建設工程基礎設施項目融投資風險管理的有效措施范文

1、建設工程基礎設施工程融投資風險管理的有效措施范文1基礎設施工程投融資風險類型及特點分析基礎設施工程投融資的風險類型基礎設施是建設工程中的一項重點投資工程，而基礎設施囊括了 通信設備、能源供應以及環(huán)保環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)等各個方面，由于基礎設施涉 及范圍較廣，其存在的風險內(nèi)容具備一定差異性，而投融資類型也呈 多樣化開展。以投資過程為依據(jù)對風險類型劃分，可將風險劃分為建 設前、建設中以及建設后三個環(huán)節(jié)，資金投入、工程規(guī)劃及決策的制 定和實施等屬于建設前內(nèi)容，該階段風險主要存在于市場、信用以及 金融等方面；建設中風險除了包含建設前風險以外，在生產(chǎn)、法律以 及環(huán)保等方面也存在一定風險；建設后風險主要為完工風險以及

2、政治 風險等1。很顯然基礎設施建工程投融資風險呈多元化，為此需要準 確識別出投融資涉及和可能出現(xiàn)的風險類型。基礎設施建設投融資特點社會公益性通常情況下，基礎設施往往是與國計民生相關 的基礎性設施或者服務，其建設和經(jīng)營水平關乎人們生活以及各個行 業(yè)的順利進行，同時所產(chǎn)生的社會影響也不容小覷。立足于社會群眾 角度來說,基礎設施有著比擬積極的功能作用，也就是所謂的公益性, 但是某種情況下基礎設施也會引發(fā)負面的外在性，例如居住于高速公 路附近的居民就會受到噪音污染等等。基礎設施屬于一種比擬特殊的 公共產(chǎn)品，其自身就具備兩種特性，分別為非排他性以及非競爭性, 前者是說經(jīng)濟主體在使用基礎設施時其他人也可以

3、使用，這種情況下 非排他性就會造成資源浪費，后者即為使用基礎設施的人增加不會提 升基礎設施邊際使用本錢，但是這種特性極易影響市場價格調(diào)整，依 舊會出現(xiàn)資源浪費現(xiàn)象?；A設施工程的公益性特點造就了投融資可 行性分析以及工程事前、事后評估都是以經(jīng)濟性、社會性為基礎進行 的。融資結構多樣化眾所周知，基礎設施工程有著投資多、建 設周期長等特征，而這些特征的存在就促使投資風險類型增加，為此 需要結合建設工程實際狀況制定與其相符合的投融資模式以及完善 的管理機制，其中最為常見的投融資模式包括BOT、ABS以及市政債 券等等。政府占據(jù)主導地位基礎設施工程的非營利性也就決定 了其投融資主體那么為政府，并且政府

4、的參與在很大程度上提升了其他 投資主體的信心，有了政府的干預建設工程一定會在確保質量的前提 下高效完成。2基礎設施工程投融資過程中常見的融資模式2.1B0T模式BOT屬于融資運用模式的一種，即建設-運營-轉讓的簡稱，往往 為企業(yè)自身使用，運用這種融資模式過程中，企業(yè)所用到的公共產(chǎn)品 以及價格等方面都會受到政府的約束，然而為了增加私營企業(yè)的經(jīng)濟 效益，這種融資模式產(chǎn)生的風險由政府與企業(yè)共同承當，需要注意企 業(yè)一定要在規(guī)定時間內(nèi)將設施歸還于政府相關部門。BOT融資模式流 程如下，企業(yè)首先要向政府部門提出申請，在獲得批準后租用場地, 隨之期滿后交還于政府，既為政府提供了有利條件，同時確保企業(yè)作 用在

5、市場中得到充分發(fā)揮，但是在運用過程中隱藏風險較多，一旦經(jīng) 營不善政府將徹底喪失基礎設施方面的控制權2。2.2BOT的變異模式時代不斷更迭BOT融資模式也緊隨時代開展不斷進行優(yōu)化和完 善，進而衍生出了 BOOT、BOO、TOT等各種模式，其中BOOT模式 使用較多，其實該模式僅比BOT模式增加了擁有環(huán)節(jié)，換句話說也 就是政府賦予企業(yè)一定權利，在規(guī)定的期限內(nèi)企業(yè)具備所有權并進行 運營，但是在期滿后需要將這些權利交還給政府，一般情況下期限較 長。B00模式就是將BOT原有的轉讓環(huán)節(jié)前移并更改為擁有，簡單 來說在基礎設施工程融資時當前工程不可移交給政府的任何部門，完 全屬于企業(yè)擁有，促使融資模式具備無

6、限性且不會受到時間方面的約 束。TOT在國際上掀起了浪潮，并且將模式前后兩個環(huán)節(jié)均更改為移 交，也就是基礎設施工程完成后可以采取有償?shù)姆绞揭平唤o投資人, 由其進行運營期間的管理工作，隨后通過經(jīng)營收回投資人的投資本錢 并得到相應報酬，期滿后投資人那么將工程交還給政府或者企業(yè)。與 BOT融資模式相比，這種模式下產(chǎn)生的風險更加容易控制，但是在運 用過程中需要注意的問題有很多，企業(yè)可以結合自身實際狀況選擇融 資模式，通過承當較小風險實現(xiàn)經(jīng)濟效益最大化的目的。2.3PPP工程融資模式PPP也就是所謂的公司合伙制，由公共部門聯(lián)合私人部門共同提 供公共產(chǎn)品或者服務的一種方式，其中就包括了 BOT以及TOT等

7、各 種類型，但是又與這些模式存在一定差異。PPP工程融資模式更加注 重合作過程中的風險狀況以及工程產(chǎn)生的貨幣價值，并且融入共贏的 合作理念。這種融資模式對政府，私營企業(yè)以及民營企業(yè)都創(chuàng)造了有 利條件，可以及時轉換政府職能，增加經(jīng)營優(yōu)勢，同時促進融資多元 化開展，有效解決融資資金缺乏的弊端，不僅如此，三者之間存在互 補的關系，確保各自優(yōu)勢都得到最大限度的發(fā)揮，當然基礎設施工程 在投融資過程中產(chǎn)生的風險也由三者共同承當，有效降低單獨一方的 風險壓力。3建設工程基礎設施工程融投資風險管理的有效措施為基礎設施投融資營造良好環(huán)境鑒于基礎設施工程在投融資過程中程序有著較強復雜性，為此政 府應該提高重視程度

8、以便分散風險，借此機會為工程投融資營造良好 環(huán)境。第一，注重建設工程基礎設施工程投融資方面的法制建設，要 想擴大或者增加工程投融資渠道需要政府予以大力支持，為其創(chuàng)造更 有利的條件，其中法制化建設就可以緩解政府的財政負擔，進一步提 升基礎設施建設市場秩序的穩(wěn)定性，強化基礎設施建設投融資的效果。 第二，及時查漏補缺彌補以往基礎設施投融資過程中存在的問題，通 過改革的方式扭轉市場局勢，例如在價格改革時，采取相應措施激勵 國內(nèi)外不同類型的經(jīng)濟組織加強投融資建設，由投資人承當投融資過 程中的主要風險3。第三，完善相關法律法規(guī)確保投融資工程規(guī)范、 有序進行，由于基礎設施工程在建設過程中牽涉方面較廣，為此需

9、要 對雙方權利予以規(guī)范。所簽訂的合同有著一定約束力，同時對投資方 的本錢費用進行明確，如果有了法律法規(guī)方面的支持，基礎設施工程 投融資機制的建設工作才會更加完善，大大提升資金運營的效果，對 有意向的投資人產(chǎn)生一定刺激作用，確?；A設施工程投融資活動有 條不紊的而進行。另外，促進機制改革，針對基礎設施建設及運營狀 況選用與之相適應的投資方式，以此吸引社會組織或企業(yè)的注意力, 融入更多資金，為基礎設施、投融資的進行奠定良好基礎。第四，加 速金融體制革新，為金融保險市場開展提供更多時機，就當前工程投 融資狀況來說，我國國家以及地方金融結構較為單一，并且機構層次 有待增加，這樣一來導致金融服務市場開展

10、滯緩，更何談完全開放市 場一說，再加上國際收支平衡問題始終得不到有效解決，毫無疑問勢 必會對基礎設施工程融資渠道的增加產(chǎn)生不良影響，同時在很大程度 上抑制外資的進入。導致這一局面的主要根源在于我國金融體制過于 僵化，應該進一步加大金融機構方面的建設力度，對商業(yè)銀行的開展 予以政策方面的支持，盡可能構建層次清楚且類型多樣化的金融機構 體系，同時推動地方建立金融體系，將其對地方建設的扶持作用充分 發(fā)揮出來。充分發(fā)揮工程咨詢機構的重要作用基礎設施工程的投融資牽涉金融、法律、稅收以及市場、經(jīng)營管 理等各個方面，并且影響因素較多，往往那些參與工程建設的投融資 方并不具備所有學科，進而導致專業(yè)知識不完善，

11、為此需要在投融資 活動中依靠社會上的各種中介咨詢機構。工程咨詢機構是投資人、金 融機構以及政府之間的重要媒介，有著關鍵性的銜接作用，既可以根 據(jù)掌握的投資工程信息，從專業(yè)角度為金融機構提供更多符合其貸款 要求的工程類型，同時還可以通過掌握資源來源等各方面信息設計出 更加科學合理的融資方案，例如不同資金來源地的貸款條件及其利率、 風險控制要求、市場動態(tài)信息等，減少基礎設施工程的融資本錢，并 對風險管控措施的制定提供可靠支撐。不僅如此，工程咨詢機構中 擁有各方面都比擬專業(yè)的工作人員，對政府公布的經(jīng)濟政府及相關法 規(guī)、區(qū)域及行業(yè)開展規(guī)劃、基礎設施工程建設優(yōu)惠政策及限制條件等 掌握比擬全面，在這些信息

12、的支撐下為基礎設施工程投融資活動提供 客觀、公平的意見。優(yōu)化風險管理的客觀條件，培養(yǎng)更多復合型管理人才首先，收集和分析各個行業(yè)工程風險管理案例從中積累更多經(jīng)驗 教訓，同時學習和吸收興旺國家的管理經(jīng)驗，在此基礎上結合我國國 情起草制定針對基礎設施工程投融資風險的各項管理措施實施標準 或者原那么，并將其對業(yè)主、工程師以及承包方管理行為的指導和規(guī)范 作用最大限度的發(fā)揮出來。另外，還應該綜合各方面因素循序漸進的 構建基礎設施工程數(shù)據(jù)庫，其中包括融資庫、工具庫以及規(guī)章庫等諸 多方面。其次，教育部門應該在各地區(qū)高校圍繞金融、保險以及管理 等專業(yè)建立學科點以及碩博士點，增設風險管理課程，培養(yǎng)出更多風 險管理

13、類高素質人才。尤其需要深入探究知識經(jīng)濟對基礎設施工程投 融資風險管理產(chǎn)生的影響，進而提出針對性措施有效解決和處理當前 產(chǎn)生的新問題。最后，定期組織企業(yè)員工開展風險管理培訓，并邀請 業(yè)界專業(yè)人士對培訓工作予進行全面指導，營造良好的培訓氣氛，同 時企業(yè)還應該加強與高校、科學研究院之間的合作力度，從中抽調(diào)專業(yè)人員組建風險管理課題小組，加強風險管理研究，以便為基礎設施投融資風險管理工作的開展奠定良好的理論基礎。加大工程投融資模式研究力度，做好風險評估工作在基礎設施建設過程中應該適當進行風險評估，以便更好的對項 目進行管理，準確計算出風險價值并依據(jù)計算結果對基礎設施工程投 融資進行深入研究，通過VAR等

14、相關工具測量出基礎設施工程的定 量，基于此構建完善的預警機制用以減少風險。對基礎設施工程投融 資進行評估和分析后，比擬不同投融資模式之間優(yōu)缺點，以減少風險 為核心從中選擇更加適宜有利的投融資模式，同時對基礎設施工程建 設的可行性進行探究，從根本上提升工程的投資效率，在比對分析后 科學、客觀評價，促進基礎設施工程投融資活動正常進行，為將來投 融資市場的開展提供重要參考。除此之外，還應該注重工程投資及回 報率預期并對其進行明確，對于基礎設施工程而言，機會本錢以及風 險貼水均屬于中經(jīng)濟行為，同時還對投資、回報率預期產(chǎn)生了直接影 響，利用CAPM模型以及加權平均資金本錢等相關公式計算出基礎設 施投融資

15、風險值，根據(jù)最終計算結果科學選擇貼現(xiàn)率，隨后比照分析 投資產(chǎn)生的效益與機會本錢，選擇可以實現(xiàn)投資利益最大化的投融資 模式5。例如北京地鐵4號線采用PPP模式，并且該工程分為AB兩 局部，其中A局部由北京基礎設施投資為北京市政府代表對 其進行投資建設，而B局部那么有北京京港地鐵對其進行投資 建設，通過CAPM模型對工程融資風險進行分析，并準確計算出其融 資風險分值 Mean= E 17i=lWi X Si=0.031 X 20+0.139 X 10+0.089 X50+0.016 X 30+0.027 X 10=7.21,在此基礎上制定風險評分表（表1）, 全面了解該工程存在的融資風險后，該工程

16、B局部在籌集資金時采用 30%資金由京港地鐵公司承當，剩余局部該公司對其所擁有的資產(chǎn)進 行抵押、質押等方式設置擔保權益，以此進行貸款成功推動工程運行。強化風險意識，準確識別投融資風險要想將投融資風險控制在最低或者一定范圍內(nèi)，首要任務就是增 強投融資雙方的風險意識，只有意識到風險才能及時采取應對措施， 為此識別風險對投融資風險控制來說十分關鍵?；A設施工程投融資 主要存在六大風險，分別為之間關系風險以及間接關系風險，其中信 用、運營以及完工風險屬于直接風險類型，而政治風險、經(jīng)濟風險以 及環(huán)保風險那么屬于間接風險類型，在基礎設施工程投融資過程中信用 風險有著“承上啟下”的作用，所以在進行投融資活動之前需要對借 款人信用進行審查核實，同時劃分信用等級，以此評估其信用風險所 處程度；材料數(shù)量、資源儲藏以及技術均為運用風險內(nèi)容，這種情況 下應及時制定完善的管理制度，實施全方位管理，有效規(guī)避運營風險 的產(chǎn)生；完工風險那么是基礎設施工程按時完成的能力，在此環(huán)節(jié)中需 要配備專業(yè)人員進行準確衡量，制定出切實可行的方案以此減少風險。 另外，間接風險的規(guī)避需要充分考慮過政府扶持狀況、企業(yè)經(jīng)濟能力 以及對環(huán)境產(chǎn)生的污染三方面因素，盡管這些因素只會間接性引發(fā)投 融資風險，然而同樣需要在基礎設施工程投融資風險管理過程中予以 高度重視，為此全面培養(yǎng)和增強企業(yè)風險意識，有效識別直接和間接 風險，并在此