資產(chǎn)評估-以財務報告為目的的評估課件

1、課程名稱：資產(chǎn)評估第 7 章 以財務報告為目的的評估 了解以財務報告為目的評估的業(yè)務種類 理解財務報告目的的評估與以交易為目的的評估的區(qū)別 理解公允價值的概念及計量方法 掌握合并對價分攤評估的基本過程 掌握資產(chǎn)減值測試評估的過程與評估方法 了解金融工具公允價值的評估方法 學習目標第一節(jié) 以財務報告為目的的評估概述 資產(chǎn)評估人員遵守法律、行政法規(guī)、資產(chǎn)評估準則和企業(yè)會計準則及相關會計核算、披露的有關要求，對評估基準日以財務報告為目的所涉及的各類資產(chǎn)和負債公允價值或者特定價值進行評定和估算，并出具資產(chǎn)評估報告的行為。 一、以財務報告為目的的評估事項 一、以財務報告為目的的評估事項評估目的評估對象會

2、計準則1合并對價分攤構成合并對價的非現(xiàn)金資產(chǎn)、發(fā)行或承擔的債務、發(fā)行的權益性證券等；(2) 合并中取得的被購買方可辨認資產(chǎn)、負債及或有負債。企業(yè)會計準則第20號企業(yè)合并2資產(chǎn)減值測試(1)商譽；(2)壽命不確定的無形資產(chǎn)；(3)存在減值跡象的單項資產(chǎn)、資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合。企業(yè)會計準則第8號資產(chǎn)減值3投資性房地產(chǎn)公允價值計量采用公允價值計量的已出租土地使用權；持有并準備增值后轉讓的土地使用權；已出租建筑物。企業(yè)會計準則第3號投資性房地產(chǎn)4金融工具公允價值計量以公允價值計量且其變動計入當期損益或其他綜合收益的金融資產(chǎn)或金融負債。企業(yè)會計準則第22號金融工具確認和計量 公允價值計量專業(yè)性的需要 審計

3、獨立性的需要 降低審計師的風險二、財報目的評估發(fā)展的外部動因 公允價值計量專業(yè)性的需要 審計獨立性的需要 降低審計師的風險二、財報目的評估發(fā)展的外部動因 評估人員必須充分理解相關會計準則 評估人員必須與審計師進行充分溝通 價值類型與會計準則中的定義相銜接： 公允價值 市場價值、資產(chǎn)預計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值 在用價值 評估方法選擇需要充分考慮數(shù)據(jù)來源的可靠性：市場報價市場法收益法成本法 評估基準日的確定要符合會計準則的相關要求 評估報告的信息披露更加詳細和嚴格：披露更多評估細節(jié)、 披露評估方法變更 三、財報目的評估的特點第二節(jié) 資產(chǎn)減值測試評估一、資產(chǎn)減值的概念和資產(chǎn)減值會計的發(fā)展 受托責任觀 隨著

4、工業(yè)革命的完成，以公司制為代表的企業(yè)形式開始出現(xiàn)并廣泛流行，隨之而來的便是企業(yè)所有權與經(jīng)營權分離。在這樣的情形下，委托方強調：（1）受托方承擔有效管理與使用受托資源的責任；（2）資源的受托方負有如實向資源的委托方報告受托責任履行過程和結果的義務。 在受托責任觀下， 會計計量強調信息的可靠性，強調反映資產(chǎn)購置成本的補償，因此對資產(chǎn)的計量傾向于采用歷史成本計量屬性。 決策有用觀 “決策有用觀”更強調會計信息的決策相關性，認為會計的目標就是向會計信息使用者（股東、潛在股東、債權人等）提供對他們判斷企業(yè)未來盈利能力的有用信息。 在“決策有用觀”下，資產(chǎn)的賬面價值不僅要反映尚未補償?shù)馁Y產(chǎn)購置成本，更要反

5、映資產(chǎn)未來獲取經(jīng)濟利益的能力。按照這樣的思想，當企業(yè)資產(chǎn)的賬面成本高于該資產(chǎn)預期的未來經(jīng)濟利益時，就應該對該資產(chǎn)記錄一筆減值損失。這就是資產(chǎn)減值會計的實質。 一、資產(chǎn)減值的概念和資產(chǎn)減值會計的發(fā)展 資產(chǎn)是指企業(yè)過去的交易或者事項形成的、由企業(yè)擁有或者控制的、預期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的資源。如果資產(chǎn)不能夠為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益或者帶來的經(jīng)濟利益低于其賬面價值，那么，該資產(chǎn)就不能再予確認，或者不能再以原賬面價值予以確認，否則將不符合資產(chǎn)的定義，也無法反映資產(chǎn)的實際價值。因此，當企業(yè)資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價值時，即表明資產(chǎn)發(fā)生了減值，企業(yè)應當確認資產(chǎn)減值損失，并把資產(chǎn)的賬面價值減記至可收回金額。 企

6、業(yè)會計準則第8號：資產(chǎn)減值一、資產(chǎn)減值的概念和資產(chǎn)減值會計的發(fā)展資產(chǎn)減值所涉及的資產(chǎn)（1）對子公司、聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的長期股權投資；（2）采用成本模式進行后續(xù)計量的投資性房地產(chǎn)；（3）固定資產(chǎn)；（4）生產(chǎn)性生物資產(chǎn)；（5）無形資產(chǎn)；（6）商譽；（7）探明石油天然氣礦區(qū)權益和井及相關設施等。二、資產(chǎn)減值的流程二、資產(chǎn)減值的流程減值測試的原則（1）合并商譽：每年減值測試。（2）壽命不確定的無形資產(chǎn)：每年減值測試。（3）其他資產(chǎn)：判斷其是否存在減值跡象，而且這種跡象一般是不可逆轉的（存在，才測試）。二、資產(chǎn)減值的流程減值跡象的判斷（1）資產(chǎn)市價當期大幅下跌（2）企業(yè)經(jīng)營環(huán)境及資產(chǎn)所處市場當期或近期

7、發(fā)生重大變化（3）市場利率當期已提高（4）企業(yè)所有者權益的賬面價值遠高于其市值外部信息來源二、資產(chǎn)減值的流程（1）資產(chǎn)已經(jīng)陳舊過時或其實體已經(jīng)損壞（2）資產(chǎn)已經(jīng) 或將被閑置、終止使用或計劃提前處置（3）企業(yè)內(nèi)部報告表明資產(chǎn)的經(jīng)營績效已經(jīng)或者將低于預期減值跡象的判斷內(nèi)部信息來源二、資產(chǎn)減值的流程判斷資產(chǎn)減值的方法資產(chǎn)可收回金額 資產(chǎn)賬面價值：未發(fā)生減值判斷標準：max公允價值-處置費用，預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值二、資產(chǎn)減值的流程公允價值能否可靠估計？是 公允價值- 處置費用預計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值否估計可回收金額的方法二、資產(chǎn)減值的流程如果單項資產(chǎn)的公允價值和預計未來現(xiàn)金流均無法可靠估計，則需要估計資

8、產(chǎn)所在的產(chǎn)組的可回收金額。其減值測試流程與單項資產(chǎn)相同。（內(nèi)部）使用價值/在用價值（外部）市場價值/脫手價值三、資產(chǎn)減值評估的價值類型預計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值公允價值-處置費用評估價值類型在用價值市場價值-處置費用價值視角站在公司內(nèi)部視角，基于當前狀態(tài)，評估單項資產(chǎn)或最小業(yè)務單元的價值站在假定買方（市場參與者）的視角，評估單項資產(chǎn)或最小業(yè)務單元的價值并減去處置費用評估方法只能用收益法1. 首選公平交易中的銷售協(xié)議價格2. 次選市場法3. 收益法是“最后一招”收益法的價值前提基于現(xiàn)有管理模式下預測可能實現(xiàn)的收益，不考慮改良或重置。假設企業(yè)以市場參與者身份，在適當考慮相關資產(chǎn)或資產(chǎn)組內(nèi)資產(chǎn)有效配置、改

9、良或重置前提下進行相關參數(shù)的預測。（一）資產(chǎn)公允價值減去處置費用的凈額的估計（1）資產(chǎn)的公允價值減去處置費用后的凈額：資產(chǎn)如果被出售或者處置時可以收回的凈現(xiàn)金收入。（2）處置費用：可直接歸屬于資產(chǎn)處置的增量成本，包括與資產(chǎn)處置有關的法律費用、相關稅費、搬運費以及為使資產(chǎn)達到可銷售狀態(tài)所發(fā)生的直接費用等，但不包括財務費用和所得稅費用。四、資產(chǎn)減值的評估方法 （3）公允價值：市場參與者在計量日發(fā)生的有序交易中，出售一項資產(chǎn)所能收到或者轉移一項負債所需支付的價格。 強調“脫手價格”而不是“入手價格”。 交易是假定的（并非實際出售、被迫交易或虧本拋售）。 市場參與者：獨立、熟悉情況、自愿交易的買方和賣

10、方。 有序交易：在計量日前一段時期內(nèi)相關資產(chǎn)或負債具有慣常市場活動的交易。市場價格未受人為操縱，交易行為是自愿的，清算等被迫交易不屬于有序交易。 市場：主要市場，或最有利市場。四、資產(chǎn)減值的評估方法公允價值的計量方法（CAS39）公允價值的計量方法（CAS08）第一層級輸入值在計量日能夠取得的相同資產(chǎn)或負債在活躍市場上未經(jīng)調整的報價公平交易中有法律約束力的銷售協(xié)議價格第二層級輸入值除第一層次輸入值外相關資產(chǎn)或負債直接或間接可觀察的輸入值在既沒有法律約束力的銷售協(xié)議、又不存在活躍市場的情況下，同行業(yè)類似資產(chǎn)的最近交易價格或者結果可以作為估計資產(chǎn)公允價值的參考第三層級輸入值相關資產(chǎn)或負債的不可觀察

11、輸入值無第三層級，轉向計算“預計未來現(xiàn)金流現(xiàn)值”四、資產(chǎn)減值的評估方法（1）公平交易中資產(chǎn)的銷售協(xié)議價格,或活躍市場上估計日的市場價格（或最近交易價格）。 未經(jīng)調整的市場報價（2）既不存在資產(chǎn)銷售協(xié)議又不存在資產(chǎn)活躍市場：參考同行業(yè)類似資產(chǎn)的最近交易價格估計。 市場法評估（3）以上均無法可靠估計：以未來現(xiàn)金流現(xiàn)值作為公允價值的估計值 收益法評估（一）資產(chǎn)公允價值減去處置費用的凈額的估計四、資產(chǎn)減值的評估方法 預計未來現(xiàn)金流現(xiàn)值，是指按照資產(chǎn)在持續(xù)使用過程中和最終處置時所產(chǎn)生的預計未來現(xiàn)金流量，選擇恰當?shù)恼郜F(xiàn)率對其進行折現(xiàn)后的金額。（二）預計未來現(xiàn)金流現(xiàn)值的估計四、資產(chǎn)減值的評估方法減值測試VI

12、U中的收益法FV中的收益法現(xiàn)金流考慮不同情境下現(xiàn)金流概率，估計期望現(xiàn)金流。通常不考慮不同情境下現(xiàn)金流的概率分布?，F(xiàn)金流收益期最多5年。如超過5年，管理層應證明其合理性。正常經(jīng)濟壽命年限現(xiàn)金流預測期最多5年。如果超過5年，管理層應證明其合理性。涵蓋資產(chǎn)或資產(chǎn)組整個剩余經(jīng)濟壽命現(xiàn)金流增長率通常為零增長，遞減的增長率，或負增長率。通常大于零資本性支出（1）維護性資本支出；（2）完成在建工程和開發(fā)過程中的無形資產(chǎn)等的必要支出。（1）同左；（2）同左；（3）改良性資本支出和擴張性資本支出。追加營運資金基于當前經(jīng)營模式分析營運資金需求維持現(xiàn)有運營并考慮擴張或重組的營運資金需求是否考慮融資現(xiàn)金流不考慮評估資

13、產(chǎn)股權價值時需考慮評估資產(chǎn)整體價值時不考慮是否考慮所得稅不考慮考慮折現(xiàn)率稅前折現(xiàn)率稅后折現(xiàn)率1、現(xiàn)金流預測的基本要求（4）評估師應當關注現(xiàn)金流預測涉及的主要評估參數(shù)，如銷售收入的增長，預測的長期息稅前利潤率等，是否與行業(yè)保持一致。如果不是，評估師應關注其原因所在。（5）評估師應該詳細詢問管理層未來現(xiàn)金流的不確定性，并在必要時可以考慮情景分析（如考慮悲觀、一般、樂觀三種情況），對謹慎預測未來現(xiàn)金流。（二）預計未來現(xiàn)金流現(xiàn)值的估計四、資產(chǎn)減值的評估方法年度行情好(30%的概率)行情一般(60%的概率)行情差(10%的概率)第1年15010050第2年805020第3年20100 【例】假定利用甲生

14、產(chǎn)線生產(chǎn)的產(chǎn)品受市場行情波動影響大，企業(yè)預計未來3年每年的現(xiàn)金流量情況如下表所示。第1年的預計現(xiàn)金流量(期望)15030100605010110(萬元) 第2年的預計現(xiàn)金流量(期望)80305060201056(萬元)第3年的預計現(xiàn)金流量(期望)2030l0600l012(萬元) 2、現(xiàn)金流預測期 一般情況下，預測期只考慮單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組內(nèi)主要資產(chǎn)項目在簡單維護下的剩余經(jīng)濟年限，評估師可以基于管理層提供的財務預算或經(jīng)營計劃適當延長至資產(chǎn)組中主要資產(chǎn)項目的經(jīng)濟使用壽命結束。 根據(jù)減值測試準則的相關規(guī)定，減值測試涉及的現(xiàn)金流預測期一般只涵蓋5年；如超過5年，評估師要向管理層詢問，并取得管理層提供的

15、證明更長期間合理性的證據(jù)。（二）預計未來現(xiàn)金流現(xiàn)值的估計四、資產(chǎn)減值的評估方法2、現(xiàn)金流預測期 一般來說，預測期之后延長期間內(nèi)的現(xiàn)金流應該保持穩(wěn)定或者遞減的增長率，也可以是零或負數(shù)。該增長率不應超過產(chǎn)品、行業(yè)或者企業(yè)主要業(yè)務所在國家的長期平均增長率，除非管理層能證明其是合理的。（二）預計未來現(xiàn)金流現(xiàn)值的估計四、資產(chǎn)減值的評估方法3、資本性支出的預測（1）預測的資本性支出中應當包括： 維護資產(chǎn)正常運轉或者資產(chǎn)正常產(chǎn)出水平而必要的支出，或者屬于資產(chǎn)簡單維護下的支出，即維護性資本支出；完成在建工程和開發(fā)過程中的無形資產(chǎn)等的必要支出。（2）預測的資本性支出中不應當包括： 與資產(chǎn)改良或企業(yè)擴張相關的資本

16、性支出，即改良性資本支出和擴張性資本支出。（二）預計未來現(xiàn)金流現(xiàn)值的估計四、資產(chǎn)減值的評估方法4、資產(chǎn)組中主要資產(chǎn)經(jīng)濟使用年限最后一年的凈現(xiàn)金流 需要考慮在主要資產(chǎn)經(jīng)濟壽命的最后一年，處置資產(chǎn)所收到或者支出的凈現(xiàn)金流。由于必須考慮處置費用，該處置資產(chǎn)的凈現(xiàn)金流可能為負值。（二）預計未來現(xiàn)金流現(xiàn)值的估計四、資產(chǎn)減值的評估方法5、現(xiàn)金流出不包括籌資活動現(xiàn)金流和所得稅 現(xiàn)金流出是：“為實現(xiàn)資產(chǎn)持續(xù)使用過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流入所必需的預計現(xiàn)金流出（包括為使資產(chǎn)達到預定可使用狀態(tài)所發(fā)生的現(xiàn)金流出）”。 摘自 企業(yè)會計準則08號資產(chǎn)減值（二）預計未來現(xiàn)金流現(xiàn)值的估計四、資產(chǎn)減值的評估方法 Estimates

17、of future cash flows used to test the recoverability of a long-lived asset (asset group) shall include only the future cash flows (cash inflows less associated cash outflows) that are directly associated with and that are expected to arise as a direct result of the use and eventual disposition of th

18、e asset (asset group). Those estimates shall exclude interest charges that will be recognized as an expense when incurred. SFAS 144 長期資產(chǎn)的減值和處置會計（二）預計未來現(xiàn)金流現(xiàn)值的估計四、資產(chǎn)減值的評估方法6、對通貨膨脹因素的考慮應當和折現(xiàn)率相一致。 如果折現(xiàn)率考慮了通貨膨脹因素，現(xiàn)金流量也應予以考慮； 如果折現(xiàn)率未考慮通貨膨脹因素，現(xiàn)金流量也應剔除這一因素。（二）預計未來現(xiàn)金流現(xiàn)值的估計四、資產(chǎn)減值的評估方法7、折現(xiàn)率概念：反映當前市場貨幣時間價值和資產(chǎn)特定風

19、險的稅前利率（1）稅前折現(xiàn)率（2）單一折現(xiàn)率或各期不同的折現(xiàn)率估算方法：（1）首先以該資產(chǎn)的市場利率為依據(jù)；（2）如果該資產(chǎn)的利率無法從市場獲得，可使用替代利率估計。替代利率可根據(jù)企業(yè)加權平均資金成本、增量借款利率或者其他相關市場借款利率作適當調整后確定。（二）預計未來現(xiàn)金流現(xiàn)值的估計四、資產(chǎn)減值的評估方法（三）減值測試評估方法選擇次序四、資產(chǎn)減值的評估方法 首選市場法 次選收益法 不選成本法 中海航運公司于2016年末對一艘遠洋運輸船只進行減值測試。該船舶賬面價值為1.2億元，正常情況下尚可使用8年。由于資產(chǎn)已出現(xiàn)明顯減值跡象，經(jīng)與審計師溝通，確定現(xiàn)金流預測期為5年。該船舶的公允價值減去處置

20、費用后的凈額難以確定，因此通過計算其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值確定資產(chǎn)的可收回金額。假定公司當初購置該船舶用的資金是銀行長期借款，年利率為8，公司認為8是該資產(chǎn)的最低必要報酬率，因此使用8作為其折現(xiàn)率。 公司管理層批準的財務預算顯示：公司將于2018年更新船舶的發(fā)動機系統(tǒng)，預計發(fā)生資本性支出1000萬元，這一支出將降低船舶運輸油耗、提高使用效率等，將提高資產(chǎn)的運營績效。五、資產(chǎn)減值評估案例假定公司管理層批準的2017年末該船舶預計未來現(xiàn)金流量如下表年度預計未來現(xiàn)金流量(不包括改良的影響金額)預計未來現(xiàn)金流量(包括改良的影響金額)20172 5002 50020182 4601 46020192 380

21、2 92020202 3602 93020212 3903 000單位：萬元五、資產(chǎn)減值評估案例年度未來現(xiàn)金流量(不包括改良的影響)折現(xiàn)系數(shù)（折現(xiàn)率8%）現(xiàn)值20172 5000.925 92 31520182 4600.857 32 10920192 3800.793 81 88920202 3600.735 01 73520212 3900.680 61 627合計9 675單位：萬元五、資產(chǎn)減值評估案例 由于在2016年末，船舶的賬面價值為12 000萬元，而其可收回金額為9 675萬元，賬面價值高于其可收回金額，所以應當確認減值損失，并計提相應的資產(chǎn)減值準備。應確認的減值損失12 00

22、0-9 6752 325（萬元）五、資產(chǎn)減值評估案例第三節(jié) 合并對價分攤評估（一）合并對價分攤的概念 企業(yè)合并 將兩個或兩個以上單獨的企業(yè)合并形成一個報告主體的交易或事項，分為同一控制下的合并和非同一控制下的合并。同一控制下的合并是參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制，且該控制并非是暫時性的。非同一控制下的企業(yè)合并是指參與合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最終控制。一、合并對價分攤評估概述（一）合并對價分攤的概念 合并商譽 發(fā)生非同一控制下的合并，母公司在購買日編制合并資產(chǎn)負債表時，對于被購買方可辨認資產(chǎn)、負債應當按照合并中確定的公允價值列示。企業(yè)合并成本（即合并對價

23、）大于合并中取得的被購買方可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額的差額，確認為合并資產(chǎn)負債表中的商譽。一、合并對價分攤評估概述（一）合并對價分攤的概念 合并對價分攤 非同一控制企業(yè)合并的合并對價在取得的可辨認資產(chǎn)、負債及或有負債之間進行分配的過程。這個過程所涉及的評估包括三個方面：（1）合并對價公允價值的評估；（2）取得的被收購方可辨認資產(chǎn)、負債及或有負債公允價值的評估；（3）合并商譽的評估確認。一、合并對價分攤評估概述（二）合并對價分攤的評估對象 合并對價的支付方式可能是現(xiàn)金出資，非現(xiàn)金資產(chǎn)出資，發(fā)行權益性證券或承擔債務。此時，需要評估非現(xiàn)金資產(chǎn)、權益、債務的公允價值。 合并中取得的被購買方可辨認流動資產(chǎn)

24、和固定資產(chǎn)，包括金融工具、應收賬款、存貨、投資性房地產(chǎn)、房屋建筑物、機器設備等。 合并中取得的被購買方可辨認無形資產(chǎn)。 合并中取得的被購買方的各項負債。 被購買方的或有負債。一、合并對價分攤評估概述（三）合并對價分攤評估對合并報表的影響 在合并后資產(chǎn)負債表上，可能產(chǎn)生下述新會計科目：無形資產(chǎn)、遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負債、商譽等。 對于壽命期有限的可辨認資產(chǎn)，其公允價值將影響資產(chǎn)在未來會計期間的折舊或攤銷，從而影響企業(yè)利潤； 對于商譽和壽命期不確定的無形資產(chǎn)，需要每年進行減值測試，這可能加劇未來會計期間合并利潤表中凈利潤的波動。一、合并對價分攤評估概述（四）收購評估的資產(chǎn)基礎法與合并對價分攤

25、評估的區(qū)別一、合并對價分攤評估概述收購評估的資產(chǎn)基礎法合并對價分攤評估目的為并購交易定價提供參考為編制合并日的合并資產(chǎn)負債表提供資產(chǎn)價值參考，并確定合并商譽價值。評估基準日收購前某時點合并日評估對象被收購企業(yè)股東權益（屬于企業(yè)整體價值評估）被收購企業(yè)可辨認資產(chǎn)、負債、或有負債（屬于企業(yè)單項資產(chǎn)評估）評估依據(jù)以資產(chǎn)評估法、資產(chǎn)評估準則、國有資產(chǎn)評估相關文件等為主以會計準則、評估準則為主委托方收購方、被收購方或雙方收購方價值類型市場價值公允價值【例】海龍公司是一家以金礦開采為主業(yè)的公司。方城公司于2013年3月5日與海龍公司簽訂股權收購意向協(xié)議，擬收購海龍公司100%的股權。 評估人員運用資產(chǎn)基礎

26、法對海龍公司截至2013年2月28日的全部股東權益進行評估。評估結果為11,680萬元。 2013年7月，雙方正式簽署股權轉讓協(xié)議。由于2013年3月至7月間，國際金價大幅下跌，雙方重新談判，將股權轉讓價格確定為6,590萬元。 2013年11月6日，交易雙方將股權交割過戶完畢，方城公司支付了全部股權轉讓款。根據(jù)會計準則，合并日確定為2013年11月30日。 從2013年7月至11月，黃金價格繼續(xù)下跌。合并日，海龍公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值為6,100萬元。請計算此次并購的合并商譽價值。一、合并對價分攤評估概述【解答】 盡管2013年2月28日已對海龍公司的股東權益進行了評估，但合并商譽計算應當

27、采用并購對價與合并日被收購方的可辨認凈資產(chǎn)公允價值之差。收購前的評估基準日與合并日不是同一日，資產(chǎn)的公允價值會有一定差異，不能以收購前評估基準日的評估結果代替合并日被收購方可辨認凈資產(chǎn)的公允價值。合并商譽=并購對價-合并日被收購方可辨認凈資產(chǎn)公允價值 =6,590-6,100 =490（萬元）一、合并對價分攤評估概述 分析評估目的，確定評估范圍 識別可辨認資產(chǎn)與負債并評估其公允價值 選擇適當?shù)姆椒ǎ瑢{入評估范圍的各項可辨認資產(chǎn)和負債的公允價值進行評估 整體合理性測試并復核評估結果。二、合并對價分攤評估過程（一）有形資產(chǎn)和負債的評估三、合并對價分攤評估方法評估對象評估方法貨幣資金按照購買日被購

28、買方的賬面余額確定金融工具有活躍市場的股票、債券、基金等按照購買日活躍市場中的市場價值確定不存在活躍市場，如權益性投資等參照企業(yè)會計準則第22號金融工具確認和計量等，采用適當?shù)墓乐导夹g確定其公允價值。應收款項短期應收款項一般應按應收取的金額作為公允價值，同時考慮發(fā)生壞賬的可能性及相關收款費用長期應收款項以適當?shù)默F(xiàn)行利率折現(xiàn)后的現(xiàn)值確定其公允價值，同時考慮發(fā)生壞賬的可能性及相關收款費用（一）有形資產(chǎn)和負債的評估三、合并對價分攤評估方法評估對象評估方法存貨原材料按現(xiàn)行重置成本確定在產(chǎn)品按完工產(chǎn)品的估計售價減去至完工仍將發(fā)生的成本、預計銷售費用、相關稅費以及基于同類或類似產(chǎn)成品的基礎上估計可能實現(xiàn)的

29、利潤確定產(chǎn)成品和商品估計售價減去估計的銷售費用、相關稅費以及購買方通過自身努力在銷售過程中對于類似的產(chǎn)成品或商品可能實現(xiàn)的利潤確定（一）有形資產(chǎn)和負債的評估三、合并對價分攤評估方法評估對象評估方法房屋建筑物存在活躍市場以購買日的市場價格確定其公允價值同類或類似房屋建筑物存在活躍市場參照同類或類似房屋建筑物的市場價格確定其公允價值（市場法）同類或類似房屋建筑物也不存在活躍市場、無法取得有關市場信息按照一定的估值技術（如重置成本法等）確定其公允價值（一）有形資產(chǎn)和負債的評估三、合并對價分攤評估方法評估對象評估方法機器設備存在活躍市場按購買日的市場價格確定其公允價值同類或類似機器設備存在活躍市場參照

30、同類或類似機器設備的市場價格確定其公允價值（市場法）同類或類似機器設備也不存在活躍市場，或因有關的機器設備具有專用性，在市場上很少出售、無法取得確定其公允價值的市場證據(jù)的用收益法或考慮該機器設備各類貶值（包括實體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟性貶值）后的重置成本合理估計其公允價值（一）有形資產(chǎn)和負債的評估三、合并對價分攤評估方法評估對象評估方法短期債務 一般應按應支付的金額作為其公允價值 長期債務 按適當?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)后的現(xiàn)值作為其公允價值 或有負債 公允價值在購買日能夠可靠計量的，應單獨確認為預計負債。此項負債應當按照假定第三方愿意代購買方承擔該項義務，就其所承擔義務需要購買方支付的金額計量 （二）

31、無形資產(chǎn)的評估三、合并對價分攤評估方法評估對象評估方法存在活躍市場的按購買日的市場價值確定其公允價值不存在活躍市場的按一定的估值技術確定其公允價值 無形資產(chǎn)評估是PPA的難點。目前，市場法和成本法評估無形資產(chǎn)的案例比較少，多數(shù)無形資產(chǎn)評估采用收益法。收益法具體包括：增量收益折現(xiàn)法、節(jié)省許可費折現(xiàn)法、剩余收益折現(xiàn)法等。 在按照規(guī)定確定了合并中應予確認的各項可辨認資產(chǎn)、負債的公允價值后，其計稅基礎與賬面價值不同形成暫時性差異的，應當按照所得稅會計準則的規(guī)定確認相應的遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負債。 遞延所得稅資產(chǎn)，通常是公允價值小于賬面價值引起的可抵扣暫時性差異。 遞延所得稅負債，通常是公允價值大

32、于賬面價值引起的應納稅暫時性差異。（三）遞延所得稅的評估三、合并對價分攤評估方法 A企業(yè)以6000萬元現(xiàn)金為對價購入B企業(yè)100的凈資產(chǎn)，對B企業(yè)進行非同一控制下的吸收合并。購買日B企業(yè)各項可辨認資產(chǎn)、負債的公允價值及其計稅基礎下表所示，企業(yè)所得稅率25%資產(chǎn)項目公允價值賬面價值（計稅基礎）暫時性差異固定資產(chǎn)270015501150應收賬款210021000存貨12401740（500）其他應付款（300）（300）0應付賬款（1200）（1200）0合計 45403890650可辨認凈資產(chǎn)公允價值 4540 遞延所得稅負債(115025) 287.5遞延所得稅資產(chǎn)(500 25 ) 125考

33、慮遞延所得稅后可辨認凈資產(chǎn)公允價值 4377.50(=4540+125-287.5) 商譽 1622.50（=6000-4377.5）商譽=合并對價-獲得凈資產(chǎn)的公允價值=（付出資產(chǎn)的公允價值+合并過程中發(fā)生的交易費用）-(可辨認資產(chǎn)公允價值-可辨認負債公允價值+遞延所得稅資產(chǎn)價值-遞延所得稅負債價值)（四）合并商譽的評估三、合并對價分攤評估方法三、合并對價分攤評估方法并購支付價格表內(nèi)外可辨認資產(chǎn)公允價值自創(chuàng)商譽（評估概念）協(xié)同效應過高支付（過高估計，或腐?。┖喜⑸套u（會計概念）企業(yè)持續(xù)經(jīng)營價值理論上不屬于商譽概念范疇 整體合理性測試的對象：被收購企業(yè) 整體合理性測試的目的：可辨認資產(chǎn)（尤其是

34、無形資產(chǎn)）的公允價值評估是否合理。 整體合理性測試的方法：WARA=WACC?（五）整體合理性測試三、合并對價分攤評估方法 計算各類可辨認資產(chǎn)和商譽的公允價值占總價值的比例，將此作為權重； 查找各類資產(chǎn)的期望投資報酬率； 計算加權平均資產(chǎn)回報率(WARA)； 將WARA與WACC進行比較，應該比較接近。（五）整體合理性測試三、合并對價分攤評估方法三、合并對價分攤評估方法 六合公司以現(xiàn)金6,000萬元收購了處于非同一控制下的江源公司100%的股權。需要進行合并對價分攤評估并確認商譽。江源公司適用的所得稅率為25%。四、合并對價分攤評估案例應收賬款2,100負債1,500存貨1,740固定資產(chǎn)1,

35、550股東權益3,890資產(chǎn)合計5,390負債與股東權益合計5,390 【分析過程】 （1）確定合并成本。本例中，合并成本為6,000萬元人民幣。（2）識別表外資產(chǎn)和負債。根據(jù)調查以及與管理層、審計師溝通，評估人員認為江源公司的自創(chuàng)商標和自創(chuàng)專利技術在其生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)揮了重要作用，因此將這兩項無形資產(chǎn)納入評估范圍。（3）對各項可辨認資產(chǎn)和負債的公允價值進行評估四、合并對價分攤評估案例可辨認凈資產(chǎn)公允價值=（2,100+1,240+1,750+550+400）-1,500 = 4,540 （萬元）遞延所得稅負債=(200+550+400)25%= 287.5（萬元）遞延所得稅資產(chǎn)=50025%

36、= 125（萬元）考慮遞延所得稅后可辨認凈資產(chǎn)公允價值= 4,540+125-287.5 = 4,377.5（萬元）資產(chǎn)科目原賬面價值公允價值暫時性差異公允價值評估方法應收賬款2,1002,1000復核存貨1,7401,240-500市場法固定資產(chǎn)1,5501,750200成本法無形資產(chǎn)0其中：商標資產(chǎn)0550550收益法 專利資產(chǎn)0400400收益法負債科目負債1,5001,500市場法（4）計算合并商譽合并商譽=合并成本-可辨認凈資產(chǎn)公允價值=6,000-4,377.5 = 1,622.5（萬元）應收賬款2,100負債1,500存貨1,240遞延所得稅負債287.5固定資產(chǎn)1,750無形資

37、產(chǎn)950股東權益6,000 其中：商標資產(chǎn) 550 專利資產(chǎn) 400遞延所得稅資產(chǎn)125商譽1,622.5資產(chǎn)合計7,787.5負債與股東權益合計7,787.5（5）整體合理性測試項目必要投資收益率（1）占總資產(chǎn)比例（2）（1）（2）流動資產(chǎn)6%43%2.58%固定資產(chǎn)9%22%1.98%無形資產(chǎn)16%12%1.92%商譽30%21%6.3%WARA12.78% 已知江源公司W(wǎng)ACC為11%，WARA的計算結果表明江源公司各項資產(chǎn)、負債的公允價值評估具備合理性。第四節(jié) 投資性房地產(chǎn)評估投資性房地產(chǎn)是指為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而所持有的房產(chǎn)，主要包括： 已出租的土地所有權 持有并準備增值

38、后轉讓的土地使用權 企業(yè)擁有并已出租的建筑物一、投資性房地產(chǎn)的概念投資性房地產(chǎn)采用公允價值計量需同時滿足以下條件： 投資性房地產(chǎn)所在地有活躍的房地產(chǎn)交易市場 企業(yè)能夠從房地產(chǎn)交易市場上取得同類或類似房地產(chǎn)的市場價格及其它相關信息，從而對投資性房地產(chǎn)的公允價值做出合理的估計。二、投資性房地產(chǎn)涉及評估的情形投資性房地產(chǎn)的以下會計處理將涉及公允價值評估： 成本模式的后續(xù)計量中，投資性房地產(chǎn)的減值測試； 采用公允價值對投資性房地產(chǎn)進行初始計量和后續(xù)計量； 非投資性房地產(chǎn)轉為采用公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn)； 采用公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn)轉為自用房地產(chǎn)或存貨時，需要按其轉換當日的公允價值作為自用

39、房地產(chǎn)或存貨的賬面價值。二、投資性房地產(chǎn)涉及評估的情形市場法是投資性房地產(chǎn)評估的首選方法強調對所收集信息進行審慎分析以滿足會計計量可靠性的要求運用收益法要考慮當前租約的影響三、投資性房地產(chǎn)的評估方法與披露要求（一）投資性房地產(chǎn)評估的特點 無論采用市場法還是收益法，評估結果通常包括土地使用權價值。此時，評估人員應該了解評估對象在財務報表或報告中原始數(shù)據(jù)的內(nèi)涵。比如，賬面記錄是“房地合一”的價值還是僅房屋的價值？如果財務報表中對應的資產(chǎn)賬面價值不包含土地使用權，評估人員應當提請企業(yè)管理層重新分類，或者在評估結論中扣除土地使用權的價值，并在評估報告中進行必要的披露。三、投資性房地產(chǎn)的評估方法與披露要

40、求（二）投資性房地產(chǎn)評估的披露要求 第五節(jié) 金融工具評估會計準則定義：形成一方的金融資產(chǎn)并形成其他方的金融負債或權益工具的合同。從定義看，會計準則將金融工具分為金融資產(chǎn)、金融負債和權益工具。一、金融工具的定義與分類（一）金融工具的定義企業(yè)持有的現(xiàn)金、其他方的權益工具以及符合下列條件之一的資產(chǎn)。（1）從其他方收取現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合同權利。（2）在潛在有利條件下，與其他方交換金融資產(chǎn)或金融負債的合同權利。（3）將來須用或可用企業(yè)自身權益工具進行結算的非衍生工具合同，且企業(yè)根據(jù)該合同將收到可變數(shù)量的自身權益工具。（4）將來須用或可用企業(yè)自身權益工具進行結算的衍生工具合同，但以固定數(shù)量的自身權益工

41、具交換固定金額的現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的衍生工具合同除外。一、金融工具的定義與分類（二）金融資產(chǎn)是指企業(yè)符合下列條件之一的負債。（1）向其他方交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合同義務。（2）在潛在不利條件下，與其他方交換金融資產(chǎn)或金融負債的合同義務。（3）將來須用或可用企業(yè)自身權益工具進行結算的非衍生工具合同，且企業(yè)根據(jù)該合同將交付可變數(shù)量的自身權益工具。（4）將來須用或可用企業(yè)自身權益工具進行結算的衍生工具合同，但以固定數(shù)量的自身權益工具交換固定金額的現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的衍生工具合同除外。一、金融工具的定義與分類（三）金融負債 能證明擁有某個企業(yè)在扣除所有負債后的資產(chǎn)中剩余權益的合同。同時滿足下列條件的

42、，發(fā)行方應當將發(fā)行的金融工具分類為權益工具。（1）該金融工具不包括交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)給其他方，或在潛在不利條件下與其他方交換金融資產(chǎn)或金融負債的合同義務。（2）將來須用或可用企業(yè)自身權益工具結算該金融工具的，如該金融工具為非衍生工具，不包括交付可變數(shù)量的自身權益工具進行結算的合同義務；如為衍生工具，企業(yè)只能通過以固定數(shù)量的自身權益工具交換固定金額的現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)結算該金融工具。一、金融工具的定義與分類（四）權益工具基礎工具：普通股、債券等衍生工具：同時具備下列特征的金融工具或其他合同 其價值隨特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數(shù)、費率指數(shù)、信用等級、信用指數(shù)或其他變量的變動

43、而變動，變量為非金融變量的，該變量不應與合同的任何一方存在特定關系； 不要求初始凈投資，或者與對市場因素變化預期有類似反應的其他合同相比，要求較少的初始凈投資； 在未來某一日期結算。常見的衍生工具包括遠期合同、期貨合同、互換合同和期權合同等。一、金融工具的定義與分類（五）基礎工具和衍生工具（1）以攤余成本計量；（2）以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益（Fair Value through Other Comprehensive Income, FVOCI）；（3）以公允價值計量且其變動計入當期損益（Fair Value through Profit or Loss, FVPI）。二、金融工

44、具的會計計量（一）初始計量：公允價值（二）后續(xù)計量：一般按照交易價格，無需評估。下列情況中，交易價格不能代表初始確認時資產(chǎn)或負債的公允價值，需要評估：（1）關聯(lián)方之間的交易，除非主體有證據(jù)表明交易按照市場條款進行。（2）被迫進行的交易，例如強制清算。（3）進行交易的市場不同于主要市場（或最有利市場）。三、金融工具的評估方法（一）初始計量【例7-5】A主體與B主體訂立了一項交易價格為零的利率互換協(xié)議。A主體只能夠進入零售市場，B主體是一家做市商，能夠同時進入零售市場及做市商市場。從A主體和B主體的角度，應如何對該利率互換協(xié)議的公允價值進行初始確認？三、金融工具的評估方法（一）初始計量【解答】從A

45、主體的角度而言，零售市場是該利率互換的主要市場。在此情況下，交易價格（零）將代表A主體在與零售市場中的做市商交易時，銷售利率互換所收到的價格（即退出價格），也就是A主體對利率互換協(xié)議進行初始確認時的公允價值。從B主體的角度而言，做市商市場是該利率互換的主要市場。由于B主體與A主體訂立利率互換協(xié)議的市場不同于B主體進行該利率互換的主要市場，因此交易價格（零）不一定代表B主體對利率互換協(xié)議進行初始確認時的公允價值。三、金融工具的評估方法（一）初始計量1. 無活躍市場報價的權益工具及相關衍生工具企業(yè)對權益工具的投資和與此類投資相聯(lián)系的合同應當以公允價值計量。如果用以確定公允價值的近期信息不足，或者公

46、允價值的可能估計金額分布范圍很廣，而成本代表了該范圍內(nèi)對公允價值的最佳估計的，該成本可代表其在該范圍內(nèi)對公允價值的恰當估計。三、金融工具的評估方法（二）后續(xù)計量中需要評估公允價值的情形2.以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債由企業(yè)自身信用風險變動引起的該金融負債公允價值的變動金額，計入其他綜合收益；其他的公允價值變動計入當期損益。三、金融工具的評估方法（二）后續(xù)計量中需要評估公允價值的情形1. 遠期合約 遠期合約是指交易雙方為了對沖未來價格波動帶來的風險，約定在將來某個時刻按照確定的價格購買或出售某項資產(chǎn)的協(xié)議。三、金融工具的評估方法（三）金融衍生工具的評估1. 遠期合約 F = （）

47、 式中，F(xiàn)表示遠期合約在t時刻的價值；S表示遠期合約標的資產(chǎn)在t時刻的市場價格；K表示遠期合約的交割價格；r表示無風險利率；T表示遠期合約到期日；t 表示遠期合約當前時間（即評估基準日）。三、金融工具的評估方法（三）金融衍生工具的評估1. 遠期合約【例7-7】假設一個遠期合約中規(guī)定的未來交易價格（即交割價格）為100元，交易數(shù)量為100單位，距離交割日期還有1年。如果標的資產(chǎn)當前的市場價格為150元，市場無風險連續(xù)復利率為10%。該遠期合約對于多頭和空頭的價值分別是多少？【解答】 對于多頭（買方）來說，該遠期合約的價值為： （150-100e-10%1）100=5,950（元） 相應地，對于空

48、頭（賣方）來說，該遠期合約的價值為-5,950元。三、金融工具的評估方法（三）金融衍生工具的評估2. 期權合約期權（option）又稱為選擇權，是指在未來一定時期可以買賣的權利，是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額（即期權的價值）后擁有的在未來一段時間內(nèi)（美式期權）或未來某一特定日期（歐式期權）以事先規(guī)定好的價格向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定標的物的權力，但不負有必須買進或賣出的義務。目前廣泛采用的期權評估方法有Black-Scholes模型（簡稱B-S模型）和Lattice模型。三、金融工具的評估方法（三）金融衍生工具的評估2. 期權合約：B-S模型 其中，c表示看漲期權的價格（買方期權價格）；P

49、表示看跌期權的價格（賣方期權價格）；S0表示所交易金額工具現(xiàn)價；X 表示期權行權價格；R表示無風險收益率；T表示期權有效期； 表示金融工具價格波動率（年標準差）。三、金融工具的評估方法（三）金融衍生工具的評估【例7-8】評估一個6個月期限的股票期權的公允價值。股票當前價格為42元，執(zhí)行價格為40元，無風險報酬率為年利率10%，波動率為每年20%，即 =42，X=40，r=0.1， =0.2，T=0.5。通過查詢正態(tài)分布表得到：N(0.7693)=0.7791,N(-0.7693)=0.2209, N(0.6278)=0.7349, N(-0.6278)=0.2651 如果該期權為看漲期權，如果

50、該期權為看跌期權，三、金融工具的評估方法2. 期權合約： Lattice模型 Lattice模型又稱格樹模型，該類模型的思路為，將評估日與期權有效日之間的期限T分成n份，通過建立樹形圖將現(xiàn)金流（或其他變量）發(fā)生的概率分配給從未來第1階段到第n階段中，計算每一階段可能出現(xiàn)的結果，然后用倒推的方法來計算期權的價值。常見的Lattice模型為二叉樹模型、三叉樹模型等。三、金融工具的評估方法（三）金融衍生工具的評估2. 期權合約： Lattice模型 Lattice模型又稱格樹模型，該類模型的思路為，將評估日與期權有效日之間的期限T分成n份，通過建立樹形圖將現(xiàn)金流（或其他變量）發(fā)生的概率分配給從未來第1階段到第n階段中，計算每一階段可能出現(xiàn)的結果，然后用倒推的方法來計算期權的價值。常見的Lattice模型為二叉樹模型、三叉樹模型等。三、金融工具的評估