消費金融行業(yè)信用研究（上）-行業(yè)信用環(huán)境

1、消費金融行業(yè)信用研究（上）行業(yè)信用環(huán)境金融機構(gòu)部 李萍 吳可奕一、消費金融定義消費金融是指商業(yè)銀行、消費金融公司、小額貸款公司等機構(gòu)向消費者提供貸款，用于滿足其消費需求的行為，包括個人耐用消費品貸款（不包括住房及汽車）及一般用途個人消費貸款等。相較于傳統(tǒng)的貸款，消費金融貸款具有小額分散、期限偏短以及缺少抵質(zhì)押風(fēng)險緩釋措施等特征，在貸款發(fā)放過程中可能會涉及到助貸機構(gòu)、大數(shù)據(jù)及征信機構(gòu)、第三方支付機構(gòu)及催收機構(gòu)的參與。圖表1. 消費金融行業(yè)全景圖資料來源：上海新世紀(jì)根據(jù)公開資料整理二、消費金融行業(yè)發(fā)展的外部驅(qū)動因素消費金融行業(yè)的快速發(fā)展與居民生活水平日益提高、消費觀念逐步改變、征信數(shù)據(jù)的日益完善以

2、及互聯(lián)網(wǎng)與金融科技的不斷進步密不可分。隨著我國居民生活水平的日益提高，以及 90 后、00 后成為消費主力，超前消費觀念日益普及，居民對于消費及消費金融的需求日趨旺盛?；ヂ?lián)網(wǎng)逐步普及，網(wǎng)購場景不斷豐富，移動支付逐步推廣應(yīng)用，人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算及區(qū)塊鏈等金融科技的不斷發(fā)展，在刺激消費的同時為消費金融行業(yè)提供了豐富的獲客手段及風(fēng)控數(shù)據(jù)，有助于消費金融供給主體通過海量信息處理快速得出貸款決策，滿足全國各地客戶小額即時貸款需求，為消費金融業(yè)務(wù)增長提供了重要支撐。對消費金融行業(yè)而言，風(fēng)控是其健康發(fā)展的核心，在其獲取的客戶外部信息中，征信數(shù)據(jù)尤為重要，目前我國征信數(shù)據(jù)覆蓋度相對較低，而消費金融行業(yè)主

3、要服務(wù)于傳統(tǒng)商業(yè)銀行的長尾客戶，此類客戶的個人征信可能較為欠缺，未來征信數(shù)據(jù)深度和廣度的不斷完善，將有助于消費金融行業(yè)風(fēng)控有效性的提升。圖表2. 消費金融行業(yè)發(fā)展外部驅(qū)動力居民生活水平日益提高征信環(huán)境不斷改善 消費金融行業(yè) 超前消費觀念日益普及互聯(lián)網(wǎng)與金融科技不斷發(fā)展資料來源：上海新世紀(jì)根據(jù)公開資料整理近年來我國經(jīng)濟快速發(fā)展，居民人均可支配收入及人均可支配支出保持增長，社會消費品零售總額持續(xù)提升，為消費金融行業(yè)的發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境。中短期內(nèi)，伴隨著中國經(jīng)濟由高速增長進入階段轉(zhuǎn)向中低速增長的新常態(tài)，疊加新型冠狀病毒肺炎疫情的階段性沖擊，中國經(jīng)濟增速有所放緩，中國居民消費能力及消費意愿階段性

4、下降。圖表3.居民人均可支配收入及支出情況數(shù)據(jù)來源：WIND 資訊，上海新世紀(jì)整理圖表4.社會消費品零售總額情況近年來，隨著居民生活水平的提高及 90 后、00 后逐步成為消費主力，超前消費觀念逐步被接受，我國居民加杠桿意愿提升，消費信貸規(guī)模及消費滲透率逐年提升。截至 2019 年末，我國消費信貸規(guī)模113.78 萬億元，消費滲透率 35.7%2，消費金融滲透率近年來持續(xù)快速提升。圖表5.我國消費信貸規(guī)模及增速數(shù)據(jù)來源：WIND 資訊，上海新世紀(jì)整理圖表6.我國消費金融滲透率過去十余年，我國網(wǎng)民數(shù)量跨越式增長，互聯(lián)網(wǎng)普及率持續(xù)提升、網(wǎng)購場景不斷豐富，移動支付逐步普及，在刺激消費的同時為消費金融

5、行業(yè)提供了豐富的獲客手段及風(fēng)控數(shù)據(jù)，支撐了消費金融行業(yè)的快速發(fā)展。圖表7.我國網(wǎng)民規(guī)模及互聯(lián)網(wǎng)普及率數(shù)據(jù)來源：CNNIC，上海新世紀(jì)整理圖表8.各個應(yīng)用的用戶規(guī)模及使用率傳統(tǒng)消費金融發(fā)展面臨獲客成本較高、效率和安全難以兼顧等問題，借助人臉識別、機器學(xué)習(xí)、云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等金融科技技術(shù)，消費金融供給主體在批量處理客戶申請及審批的同時，可實現(xiàn)有效的風(fēng)控，兼顧效率性和安全性。隨著金融科技的廣泛應(yīng)用，消費金融服務(wù)門檻和運營成本不斷降低，消費金融服務(wù)得以覆蓋更多的人群，我國消費金融行業(yè)得以快速發(fā)展。2019 年 8 月 22 日，中國人民銀行印發(fā)了金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（20

6、192021 年）（銀發(fā)2019209 號），明確提出把金融科技打造成為金融高質(zhì)量發(fā)展的“新引擎”。1 根據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計的金融機構(gòu)住戶消費貸款規(guī)模減去金融機構(gòu)住戶房貸規(guī)模。2 本文統(tǒng)計口徑的消費信貸規(guī)模/居民消費支出圖表9. 金融科技在消費金融領(lǐng)域的應(yīng)用精準(zhǔn)營銷智能客服智能催收打破數(shù)據(jù)孤島，提升建模能力人工智能反欺詐客戶信用評估貸后動態(tài)風(fēng)險監(jiān)測精準(zhǔn)營銷及智能催收大數(shù)據(jù)區(qū)塊鏈機構(gòu)間可信數(shù)據(jù)交換，提升貸款審批查準(zhǔn)率仲裁鏈可大幅縮短仲裁成本及提升仲裁效率 云計算為銀行分布式管理架構(gòu)提供支撐提升數(shù)據(jù)安全性及網(wǎng)絡(luò)安全性提升數(shù)據(jù)處理能力資料來源：上海新世紀(jì)根據(jù)公開資料整理對消費金融行業(yè)而言，風(fēng)控是其健

7、康發(fā)展的核心。在其獲取的客戶外部信息中，征信數(shù)據(jù)尤為重要。目前我國征信以央行征信系統(tǒng)為基礎(chǔ)，征信數(shù)據(jù)覆蓋度相對較低，而消費金融行業(yè)主要服務(wù)于傳統(tǒng)商業(yè)銀行的長尾客戶，此類客戶的個人征信可能較為欠缺，未來征信數(shù)據(jù)深度和廣度的不斷完善，將有助于提升消費金融行業(yè)風(fēng)控有效性。從我國目前征信情況來看，截至 2019 年底，央行征信系統(tǒng)收錄了 10.2 億自然人，征信覆蓋率 72.85%，征信覆蓋率逐年提升，但較美國等發(fā)達國家 90%以上的征信覆蓋率仍有一定差距。百行征信做為央行征信的重要補充，自 2018 年成立以來快速發(fā)展：截至 2020 年 6 月 30 日，在數(shù)據(jù)庫建設(shè)方面，百行征信已拓展金融機構(gòu)達

8、 1768 家，接入數(shù)據(jù)共享協(xié)議簽約機構(gòu)近千家，個人征信系統(tǒng)收錄個人信息主體超 1.3 億人；截至 2020 年 5 月末，累計收錄 P2P 借款人 4000 余萬，基本實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)借貸人群全覆蓋，有效配合了互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治工作；陸續(xù)打通了電信、司法、航旅、鐵路、電力、公安等個人補充數(shù)據(jù)源，數(shù)據(jù)維度不斷拓寬。除央行征信及百行征信外，公安、法院、學(xué)歷等數(shù)據(jù)，以及各大電商、支付平臺及互聯(lián)網(wǎng)平臺在各自應(yīng)用領(lǐng)域積累的用戶行為分析數(shù)據(jù)，均可以為消費貸款用戶信用評估進行多維度的補充。圖表10. 央行個人征信收錄自然人數(shù)及信貸發(fā)生人數(shù)信貸發(fā)生人數(shù)（億人，左軸）信貸覆蓋率（%，右軸）央行征信收錄人數(shù)(億人，左軸

9、）征信覆蓋率（%，右軸）2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 201900102302044065087060108012數(shù)據(jù)來源：WIND 資訊，上海新世紀(jì)整理三、消費金融行業(yè)發(fā)展歷程我國消費金融起源于二十世紀(jì)八十年代初，成立至今經(jīng)歷了萌芽階段、試點階段、快速發(fā)展及合規(guī)發(fā)展四個階段。1985 年，中國銀行發(fā)行了第一張信用卡“中銀卡”，標(biāo)志著中國消費金融正式起步，此階段消費金融產(chǎn)品主要提供方為銀行。2009 年，為應(yīng)對國際經(jīng)濟危機的影響，我國提出以消費促發(fā)展的發(fā)展戰(zhàn)略，中國銀監(jiān)會頒布了消費金融公司試點管理辦法，在北京、上海

10、、天津、成都 4 個城市開放消費金融試點，消費金融行業(yè)供給主體逐步豐富。2013 年起，隨著國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)化程度不斷加深、金融科技的不斷發(fā)展以及消費金融公司試點進一步放開，大型電商及互聯(lián)網(wǎng)平臺紛紛布局消費金融，消費金融公司的設(shè)立加快，消費金融行業(yè)步入快速發(fā)展階段。2017 年起，由于前期行業(yè)快速發(fā)展過程中，個人信息保護、高利貸、暴力催收、校園貸等消費亂象逐步暴露，監(jiān)管當(dāng)局開始清理整頓消費金融行業(yè)亂象，相繼出臺了多項規(guī)范管理通知，行業(yè)進入合規(guī)發(fā)展期。圖表11. 消費金融行業(yè)發(fā)展階段2017 至今 合規(guī)發(fā)展1985-2009 萌芽階段2009-2013 試點階段消費金融產(chǎn)品主要由銀行通過信用卡方式提供

11、 北京、上海、天津和成都四個城市開放消費金融試點，隨后國內(nèi)首批4家持牌消費金融公司應(yīng)運而生，分別為北銀消費金融、中銀消費金融、捷信消費金融和錦程消費金融，消費金融公司小額無抵押貸款的發(fā)放彌補了銀行信貸覆蓋的不足。2013-2017 快速發(fā)展隨著國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)化程度不斷加 深、金融科技的不斷發(fā)展，電商及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛布局消費金融領(lǐng)域，其各自細分領(lǐng)域積累了大量用戶數(shù)據(jù)，通過申請互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照，利用自身流量、數(shù)據(jù)及科技優(yōu)勢開展消費金融業(yè)務(wù)。2015年6月，消費金融公司試點城市已擴展至全國，2016年底全國共成立了20家消費金融公司。由于前期快速發(fā)展過程中，個人信息保護、高利貸、暴力催收、校園貸等消費亂象

12、逐步暴露，嚴(yán)重侵犯了消費者合法權(quán)益，2017年開始，監(jiān)管部門加大整治力 度，多部委頒布了消費金融行業(yè)管理規(guī)范通知，對現(xiàn)金貸、校園貸、網(wǎng)絡(luò)小額貸款、網(wǎng)貸機構(gòu)（p2p）等進行了嚴(yán)格的整頓。資料來源：上海新世紀(jì)根據(jù)公開資料整理四、消費金融行業(yè)政策梳理消費金融行業(yè)的健康發(fā)展離不開各部門的有效監(jiān)管及各項政策的有效約束。從行業(yè)監(jiān)管來看，消費金融行業(yè)主要監(jiān)督管理部門為金融委、銀保監(jiān)會以及央行，此外還有互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會及中國銀行業(yè)協(xié)會消費金融委員會等行業(yè)自律組織，由于詐騙、套路貸等刑事犯罪問題高發(fā)，監(jiān)管部門亦引入了公安部門，加大對消費金融市場秩序的整頓。梳理行業(yè)主要政策可以發(fā)現(xiàn)，2017 年以前，我國消費金融行

13、業(yè)政策以鼓勵行業(yè)發(fā)展為主，2017 年以來，消費金融行業(yè)政策重心在于規(guī)范消費金融業(yè)務(wù)開展、加強消費者權(quán)益保護及維護消費金融市場秩序，著眼于行業(yè)長期健康穩(wěn)定發(fā)展。圖表12. 消費金融行業(yè)主要政策法規(guī)文件時間發(fā)文機構(gòu)政策名稱政策內(nèi)容政策影響2009.8.13銀監(jiān)會消費金融公司試點管理辦法鼓勵民間資本進入消費金融領(lǐng)域,對消費金融公司的設(shè)立、變更與終止，業(yè)務(wù)范圍及經(jīng)營規(guī)則，監(jiān)管指標(biāo)及消費者的保護等作出了規(guī)定。首輪 4 家消費金融公司正式成立2013.11.14銀監(jiān)會消費金融公司試點管理辦法（修訂稿）提出擴大消費金融公司試點至 16 省市，支持居民家庭大宗耐用消費品、教育、旅游等信貸需求，鼓勵民間資本探

14、索設(shè)立消費金融公司。持牌消費金融試點城市拓寬2015.6.10國務(wù)院國務(wù)院常務(wù)會議消費金融公司試點擴大至全國，審批權(quán)下放到各省級銀監(jiān)。消費金融公司試點全面放開2015.7.18央行、工信部等十部門關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見銀發(fā)鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新；拓寬從業(yè)機構(gòu)融資渠道，鼓勵民間資本進入?；ヂ?lián)網(wǎng)金融大發(fā)展2015221 號2016.3.30央行、銀監(jiān)會關(guān)于加大對新消費領(lǐng)域金融支持的指導(dǎo)意見鼓勵互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，鼓勵拓展汽車、健康消費、信息與網(wǎng)絡(luò)消費、綠色消費、旅游休閑消費和農(nóng)村消費等領(lǐng)域。有助于消費金融場景的拓寬和消費金融產(chǎn)品的創(chuàng)新2017.6.28銀監(jiān)會、教育部、人力資源社會保障

15、部關(guān)于進一步加強校園貸規(guī)范管理工作的通知要求從事校園貸業(yè)務(wù)的網(wǎng)貸機構(gòu)一律暫停新發(fā)校園網(wǎng)貸業(yè)務(wù)標(biāo)的，未經(jīng)銀行業(yè)監(jiān)督管理部門批準(zhǔn)設(shè)立的機構(gòu)不得進入校園為大學(xué)生提供信貸服務(wù)。暫停新發(fā)校園網(wǎng)貸業(yè)務(wù)標(biāo)的，要求校園貸公司退出并整改暫停審批網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照進入存量時代。2017.11.27互金整治辦關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知監(jiān)管部門一律不得新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)（互聯(lián)網(wǎng)）小額貸款公司，禁止新增批小額貸款公司跨?。▍^(qū)、市）開展小額貸款業(yè)務(wù)暫停審批網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照進入存量時代2017.12.1互金整治辦、網(wǎng)貸整治辦關(guān)于規(guī)范整頓 “現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知規(guī)定了“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的開展原則：“未依法

16、取得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)，任何組織和個人不得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)”；要求銀行“不得將授信審查、風(fēng)險控制等核心業(yè)務(wù)外包”；對民間借貸利率 24%以下支持、36%以上不予保護。取締無場景的“現(xiàn)金貸”；三個“禁止”限制資金來源；控制銀行對網(wǎng)貸平臺資金的發(fā)放。2018.8.17銀保監(jiān)會中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于進一步做好信貸工作提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效的通知提出積極發(fā)展消費金融，增強消費對經(jīng)濟的拉動作用。鼓勵發(fā)展消費金融2018.9.30國務(wù)院關(guān)于完善促進消費體制機制進一步激發(fā)居民消費潛力的若干意見鼓勵消費金融創(chuàng)新，規(guī)范發(fā)展消費信貸，把握好保持居民合理杠桿水平與消費信貸合理增長的關(guān)系。鼓勵消費金融發(fā)展創(chuàng)新2019.1.2

17、1互金整治辦、網(wǎng)貸整治辦關(guān)于做好網(wǎng)貸機構(gòu)分類處置和風(fēng)險防范工作的意見提出除部分嚴(yán)格合規(guī)的在營機構(gòu)外，其余機構(gòu)能退盡退、應(yīng)關(guān)盡關(guān)，加大整治工作的力度和速度;并指出對于正常機構(gòu)，應(yīng)積極引導(dǎo)轉(zhuǎn)型為網(wǎng)絡(luò)小貸公司、助貸機構(gòu)或為持牌資產(chǎn)管理機構(gòu)導(dǎo)流等。P2P 行業(yè)經(jīng)歷整頓清理逐步退出或轉(zhuǎn)型為網(wǎng)絡(luò)小貸公司或者助貸機構(gòu)。2019.8.27國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展流通促進商業(yè)消費的意見鼓勵金融機構(gòu)創(chuàng)新消費信貸產(chǎn)品和服務(wù)鼓勵消費金融發(fā)展創(chuàng)新2020.7.12銀保監(jiān)會商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法授信審批、合同簽訂核心風(fēng)控環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)由商業(yè)銀行獨立開展；在營銷獲客、共同出資發(fā)放貸款、支付結(jié)算、風(fēng)險分擔(dān)、信息科技和逾期清收等方

18、面可以與有放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)的機構(gòu)合作。對商業(yè)銀行自身風(fēng)控能力提出更高要求；一定程度上認可聯(lián)合貸、助貸等業(yè)務(wù)模式，各類參與主體可通過創(chuàng)新貸款發(fā)放模式，降低成本，分享客群，實現(xiàn)共贏。2020.8.20最高人民法院關(guān)于修改關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定的決以一年期貸款市場報價利率（LPR）的 4 倍為標(biāo)準(zhǔn)確定民間借貸利率的司法保護上限，取代了原司法解釋中“以 24%和 36%為基準(zhǔn)的兩線三區(qū)”的規(guī)定，即：借貸雙修訂案對 2015 年頒布并施行的民間借貸司法解釋進行了修正，大幅下調(diào)了民間借貸利率的司法保護上限。雖然修訂案主要針對民間借貸，定（以下簡稱修訂案）方約定的利率未超過年利率 24%，出

19、借人請求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應(yīng)予支持；借貸雙方約定的利率超過年利率 36%，超過部分的利息約定無效，借款人請求出借人返還已支付的超過年利率 36%部分的利息的，人民法院應(yīng)予支持。持牌金融機構(gòu)并不直接受此影響，但在實操中金融機構(gòu)貸款糾紛的利率上限標(biāo)準(zhǔn)通常會參照民間借貸規(guī)定，修訂案將間接影響金融機構(gòu)的客群定位以及風(fēng)險定價策略。2020.11.2銀保監(jiān)會、人民銀行網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）注冊資本不得低于 10 億，跨省經(jīng)營業(yè)務(wù)注冊資本不得低于 50 億元；跨省開展網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)需由銀保監(jiān)會批準(zhǔn)、監(jiān)督管理和風(fēng)險處置；單筆聯(lián)合貸款中，經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司

20、的出資比例不得低于 30%；對自然人的單戶網(wǎng)絡(luò)小額貸款余額原則上不得超過人民幣 30 萬元，不得超過其最近 3 年年均收入的三分之一。防止網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司業(yè)務(wù)的過度發(fā)展，對跨省經(jīng)營的網(wǎng)絡(luò)小貸公司監(jiān)管會更為嚴(yán)格。資料來源：上海新世紀(jì)根據(jù)公開資料整理五、消費金融行業(yè)競爭格局消費金融行業(yè)的主要參與者有商業(yè)銀行、消費金融公司及小貸公司等，其中商業(yè)銀行仍占據(jù)主導(dǎo)地位，且在融資、線下渠道方面擁有較大優(yōu)勢，消費金融公司和個別具有電商股東背景小貸公司通過積極拓展與電商、支付平臺及其他新興互聯(lián)網(wǎng)平臺的合作，并綜合運用各種大數(shù)據(jù)建模進行風(fēng)控，業(yè)務(wù)取得了快速發(fā)展，由于銀保監(jiān)會對于 P2P 行業(yè)持續(xù)的整頓與清理，P2

21、P 平臺逐步退出或轉(zhuǎn)型為小貸、助貸機構(gòu)。圖表13. 2019 年末消費金融貸款格局?jǐn)?shù)據(jù)來源：中國銀行業(yè)協(xié)會、wind、網(wǎng)貸之家、央行，新世紀(jì)整理注 1：消費金融信貸資產(chǎn)小額分散，宜通過資產(chǎn)證券化進行融資，該類融資出表的因素未在上述信貸余額中考慮；此外，近年來助貸及聯(lián)合貸模式興起，相關(guān)貸款不在助貸或聯(lián)合貸機構(gòu)表內(nèi)體現(xiàn)，上表未考慮此部分貸款。注 2：其他主要為商業(yè)銀行發(fā)放的個人消費貸款，截至 2019 年末，披露了個人消費貸款數(shù)據(jù)的 13 家上市銀行個人消費貸款金額合計 19721.67 億元，占其他貸款比重為 46.13%。消費金融行業(yè)各類參與主體在資金、風(fēng)控及渠道方面各有一定差異化優(yōu)勢。其中銀

22、行核心競爭優(yōu)勢在于其資金主要來源于存款，成本較低且穩(wěn)定性好，線下渠道豐富，以及在消費信貸領(lǐng)域積累了大量客戶、金融數(shù)據(jù)及風(fēng)控經(jīng)驗；消費金融公司股東大多數(shù)為銀行或者產(chǎn)業(yè)公司，其成立目的主要是為了填補商業(yè)銀行信貸覆蓋的不足或擴大自身銷售，增強客戶粘性，核心競爭力缺乏，相對于小貸公司的競爭力在于持牌經(jīng)營及股東背景優(yōu)勢；小貸公司分化明顯，部分具有互聯(lián)網(wǎng)股東背景及網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的小貸公司在平臺流量、用戶數(shù)據(jù)積累（消費數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)、社交數(shù)據(jù)及瀏覽數(shù)據(jù)等）及科技實力方面具有相對競爭優(yōu)勢。圖表14. 各類消費金融供給主體特征比較銀行消費金融公司小貸公司業(yè)務(wù)模式信用卡、消費貸商品分期及循環(huán)貸交易分期、賬單分期及循

23、環(huán)貸典型代表招商銀行、平安銀行中銀消金、興銀消金、捷信消金重慶市螞蟻小微小貸（阿里旗下）、京匯小貸（京東旗下）、百度小貸監(jiān)管機構(gòu)銀保監(jiān)會銀保監(jiān)會地方金融辦牌照銀行牌照消費金融牌照小貸牌照（分一般牌照及網(wǎng)絡(luò)小貸牌照）核心用戶央行征信覆蓋用戶央行征信+長尾人群長尾客戶及對互聯(lián)網(wǎng)依賴度高的用戶資金成本資金穩(wěn)定、成本最低資金局限、成本介于銀行和小貸公司之間資金成本分化核心優(yōu)勢資金、線下渠道持牌合規(guī)、股東背景具備較強互聯(lián)網(wǎng)股東背景的網(wǎng)絡(luò)小貸公司具有場景、流量、大數(shù)據(jù)風(fēng)控及科技等優(yōu)勢；一般小貸公司無上述優(yōu)勢。資料來源：上海新世紀(jì)根據(jù)公開資料整理從各類消費金融供給主體的監(jiān)管情況來看，商業(yè)銀行監(jiān)管機構(gòu)主要為銀保監(jiān)會，其監(jiān)管主要參考國際巴塞爾協(xié)議，以資本監(jiān)管為核心，并每年根據(jù)商業(yè)銀行實際運行情況出臺指導(dǎo)性文件，其設(shè)立門檻高，監(jiān)管嚴(yán)格。消費金融公司設(shè)立門檻相對較高，對股東要求較嚴(yán)格，要求股東自身實力較強且能夠為消費金融公司提供必要的流動性及資本支持，日常監(jiān)管多參考銀行，每年針對性監(jiān)管文件相對較少。小貸公司則多由地方金融辦負責(zé)日常監(jiān)管，銀保監(jiān)會出臺綱領(lǐng)性監(jiān)管文件，其設(shè)立條件相對寬松，監(jiān)管相對粗放。圖表15. 各類消費金融供給主體監(jiān)管政策對比監(jiān)管機構(gòu)主要監(jiān)管