畢業(yè)論文——企業(yè)現(xiàn)金流量表探討

1、 企業(yè)現(xiàn)金流量表探討 學(xué) 院: 商學(xué)院專 業(yè)： 姓 名： 指導(dǎo)老師： 會計學(xué)伍美霞 學(xué) 號： 職 稱： 080801011033馬文彬副教授中國珠海 二一二年五月 北京理工大學(xué)珠海學(xué)院畢業(yè)設(shè)計誠信承諾書 本人鄭重承諾：本人承諾呈交的畢業(yè)設(shè)計企業(yè)現(xiàn)金流量表探討是在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下，獨立開展研究取得的成果，文中引用他人的觀點和材料，均在文后按順序列出其參考文獻，設(shè)計使用的數(shù)據(jù)真實可靠。 承諾人簽名： 日期： 年 月 日企業(yè)現(xiàn)金流量表探討摘 要 HYPERLINK /company/企業(yè)的HYPERLINK /Economic/經(jīng)濟活動是通過各種方式歸結(jié)現(xiàn)金交換與流動，最終使自身現(xiàn)金增值的過程，而現(xiàn)

2、金流量表是以收付實現(xiàn)制為編制基礎(chǔ)，反映企業(yè)在一定時期內(nèi)現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出情況的一種報表。因此對現(xiàn)金流量表的分析，既要掌握該表的結(jié)構(gòu)及特點，分析其內(nèi)部構(gòu)成，又要結(jié)合損益表和資產(chǎn)負債表進行綜合分析，以求全面、客觀地評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，既能有效的提供企業(yè)在一定會計期間的現(xiàn)金流量信息，有助于企業(yè)的相關(guān)者了解如下情況：未來產(chǎn)生現(xiàn)金流入的能力；用現(xiàn)金支付債務(wù)的能力；未來外部融資的需求；投資活動是否成功等。又能在評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、衡量企業(yè)財務(wù)資源和財務(wù)風(fēng)險以及預(yù)測企業(yè)未來前景方面，起到至關(guān)重要的作用。所以在日益崇尚“現(xiàn)金至尊”的現(xiàn)代理財環(huán)境中，現(xiàn)金流量表分析對信息使用者來說是不可或缺的一部分。本文

3、從現(xiàn)金流量表的作用、現(xiàn)金流量表的分析、和使用現(xiàn)金流量表應(yīng)注意的問題及其解決的方法等這幾方面著重向大家闡述我所了解和學(xué)習(xí)到關(guān)于現(xiàn)金流量表的相關(guān)知識，并希望可以加以運用到以后的工作學(xué)習(xí)中去。實現(xiàn)從理論到實踐的轉(zhuǎn)換。 關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動投資活動 籌資活動 Discussion on enterprise Cash flow statementAbstractThe economic activity of the enterprise is through a variety of ways down cash exchange and flow, make their own cash v

4、alue added process, and the cash flow statement is based on cash for the compiling foundation, reflected in the certain period cash income and expenditure of a report. The analysis of cash flow statement, not only to master the table structure and characteristics, analysis of its internal structure,

5、 and combined with the income statement and balance sheet were analyzed, in order to comprehensively, objectively evaluate a company s financial condition and results of operations, can effectively provide the enterprise in a certain accounting period, cash flow information, helping enterprises rela

6、ted to understand the following: future cash inflow capacity; pay in cash and debt ability; future external financing demand; investment activity is success. And in the evaluation of business performance, a measure of enterprise financial resource and financial risk and predict its future prospects,

7、 plays an important role in. So in the increasingly advocating a cash is king of the modern financial environment, cash flow analysis on information users is an indispensable part of. This article from the function of cash flow statement, cash flow analysis, and the use of the cash flow statement sh

8、ould pay attention to the method that solve these aspects to elaborate on what I know and learn about cash flow statement related knowledge, and that can be applied to future work in learning. Implementation of the conversion from theory to practice. Keywords: Statement of cash flow Business activit

9、ies Investment activities Financing activities 目 錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc323454222 一、 序言 PAGEREF _Toc323454222 h 5 HYPERLINK l _Toc323454223 二、 現(xiàn)金流量表的概念 PAGEREF _Toc323454223 h 6 HYPERLINK l _Toc323454224 三、 現(xiàn)金流量表的作用 PAGEREF _Toc323454224 h 7 HYPERLINK l _Toc323454225 （一）分析企業(yè)資產(chǎn)的流動性，評價企業(yè)財務(wù)的

10、適應(yīng)性 PAGEREF _Toc323454225 h 7 HYPERLINK l _Toc323454226 （二）分析企業(yè)的收益能力，評價企業(yè)的直接效益 PAGEREF _Toc323454226 h 7 HYPERLINK l _Toc323454227 （三）分析企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，評價企業(yè)抗風(fēng)險能力 PAGEREF _Toc323454227 h 7 HYPERLINK l _Toc323454228 （四）分析企業(yè)未來獲取現(xiàn)金的能力 PAGEREF _Toc323454228 h 7 HYPERLINK l _Toc323454229 四、現(xiàn)金流量表的分析 PAGEREF _Toc32

11、3454229 h 8 HYPERLINK l _Toc323454230 （一）現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 PAGEREF _Toc323454230 h 8 HYPERLINK l _Toc323454231 （二）現(xiàn)金流量的趨勢分析 PAGEREF _Toc323454231 h 8 HYPERLINK l _Toc323454232 （三）盈利質(zhì)量分析 PAGEREF _Toc323454232 h 9 HYPERLINK l _Toc323454233 （四）償債能力分析 PAGEREF _Toc323454233 h 9 HYPERLINK l _Toc323454234 1.經(jīng)營活動現(xiàn)金

12、凈流量與流動負債之比 PAGEREF _Toc323454234 h 9 HYPERLINK l _Toc323454235 2.現(xiàn)金償還全部債務(wù)的能力 PAGEREF _Toc323454235 h 10 HYPERLINK l _Toc323454236 3.現(xiàn)金(含現(xiàn)金等價物)期末余額與流動負債之比。 PAGEREF _Toc323454236 h 10 HYPERLINK l _Toc323454237 五、對現(xiàn)金流量表的具體內(nèi)容的分析 PAGEREF _Toc323454237 h 11 HYPERLINK l _Toc323454238 （一）對經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量分析 PAGERE

13、F _Toc323454238 h 11 HYPERLINK l _Toc323454239 1經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性較好，一般情況下應(yīng)占較大比例。 PAGEREF _Toc323454239 h 11 HYPERLINK l _Toc323454240 2.應(yīng)當(dāng)將經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出聯(lián)系起來。 PAGEREF _Toc323454240 h 11 HYPERLINK l _Toc323454241 3.經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量可以觀察企業(yè)銷售和盈利的品質(zhì)。 PAGEREF _Toc323454241 h 12 HYPERLINK l _Toc323454242 （二）對投資活動的現(xiàn)金

14、流量分析 PAGEREF _Toc323454242 h 12 HYPERLINK l _Toc323454243 1.將投資活動的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量聯(lián)系起來。 PAGEREF _Toc323454243 h 13 HYPERLINK l _Toc323454244 2.將投資活動的現(xiàn)金凈流量與企業(yè)的理財和投資策略聯(lián)系起來。 PAGEREF _Toc323454244 h 13 HYPERLINK l _Toc323454245 （三）對籌資活動的現(xiàn)金流量分析 PAGEREF _Toc323454245 h 14 HYPERLINK l _Toc323454246 1.將籌資活動的現(xiàn)金流入

15、與現(xiàn)金流出聯(lián)系起來。 PAGEREF _Toc323454246 h 14 HYPERLINK l _Toc323454247 2.將籌資活動的現(xiàn)金凈流量與企業(yè)理財政策的調(diào)整聯(lián)系起來閱讀。 PAGEREF _Toc323454247 h 14 HYPERLINK l _Toc323454248 六、使用現(xiàn)金流量表應(yīng)注意的問題及其解決的方法 PAGEREF _Toc323454248 h 15 HYPERLINK l _Toc323454249 （一）現(xiàn)金流量分析過程中應(yīng)注意的幾個問題 PAGEREF _Toc323454249 h 15 HYPERLINK l _Toc323454250 1注

16、意企業(yè)所處的生命周期對現(xiàn)金流量的影響。 PAGEREF _Toc323454250 h 15 HYPERLINK l _Toc323454251 2.注意企業(yè)的經(jīng)營特點對現(xiàn)金流量的影響。 PAGEREF _Toc323454251 h 15 HYPERLINK l _Toc323454252 3.關(guān)注市場環(huán)境對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響。 PAGEREF _Toc323454252 h 15 HYPERLINK l _Toc323454253 4.現(xiàn)金流量的分析應(yīng)結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點和管理層的管理決策。 PAGEREF _Toc323454253 h 16 HYPERLINK l _Toc323454

17、254 （二）對現(xiàn)金流量表存在粉飾問題的幾點分析和探討。 PAGEREF _Toc323454254 h 16 HYPERLINK l _Toc323454255 1.粉飾經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量 PAGEREF _Toc323454255 h 16 HYPERLINK l _Toc323454256 2.粉飾現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 PAGEREF _Toc323454256 h 16 HYPERLINK l _Toc323454257 3.利用合并會計報表的合并范圍粉飾現(xiàn)金流量 PAGEREF _Toc323454257 h 17 HYPERLINK l _Toc323454258 （三）現(xiàn)金流

18、量表分析也有其自生特征帶來的局限性。 PAGEREF _Toc323454258 h 17 HYPERLINK l _Toc323454259 （四）現(xiàn)金流量表分析時要掌握幾大鉤稽關(guān)系 PAGEREF _Toc323454259 h 18 HYPERLINK l _Toc323454260 （五）結(jié)合其他相關(guān)信息進行綜合分析 PAGEREF _Toc323454260 h 18 HYPERLINK l _Toc323454261 七、結(jié)論 PAGEREF _Toc323454261 h 19 HYPERLINK l _Toc323454262 參考文獻 PAGEREF _Toc32345426

19、2 h 20 HYPERLINK l _Toc323454263 謝 辭 PAGEREF _Toc323454263 h 21 一、 序言現(xiàn)金流量表是企業(yè)對外報送的三大會計報表之一，隨著經(jīng)濟發(fā)展，企業(yè)間經(jīng)濟業(yè)務(wù)日益復(fù)雜，不確定因素明顯增多，無論是企業(yè)所有者還是債權(quán)人，或其他利害關(guān)系人，不能光看資產(chǎn)負債表-一這張逼真的快照，利潤表-這段精彩的錄像，而要看這張財務(wù)管理的王牌-現(xiàn)金流量表，因為只有現(xiàn)金流量表才是企業(yè)業(yè)績的真金白銀。會計信息使用者必須對現(xiàn)金流量表進行有效的分析，才能將現(xiàn)金流量表上的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成有用的信息。因此，為了更清晰準確地反映企業(yè)的償債風(fēng)險和資產(chǎn)的收益質(zhì)量，現(xiàn)金流量表趨顯了它的重要性

20、。我國從1998年起就要求上市公司在年報中對現(xiàn)金流量信息進行披露，但目前國內(nèi)大部分企業(yè)對現(xiàn)金流量的管理還僅局限于通過現(xiàn)金流量表的有關(guān)信息進行比率分析與趨勢預(yù)測上，絕大多數(shù)企業(yè)實行的還是根據(jù)國家規(guī)定的現(xiàn)金開支范圍和銀行結(jié)算制度辦理往來收付結(jié)算，以經(jīng)驗和內(nèi)部牽制制度為主體的管理辦法，遠遠不能達到市場環(huán)境對企業(yè)的客觀要求。本文建立了以結(jié)構(gòu)分析、償債能力分析、獲取現(xiàn)金能力分析以及具體內(nèi)容分析的現(xiàn)金流量分析體系，就現(xiàn)金流量表存在的問題以及如何解決這些問題進行分析探討 二、 現(xiàn)金流量表的概念 現(xiàn)金流量表是綜合反映單位在一定的會計期間現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流入、流出及其凈額情況的會計報表。其中現(xiàn)金，是指企業(yè)庫存現(xiàn)

21、金以及隨時可以支付的存款；現(xiàn)金等價物，是指企業(yè)持有的、期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險很小的投資?，F(xiàn)金流量表是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的，它對傳統(tǒng)的以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的資產(chǎn)負債表和利潤表進行了有效的補充，能夠提供其他會計報表不能提供的重要信息。在國際上，現(xiàn)金流量表作為企業(yè)一項主要報表來反映企業(yè)一定時期的現(xiàn)金流量和財務(wù)狀況。我國企業(yè)會計準則對現(xiàn)金流量表的編制也作了專門規(guī)定。現(xiàn)金流量分為三大類：一是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如購買貨物、銷售產(chǎn)品、支付工資、交納稅款等；二是籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如吸收股本、分配紅利、發(fā)行債券、籌集借款、清算債務(wù)等有關(guān)的現(xiàn)金流量；三是投資活動產(chǎn)生的

22、現(xiàn)金流量，如購置和處理固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和債券投資、股權(quán)投資以及收回投資、投資收益等。 三、 現(xiàn)金流量表的作用（一）分析企業(yè)資產(chǎn)的流動性，評價企業(yè)財務(wù)的適應(yīng)性 資產(chǎn)的流動性是指企業(yè)的資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營正常情況下的流入和流出。財務(wù)的適應(yīng)性是指企業(yè)目前的現(xiàn)金流量狀況能否適應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展的需要，能否適應(yīng)財務(wù)狀況變化的需要。企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流動速度越快、流動量越大，財務(wù)的適應(yīng)性和流動性就越強。（二）分析企業(yè)的收益能力，評價企業(yè)的直接效益 衡量企業(yè)收益能力有生產(chǎn)能力、營銷能力、收取現(xiàn)金和控制支出的能力、回避風(fēng)險的能力等，其中收取現(xiàn)金和控制支出的能力是最直接的經(jīng)濟效益。生產(chǎn)能力好而沒有銷售，銷售能力好而

23、收不回來現(xiàn)金，或者收回的現(xiàn)金因支出控制不好而浪費，都會使企業(yè)經(jīng)濟效益不佳。因此，收回現(xiàn)金和控制支出能力的強弱，直接體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟效益的好壞，評價企業(yè)的經(jīng)濟效益首先要看企業(yè)的現(xiàn)金凈流量。（三）分析企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，評價企業(yè)抗風(fēng)險能力 財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)利用現(xiàn)金歸還到期債務(wù)的不確定性。企業(yè)債務(wù)到期而沒有足夠的現(xiàn)金歸還，積累到一定程度將會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此，企業(yè)應(yīng)保持良好的償債能力。償債能力的好壞取決于現(xiàn)金流動效益的高低，所以，企業(yè)必須隨時了解和掌握自身的現(xiàn)金流動信息，提前做出安排，盡量避免隨時可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險。 （四）分析企業(yè)未來獲取現(xiàn)金的能力現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金代表企業(yè)運用其經(jīng)濟資源創(chuàng)造

24、現(xiàn)金流量的能力，便于分析一定期間內(nèi)產(chǎn)生的凈利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量的差異；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，代表企業(yè)運用資金產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，代表企業(yè)籌資獲得現(xiàn)金的能力。通過現(xiàn)金流量表籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，代表企業(yè)籌資獲得現(xiàn)金的能力。通過現(xiàn)金流量表及其他財務(wù)信息，可以分析企業(yè)未來獲取或支付現(xiàn)金的能力。如，企業(yè)通過銀行借款籌得資金，從本期現(xiàn)金流量表中反映為現(xiàn)金流人，但卻意味著未來償還借款時要流出現(xiàn)金。又如，本期應(yīng)收未收的款項，在本期現(xiàn)金流量表中雖然沒有反映為現(xiàn)金的流人，但意味著未來將會有現(xiàn)金流入。 四、現(xiàn)金流量表的分析 （一）現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金流量表進行結(jié)構(gòu)分析是企業(yè)財

25、務(wù)分析的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。企業(yè)的現(xiàn)金流量由經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三部分構(gòu)成。首先分析總流入結(jié)構(gòu)。如果總流入中經(jīng)營性現(xiàn)金流入占較大比重，則表明企業(yè)現(xiàn)金來源主要依靠經(jīng)營活動，現(xiàn)金流具有良好的持續(xù)性；之后一步分析經(jīng)營性現(xiàn)金流入的構(gòu)成，如果其中銷貨現(xiàn)金流入占較大比重則表明企業(yè)主營業(yè)務(wù)突出。比較正常。在進行現(xiàn)金流入來源結(jié)構(gòu)分析時，應(yīng)著重分析公司的現(xiàn)金流入主要來自于經(jīng)常性業(yè)務(wù)收入還是一性收入。健康企業(yè)的現(xiàn)金流應(yīng)主要來自于經(jīng)常發(fā)生的主營業(yè)務(wù)收入，而不應(yīng)依賴于一次性收入或關(guān)聯(lián)方的資金往來。由于一次性收入或關(guān)聯(lián)方資金往來缺乏連續(xù)不會對企業(yè)的長期現(xiàn)金凈流量及償債能力產(chǎn)生實質(zhì)

26、性影響。所以如果一次性收入占現(xiàn)金流入比重過大，將會影響企業(yè)現(xiàn)金流的質(zhì)量。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：反映公司取得和處置證券投資、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等活動所引起的現(xiàn)金收支活動及結(jié)果，當(dāng)企業(yè)擴大規(guī)?；蜷_發(fā)新的利潤增長點時，需要大量的現(xiàn)金投入，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補償不了流出量，投資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，但如果企業(yè)投資有效，將會在未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入用于償還債務(wù)，創(chuàng)造收益，企業(yè)不會有償債困難。因此，分析投資活動現(xiàn)金流量，應(yīng)結(jié)合企業(yè)目前的投資項目進行，不能簡單地以現(xiàn)金凈流入還是凈流出來論優(yōu)劣。籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：是指公司在籌集資金過程中所引起的現(xiàn)金收支活動及結(jié)果，一般來說，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越

27、大，企業(yè)面臨的償債壓力也越大，但如果現(xiàn)金凈流入量主要來自于企業(yè)吸收的權(quán)益性資本，則不僅不會面臨償債壓力，資金實力反而增強。因此，在分析時，可將吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金與籌資活動現(xiàn)金總流入比較，所占比重大，說明企業(yè)資金實力增強，財務(wù)風(fēng)險降低?；I資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中，當(dāng)公司現(xiàn)金流人大于流出時，盲目投資、重復(fù)建設(shè)，其后果是資金閑置；而當(dāng)現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出時將會導(dǎo)致建設(shè)項目、生產(chǎn)經(jīng)營無法正常運轉(zhuǎn)?，F(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析它主要用于了解和掌握現(xiàn)金流入量的主要來源和現(xiàn)金流出量的主要去向，了解企業(yè)現(xiàn)金的來龍去脈和現(xiàn)金收支構(gòu)成，評價企業(yè)經(jīng)營狀況、創(chuàng)現(xiàn)能力、籌資能力和資金實力。 （二）現(xiàn)金流量的趨勢分析所謂現(xiàn)金流

28、量的趨勢分析，是指對企業(yè)的現(xiàn)金收入、支出及結(jié)余發(fā)生了怎樣的變動，其變動趨勢如何，這種趨勢對企業(yè)是有利還是不利進行的分析。此種分析可以幫助管理者了解企業(yè)財務(wù)狀況的變動趨勢，在此基礎(chǔ)上預(yù)測企業(yè)未來的財務(wù)狀況，以便更好地制定制定戰(zhàn)略規(guī)劃。運用變動趨勢分析法，可以讓管理者掌握項目的變化趨勢，幫助對變化的利弊做出判斷，預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展方向。動趨勢分析通常采用編制歷年會計報表方法，將連續(xù)多年的報表，至少是最近年甚至5一lO年的會計報表并列在一起加以分析。觀察連續(xù)數(shù)期的會計報表，這樣分析比單看一個報告期的會計報表，能了解更多的情況和信息，有利于分析變化的趨勢。 （三）盈利質(zhì)量分析 由于我國盈利信息失真的問

29、題相當(dāng)普遍，過去那種以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)得出的盈利數(shù)量指標，往往使企業(yè)的盈利質(zhì)量受到一定影響，從而未能反映出企業(yè)的真實盈利狀況。現(xiàn)金流量表能在一定程度上較好的分析企業(yè)的盈利質(zhì)量。盈利質(zhì)量分析是指以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的盈利確認是否同時伴隨著相應(yīng)的現(xiàn)金流入，只有伴隨現(xiàn)金流入的盈利才具有較高質(zhì)量，兩者差異越小，盈利質(zhì)量越高。盈利質(zhì)量分析也是對資產(chǎn)負債表、損益表的盈利能力分析的必要補充。盈利質(zhì)量分析主要包含以下指標： 凈利潤現(xiàn)金差異率=(凈利潤一經(jīng)營現(xiàn)金凈流量)年初總資產(chǎn) 凈收益營運指數(shù) ；(凈收益一非經(jīng)營收益)凈收益 現(xiàn)金營運指數(shù) =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 (凈收益一非經(jīng)營收益+非付現(xiàn)費用) 主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率=

30、經(jīng)營現(xiàn)金凈流主營業(yè)務(wù)收入 該指標集中反映企業(yè)關(guān)注的兩大問題，一是主營業(yè)務(wù)收入對企業(yè)的重要作用，企業(yè)及時取得主營業(yè)務(wù)收入是補償消耗、維持再生產(chǎn)過程的基本前提，是加速償債能力的 資金周轉(zhuǎn)、提高資金使用效率的重要環(huán)是降低企業(yè)風(fēng)險、保證企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的關(guān)鍵手段；二是企業(yè)完成的銷售中獲得現(xiàn)金的能力，它排除了不能收回的壞賬損失的影響。該指標通常越高越好。 每股經(jīng)營現(xiàn)金流量=(經(jīng)營現(xiàn)金凈流量+取得投資收益所收到的現(xiàn)金凈額+處置固定、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額)總股份數(shù) 由于利潤指標存在的缺陷，因此，可運用現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負債表相關(guān)指標進行對比分析，作為每股收益、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標的補充。 （四

31、）償債能力分析 對企業(yè)投資者來說，通過現(xiàn)金流量測定企業(yè)的償債能力，有利于其作出正確的決策；對債權(quán)人來講，強弱是他們作出貸款決策的基本依據(jù)和決定性條件。 1.經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負債之比 這指標可以反映企業(yè)經(jīng)營活動獲得現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力，比率越大，說明償債能力越強。 2.現(xiàn)金償還全部債務(wù)的能力 該比率可以反映企業(yè)用經(jīng)營活動中所獲現(xiàn)金償還全部債務(wù)的能力，這個比率越大，說明企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強。 3.現(xiàn)金(含現(xiàn)金等價物)期末余額與流動負債之比。 這一比率反映企業(yè)直接支付債務(wù)的能力，比率越高，說明企業(yè)償債能力越大。但由于現(xiàn)金收益性差，這一比率也并非越大越好。 由于經(jīng)營活動是整個企業(yè)業(yè)務(wù)活動的

32、中心，因而它的現(xiàn)金凈流量亦是整個現(xiàn)金流量的主要部分，用它來作為償還全部債務(wù)的基礎(chǔ)，更安全有效。該比率越高，說明企業(yè)承擔(dān)債務(wù)總額的能力越強，相應(yīng)的風(fēng)險越小。這種比率是反映企業(yè)償債能力的一種較為保守的標準。 五、對現(xiàn)金流量表的具體內(nèi)容的分析 （一）對經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量分析經(jīng)營活動是指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項，其范圍很廣。對工商企業(yè)而言，經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要包括：銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)、購買商品、接受勞務(wù)、支付稅費等活動的現(xiàn)金流入和流出。分析時要從生產(chǎn)經(jīng)營的角度出發(fā)，看其生產(chǎn)能力、銷售能力、市場競爭能力、現(xiàn)金回籠能力、成本控制能力的強弱。這些環(huán)節(jié)有一個出問題都會影響現(xiàn)金凈流量。

33、比如生產(chǎn)、銷售、成本控制、利潤都很好，只是資金回籠能力差，形成的銷售多數(shù)掛應(yīng)收款，這時就要重點分析資金回籠差的原因，采取強有力措施收回現(xiàn)金。或者回籠的資金又被積壓存貨和不良資產(chǎn)所占用，這時就要設(shè)法出售存貨和不良資產(chǎn)。否則，就要進行新的籌資，才能維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。由此可見，閱讀和觀察這部分現(xiàn)金流量時，要充分注意和把握如下基本要點： 1經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性較好，一般情況下應(yīng)占較大比例。一般情況下，在現(xiàn)金流量表所反映的三類現(xiàn)金流量中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性和再生性較好。如果企業(yè)經(jīng)營所得的現(xiàn)金占較大的比重，說明企業(yè)從生產(chǎn)經(jīng)營中獲得現(xiàn)金的能力較強。若連續(xù)多年或長期的結(jié)構(gòu)比率均是如此，則說明

34、企業(yè)采取的資金籌措戰(zhàn)略是利潤型經(jīng)營型的資金戰(zhàn)略；反之，如果企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量比重較小，則說明企業(yè)資金來源主要依靠增加資本或?qū)ν饨杩?，采用的是金融型證券型的資金戰(zhàn)略。 2.應(yīng)當(dāng)將經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出聯(lián)系起來。正常經(jīng)營情況下，企業(yè)當(dāng)期從經(jīng)營活動中獲得的現(xiàn)金流入，首先應(yīng)當(dāng)滿足生產(chǎn)經(jīng)營的一些基本支出，如購買原材料與商品、支付經(jīng)營費用、支付工資和福利費、繳納各種稅款等，然后才用于償付或擴大投資。根據(jù)這個原理，產(chǎn)生了如下基本觀點：A如果經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量小于現(xiàn)金流出量，說明經(jīng)營活動的現(xiàn)金自我適應(yīng)能力較差，經(jīng)營不僅不能支持投資或償債，而且還要借助于收回投資或舉借新債取得現(xiàn)金才能維持正常的經(jīng)營。

35、形成這個情況的主要原因可能是銷貨款的回籠不及時，或存貨大量積壓無法變現(xiàn)。所有這些情況，都說明企業(yè)管理上出了問題。并且，如果企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金自我適應(yīng)能力較差，更不能償還債務(wù)，必須對外籌資來償債的話，就說明企業(yè)已陷入財務(wù)困境，很難籌措到新的資金。B如果經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量，反映出企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金自我適應(yīng)能力較強，通過經(jīng)營活動取得的現(xiàn)金，不僅能夠滿足經(jīng)營本身的需要，而且剩余的部分還可以用于再投資或償債。因此，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，是企業(yè)在沒有舉借新債的情況下進行再投資和償還債務(wù)的前提，體現(xiàn)了企業(yè)穩(wěn)定的經(jīng)營活動對投資和理財?shù)闹Ц赌芰?，也體現(xiàn)了企業(yè)成長和支付的能力較好。 現(xiàn)金

36、流入與流出的結(jié)合閱讀，不僅應(yīng)在總量上，還應(yīng)在具體結(jié)構(gòu)或項目上。比如，銷售收到的現(xiàn)金與繳納稅金支付的現(xiàn)金，就可以聯(lián)系起來一起閱讀。一般情況下，如果企業(yè)銷售收到的現(xiàn)金對當(dāng)期銷售收入的比例較高，而繳納稅金支付的現(xiàn)金對當(dāng)期應(yīng)繳稅金的比率偏底，則說明企業(yè)納稅的熱情不高，或許是拖欠稅款嚴重。如果連續(xù)幾年均是如此，那情況或許會更嚴重。 3.經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量可以觀察企業(yè)銷售和盈利的品質(zhì)。銷售的實質(zhì)是經(jīng)濟利益的流入，而經(jīng)濟利益的流入主要形式就是現(xiàn)金的流入。根據(jù)這個原理，聯(lián)系現(xiàn)金流量表和利潤表，則企業(yè)一定時期因銷售商品所收到的現(xiàn)金對當(dāng)期銷售收入的比率，就可以觀察銷售收入的有效性與品質(zhì)，如果這個比值較高，說明貨

37、款回籠及時，銷售的品質(zhì)好；反之，則說明銷售的品質(zhì)差，壞帳損失發(fā)生的可能性也大。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是整個現(xiàn)金流量分析的重點,這是因為經(jīng)營活動發(fā)生的現(xiàn)金流量產(chǎn)生于企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)。企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的增減變動主要源于兩條渠道:對外銷售活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和企業(yè)經(jīng)營性債權(quán)債務(wù)管理產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。企業(yè)對外銷售商品與提供勞務(wù)帶來的現(xiàn)金流入,收現(xiàn)比例越高,現(xiàn)金流量質(zhì)量越好（可通過主營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金比率來衡量）。同樣,管理當(dāng)局加快經(jīng)營性應(yīng)收賬款的回收,在信用期內(nèi)采取延期支付費用的方式,加快存貨和其它資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)。因而,如果企業(yè)營業(yè)現(xiàn)金流量主要來源于主營業(yè)務(wù)收入收現(xiàn)能力的提高,說明現(xiàn)金流量質(zhì)量較好;反之,

38、如果營業(yè)活動現(xiàn)金流量主要益于存貨、經(jīng)營性應(yīng)收項目和經(jīng)營性應(yīng)付項目的貢獻,企業(yè)現(xiàn)金流量就應(yīng)當(dāng)引起警惕。一般來說,如果企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量占總的現(xiàn)金流入比重較大,而現(xiàn)金流出占總的現(xiàn)金流出比重相對較小,且凈現(xiàn)金流量為正數(shù),表明企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動能滿足企業(yè)的繼續(xù)發(fā)展。經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量都占了絕對大的比例,說明企業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場行情以及收賬政策和資產(chǎn)管理是可行的。 （二）對投資活動的現(xiàn)金流量分析投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項目主要有：收回投資所收到的現(xiàn)金，取得投資收益所收到的現(xiàn)金，處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額，收到的與其他投資活動有關(guān)的現(xiàn)金。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流

39、出項目主要有：購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金，投資所支付的現(xiàn)金，支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金。企業(yè)投資有長期投資和短期投資，本文主要分析長期投資。長期投資首先要分清楚投資類別，如股票投資、債券投資、固定資產(chǎn)投資、收購企業(yè)等，投資類別不同，所采用的預(yù)測方法也不同。企業(yè)以前年度發(fā)生的長期投資大多數(shù)在決策時已經(jīng)進行了可行性研究，是在投資項目可行的情況下進行的投資，所采用的方法有凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報酬率法和投資回收期法、平均報酬率法等。審計人員在分析時，要查看投資時的可行性研究報告，掌握可行性研究報告中所預(yù)測的現(xiàn)金流量狀況，核實實際現(xiàn)金流量狀況，并進行相應(yīng)的比較，找出差異和

40、產(chǎn)生差異的原因。如某企業(yè)1997年投資建設(shè)生產(chǎn)某項產(chǎn)品的項目，計劃投資5000萬元。當(dāng)時的可行性研究報告以投資回收期法進行預(yù)測，1999年開始產(chǎn)生效益并收回現(xiàn)金，5年內(nèi)收回全部投資，平均每年收回1000萬元，到2002年至少收回3000萬元。但實際只收回2000萬元，還有1/3未收回。這時就要進一步分析未能收回的原因。影響長期投資未能收回的原因可能有：投資是否超規(guī)模，建設(shè)是否超工期而未能按時投產(chǎn)，投產(chǎn)后是否達到設(shè)計生產(chǎn)能力，生產(chǎn)的產(chǎn)品是否合格，是否有一定的銷售市場，銷售價格和單位銷售成本是否合理，各項成本費用的控制是否理想，是否按照銷售額及時收回了現(xiàn)金。 閱讀和觀察這部分現(xiàn)金流量時，應(yīng)把握的基

41、本要點如下： 1.將投資活動的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量聯(lián)系起來。當(dāng)企業(yè)擴大規(guī)模或開發(fā)新的利潤增長點時，需要大量的現(xiàn)金投入，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補償不了流出量，投資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，但如果企業(yè)投資有效，將會在未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流用于償還債務(wù)，創(chuàng)造收益，企業(yè)不會有償債困難。因此，分析投資活動現(xiàn)金流量，應(yīng)結(jié)合企業(yè)目前的投資項目進行，不能簡單地以現(xiàn)金凈流入還是凈流出來論優(yōu)劣。 如果企業(yè)在一定時期內(nèi)由于投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量大大超過現(xiàn)金流出量，則說明：或者是企業(yè)變現(xiàn)了大量的固定資產(chǎn)，如果這些資產(chǎn)是閑置或多余的，這種變現(xiàn)就是對企業(yè)的經(jīng)營和理財有利，否則就說明企業(yè)的經(jīng)營或償債可能出現(xiàn)了困難，不得不靠處理

42、固定資產(chǎn)來維持經(jīng)營和償還債務(wù)；或者是由于經(jīng)營困難或環(huán)境變化，不得不開始收縮投資戰(zhàn)線，集中資金克服經(jīng)營困難或解決其他問題；或者是兩者的結(jié)合。如果企業(yè)一定時期由于投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量大大低于現(xiàn)金流出量，則說明：或者企業(yè)實施了投資擴張的政策。這是企業(yè)獲得新的投資，獲利和發(fā)展機會的表示，但要與投資效益結(jié)合起來考察；或者是前期的投資收益的品質(zhì)較差；或者是兩者的結(jié)合。 2.將投資活動的現(xiàn)金凈流量與企業(yè)的理財和投資策略聯(lián)系起來。 借助現(xiàn)金流量表，可以觀察企業(yè)投資和理財政策的調(diào)整和變化。一般情況下，如果企業(yè)投資活動的現(xiàn)金凈流出的數(shù)量較大，反映企業(yè)當(dāng)期實施了投資和經(jīng)營擴張的政策，這說明企業(yè)可能面臨新的投資和

43、發(fā)展機遇；如果企業(yè)投資活動的現(xiàn)金凈流入的數(shù)量較大，則反映企業(yè)當(dāng)期實施了投資和經(jīng)營收縮的政策，這或者說明企業(yè)的內(nèi)部的經(jīng)營出現(xiàn)困難，或者反映企業(yè)制定了調(diào)整經(jīng)營的政策，或者對外投資出現(xiàn)了問題等，不管出了何種原因，企業(yè)收縮投資戰(zhàn)線將意味著投資活動現(xiàn)金流入量的增加。 企業(yè)為了滿足正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，需要購買機器設(shè)備、廠房、進行研究開發(fā)，還需要對外進行長短期投資，這些構(gòu)成了企業(yè)投資活動主要的現(xiàn)金流出。當(dāng)然，花在這些固定資產(chǎn)上的投資并不是顆粒無收，如果企業(yè)需要轉(zhuǎn)移生產(chǎn)地點、或者淘汰舊設(shè)備，就可以到二級市場售出，取得處置收益；企業(yè)的對外投資將帶來投資收益，企業(yè)也可根據(jù)自身情況收回投資，這些都形成了投資活動的現(xiàn)

44、金流入。對于投資活動現(xiàn)金流量的分析，主要通過流入流出絕對數(shù)及比重結(jié)構(gòu)進一步挖掘產(chǎn)生此種流量的內(nèi)在源泉。又依上例，對于投資活動的流出數(shù)如此之高（約占流入量的4倍），就要分析企業(yè)不惜重金進行投資的原因：是因為企業(yè)處于長期需要購置大量設(shè)備，還是企業(yè)發(fā)現(xiàn)有利可圖的機會，抑或企業(yè)雖面臨困境準備扭轉(zhuǎn)局面重新開拓新市場而投出過多？等等一系列的問題都要去探究和分析。 （三）對籌資活動的現(xiàn)金流量分析 伴隨著企業(yè)的發(fā)展,產(chǎn)品暢銷需要擴大原有規(guī)模,也有的因季節(jié)性原因?qū)е卢F(xiàn)金短缺,還需要通過對外籌資,因而就有了籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。 籌資活動是導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動。其現(xiàn)金流入有：吸收投資、取得

45、借款以及收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金；現(xiàn)金流出有：償還債務(wù)和利息、退還股本、支付股利、分配利潤以及其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金。企業(yè)籌資活動大多在合同、協(xié)議、章程、股東大會決議中有明確規(guī)定，分析時首先要看現(xiàn)金是否按規(guī)定到位，比如吸收投資是否按企業(yè)章程規(guī)定的時間到賬、借款是否按借款合同規(guī)定的時間到賬等。其次，分析企業(yè)籌資成本是否合理，是否以較小的籌資成本取得了較理想的籌資效果。 閱讀和觀察企業(yè)這部分現(xiàn)金流量，要把握如下幾個要點： 1.將籌資活動的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出聯(lián)系起來。 一般情況下，如果企業(yè)籌資活動的現(xiàn)金流入明顯大于現(xiàn)金流出，說明企業(yè)吸收資本或舉債的步伐加快。聯(lián)系投資的凈現(xiàn)金流量，如果投資的凈現(xiàn)

46、金流出也非常明顯的話，則意味著企業(yè)加快了投資和經(jīng)營擴張的步伐，這可能意味著企業(yè)有了擴大獲利的機會；聯(lián)系經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量，如果經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流出明顯的話，則說明吸收資本或舉債的資金部分地補充了經(jīng)營上的資金短缺，同時也反映出企業(yè)的經(jīng)營在現(xiàn)金方面出了問題。 2.將籌資活動的現(xiàn)金凈流量與企業(yè)理財政策的調(diào)整聯(lián)系起來閱讀。 譬如：如果用于支付分配股利或利潤的現(xiàn)金支出對前期實現(xiàn)的凈利潤的比率少的話，則說明企業(yè)實施了低利潤分配政策，這可能是投資任務(wù)過重引起的 在對籌資活動進行分析時，要分析企業(yè)的融資政策，企業(yè)進行的是何種籌資方式，融入融出的內(nèi)因以及對整個經(jīng)濟活動的影響。一般說來，企業(yè)采用何種融資方式，最

47、主要的是取決于資本成本的高低。尤其當(dāng)企業(yè)在面臨經(jīng)營危機和財務(wù)危機時，主要通過外部籌資來滿足這一需要，以使生產(chǎn)繼續(xù)下去和避免倒閉。依上例，與投資活動相比，數(shù)額相對較大，且流入流出量相當(dāng)，就要對這種狀況進行分析，是純屬巧合，還是為彌補資金缺口實屬迫不得已,因而要對企業(yè)的整個籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金的流量及相關(guān)項目聯(lián)系起來。 六、使用現(xiàn)金流量表應(yīng)注意的問題及其解決的方法 （一）現(xiàn)金流量分析過程中應(yīng)注意的幾個問題 1注意企業(yè)所處的生命周期對現(xiàn)金流量的影響。 當(dāng)企業(yè)處于產(chǎn)品的開發(fā)試制階段時，企業(yè)從經(jīng)營活動中獲得的現(xiàn)金的能力較差，同時為擴大產(chǎn)品的生產(chǎn)能力和市場占有率，必然加大投資支出和營銷活動，企業(yè)當(dāng)企業(yè)處于高

48、速發(fā)展的階段時，產(chǎn)品的營銷能力較強，投資支出減少，企業(yè)籌資活動的現(xiàn)金流量比重下降；當(dāng)企業(yè)處于成熟期時，企業(yè)從經(jīng)營活動中獲得現(xiàn)金流量的能力達到最大，由此也會導(dǎo)致企業(yè)對籌資需求降低；隨著企業(yè)生命周期的延伸而進入衰退期，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量又進入下一個循環(huán)。因此，運用現(xiàn)金流量表提供的信息資料開展企業(yè)獲取現(xiàn)金能力的評價時，必須聯(lián)系企業(yè)生命周期對現(xiàn)金流量的影響，才能做出正確的判斷。 2.注意企業(yè)的經(jīng)營特點對現(xiàn)金流量的影響。如實行對外擴張戰(zhàn)略的企業(yè)，常采用多元化經(jīng)營方式，這類企業(yè)會隨著投資項目的好壞決定投資活動現(xiàn)金流量的比重大小，因此表現(xiàn)為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量比重不一定居于主要地位，企業(yè)的現(xiàn)金流量大小

49、主要決定于投資項目效益的好壞和投資資金的需求狀況；而實行內(nèi)部發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)，主營業(yè)務(wù)突出，其現(xiàn)金流量主要取決于經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金的能力，而投資活動和籌資活動取得現(xiàn)金的能力居于次要地位。 3.關(guān)注市場環(huán)境對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響。當(dāng)市場環(huán)境處于收縮階段，產(chǎn)品銷售下降，企業(yè)可以通過清理應(yīng)收賬款和處理存貨提高經(jīng)營活動的現(xiàn)金流人時，由于市場的蕭條，企業(yè)新增和重置固定資產(chǎn)的現(xiàn)金流出會減少。因此，在這一階段，企業(yè)現(xiàn)金流量的來源仍以經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出量為主。當(dāng)市場處于經(jīng)濟恢復(fù)并進入擴張階段，產(chǎn)品銷售增加，固定資產(chǎn)投資大大增加，在這種市場環(huán)境中，經(jīng)營活動和籌資活動是企業(yè)獲得現(xiàn)金流量的主要來源，而投資活動的現(xiàn)金流量會

50、減少。甚至出現(xiàn)負數(shù)。4.現(xiàn)金流量的分析應(yīng)結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點和管理層的管理決策。不同的企業(yè)有不同的生產(chǎn)經(jīng)營特點，對產(chǎn)品季節(jié)性很強的企業(yè)來說。在旺季，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入會大量增加；而在淡季，為了在旺季銷售更多的產(chǎn)品，企業(yè)會增加原材料的購人，增加產(chǎn)量，從而導(dǎo)致存貨增加，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出就會大大增加，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額就會出現(xiàn)負數(shù)。另外。企業(yè)管理層如果為了在某一段時間里滿足大額定單的需要或是預(yù)測產(chǎn)品在未來銷售價格會有較大的提高而加大馬力生產(chǎn)，導(dǎo)致這一階段的產(chǎn)品銷售下降，也會出現(xiàn)經(jīng)營活動為負數(shù)的情況。 （二）對現(xiàn)金流量表存在粉飾問題的幾點分析和探討。 我們常常用經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量表與

51、凈利潤來甄別利潤的含金量。但是現(xiàn)金流量表并不是萬能的，它也會產(chǎn)生泡沫，被人們粉飾和作假。 1.粉飾經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量有的企業(yè)收回了其他公司欠自己的往來款。雖然這筆資金與經(jīng)營活動無關(guān)，卻將它記入收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金，這種關(guān)聯(lián)方往來款顯然虛增了經(jīng)營活動現(xiàn)金流量。對于收到和支付 “其他與經(jīng)營（投資、籌資)活動有關(guān)的現(xiàn)金”金額巨大的情況應(yīng)視為異常。 2.粉飾現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額現(xiàn)金流量表上的 “現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”如同利潤表上的“凈利潤”一樣，只是一個結(jié)果而已，更重要的是要關(guān)注它所形成的過程及其構(gòu)成比例。就像目前某些上市公司的凈利潤中包含較多非經(jīng)常性損益一樣，“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增

52、加額”同樣也可能包含著非經(jīng)常性現(xiàn)金。因此，對于現(xiàn)金流量表，我們不能簡單地去看現(xiàn)金增加額及經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量的大小和增長幅度，還要分析它們的構(gòu)成，看現(xiàn)金流是由哪一部分貢獻的，不能讓籌資活動和投資活動產(chǎn)生的較好現(xiàn)金流量掩蓋了經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量不佳的局面。企業(yè)粉飾 “現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增既可使現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，同時資產(chǎn)負債表的 “貨幣資金”一項也出現(xiàn)巨額存款，從而一舉兩得。表現(xiàn)出較強的短期償債能力。企業(yè)粉飾現(xiàn)金流量的一種常用手法是在會計期末向銀行(或關(guān)聯(lián)企業(yè))借人資金，增加現(xiàn)金流入量，使現(xiàn)金流量凈增加額為正數(shù)：或者通過與關(guān)聯(lián)方交易f利用其他應(yīng)收與其他應(yīng)付科目)來虛增現(xiàn)金流量，例如某企業(yè)的產(chǎn)品大都

53、是銷售給關(guān)聯(lián)方的，年底關(guān)聯(lián)方將貨款悉數(shù)還清 (或先行支付貨款，做預(yù)售處理)，第二年年初再將貨款提回；或者利用關(guān)聯(lián)公司之間的資金占用與清償，這樣對于企業(yè)來說，不僅利潤水平提而且現(xiàn)金流量良好，對關(guān)聯(lián)方則并無大的影響。有的企業(yè)利用在多家銀行開戶造成的銀企存款信息不對稱，虛構(gòu)銀行存款或利用未達賬項操縱銀行存款余額，達到美化現(xiàn)金凈流量的目的。 3.利用合并會計報表的合并范圍粉飾現(xiàn)金流量如果母公司對子公司進行權(quán)益性投資，而未將其納入報表合并范圍，那么母公司從子公司分得的現(xiàn)金股利屬于母公司投資活動的現(xiàn)金流人，相反，如果母公司將其納入合并報表范圍，那么母公司收到的現(xiàn)金股利與子公司發(fā)放的現(xiàn)金股利相互抵消，子公司

54、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量并入合并現(xiàn)金流量表使集團的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量增加。但是，如果子公司經(jīng)營不善，現(xiàn)金流量為負值，那么合并到報表中，集團公司的現(xiàn)金流量將減少。由此可見，合并報表的范圍選擇不僅影響集團公司的凈現(xiàn)金流量，而且還會影響現(xiàn)金流量的類型。而當(dāng)前的會計制度下，本人認為報表合并范圍的選擇具有一定的彈性，例如：如果母公司未能通過直接或間接方法擁有被投資企業(yè)半數(shù)以上股權(quán)，但是母公司可以通過其他方法，如：通過與被投資企業(yè)的其他投資者之間的協(xié)議，持有被投資企業(yè)半數(shù)以上表決權(quán)；根據(jù)章程或協(xié)議，母公司有權(quán)控制被投資企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營權(quán)；母公司有權(quán)任免被投資企業(yè)的董事會等類似的權(quán)力機構(gòu)會議上半數(shù)以上的投票權(quán)，從而對

55、被投資企業(yè)的經(jīng)營活動進行控制，也可以將子公司列入報表合并范圍。母公司完全有條件也有可能根據(jù)子公司的具體情況，將其納入合并報表范圍或不將其納入合并報表范圍，這就要求我們在分析集團 公司現(xiàn)金流量時，關(guān)注合并范圍的變化，特別是在我國當(dāng)前經(jīng)濟狀況下，并購。重組風(fēng)潮盛行，有的集團公司今年剛將某子公司列入合并范圍內(nèi)，下年，就有可能將其作為不良資產(chǎn)買掉，同時，報表分析者還應(yīng)該注意那些母公司占子公司50%以上的股權(quán)，或者母公司未占被投資企業(yè)50%以上股權(quán)，卻將其納入合并范圍。因此，我們應(yīng)該分析其合并范圍是否合理。是否利用合并范圍粉飾合并現(xiàn)金流量。 （三）現(xiàn)金流量表分析也有其自生特征帶來的局限性。主要表現(xiàn)為以下

56、三個方面：（1）財務(wù)報表信息的有效性。根據(jù)現(xiàn)行會計制度規(guī)定，財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)都是在只反映過去的經(jīng)營情況的會計事項記錄的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，也就是說，是在過去不同時間發(fā)生的經(jīng)濟事項產(chǎn)生的歷史數(shù)據(jù)上進行的各種分析。由于數(shù)據(jù)具有時效性，所以它只能反映過去的現(xiàn)金流動的情況，僅僅具有參考價值。（2）財務(wù)報表信息的可比性。一般情況下，可比性是指與同行業(yè)中不同企業(yè)的比較，也就是說，這些企業(yè)使用的是相類似的會計程序和方法，核算方法和核算標準相近，在這樣的基礎(chǔ)上編制的企業(yè)現(xiàn)金流量表就可以相互比較，特別是償債能力和現(xiàn)金流狀況的分析比較。但是在實際中，很少有企業(yè)能達到這樣的標準，不同企業(yè)使用會計處理方法是不同, 因此為運

57、用各種分析方法分析不同企業(yè)的現(xiàn)金狀況存在一定的困難。（3）信息可靠性。由于在現(xiàn)金流量表在制定的過程中，各種資料在提供、制定與使用階段是受到了多方面的影響的，單純的只關(guān)注與現(xiàn)金流量表來進行分析是極為不科學(xué)的，因為信息并非完全可靠的，而應(yīng)當(dāng)結(jié)合資產(chǎn)負債表、利潤表和企業(yè)實際情況進行分析。 （四）現(xiàn)金流量表分析時要掌握幾大鉤稽關(guān)系鑒于現(xiàn)金流量表存在的問題，我們應(yīng)該掌握其勾稽關(guān)系，從而識別其中的泡沫?，F(xiàn)金流量表是連接資產(chǎn)負債表和利潤表的橋梁，起著紐帶作用，這可直接通過以下幾大溝稽關(guān)系體現(xiàn)出來：其一，資產(chǎn)負債表中貨幣資金期末余額期初余額與現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額相等；其二，利潤表中的凈利潤調(diào)

58、節(jié)項目與現(xiàn)金流量表中補充資料中的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量相等。當(dāng)然，除了上面兩大基本鉤稽關(guān)系之外，主表中用直接法填列的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與補充資料中的用間接法調(diào)整得出的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量相等；現(xiàn)金流量表主表最后一項與附表最后一項現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額相等。資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表的內(nèi)在邏輯鉤稽關(guān)系，可以從另外兩張報表各項目的變動中尋找企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流量增減的實質(zhì)。因此，我們應(yīng)檢查現(xiàn)金流量表中的“銷售商品收到的現(xiàn)金”項目和利潤表中的主營業(yè)務(wù)收入以及資產(chǎn)負債表中應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收賬款等項目增減變動的對應(yīng)關(guān)系；檢查現(xiàn)金流量表中“購買商品支付的現(xiàn)金”與利潤表中的主營業(yè)務(wù)成本、資產(chǎn)負債表中存貨、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票預(yù)付賬款等項目的對應(yīng)關(guān)系；重視 “購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”、“投資所支付的現(xiàn)金”與資產(chǎn)負債表中同定資產(chǎn)、長期投資增減變動