綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告

1、-. z.本科生畢業(yè)論文綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院專業(yè)工商管理會計(jì)學(xué)方向2015年5月獨(dú)創(chuàng)性聲明本人重聲明：所呈交的畢業(yè)論文設(shè)計(jì)是本人在指導(dǎo)教師指導(dǎo)下取得的研究成果。除了文中特別加以注釋和致的地方外，論文設(shè)計(jì)中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表的研究成果。與本研究成果相關(guān)的所有人所做出的任何奉獻(xiàn)均已在論文設(shè)計(jì)中作了明確的說明并表示了意。簽名：_ _年_月_日授權(quán)聲明本人完全了解學(xué)院有關(guān)保存、使用本科生畢業(yè)論文設(shè)計(jì)的規(guī)定，即：有權(quán)保存并向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交畢業(yè)論文設(shè)計(jì)的復(fù)印件和磁盤，允許畢業(yè)論文設(shè)計(jì)被查閱和借閱。本人授權(quán)學(xué)院可以將畢業(yè)論文設(shè)計(jì)的全部或局部容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)展檢索，可以采用影印、

2、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編論文設(shè)計(jì)。本人論文設(shè)計(jì)中有原創(chuàng)性數(shù)據(jù)需要的局部為如沒有，請?zhí)顚憻o：學(xué)生簽名：年月日指導(dǎo)教師簽名：年月日綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究摘要房地產(chǎn)行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成局部，但與此相伴也突顯出一些不容無視的問題和矛盾。今年，國家不斷加強(qiáng)對房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控，出臺的一系列新政策無疑沖擊了目前正處于時代的樓市。本文運(yùn)用財(cái)務(wù)比率分析的方法，通過比照其他房地產(chǎn)商在同一時期的數(shù)據(jù)，從償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力三個方面層層分析綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，并在此根底上對綠城集團(tuán)未來的開展提出建議。關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；綠城集團(tuán)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)-. zThe Research On Financia

3、l Risk Of Greentown China Holdings LimitedABSTRACTThe real estate industry plays a key role in the whole national economy, but some problems and contradictions have emerged. This year, countries continue to strengthen macro-control of real estate, a series of new policies will undoubtedly impact is

4、currently in the Silver Age of the property market.This paper applies the method of financial ratio analysis, by paring Other real estate panies data in the same period, the layers of analysis of the causes of Greentown group financial risk resulting from the three aspects of solvency, profitability

5、, operation ability, the suggestion of development and on the basis of Greentown group did not e.Key words:Real estate;Greentown China Holdings Limited;Financial risk-. z.目 錄 TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _Toc418000980一、緒論 PAGEREF _Toc418000980 h 1HYPERLINK l _Toc418000981一研究背景及意義 PAGEREF _Toc41800098

6、1 h 1HYPERLINK l _Toc418000982二研究方法 PAGEREF _Toc418000982 h 1HYPERLINK l _Toc418000983三論文框架 PAGEREF _Toc418000983 h 2HYPERLINK l _Toc418000984二、根本理論和文獻(xiàn)綜述 PAGEREF _Toc418000984 h 2HYPERLINK l _Toc418000985一根本理論和文獻(xiàn)綜述 PAGEREF _Toc418000985 h 2HYPERLINK l _Toc418000986二國外文獻(xiàn)綜述2HYPERLINK l _Toc418000987三、

7、綠城集團(tuán)根本概況及財(cái)務(wù)狀況描述 PAGEREF _Toc418000987 h 4HYPERLINK l _Toc418000988一綠城集團(tuán)概況 PAGEREF _Toc418000988 h 4HYPERLINK l _Toc418000989二綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況描述 PAGEREF _Toc418000989 h 5HYPERLINK l _Toc418000990四、綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因 PAGEREF _Toc418000990 h 5HYPERLINK l _Toc418000991一財(cái)務(wù)政策激進(jìn)，資產(chǎn)負(fù)債率較高,長期償債能力較弱 PAGEREF _Toc418000991 h 5H

8、YPERLINK l _Toc418000992二企業(yè)增速過快，資源消耗過大，盈利能力較低 PAGEREF _Toc418000992 h 6HYPERLINK l _Toc418000993三商品滯銷存貨增加，銷售方式古板，營運(yùn)能力較差 PAGEREF _Toc418000993 h 7HYPERLINK l _Toc418000994五、綠城集團(tuán)改善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策與建議 PAGEREF _Toc418000994 h 8HYPERLINK l _Toc418000995一降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高資金使用率 PAGEREF _Toc418000995 h 8HYPERLINK l _Toc418

9、000996二提高固定資產(chǎn)管理能力，放緩擴(kuò)速度 PAGEREF _Toc418000996 h 9HYPERLINK l _Toc418000997三轉(zhuǎn)變營銷理念，創(chuàng)新銷售方式 PAGEREF _Toc418000997 h 10HYPERLINK l _Toc418000998參考文獻(xiàn) PAGEREF _Toc418000998 h 12HYPERLINK l _Toc418000999致 PAGEREF _Toc418000999 h 13-. z綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究一、緒論一研究背景及意義自改革開放以來通過不斷蓬勃開展的房地產(chǎn)行業(yè)很大程度上改善了國民的生活水平，但與此相伴也突顯出一些必須

10、認(rèn)真加以解決而不容無視的問題和矛盾。近幾年政府出臺的各項(xiàng)嚴(yán)格控制房地產(chǎn)企業(yè)貸款、嚴(yán)格控制二套房首付等政策無疑沖擊了目前正處于時代的樓市。綠城房地產(chǎn)集團(tuán)，是從長三角地區(qū)走向全國的地產(chǎn)龍頭企業(yè)，其工程遍布省經(jīng)濟(jì)最興旺的城市，龐大的業(yè)務(wù)規(guī)模使其擁有廣泛的知名度。綠城集團(tuán)始終堅(jiān)持高價購地高價賣出的開展戰(zhàn)略，以高杠桿，高負(fù)債的財(cái)務(wù)擴(kuò)手法聞名業(yè)，不惜用重金高價購地對綠城集團(tuán)來說已經(jīng)司空見慣。然而房地產(chǎn)工程本身就具有特殊的風(fēng)險(xiǎn)，在房地產(chǎn)整體市場不景氣的大環(huán)境下，綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從投資工程開場就產(chǎn)生了。本文通過分析年度財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)以發(fā)現(xiàn)綠城集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，結(jié)合相關(guān)的分析方法研究其在此大環(huán)境下如何改善自身的

11、財(cái)務(wù)問題提升自身的綜合實(shí)力，從而繼續(xù)發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用帶著整個行業(yè)走向一個新的黃金時代。二研究方法1.個案研究法。本文以在房地產(chǎn)行業(yè)具有代表性的綠城集團(tuán)為例，通過比照綠城集團(tuán)2010年-2014年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)和企業(yè)經(jīng)營信息，對綠城集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)展了分析，以更好的研究綠城集團(tuán)的未來開展方向。2.比照分析法。本文綜合利用財(cái)務(wù)分析的相關(guān)概念，并選取同行業(yè)競爭者近五年的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)展比照分析，從而得出綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的問題及解決的對策。3.文獻(xiàn)綜述法。本文在寫作準(zhǔn)備階段大量閱讀了財(cái)務(wù)報(bào)表分析和企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)的文獻(xiàn)，結(jié)合在大學(xué)期間所學(xué)的管理學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)、財(cái)務(wù)報(bào)表分析等相關(guān)課程知識，更好的理

12、解了財(cái)務(wù)分析與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有機(jī)聯(lián)系。三論文框架第一局部，緒論。表達(dá)了研究背景和意義，包括本文采用的研究方法和全文的框架安排，為下文的研究做鋪墊。第二局部，根本理論和文獻(xiàn)綜述。此局部主要介紹本文所應(yīng)用的財(cái)務(wù)報(bào)表比擬分析法、財(cái)務(wù)比率分析法等相關(guān)理論，并對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)展總結(jié)概括，為論文的寫作提供依據(jù)。第三局部，綠城集團(tuán)根本概況及財(cái)務(wù)狀況描述。簡要描述綠城集團(tuán)的概況和財(cái)務(wù)狀況，比照綠城集團(tuán)與其他類似企業(yè)，以呈現(xiàn)綠城集團(tuán)目前財(cái)務(wù)的整體狀況，為下文研究綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做鋪墊。第四局部，綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因。此局部主要根據(jù)綠城集團(tuán)年度財(cái)務(wù)報(bào)表，從償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力三個方面分析造成綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的

13、成因，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)改善意見提供依據(jù)。第五局部，綠城集團(tuán)改善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策與建議。根據(jù)綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，從償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力三個方面提出相應(yīng)的改良措施，照應(yīng)第一局部的研究意義。二、根本理論和文獻(xiàn)綜述一根本理論和文獻(xiàn)綜述1、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于資本構(gòu)造不合理等因素造成企業(yè)償債能力變?nèi)鯊亩鴮?dǎo)致投資者收益減少的風(fēng)險(xiǎn)。從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的角度看，影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不只限于籌資活動產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，不當(dāng)?shù)耐顿Y、營運(yùn)、分配等活動同樣可能導(dǎo)致企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)，因此企業(yè)管理者對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有采取有效措施來降低風(fēng)險(xiǎn)而不可能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。2、財(cái)務(wù)分析理論財(cái)務(wù)分析按分析的目的可以分為償債能力分析、盈利能力

14、分析和營運(yùn)能力分析等。償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力并影響企業(yè)安康開展的關(guān)鍵指標(biāo)；盈利能力是通過企業(yè)獲得盈利的多少來反映企業(yè)經(jīng)營狀況的關(guān)鍵指標(biāo)；營運(yùn)能力則是反映企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)效率與效益的關(guān)鍵指標(biāo)。二國外文獻(xiàn)綜述1、調(diào)整企業(yè)資本構(gòu)造是改善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根本途徑。在理論研究上，我國學(xué)者嚴(yán)紅飛在資本構(gòu)造對上市公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的影響研究中指出，一個企業(yè)的資本構(gòu)造必然影響到企業(yè)的經(jīng)營收益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我國經(jīng)濟(jì)學(xué)高宇教授在淺談企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中指出杠桿收益與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間是存在嚴(yán)密聯(lián)系的。我國學(xué)者金文輝2009在我國房地產(chǎn)公司資本構(gòu)造與風(fēng)險(xiǎn)研究中指出，最優(yōu)的資本構(gòu)造不僅能滿足股東投資收益，而且能將企業(yè)財(cái)務(wù)

15、風(fēng)險(xiǎn)降到最低。2、控制企業(yè)本錢是企業(yè)改善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要途徑。我國學(xué)者鮑怡2014在談房地產(chǎn)企業(yè)本錢控制有效性中指出，企業(yè)最終銷售價格在很大程度上受企業(yè)本錢的影響。我國學(xué)者義軍2012在新形勢下房地產(chǎn)開發(fā)工程本錢控制研究中指出，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的好壞直承受到企業(yè)本錢控制的影響。我國學(xué)者仇萍2010在房地產(chǎn)企業(yè)本錢控制探討中指出，企業(yè)生存開展的關(guān)鍵是如何降低本錢提高經(jīng)濟(jì)效益。我國學(xué)者敬樂2013在房地產(chǎn)企業(yè)本錢控制中指出，當(dāng)前企業(yè)必須重視自身本錢控制，視為工作的重心。3、拓展融資渠道是改善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。我國學(xué)者吳耿城2010在我國房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防措施中指出，企業(yè)改善資本構(gòu)造降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

16、需要采取多元化融資策略。我國學(xué)者羅鋒2004在房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道拓展探討中指出，企業(yè)融資渠道單一容易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我國帥教授在利用夾層融資拓展我國房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道中指出，如何拓展融資渠道是企業(yè)目前面臨的首要問題。我國學(xué)者黃正在我國大型房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道研究中指出，融資渠道多元化是企業(yè)增強(qiáng)自身實(shí)力改善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。這些理論從不同的角度闡述了改善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各種措施，探究出資本構(gòu)造、本錢控制等對于房地產(chǎn)企業(yè)的重要作用，但是這些學(xué)者的研究也存在一定的局限性：第一，這些學(xué)者解決措施不切合實(shí)際，缺乏對企業(yè)實(shí)情的了解；第二，研究大多局限于單純的文字分析，沒有立足于企業(yè)的具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和現(xiàn)實(shí)根底；第三，

17、所提出的措施具有較大的普遍是影響，在針對到具體*個企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題時，這些措施的實(shí)施效果就會大打折扣。因此本文以綠城集團(tuán)為例，結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論和國外房地產(chǎn)商在解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的經(jīng)歷，針對綠城集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展分析并提出針對性的解決措施，為綠城集團(tuán)今后開展提供適當(dāng)?shù)慕ㄗh。三、綠城集團(tuán)根本概況及財(cái)務(wù)狀況描述一綠城集團(tuán)概況綠城房地產(chǎn)集團(tuán)，是一家從長三角區(qū)域走向全國的地產(chǎn)龍頭民營企業(yè)，于2006年7月13日在上市，股票代碼為03900，是省房地產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，其房地產(chǎn)工程遍布省主要城市，而高品質(zhì)的園林生活設(shè)計(jì)更是廣受當(dāng)?shù)鼐用竦南矚g。綠城集團(tuán)主要針對中高收入階層，極度追求高質(zhì)量的房產(chǎn)品，幾乎不

18、關(guān)注本錢和利潤甚至到了偏執(zhí)的程度。同時，綠城集團(tuán)不僅是房地產(chǎn)行業(yè)中較早實(shí)施保障房建立的企業(yè)，還建立了我國首個園區(qū)生活效勞體系并取得了較好的成就。二綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況描述1、償債能力在償債能力方面，綠城集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率日益攀升。企業(yè)雖然具有一定的償債能力，但長期償債能力卻相當(dāng)不理想。過度依賴銀行貸款加之資金周轉(zhuǎn)周期的緩慢，使得綠城集團(tuán)的資金鏈較為緊，為綠城集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)埋下了重大隱患。2、盈利能力在盈利能力方面，綠城集團(tuán)始終堅(jiān)持?jǐn)U的經(jīng)營模式，企業(yè)的資源開場跟不上企業(yè)的增長速度，加之成交量較低使得綠城集團(tuán)無法快速回籠前期投入資金，流動資金開場凸顯緊趨勢，盈利能力較弱。3、營運(yùn)能力在營運(yùn)能力方面，綠城

19、集團(tuán)2012年末存貨高達(dá)923.65億元，同比增長了49.8%。綠城集團(tuán)雖然努力維持自身的存貨周轉(zhuǎn)率，但應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的減少，無疑說明了綠城集團(tuán)資產(chǎn)管理能力變?nèi)?，這也成了綠城集團(tuán)最為嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患。四、綠城集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因一財(cái)務(wù)政策激進(jìn)，資產(chǎn)負(fù)債率較高,長期償債能力較弱負(fù)債在短時間可以通過為企業(yè)帶來杠桿效益增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，但這并不代表企業(yè)應(yīng)該不斷提高負(fù)債比例。企業(yè)負(fù)債金額的上升往往伴隨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債越高，拖欠銀行的利息也隨之升高。高額的資產(chǎn)負(fù)債率往往是由激進(jìn)的財(cái)務(wù)政策導(dǎo)致的，激進(jìn)的財(cái)務(wù)政策通過企業(yè)超速的增長模式從而產(chǎn)生了較為嚴(yán)重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。許多企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的

20、根本原因便是其激進(jìn)的財(cái)務(wù)政策。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)，而長期償債能力的強(qiáng)弱則是反映企業(yè)財(cái)務(wù)平安穩(wěn)定水平的重要標(biāo)志。一般說來，當(dāng)企業(yè)的償債能力和負(fù)債經(jīng)營能力變?nèi)?，資不抵債則意味著該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率必然大于等于100%。綠城集團(tuán)激進(jìn)的財(cái)務(wù)政策加之較弱的長期償債能力，必然會影響企業(yè)財(cái)務(wù)的平安性。2015年2月9日下午，一處開發(fā)的金鷹別墅工程處于一片蕭瑟之中，這也標(biāo)志著曾列于建筑房企前5強(qiáng)的鴻興房企一夜崩盤，而崩盤的原因正是鴻興房企高額的銀行貸款，企業(yè)資不抵債。無獨(dú)有偶，2015年4月15日，一棟10層高的公寓被爆已爛尾近一年，開發(fā)該樓盤的佳能地產(chǎn)因資金鏈斷裂無力承當(dāng)高額的負(fù)債而宣布破

21、產(chǎn)。這兩個企業(yè)破產(chǎn)的共同原因便是過于激進(jìn)的財(cái)務(wù)政策，瘋狂拿地?cái)U(kuò)大企業(yè)規(guī)模，企業(yè)的償債能力太弱無法承當(dāng)高額的資產(chǎn)負(fù)債率，最終因企業(yè)資金鏈斷裂只能宣布破產(chǎn)。綠城集團(tuán)偏好于豪宅開發(fā)，始終堅(jiān)持高價購地高價賣出的開展戰(zhàn)略，以高杠桿，高負(fù)債的財(cái)務(wù)擴(kuò)手法聞名業(yè)，不惜用重金高價購地對綠城集團(tuán)來說已經(jīng)司空見慣。綠城集團(tuán)自2011年后竭力展開自救試圖降低資產(chǎn)復(fù)制率，但由于綠城集團(tuán)本身對銀行貸款依賴有加，在現(xiàn)金流缺乏和資金回籠速度緩慢的前提下短時間無法脫離銀行貸款，因此綠城集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)平均水平，而這在較大程度上增加了綠城集團(tuán)融資的不確定性。圖4-1 資產(chǎn)負(fù)債表比照圖根據(jù)圖4-1不難看出，高額資產(chǎn)負(fù)

22、債率已經(jīng)成了上市的房地產(chǎn)行業(yè)普遍現(xiàn)象。綠城集團(tuán)高杠桿高負(fù)債的財(cái)務(wù)擴(kuò)手法，配合激進(jìn)的融資政策，加上其專注于高品質(zhì)所導(dǎo)致的資金周轉(zhuǎn)周期緩慢和房地產(chǎn)工程本身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這為自身的財(cái)務(wù)危機(jī)埋下了重大隱患。二企業(yè)增速過快，資源消耗過大，盈利能力較低近幾年，越來越多的房地產(chǎn)企業(yè)不斷加快自身的增長速度，過度融資擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，快速的增長速度造成了企業(yè)資源的緊和極大的消耗。企業(yè)快速增長的同時如果沒有相應(yīng)的資源補(bǔ)充，就會讓企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。企業(yè)經(jīng)營的最終目的是贏利，假設(shè)資金回籠速度較快，企業(yè)擁有了充足的流動資金，這在很大程度上能使企業(yè)有資金有能力完善自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控預(yù)警機(jī)制，在一定程度上降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)

23、企業(yè)的可持續(xù)開展能力。科宜集團(tuán)曾經(jīng)是我國的知名企業(yè)，通過廣告、酒店和養(yǎng)生品三大系列的強(qiáng)勢占領(lǐng)市場，歷經(jīng)不到3年就成為擁有2億元銷售額的大企業(yè)，成為同行業(yè)的中小企業(yè)爭相效仿的成功經(jīng)營案例。然而科宜集團(tuán)卻并不滿足現(xiàn)狀，瘋狂的籌資使得科宜集團(tuán)頻頻發(fā)生現(xiàn)金流短缺的情況，在此大背景下科宜集團(tuán)仍義無反顧的決定投資超出自身能力十幾倍的科宜大廈以美化自身的多元化經(jīng)營模式，這對需要現(xiàn)金和利潤支撐才能生存的企業(yè)來說，無疑重創(chuàng)了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，這一步險(xiǎn)棋也為日后科宜集團(tuán)的倒閉埋下了巨大隱患。在此之后，科宜集團(tuán)仍選擇快速增長的方式，巨資投入旅游工程、房地產(chǎn)企業(yè)等等，最終因?yàn)槊つ繉で蟾嬖V開展無視自身財(cái)務(wù)狀況而宣布破產(chǎn)。

24、綠城集團(tuán)在2011年以后，企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模迅速增加，總資產(chǎn)從2011年的754.75億元上升到2014年的1271.43億元。綠城集團(tuán)依靠銀行貸款，信托等融資形式進(jìn)展資金周轉(zhuǎn)以滿足快速擴(kuò)的財(cái)政模式，卻沒有考慮到自身企業(yè)的開展是需要與市場相適應(yīng)的，過于快速的擴(kuò)步伐使得企業(yè)自身的資源已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足，用剩余資源投資新的工程更是無稽之談。綠城集團(tuán)雖然馬不停蹄的搶地、爭地?cái)U(kuò)規(guī)模，造成大量現(xiàn)金流出的局面卻不能馬上開工建立。企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則說明工程所產(chǎn)生的費(fèi)用必須計(jì)入企業(yè)當(dāng)期損益，但開工前的利息是不能被資本化的。綠城集團(tuán)的現(xiàn)金隨著企業(yè)的大規(guī)模擴(kuò)大量流出，無法資本化的利息和不斷增加的期間費(fèi)用減少了企業(yè)該年的盈利總

25、額，企業(yè)凈利潤較低同時受到高財(cái)務(wù)杠桿的影響企業(yè)資金回籠速度較慢現(xiàn)金流缺乏，較低的盈利能力在一定程度上破壞了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，增加了綠城集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。三商品滯銷存貨增加，銷售方式古板，營運(yùn)能力較差企業(yè)營運(yùn)能力作為財(cái)務(wù)分析的核心，在*種意義上決定著企業(yè)的償債能力和盈利能力，其主要表現(xiàn)形式便是資產(chǎn)的有效程度，通過存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩項(xiàng)指標(biāo)來反映。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越少說明企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越慢，營運(yùn)能力也就相對越弱，資產(chǎn)的有效程度越低。當(dāng)企業(yè)的資金變現(xiàn)能力較弱時就無力降低企業(yè)長期固定資產(chǎn)占用資金的比例，從而造成資金積壓影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，不良的財(cái)務(wù)狀況久而久之必然增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在我國寬松

26、的貸款政策環(huán)境下，我國根底設(shè)施建立投資在金融危機(jī)過后大放光輝，越來越多的企業(yè)將資金投入到根底設(shè)施建立的工程。自2007年至2011年末，我國粗鋼生產(chǎn)能力由5.9億噸上升到9.1億噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了我國本身的有效需求。鋼鐵市場的瘋狂炒作使得鋼價直線攀升，高額的盈利吸引了越來越多的企業(yè)選擇囤貨而不銷售鋼鐵。然而2011年底，一洲集團(tuán)產(chǎn)能過剩導(dǎo)致了資金鏈斷裂，從而宣布破產(chǎn)，這掀開了鋼貿(mào)黑洞的冰山一角。在國家抑制產(chǎn)能過剩政策的調(diào)控下，接二連三的鋼鐵企業(yè)宣布破產(chǎn)，用血淋淋的事實(shí)說明了企業(yè)囤貨過多，超圍的經(jīng)營只會增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，最終只會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。2012年末綠城集團(tuán)存貨具有923.65億元，同比增長了

27、49.8%。在2012-2014年期間，綠城集團(tuán)雖然試圖通過改變營銷模式降低存貨，但在房地產(chǎn)市場總體不景氣的大環(huán)境下，截至2014年末，綠城集團(tuán)的存貨仍有702.52億元，相比2012年并沒有較大幅度的減少，同時綠城集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)平均水平。綠城集團(tuán)雖然努力維持自身的存貨周轉(zhuǎn)率，但應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降，無疑說明了綠城集團(tuán)資產(chǎn)管理能力的下降，這也成了綠城集團(tuán)最為嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患。五、綠城集團(tuán)改善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策與建議一降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高資金使用率負(fù)債在短時間可以通過為企業(yè)帶來杠桿效益增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，但這并不代表企業(yè)應(yīng)該不斷提高負(fù)債比例。企業(yè)負(fù)債金額的上升往往伴隨

28、著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債越高，拖欠銀行的利息也隨之升高。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的直接表現(xiàn)形式則是企業(yè)因資金鏈斷裂而破產(chǎn)，因此將企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率降低到合理水平，不但能改善企業(yè)資本構(gòu)造降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還能為企業(yè)提高償債能力增加經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)的償債能力較弱則最明顯的表現(xiàn)就是沒有足有的現(xiàn)金支付能力，而缺乏現(xiàn)金支付能力的企業(yè)是無法安康開展的。清念置業(yè)一直以激進(jìn)的財(cái)務(wù)政策和高額負(fù)債聞名于同企業(yè)。清念置業(yè)自2001年至2005年資產(chǎn)負(fù)債率由21%上升至172%，凈資產(chǎn)報(bào)酬率從6%下降至-7%，毛利率更是從18%降到了2%，公司已面臨破產(chǎn)倒閉的困境。為了挽救公司，清念置業(yè)高層公布了一系列新的決策，最為重要的一條便是自5年將

29、企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率降至70%，一支只為管理本公司資產(chǎn)負(fù)債率的隊(duì)伍也由此產(chǎn)生。同時，清念置業(yè)積極拓展新的業(yè)務(wù)，不再將目光局限于房地產(chǎn)行業(yè)，積極與酒店、保健品開展合作，多元化的業(yè)務(wù)組合使得清念置業(yè)在最短的時間降低了自身的資金緊情況，至2010年，清念置業(yè)已經(jīng)超額完成5年目標(biāo)，成功將資產(chǎn)負(fù)債率降至67%，企業(yè)起死回生。清念置業(yè)不斷下降的資產(chǎn)負(fù)債率與不斷上升的盈利能力形成了鮮明比照，成了眾多企業(yè)學(xué)習(xí)的典范。吸取清念置業(yè)的成功經(jīng)歷，我認(rèn)為綠城集團(tuán)應(yīng)當(dāng)從以下三點(diǎn)降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高資金使用率：1、明確戰(zhàn)略方向，穩(wěn)健經(jīng)營。明確清晰的戰(zhàn)略對于企業(yè)經(jīng)營的重要性不言而喻，綠城集團(tuán)只有明確自身的戰(zhàn)略方向，采取穩(wěn)健的經(jīng)

30、營模式，才能防止盲目的擴(kuò)和投資。2、明確負(fù)債能力，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)管理。綠城集團(tuán)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的負(fù)債能力和經(jīng)營情況，終將自身的資產(chǎn)負(fù)債率保持在60%左右。綠城集團(tuán)必須重視資產(chǎn)負(fù)債率，將這一指標(biāo)作為一個獨(dú)立目標(biāo)分配專人進(jìn)展管理，才能防止這一指標(biāo)影響到本企業(yè)的經(jīng)營活動，從而為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)埋下隱患。3、業(yè)務(wù)多元化，減少負(fù)債總額。高額的資產(chǎn)負(fù)債率往往由于企業(yè)盲目的貸款融資，久而久之如果企業(yè)的現(xiàn)金流無力歸還高額的負(fù)債，就會導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂。因此，綠城集團(tuán)應(yīng)當(dāng)開拓多元化業(yè)務(wù)，通過多元化業(yè)務(wù)的組合保持自身合理的現(xiàn)金流，有效提高資金的使用率，這在一定程度上可以減輕企業(yè)對資金需求的壓力，減少向銀行貸款的金額，將自身的

31、負(fù)債總額控制在800億元以下。二提高固定資產(chǎn)管理能力，放緩擴(kuò)速度固定資產(chǎn)可以通過為企業(yè)帶來資產(chǎn)流入從而提高企業(yè)資產(chǎn)的使用效率，提高企業(yè)的盈利能力，是企業(yè)最為主要的資產(chǎn)組成局部。同時，在競爭日益劇烈的市場上建立成熟的本錢控制體系，加強(qiáng)自身的本錢控制，放緩擴(kuò)速度，也是企業(yè)提高盈利能力的重要途徑。企業(yè)經(jīng)營的目的是贏利，假設(shè)資金回籠速度較快，企業(yè)擁有充足的流動資金，這能在很大程度上企業(yè)有資金有能力完善自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控預(yù)警機(jī)制，從而降低自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 遠(yuǎn)洋船舶在成立初期規(guī)模較小，只能依靠地方政府信用舉債得以經(jīng)營。2005年遠(yuǎn)船舶的實(shí)際的經(jīng)濟(jì)收益已處于負(fù)值，公司進(jìn)入虧損狀態(tài)，但公司仍堅(jiān)持引進(jìn)5艘新的貨

32、輪擴(kuò)大自身船隊(duì)規(guī)模，占用了市場卻喪失了利潤。一直到2007年新上任的總經(jīng)理遠(yuǎn)洋船舶才放棄了激進(jìn)的經(jīng)營策略轉(zhuǎn)為保守策略，同時完善了固定資產(chǎn)管理制度，從自身做起樹立節(jié)約意識，防止盲目投資現(xiàn)象再度出現(xiàn)。其次，堅(jiān)持多元化業(yè)務(wù)開展與固定資產(chǎn)管理平臺并舉，在短時間使公司的實(shí)際收益節(jié)節(jié)攀升，公司成功脫離困境。吸取上遠(yuǎn)洋船舶成功經(jīng)歷，我認(rèn)為綠城集團(tuán)應(yīng)當(dāng)從以下三點(diǎn)提高固定資產(chǎn)管理能力，放緩擴(kuò)速度：1、加強(qiáng)固定資產(chǎn)管理意識，完善固定資產(chǎn)管理制度。綠城集團(tuán)應(yīng)當(dāng)從高層領(lǐng)導(dǎo)做起，從思想到認(rèn)識到管理固定資產(chǎn)的重要性并樹立節(jié)約意識，完善固定資產(chǎn)管理制度，防止盲目投資現(xiàn)象的再度出現(xiàn)，真正做到固定資產(chǎn)的保值與增值。2、建立健全

33、固定資產(chǎn)信息化管理平臺。在信息化經(jīng)濟(jì)快速開展的現(xiàn)在，綠城集團(tuán)可以將固定資產(chǎn)管理系統(tǒng)與企業(yè)ERP系統(tǒng)進(jìn)展對接，采用信息化條碼技術(shù)為每一個固定資產(chǎn)編制專屬的電子，確保企業(yè)管理層能隨時掌握固定資產(chǎn)的最新情況。3、減少土地儲藏，堅(jiān)持多元化開展。綠城集團(tuán)應(yīng)該有意識的放緩自身的開展速度，減少土地儲藏，在每平方米收入本錢構(gòu)成中，將土地費(fèi)用所占比例控制在15%以，防止土地費(fèi)用擠占企業(yè)的利潤空間。同時，將企業(yè)的重心轉(zhuǎn)向多元化開展，在專注房產(chǎn)品工程建立的同時，可適當(dāng)投資酒店建立和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)綜合體建立等工程，通過業(yè)務(wù)的多元化組合保持自身合理的現(xiàn)金流。三轉(zhuǎn)變營銷理念，創(chuàng)新銷售方式房地產(chǎn)企業(yè)存貨通常在企業(yè)資金中所占比重最

34、大且流動性差。如果一個企業(yè)的存貨在流動資產(chǎn)中所占比重過大，則會直接影響到企業(yè)流動資產(chǎn)的利用效果，進(jìn)而影響到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。由此可見，企業(yè)只有做好存貨管理，降低自身的存貨數(shù)量至合理區(qū)間，轉(zhuǎn)變自身的營銷理念以增加銷售量，才能更好的應(yīng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以追求企業(yè)利潤的最大化。據(jù)2014年度房企銷售金額TOP10顯示，前兩名分別為*地產(chǎn)，綠地集團(tuán)，而兩者的共同點(diǎn)便是存貨囤積較少，存貨周轉(zhuǎn)率高于同行業(yè)平均水平。*集團(tuán)開展的互聯(lián)網(wǎng)思維營銷率先打破了房地產(chǎn)成交低迷的僵局，而這一創(chuàng)新的營銷舉措也為*集團(tuán)帶來了較大的盈利。此外，*集團(tuán)始終堅(jiān)持充足的現(xiàn)金，慎重的拿地兩大原則以抵御市場風(fēng)險(xiǎn)。*集團(tuán)的小股操盤模式和合伙人制

35、度雙管齊下，慢慢將自身重心轉(zhuǎn)向了更為平安，更高效率的輕資產(chǎn)領(lǐng)域。同時，*通過調(diào)整價格、降低銷售門檻、提升客戶體驗(yàn)三大銷售手段積極改善成交低迷的現(xiàn)狀。這一系列的措施也使得*在2014年以2120億元的銷售金額穩(wěn)居全國房地產(chǎn)銷售榜首之位。吸取*集團(tuán)成功的經(jīng)歷，我認(rèn)為綠城集團(tuán)應(yīng)當(dāng)從以下三點(diǎn)轉(zhuǎn)變營銷理念，創(chuàng)新銷售方式：1、轉(zhuǎn)變營銷理念，以人為本。綠城集團(tuán)應(yīng)當(dāng)牢牢貫徹消費(fèi)者導(dǎo)向定向和市場競爭定價相結(jié)合的策略，堅(jiān)持以客戶為主導(dǎo)的營銷理念。先進(jìn)展市場定位再建立工程，推出符合消費(fèi)者心理的高質(zhì)量房產(chǎn)品，防止客戶出現(xiàn)因一塊錢改變忠誠度的情況。2、創(chuàng)新銷售方式，推出新。綠城集團(tuán)應(yīng)當(dāng)建立并健全經(jīng)紀(jì)人銷售制度，采取主動營銷模式，主動向客戶推銷產(chǎn)品，例如通過看房免費(fèi)送水果和優(yōu)惠卡的銷售方式，吸引了許多客戶的眼球。同時，搭建電商集采平臺，結(jié)合線上線下兩種方式，為消費(fèi)者提供最為專業(yè)的效勞平臺，使消費(fèi)者更好更快速的了解房產(chǎn)品的所有信息。3、提高銷售意識，磨礪以須。綠城集團(tuán)應(yīng)當(dāng)開設(shè)部銷售培訓(xùn)課程，定期強(qiáng)化員工的銷售意識。同時將銷售業(yè)績與獎金機(jī)制掛