國(guó)際收支理論分析課件

1、第一章 國(guó)際收支理論 第1頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/291國(guó)際收支理論第一節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入帳戶一、國(guó)民收入帳戶（一）國(guó)民收入帳戶及國(guó)民收入：1.國(guó)民收入帳戶：是指通過(guò)各類總量指標(biāo)及其組成部分，系統(tǒng)反映一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)投入的資源所生產(chǎn)出來(lái)的商品和勞務(wù)的價(jià)值或由此形成的收入狀況的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。2.國(guó)民收入：一個(gè)國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)生產(chǎn)部門在一個(gè)時(shí)期內(nèi)新創(chuàng)造價(jià)值的總和。第2頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/292國(guó)際收支理論（二）國(guó)民收入的計(jì)算方法 國(guó)民收入的計(jì)算通常采用支出法和收入法 支出法又稱最終產(chǎn)品法：在一個(gè)封閉的經(jīng)濟(jì)中又可分為個(gè)人消費(fèi)支出、國(guó)內(nèi)總投資、政府購(gòu)買商品和服務(wù)支出三個(gè)部分。 收入法

2、又稱生產(chǎn)要素法：將各類生產(chǎn)要素因參與生產(chǎn)所取得的相應(yīng)報(bào)酬加總而成。用這種方法計(jì)算所得的總量指標(biāo)通常稱為國(guó)民收入（NI）。 國(guó)民收入恒等式：Y=C+I+G=C+S+T Y表示國(guó)民生產(chǎn)總值或國(guó)民收入，C、I、G、S、T分別表示消費(fèi)、投資、政府購(gòu)買、儲(chǔ)蓄和稅收。第3頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/293國(guó)際收支理論二、開放經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)民收入帳戶開放經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)民收入帳戶特點(diǎn)：（一）貿(mào)易帳戶余額與開放經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)民收入帳戶如果用X代表出口，M代表進(jìn)口，開放經(jīng)濟(jì)的國(guó)民生產(chǎn)總值等式可表示為： YCGXM 產(chǎn)品和服務(wù)的出口與進(jìn)口之間的差額通常稱為經(jīng)常帳戶余額(或凈出口)，記為B，即： BXM另外，ACG稱

3、為吸收。將兩個(gè)新定義的變量代入國(guó)民生產(chǎn)總值的等式中，則：YBA，通過(guò)吸收的概念可以反映一國(guó)對(duì)自己和國(guó)外所創(chuàng)造的產(chǎn)出的需求或消耗。第4頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/294國(guó)際收支理論（二）凈要素收入與開放經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)民收入帳戶開放經(jīng)濟(jì)的國(guó)民收入的兩種表現(xiàn)形式：1.以一國(guó)居民為標(biāo)準(zhǔn)：指的是在一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)居民生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)總值，即前面所介紹的國(guó)民生產(chǎn)總值(GNP)；2.以領(lǐng)土為標(biāo)推：指的是在一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)境內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品與服務(wù)價(jià)值，稱國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)。 當(dāng)我們考慮了要素的國(guó)際流動(dòng)而采用GNP計(jì)算國(guó)民收入時(shí)，國(guó)民收入除國(guó)內(nèi)總支出(CG)與貿(mào)易帳戶余額外，還應(yīng)當(dāng)包括自外國(guó)取得的凈要素收入，我們將

4、后兩者之和稱為經(jīng)常帳戶余額(Current account balance，簡(jiǎn)稱CA)，即：CABNFP=B+Ya+T第5頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/295國(guó)際收支理論第二節(jié) 國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表經(jīng)濟(jì)學(xué)范示簡(jiǎn)單來(lái)講，就是經(jīng)濟(jì)學(xué)家所共同遵守的一套研究規(guī)范和分析框架。經(jīng)濟(jì)學(xué)范式主要包括三個(gè)一、國(guó)際收支概念及其歷史沿革（一）國(guó)際收支概念的歷史沿革：1.17世紀(jì)初期的國(guó)際收支概念：2.在兩次世界大戰(zhàn)之間的國(guó)際收支概念：3.第二次世界大戰(zhàn)之后的國(guó)際收支概念：（二）國(guó)際收支定義的內(nèi)涵：國(guó)際貨幣基金的國(guó)際收支定義內(nèi)涵十分豐富，我們應(yīng)該從以下三個(gè)方面來(lái)把握：第6頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/296國(guó)際收支理

5、論1.國(guó)際收支是一個(gè)流量概念。2.國(guó)際收支反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的全部交易。所謂交易，它包括四類：（1）交換，即一交易者(經(jīng)濟(jì)體)向另一交易者提供一宗經(jīng)濟(jì)價(jià)值并從對(duì)方得到價(jià)值相等的回報(bào)。這里所說(shuō)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，可總體概括為實(shí)際資源(貨物、服務(wù)、收入)和金融資產(chǎn)。(2)轉(zhuǎn)移，即一交易者向另一交易者提供了經(jīng)濟(jì)價(jià)值，但是沒有得到任何補(bǔ)償。(3)移居，這是指一個(gè)人把住所從一經(jīng)濟(jì)體搬遷到另一經(jīng)濟(jì)體的行為。移居后，該個(gè)人原有的資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系的轉(zhuǎn)移會(huì)使兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體的對(duì)外資產(chǎn)、債務(wù)關(guān)系均發(fā)生變化，這一變化也要記錄在國(guó)際收支之中。第7頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/297國(guó)際收支理論(4)其他根據(jù)推論而存在的交易。國(guó)際收支

6、記錄的是一國(guó)居民與非居民之間的交易。二、國(guó)際收支平衡表及其構(gòu)成 國(guó)際收支平衡表是一個(gè)同家或地區(qū)在一定時(shí)間（一年、半年、一季或一月）內(nèi)以貨幣形式表示的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往的系統(tǒng)記錄，并對(duì)各筆交易進(jìn)行分類匯總的一種統(tǒng)計(jì)報(bào)表。 國(guó)際收支平衡表包括的內(nèi)容比較廣泛，主要包括經(jīng)常帳戶、資本帳戶、金融帳戶、錯(cuò)誤與遺漏及儲(chǔ)備資產(chǎn)五個(gè)項(xiàng)目：第8頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/298國(guó)際收支理論（一）經(jīng)常帳戶（Current account） 經(jīng)常帳戶是國(guó)際收支平衡表中最基本和最重要的往來(lái)項(xiàng)目，是對(duì)實(shí)際資源在國(guó)際間的流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的帳戶。 經(jīng)常帳戶 商品、勞務(wù)、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個(gè)。 1.商品（Goods ） 2.勞務(wù)（Se

7、rvices） 3.收益（Income） 4.經(jīng)常轉(zhuǎn)移（Current transfer） 經(jīng)常帳戶余額：上述四個(gè)項(xiàng)目的代數(shù)和為經(jīng)常帳戶余額第9頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/299國(guó)際收支理論 （二）資本和金融帳戶 資本和金融帳戶是指對(duì)資產(chǎn)所有在國(guó)際間流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的帳戶。它包括資本帳戶和金融帳戶兩大部分。 1.資本帳戶（Capital account） 資本帳戶包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)收買或放棄。資本轉(zhuǎn)移包括三項(xiàng)： (1)固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移 (2)同固定資產(chǎn)收買/放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移 (3)債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù) 第10頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/291

8、0國(guó)際收支理論2.金融帳戶（Financial account）(1) 直接投資(Direct investment) (2) 證券投資(Portfolio investment) (3) 其他投資(Other investment) (4) 儲(chǔ)備資產(chǎn)(Reserve aassets) 金融帳戶余額：上述四個(gè)項(xiàng)目的代數(shù)和為金融帳戶余額 第11頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2911國(guó)際收支理論 (三)錯(cuò)誤與遺漏帳戶（Errors and omissions account ）。國(guó)際收支平衡表的編制用的是復(fù)式記帳法，借方總額和貸方總額應(yīng)相等。但是，統(tǒng)計(jì)數(shù)字出現(xiàn)錯(cuò)漏是不可避免的，這是因?yàn)椋?1.資料來(lái)

9、源不一 2.資料不全 3.資料本身錯(cuò)漏 由于上述原因，借貸方總額總是出現(xiàn)差額，為此，設(shè)立這一項(xiàng)目用于軋平差額。 第12頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2912國(guó)際收支理論 三、國(guó)際收支平衡表記帳的原理和規(guī)則 （一）記帳原理： 國(guó)際收支平衡表按復(fù)式記帳原理，記錄每筆交易。即按照“有借必有貸，借貸必相等”的復(fù)式薄記原理來(lái)系統(tǒng)記錄每筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。記帳原則：有借必有貸，借貨必相等。第13頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2913國(guó)際收支理論（二）記帳方法：1、記帳符號(hào)的運(yùn)用：（+）貸方 （一）借方（1）貸方（+）記錄資產(chǎn)的減少、負(fù)債的增加在經(jīng)常帳戶內(nèi)：a、資產(chǎn)的減少：經(jīng)常項(xiàng)目的資產(chǎn)減少涵義：指實(shí)際資產(chǎn)商品和勞

10、務(wù)的出口，因此本國(guó)的商品和勞務(wù)出口記錄在貸方（+）。同樣還可以理解為使外匯流入國(guó)內(nèi)的交易記入貸方（+）。 第14頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2914國(guó)際收支理論b、負(fù)債的增加：應(yīng)付款的增加?？傊?，經(jīng)常帳戶中使外匯流入的交易記入貸方。在資本項(xiàng)目下：a.資產(chǎn)減少指本國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)的減少、對(duì)外投資的減少，包括對(duì)外直接投資、證券投資以及對(duì)外其他投資的減少。即資本流出的減少。b.負(fù)債的增加是指外國(guó)對(duì)本國(guó)金融資產(chǎn)的增加，包括外國(guó)對(duì)本國(guó)直接投資、證券投資以及其他投資的增加，反映外國(guó)資本流入的增加。第15頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2915國(guó)際收支理論（2）借方（一）記錄資產(chǎn)的增加、負(fù)債的減少：在經(jīng)常項(xiàng)目下：

11、a.資產(chǎn)的增加：即實(shí)際資產(chǎn)的增加，一國(guó)的商品和勞務(wù)的進(jìn)口，使一國(guó)的有形和無(wú)形資產(chǎn)增加。記入借方（一）。b.負(fù)債的減少：應(yīng)收款增加或應(yīng)付款的減少?？傊?jīng)常帳戶中使外匯流出本國(guó)的交易記入借方。 第16頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2916國(guó)際收支理論在資本項(xiàng)目下：a.資產(chǎn)增加：本國(guó)對(duì)國(guó)外的直接投資、證券投資以及其他投資的增加。b.負(fù)債的減少：指外國(guó)對(duì)本國(guó)的直接投資、證券投資以及其他投資的減少。1.特殊交易的記帳符號(hào)運(yùn)用：(1)方轉(zhuǎn)移交易的記帳方法：?jiǎn)蜗蜣D(zhuǎn)移分為轉(zhuǎn)入和轉(zhuǎn)出分別記入相關(guān)方。第17頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2917國(guó)際收支理論單向轉(zhuǎn)出：視為一國(guó)對(duì)外資產(chǎn)的名義增加，記人該項(xiàng)目的借方，相應(yīng)

12、的商品和資室視為出口記入貸方。單向轉(zhuǎn)入：視為一國(guó)對(duì)外名義負(fù)債增加，記入該項(xiàng)目的貸方。相應(yīng)的商品和資室視為進(jìn)口，記入借方。(2)儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)的記錄：第18頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2918國(guó)際收支理論儲(chǔ)備資產(chǎn)增加，記入借方（一），視為資產(chǎn)增加。儲(chǔ)備資產(chǎn)減少，記入貸方（+），視為資產(chǎn)減少。盈余或順差（Surplus：實(shí)際上，國(guó)際收支平衡表每一具體項(xiàng)目的借方和貸方（即收入和支出）卻經(jīng)常不平衡，收支相抵后總是出現(xiàn)一定的差額，正號(hào)表示收入多于支出，稱盈余或順差（Surplus）。逆差（Deficit）。負(fù)號(hào)表示支出多于收入，稱逆差（Deficit）。國(guó)際收支總差額(Overall Balance)：各

13、項(xiàng)收支差額的總和，便是國(guó)際收支總差額(Overall Balance)。第19頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2919國(guó)際收支理論第三節(jié) 國(guó)際收支分析 一、國(guó)際收支平衡的口徑國(guó)際收支平衡表上的各種外匯交易按其性質(zhì)分為自主性交易和調(diào)節(jié)性交易兩類。自主性交易（Autonomous transaction），或稱事前交易，即事前為達(dá)到盈利或慈善目的而主動(dòng)進(jìn)行的交易。國(guó)際收支的差額不平衡：指自主性交易的不平衡，或者說(shuō)，如果自主性交易的代數(shù)和等于零，則國(guó)際收支處于平衡狀態(tài)。第20頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2920國(guó)際收支理論調(diào)節(jié)性交易（Account accommodating or compensato

14、ry transaction）又稱事后交易（Post transaction）。這類交易是為了彌補(bǔ)自主性交易所發(fā)生的差額而進(jìn)行的。通常有兩種實(shí)際統(tǒng)計(jì)口徑可近似描述理論上的自主性和調(diào)節(jié)性交易：1.自主性交易的一種統(tǒng)計(jì)口徑：經(jīng)常帳戶余額資本與金融帳戶中的長(zhǎng)期資本流動(dòng)及人短期資本流動(dòng)，算作自主性交易，而將官方短期資本流動(dòng)看作調(diào)節(jié)性交易。若按此方法定義的自主性交易實(shí)現(xiàn)了平衡，就稱國(guó)際收支實(shí)現(xiàn)了平衡。.第21頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2921國(guó)際收支理論2.另一種統(tǒng)計(jì)口徑：無(wú)論官方還是私人的資本流動(dòng)均算作自主性交易，用國(guó)際收支平衡表上的“總差額”代替自主性交易差額?？偛铑~：是除儲(chǔ)備帳戶以外的各個(gè)子帳戶

15、的代數(shù)和，即經(jīng)常帳戶差額資本帳戶和錯(cuò)誤與遺漏兩帳戶差額，再加上金融帳戶中的三個(gè)投資帳戶的差額。第22頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2922國(guó)際收支理論（一）貿(mào)易收支差額1.貿(mào)易收支差額：即商品進(jìn)出口收支差額。2.貿(mào)易收支在國(guó)際收支中的特殊重要性：商品的進(jìn)出口情況綜合反映了一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量和勞動(dòng)生產(chǎn)率狀況，反映了該國(guó)產(chǎn)業(yè)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)能力。.（二）經(jīng)常帳戶收支差額第23頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2923國(guó)際收支理論1.經(jīng)常帳戶差額：由貿(mào)易收支、無(wú)形收支(即服務(wù)和收入)和經(jīng)常轉(zhuǎn)移收支差額構(gòu)成。2.經(jīng)常帳戶差額的作用：雖然經(jīng)常項(xiàng)目的收支也不能代表全部國(guó)際收支，但它綜合反映了一個(gè)國(guó)家的進(jìn)出口狀

16、況(包括無(wú)形進(jìn)出口，如勞務(wù)、保險(xiǎn)、運(yùn)輸?shù)?，而被各國(guó)廣為使用，并被當(dāng)作是制定國(guó)際收支政策和產(chǎn)業(yè)政策的重要依據(jù)。同時(shí)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)組織也經(jīng)常采用這一指標(biāo)對(duì)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行衡量，例如國(guó)際貨幣基金組織就特別重視各國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目的收支狀況。 第24頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2924國(guó)際收支理論（三）資本和金融帳戶差額資本和金融帳戶差額具有兩方面的分析作用：1.通過(guò)資本和金融帳戶余額可以看出一個(gè)國(guó)家資本市場(chǎng)的開放程度和金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度，對(duì)一國(guó)貨幣政策和匯率政策的調(diào)整提供有益的借鑒。2.資本與金融帳戶和經(jīng)常帳戶之間具有融資關(guān)系，所以資本與金融帳戶的余額可以折射出一國(guó)經(jīng)常帳戶的狀況和融資能力。 第25頁(yè)，共7

17、3頁(yè)。2022/7/2925國(guó)際收支理論資本和金融帳戶與經(jīng)常帳戶之間的這種融資關(guān)系隨著各國(guó)金融一體化的發(fā)展，逐漸發(fā)生了變化。第一，資本和金融帳戶為經(jīng)常帳戶提供融資受到諸多因素的制約。原因有二：首先，流入的資本并不一定是穩(wěn)定的。其次，利用外國(guó)資本進(jìn)行融資必然面臨著償還問(wèn)題。第二，資本和金融帳戶已經(jīng)不再是被動(dòng)地由經(jīng)常帳戶決定，并為經(jīng)常帳戶提供融資服務(wù)了。第三、在資本和金融帳戶與經(jīng)常帳戶的融資關(guān)系中，債務(wù)和收入因素也會(huì)對(duì)經(jīng)常帳戶產(chǎn)生影響。第26頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2926國(guó)際收支理論（四）綜合帳戶差額1.綜合帳戶差額：指經(jīng)常帳戶與資本和金融帳戶中的資本轉(zhuǎn)移、直接投資、證券其他投資帳戶所構(gòu)成的

18、余額，也就是將國(guó)際收支帳戶中的官方儲(chǔ)備帳戶剔除后的余額。2.綜合差額的作用及意義：由于綜合差額必然導(dǎo)致官方儲(chǔ)備的反方向變動(dòng)，所以可以用它來(lái)衡量國(guó)際收支對(duì)一國(guó)儲(chǔ)備造成的壓力。 第27頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2927國(guó)際收支理論小結(jié)： 從上述介紹可以看到，國(guó)際收支不平衡衡量口徑有許多種，不同的國(guó)家往往根據(jù)自身情況選用其中一種或若干種，來(lái)判斷自己在國(guó)際交往中的地位和狀況。并采取相應(yīng)的對(duì)策。比如。某個(gè)國(guó)家的經(jīng)常帳戶連年發(fā)生巨額赤字，而資本和金融帳戶則連年盈余。這樣的國(guó)家雖然綜合帳戶 處于平衡，但從長(zhǎng)期看，國(guó)際收支狀況不容樂(lè)觀。因?yàn)殚L(zhǎng)年的經(jīng)常帳戶赤字反映了該國(guó)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力低下，國(guó)際收支的長(zhǎng)久平衡

19、沒有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，眼前的平衡是依靠吸收外資來(lái)維持的，所以它極可能存在嚴(yán)重的外匯短缺和結(jié)構(gòu)性國(guó)際收支不平衡。 第28頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2928國(guó)際收支理論二、國(guó)際收支失衡的類型和性質(zhì)歸結(jié)起來(lái)主要有以下六種類型：（一）災(zāi)害沖擊型（二）外匯投機(jī)沖擊型（三）經(jīng)濟(jì)周期沖擊型（四）貨幣價(jià)值變動(dòng)型（五）結(jié)構(gòu)變動(dòng)滯后型第29頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2929國(guó)際收支理論（六）政策或戰(zhàn)略失誤型。許多國(guó)家都曾出現(xiàn)過(guò)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)的情況，有的國(guó)家經(jīng)過(guò)短期調(diào)整能夠迅速跟上世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，但有的國(guó)家則長(zhǎng)期不能改變被動(dòng)的局面，長(zhǎng)期處于逆差的困境，其根本原因在于經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的選擇不當(dāng)。不僅

20、國(guó)際收支盈余和赤字是兩種不同性質(zhì)的失衡，由經(jīng)常帳戶所產(chǎn)生的盈余和赤字與由資本和金融帳戶所產(chǎn)生的盈余和赤字性質(zhì)也不同。第30頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2930國(guó)際收支理論其二，若盈余來(lái)自金融帳戶，則其性質(zhì)要根據(jù)其來(lái)源確定：（1）來(lái)自國(guó)外投資者的直接投資形成的盈余，由于投資者一般不會(huì)短期內(nèi)撤資，對(duì)國(guó)家來(lái)說(shuō)，其形成的儲(chǔ)備有一定的穩(wěn)定性。（2）通過(guò)借入外債形成的盈余，是國(guó)家的負(fù)債，將來(lái)終究要?dú)w還對(duì)方，而在歸還的時(shí)候，它將成為儲(chǔ)備減少的原因。第31頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2931國(guó)際收支理論三、國(guó)際收支失衡對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響 國(guó)際收支持續(xù)失衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，包括兩個(gè)方面：一是國(guó)際收支的持續(xù)逆差

21、對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響；二是國(guó)際收支持續(xù)順差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響。 (一)國(guó)際收支持續(xù)逆差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響第32頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2932國(guó)際收支理論1.持續(xù)逆差首先會(huì)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備大量流失在固定匯率制下，一國(guó)發(fā)生持續(xù)性逆差時(shí)，一般都會(huì)采取三種方式來(lái)彌補(bǔ)：一是動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，二是對(duì)外舉債，三是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。2.持續(xù)逆差會(huì)導(dǎo)致一國(guó)外匯短缺，造成外匯匯率上升，本幣匯率下跌。（1）持續(xù)逆差不利于一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。（2）持續(xù)逆差還可能使一國(guó)陷入債務(wù)危機(jī)。 第33頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2933國(guó)際收支理論(二)國(guó)際收支持續(xù)順差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響 1.持續(xù)順差會(huì)破壞國(guó)內(nèi)總需求與總供給的均衡，使總

22、需求迅速大于總供給，沖擊經(jīng)濟(jì)的正常增長(zhǎng)。因?yàn)椋海?）持續(xù)順差在貿(mào)易上表現(xiàn)為大量商品出口，而大量的出口商品會(huì)直接減少國(guó)內(nèi)社會(huì)產(chǎn)品供給，使國(guó)內(nèi)需求相對(duì)過(guò)大；(2)持續(xù)順差產(chǎn)生的儲(chǔ)備結(jié)余，會(huì)產(chǎn)生不同程度的兌換壓力，各個(gè)持有者的兌換要求，會(huì)迫使本國(guó)金融當(dāng)局增加本國(guó)貨幣的投放，從而又創(chuàng)造出新的需求，加大通貨膨脹壓力；第34頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2934國(guó)際收支理論(3)持續(xù)順差會(huì)使順差國(guó)的國(guó)際支付信譽(yù)良好，從而吸引國(guó)際資本流入，而這又會(huì)增加貨幣投放，從而容易打破原來(lái)的總需求與總供給的均衡狀況，即使得總需求超過(guò)總供給。2.持續(xù)順差會(huì)導(dǎo)致一國(guó)貨幣升值，出口競(jìng)爭(zhēng)能力削弱。3.持續(xù)順差也會(huì)使一國(guó)喪失獲取國(guó)

23、際金融組織優(yōu)惠貸款的權(quán)力。4.持續(xù)順差也意味著其他國(guó)家國(guó)際收支持續(xù)逆差，導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易摩擦。第35頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2935國(guó)際收支理論第四節(jié) 國(guó)際收支理論 一、國(guó)際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法（彈性論）（一）彈性分析法主要研究?jī)?nèi)容：彈性分析法主要研究二個(gè)層次:1.匯率變化對(duì)進(jìn)出口的影響，特別注重分析進(jìn)出口商品需求彈性；2.注重貨幣貶值改善國(guó)際收支所需要的條件。（二）匯率的基本內(nèi)容：第36頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2936國(guó)際收支理論1.匯率的定義：簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是兩國(guó)貨幣之間的比價(jià)，通常用l單位外國(guó)貨幣折合為多少本國(guó)貨幣來(lái)表示。2.匯率變動(dòng)的涵義：外匯匯率上升，表明本國(guó)貨幣貶值，外國(guó)貨幣升值

24、。3.匯率上升的進(jìn)出效應(yīng)：（1）匯率上升的出口效應(yīng)（2匯率上升的進(jìn)口效應(yīng)4.價(jià)格需求彈性：人民幣（一國(guó)貨幣）貶值能不能改善中國(guó)貿(mào)易帳戶的收支狀況，取決于兩國(guó)進(jìn)出口商品在市場(chǎng)上的價(jià)格需求彈性。第37頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2937國(guó)際收支理論（三）馬歇爾勒納條件（MashallLerner Condition）馬歇爾勒納條件有四個(gè)假定：1.貿(mào)易商品的供給彈性幾乎為無(wú)窮大。2.不考慮資本流動(dòng)，貿(mào)易收支等同于國(guó)際收支。3.其他條件（包括收入、其他商品價(jià)格、偏好等）不變。4.貶值前貿(mào)易帳戶處于均衡狀態(tài)，即出口等于進(jìn)口。第38頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2938國(guó)際收支理論（四）畢肯戴克羅賓遜梅茨勒

25、條件（BickerdikeRobinsonMetzler Condition）1.對(duì)馬歇爾勒納條件假定的質(zhì)疑：馬歇爾勒納條件假定供給彈性無(wú)窮大，但實(shí)際上供給彈性不一定無(wú)窮大。2.對(duì)馬歇爾勒納條件結(jié)論的質(zhì)疑：與在進(jìn)出口供給彈性不是無(wú)窮大的一般情況下，馬歇爾勒納條件不再適用。（1）原因：在于出口供給受到供給能力的限制，當(dāng)出口品需求量增加時(shí)，出口品的本幣價(jià)格會(huì)提高，如上例中的藥材出口商在國(guó)內(nèi)大量收購(gòu)杜仲時(shí)，由于杜仲供給價(jià)格彈性較小，其國(guó)內(nèi)收購(gòu)價(jià)格就會(huì)上升。第39頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2939國(guó)際收支理論（2）結(jié)論：通過(guò)貶值擴(kuò)大出口能否獲得更多的外匯收入，取決于出口供給與出口需求彈性和進(jìn)口供給與

26、進(jìn)口需求的比較。如果用x和m分別代表出口供給彈性和進(jìn)口供給彈性，那么， 當(dāng)xmxm 時(shí)，本幣貶值就會(huì)使貿(mào)易凈差額減少；當(dāng)xm xm時(shí)，本幣貶值會(huì)使貿(mào)易凈差額增加；而當(dāng)xm xm時(shí)，本幣貶值不會(huì)使貿(mào)易凈差額發(fā)生變化。所以，當(dāng)進(jìn)出口供給彈性不是無(wú)窮大時(shí)，通過(guò)較為復(fù)雜的推導(dǎo)可得出本幣貶值使國(guó)際收支得到改善的條件：xm （ x m 1） xm (x m 1)(x x)(m m) 0 此條件稱為畢肯戴克一羅賓遜一梅茨勒條件。 第40頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2940國(guó)際收支理論（五）貶值的時(shí)滯問(wèn)題J型曲線效應(yīng)(Jcurve Effect)。J型曲線效應(yīng)：貶值是否能立即引起進(jìn)出口數(shù)量的變化，從而改善國(guó)際

27、收支狀況？通常認(rèn)為在短期內(nèi)，即便馬歇爾一勒納條件成立，貶值也并不能立即引起貿(mào)易數(shù)量的變化，從進(jìn)出口品相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)到貿(mào)易數(shù)量的增減需要一段時(shí)間，即存在時(shí)滯。在這一期間內(nèi)，貶值不僅不能改善國(guó)際收支，反而會(huì)使其狀況惡化。這一現(xiàn)象被稱為“J型曲線效應(yīng)”，它描述了本幣貶值后經(jīng)常項(xiàng)目收支差額變化的時(shí)間軌跡，由于酷似字母J而得名(如圖1.2所示)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬吉(SPMagee)的劃分，這一過(guò)程可以分為以下三個(gè)階段：第41頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2941國(guó)際收支理論（1）貨幣合同階段(CurrencyContract Period) （2）傳導(dǎo)階段(Passs一Through Period) （3）

28、數(shù)量調(diào)整階段(QuantityAdjustment Period) 經(jīng)常項(xiàng)目CA J曲線 時(shí)間T (圖1.2)t0 第42頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2942國(guó)際收支理論（六）彈性分析法的政策含義及評(píng)述彈性分析法產(chǎn)生于上一世紀(jì)2030年代，此時(shí)正值金本位的末期，國(guó)際金融秩序混亂，許多國(guó)家企圖通過(guò)本幣貶值獲得貿(mào)易利益，但貶值是否能獲得利益實(shí)際上并沒有得到證實(shí)，彈性分析法在此時(shí)出現(xiàn)。1.其政策意義非常明確2.局限：3.意義 第43頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2943國(guó)際收支理論二、國(guó)際收支的乘數(shù)分析法（乘數(shù)論）乘數(shù)分析法 (Multiplier Approach)又稱收入分析法(1ncome Ap

29、proach)，(一)基本假設(shè)及結(jié)論：1.假設(shè)：（1）經(jīng)濟(jì)處于非充分就業(yè)狀態(tài)，即匯率和價(jià)格固定不變而收入可變；（2）不考慮國(guó)際間的資本流動(dòng)，國(guó)際收支等同于貿(mào)易收支。2.其基本結(jié)論是：自主性支出的變動(dòng)通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)引起國(guó)民收入的成倍變動(dòng)，進(jìn)而影響進(jìn)口支出的變動(dòng)，影響程度取決于一國(guó)邊際進(jìn)口傾向和進(jìn)出口需求收入彈性的大小以及一國(guó)開放程度的高低。第44頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2944國(guó)際收支理論（二）乘數(shù)分析方法的基本內(nèi)容：1.收入乘數(shù)外貿(mào)乘數(shù)：指在開放經(jīng)濟(jì)條件下，有效需求變動(dòng)使國(guó)民收入成倍變動(dòng)的倍數(shù)。2.收入的調(diào)整收入分析法認(rèn)為進(jìn)口隨著國(guó)民收入的變動(dòng)而增減，因此貿(mào)易差額必然受到國(guó)民收入變動(dòng)的影響。

30、不考慮國(guó)際間的資本流動(dòng)，國(guó)際收支差額(B)等同于貿(mào)易收支差額： BX(M0mY) BXM0m（CIGXM）上式表明一國(guó)可以通過(guò)需求管理政策來(lái)調(diào)整國(guó)際收支。第45頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2945國(guó)際收支理論（1）當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)赤字時(shí)，當(dāng)局可以采取緊縮性的財(cái)政政策和貨幣政策，使國(guó)民收入減少，從而減少進(jìn)口支出，改善國(guó)際收支；（2）當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)盈余時(shí)，當(dāng)局可以采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策與貨幣政策，使國(guó)民收入增加，從而增加進(jìn)口支出，使國(guó)際收支盈余減少。由于本國(guó)邊際進(jìn)口傾向?yàn)椋海╩dM/dY）=進(jìn)口需求收入彈性(dM/dY)(Y/M)與開放程度(M/Y)第46頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2946國(guó)

31、際收支理論因此，通過(guò)收入變動(dòng)來(lái)調(diào)整國(guó)際收支的效果，取決于本國(guó)進(jìn)口需求收入彈性和開放程度，并與它們正相關(guān)。由于出口和自主性進(jìn)口的變動(dòng)除了直接影響國(guó)際收支以外，還會(huì)通過(guò)國(guó)民收入的變化，使引致性進(jìn)口發(fā)生變動(dòng)，從而進(jìn)一步影響國(guó)際收支狀況。因此，一些學(xué)者把收入效應(yīng)與彈性分析強(qiáng)調(diào)的替代效應(yīng)結(jié)合起來(lái)，修正了貶值能夠改善國(guó)際收支的馬歇爾一勒納條件。在小國(guó)經(jīng)濟(jì)假定下，貶值能否改善國(guó)際收支的必要條件是哈伯格條件(Harberger Condition)： x mlm 在滿足馬歇爾一勒納條件時(shí)，貶值之所以能改善國(guó)際收支是因?yàn)榧僭O(shè)了收入不變。第47頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2947國(guó)際收支理論貶值能否改善國(guó)際收支的

32、必要條件：凈出口的增加(或凈進(jìn)口的減少)將導(dǎo)致收入的增加，而收入的增加將導(dǎo)致進(jìn)口的增加，從而對(duì)國(guó)際收支的改善造成不利影響。因此，在考慮收入變動(dòng)的情況下，哈伯格條件成立與否成為貶值能否改善國(guó)際收支的必要條件。以上的分析假設(shè)所考慮的對(duì)象國(guó)是一個(gè)小國(guó)，因?yàn)橐粋€(gè)小國(guó)的出口對(duì)其它國(guó)家影響不大，可以忽略不計(jì)。當(dāng)分析一個(gè)大國(guó)時(shí)，出口對(duì)其它國(guó)家的影響就不能忽略，而它對(duì)外國(guó)的影響會(huì)再反饋回來(lái)，進(jìn)一步影響出口國(guó)。第48頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2948國(guó)際收支理論（三）乘數(shù)分析法的政策含義及評(píng)述1.乘數(shù)分析法的政策含義在兩個(gè)方面：一國(guó)可以通過(guò)需求管理政策來(lái)調(diào)整國(guó)際收支。二本國(guó)貨幣貶值的效果不僅對(duì)取決于進(jìn)出口需求

33、彈性和供給彈性，也受到兩國(guó)進(jìn)口乘數(shù)的影響，乘數(shù)分析法表明，貶值的效果實(shí)現(xiàn)比馬歇爾勒納條件要求的更高，貶值改善貿(mào)易逆差的可能性更小。2.重要意義： 3.局限第49頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2949國(guó)際收支理論三、國(guó)際收支的吸收分析法（吸收論）吸收分析法(Absorption Approach)又稱收入吸收分析法或支出分析法(Expenditure Approach)。理論基礎(chǔ)：吸收分析法的基本精神來(lái)自于凱恩斯主義有效需求理論，以有效需求的變化來(lái)影響國(guó)民收入和支出行為，從而調(diào)整國(guó)際收支。（一）基本思路： YCIGXM如果定義總吸收ACIG，貿(mào)易差額BXM，并把吸收與收入聯(lián)系起來(lái)，則有 YAB 或

34、 BYA (1)設(shè) AA0Y (2)第50頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2950國(guó)際收支理論中Y、C、I、G、X、M、(dA/dY)、A0分別代表國(guó)民收入、消費(fèi)支出、投資支出、政府支出、出口、進(jìn)口、邊際吸收傾向以及獨(dú)立于收入之外的自主吸收。將(2)式代入(1)式，可以得到如下結(jié)果： B(1一)YA0 (3) dB(1一)dYdA0 (4)式(1)表示，國(guó)際收支盈余是吸收相對(duì)于收入不足的表現(xiàn)，而國(guó)際收支赤字則是吸收相對(duì)于收入過(guò)多的反映。因此，國(guó)際收支的改善可以通過(guò)下列幾種方式實(shí)現(xiàn)：第51頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2951國(guó)際收支理論收入水平增加而吸收不變；收入水平不變而吸收減少；收入水平增加的同

35、時(shí)吸收減少；收入水平的增加大于吸收的增加；收入水平的減少小于吸收的減少。貶值能否改善國(guó)際收支，取決于貶值能否使國(guó)民收入的變動(dòng)相對(duì)于吸收水平而提高。第52頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2952國(guó)際收支理論從式(4)可以看出，貶值的效果可通過(guò)以下三個(gè)渠道實(shí)現(xiàn)：dY：代表貶值對(duì)收入的直接影響；：代表貶值通過(guò)收入變化對(duì)吸收的間接影響；dA0：代表貶值對(duì)吸收的直接影響。1.貶值對(duì)國(guó)民收入水平的影響（1）閑置資源效應(yīng)(Idle Resources Effect)。（2）貿(mào)易條件效應(yīng)(Terms of Trade Effect)。第53頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2953國(guó)際收支理論2.貶值對(duì)吸收的直接影響（

36、1）現(xiàn)金余額效應(yīng)(Real Cash Balance Effect)。（2）收入再分配效應(yīng)(Redistribution of Income Effect)。（3）貨幣幻覺效應(yīng)(Money Illution Effect)。（4）其他直接效應(yīng)(Miscellaneous Direct Absorption Effects)。A稅收效應(yīng)。B預(yù)期效應(yīng)。第54頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2954國(guó)際收支理論（二）吸收分析法的政策含義及評(píng)述吸收分析法有強(qiáng)烈的政策搭配取向。當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，在采用貨幣貶值的同時(shí)，若國(guó)內(nèi)存在著閑置資源，應(yīng)采用擴(kuò)張型財(cái)政政策來(lái)增加收入；若國(guó)內(nèi)各項(xiàng)資源已經(jīng)達(dá)到充分就業(yè)，經(jīng)

37、濟(jì)處于通貨膨脹時(shí)，應(yīng)采用緊縮財(cái)政貨幣政策來(lái)減少吸收，從而使內(nèi)部經(jīng)濟(jì)與外部經(jīng)濟(jì)同時(shí)達(dá)到平衡。第55頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2955國(guó)際收支理論吸收分析法建立在國(guó)民收入核算恒等式基礎(chǔ)之上，它通過(guò)對(duì)總收入和總支出與進(jìn)出口聯(lián)系起來(lái)，將一國(guó)際收支的決定和變動(dòng)與整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況結(jié)合起來(lái)進(jìn)行分析，是一種宏觀分析，雖然吸收分析法也研究貶值的效應(yīng)，但其方法與彈性論有本質(zhì)差別。由于吸收分析法沒有考慮本幣貶值以后相對(duì)價(jià)格變動(dòng)在國(guó)際收支調(diào)整中的作用，也沒有考慮貿(mào)易伙伴國(guó)進(jìn)出口對(duì)本國(guó)進(jìn)出口、收入和價(jià)格的影響，在理論或?qū)嶋H政策分析時(shí)還須與其他分析方法一起使用。第56頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2956國(guó)際收支理論 四

38、、國(guó)際收支的貨幣分析法（貨幣論）貨幣分析法對(duì)國(guó)際收支的研究不是局限于貿(mào)易差額，而是將經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目結(jié)合起來(lái)，把國(guó)際資本流動(dòng)納入視野，側(cè)重于分析國(guó)際收支的綜合差額。（一）基本觀點(diǎn)：國(guó)際收支完全以貨幣失衡為基礎(chǔ)，即是由人們希望持有的貨幣量與貨幣當(dāng)局的貨幣供給量之間存在的差異造成的。第57頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2957國(guó)際收支理論（二）貨幣分析法的假設(shè)前提和基本理論1.貨幣分析法的基本假設(shè)是：經(jīng)濟(jì)處于長(zhǎng)期充分就業(yè)均衡。貨幣需求是國(guó)民收入的穩(wěn)定函數(shù)。貨幣供給的變化不影響國(guó)民收入實(shí)物量。2.基本理論：在上述各項(xiàng)假定下，貨幣論的基本理論可用以下公式表達(dá) MsMd (1)Ms：表示名義貨幣的供應(yīng)量

39、，Md ：表示名義貨幣的需求量。第58頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2958國(guó)際收支理論從長(zhǎng)期看，可以假定貨幣供應(yīng)與貨幣需求相等。其公式為 Md=p f (y, i) (2)其中，p為本國(guó)價(jià)格水平，f為函數(shù)關(guān)系，y為國(guó)民收入，i為利率(持有貨幣的機(jī)會(huì)成本)。p f (y，i)表示對(duì)名義貨幣的需求；f (y，i)表示對(duì)實(shí)際貨幣存量(余額)的需求。 Ms m (D十R) (3)D：指國(guó)內(nèi)提供的貨幣供應(yīng)基數(shù)，即中央銀行的國(guó)內(nèi)信貸或支持貨幣供給的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)；R：是來(lái)自國(guó)外的貨幣供應(yīng)基數(shù)，它通過(guò)國(guó)際收支盈余獲得，以國(guó)際儲(chǔ)備作為代表；第59頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2959國(guó)際收支理論m：為貨幣乘數(shù)，指銀行

40、體系通過(guò)輾轉(zhuǎn)存貸創(chuàng)造貨幣、使貨幣供應(yīng)基數(shù)多倍擴(kuò)大的系數(shù)。貨幣基數(shù)又稱強(qiáng)力貨幣。為敘述方便，取ml，可得 MsD十R MdD十R RMdD (4)上述(4)式，是貨幣論的最基本方程式。第60頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2960國(guó)際收支理論結(jié)論： 國(guó)際收支是一種貨幣現(xiàn)象； 國(guó)際收支逆差，實(shí)際上就是一國(guó)國(guó)內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量D超過(guò)了名義貨幣需求量。國(guó)際收支問(wèn)題，實(shí)際上反映的是實(shí)際貨幣余額(貨幣存量)對(duì)名義貨幣供應(yīng)量的調(diào)整過(guò)當(dāng)國(guó)內(nèi)名義貨幣供應(yīng)量與實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量(國(guó)民收入、產(chǎn)量等)所決定的實(shí)際貨幣余額需求相一致時(shí)，國(guó)際收支便處于平衡。第61頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2961國(guó)際收支理論（三）貸幣論對(duì)貶值的

41、分析1.重要貢獻(xiàn)：(1)貨幣論的一個(gè)重要貢獻(xiàn)是從開放經(jīng)濟(jì)的角度把貨幣供應(yīng)的來(lái)源區(qū)分為國(guó)內(nèi)部分和外部分。這個(gè)原理，我們以后將多次用到。(2)貨幣論的基本原理后來(lái)成為匯率決定的貨幣供求說(shuō)的基礎(chǔ)。2.貨幣論在考察貶值對(duì)國(guó)際收支的影響時(shí)：假設(shè)“一價(jià)定律”成立，上面第(2)式就可以改寫為 MdEPf (y，i) 第62頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2962國(guó)際收支理論上式中，E為本幣衡量的外幣價(jià)格(直接標(biāo)價(jià)法)，P為國(guó)外的價(jià)格水平，當(dāng)本國(guó)貨幣貶值時(shí)，E值上升，由此引起國(guó)內(nèi)價(jià)格pEP上升，則 M相應(yīng)地上升，從而使國(guó)際收支發(fā)生順差(或逆差減少)。貨幣論貶值的上述公式可歸結(jié)為：貶值引起貶值國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格上升、實(shí)際貨

42、幣余額減少，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)具有緊縮作用。要想通過(guò)貨幣貶值來(lái)改善國(guó)際收支，則在貶值時(shí)，國(guó)內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)不能增加。第63頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2963國(guó)際收支理論（三）貨幣分析法的政策含義及評(píng)述1.貨幣分析法的主要政策含義包括以下幾點(diǎn)：國(guó)際收支失衡本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象。只要一國(guó)不是嚴(yán)重依賴于通貨膨脹式的貨幣供給增長(zhǎng)來(lái)為政府支出融資，那么一國(guó)就不會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期逆差。第64頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2964國(guó)際收支理論國(guó)際收支失衡可以通過(guò)國(guó)內(nèi)貨幣政策進(jìn)行糾正。要國(guó)民收入增加引起的貨幣需求變動(dòng)不被國(guó)內(nèi)信用的擴(kuò)張所抵消，國(guó)民收入的增加就會(huì)通過(guò)貨幣需求的上升而改善國(guó)際收支。如果一價(jià)定律成立，那么中央銀行必

43、須在匯率穩(wěn)定與本國(guó)價(jià)格穩(wěn)定之間作出政策選擇。第65頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2965國(guó)際收支理論2.與彈性、乘數(shù)及吸收分析法區(qū)別：與彈性、乘數(shù)及吸收分析法不同，貨幣分析法認(rèn)為貶值僅有緊縮性影響，貶值能暫時(shí)性改善國(guó)際收支，因?yàn)樗鼫p少了對(duì)實(shí)際貨幣余額的需求和增加了對(duì)名義貨幣的需求。貨幣分析法只考慮國(guó)內(nèi)信貸的變化而不考慮實(shí)際產(chǎn)出過(guò)程，這表明，它分析的是經(jīng)濟(jì)過(guò)程的另一個(gè)方面，其結(jié)論當(dāng)然不能與彈性、乘數(shù)和吸收分析法相同。第66頁(yè)，共73頁(yè)。2022/7/2966國(guó)際收支理論本章小結(jié) 國(guó)際收支的內(nèi)容包括四個(gè)部分：國(guó)民收入帳戶與國(guó)際收支各帳戶之間的數(shù)量關(guān)系，國(guó)際收支概念及其統(tǒng)計(jì)形式國(guó)際收支平衡表，國(guó)際收支分析和國(guó)際收支理論。1.國(guó)民收入有兩種表達(dá)形式，即國(guó)民生產(chǎn)總值GNP和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP，兩者關(guān)系與經(jīng)常帳戶中的要素凈收入有關(guān)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值加上國(guó)外要素凈收入及轉(zhuǎn)移凈支付等于國(guó)民生產(chǎn)總值。2.