商業(yè)銀行市場風險計量標準法

1、商業(yè)銀行市場風險管區(qū)一標準法頁腳內容12頁腳內容12風險管理之市場風險和計量市場風險定義市場風險是指因市場價格（利率、匯率、股票價格和商品價格）的不利變動而使銀行表內和表外業(yè)務發(fā)生損失的風險。市場風險可以分為利率風險、匯率風險（包括黃金）、股票價格風險和商品價格風險，分別是指由于利率、匯率、股票價格和商品價格的不利變動所帶來的風險。利率風險按照來源的不同，可以分為重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險。交易賬戶分類市場風險包括：交易賬戶中受利率影響的各類金融工具及股票所涉及的風險、商業(yè)銀行全部的外匯風險和商品風險。具體解釋如下：利率風險，包括交易賬戶中的債券（固定利率和浮動利率債券

2、、可轉讓存款證、不可轉換優(yōu)先股及按照債券交易規(guī)則進行交易的可轉換債券）、利率及債券衍生工具頭寸的風險。利率風險的資本要求包括特定風險和一般市場風險的資本要求兩部分。股票風險，是指交易賬戶中股票及股票衍生工具頭寸的風險。其中股票是指按照股票交易規(guī)則進行交易的所有金融工具，包括普通股（不考慮是否具有投票權）、可轉換債券和買賣股票的承諾。外匯風險，是指外匯（包括黃金）及外匯衍生工具頭寸的風險。商品風險，商品是指在或可以在二級市場買賣的實物產(chǎn)品，如：貴金屬（不包括黃金）、農(nóng)產(chǎn)品和礦物（包括石油）等。適用于商品、商品遠期、商品期貨、商品掉期。銀行賬戶與交易賬戶3.1定義銀行的表內外資產(chǎn)可分為銀行賬戶和交

3、易賬戶資產(chǎn)兩大類。銀行賬戶、交易賬戶是監(jiān)管方面對銀行資產(chǎn)的一種分類方式，主要是從監(jiān)管角度出發(fā)對賬戶頭寸進行的劃分。交易賬戶a）又稱交易組合（TradingPortfolio）,簡單而言，就是指能夠在有組織的金融市場上被迅速買賣且持有時間較短的資產(chǎn)、負債和衍生產(chǎn)品頭寸，包括債券、股票、外匯、某些商品以及與這些頭寸相關聯(lián)的衍生產(chǎn)品，其目頁腳內容12頁腳內容12商業(yè)銀行市場風險管區(qū)_標準法的是為了獲得短期收益。針對交易賬戶，新巴塞爾協(xié)議規(guī)定：交易賬戶包括以交易為目的或以規(guī)避交易賬戶其它項目的風險為目的而持有的金融工具和商品的頭寸。符合進入交易賬戶計算資本要求的金融工具必須在交易方面不包含任何限制性條

4、款，或者能夠被完全套期保值而規(guī)避風險。銀行帳戶投資組合(InvestmentPortfolio),是指那些流動性較差或者持有時間較長的資產(chǎn)和負債所構成的頭寸。銀行賬戶主要包括存款、貸款等傳統(tǒng)銀行業(yè)務，也包括為銀行賬戶頭寸進行避險用的衍生產(chǎn)品，如掉期(這些衍生產(chǎn)品表面上看可以構成交易賬戶的組成部分，但實際上不屬于交易賬戶，因此要排除在市場風險計量指標之外，但要受關于信用風險的資本要求的約束)。這些業(yè)務不以交易為目的，性質上較為被動，較少考慮短期市場因素波動的影響交易賬戶的管理方法記入交易賬戶的頭寸應當滿足以下基本要求：交易賬戶銀行賬戶業(yè)務特點具有經(jīng)高級管理層批準的書面的頭寸/金融工具和投資組合的

5、交易策略；具有明確的頭寸管理政策和程序；具有明確的監(jiān)控頭寸與銀行交易策略是否一致的政策和程序，包括監(jiān)控交易規(guī)模和交易賬戶的頭寸余額；交易目的在交易之初就已確定，此后一般不能隨意更改；其他業(yè)務歸入銀行賬戶，最典型的是存貸款業(yè)務計價方式通常按市場價格計價(mark-to-market),當缺乏可參考的市場價格時，可以按模型定價(marktomodel)通常按歷史成本計價對交易賬戶的監(jiān)管要求對銀行賬戶與交易賬戶的劃分，必須進行監(jiān)管。若賬戶劃分不當，會影響市場風險資本要求的準確程度；若銀行在兩個賬戶之間隨意調節(jié)頭寸，則會為其根據(jù)需要調整所計算的資本充足率提供監(jiān)管套利機會。商業(yè)銀行市場風險管區(qū)_標準法商

6、業(yè)銀行市場風險管區(qū)_標準法頁腳內容12a）銀行監(jiān)管當局都制定了銀行賬戶、交易賬戶劃分的基本原則，b）商業(yè)銀行據(jù)此制定內部的政策和程序，詳細規(guī)定賬戶劃分標準和程序；監(jiān)管當局則定期對銀行的賬戶劃分情況進行檢查a）檢查重點是其內部賬戶劃分的政策、程序是否符合監(jiān)管當局的要求；b）是否遵守了內部的賬戶劃分政策和程序；c）是否為減少監(jiān)管資本要求而人為地在兩個賬戶之間調節(jié)頭寸等。市場風險計量方法標準法和內部模型法巴塞爾委員會在其1996年頒布的修正案中明確了兩種可用來計量市場風險的方法：一種是標準法（監(jiān)管模型），一種是內部模型法。1標準化模型方法標準化模型使用了一種“積木”式方法，現(xiàn)分開確定每類項目（也即利

7、率、權益資產(chǎn)、外匯和商品）的資本要求，然后把計算結果簡單相加，就得出了銀行總市場風險的所需的資本額。標準化方法采用了巴塞爾為各種金融工具設定的固定參數(shù)。例如，在巴塞爾協(xié)議下，匯率風險和股權風險的資本要求是8，商品風險是15。2內部風險管理模型內部風險管理模型是指VaR模型。VaR是對潛在損失的概率估算。資本的作用是吸收損失，VaR值可被直接用來計算資本要求。內部模型法還包括事后檢驗和壓力測試。銀行使用該方法之前，必須得到監(jiān)管者的同意。巴賽爾委員會為VaR模型設置了三個量化參數(shù)：即十天內的潛在損失，99%的置信區(qū)間，以及至少一年的歷史數(shù)據(jù)觀察期。此外，利用乘數(shù)因子涵蓋沒有被VaR模型包括的額外風

8、險。估算VaR值的方法有：方差協(xié)方差法、歷史模擬、蒙特卡羅模擬等方法。除了量化參數(shù)外，運用內部模型法，銀行還需滿足各種定性條件：如健全的風險管理系統(tǒng)，經(jīng)常性的壓力測試，獨立的風險控制部門以及外部審計。計算市場風險的標準模型法標準法概述標準化模型法使用了一種“積木”式方法，先分開確定每類項目（即利率、股票、外匯和商品）的資本要求，然后將計算結果簡單相加。風險來源而言，標準法將市場風險分為一般市場風險和特定風險：1、一般市場風險：是指多種市場價格因素發(fā)生變動引起的風險，匹配頭寸的多頭和空頭可以軋差。2、特定風險：后者是指單一證券的價格因其發(fā)行人的原因而出現(xiàn)的不利波動，多頭寸和空頭寸必須加總計算，沖

9、銷僅限于極嚴格的匹配條件。主要適用于計量債券利率風險和股票頭寸風險。就風險種類而言，標準法又將一般市場風險分為利率風險、股票頭寸風險、外匯風險和商品風險四大類。在計算每一類風險時，基本原理都是首先按照一定的標準確定風險暴露大小，然后乘以一定的風險權重。搭積木法主要市場風險計算方法特定風險一般市場風險利率風險按照資本協(xié)議規(guī)定的風險權重，將不冋種類、到期日的債券的市值與風險權重的乘積作為該類證券特定利率風險。銀行風險為各類證券風險的累計。原始到期日法：按照金融工具剩余到期日和息率水平在新資本協(xié)議提供的“原始到期日階梯表MalurityLadder）”中找到對應的風險權重，通過敞口的加權風險軋差，計

10、算出不同時間區(qū)間的風險額，最后通過垂直附加和水平附加調整，得出總風險額。股票價格風險銀行持有的所有股票（多頭與多頭之和）X4%銀行持有股票凈頭寸（多頭與多頭軋差）X8%外匯風險所有貨幣中凈多頭頭寸和凈空頭頭寸中較大者X8%黃金風險黃金凈敞口頭寸絕對值X8%5.2利率風險5.2.1特定風險資本要求債券種類剩余期限資本要求政府債券無期限0.00%合格債券（高質量債務）6個月及以下0.25%6-24個月1.00%24個月以上1.60%其他債券無期限&00%5.2.2一般市場風險資本要求資本要求是四個部分之和a）在整個交易賬戶中凈頭寸（空頭或多頭）b）每一個時間段內的垂直剔除法（后面將詳細描述）以后的

11、權重風險資本要求頁腳內容12不同時間段內水平剔除法(后面將詳細描述)以后的權重風險資本要求期權頭寸的資本要求5.2.3計算方法：到期法(MaturtyMethod)1.計算步驟第一步：確定敞口在各個區(qū)間的市場價值。第二步：根據(jù)(表一)給處的風險權數(shù)來隊所屬于不同期限區(qū)間的敞口進行加權，即各時段的頭寸乘以相應的風險權重計算各時段的加權頭寸。表一Maturitymethod:期限區(qū)間和風險權數(shù)息票為3%或更多Couponlessthan3%Riskweight風險權數(shù)(敏感性)Assumedchangesinyield假定的收益率變化1monthorless1monthorless0.00%1.0

12、01to3months1to3months0.20%1.003to6months3to6months0.40%1.006to12months6to12months0.70%1.001to2years1.0to1.9years1.25%0.902to3years1.9to2.8years1.75%0.803to4years2.8to3.6years2.25%0.754to5years3.6to4.3years2.75%0.755to7years4.3to5.7years3.25%0.707to10years5.7to7.3years3.75%0.6510to15years7.3to9.3year

13、s4.50%0.6015to20years9.3to10.6years5.25%0.60over20years10.6to12years6.00%0.6012to20years&00%0.60over20years12.50%0.60第三步：根據(jù)下列原則計算一般市場風險的資本要求。用垂直型剔除法來考慮基差風險。在每一個期限區(qū)間中，已匹配的加權敞口適用的資本要求率為10%，即各時段的加權多、空頭頭寸可相互對沖的部分乘以10%得出垂直資本要求。由于收益率曲線扭曲而引起的風險需要用水平型剔除法來考慮，水平剔除法包括兩個部分，各時段的加權多頭頭寸和加權空頭頭寸進行抵消得出各個時段的加權頭寸凈額；將在各

14、時區(qū)內各時段的加權頭寸凈額之間的可相互對沖的部分乘以表二所列的第一組權重得出各個時區(qū)內的橫向資本要求；各時區(qū)內各時段的加權頭寸凈額進行抵消，得出各時區(qū)加權頭寸凈額；每兩個時區(qū)加權頭寸凈額之間可相互對沖的部分乘以表二所列的第二組權重得出時區(qū)間的橫向資本要求每個期限區(qū)間（分別為區(qū)間1、2、3）、相鄰兩個區(qū)間（區(qū)間內1和2，2和3）以及兩端區(qū)間（即區(qū)間1和3）的已匹配敞口適用的資本要求率見表二。在剩余的計算中只考慮每步的未匹配敞口，需要聯(lián)系收益率曲線的平行移動。表二和收益率曲線扭曲相關的水平剔除法ZonesTime-bandwithinthezonebetweenadjacentzonesbetwe

15、enzones1and3Zone10-1month40%40%100%（1和3之間）1-3months3-6months6-12monthsZone21-2years30%40%2-3years3-4yearsZone34-5years30%5-7years7-10years10-15years15-20yearsover20years5.2.4應用舉例：到期法（MaturtyMethod）1、資產(chǎn)組合舉例：12頁腳內容12頁腳內容12頁腳內容12商業(yè)銀行市場風險管區(qū)_標準法A合格債券，市值1333萬美元，剩余到期日為8年，票息率為8%;B政府債券，市值7500萬美元，剩余到期日為2個月，票息

16、率為7%;C利率掉期，1500萬美元，銀行收浮動利率付固定利率，下個利息定價日為9個月后，掉期的剩余期限為8年;D多頭利率期貨頭寸500萬美元，交割日為6個月后，對應政府債券的期限為3.5年。2、計算圖解時間段區(qū)間一（月份）區(qū)間二（年份）區(qū)間三（年份）息票利率0-11-33-61-22-34-55-77-1010-1515-20203%6-123-43.6-4.34.3-5.75.7-7.37.3-9.39.3-10.610.6-12206-122.8-3.6頭寸A+13.33B+75C-150+150D-50+50權數(shù)0.000.200.401.251.752.753.253.754.505

17、.256.000.702.258.0012.5頭寸X+0.15-0.20+0.5+1.051.125-5.625垂直剔除0.5*10%=0.05凈：-5.125水平剔出1傳奇私服0.2*40%=0.08還剩下凈：+1水平剔出2與區(qū)間2沖抵后，凈：-41.125*40%=0.45水平剔出31.0*100%=1.0與區(qū)間1沖抵后，凈：-33、計算過程：商業(yè)銀行市場風險管區(qū)_標準法商業(yè)銀行市場風險管區(qū)_標準法頁腳內容12頁腳內容121、將資產(chǎn)組合根據(jù)剩余到期時間放到不同的區(qū)間內（根據(jù)”期限區(qū)間和風險權數(shù)表”）；2、將資產(chǎn)組合與權數(shù)相乘，得到頭寸；3、垂直剔除：采用垂直剔除法，在同一個區(qū)間上的已匹配的

18、風險敞口是”+0.5”，因此它的資本需求率為10%，即0.5*10%，則區(qū)間3的未匹配敞口為5.125萬美元的凈空頭4、水平剔除1：對區(qū)間內采用水平剔除，按照”和收益率曲線扭區(qū)有關的水平剔除法表”，將區(qū)間一內已匹配的敞口*40%，即0.2*40%；區(qū)間二和三沒有水平剔除5、水平剔除2：將相鄰區(qū)間中已匹配的敞口*40%。區(qū)間2和區(qū)間3之間存在部分充抵，則區(qū)間2的資本需求1.125*40%=0.45，沖抵完后區(qū)間3中的未匹配敞口為400萬美元凈空頭6、水平剔除3：區(qū)間1和3之間存在著100萬美元的部分沖抵，則：1.0*100%，剩下凈的總未匹配敞口為300萬美元4、計算結果一般市場風險總資本需求：

19、（單位百萬美元）TOC o 1-5 h z垂直型剔除的要求額：0.05區(qū)間1中的水平型剔除的要求額（收益曲線風險）0.08相鄰區(qū)間的水平型剔除的要球額（收益率曲線風險）0.45區(qū)間1和3之間的水平提出的要求額1.00總凈敞口的資本要求3.00總額4.58特定風險資本需求：（單位百萬美元）13.33*1.6%=0.21328合格債券資本要求：3.總資本需求標準法計算出的總資本需求=一般市場風險總資本需求+特定風險資本需求=4，793，285.3股票風險5.3.1適用對象股票風險又叫權益證券風險。所謂與交易賬戶有關之“權益證券”，系指普通股、特別股、受益憑證、存托憑證、1.85傳奇私服股價指數(shù)等及

20、其相關的衍生性商品。衍生工具、股票指數(shù)、指數(shù)套匯交易等后面詳細描述。本部分所說的股本主要是指一般的股票（普通股，無論是否有投票權）、類似股票的可轉換債券以及買賣股票的承諾，但不包含不可轉換的優(yōu)先股。特定風險和一般市場風險與利率風險一樣，股本風險的計算也需要分成特定風險和一般風險兩個部分。特定風險資本要求等于各不同市場中各類股票頭寸絕對值之和乘以8%后所得各項數(shù)值之和。一般市場風險資本要求，等于各不同市場中各類股票凈頭寸(取絕對值)乘以8%后所得各項數(shù)值之和。如果權益證券構成之投資組合同時具有流動性及充分分散特質，則可改以4計提資本需求額；同理，當股價指數(shù)衍生之權益證券具有高度流動性時，銀行可更

21、進一步調低個別市場風險之資本計提率為2。資本要求的計算特定和一般市場風險計量特定市場風險之資本計提額：將各權益證券多、空頭的絕對值加總而得凈頭寸后，乘以資本計提率4，而得各權益證券個別市場風險的資本計提額，加總所有權益證券之資本計提額即為所求。一般市場風險之資本計提額：相同的權益證券僅就凈頭寸，計提一般市場風險之資本需求額。市場風險之資本計提總額：將所持有的各種權益證券的市場風險之資本計提額加總。指數(shù)相關的風險a)除了一般市場風險以外，在指數(shù)合約的凈頭寸上額外需要2%的資本需求。監(jiān)管當局必須要注意，以確保2%的風險權重只是使用于分散性好的指數(shù)中，而不是部分的扇形指數(shù)。套利交易a)在期貨相關的套

22、利交易中，上述中2%的額外資本要求只應用于一個指數(shù)中，反向頭寸不包括在資本要求中。這些套利策略包括：在同一個指數(shù)的不同時間或不同市場中心，持有反向頭寸。在同一天，對不同但是相近的指數(shù)只有反向頭寸。5.4外匯風險5.4.1適用對象外匯風險是指外匯(包括黃金)及外匯衍生工具頭寸的風險。它的計算方法是：首先計算出單一幣種的敞口，然后計算不同幣種多頭、空頭的混合風險。頁腳內容12頁腳內容12商業(yè)銀行市場風險管區(qū)_標準法5.4.2單幣種敞口的計算1.計算銀行在每個幣種中凈的開放頭寸需要包括：即期凈頭寸(netspotposition)遠期凈頭寸(netforwardposition)可能帶來損失的擔保將

23、來凈收入/支出(還沒有產(chǎn)生并且采取充分避險方案的)：信用證根據(jù)不同國家特定的會計學習慣，任何在外幣中代表利潤和損失的項目在外匯期權中的Delta等價外匯頭寸組合及黃金的外匯風險的計量銀行有兩種測量方式：速記法(ShorthandMethod)，將所有幣種平等對待。使用速記法，每個外匯凈頭寸的名義價值(或當前凈價)，按照即期匯率轉換成報告幣種。全部的凈開放頭寸由以下加總：凈空頭和凈多頭之和，取其中較大的一個黃金的凈頭寸資本需求為整個凈開放頭寸的8%Table6ExampleoftheshorthandmeasureofYENDMGBFFRUS$GOLD+50+100+150-20-180-35+

24、300-20035計算方法：資本需求：取空頭、多頭中的大者，為300，加上黃金35，得335*8%=26.8銀行用外匯進行的不重要的業(yè)務，不占用外匯頭寸，可以免除資本需求，需要滿足如下情況它的外幣業(yè)務，定義為所有外幣凈空頭、凈多頭中的較多的一個，并且不超過標準資本定義的100%它的整個凈開放頭寸不超過標準資本(前面介紹的標準算法)的2%5.5商品風險5.5.1基本概念1.商品是指在或可以在二級市場買賣的實物產(chǎn)品，如：貴金屬(不包括黃金)、農(nóng)產(chǎn)品和礦物(包括石油)等。商業(yè)銀行市場風險管區(qū)_標準法5.5.2測量商品風險的方法：到期階梯法(Maturityladderapproach)銀行首先要用標準測量單位的方式表達出每一個商品的頭寸，包括即期和遠期的。傳奇私服每個商品的凈頭寸按照當前的比例轉換成本國貨幣。第二步，為了捕獲在時間段內的遠期缺口和利率風險，匹配每個時間段內的空頭和多頭，得出資本需求。這個方法與利率風險到期法相似，不同商品的頭寸被填入到期階梯表中，物理交易放入第一個時間段內。每一個商品采用不同的到期階梯。在每一個時間段內，空頭和多頭之和首先與即期價格相乘，然后與每個時間段內的延展率Spreadrate相乘。Table7Time-bandsandspreadratesTime-band