宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)(第四版)課件

1、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教 材宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四版 美 N格里高利曼昆 （N.Gregory Mankiw） 授課內(nèi)容與學(xué)時數(shù)內(nèi) 容學(xué) 時宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的數(shù)據(jù)+習(xí)題課2+1失業(yè)+習(xí)題課2+1貨幣與通貨膨脹+習(xí)題課4+1總需求分析+習(xí)題課4+2開放經(jīng)濟(jì)與開放經(jīng)濟(jì)中的總需求+習(xí)題課4+2總供給+習(xí)題課4+1經(jīng)濟(jì)增長+習(xí)題課6+2宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的數(shù)據(jù) 在有數(shù)據(jù)之前進(jìn)行理論化是一個主要的錯誤。從曲解事實去適應(yīng)理論而不是從使理論適應(yīng)事實出發(fā)，是毫無意義的。 謝洛克福爾摩斯收入、支出和循環(huán)流量家庭企業(yè)勞動收入（美元）物品支出（美元） 一、國內(nèi)生產(chǎn)總值1.國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP） 一國在一定時期內(nèi)（通常為一年）國內(nèi)所生產(chǎn)的所有最終商品

2、和服務(wù)的市場價值總和。 2.計算GDP的一些規(guī)則蘋果與橘子的相加二手貨存貨的處理中間物品與增殖住房服務(wù)與其他估算地下經(jīng)濟(jì) 3.實際GDP與名義GDP4. GDP平減指數(shù)GDP平減指數(shù)=名義GDP/實際GDP名義GDP分為兩部分：一部分衡量產(chǎn)量（實際GDP）另一部分衡量價格（ GDP平減指數(shù)）名義GDP=實際GDP GDP平減指數(shù)名義GDP衡量經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)出的現(xiàn)期美元價值； 實際GDP衡量按不變價格評價的產(chǎn)出； GDP平減指數(shù)衡量相對于其基年價格的產(chǎn)出的價格。二、支出的組成部分國民收入核算恒等式：GDP=Y=C+I+G+NX消費=耐用品+非耐用品+勞務(wù)投資=企業(yè)固定投資+居民固定投資+存貨投資政府支

3、出凈出口三、國民收入的其他衡量指標(biāo)國民生產(chǎn)總值(GNP)GNP=GDP+來自國外的要素收入向國外的要素支出2.國民生產(chǎn)凈值(NNP) NNP=GNP折舊3.國民收入(NI) NI=NNP企業(yè)間接稅 4.個人收入個人收入=國民收入公司利潤社會保險稅凈利息紅利政府向個人的轉(zhuǎn)移支付個人利息收入5.個人可支配收入個人可支配收入=個人收入個人稅收和非稅收支付四、存量和流量1.存量衡量一個既定時點上的數(shù)量。2.流量衡量每一時間單位的數(shù)量。五、衡量生活費用：消費物價指數(shù)1.CPI：相對于某個基年一籃子物品和勞務(wù)價格的同樣一籃子物品與勞務(wù)的現(xiàn)期價格。2.CPI與GDP平減指數(shù)的差別六、失業(yè)率勞動力勞動力=就業(yè)

4、者人數(shù)+失業(yè)者人數(shù)失業(yè)率失業(yè)率=七.奧肯定理 實際GDP變動百分比=3% 2失業(yè)率的變動第二篇:長期中的收入、失業(yè)以及通貨膨脹第三章 國民收入： 從那里來和到那里去我曾聽說過,巨額收入是幸福的訣竅 -簡奧斯丁貨幣在經(jīng)濟(jì)中的循環(huán)流量一、什么因素決定物品與勞務(wù)的總生產(chǎn)1.生產(chǎn)要素2.生產(chǎn)函數(shù)Y=F(K, L)規(guī)模收益不變3.物品與勞務(wù)的供給二、國民收入如何分配給生產(chǎn)要素1.要素價格支付給生產(chǎn)要素的報酬量2.競爭性企業(yè)所面臨的決策利潤=收益-勞動成本-資本成本 =PY-WL-RK =PF（K，L）-WL-RK3.企業(yè)的要素需求勞動的邊際產(chǎn)量（MPL）-邊際產(chǎn)量遞減從勞動的邊際產(chǎn)量到勞動需求-實際工資

5、資本的邊際產(chǎn)量（MPK）和資本需求-資本的實際租賃價格4.國民收入的劃分向勞動支付的實際工資總額是MPLL向資本所有者支付的實際收益總量是MPK K企業(yè)支付了生產(chǎn)要素報酬之后留下來的收入是企業(yè)所有者的經(jīng)濟(jì)利潤經(jīng)濟(jì)利潤=Y-（MPL L ）- （MPK K）Y= （MPL L ）+（MPK K）+經(jīng)濟(jì)利潤會計利潤=經(jīng)濟(jì)利潤+（MPK K）三、什么因素決定物品與勞務(wù)需求Y=C+I+G1消費消費函數(shù)邊際消費傾向(MPC)2.投資名義利率與實際利率3.政府購買平衡預(yù)算/預(yù)算赤字/預(yù)算盈余四、什么因素使物品與勞務(wù)的供求均衡1.物品與勞務(wù)市場的均衡:經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的供求Y=C（Y-T）+I（r）+G Y=C（Y

6、-T）+I（r）+G2.金融市場均衡:可貸資金的供求 (Y-T-C) + (T-G)=I私人儲蓄公共儲蓄 國民收入核算恒等式:Y-C(Y-T)-G=I(r) 因為,G和T是由政策固定的,而Y是由生產(chǎn)要素和生產(chǎn)函數(shù)固定的: Y-C(Y-T)-G=I(r) S=I(r)投資I(r)儲蓄實際利率r投資、儲蓄均衡利率3.儲蓄的變動:財政政策的影響政府購買的增加投資、儲蓄I(lǐng)（r）實際利率儲蓄減少利率上升 稅收的減少投資需求的變動利率提高投資增加SII，Sr均衡投資量不變儲蓄是利率的函數(shù)S（r）I，SrI利率上升均衡投資及儲蓄增加 第六章 失 業(yè) 一個人想工作，而又找不到工作，這也許是陽光下財富不平等所表

7、現(xiàn)出來的最慘淡的景觀了。 -托馬斯卡萊爾一、自然失業(yè)率自然失業(yè)率是穩(wěn)定狀態(tài)的失業(yè)率，是經(jīng)濟(jì)圍繞其波動的平均失業(yè)率，它取決于離職率和就職率。離職率(s)每個月失去自己工作的就業(yè)者比例。就職率(f)即每個月找到工作的失業(yè)者的比例。2.勞動力動態(tài)模型L=E+UU/L=失業(yè)率勞動市場的穩(wěn)定狀態(tài)條件: 找到工作的人數(shù)=失去工作的人數(shù) f U=s E f U=s (L-U) f U/L=s (1-U/L) U/L=s/(s+f) 任何一種旨在降低自然失業(yè)率的政策都應(yīng)該既降低離職率，又提高就職率。 同樣，任何一種影響離職率和就職率的政策也會改變自然失業(yè)率。二、失業(yè)原因之一：尋找工作和摩擦性失業(yè) 摩擦性失業(yè)-

8、由于工人找一分工作需要時間而引起的失業(yè)。原因：部門性變動不同行業(yè)需求的變動不同地區(qū)需求的變動工人自身工作業(yè)績特殊技能遷移 只要企業(yè)間勞動的供求在變動，摩擦性失業(yè)就是無法避免的。公共政策與摩擦性失業(yè)公共政策減少摩擦性失業(yè)傳播工作空位信息再培訓(xùn)計劃公共政策增加摩擦性失業(yè)失業(yè)保障找新工作的壓力變小不接受沒有吸引力的工作減少失業(yè)量的改革百分之百經(jīng)歷定額要求解雇工人的企業(yè)承擔(dān)工人失業(yè)津貼的全部成本部分經(jīng)歷定額失業(yè)原因之二：實際工資剛性與等待性失業(yè)工資剛性工資不能調(diào)整到勞動供給等于勞動需求時。供給需求失業(yè)量剛性的實際工資雇傭的勞動量愿意工作的勞動量市場出清的實際工資 工資剛性與工作限額引起的失業(yè)稱為等待性

9、失業(yè)。工資剛性的三大原因：最低工資法工會的壟斷力量效率工資窮國效率工資理論：工資影響營養(yǎng)富國效率工資理論：勞動力的流動性第三種效率工資理論：逆向選擇第四種效率工資理論：道德風(fēng)險三、失業(yè)的形式失業(yè)的時間短期：摩擦性失業(yè)長期：等待性失業(yè)大多數(shù)失業(yè)持續(xù)時間是短的，但大多數(shù)失業(yè)周數(shù)要歸因于長期失業(yè)者失業(yè)持續(xù)時間的證據(jù)對公共政策有重要意義：如果目標(biāo)是大幅度降低自然失業(yè)率，政策應(yīng)該針對長期失業(yè)者。 各人口集團(tuán)失業(yè)率的差別年輕人的失業(yè)率比成年人高得多進(jìn)入與退出勞動力美、歐的失業(yè)情況第七章 貨幣與通貨膨脹 沒有什么手段比破壞一個社會的通貨能更隱蔽、更可靠地顛覆這個社會的基礎(chǔ)了。在破壞的一方，這個過程完全是由隱

10、蔽的經(jīng)濟(jì)規(guī)律力量進(jìn)行的，而且，這個過程以一種千百萬人中沒有一個人能覺察到的方式在進(jìn)行。 約翰梅納德凱恩斯 通貨膨脹物價總水平的上升一、貨幣貨幣什么是貨幣貨幣的職能價值儲藏計價單位交換媒介貨幣的類型法定貨幣商品貨幣金本位法定貨幣的演變 如何控制貨幣量貨幣供給中央銀行公開市場業(yè)務(wù)如何衡量貨幣量C = 通貨M1=C+活期存款+旅行支票+其他支票存款M2=M1+零星貨幣市場共同基金余額+儲蓄存款+小額定期存款M3=M2+大額定期存款+回購協(xié)定+歐洲美元+只為機構(gòu)服務(wù)的貨幣市場共同基金余額L=M3+其他流動資產(chǎn)（儲蓄債券和T-bill）二、貨幣數(shù)量論交易與數(shù)量方程式：貨幣貨幣流通速度=價格交易 M V

11、= P T從交易到收入貨幣貨幣流通速度=價格產(chǎn)出 M V = P Y 貨幣需求函數(shù)和數(shù)量方程式實際貨幣余額：M/P貨幣需求函數(shù)M / P=k YM（1/k）=P YM V=P Y (V=1/k)貨幣流通速度不變的假設(shè)貨幣數(shù)量論：如果貨幣流通速度不變，貨幣量決定了經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的貨幣價值。貨幣、價格和通貨膨脹物價總水平?jīng)Q定理論：生產(chǎn)要素和生產(chǎn)函數(shù)決定產(chǎn)出水平Y(jié)貨幣供給決定產(chǎn)出量的名義價值PY物價水平P是產(chǎn)出的名義價值PY與產(chǎn)出水平Y(jié)的比率物價水平與貨幣供給同比例變動：M變動百分比+V變動百分比=P變動百分比+Y變動百分比 貨幣數(shù)量論說明了，控制貨幣供給的中央銀行最終控制通貨膨脹率。如果中央銀行保持貨幣

12、供給穩(wěn)定，物價水平也將穩(wěn)定。如果中央銀行迅速增加貨幣供給，物價水平也將迅速上升。三、金（銀）幣鑄造稅：從發(fā)行貨幣得到的利益（引起政府增加貨幣供給的因素）政府籌資的三種途徑：稅收發(fā)行債券發(fā)行貨幣金（銀）幣鑄造稅（通貨膨脹稅） 通過發(fā)行貨幣籌集收入四、通貨膨脹與利率實際利率與名義利率銀行支付的利率為名義利率購買力的增加為實際利率 r = i - 費雪效應(yīng)費雪方程式： i = r + 通貨膨脹率上升1%引起名義利率上升1%，通貨膨脹率和名義利率之間這種一對一的關(guān)系稱為費雪效應(yīng)事前實際利率與事后實際利率 五、名義利率與貨幣需求持有貨幣的成本名義利率是持有貨幣的機會成本實際貨幣余額需求既取決于收入水平又

13、取決于名義利率： M/P=L（i，Y）未來貨幣與現(xiàn)期貨幣（下頁圖） 貨幣供給貨幣需求物價水平通貨膨脹率名義利率 物價水平取決于現(xiàn)期貨幣供給與預(yù)期未來存在的貨幣供給的加權(quán)平均值： 用費雪方程式把名義利率寫為實際利率與預(yù)期通貨膨脹之和： （M/P）= L（r+ ，Y） 該方程式所表示的物價水平?jīng)Q定比貨幣數(shù)量論更完整由于名義利率不是不變的，它取決于預(yù)期的通貨膨脹，預(yù)期的通貨膨脹又取決于貨幣供給增長。貨幣需求函數(shù)中名義利率的存在又引起了貨幣供給影響物價水平的另一條渠道。較高預(yù)期的未來貨幣增長引起了現(xiàn)在較高的物價水平。六、通貨膨脹的社會成本普通人的觀點和古典理論的答復(fù)預(yù)期通貨膨脹的成本皮鞋成本菜單成本通

14、貨膨脹率越高，相對價格的變化越大稅法生活不方便 未預(yù)期到的通貨膨脹的成本未預(yù)期到的通貨膨脹的影響比穩(wěn)定的、可預(yù)期的通貨膨脹的任何一種成本都更有害：它在人們中間任意再分割財富。未預(yù)期到的通貨膨脹還傷害了靠固定養(yǎng)老金生活的人高通貨膨脹是多變的通貨膨脹七、超速通貨膨脹超速通貨膨脹每月超過50%、每天超過1%的通貨膨脹超速通貨膨脹的成本超速通貨膨脹的原因貨幣供給過度增長政府為彌補赤字而印發(fā)鈔票超速通貨膨脹的結(jié)束總是與財政改革一致的結(jié)論：古典二分法古典二分法實際和名義變量的區(qū)分稱為古典二分法，這是古典宏觀經(jīng)濟(jì)理論的標(biāo)志。貨幣中性貨幣對實際變量的無關(guān)性。短期經(jīng)濟(jì)波動 第9章 經(jīng)濟(jì)波動導(dǎo)言 現(xiàn)代世界關(guān)注經(jīng)濟(jì)

15、周期就像古代埃及人關(guān)注尼羅河泛濫一樣。這種現(xiàn)象間斷地反復(fù)出現(xiàn)，它對每個人都極為重要，而它的自然原因卻無法理解。 約翰貝茲克拉克 經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)出與就業(yè)的短期波動一、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的時間范圍短期和長期有什么不同長期中，價格是由伸縮性的，并能對供給或需求的變動作出反應(yīng)。短期中，許多價格在某個以前決定的水平上是 “粘性”的，許多價格對貨幣變動并沒有作出反應(yīng)。價格不能迅速而完全地調(diào)整意味著在短期中產(chǎn)出和就業(yè)必定有某種調(diào)整。換言之，在價格為粘性的時間范圍內(nèi)，古典二分法不再成立：名義變量會影響實際變量，而且經(jīng)濟(jì)會背離古典模型所預(yù)言的均衡。 短期模型價格粘性，資本和勞動得不到充分利用長期模型價格伸縮性，資本和勞動得

16、到充分利用第3章提出了古典模型的基本長期經(jīng)濟(jì)理論第7章提出了古典貨幣理論第8章提出了古典開放經(jīng)濟(jì)理論特長期模型第4、5章提出了索洛模型的基本經(jīng)濟(jì)理論總供給與總需求模型在古典宏觀經(jīng)濟(jì)理論中，產(chǎn)出取決于經(jīng)濟(jì)供給物品與勞務(wù)的能力，這種能力又取決于資本和勞動的供給，以及可獲得的生產(chǎn)技術(shù)。當(dāng)價格是粘性時，經(jīng)濟(jì)的運行完全不同。在這種情況下，產(chǎn)出也取決于物品與勞務(wù)的需求，需求又要受貨幣政策、財政政策和其他各種變量的影響。由于貨幣與財政政策可以在價格為粘性的時間范圍內(nèi)影響經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出，所以，價格粘性就為這些政策為什么在穩(wěn)定短期經(jīng)濟(jì)中是有用的提供了一種理論依據(jù)?？偣┙o與總需求模型使我們可以研究物價總水平和 總產(chǎn)出

17、是如何決定的。 總需求總需求的數(shù)量方程式貨幣供給決定產(chǎn)出的名義值，而產(chǎn)出的名義值 是物價水平與產(chǎn)出的結(jié)果。 MV=PY根據(jù)實際貨幣余額的供求把數(shù)量方程式重新寫為： K=1/V，是決定人們在每一美元收入時所想持有多少貨幣的一個參數(shù)。貨幣數(shù)量論以這種形式說明了實際貨幣余額的供給M/P等于需求 而且，這種需求與產(chǎn)出Y是同比例的總需求曲線的變動減少貨幣供給使總需求曲線向左移動增加貨幣供給使總需求曲線向右移動貨幣供給不變，貨幣流通速度變化，總需求曲線也會移動。總供給長期：古典價格完全伸縮模型垂直的總供給曲線總需求減少降低物價水平但產(chǎn)出不變短期：價格粘性短期總供給曲線傾斜極端例子中，所有價格都不變，短期總

18、供給曲線傾斜短期中，總需求減少使產(chǎn)出水平下降，而價格不變。穩(wěn)定政策總需求沖擊使總需求曲線移動的沖擊總需求增加在短期中產(chǎn)出增加在長期中只影響物價水平總供給沖擊使總供給曲線移動的沖擊不利的供給沖擊使短期總供給曲線向上移動物價水平上升產(chǎn)出減少抵消不利的供給沖擊增加總需求來防止產(chǎn)出減少，代價是持續(xù)的較高物價水平Case ：歐佩克如何促成了70年代的滯脹和80年代的加速（p 229）再論總需求與總供給模型第十章 總需求 我將要進(jìn)行爭辯，說明古典學(xué)派的假設(shè)條件只適用于一般通常的情況-古典理論所假設(shè)的特殊情況的屬性恰恰不能代表我們實際生活中的經(jīng)濟(jì)社會所含有的屬性。結(jié)果我們企圖把古典理論應(yīng)用于來自經(jīng)驗中的事實

19、的話，它的教誨會把人們引入歧途，而且導(dǎo)致出災(zāi)難性的后果。 約翰梅納德凱恩斯 就業(yè)、利息與貨幣通論 在長期中，價格是有伸縮性的，而且總供給決定收入。但在短期中，價格是粘性的，因此總需求的變動影響收入。IS-LM模型：總需求模型，是對凱恩斯 理論的主要解釋。其目的是說明在任何一種既定的物價水平時，什么決定國民收入。有兩種方法來評價這種做法：IS-LM模型要說明在短期中當(dāng)物價水平固定時，什么因素引起收入變動。IS-LM模型要說明什么因素引起總需求曲線移動。一、商品市場與IS曲線IS曲線畫出了商品與服務(wù)市場上產(chǎn)生的利率與收入水平之間的關(guān)系凱恩斯主義交叉圖是IS曲線的材料凱恩斯主義交叉圖計劃支出：家庭、

20、企業(yè)和政府想要支出于物品與服務(wù)的數(shù)量實際支出：家庭、企業(yè)和政府支出于物品與服務(wù)的數(shù)量為什么實際支出往往不同于計劃支出？ 非計劃存貨投資的變化 計劃支出： E = C（Y-T）+ I + G均衡的經(jīng)濟(jì)：實際支出=計劃支出 Y = EA均衡收入計劃支出，E=C+I+G 實際支出，Y=E計劃支出，E收入、產(chǎn)出，Y 經(jīng)濟(jì)如何實現(xiàn)均衡：存貨調(diào)整過程計劃支出小于實際支出即生產(chǎn)水平時，企業(yè)銷售小于其生產(chǎn)，企業(yè)把賣不出去的商品加到他們的存貨量中。這種存貨的非計劃增加引起企業(yè)解雇工人，并減少生產(chǎn)，這些行為又減少了GDP。這種非計劃存貨積累和收入下降的過程要一直進(jìn)行到收入Y下降到均衡水平時為止。計劃支出大于實際支

21、出即生產(chǎn)水平時，企業(yè)要通過減少存貨來滿足銷售水平。這種存貨的非計劃減少引起企業(yè)增雇工人，并增加生產(chǎn)，這些行為又增加了GDP。這種非計劃存貨減少和收入增加的過程要一直進(jìn)行到收入Y上升到均衡水平時為止。 財政政策與乘數(shù)政府購買乘數(shù)政府稅收乘數(shù)政府購買增加使計劃支出向上移動，這使均衡收入增加。利率、投資以及IS曲線I=I（r）rISYS=S（Y）I=SIS 財政政策如何移動IS曲線GY計劃支出YrIS2IS1Y1Y2rIS曲線的可貸資金解釋Y-C-G=I 即 S=IY- C（Y-T）- G = I（r）左邊表示國民儲蓄代表可貸資金的供給，取決 于收入和財政政策。 右邊表示可貸資金需求取決于利率。利率

22、的調(diào)整使可貸資金供求均衡IS曲線的可貸資金解釋rrYYr1r2r1r2S（Y1）S（Y2）Y1Y2IS 注意： IS曲線既不決定收入Y也不決定利率r， IS曲線表示在商品與服務(wù)市場或可貸資金市場上，Y與r之間的關(guān)系。二、貨幣市場與LM曲線LM曲線表示在貨幣余額市場上產(chǎn)生的利率和收入水平之間的關(guān)系流動性偏好理論是LM曲線的材料M/PrL（r）M / P收入、貨幣需求和LM曲線rYL（r）k（Y）M/P=L（r）+ k（Y）LM貨幣政策如何影響LM曲線rYLM1LM2Y0rM/PM1/PM2/Pr1r2r1r2 LM曲線表示與實際貨幣余額市場均衡相一致的利率和收入水平的結(jié)合。 LM曲線是根據(jù)一個既

23、定的實際貨幣余額供給畫出來的。實際貨幣余額供給減少則LM曲線向上移動，實際貨幣余額供給增加則LM曲線向下移動。LM曲線的數(shù)量方程式解釋MV=PYV不變時，貨幣數(shù)量論相當(dāng)于垂直的LM曲線如果V可變時，就可從貨幣數(shù)量論導(dǎo)出向右傾斜的LM曲線利率提高減少貨幣需求，持有的每一美元必定要經(jīng)常更多地使用，以支撐既定的交易量，從而，流通速度必定提高。 MV（r）= PY MV（r）= PY給定M和P，利率r提高，提高V，提高收入Y給定利率r和價格P，貨幣供給與收入水平同向變動注意： LM曲線本身既不決定收入Y也不決定利率r， LM曲線僅僅表示在商品與服務(wù)市場市場上，Y與r之間的關(guān)系。IS曲線和LM曲線共同決

24、定了經(jīng)濟(jì)的均衡結(jié)論：短期均衡Y=C（Y-T）+ I（r）+ G ISM/P=L（r，Y） LMISLM均衡收入均衡利率YrLM曲線流動偏好理論總需求曲線總供給曲線短期波動理論凱恩斯主義交叉圖IS曲線解釋短期經(jīng)濟(jì)波動ISLM模型總供給與總需求曲線第11章 總需求 科學(xué)是一種寄生蟲：人們的忍耐性越大，越能更好地推動生理學(xué)和病理學(xué)；而且，從病理學(xué)中產(chǎn)生了治療方法。1932年是大蕭條的谷底，而且，從其腐敗的土壤中緩慢地產(chǎn)生了今天我們稱為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的新課題。 保羅薩繆爾森IS-LM模型分析三個問題國民收入波動的潛在原因IS-LM模型如何提供一種總需求曲線斜率和位置的理論20世紀(jì)30年代的大蕭條用IS-L

25、M模型解釋波動財政政策如何使IS曲線移動并改變短期均衡 政府購買的變動1. IS曲線向右移動G/(1-MPC)Y1Y22. 收入增加3.利率 上升LMIS1IS2 IS曲線上水平方向的移動等于凱恩斯主義交叉圖中均衡收入的增加，這個量大于IS-LM模型中均衡收入的增加，由于更高利率引起的擠出投資可以解釋這種差別。稅收變動1. IS曲線向右移動Y1Y22.收入增加3.利率 上升LMIS1IS2LM 稅收既增加了收入又提高了利率,由于較高的利率抑制了投資,IS模型中收入的增加小于凱恩斯主義交叉圖中均衡收入的增加.貨幣政策如何使LM曲線移動并改變短期均衡LM1LM21.貨幣供給增加使 LM曲線向下移動

26、收入增加利率下降 當(dāng)中央銀行增加貨幣供給時,人們在現(xiàn)行利率時所擁有的貨幣比他們想擁有的多。因此,他們開始把這種額外的貨幣存入銀行或用它購買債券。利率要一直下降到人們愿意持有中央銀行創(chuàng)造的所有額外貨幣時為止，這就使貨幣市場移向新的均衡。較低的利率反過來又影響物品市場。較低的利率刺激了計劃投資，這就增加了投資、生產(chǎn)和收入。上述過程也被稱為貨幣傳遞機制貨幣與財政政策的相互作用 當(dāng)分析貨幣或財政政策的任何一種變動時，重要的是要記住：控制這些政策工具的決策者認(rèn)識到了其他決策者所做的事。因此，一種政策的變動會影響另一種，而且這種相互作用會改變一種政策變動的影響。 中央銀行增稅的三種效應(yīng)保持貨幣供給不變 增

27、稅使IS曲線左移，收入減少，利率下降。收入減少表明增稅引起衰退。IS1IS2LM 2.保持利率不變當(dāng)增稅使IS曲線左移時，中央銀行必須減少貨幣供給，以使利率保持不變。收入的減少要大于中央銀行保持貨幣供給不變時。中央銀行通過保持高利率而加深了衰退LM1LM2IS1IS2 3.保持收入不變 中央銀行增加貨幣供給，并使LM曲線向下移動到足以抵消IS曲線的移動。此時，增稅并不會引起衰退，但它使利率大幅度下降。增稅與貨幣擴張的結(jié)合改變了經(jīng)濟(jì)中的資源配置：較高的稅收抑制了消費，而較低的利率刺激了投資。這兩種效應(yīng)正好平衡使收入不變。LM1LM2IS1IS2 財政政策的影響取決于中央銀行所采取的政策：保持貨幣

28、供給不變利率不變收入水平不變當(dāng)分析一種政策變動時，我們必須作出它對其他政策影響的假設(shè)。作為總需求理論的IS-LM模型從IS-LM模型到總需求曲線（回憶：第9章曾用貨幣數(shù)量論推導(dǎo)過總需求曲線）為什么總需求曲線向右下方傾斜財富效應(yīng)消費需求變化利率效應(yīng)投資需求變化匯率效應(yīng)靜出口變化 在任何一個既定的貨幣供給量M時，較高的物價水平P減少了實際貨幣余額供給（M/P），使LM曲線向上移動。 LM（P1）LM（P2）IS較高的物價水平使LM曲線上移ADP1P2Y1Y2什么因素引起總需求曲線移動物價水平變動引起的IS-LM模型中的收入變動表示為沿著總需求曲線的移動。固定物價水平時IS-LM模型中收入的變動表示

29、為總需求曲線的移動。短期和長期的IS-LM模型在短期中，物價水平P1，經(jīng)濟(jì)的短期均衡是K點。在長期中，物價水平調(diào)整使經(jīng)濟(jì)達(dá)到自然增長率。ISLRASYrPYLRASADSRAS1SRAS2P1P2KCKCIS-LM模型AS-AD模型國民收入決定的凱恩斯主義方法與古典方法之間的差別凱恩斯主義的假設(shè)是價格粘性產(chǎn)出可能背離自然率 Y=C（Y-T）+I（r）+G （IS方程） M/P=L（r，Y） （LM方程） P=P （價格固定）為了同時滿足IS和LM方程，r與Y必須要調(diào)整 古典假設(shè)是價格完全伸縮產(chǎn)出總是在自然率 Y=C（Y-T）+I（r）+G （IS方程） M/P=L（r，Y） （LM方程） Y=

30、Y （產(chǎn)出在自然率） 為了同時滿足IS和LM方程，r與p必定要調(diào)整古典假設(shè)最好地描述了長期凱恩斯主義假設(shè)最好地描述了短期大蕭條支出假說：對IS曲線的沖擊消費函數(shù)向下移動住房投資大幅度下降許多銀行破產(chǎn)財政政策：平衡預(yù)算、增稅、減少政府支出貨幣假說：對LM曲線的沖擊美聯(lián)儲允許貨幣如此大幅度地減少是大蕭條的罪魁禍?zhǔn)棕泿偶僬f的兩個問題：實際貨幣余額利率再論貨幣假說：物價下降的影響通貨緊縮的穩(wěn)定效應(yīng) 物價下降 實際貨幣余額高 LM曲線擴張性移動 增加收入庇古效應(yīng) 實際貨幣余額是家庭財富的一部分。隨著物價水平的下降和實際貨幣余額增加，消費者會感到更加富有，并更多地支出。消費者支出的增加會引起IS曲線的擴張

31、性移動，這導(dǎo)致收入更高。 通貨緊縮的非穩(wěn)定效應(yīng)債務(wù)-通貨緊縮理論描述了未預(yù)期到的物價下降的影響未預(yù)期到的物價變動在債務(wù)人和債權(quán)人之間再分配財富 未預(yù)期到的通貨緊縮使債權(quán)人變富而債務(wù)人變窮，債務(wù)人支出減少而債權(quán)人支出增加債務(wù)人的支出傾向高于債權(quán)人，債務(wù)人支出的減少大于債權(quán)人支出的增加，凈效應(yīng)是支出減少，IS曲線緊縮性移動，國民收入減少。 可預(yù)期的通貨緊縮的影響投資取決于實際利率貨幣需求取決于名義利率i實際利率IS-LM模型改寫為： Y=C（Y-T）+I（ ）+G （IS） M/P=L（i，Y） （LM）預(yù)期通貨膨脹率作為一個變量進(jìn)入IS-LM模型，因此，預(yù)期通貨膨脹率的變動使IS曲線移動 兩種不

32、穩(wěn)定的通貨緊縮都通過引起IS曲線的移動而降低了國民收入 貨幣供給緊縮通貨緊縮加重了大蕭條還會發(fā)生大蕭條嗎？第8章 開放經(jīng)濟(jì) 沒有一個國家受到貿(mào)易的破壞 本杰明富蘭克林一、資本與物品的國際流動 開放經(jīng)濟(jì)與封閉經(jīng)濟(jì)之間關(guān)鍵的宏觀經(jīng)濟(jì)差別是：在一個開放經(jīng)濟(jì)中，在任何一個既定年份中支出無須等于物品與勞務(wù)的產(chǎn)出。一國可以通過向國外借貸使支出大于生產(chǎn)，或者也可以使支出小于生產(chǎn)，并把差額貸給 外國人。凈出口的作用Y=Cd+Id+Gd+EXC=Cd+CfId=Id+IfGd=Gd+GfY=（C-Cf）+（I- If）+（G-Gf）+EXY=C+I+G+EX-（ Cf + If + Gf ）Y=C+I+G+EX

33、-IMY=C+I+G+NXNX = Y - （C+I+G） 凈出口 = 產(chǎn)出 - 國內(nèi)支出 在一個開放經(jīng)濟(jì)中，國內(nèi)支出無須等于物品與勞務(wù)產(chǎn)出。如果產(chǎn)出大于國內(nèi)支出，我們出口這個差額。如果產(chǎn)出小于國內(nèi)支出，我們進(jìn)口這個差額，凈出口是負(fù)的。國外凈投資和貿(mào)易余額根據(jù)儲蓄和投資重寫國民收入核算恒等式：Y=C+I+G+NXY-C-G=I+NX（Y-C-T）+（ T - G）= I+NXS=I+NXS-I=NX一個國家的凈出口應(yīng)該總等于其儲蓄和投資之間的差額。 恒等式右邊NX：凈出口又稱為貿(mào)易余額恒等式左邊S-I：被稱為國外凈投資，即國內(nèi)居民貸款給國外的量減去外國人貸款給我們的量。S-I0，我們把余額貸給

34、了外國人S-I0，我們通過從國外借貸來為這種額外投資籌資國外凈投資S-I反映了國際間為資本積累籌資的資金流動。 國民收入核算恒等式表明，國外凈投資總等于貿(mào)易余額，即，國外凈投資=貿(mào)易余額如果S-I 和NX是正的，我們有貿(mào)易盈余。我們在世界金融市場上是凈債權(quán)人。如果S-I 和NX是負(fù)的，我們有貿(mào)易赤字。我們在世界金融市場上是凈債務(wù)人。如果S-I 和NX是零，我們有平衡貿(mào)易。 國民收入恒等式表明，國際間為資本積累籌資的資金流動和國際間物品和勞務(wù)的流動是同一枚硬幣的兩面。國際資本流動可以采取許多形式我們貿(mào)易赤字時：外國人可以購買國內(nèi)發(fā)行的債券外國人可以購買國內(nèi)的資產(chǎn)二、小型開放經(jīng)濟(jì)中的儲蓄與投資資本

35、流動與世界利率小型經(jīng)濟(jì)完全資本流動小型開放經(jīng)濟(jì)中的利率r必定等于世界利率r* ：r = r*世界利率r*決定了小型開放經(jīng)濟(jì)中的利率小型開放經(jīng)濟(jì)把世界利率r*作為外生變量模 型假設(shè)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出是由生產(chǎn)函數(shù)和生產(chǎn)要素固定的Y=F（K，L）消費與可支配收入Y-T正相關(guān)：C=C（Y-T）投資I與實際利率r負(fù)相關(guān)：I=I（r）核算恒等式： NX=Y-C（Y-T）-G-I（r*）=S-I（r*） 小型開放經(jīng)濟(jì)中的儲蓄與投資投資、儲蓄實際利率r*SI（r） NX貿(mào)易盈余世界利率經(jīng)濟(jì)封閉時的利率政策如何影響貿(mào)易余額 假設(shè)經(jīng)濟(jì)開始處于平衡貿(mào)易的地位，世界利率不變國內(nèi)的財政政策增加政府購買擴大國內(nèi)支出， S=Y-C

36、-G I 貿(mào)易赤字減稅增加可支配收入，刺激消費，減少儲蓄 小型開放經(jīng)濟(jì)中的國內(nèi)財政政策S1S2I，S實際利率r*I（r）r*貿(mào)易赤字NX 增加私人消費和公共消費的財政政策變動減少了國民儲蓄（Y-C-G），從貿(mào)易平衡出發(fā)時，減少國民儲蓄的財政政策變動引起貿(mào)易赤字。案例（ P182 ）雙赤字 國外的財政政策小國政府財政政策變動對世界利率無影響大國政府財政政策變動對世界利率有影響增加政府購買就減少世界儲蓄并引起世界利率上升國內(nèi)儲蓄不變（取決于收入），投資減少，儲蓄流向國外，出現(xiàn)貿(mào)易盈余。 小型開放經(jīng)濟(jì)中國外的財政政策世界利率上升貿(mào)易盈余NXSI（r）I，S實際利率r* 小型開放經(jīng)濟(jì)中投資需求的移動

37、貿(mào)易赤字NXI（r）1I（r）2SI，S實際利率rr*評價經(jīng)濟(jì)政策增加投資或減少儲蓄的政策往往會引起貿(mào)易赤字減少投資或增加儲蓄的政策往往會引起貿(mào)易盈余現(xiàn)期高消費引起未來低消費，這意味著子孫后代要承擔(dān)低國民儲蓄的負(fù)擔(dān)貿(mào)易赤字并不總是代表經(jīng)濟(jì)弊病三、匯率名義匯率兩個國家通貨的相對價格實際匯率兩國物品的相對價格，即按什么比例用一國的物品交換另一國的物品。實際匯率有時稱為貿(mào)易條件。 實際匯率=名義匯率 國內(nèi)物品價格/國外物品價格 = e （P/P*） 如果實際匯率高，外國物品就相對便宜，而國內(nèi)物品相對昂貴。如果實際匯率低，外國物品就相對昂貴，而國內(nèi)物品相對便宜。 實際匯率和貿(mào)易余額實際匯率低，國內(nèi)物品

38、相對便宜，凈出口需求量高實際匯率高，國內(nèi)物品相對于國外物品昂貴， 凈出口需求量低 NX=NX（ ），凈出口量即貿(mào)易余額與實際匯率負(fù)相關(guān)NX（ ）0實際匯率NX 實際匯率的決定因素實際匯率與凈出口相關(guān)凈出口（國外對本必需求）必須等于國外凈投資（本幣供給）NXNXS-I實際匯率均衡實際匯率政策如何影響實際匯率國內(nèi)的財政政策政府增加購買或減稅來減少國民儲蓄，引起貿(mào)易赤字NX（ ）S1-IS2-INX實際匯率 123 國外的財政政策外國政府增加政府購買或減稅會降低世界儲蓄并使世界利率上升減少國內(nèi)投資，引起貿(mào)易盈余NX實際匯率 NX（ ）S-I（r1*）S-I（r2*）123 投資需求的移動投資需求增加

39、引起貿(mào)易赤字S-I1S-I2NX1NX2NX（ ）123貿(mào)易政策的影響貿(mào)易政策旨在直接影響物品與勞務(wù)進(jìn)口與出口量的政策貿(mào)易保護(hù)主義使凈出口曲線向外移動，但不影響儲蓄與投資，從而不影響貿(mào)易余額。貿(mào)易保護(hù)主義政策不影響貿(mào)易余額是因為實際匯率升值抵消了直接由于貿(mào)易限制而增加的凈出口。貿(mào)易保護(hù)主義政策影響貿(mào)易量，進(jìn)、出口量都減少了 貿(mào)易保護(hù)主義政策對實際匯率的影響S-INX（ ）1NX（ ）2凈出口不變123名義利率的決定因素e= /（P/P*） e的百分比變動= 的百分比變動+ P*的百分比變動-P的百分比變動e的百分比變動= 的百分比變動+（*- ）名義匯率變動百分比=實際匯率變動百分比+通貨膨脹

40、率差別 如果一個國家相對于美國而言通貨膨脹率高，那么，隨著時間的推移美元購買的外國通貨量將增加。如果一個國家相對于美國而言通貨膨脹率低，那么，隨著時間的推移美元購買的外國通貨量將減少上述情況也說明貨幣政策如何影響名義匯率購買力平價的特例單一價格規(guī)律 同樣的物品在同一時間在不同地方不能以不同價格出售，否則就產(chǎn)生套利機會。購買力平價 單一價格規(guī)律運用于國際市場被稱為 國際套利者的迅速行動使凈出口對實際匯率的微小變動極為敏感凈出口曲線極為平坦這種敏感性保證了均衡的實際匯率總是接近于確保購買力平價的水平NX（ ）S-I 購買力平價有兩個重要含義：儲蓄或投資的變動并不影響實際或名義匯率由于實際匯率固定，

41、名義匯率的所有變動都產(chǎn)生與物價水平的變動購買力平價學(xué)說的局限許多物品不易于國際間交易可貿(mào)易物品并不總是完全可以替代的購買力平價學(xué)說提供了一個實際匯率的變動要受到限制的理由第12章 開放經(jīng)濟(jì)中的總需求本章把總需求的分析擴大到包括國際貿(mào)易和國際金融芒德爾-弗萊明模型一個是小型開放經(jīng)濟(jì)的IS-LM模型 芒德爾-弗萊明模型和IS-LM模型的異同相同：都強調(diào)了物品市場與貨幣市場之間的相互作用都假設(shè)物價水平是固定的都想說明什么因素引起總收入的短期波動都想說明什么因素引起總需求曲線的移動不同IS-LM模型假設(shè)一個封閉經(jīng)濟(jì)，而芒德爾-弗萊明模型假設(shè)一個開放經(jīng)濟(jì) 芒德爾-弗萊明模型的重要而極端的假設(shè)：所研究的經(jīng)

42、濟(jì)是一個資本完全流動的小型開放經(jīng)濟(jì)該經(jīng)濟(jì)的利率是由世界利率決定的這種假設(shè)適宜于比利時、荷蘭而不適應(yīng)于美國這樣的大型開放經(jīng)濟(jì)芒德爾-弗萊明模型的結(jié)論：一個經(jīng)濟(jì)的行為取決于它所采用的匯率制度一、芒德爾-弗萊明模型關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動的小型開放經(jīng)濟(jì) 用數(shù)學(xué)方法把該假設(shè)寫為：r = r*注意該式所代表的復(fù)雜過程該式表示：國際資本流動之迅速足以使國內(nèi)利率等于世界利率。商品市場與IS*曲線： Y=C（Y-T）+I（r*）+G+NX（e）匯率eNXe收入、產(chǎn)出，Y收入、產(chǎn)出Y支出NXIS 貨幣市場與LM*曲線由于國內(nèi)利率等于世界利率，LM方程中用世界利率代替國內(nèi)利率：M/P=L（r* ，Y）由于匯率并沒有

43、進(jìn)入LM*方程式，在世界利率不變時，無論利率如何， LM*方程式?jīng)Q定了總收入。LM*匯率，e收入、產(chǎn)出，Y芒德爾-弗萊明模型ISLM*均衡匯率均衡收入二、浮動匯率下的小型開放經(jīng)濟(jì)財政政策: 浮動匯率下的擴張性財政政策IS*1IS*2LM*eY1. 擴張性財政政策使IS*曲線向右移動2.引起 匯率 上升3.收入 不變 在一個開放經(jīng)濟(jì)中,政府增加開支或減稅引起利率上升,只要利率上升到世界利率之上,資本就會流入.這種資本流入增加了外匯市場上對國內(nèi)貨幣的需求,從而使國內(nèi)通貨升值,匯率升值使國內(nèi)物品相對于外國物品變得昂貴,這就減少了凈出口.凈出口的減少抵消了擴張性財政政策對收入的影響貨幣政策浮動匯率下的

44、貨幣擴張LM1*LM2*IS*1.貨幣擴張使LM*曲線右移2.引起匯 率下降3.增加 收入 在一個小型開放經(jīng)濟(jì)中，利率由世界利率固定。一旦貨幣供給增加使國內(nèi)利率有下降的壓力，由于投資者到其他地方尋求更高收益，資本流出該經(jīng)濟(jì)。資本流出防止了國內(nèi)利率下降。由于資本流出增加了外匯市場上國內(nèi)通貨的供給，匯率貶值。匯率下降使國內(nèi)物品相對于國外物品更為便宜，從而刺激了凈出口。在一個小型開放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策通過改變匯率而不是改變利率來影響收入。貿(mào)易政策：浮動匯率下的貿(mào)易限制 eYNX1NX2LM*IS1*IS2*eY1.貿(mào)易限制 使NX曲線 向外移動2.引起IS*曲線 向外移動3.匯率 上升4.收入不變 限

45、制性貿(mào)易政策通常的一個指定目標(biāo)是改變貿(mào)易余額NX。在浮動匯率下的芒德爾-弗萊明模型中，由于貿(mào)易限制并不影響收入、消費、投資或政府購買，所以，它不影響貿(mào)易余額。NX（e）=Y-C（Y-T）-I（r*）-G盡管凈出口曲線的移動會增加NX，但匯率上升又等量地減少了NX。三、固定匯率下的小型開放經(jīng)濟(jì)固定匯率制度如何運行：在固定匯率之下，中央銀行隨時準(zhǔn)備按事先決定的價格從事國內(nèi)通貨與國外通貨的買賣。固定匯率制度使一國的貨幣政策服務(wù)于唯一的目的：使匯率保持在所宣布的水平上。固定匯率制的實質(zhì)是中央銀行承諾，允許貨幣供給調(diào)整到確保均衡匯率等于所宣布匯率的水平時 固定匯率如何決定貨幣供給IS*LM1*LM2*固

46、定匯率均衡匯率Ye均衡匯率大于固定匯率均衡匯率小于固定匯率 固定匯率制固定的是名義匯率是否也固定實際匯率取決于所考慮的時間范圍如果價格像在長期中那樣是有伸縮性的，那么，即使名義匯率固定，實際匯率也可以變動。此時，固定名義匯率的政策并不影響包括實際匯率在內(nèi)的任何一個實際變量。但在芒德爾-弗萊明模型所描述的短期中，價格是固定的，因此，固定名義匯率意味著也固定了實際匯率。固定匯率下的財政政策（擴張）實際固定匯率eYLM1*LM2*IS1*IS2*1.實際匯率固定2.財政擴張使IS*曲線右移3.LM*曲線右移4.收入增加固定匯率下的貨幣擴張LM*固定匯率IS*Ye 固定匯率制下貨幣政策無效,由于同意固

47、定匯率,中央銀行放棄了它對貨幣供給的控制.固定匯率制下也可以運用一種貨幣政策: 貶值與升值 在芒德爾-弗萊明模型中,貶值可以使LM*曲線向右移動,在固定匯率下貶值起著類似于貨幣供給增加的作用。貶值擴大出口，增加了總收入。升值則相反。貿(mào)易政策（貿(mào)易限制）LM1*LM2*IS1*IS2*Ye1.固定 匯率2.貿(mào)易限制 使IS*曲線 右移3.LM*曲線移動收入增加 固定匯率下的貿(mào)易限制的結(jié)果完全不同于浮動匯率下貿(mào)易限制的結(jié)果。兩種情況下，貿(mào)易限制都使凈出口曲線向右移動，但只有在固定匯率制下，貿(mào)易限制才增加了凈出口NX，固定匯率制下貿(mào)易限制引起了貨幣擴張而不是匯率升值。貨幣擴張又增加了收入。芒德爾-弗萊明模型中的政策:總結(jié)四、利率差別一國的風(fēng)險與匯率預(yù)期一國的社會、政治動蕩所帶來的違約風(fēng)險導(dǎo)致該國要支付更高的利率預(yù)期的匯率變動由于一國的風(fēng)險和未來匯率變動的預(yù)期，一個小型開放經(jīng)濟(jì)中的利率可以不同于世界其他國家的利率。芒德爾-弗萊明模型中的利率差別小型開放經(jīng)濟(jì)中的利率是由世界利率加上一個風(fēng)險貼水所決定的： r = r* + IS*方程變?yōu)椋篩=C（Y-T）+I（r*+）+G+NX（e）LM*方程變?yōu)椋篗/P=L（r*+，Y） 在任何一種既定的財政政策、貨幣政策、物價水平、以及風(fēng)險貼水時，上述兩個方程式?jīng)Q定了使物品市場和貨幣市場均衡的收入水平和匯率。在風(fēng)險貼水不變時，財政政策、貨幣政策和貿(mào)易