中國高儲蓄率問題探究(共9頁)

1、中國高儲蓄率問題(wnt)探究 陳仕婷 一、中國(zhn u)高儲蓄率概況 (一)儲蓄率的定義(dngy) 居民可支配收人一部分用于投資，而另一部分用于消費(fèi)，其中用于投資部分會作為儲蓄存人商業(yè)銀行。狹義上，儲蓄率指個(gè)人可支配收入總額中儲蓄所占的百分比?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，居民個(gè)人可支配收入中除去用于消費(fèi)的部分，其余全部為儲蓄部分。而在我國，居民個(gè)人可支配收人除去用于消費(fèi)的部分和用于社會保障的部分，其余的均為儲蓄部分。本文所討論的儲蓄率為居民在恥銀行的儲蓄。 (二)中國高儲蓄率的概況 中國儲蓄率的特點(diǎn)十分明顯，即居高不下。在20世紀(jì)80年代，中國的儲蓄率是34%，然后一直保持高儲蓄率，并不斷攀高，2

2、1世紀(jì)初達(dá)到40%左右，而目前已經(jīng)超過了53%。進(jìn)入21世紀(jì)，中國政府正努力進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革，希望經(jīng)濟(jì)由投資拉動型轉(zhuǎn)向?yàn)樾枨罄瓌有停瑥亩菇?jīng)濟(jì)的增長更加穩(wěn)定更有后勁，在這一背景下經(jīng)濟(jì)增長在目前以及未來在更大程度上是由需求決定。世界上大多數(shù)發(fā)展中國家的情況是，低儲蓄率使得資本積累不足，進(jìn)而導(dǎo)致投資率過低，阻礙了國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展。但中國的實(shí)際情況與之大相徑庭，我國自改革開放開始就擁有較高的儲蓄率，高儲蓄率在投資拉動型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中發(fā)揮著重要作用，在目前情況下，造成高儲蓄率的原因是中國作為一個(gè)發(fā)展中國家，各項(xiàng)制度還不是很完善，尤其體現(xiàn)在社會醫(yī)療保險(xiǎn)及養(yǎng)老等制度上，國民出于對未來的擔(dān)憂造成高儲蓄率。其

3、副作用在于國民在等量資本情況下提高儲蓄額，降低了購買力，不利于擴(kuò)大內(nèi)需，抑制消費(fèi)，進(jìn)而對經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)增長造成影響。這就是中國社會現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，宏觀經(jīng)濟(jì)所體現(xiàn)出的主要問題：國內(nèi)需求不足，國內(nèi)消費(fèi)需求不足，國民消費(fèi)所占GDP比重不是逐年遞增而出現(xiàn)負(fù)增長。以此來看，完善社會保障制度，降低居民儲蓄率，適度提高居民消費(fèi)需求，有利于擴(kuò)大內(nèi)需，推動經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長。 二、中國(zhn u)高儲蓄率的成因 以儲蓄的主體來區(qū)分(qfn)，我們可以將其細(xì)分為家庭儲蓄、企業(yè)儲蓄和政府儲蓄三方面。將這三部分與國外相對比可以發(fā)現(xiàn)造成中國現(xiàn)有高儲蓄率的原因是居民家庭儲蓄偏高、其所占比重較大所引起的。17%的家庭儲

4、蓄率在全球范圍內(nèi)來說是比較高的。從企業(yè)儲蓄角度來看，中國的企業(yè)儲蓄水平是正常的，僅比部分國家略高一點(diǎn)。從政府儲蓄角度來看，國有企業(yè)對政府凈資本的轉(zhuǎn)移是我國政府儲蓄率高的重要原因。因此，家庭儲蓄率較高是我國高儲蓄率的主要原因。改革開放后，中國(zhn u)儲蓄率一直保持在較高水平，其中的主要原因是中國有著較高的家庭儲蓄蜜，導(dǎo)致這一狀況的主要原因在學(xué)術(shù)界并不存在非常大的分歧。學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為中國金融市場不發(fā)達(dá)和中國的傳統(tǒng)文化背景和老齡化進(jìn)程的加快是這一現(xiàn)象的主要成因。除此以外，還存人認(rèn)為居民高儲蓄率來源于中國居民的預(yù)防性儲蓄預(yù)期，包括社會保障制度不夠完善、高房價(jià)下對購房產(chǎn)生的儲蓄需求及子女教育支出需

5、求儲蓄等。（一）居民收入與高儲蓄率改革開放后，國民收人分配差距不斷擴(kuò)大是不爭的事，這也是造成高儲蓄率的主要原因。事實(shí)上，合理的收入差距對經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有積極作用的。但收入差距不斷擴(kuò)大，長期得不到緩解，就無法實(shí)現(xiàn)共同富裕，最終的結(jié)果只能是富者越富，窮者越窮。低收人者在這種情況下去獲取財(cái)富的渠道就會變得越來越少，進(jìn)而導(dǎo)致儲蓄能力降低，這就會造成擁有消費(fèi)欲望的低收人者并沒有儲蓄能力和實(shí)際的消費(fèi)能力，享受不到經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的成果，導(dǎo)致產(chǎn)品大量積壓。與之相對應(yīng)的是大部分財(cái)富周轉(zhuǎn)在富有的階層中，除去部分財(cái)富被消費(fèi)，大量財(cái)富只能通過儲蓄的形式存在，難以成為購買力。如此。必然會形成一方面是消費(fèi)需求不夠、商品積壓過剩

6、，另一方面是家庭儲蓄率的偏高 (二)金融市場(jn rn sh chn)發(fā)展與高儲葶率 1、資本市場欠發(fā)達(dá)，融資(rn z)渠道不合理 目前我國的金融市場中可供選擇的投資產(chǎn)品雖然種類(zhngli)不少，但對于金融知識并不豐富的國民來說，大多品種都有自己的弱點(diǎn)。股票市場中，一般投資者可以涉足的是體量巨大但走著慢慢熊途的A股；債券市場中，對于居民來說大多數(shù)金融債券和企業(yè)債券幾乎不存在參與性，只能選擇國債；而杠桿交易、風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)使得期貨市場得不到一般居民投資者的青睞；投資基金在大市不好的情況下并不能閃耀出更為奪目的光芒也使得個(gè)人投資者并不會產(chǎn)生更多興趣。綜上所述，對于個(gè)人投資者來說，只有儲蓄是最

7、安全可靠的，而其他投資理財(cái)渠道都具有市場進(jìn)人成本、操作成本高，風(fēng)險(xiǎn)偏高的瓶頸約束。 2、文化傳統(tǒng)、人口年齡結(jié)構(gòu)與高儲蓄率在幾千年的傳統(tǒng)文化中，勤勞節(jié)儉一直是中華民族最重要的傳統(tǒng)美德之一這種思想，長期引導(dǎo)著人們的日常行為及生活習(xí)慣，提倡居民在消費(fèi)(xiofi)時(shí)不過多消費(fèi)，降低購物的欲望。而“人無遠(yuǎn)慮、必有近憂”的思想又使得人們在消費(fèi)之余把剩余財(cái)富儲存起來。把財(cái)富存人銀行是成本最低最為安全、便利的投資方式，特別是經(jīng)歷過饑荒和戰(zhàn)亂的老一輩更對儲蓄充滿了熱情，而且會在很大程度上影響其子女。從另一個(gè)角度來說，消費(fèi)的慣性也會使得經(jīng)濟(jì)增長和收入的增加并不會使消費(fèi)水平同步同輻度的上升，這樣剩余的財(cái)富(cif

8、)會產(chǎn)生新的儲蓄，推高儲蓄率。從人口學(xué)角度看，進(jìn)入21世紀(jì)(shj)，中國人口老齡化趨勢越來越明顯。我國人口結(jié)構(gòu)金字塔底部青少年所占比例不斷降低，中部成年人所占比例略有增長，上部老年人口所占比例增加明顯。這樣的人群結(jié)構(gòu)使得中年人的撫養(yǎng)、贍養(yǎng)義務(wù)增加，需要更多的財(cái)富來承擔(dān)責(zé)任，因而風(fēng)險(xiǎn)低的儲蓄投資方式成為了收入分配比例最大的中年人的首選，所以作者認(rèn)為我國老齡化的人口結(jié)構(gòu)也是商儲蓄率的推手之一。 三高儲蓄率對我國經(jīng)濟(jì)增長(zngzhng)的消極影晌 (一)激化(jhu)了有效需求不是的矛盾 中國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展(fzhn)是與經(jīng)濟(jì)的市場化程度不斷提高同步進(jìn)行的，而經(jīng)濟(jì)增長在現(xiàn)實(shí)情況下更需要需求來拉動

9、，而并非過去三十年中發(fā)揮過巨大作用的投資，在這個(gè)過程中儲蓄存款的高增長意味著消費(fèi)需求的不足， 也就意味著經(jīng)濟(jì)增長的動力與后勁不足。與此同時(shí)，儲蓄與消費(fèi)還存在逆向變動，中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)處于快速發(fā)展趨勢，衣食住行所需投入也在快速增長。高額的房價(jià)以及制度的不完善等使得居民對未來社會經(jīng)濟(jì)對自身生產(chǎn)生活產(chǎn)生的影響不確定。在如此情況下，由于對未來經(jīng)濟(jì)的不確定性，居民通過降低即期消費(fèi)來提高儲蓄額度用來抵御未來風(fēng)險(xiǎn)，使消費(fèi)和儲蓄互為消長，這個(gè)過程也推高了儲蓄的高水平。 居民消費(fèi)率的高低受國家所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和采取的發(fā)展模式的影響。從統(tǒng)計(jì)中可以得知，進(jìn)人21世紀(jì)，我國居民近些年消費(fèi)額度占GDP的比重量

10、持續(xù)下降的趨勢，居民消費(fèi)塞2010年僅為33.8%，相比于2001年的45.3%下降了11.5%。在全球范圍內(nèi)看，這一水平不僅達(dá)不到世界中等收人國家人均消費(fèi)平，甚至相比于中低收入國家的人均消費(fèi)水平也有所不及。 (二)加大金融部門的潛在(qinzi)風(fēng)險(xiǎn) 儲蓄高增長同時(shí)也使得銀行充滿了壓力，很容易給銀行業(yè)累積系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。銀行業(yè)一方面受制予監(jiān)管要求以及(yj)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制，在開展業(yè)務(wù)時(shí)，受制于如存貸比等數(shù)據(jù)(shj)的考量，這就使得吸收的存款不能轉(zhuǎn)化為自身的資產(chǎn)；另一方面銀行作為自負(fù)盈虧的組織，需要在負(fù)債的同時(shí)產(chǎn)生盈利。銀行業(yè)也希望能夠降低“儲蓄一貸款”的傳統(tǒng)經(jīng)營模式所占比重。另外，我國間接融資

11、所占資金來源比例過大，而間接融資又因高儲蓄率使得銀行貸款成為主要的資金來源渠道，這一行為必然導(dǎo)致股票和債券市場等直接融資渠道發(fā)展滯后，此消彼長之下最終致使企業(yè)融資高度依于銀行體系，銀行過度承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)向銀行業(yè)集中。 四、對中國高儲蓄率的建議與對策 自改革開放，中國在過去的幾十年里經(jīng)濟(jì)得到了高速增長，高儲蓄率起到了至關(guān)重要的作用。但在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中，過高的儲蓄率帶來的負(fù)面作用，如消費(fèi)需求不足等不利影響也逐漸顯露，給我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展埋下了巨大隱患，我們必須采取相應(yīng)的對策來解決這一何題，提高居民消費(fèi)水平，并積極引導(dǎo)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化，以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。 (一)縮小收入分配(fnpi)差距，

12、擴(kuò)大內(nèi)需 通過推進(jìn)農(nóng)村城鎮(zhèn)化、創(chuàng)造勞動力流動的公平環(huán)境和利用科技(kj)提高農(nóng)民勞動、農(nóng)產(chǎn)品的附加值等措施來提高農(nóng)民收人，實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展；建立合理的收入分配制度以保證收入分配的合理化和有序化；提高弱勢群體的薪酬待遇及生活條件。另外，在不影響國民經(jīng)濟(jì)命脈的領(lǐng)域消除壁壘、去除行業(yè)壟斷等措施來控制一些不合理收入、充分發(fā)揮稅收的再分配作用，這些都有益于合理地縮小收入分配差距。 (二）完善(wnshn)社會保障制度 一方面，財(cái)政支出進(jìn)行結(jié)構(gòu)的調(diào)整，針對教育、養(yǎng)老、醫(yī)療、就業(yè)、住房等社會保障項(xiàng)目增大投入比重，這樣做可以使居民減少因抵御風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的儲蓄，降低高儲蓄水平；另一方面，應(yīng)開拓社會保障類基金的投資

13、范圍，而并不是一味地投放在銀行儲蓄中，這樣既可以使基金保值增值，也能利用資金池中的資金促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 （三）轉(zhuǎn)變個(gè)人理財(cái)觀念，增強(qiáng)居民的投資(tu z)欲望 理財(cái)觀念的改變是一個(gè)(y )系統(tǒng)工程，一方面需要金融環(huán)境的完善，需要金融機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員向公眾不斷普及現(xiàn)代理財(cái)觀念，把合適的金融產(chǎn)品推介給合適的收入水平、風(fēng)險(xiǎn)能力相符的居民；另一方面，需要居民個(gè)人主動認(rèn)識學(xué)習(xí)到包括儲蓄在內(nèi)的各種投資方式(fngsh)的優(yōu)缺點(diǎn)，以此維護(hù)自己在理財(cái)過程中的利益，創(chuàng)造更大的收益。 五、結(jié)論 作者從中國21世紀(jì)以來儲蓄率變化和當(dāng)前儲蓄率現(xiàn)狀人手，探析了目前中國高儲蓄率的形成原由及其對經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的一些影響。作者認(rèn)為形成我國儲蓄率偏高的主要原因有三：一是中國金融市場并不完善，投資渠道相對單一，儲蓄是居民進(jìn)行投資理財(cái)?shù)闹饕溃欢秦毟徊罹噙^大，普通居民的消費(fèi)能力不足，而高收人人群消費(fèi)與其自身的收人差大部分進(jìn)行了儲蓄；三是中國傳統(tǒng)文化和生活習(xí)慣的影響，老齡化的人口結(jié)構(gòu)對高儲蓄水平也產(chǎn)生了影響。高儲蓄率對銀行業(yè)和投資有一定的積極影響，但與高儲蓄率并生的是居民提高儲蓄降低需求，導(dǎo)致有效需求下降，不利于拉動內(nèi)需，阻礙經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。因此，作者建議通過制度的完善，縮小居民收入差距，增加居民收人，降低居民對未來經(jīng)濟(jì)生活的擔(dān)憂，并鼓勵(lì)居民多樣