收入與分配管理的主要內(nèi)容一收入與分配管理精選課件

1、第一節(jié)收入與分配管理的主要內(nèi)容一、收入與分配管理（一）意義（二）原則1.依法分配原則2.分配與積累并重原則3.兼顧各方利益原則4.投資與收入對(duì)等原則第1頁，共56頁。二、收入與分配管理的主要內(nèi)容【例單選題】（2019）下列關(guān)于提取任意盈余公積的表述中，不正確的是（）。A.應(yīng)從稅后利潤中提取B.應(yīng)經(jīng)股東大會(huì)決議C.滿足公司經(jīng)營管理的需要D.達(dá)到注冊(cè)資本的50%時(shí)不再計(jì)提 正確答案D答案解析當(dāng)年法定盈余公積金的累積額已達(dá)注冊(cè)資本的50%時(shí)，可以不再提取，所以選項(xiàng)D是錯(cuò)誤的。第2頁，共56頁。第二節(jié)收入管理一、銷售預(yù)測(cè)分析銷售預(yù)測(cè)的方法有很多種，主要包括定性分析法和定量分析法。第3頁，共56頁。【多

2、選題】（2019年）下列銷售預(yù)測(cè)方法中，屬于定性分析法的有（）。A.德爾菲分析法 B.推銷員判斷法C.因果預(yù)測(cè)分析法 D.產(chǎn)品壽命周期分析法正確答案ABD 第4頁，共56頁?！纠}單選題】某公司2019年至2019年的實(shí)際銷量分別為： 2100千克、2300千克、2150千克、2350千克、2450千克、2560千克、2400千克、2600千克，2019年的預(yù)測(cè)銷售量為2470噸，假設(shè)樣本期為3期，則按修正的移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)公司2019年的銷售量為（ ）千克。A.2500 B.2490 C.2520 D.2570【答案】D【解析】2019年預(yù)測(cè)銷售量=（2560+2400+2600）/3=252

3、0（千克）修正后的2019年預(yù)測(cè)銷售量=2520+（2520-2470）=2570（千克）第5頁，共56頁?！纠}單選題】2019年實(shí)際銷售量為2600噸，原預(yù)測(cè)銷售量為2375噸，平滑指數(shù)=0.4，則按指數(shù)平滑法預(yù)測(cè)公司2019年的銷售量為（ ）噸。 A.2375 B.2465 C.2525 D.2650【答案】B【解析】預(yù)測(cè)銷售量=0.42600+（1-0.4）2375=2465（噸）第6頁，共56頁。二、銷售定價(jià)管理（一）銷售定價(jià)管理的含義（二）影響產(chǎn)品價(jià)格的因素 （三）企業(yè)的定價(jià)目標(biāo)1.實(shí)現(xiàn)利潤最大化；2.保持或提高市場(chǎng)占有率；3.穩(wěn)定價(jià)格；4.應(yīng)付和避免競(jìng)爭(zhēng)；5.樹立企業(yè)形象及產(chǎn)品品

4、牌。第7頁，共56頁。（四）產(chǎn)品定價(jià)方法 第8頁，共56頁。（二）產(chǎn)品定價(jià)方法1.以成本為基礎(chǔ)的定價(jià)方法基本原理：價(jià)格單位成本單位稅金單位利潤 單位成本價(jià)格稅率單位利潤 價(jià)格（1稅率）單位成本單位利潤第9頁，共56頁。（1）完全成本加成定價(jià)法成本利潤率定價(jià)：?jiǎn)挝焕麧檰挝怀杀境杀纠麧櫬?；單位產(chǎn)品價(jià)格（1稅率）單位成本單位成本成本利潤率單位成本（1成本利潤率）第10頁，共56頁。銷售利潤率定價(jià)：?jiǎn)挝焕麧檰挝粌r(jià)格銷售利潤率；單位產(chǎn)品價(jià)格（1稅率）單位成本價(jià)格銷售利潤率第11頁，共56頁?！締芜x題】某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，預(yù)計(jì)單位產(chǎn)品的制造成本為200元，單位產(chǎn)品的期間費(fèi)用為50元，銷售利潤率不能低于15%

5、，該產(chǎn)品適用的消費(fèi)稅稅率為5%，那么，運(yùn)用銷售利潤率定價(jià)法，該企業(yè)的單位產(chǎn)品價(jià)格為（）元。A.250B.312.5 C.62.5 D.302.6正確答案B第12頁，共56頁。（2）保本點(diǎn)定價(jià)法利潤0；價(jià)格（1稅率）單位成本單位固定成本單位變動(dòng)成本第13頁，共56頁。（3）目標(biāo)利潤定價(jià)法利潤為已知的目標(biāo)利潤；價(jià)格（1稅率）單位成本單位目標(biāo)利潤第14頁，共56頁。（4）變動(dòng)成本定價(jià)法價(jià)格（1稅率）單位變動(dòng)成本單位利潤單位變動(dòng)成本單位變動(dòng)成本成本利潤率單位變動(dòng)成本（1成本利潤率）第15頁，共56頁。2.以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法（不考慮成本，只考慮市場(chǎng)對(duì)價(jià)格接受程度）（1）需求價(jià)格彈性系數(shù)定價(jià)法（2

6、）邊際分析定價(jià)法利潤收入成本；邊際利潤邊際收入邊際成本0；邊際收入邊際利潤。 【結(jié)論】邊際收入等于邊際成本時(shí)，利潤最大，此時(shí)的價(jià)格為最優(yōu)價(jià)格。第16頁，共56頁?！径噙x題】以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)的產(chǎn)品定價(jià)方法，包括（）。A.目標(biāo)利潤法B.需求價(jià)格彈性系數(shù)定價(jià)法C.邊際分析定價(jià)法D.銷售利潤率定價(jià)法正確答案BC第17頁，共56頁。（四）價(jià)格運(yùn)用策略1.折讓定價(jià)策略：是指在一定條件下，以降低產(chǎn)品的銷售價(jià)格來刺激購買者，從而達(dá)到擴(kuò)大產(chǎn)品銷售量的目的。價(jià)格的折讓主要表現(xiàn)為單價(jià)折扣、數(shù)量折扣、推廣折扣和季節(jié)折扣等形式. 第18頁，共56頁。2.心理定價(jià)策略：是指針對(duì)購買者的心理特點(diǎn)而采取的一種定價(jià)策略，主要有

7、聲望定價(jià)、尾數(shù)定價(jià)、雙位定價(jià)和高位定價(jià)等.第19頁，共56頁。3.組合定價(jià)策略：是針對(duì)相關(guān)產(chǎn)品組合所采取的一種方法。它根據(jù)相關(guān)產(chǎn)品在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的不同情況，使互補(bǔ)產(chǎn)品價(jià)格有高有低，或使組合售價(jià)優(yōu)惠。第20頁，共56頁。4.壽命周期定價(jià)策略：是根據(jù)產(chǎn)品從進(jìn)入市場(chǎng)到退出市場(chǎng)的生命周期，分階段確定不同價(jià)格的定價(jià)策略。第21頁，共56頁。第三節(jié)分配管理一、股利政策與企業(yè)價(jià)值股利政策的最終目標(biāo)是使公司價(jià)值最大化。（一）股利分配理論1.股利無關(guān)論【提示1】股利政策不會(huì)對(duì)公司的價(jià)值或股票的價(jià)格產(chǎn)生任何影響，投資者不關(guān)心公司股利的分配。【提示2】公司市場(chǎng)價(jià)值的高低，是由公司所選擇的投資決策的獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)組合所

8、決定的，而與公司的利潤分配政策無關(guān)。第22頁，共56頁?！纠}判斷題】代理理論認(rèn)為，高支付率的股利政策有助于降低企業(yè)的代理成本，但同時(shí)也會(huì)增加企業(yè)的外部融資成本。（）正確答案 答案解析代理理論認(rèn)為，股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突，即股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機(jī)制，高水平的股利政策降低了企業(yè)的代理成本，但同時(shí)增加了外部融資成本，理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使代理成本和外部融資成本之和最小。第23頁，共56頁。【2019考題單選題】股利的支付可減少管理層可支配的自由現(xiàn)金流量，在一定程度上可以抑制管理層的過度投資或在職消費(fèi)行為。這種觀點(diǎn)體現(xiàn)的股利理論是（）。A.股利無關(guān)理論

9、 B.信號(hào)傳遞理論C.“手中鳥”理論 D.代理理論正確答案D 第24頁，共56頁?！居?jì)算題】某公司成立于2019年1月1日，2019年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元（所提盈余公積均已指定用途）。2019年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為900萬元（不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素）。2019年計(jì)劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。第25頁，共56頁。要求：1.在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算2019年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。 2019年投資方案所需的自有資金額70060%420（萬元） 2

10、019年投資方案需要從外部借入的資金額70040%280（萬元）第26頁，共56頁。2.在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計(jì)算2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利 凈利潤2019年投資方案所需的自有資金額 900420480（萬元）第27頁，共56頁。3.在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2019年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。第28頁，共56頁。（1）2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利上年分配的現(xiàn)金股利550（萬元） （2）可用于2019年投資的留存收益900550350（萬元） （3）

11、2019年投資需要額外籌集的資金額700350350（萬元）第29頁，共56頁。4.在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計(jì)算該公司的股利支付率和2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。（1）該公司的股利支付率550/1000100%55% （2）2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利55%900495（萬元）第30頁，共56頁。5.假定公司2019年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算在此情況下2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。因?yàn)楣局荒軓膬?nèi)部籌資，所以05年的投資需要從04年的凈利潤中留存700萬元，所以2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利900700200（萬元）。

12、第31頁，共56頁。二、利潤分配的制約因素（一）法律因素為了保護(hù)債權(quán)人和股東的利益，法律法規(guī)就公司的收益分配作出了規(guī)定，公司的收益分配政策必須符合相關(guān)法律規(guī)范的要求。相關(guān)要求主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第32頁，共56頁。（1）資本保全約束。規(guī)定公司不能用資本（包括實(shí)收資本或股本和資本公積）發(fā)放股利，目的在于維持企業(yè)資本的完整性，保護(hù)企業(yè)完整的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)，保障債權(quán)人的權(quán)益。（2）資本積累約束。規(guī)定公司必須按一定的比例和基數(shù)提取各種公積金。另外，它要求在進(jìn)行股利分配時(shí)，一般應(yīng)當(dāng)貫徹“無利不分”的原則。第33頁，共56頁。（3）超額累積利潤約束這是規(guī)定企業(yè)不能過度的進(jìn)行利潤積累。為什么要限制企業(yè)過度積累

13、利潤呢？因?yàn)槠髽I(yè)股東獲得的收益包括兩部分：一是持有期間獲得的股利，另一部分是將來賣出的時(shí)候賣出價(jià)和原來買入價(jià)的差額，叫資本利得。如果企業(yè)過度積累利潤，雖然股東的股利收入減少了，但是，由于股價(jià)會(huì)上升，所以，股東可以獲得資本利得。第34頁，共56頁。股利收入的所得稅稅率要高于獲得資本利得收入的稅率，因此，公司通過過度積累利潤，雖然減少了股東的股利收入，但由于盈余的積累增加，提高了公司股價(jià)，從而使股東的資本利得可以增加。所以，過度積累利潤，實(shí)質(zhì)上是一種避稅行為。第35頁，共56頁。因此，西方國家在法律上明確規(guī)定公司不得超額累計(jì)利潤，當(dāng)公司留存收益超過法律認(rèn)可的水平將被加征額外的稅款。但我國法律目前對(duì)

14、此尚未做出規(guī)定。（4）償債能力約束。保證在現(xiàn)金股利分配后公司仍能保持較強(qiáng)的償債能力。第36頁，共56頁。（二）公司因素1.現(xiàn)金流量企業(yè)在進(jìn)行收益分配時(shí)，必須充分考慮企業(yè)的現(xiàn)金流量，而不僅僅是企業(yè)的凈收益。2.資產(chǎn)的流動(dòng)性如果企業(yè)的資產(chǎn)有較強(qiáng)的流動(dòng)性，現(xiàn)金來源較寬裕，則公司具有較強(qiáng)的股利支付能力。第37頁，共56頁。3.盈利的穩(wěn)定性公司盈利越穩(wěn)定，則其股利支付水平越高。4.投資機(jī)會(huì)投資機(jī)會(huì)多：低股利投資機(jī)會(huì)少：高股利5.籌資因素籌資能力強(qiáng)：高股利6.其他因素第38頁，共56頁。（三）股東因素1.控制權(quán)從控制權(quán)的角度考慮，具有控制權(quán)的股東往往希望少分股利。原因在于，如果公司的股利支付率高，必然導(dǎo)致

15、保留盈余減少，這又意味著將來發(fā)行新股的可能性加大，而發(fā)行新股會(huì)稀釋公司的控制權(quán)。因此，具有控制權(quán)的股東往往主張限制股利的支付，而愿意較多的保留盈余，以防止控制權(quán)旁落他人。第39頁，共56頁。2.穩(wěn)定的收入從穩(wěn)定收入的角度考慮，靠股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的股利。3.稅賦一般來講，股利收入的稅率要高于資本利得的稅率，因此，很多股東出于稅賦因素的考慮，偏好于低股利支付水平。第40頁，共56頁。（四）債務(wù)契約與通貨膨脹1.債務(wù)契約一般來說，股利支付水平越高，留存收益越少，公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)就加大，就越有可能侵害到債權(quán)人的利益，因此，為了保證自己的利益不受侵害，債權(quán)人通常會(huì)在借款合同、債券契約，以及租賃

16、合同中加入關(guān)于借款公司股利政策條款，以限制公司股利的發(fā)放。第41頁，共56頁。2.通貨膨脹在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)一般采用偏緊的利潤分配政策。原因在于，出現(xiàn)通貨膨脹之后，貨幣購買力下降，固定資產(chǎn)重置資金會(huì)出現(xiàn)缺口，為了彌補(bǔ)缺口，企業(yè)往往少發(fā)放現(xiàn)金股利。 第42頁，共56頁。【單選題】在確定企業(yè)的收益分配政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因素的影響，其中“資本保全約束”屬于（）。A.股東因素 B.公司因素 C.法律因素 D.債務(wù)契約因素【答案】 C 第43頁，共56頁。三、股利支付形式與程序（一）股利支付形式1.現(xiàn)金股利是以現(xiàn)金支付的股利，它是股利支付的最常見的方式。2.財(cái)產(chǎn)股利以現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)支付的股利，主

17、要是以公司所擁有的其他公司的有價(jià)證券，如公司債券、公司股票等，作為股利發(fā)放給股東。第44頁，共56頁。3.負(fù)債股利負(fù)債股利，是以負(fù)債方式支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，有時(shí)也以發(fā)行公司債券的方式支付股利。財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上都是現(xiàn)金股利的替代方式，但目前這兩種股利方式在我國公司實(shí)務(wù)中極少使用。第45頁，共56頁。4.股票股利股票股利，是公司以增發(fā)股票的方式所支付的股利，我國實(shí)務(wù)中通常也稱其為“紅股”。股票股利對(duì)公司來說，并沒有現(xiàn)金流出企業(yè)，也不會(huì)導(dǎo)致公司的財(cái)產(chǎn)減少，而只是將公司的留存收益轉(zhuǎn)化為股本。但股票股利會(huì)增加流通在外的股票數(shù)量，同時(shí)降低股票的每股價(jià)值。它不會(huì)改變公司股東權(quán)

18、益總額，但會(huì)改變股東權(quán)益的構(gòu)成。第46頁，共56頁。第47頁，共56頁?！締芜x題】關(guān)于發(fā)放股票股利，下列說法不正確的有（）。A.不會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益總額發(fā)生變化，但會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，會(huì)增加普通股股數(shù)，減少未分配利潤B.會(huì)提高股票的每股價(jià)值C.可以降低公司股票的市場(chǎng)價(jià)格，促進(jìn)公司股票的交易和流通，可有效地防止公司被惡意控制D.可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息，增強(qiáng)投資者的信心【答案】 B 股票股利會(huì)增加流通在外的股票數(shù)量，同時(shí)降低股票的每股價(jià)值。第48頁，共56頁。（二）股利支付程序 1.股利宣告日：董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期。第49頁，共56頁。2.股權(quán)登記日：有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。凡是在此指定日期收盤之前取得公司股票，成為公司在冊(cè)股東的投資者都可以作為股東享受公司分派的股利。在這一天之后取得股票的股東則無權(quán)領(lǐng)取本次分派的股利。第50頁，共56頁。3.除息日：領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分離的日期。在除息日之前購買的股票才能領(lǐng)取本次股利，而在除息日當(dāng)天或是以后購買的股票，則不能領(lǐng)取本次股利。第51頁，共56頁。4.股利發(fā)放日：向股權(quán)登記日在冊(cè)的股東實(shí)際支付股利的日期。第52頁，共56頁。第53頁，共56頁。 內(nèi)容 股票股利 股票分割 不同點(diǎn) 1.面值不變；2.股