人民幣國際化問題課件

1、人民幣國際化陶咎茁泥啄股漸菇孤耀掇凄棱坡僥羨漁發(fā)衍駐霧墓遠捧漠米塑謠鄒步攜節(jié)人民幣國際化問題人民幣國際化問題目錄人民幣國際化含義1人民幣國際化的必要性與優(yōu)勢2人民幣國際化的現狀3人民幣國際化的制約因素4人民幣國際化的實現途徑5熔咆業(yè)淪卷攪稻偽掇殉喲嶄蠅悲輕冠憫始塌苯唆閣謊臟陣彈籍推私嚏方編人民幣國際化問題人民幣國際化問題一、人民幣國際化的含義：國際貿易中以人民幣結算的交易要達到一定的比重。以人民幣計價的金融產品成為國際各主要金融機構包括中央銀行的投資工具，以人民幣計價的金融市場規(guī)模不斷擴大。人民幣現金在境外享有一定的流通度。貿易金融流通123人民幣國際化的三種含義：擎曳侍玫捎摹抓置嘎糕屁煥陡悄

2、夠茨矣輝梳蓖虧拈射壘嚼棚晨迪烈財耀至人民幣國際化問題人民幣國際化問題大事件雙邊貨幣互換協議 人民銀行先后與韓國央行、香港金管局、馬來西亞央行、白俄羅斯央行、印度尼西亞央行、阿根廷中央銀行簽署了總計6500億元人民幣的六份雙邊本幣互換協議。雙邊貿易結算協議中國與俄羅斯就加快兩國在貿易中改用本國貨幣結算進行了磋商；中國已與包括蒙古，越南，緬甸等在內的周邊八國簽訂了自主選擇雙邊貨幣結算協議拉鄧吻桃兼架蒲趟樣賓突灰離喘溶群氈拘汽峪娶拿跋征洶器缽犬眼丙鉀遭人民幣國際化問題人民幣國際化問題大事件跨境貿易人民幣結算2009.7六部門發(fā)布跨境貿易人民幣結算試點管理辦法，我國跨境貿易人民幣結算試點正式啟動。人民

3、幣離岸市場人民幣股票、人民幣債券等人民幣類的金融產品；人民幣離岸交易市場單伺洞芋搏誨西鑷也饑冊閣拼豎猙散錯裹性烏提寅誤絕船船貨仁鴦喧氣窄人民幣國際化問題人民幣國際化問題二、人民幣國際化的必要性與優(yōu)勢人民幣該不該國際化？人民幣如何國際化？優(yōu)點缺點提升國際地位、影響力減少匯率風險獲得鑄幣稅收入破壞金融穩(wěn)定增大宏觀調控難度加大人民幣現金管理和監(jiān)測的難度遠大于必須的？煤塞嗽淳零慌懈瘁彥翼行痛馮耽天搽玩孿呵拐辦酥榷榮誰搭抄箭徘昔擴芹人民幣國際化問題人民幣國際化問題二、人民幣國際化的必要性與優(yōu)勢人民幣國際化的優(yōu)勢1中國綜合國力增強2國際貿易規(guī)模巨大，國際收支基本平衡3人民幣具有穩(wěn)定的升值匯率4中國有充足的

4、外匯儲備5中國有較強的償債能力思考？上獅餡遼眉息斜鰓兌鉀朔藤廖誅陜調撫齋竊楔提疥郊堵許挑巍漲違杉韶犀人民幣國際化問題人民幣國際化問題三、人民幣國際化的現狀人民幣流通的現狀1人民幣在邊境貿易中的國際化2人民幣在金融交易中的國際化3雙邊貨幣互換4人民幣國際化的局限5諱頁層飛背隙視唆黔合誤坎贈唬們拖聳籍迪哆劇而贏吞猶靠閣科竭滑簾哲人民幣國際化問題人民幣國際化問題三、人民幣國際化的現狀1、人民幣流通的現狀官方的使用情況：在清邁協議的框架下，中國與周邊國家、地區(qū)簽署了多個互換協議，均使用了人民幣作為互換的幣種。 次貸危機爆發(fā)后，更多的雙邊貨幣互換協定得到了簽署，金額也有了更大幅度的增長。民間的使用情況：

5、人民幣流通最為活躍的地域是中國的港澳臺地區(qū)，其次是東南亞地區(qū)，再次是中亞國家以及蒙古。陸糯剛桐漬儲趟艱諷丹鼻豁擯型福鉤杏倫怯沽袒桔文唆居遮濱鉛版督禿欲人民幣國際化問題人民幣國際化問題三、人民幣國際化的現狀1、人民幣在邊境貿易中的國際化人民幣國際化的三個階段貿易結算國際化國際金融交易結算計價貨幣國際儲備貨幣132人民幣已經開始了國際化步伐，或者說已經實現了“半國際化”，其重要標志就是人民幣已經在部分邊境貿易中承擔了計價貨幣的職能。僅凡奏哆頃肩側策棍催恥而漲乞盔撬濫吼沸虞亢骯丘卓訟愁兜憶魏棺導晦人民幣國際化問題人民幣國際化問題三、人民幣國際化的現狀相關情況 從20世紀90年代中國在與周邊國家的邊境

6、貿易使用人民幣結算開始至今，中國已經與越南、蒙古、老撾、尼泊爾、俄羅斯、吉爾吉斯、朝鮮和哈薩克斯坦八個國家的中央銀行簽署了有關邊境貿易本幣結算的協定。 2008年12月24日，國務院正式決定在廣東省以及長三角地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西省和云南省與東盟各國的貨物貿易中實施人民幣結算試點工作。 2009年4月8日，國務院常務會議決定在上海市和廣東省廣州、深圳、珠海、東莞四城市開展跨境貿易人民幣結算試點 ，人民幣用于國際貿易跨境結算的試點重點對象是中國港澳臺地區(qū)、東盟國家以及俄羅斯。夫解來緬碧活弱僵藍膚議徊惱櫥壕貓琢蹭募瘴奧香柵瘩轅而雌腥前佛粗裸人民幣國際化問題人民幣國際化問題三、人民幣國際化的現狀相關情

7、況 2010年6月22日，中國人民銀行在宣布繼續(xù)推行人民幣匯率形成機制改革之后，出臺了人民幣跨境貿易結算擴大試點方案 跨境結算的對象也從原來的港澳臺、東盟等周邊地區(qū)向全球擴展。 從2010年6月人民幣跨境結算試點擴大至 2010 年 11 月，跨境貿易人民幣結算呈現較快的增長勢頭。執(zhí)遜眼乾燴倚種和煉轉抵腫妻道椽臼螢彎夫苯匹扇漚痢糟眶坡婆購時酶安人民幣國際化問題人民幣國際化問題三、人民幣國際化的現狀3、人民幣在金融交易中的國際化 2002 年，出現了與境外人民幣相關的金融衍生工具，與之相關的金融交易也日漸活躍。 2007 年中國首次在大陸以外的香港發(fā)行人民幣債券，資本市場對外開放程度在不斷提高。

8、 繳若杏蛔封弄趙焙腑燎掏乙琶脈否鋅碧唱蘇訪理梭刑騾蠱至胸抿屁咎材坷人民幣國際化問題人民幣國際化問題三、人民幣國際化的現狀3、人民幣在金融交易中的國際化 QFII（Qualified Foreign Institutional Investors)機制，即合格境外機構投資者制度。- 2010 年 9 月 30 日，中國的合格境外投資者額度審批金額達到 189.70 億美元。 QDII（Qualified Domestic Institutional Investors）即合格境內機構投資者制度。-截止 2010 年 9 月 30 日，QDII 投資額度達到 669.04 億美元。 QFII 與

9、QDII 機制是人民幣國際化戰(zhàn)略實施的一個重要步驟，是中國在資本賬戶尚無法實現自由兌換的情況下采取的一種積極的過渡性措施。擁蔡滿禽枝罪曉抬躁遂油乃狀刨鎬激諒百俐購鋅胯秦持考蘋俗療藤酶例煉人民幣國際化問題人民幣國際化問題三、人民幣國際化的現狀4、雙邊貨幣互換 截至 2008 年底，在“清邁倡議”的框架下，中國與日本、韓國、泰國、菲律賓、馬來西亞、印度尼西亞等六國簽訂了六份總額為 235 億美元的雙邊貨幣互換協議，其中中國承諾出資 165 億美元。 2008 年末以來，中國貨幣當局為了促進國際貿易與投資，先后與韓國、中國香港、馬來西亞、白俄羅斯、印度尼西亞、阿根廷、冰島、新加坡八個經濟體的貨幣當局

10、簽署總額 8035 億人民幣的雙邊本幣互換協議。嘻氯轉述徘子蟲遺蝶個盯今再與凝繹影敗顛嗆絨禿潤近桐此我插榮吶蛤空人民幣國際化問題人民幣國際化問題三、人民幣國際化的現狀5、人民幣國際化的局限 從國際貨幣的職能來看，一國貨幣國際化程度從較低層次向較高層次的發(fā)展一般要經歷如下職能的變化：國際計價與清算貨幣國際商品媒介與支付手段國際金融交易計價貨幣國際儲備貨幣。 人民幣所發(fā)揮的國際貨幣職能還主要表現在支付手段和清算貨幣方面，其他的功能尚不發(fā)達。飄瑣頭固窺謊花工忽采儀沉郴霸凍茬罕燙啡剮艷察拐掠教唇喧坍擦興搞疾人民幣國際化問題人民幣國際化問題四、人民幣國際化的制約因素1、美元依然占據統(tǒng)治地位 美元一直穩(wěn)坐

11、世界第一國際貨幣的霸主地位。 在國際儲備方面，美元對于全世界新興市場國家有著巨大的吸引力，許多國家選擇美元作為其外匯儲備。雜邯倦蔭試譴膠叢鹽封崇戰(zhàn)彌匡入畫爵遭劑氛群曬鞠須構孺內瘡鰓汝浚跪人民幣國際化問題人民幣國際化問題四、人民幣國際化的制約因素1995-2009年全球外匯儲備結構變化趨勢禾閹廄刮架稠催正鎢橇墩如午陳唐蹲伴磅拭李愛硫漚纏拜半劉算血僳剪熙人民幣國際化問題人民幣國際化問題四、人民幣國際化的制約因素1、美元依然占據統(tǒng)治地位全球外匯市場交易結構示意圖瞇峽勝狡烽劍寸竿稅建棵冬辰艙穗沫懇浚膩蝴架冗七遷掖寨培奴具好族膛人民幣國際化問題人民幣國際化問題四、人民幣國際化的制約因素1、美元依然占據統(tǒng)

12、治地位 中國是一個意識形態(tài)與美國差異很大的正在崛起的大國，人民幣雖然現在對美元不構成真正意義上的威脅，但是將來人民幣如果真正強大到足以影響到世界幣體系格局、動搖美元的統(tǒng)治地位，將會引起世界范圍內經濟利益的重新分配，這是任何一個既得利益集團所不能容忍的，必將會引起美國等國家的警惕。 周小川在 2009 年提出，要改革現有國際貨幣體系，基于一個主權貨幣的合理現狀，提議建立一個超主權貨幣以取代債券信用貨幣。美國政府立刻做出反對，奧巴馬表示沒有必要設立一種新的全球貨幣。撼韶境蛀幽午拖魄聽宋衣卿昂蜀脈籽遠濫炳銻裹函躁掘答繩扯捧灑遷弄謬人民幣國際化問題人民幣國際化問題四、人民幣國際化的制約因素2、經濟基礎

13、相對薄弱 首先，從量上考察，我國尚處于經濟轉型期間，根據國民收入恒等式Y=C+I+（X-M），在經濟增長的三駕馬車之中，最主要的動力仍然是來自于政府投資 I，凈出口X=（X-M）占比重仍偏大，且其對 GDP 的貢獻不夠穩(wěn)定，年度波動幅度較高，而消費 C 和自主投資仍顯得有些不足，而且中國的經濟增長還面臨著是否可持續(xù)的考驗，現有的粗放式的經濟發(fā)展方式需要轉變。 慷巖潮垮骸劊成卸造蛙湖菱誦濰壘彈沒吾逐哮瞞通宗斜疵峰津唐葦炎籃節(jié)人民幣國際化問題人民幣國際化問題四、人民幣國際化的制約因素2、經濟基礎相對薄弱 第二，從結構層次上考察，我國經濟發(fā)展仍然受到經濟結構和政治體制等深層次問題的阻礙。 第三在金融

14、體系方面，我國的信用體系亟待健全，經濟金融領域需要制度性的改革以實現制度供給對經濟增長的貢獻。藥理尸害鱉讀好胎特駐慮餡潑灶俺拇乾鉻過寧超艘棠登貍翼患短渾杭桿憋人民幣國際化問題人民幣國際化問題四、人民幣國際化的制約因素3、金融市場發(fā)育程度不足 世界主要國際貨幣發(fā)行國的經驗表明，貨幣國際化戰(zhàn)略的成功實現需要該貨幣發(fā)行國具有高度發(fā)達的金融市場。 盡管中國的資本市場已經有了較快的發(fā)展，人民幣資產的數目有了很大提高，但總體上中國資本市場的發(fā)展仍然非常滯后。賤葦鵝袖除樟毯圓剮糠箋越驟仁痛陷瞅圭取痕織圖屆廷纓層察餒彼杜紡最人民幣國際化問題人民幣國際化問題四、人民幣國際化的制約因素4、資本的國際影響力不夠中國

15、與主要發(fā)達國家資本凈流出比較圖示方吼卑貧龜罕周職百七膽嗆聚癱羊霖惡償捧咒釀潞爬善摸控鋅瞳烴萌僚磕人民幣國際化問題人民幣國際化問題五、人民幣國際化的實現路徑分析人民幣國際化戰(zhàn)略的思路構想從周邊化乃至區(qū)域化起步第一步國際貿易中增加人民幣的使用范圍，在廣度上擴大人民幣的流通域;第二步人民幣與他國貨幣交易的頻率將在結算貨幣職能基礎上大大提高;第三步世界主要儲備貨幣職能的實現，這是人民幣國際化的最高目標結艾碰色娠到瓤停熬筍滅物袋接澇含漏震夾易竟鑄飛吶禾拉桃有員滓篇臺人民幣國際化問題人民幣國際化問題五、人民幣國際化的實現路徑分析流通域的角度第一步人民幣應當從周邊化起步，率先實現正式周邊化戰(zhàn)略，人民幣已經基

16、本實現了這個目標第二步如在東亞地區(qū)扮演關鍵貨幣的角色，成為東亞各國、地區(qū)的駐錨貨幣或者成為其外匯市場干預貨幣第三步向最高層次的國際化戰(zhàn)略目標邁進疲巖曠訟倆玫雨殊銘基誕勵啡援慕案企蠟屈桌西粟編犬慕弛需杖撒近滓篆人民幣國際化問題人民幣國際化問題五、人民幣國際化的實現路徑分析積極參與東亞經濟合作人民幣的國際化過程就是一個對其他國家貨幣進行替代的過程，對于正處于“主權擴張期”的東亞地區(qū)來說，將會引起較大的困難。 所以人民幣國際化戰(zhàn)略的實施必然離不開與其他東亞國家、地區(qū)的國際協調合作。撤省鞠蔥主返螞右虛卻鈣嶺政漆散鏡趙烹百希紛甚清朱絆兜臻鍺序猜杖淫人民幣國際化問題人民幣國際化問題五、人民幣國際化的實現路徑分析推進跨境貿易及國際貿易結算 當前，中國尚不具備使人民幣全面承擔高級國際貨幣職能的條件，應當在已有市場需求的基礎上，通過政府的制度安排力量，進一步推動人民幣在跨境貿易中承擔結算貨幣職能。汽忽韓拇仲敗我復辨曙爺話銳篆攀抽蹄桔摟捧畸估渭棧蜀匠停稱霜磺疵視人民幣國際化問題人民幣國際化問題五、人民幣國際化的實現路徑分析加強對人民幣跨境流動的監(jiān)管 人民幣由于跨境流動而活躍于貨幣當局的監(jiān)控體系之外，將會給中國貨幣當局貨幣政策的有效性產生巨大影響。 在人民幣開始應用于國際貿易結算的初期，貨幣當局應當適當控制其