科技公司投資分析報告

1、更多企業(yè)學院： 中小企業(yè)治理全能版183套講座+89700份資料總經(jīng)理、高層治理49套講座+16388份資料中層治理學院46套講座+6020份資料國學智慧、易經(jīng)46套講座人力資源學院56套講座+27123份資料各時期職員培訓學院77套講座+ 324份資料職員治理企業(yè)學院67套講座+ 8720份資料工廠生產(chǎn)治理學院52套講座+ 13920份資料財務治理學院53套講座+ 17945份資料銷售經(jīng)理學院56套講座+ 14350份資料銷售人員培訓學院72套講座+ 4879份資料德賽電池科技股份有限公司投資分析報告班 級：08電子商務學 號：200830334002姓 名：蔡元浩指導老師：鄭四華完成時刻：

2、2011-11-29德賽電池科技股份有限公司投資分析報告一、德賽電池科技股份有限公司簡介深圳市德賽電池科技股份有限公司是一家在深圳證券交易所上市的公司，股票簡稱：德賽電池，代碼：000049。公司的終級控股股東為惠州市德賽集團有限公司，公司的主營業(yè)務為無汞堿錳電池、一次鋰電池、鎳氫電池、鋰聚合物電池、燃料電池及其他種類電池、電池材料、配件和設備的研究、開發(fā)和銷售，電源治理系統(tǒng)和新型電子元器件的開發(fā)、測試及銷售；移動通訊產(chǎn)品及配件的開發(fā)及銷售，以及高科技項目開發(fā)、投資、咨詢和高科技企業(yè)投資。公司在碳性電池、堿錳電池、一次鋰電池、二次鎳氫電池、充電器等標準產(chǎn)品方面，已形成品種齊全的全系列消費類電池

3、產(chǎn)品，“德賽電池”品牌在市場上已得到寬敞消費者認同；原裝手機電池、MP4電池、移動DVD電池等組合電池，已成為國內(nèi)外電子產(chǎn)品的原配電池要緊供應商，處于國內(nèi)領(lǐng)先地位；堿性鋅錳電池于2003年榮獲“廣東省名牌產(chǎn)品”稱號，2004年被國家質(zhì)監(jiān)總局評為“國家免檢產(chǎn)品”；鋰離子充電電池于2004年榮獲“中國名牌產(chǎn)品”稱號；用于電源治理的愛護線路板產(chǎn)品，居國內(nèi)同行業(yè)之首。二、德賽電池差不多面分析2010年CPI（居民消費價格指數(shù)）同比上漲3.3%，全年GDP增速為10.3%。而依照最新公布的2011年1月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，1月份，居民消費價格總水平同比上漲4.9%。其中，都市上漲4.8%。低于之前市場普遍預期。

4、盡管通貨膨脹存在，然而由于政府接連數(shù)十次的貨幣調(diào)控政策，以及相應的降溫式的調(diào)控政策（要緊針對房地產(chǎn)市場），已收到明顯成效，隨著國內(nèi)生產(chǎn)總值的持續(xù)增長，國民收入和個人收入都不斷地提高，會有效地刺激證券投資的需求，相信中長期內(nèi)證券市場會有所表現(xiàn)。由于貨幣發(fā)行量過大，外匯儲備量（表現(xiàn)為外匯占款額）居高不下，以及出口順差依舊存在等因素，我國仍將處于和氣的通貨膨脹時期，按照對央行“量化寬松的貨幣政策”的解讀和合理的猜想，以及國務院穩(wěn)定物價的決心，近期仍存在加息可能。此外，自2011年2月9日起，我國金融機構(gòu)人民幣存款基準利率一年期已調(diào)整為3%，同時，目前大型商業(yè)銀行存款預備金率已達到19.5%的歷史高位

5、，按照我國人民幣存款余額（一月份數(shù)據(jù)）71.23萬億推算，本年度的第二次上調(diào)存款預備金率大致可鎖定商業(yè)銀行資金逾3500億。（一）當前經(jīng)濟形勢對該股票的阻礙：近段時刻接連出臺的各項緊縮性的貨幣政策，盡管對股票市場阻礙不大，但資金的相對匱乏，勢必阻礙整體的向上動能。因此短期內(nèi)，二級市場依舊處于政策行情中，多數(shù)投資者存在觀望心態(tài)。全球經(jīng)濟在經(jīng)歷了08年的經(jīng)融海嘯之后，正處于緩慢復蘇時期，盡管中東以及歐洲的一些國家接連出現(xiàn)主權(quán)債務危機，對復蘇中的經(jīng)濟產(chǎn)生了不小的阻礙，但長遠來看，經(jīng)濟周期運行過蕭條的周期過后，通過一個緩慢復蘇的時期，勢必迎來繁榮期。再加上朝韓關(guān)系得到緩解，國際局勢有所穩(wěn)定，尤其是亞太

6、地區(qū)的穩(wěn)定（除印度等正面臨嚴峻通貨膨脹的國家外），關(guān)于周邊證券市場的健康進展產(chǎn)生了較好的阻礙。日漸明朗的全球經(jīng)濟走勢以及穩(wěn)定的外圍環(huán)境，關(guān)于中國股市的健康進展無疑是起到了極大地推進作用。（二）德賽電池板塊分析（行業(yè)分析）：德賽電池是深圳市的電器機械及器材制造業(yè)中的龍頭企業(yè)。目前，作為我國國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè), 制造業(yè)是我國經(jīng)濟增長的主導部門和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)；作為經(jīng)濟社會進展的重要依托, 制造業(yè)是我國城鎮(zhèn)就業(yè)的要緊渠道和國際競爭力的集中體現(xiàn)。近年來，我國一直在促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，大力扶持第三產(chǎn)業(yè)的進展，制造業(yè)關(guān)于GDP的貢獻有所小幅回落，但這并可不能阻礙制造業(yè)在我國國民經(jīng)濟中的地位。德賽電池的主營

7、業(yè)務為：無汞堿錳電池、一次鋰電池、鋅空氣電池、鎳氫電池、鋰聚合物電池、燃料電池及其他種類電池、電池材料、配件和設備的研究、開發(fā)和銷售；電源治理系統(tǒng)和新型電子元器件的開發(fā)、測試及銷售；移動通訊產(chǎn)品及配件的開發(fā)及銷售；高科技項目開發(fā)、投資、咨詢，高科技企業(yè)投資。在新能源、新能源汽車等行業(yè)逐步興起的背景下，其具備的鋰電池概念，正處于進展成熟時期，國金證券一位長期跟蹤德賽電池的分析師指出，藍微公司在中小型移動電源領(lǐng)域差不多具備較高的市場占有率和較強的綜合競爭力，要緊服務包括蘋果、三星、索尼、諾基亞在內(nèi)的國際化一流客戶，其中在iPhone中的電源治理產(chǎn)品供應比例達到了60%，其研發(fā)實力和服務質(zhì)量得到了用

8、戶的充分信任。此外，公司近期致力于動力電池的研究與開發(fā)，勢必加大其在該領(lǐng)域的市場占有率，鞏固其行業(yè)中堅力量的地位，前景看好。（三）公司分析1公司治理層分析在控股股東德賽工業(yè)及實際操縱人德賽集團任職的人員報告期內(nèi)有四人在我公司擔任董事，依照公司現(xiàn)時期的實際情況和治理需要，公司董事長由在控股股東擔任副總裁的劉其出任，總經(jīng)理、財務負責人、董事會秘書等高級治理人員在公司外均無兼職情況，包括董事長在內(nèi)的所有高級治理人員都在本公司領(lǐng)取薪酬；公司的財務人員亦無兼職；公司的勞動、人事及工資治理也是獨立的。2公司主營業(yè)務范圍及競爭力分析公司要緊競爭對手是日本、韓國的企業(yè)，公司能在高端智能移動終端處在全球龍頭地位

9、，要緊因為：一是持續(xù)滿足蘋果的要求積存的豐富經(jīng)驗；二是全球領(lǐng)先的產(chǎn)品高品質(zhì)特性；三是工藝、測試設備自我研發(fā)所形成的系統(tǒng)競爭力；四是生產(chǎn)效率持續(xù)提升。3公司財務分析2010年前三季度2010-09-302010-06-302010-03-31每股凈資產(chǎn)1.1375元1.0041元0.9087元每股收益0.2993元0.166元0.0705元每股現(xiàn)金含量-0.2564元0.0411元0.0905元每股資本公積金0.0548元0.0548元0.0548元固定資產(chǎn)合計-流淌資產(chǎn)合計59868.2萬元43812.9萬元43452.2萬元資產(chǎn)總計76766萬元61103.8萬元58955.3萬元長期負債合

10、計300萬元300萬元300萬元主營業(yè)務收入83582.4萬元46712.9萬元22537.5萬元財務費用779.64萬元474.73萬元214.72萬元凈利潤4095.85萬元2270.89萬元965.2萬元從上表可看出，該公司主營業(yè)務收入逐期上升，且幅度均在80%以上。相應的，每股收益也從第一季度的0.0705元增加到第三季度的0.2993元；凈利潤由年初的965.2萬元，猛增至4095.85萬元。由于剝離了不良資產(chǎn)，以及更多業(yè)務領(lǐng)域的開拓，公司業(yè)績扭虧為盈，逐漸走入蓬勃進展期。從德賽電池2010年第三季度的杜邦分析圖可看出，該公司去年第三季度凈資產(chǎn)收益率為26.32%，講明公司資本回報率

11、較高，使用資本的效率高，獲利能力較強。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.2103%，講明該公司具有較強的銷售能力和優(yōu)良的資產(chǎn)使用效率。該公司同期資產(chǎn)負債率為73.33%，該指標顯示其利息支付負擔較重，但同時也具備較高的舉債能力。4重大事件對公司以后經(jīng)營的阻礙分析公司進展戰(zhàn)略能夠總結(jié)為：“做精高端市場，擴大封裝規(guī)模，跟緊電芯趨勢”。電路板護板是業(yè)務進展的核心，資源傾斜的重心，以后小型電源治理器保持全球領(lǐng)先的高端品牌市場，中型和大型緊跟市場趨勢，產(chǎn)業(yè)化、研發(fā)進度保持領(lǐng)先。封裝要緊做好配套服務，兩年內(nèi)實現(xiàn)全自動化設備，提高自動化水平，提高生產(chǎn)效率，堅持“大客戶、長訂單”策略，可能以后幾年會有大幅度的增長。電芯作為以

12、后的重點之一，跟進市場，等待合適的機會和項目。三、技術(shù)分析：K線（日）形態(tài)分析該日K線顯示，德賽電池自2010年8月16日至2010年11月17日運行處一個極其標準的M頭組合形態(tài)，之后形成一個下降通道。從28.45元一直跌至近期最低點20.55元，跌幅接近井線的兩倍。自2010年11月11日到2011年1月25日，共運行了長達51個交易日的下降周期。2010年11月11日年的一個帶長上影線、實體微小的穿頭破腳的陰線，成為了此次的調(diào)整周期開端。自2011年1月26日起，逐漸放量上漲，連續(xù)上漲10個交易日后，于2011年2月17日放量強勢拉升，形成一個完美的上升通道。在此次上升過程中，2月11日收

13、出一個紅色十字星，表明高位換手，強勢震蕩洗籌，預示股價將會有近似一倍的上升空間，后市走勢驗證了這一點。在上升通道的尾端，一個上升三角形日漸清晰，但2011年3月3日向上突破失敗，靜待后市表現(xiàn)。若突破上方阻力線，將會有一倍于旗桿的上漲幅度，可能股價將會達到30元附近；但由于阻力線距年線較近，主力成本集中于上方，因此極有可能形成趨勢破位，下行易與前期走勢再次形成M頭部形態(tài)。要緊技術(shù)指標分析移動平均線分析（MA）由于前期運行了一個V形反轉(zhuǎn)，因此短期移動平均線逐漸上升至長期移動平均線上方，但中期移動平均線并未完全打開。此外，5日線在頂部有鈍化現(xiàn)象，若近期沒有突破性連續(xù)上漲，恐形成頭部形態(tài)，再次運行調(diào)整

14、周期。乖離率指標分析（BIAS）上圖顯示，近期乖離率有所回落，盡管為正，但貼近零軸，據(jù)此可推斷，短期內(nèi)主力獲利回吐的幾率不大。平滑異同移動平均線分析（MACD）上圖顯示，DIF值與MACD值均為正值，大勢為多頭市場。自2011年2月9日DIF首次上穿MACD形成買入機會后，DIF一直位于MACD線上方，未出現(xiàn)明顯賣出信號。隨機指標分析（KDJ）上圖顯示，2011年3月2日，K值為+56.06；D值為+62.98；J值+42.22。K值與D值都位于各自的合理區(qū)域，且均有下降趨勢，因此近期無超買現(xiàn)象。但近期K線并沒有上破D線的趨勢，因此短期并無明顯買入信號。由于D值大于K值，因此，短期內(nèi)仍處于跌勢中。能量潮指標分析（OBV）上圖顯示，自2010年11月19日至2011年1月25日，股價一直處于緩慢下跌過程，但OBV卻一直橫向盤整，因此大行情即今后臨，而之后的股價走勢初步印證了這一趨勢。近期OBV仍然與股價同步處于緩慢上升期，因此可逢低關(guān)注。相對強弱指標分析（RSI）上圖顯示，RSI（6）與RSI（12）數(shù)值為60.79