小額貸公司利潤預(yù)測分析模型教學(xué)內(nèi)容

1、小貸公司利潤預(yù)測模型分析安徽省XX公司發(fā)展很快。截至2014年3月末，安徽省共有462家小 貸公司，排名全國第四。安徽省 XX總公司多元化發(fā)展，現(xiàn)有安徽 XX 小額貸款有限公司（簡稱：XX小貸）、蕪湖XX小額貸款有限公司（簡 稱：蕪湖小貸）兩個公司，在控制風險的同時，取得了較好的經(jīng)營業(yè) 績。盡管如此，每年預(yù)算指標難以確定，影響了工作效率和經(jīng)營層積極 性。本文從實證角度確定小貸公司利潤預(yù)測模型。利潤預(yù)測至關(guān)重要利潤預(yù)測通常是指在銷售預(yù)測的基礎(chǔ)上， 根據(jù)企業(yè)未來發(fā)展目標 和其他相關(guān)資料，對企業(yè)未來應(yīng)當達到和可望實現(xiàn)的利潤水平及其變 動趨勢作出預(yù)計和測算。在強調(diào)目標管理和全員業(yè)績考核的今天， 利 潤

2、作為企業(yè)關(guān)鍵業(yè)績考核（KPI）的一個重要組成部分，尤為重要。 利潤預(yù)測也就成為績效考核雙方關(guān)注的重點。 利潤指標定得高，經(jīng)營 者的壓力就大；定得過低，又調(diào)動不了經(jīng)營者的經(jīng)營積極性，必須科 學(xué)地預(yù)測利潤指標，才能讓經(jīng)營者既有壓力，又有動力。小額貸款公司屬于類金融企業(yè)，在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，以自 有資金和銀行貸款對中小微企業(yè)發(fā)放小額貸款， 收取利息，風險較大。因為許多中小微企業(yè)沒有足夠的資產(chǎn)用于抵押， 或不符合銀行放貸的政策規(guī)定，無法從銀行取得貸款，才尋求小額貸款公司的幫助。小貸公司控制經(jīng)營風險的主要措施有：股權(quán)分散、降低金融杠桿; 用專業(yè)的人做專業(yè)的事；貸審委把關(guān)、分級負責等。盡管如此，小貸

3、公司發(fā)生客戶逾期或欠債不還的事例仍然有增長趨勢，特別是在經(jīng)濟 下行、銀根緊縮的宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，小貸公司惜貸、甚至倒閉在所難 免。雖然小貸公司利潤預(yù)測面臨很多不確定因素，但作為一個類金融 企業(yè)必須有年度利潤考核目標。年度利潤考核目標既是企業(yè)工資總額 增長的主要依據(jù)，也是企業(yè)年度財務(wù)預(yù)算的重要指標， 直接影響收入 預(yù)算、投資預(yù)算和資金預(yù)算等。利潤預(yù)測模型對比利潤預(yù)測的方法有很多，主要有量本利分析法、經(jīng)營杠桿系數(shù)法、 敏感性分析法、相關(guān)比率（銷售利潤率、銷售成本利潤率、利潤增長 百分率）分析法和因素測算法等。1、量本利分析法也稱損益平衡分析法，主要根據(jù)成本、業(yè)務(wù)量 和利潤三者之間的變化關(guān)系，分析某一

4、因素的變化對其他因素的影 響。可用于利潤預(yù)測、成本和業(yè)務(wù)量預(yù)測。2、相關(guān)比率法，是根據(jù)利潤與有關(guān)指標之間的內(nèi)在關(guān)系，對預(yù) 算期間的利潤進行預(yù)測的一種方法。常用的相關(guān)比率主要有銷售收入 利潤率（預(yù)算利潤=預(yù)計銷售收入X銷售收入利潤率）、資金利潤率 （預(yù)算利潤=預(yù)計平均資金占用額x資金利潤率）等。3、因素測算法，是在基期利潤水平的基礎(chǔ)上，根據(jù)預(yù)算期內(nèi)影 響利潤變化的各項因素，預(yù)測出企業(yè)計劃期間的利潤額。影響利潤的 主要因素有銷售量、銷售價格、變動成本、固定成本總額、所得稅稅 率等（預(yù)算利潤=基期利潤士預(yù)算期各種因素的變動而增加或減少的 利潤）。小額貸款公司作為我國近幾年才出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)，可以套用上述相

5、關(guān) 預(yù)測方法，但又有許多不適用的地方，值得認真研究。特別是每年在 制定利潤預(yù)算指標時，仁者見仁，智者見智，雙方意見不一，難以定 奪。我作為安徽省小額貸款公司協(xié)會副會長、安徽省XX總公司總會計師，兼任這兩個小貸公司的董事長，希望先預(yù)測企業(yè)日均可使用資 金，確定營業(yè)收入預(yù)算值，再運用收入比例法原理，測算利潤目標值, 增強小貸公司利潤決策的及時性、科學(xué)性。影響利潤指標的主要因素1、注冊資本與增資時間。注冊資金是小貸公司的主要資金來源，甚至是民營小貸公司的唯一手段。 在金融杠桿不足的情況下，民營小貸公司為了追求高回報，多鋌而走險，變相提高貸款利率。事實上，在其他因素不變的情況下，注冊資本金越大，實現(xiàn)的

6、營業(yè)收入就越多小貸公司要發(fā)展壯大，就必須有計劃地增資。因為小貸公司從相 關(guān)金融機構(gòu)融資以后，也會在很短的時間內(nèi)貸出去 ，存留在貨幣形態(tài) 的資金不會很多。股東增資金額和時間應(yīng)該在年初就能夠確定下來。由于早營銷、早做工作，通常情況下，公司增資 1億元，可以在1個 月內(nèi)發(fā)放完畢。2、融資額度與使用時間。 安徽省小額貸款公司試點管理辦法 （試行）第四十一條規(guī)定：小額貸款公司不得吸收社會存款，不得 進行任何形式的非法集資。因此，放貸資金除了注冊資本金和留成收 益外，只能是銀行貸款、經(jīng)批準后的大股東借款和資產(chǎn)證券化資金。銀行貸款并不是每個小貸公司都能輕易得到的。 即便國有小貸公司能 貸到部分款項，也不能確

7、定時間和額度，具有極大的不確定性。為做 好年度預(yù)算工作，應(yīng)該根據(jù)穩(wěn)健性原則，預(yù)估銀行貸款發(fā)生的時間和 金額。大股東借款和資產(chǎn)證券化資金等其他渠道資金，可比照銀行貸 款辦理。3、留存收益與流動負債。小貸公司留存收益相對穩(wěn)定。盈余公 積和一般準備金可以根據(jù)上年末數(shù)據(jù)確定。未分配利潤，根據(jù)預(yù)計分 配利潤時間，按月計算，折算成全年數(shù)字。流動負債（不含短期借款） 可以按12個月的平均數(shù)計算。也可根據(jù)年度預(yù)算的年初數(shù)、年末數(shù) 加權(quán)平均計算。應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)繳稅金是其主要來源。4、減值準備和本年凈利潤。計提的減值準備雖然在資產(chǎn)負債表中以資產(chǎn)的備抵項目反映，但實際是一個穩(wěn)定的資金來源。可根 據(jù)1-12月初減值

8、準備賬面數(shù)加權(quán)平均計算。也可先算年初減值準備， 全年保持不變；再將1-12月初減值準備增加數(shù)除以12個月，求出平 均占用額。本年凈利潤1月末才有數(shù)字，2月份才能用于發(fā)放貸款。12月份凈利潤，要到次年才起作用，不用考慮。因此，只能將 1至 11月實現(xiàn)的凈利潤相加（即1-12月初本年凈利潤），除以12個月， 求出全年平均占用資金額。還可以再簡化一點，將年末預(yù)算凈利潤除 以2即可。小貸公司是做資金生意的，資金成為小貸公司取得利息收入的來 源，甚至是全部營業(yè)收入的主要來源。因此，上述四項因素構(gòu)成小貸 公司資金使用的重要組成部分。日均使用資金就成為一個非常重要的 概念，是預(yù)測利息收入的基礎(chǔ)。相關(guān)數(shù)據(jù)可以

9、根據(jù)公司預(yù)算報表取得。5、基準利率與調(diào)整時間。 現(xiàn)行國家規(guī)定的銀行基準利率為：6 個月以內(nèi)銀行貸款，利率5.6%; 6個月以上、12個月以內(nèi)銀行貸款， 利率6%。小貸公司貸款利率可以高于銀行同期貸款利率的四倍，超 過四倍即視同 高利貸”。因此，國有小貸公司6個月以內(nèi)的貸款利率 基本控制在22.4% （5.6%*4倍）以內(nèi)；6個月以上、12個月以內(nèi)的 貸款利率基本控制在24%（6.0%*4倍）以內(nèi)。國家向上調(diào)整銀行基準利率，小貸公司應(yīng)當及時同步調(diào)整，以增 加公司收益，但貸款利率提高，又會影響小貸公司貸款規(guī)模的擴大。國家向下調(diào)整銀行基準利率，公司也必須及時同步調(diào)整，否則有違規(guī)的嫌疑。在實際工作中，

10、考慮到國家銀行基準利率調(diào)整的不可預(yù)見性， 為保持計量公式的穩(wěn)定性，本文以此基準利率為準。由于有4倍的杠桿效應(yīng)，利率調(diào)整對小貸公司利潤指標影響巨 大，因此，在貸款結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化時必須調(diào)整。在實際考核時，通 常都會按影響利潤的時間計算其對利潤考核指標的影響，單獨考慮。6、營業(yè)稅金及附加。根據(jù)稅法規(guī)定，小額貸款公司目前主要稅 種及稅率：營業(yè)稅為營業(yè)收入的 5%城市維護建設(shè)稅、教育費附加 和地方教育費附加分別是營業(yè)稅的 7% 3%口 2%所以，營業(yè)稅金及 附加的綜合稅率為營業(yè)收入的5.6%。7、管理費用。小貸公司主要依靠資金和人才。人工成本占全部 營業(yè)費用的絕大部分。職工工資包括基本工資、崗位工資和

11、績效工資。 基本工資和崗位工資每年變化不大， 可以事先估計并列入預(yù)算。績效 工資與企業(yè)效益掛鉤，多勞多得，但一般分段計算。社保費用等 五 險一金”，每年7月份調(diào)整一次，也可以事先估計并列入預(yù)算。除人工費用外，小貸公司主要有：辦公場所租賃費、辦公費、差 旅費、水電費、招待費、訴訟費、聘請中介機構(gòu)費、固定資產(chǎn)折舊費、 勞動保護費、會議費、郵電費、印刷費、低值易耗品攤銷、水利基金、 印花稅、董事會費、汽車費用和其他費用等。職工培訓(xùn)費按年度工資 總額的2.5%計提，超過部分允許據(jù)實列支，結(jié)余部分留作次年使用。8、財務(wù)費用。銀行借款利息，約占貸款金額的7.2%-8.4%即基準利率上浮20%-40%擔保費

12、約占貸款金額的1.2%-2.4%財務(wù)費用 平均占銀行融資額的8.4%-10.8%存款利息約占使用資金總額的0.02%,可忽略不計。大股東彳t款約占貸款金額的 12%9、減值準備的計提標準。根據(jù)小額貸款公司試點管理辦法的 規(guī)定，小額貸款公司應(yīng)按照國家有關(guān)規(guī)定，建立審慎、規(guī)范的資產(chǎn)分 類制度和資本補充、約束機制，準確劃分資產(chǎn)質(zhì)量，充分計提呆賬準 備，確保資產(chǎn)損失準備充足率始終保持在 100刈上，全面覆蓋風險， 及時沖銷壞賬，真實反映經(jīng)營成果。通常小貸公司按期末在貸金額的 1%計提減值準備，并允許在所得稅前列支。除此之外，還可以按信貸 資產(chǎn)五級分類標準計提相應(yīng)的減值準備，但超過期末在貸金額1%TB分

13、不允許在所得稅前列支：a、正常類貸款，計提比例為1% b、關(guān) 注類貸款，計提比例為2% c、次級類貸款，計提比例為25% d、可 疑類貸款，計提比例為50% e、損失類貸款，計提比例為100%次 級和可疑貸款的損失準備，計提比例可上下浮動20%因此，根據(jù)謹慎性原則，小貸公司可以適當多提一點。分段設(shè)計計量模型在研究影響小貸公司利潤指標的主要因素后， 本文認為可以分段 設(shè)計計量模型。首先，小貸公司營業(yè)收入主要依靠注冊資本金、銀行 融資、其他流動負債和留成收益。以日均使用資金為基數(shù)，乘以一定 的貸款利率，即可求出營業(yè)收入。預(yù)測的營業(yè)收入與實績會有5%至10%的誤差，是正常的。差異率在 5溢右即可視為

14、預(yù)測有效。也可 引入資金利用率概念，消除其誤差。其次，根據(jù)營業(yè)收入預(yù)算數(shù)，采 用收入百分比法，測算利潤（EBT。這一步的關(guān)鍵是，將實際工作 中不同時期的費用比率數(shù)據(jù)代入公式，從而合理確定每個費用的正常 比率。最后，利用這個公式預(yù)測預(yù)算年度的利潤。當然，在實際工作中，客觀情況發(fā)生變化，可以相應(yīng)地調(diào)整各個 費用比率，以保證計量模型的有效性。1、日均使用資金與營業(yè)收入預(yù)測模型日均使用資金=日均注冊資本+日均留存收益+日均流動負債十日 均減值準備+日均融資額營業(yè)收入預(yù)測數(shù)二日均使用資金*平均貸款年利率23.31%2、費用率與利潤預(yù)測模型：利潤預(yù)測數(shù)=營業(yè)收入預(yù)測數(shù)* （1-營業(yè)稅金率5.6%-管理費用

15、 率7.71%-財務(wù)費用率9.78%-減值準備率13.49%）=營業(yè)收入預(yù)測數(shù)*63.42%。預(yù)測模型的驗證xx小貸公司2013年主要經(jīng)濟指標實績及其構(gòu)成要素項目雯維比重餐8252. 71100%營Mk稹金及附加4G2- 155. GO%管理費用636- 317. 71%財務(wù)費用807. 1O9. 78%凝值淮密1113- 6013. 49%和1泄趨額CEBT15333- 5563. 43%所福稹費用1314- 5015. 93%BQ19- 0547. 49%冷青產(chǎn)收益率14. 28%日均使用資金構(gòu)成因素分析:XX小貸公司注冊資本金年初2億元，占用12個月，月均、日均 資金占用還是2億元。20

16、13年新增注冊資本1億元,7月8日資金可 以動用，從次月起算，5個月平均占用4166.67萬元。盈余公積年初89.31萬元。年初未分配利潤803.82萬元，8月份 分紅，占用7個月（分紅以后，余額忽略不計），日均占用 468.90 萬元。當年凈利潤，根據(jù)1-12月初數(shù)字之和除以12個月求得平均數(shù) 1727.27 萬元。流動負債根據(jù)資產(chǎn)負債表年初、年末數(shù)字加權(quán)平均計算為 993.69萬元。減值準備根據(jù)1-12月初金額除以12個月，平均占用 454.85 萬元。銀行融資按1-12月初短期借款之和除以12個月，日均占用額 8000萬元。大股東借款根據(jù)實際使用天數(shù)加權(quán)平均計算（2013年未發(fā)生）因此，

17、xx小貸2013年日均使用資金=20000+4166.67+89.31+468.90+1727.27+993.69+454.85+8000=35900.68 萬元（詳見附表 1）。附表1: xx小貸公司2013年日均使用資金計算表實好和2000020000200002000024)0002000026000如照。2666o29)0002000021G000增加資本金1000010000100001000010000盈余公積898989898989898989898989未分配利潤8048048048048048048048044444本年凈利潤2856168631190151916661996

18、2463288133713877流動負債3915687307927176267297581526125814771650減值準備244244244296296296582582582697697697銀行借款3000700070007000700010000100001000010000100001000012000總使用資金2899029483298453009633335338704422944664449294563848317發(fā)放貸款利率影響因素分析發(fā)放6個月以內(nèi)貸款，收到利息3407.25萬元，占全部利息的 41.29%;按月息1.866%折算貸款15216.37萬元。發(fā)放6個月以上

19、貸 款，收到利息4845.46萬元，占全部利息的58.71%;按月息2%折算 貸款20189.42萬元。xx小貸公司2013年收到利息8252.71萬元,占 平均貸款額35405.79萬元的23.31%資金利用率分析2013年日均使用資金總額35901萬元，實際發(fā)放貸款35405.79 萬元，實際資金利用率98.62%。本文的資金利用率作為一個調(diào)節(jié)指 標，可以將前面計算的所有誤差歸入進去。因此，資金利用率有可能 超過100%正常情況下，計算誤差不應(yīng)超過 5%但開業(yè)第一年，注 冊資金有一個緩慢放貸的過程，誤差就會稍大一些。因此，使用資金 總額和平均貸款利率的乘積，與營業(yè)收入的差異，就可以用資金利

20、用 率來解釋。據(jù)統(tǒng)計，2013年XX小貸公司貨幣資金月均余額1553.11萬元， 占真實可使用資金36958.9萬元（平均貸款額35405.79萬元與貨幣 資金月均余額1553.11萬元之和）的4.2%,資金利用率為95.8%?？?慮到每筆貸款資金至少有2天左右的閑置時間，而且不是所有的資金 都能全部貸出去，總有部分資金處于貨幣狀態(tài)。因此，小貸公司真實 的資金利用率不可能達到100%如：安慶xx小貸公司要求資金利用 率不低于97%就已經(jīng)相當高了。事實上，這個數(shù)據(jù)是最真實的，但不適用于本文利潤預(yù)測。因為有許多因素是無法準確估計的，只能求一個近似數(shù)。營業(yè)收入分析營業(yè)收入預(yù)測數(shù)=35901*23.3

21、1%=8368.52萬元，與營業(yè)收入實績8252.71萬元相差115.81萬元，差異率1.38% （詳見附表2）。附表2:營業(yè)收入預(yù)測表,項目日均候用寅金平均放崢利率苴業(yè)收入測算數(shù)35901.0023.31#8368.52 報表數(shù)35405.7923.8252,71495.210115. 1資金利用率98-62%利潤總額分析：利潤預(yù)測數(shù)=8368.52* （1-5.6%-7.71%-9.78%-13.52%） =5307.32 萬元，與實際5233.55萬元，相差73.76萬元，差異率1.39% （詳見 附表3）。附表3:利潤預(yù)測表XR目常業(yè)鍥入茸業(yè)租金營，費用就蚤,用窿催強注制竭利弱率測算數(shù)

22、836S. 525. 6M7.79.78%13.49%5307. 32返4ss8252.715.G0K7.71X1工4龔523X 55破42K115-3173-77墓異率1_ 3龔利潤指標預(yù)測模型的應(yīng)用1、預(yù)測XX小貸公司2014年利潤指標：使用資金=(30000+10000/12*5+944.62+3067.56/12*6+2392.62 +1983.5+1739.83 +15000)=57761.02萬元(詳見附表4)。附表4: 2014年xx小貸公司使用資金一覽表娜資留00qq130000ZqQoq冬000043Q0003QQ00800007500008(00003000010Q0001

23、30QQO增加資本金1000010000100001000010000盈余公積481481481481481481481481481481481481一般準備463463463463463463463463463463463463未分配利潤30683068306830683068306830686868686868本年凈利潤0470974117516862173242229123482385044655102流動負債1596減值準備135813581358168816881688201820182018234823482348銀行借款150001500015000150001500015000

24、150001500015000150001500015000其他來源合計51966營業(yè)收入預(yù)測數(shù)=57761.02*23.31%=13464.1萬元，實際預(yù)算 11415萬元，資金利用率84.78%,明顯偏低。禾I潤預(yù)測數(shù)=13464.1*63.42%=8538.93萬元，與實際預(yù)算7270 萬元相差1268.93萬元，差異率14.86%,超出合理的范疇，主要是預(yù) 算利息收入不準導(dǎo)致的。如果依據(jù) 2014年營業(yè)收入預(yù)算測算利潤， 利潤預(yù)測數(shù)=11415*63.42%=7239.39萬元，與實際預(yù)算7270萬元，僅 相差30.61萬元，差異率0.40%,非常合理。從XX小貸公司2014年1-6月

25、份實際完成情況看，營業(yè)收入 5761.07萬元，較進度預(yù)算5270萬元增加511.07萬元，增幅9.73%, 完成全年預(yù)算的50.47%;利潤3759.34萬元，較進度預(yù)算3229.43 萬元增加529.91萬元，增幅16.41%,完成全年預(yù)算的51.71%按照 原來的進度預(yù)算，不考慮增長因素，下半年應(yīng)該實現(xiàn)營業(yè)收入6145萬元，全年實現(xiàn)營業(yè)收入11906萬元，與實際預(yù)算11415萬元，相差 491萬元，差異率4.12%;下半年應(yīng)t實現(xiàn)利潤 4040.57萬元，全年實現(xiàn)利潤7800萬元，與預(yù)算利潤7270萬元相差530萬元，差異率6.79%。營業(yè)收入、利潤均出現(xiàn)正偏差，說明2014年預(yù)算確實偏

26、低若以現(xiàn)有資金規(guī)模、貸款利率預(yù)測，考慮上半年計提減值準備589.7萬元、實現(xiàn)凈利潤2819萬元，XX小貸下半年可實現(xiàn)營業(yè)收入 7097.28萬元，全年可實現(xiàn)營業(yè)收入12858.28萬元，與測算營業(yè)收入 13464.1萬元更加接近，差異率4.50%;下半年可實現(xiàn)利潤4539.95 萬元，全年可實現(xiàn)利潤8298.95萬元，與測算利潤8538.93萬元相差 239.98萬元，差異率2.81%,更加接近預(yù)測數(shù)。當然，預(yù)測是否準確 最終還需要實踐進行檢驗。2、預(yù)測蕪湖小貸公司2014年利潤指標：使用資金=(10000+5000/12*6+18.50+166.75+650+320)(注：無分 紅、無一般準

27、備、無銀行貸款、無其他資金來源)=13655.25萬元營業(yè)收入預(yù)測=13655.25*23.31%=3183.04萬元，實際預(yù)算2855 萬元，資金利用率89.69%,也比較低。利潤預(yù)測=3183.04*63.42%=2018.68萬元，與實際預(yù)算1735萬 元，相差283.68萬元，差異率14.05%,也超出了合理的范疇，主要 是預(yù)算利息收入不準導(dǎo)致的。如果依據(jù)2014年營業(yè)收入預(yù)算測算利潤，那么，利潤預(yù)測=2855*63.42%=1810.64萬元，與實際預(yù)算1735 元，僅相差75.64萬元，差異率4.18%,比較合理。從蕪湖小貸公司2014年1-6月份實際完成情況看，營業(yè)收入1354

28、萬元，完成全年預(yù)算2855萬元的47.43%;利潤1120萬元，完成全 年預(yù)算1735萬元的64.55%按照原來的進度預(yù)算，不考慮增長因素， 下半年應(yīng)實現(xiàn)營業(yè)收入1510萬元，全年可實現(xiàn)營業(yè)收入2864萬元，與 測算營業(yè)收入3183.04萬元相差319.04萬元，差異率10.02%;下半 年應(yīng)實現(xiàn)利潤825萬元，全年可實現(xiàn)利潤1945萬元，與測算利潤 2018.68萬元相差73.68萬元,差異率3.65%。若以現(xiàn)有資金規(guī)模、貸款利率預(yù)測，考慮8月份增資5000萬元， 蕪湖小貸下半年可實現(xiàn)營業(yè)收入 2006萬元，全年可實現(xiàn)營業(yè)收入 3360萬元，與測算營業(yè)收入3183.04萬元相差176.96萬元，差異率 5.56%;下半年可實現(xiàn)利潤1304萬元，全年可實現(xiàn)利潤2424萬元， 與測算利潤2018.68萬元相差405.32萬元，差異率20.08%,主要