售股票，。就在楊百萬將手中股票剛剛拋售完，大盤急跌900多點，很多人血本無歸，楊百萬成功了避免了風險，聲明鵲起。31在經歷了五個多月的下跌后，上海股市像是報復性地以一天50點、100點井噴式的速度迅速上沖，一浪一浪地上漲，。楊百萬的收入又翻了個倍。有了錢，他買了五套房子，這兒住住，那兒住住，因為找他的記者、朋友太多，而他則想安靜地學習。321994年，楊百萬被沈陽財經學院聘為金融學教授，每個月160元工資。一個初中文化的人 ，通過自己的努力獲得了財富和聲名的雙豐收。332000年10月 楊懷定來到中國最高學府北大，

11、光華管理學院最大的101教室講學，面對眾多研究生歡迎和企盼的眼神，楊百萬激動地向大家回憶了自己從下崗工人到百馬富翁的成長歷程，未名湖畔，一夜無眠。34楊百萬三大秘訣 一 選對時機： 職業(yè)投資者區(qū)別于普通投資者的最大之處在于，他們往往能從變化莫測的股市交易細微處，洞察先機。而他們之所以能看出盤中數(shù)字變化傳遞的信息，是一種經驗的積累，亦即股市經歷。 35二 選對股票：好股票如何識別?楊百萬建議股民可以從以下幾個方面進行：(1)買入量較小，賣出量特大，股價不下跌的股票。(2)買入量、賣出量均小，股價輕微上漲的股票。(3)放量突破趨勢線(均線)的股票。 (4)頭天放巨量上漲，次日仍然放量強勢上漲的股票

12、。(5)大盤橫盤時微漲，以及大盤下跌或回調時加強漲勢的股票。(6)遇個股利空，放量不下跌的股票。(7)有規(guī)律且長時間小幅上漲的股票。(8)無量大幅急跌的股票(指在技術調整范圍內)。 (9)送紅股除權后又漲的股票。 36三 選對周期：股民可根據自己的資金規(guī)模、投資喜好，選擇股票的投資周期。37案例討論江恩的建議P16538單選題1、在具體實施投資決策之前，投資者需要明確每一種證券在風險性、（ ）、流動性和時間性方面的特點。 A 價值的不確定性 B 收益性 C 價格的多變性 D 個股籌碼的分配2、上市公司通過（ ）形式向投資者披露其經營狀況的有關信息。 A 年度報告 B 中期報告 C 臨時報告 D

13、 以上都是39單選題答案1、在具體實施投資決策之前，投資者需要明確每一種證券在風險性、（ B ）、流動性和時間性方面的特點。 A 價值的不確定性 B 收益性 C 價格的多變性 D 個股籌碼的分配2、上市公司通過（ D ）形式向投資者披露其經營狀況的有關信息。 A 年度報告 B 中期報告 C 臨時報告 D 以上都是40單選題3、作為信息發(fā)布主體，（ ）所公布的有關信息是投資者對其證券進行價值判斷的最重要信息來源。 A 上市公司 B 政府部門 C 證券交易所 D 證券中介機構4、（ ）投資者對風險承受度最低，安全性是其最重要的考慮因素。 A 保守穩(wěn)健型 B 穩(wěn)健成長型 C 積極成長型 D 以上都不

14、是41單選題答案3、作為信息發(fā)布主體，（ A ）所公布的有關信息是投資者對其證券進行價值判斷的最重要信息來源。 A 上市公司 B 政府部門 C 證券交易所 D 證券中介機構4、（ A ）投資者對風險承受度最低，安全性是其最重要的考慮因素。 A 保守穩(wěn)健型 B 穩(wěn)健成長型 C 積極成長型 D 以上都不是42單選題5、（ ）投資者可以承受投資的短期波動，愿意承擔因獲得高報酬而面臨的高風險。 A 保守穩(wěn)健型 B 穩(wěn)健成長型 C 積極成長型 D 以上都不是6、證券組合投資可以有效降低（ ）。 A 交易費用 B 結構風險 C 利率風險 D 非系統(tǒng)風險435、世上最美好的事是：我已經長大，父母還未老;我有

15、能力報答，父母仍然健康。6、沒什么可怕的，大家都一樣，在試探中不斷前行。7、時間就像一張網，你撒在哪里，你的收獲就在哪里。紐扣第一顆就扣錯了，可你扣到最后一顆才發(fā)現(xiàn)。有些事一開始就是錯的，可只有到最后才不得不承認。8、世上的事，只要肯用心去學，沒有一件是太晚的。要始終保持敬畏之心，對陽光，對美，對痛楚。9、別再去抱怨身邊人善變，多懂一些道理，明白一些事理，畢竟每個人都是越活越現(xiàn)實。10、山有封頂，還有彼岸，慢慢長途，終有回轉，余味苦澀，終有回甘。11、人生就像是一個馬爾可夫鏈，你的未來取決于你當下正在做的事，而無關于過去做完的事。12、女人，要么有美貌，要么有智慧，如果兩者你都不占絕對優(yōu)勢，那

16、你就選擇善良。13、時間，抓住了就是黃金，虛度了就是流水。理想，努力了才叫夢想，放棄了那只是妄想。努力，雖然未必會收獲，但放棄，就一定一無所獲。14、一個人的知識，通過學習可以得到;一個人的成長，就必須通過磨練。若是自己沒有盡力，就沒有資格批評別人不用心。開口抱怨很容易，但是閉嘴努力的人更加值得尊敬。15、如果沒有人為你遮風擋雨，那就學會自己披荊斬棘，面對一切，用倔強的驕傲，活出無人能及的精彩。5、人生每天都要笑，生活的下一秒發(fā)生什么，我們誰也不知道。所以，放下心里的糾結，放下腦中的煩惱，放下生活的不愉快，活在當下。人生喜怒哀樂，百般形態(tài)，不如在心里全部淡然處之，輕輕一笑，讓心更自在，生命更恒

17、久。積極者相信只有推動自己才能推動世界，只要推動自己就能推動世界。6、人性本善，純如清溪流水凝露瑩爍。欲望與情緒如風沙襲擾，把原本如天空曠蔚藍的心蒙蔽。但我知道，每個人的心靈深處，不管烏云密布還是陰淤蒼茫，但依然有一道彩虹，亮麗于心中某處。7、每個人的心里，都藏著一個了不起的自己，只要你不頹廢，不消極，一直悄悄醞釀著樂觀，培養(yǎng)著豁達，堅持著善良，只要在路上，就沒有到達不了的遠方！8、不要活在別人眼中，更不要活在別人嘴中。世界不會因為你的抱怨不滿而為你改變，你能做到的只有改變你自己！9、欲戴王冠，必承其重。哪有什么好命天賜，不都是一路披荊斬棘才換來的。10、放手如拔牙。牙被拔掉的那一刻，你會覺得

18、解脫。但舌頭總會不由自主地往那個空空的牙洞里舔，一天數(shù)次。不痛了不代表你能完全無視，留下的那個空缺永遠都在，偶爾甚至會異常掛念。適應是需要時間的，但牙總是要拔，因為太痛，所以終歸還是要放手，隨它去。11、這個世界其實很公平，你想要比別人強，你就必須去做別人不想做的事，你想要過更好的生活，你就必須去承受更多的困難，承受別人不能承受的壓力。12、逆境給人寶貴的磨煉機會。只有經得起環(huán)境考驗的人，才能算是真正的強者。自古以來的偉人，大多是抱著不屈不撓的精神，從逆境中掙扎奮斗過來的。13、不同的人生，有不同的幸福。去發(fā)現(xiàn)你所擁有幸運，少抱怨上蒼的不公，把握屬于自己的幸福。你，我，我們大家都可以經歷幸福的人生。14、給自己一份堅強，擦干眼淚；給自己一份自信，不卑不亢；給自己一份灑脫，悠然前行。輕輕品，靜靜藏。為了看陽光，我來到這世上；為了與陽光同行，我笑對憂傷。15、總不能流血就喊痛，怕黑就開燈，想念就聯(lián)系，疲憊就放空，被孤立就討好，脆弱就想家，不要被現(xiàn)在而蒙蔽雙眼，終究是要長大，最漆黑的那段路終要自己走完。5、從來不跌倒不算光彩，每次跌倒后能再站起來，才是最大的榮耀。6、這個世界到處充滿著不公平，我們能做的不僅僅是接受，還