最新-5融資簡介-PPT課件

1、第五講 融資簡介 融資活動，是企業(yè)一項重要的財務(wù)活動。財務(wù)部門必須根據(jù)企業(yè)實際情況，選擇適當?shù)娜谫Y渠道和方式，籌集資金以滿足企業(yè)的資金需要并提高企業(yè)（或者股東）的價值。融資的目的融資渠道與融資方式資本成本杠桿現(xiàn)象資本結(jié)構(gòu)融資的目的有哪些？ 企業(yè)融資的目的主要有：企業(yè)設(shè)立擴大生產(chǎn)規(guī)模或者經(jīng)營領(lǐng)域日常的資金周轉(zhuǎn)需要調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 融資渠道有哪些？ 融資渠道，是指籌措資金來源的方向與通道。目前企業(yè)主要的融資渠道包括：國家財政資金銀行信貸資金非銀行金融機構(gòu)資金其他企業(yè)資金居民個人資金企業(yè)內(nèi)部積累資金外商資金 融資方式有哪些？ 融資方式，是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式。目前企業(yè)主要的融資方式包括：債務(wù)性

2、融資方式股權(quán)性融資方式混合型融資方式什么是債務(wù)性融資？ 債務(wù)性融資，是企業(yè)通過向資金提供者（資金的所有者）承擔債務(wù)而取得資金的融資方式。 長期借款 發(fā)行長期債券 融資租賃 短期借款 商業(yè)信用融資 自發(fā)性融資長期借款有何特點？ 長期借款的種類 銀行長期借款的程序 長期借款的優(yōu)缺點長期借款的種類有哪些？信用額度借款循環(huán)協(xié)議借款保證借款抵押借款質(zhì)押借款企業(yè)如何進行長期借款？ 企業(yè)向銀行提出借款申請 銀行對借款人的信用等級進行評估 銀行對借款項目進行審查 銀行對企業(yè)借款的貸款審批 與銀行簽訂借款合同 企業(yè)取得借款 借款的歸還長期借款的優(yōu)點是什么？ 籌資速度快 成本較低 靈活性較強 財務(wù)杠桿效應(yīng) 長期借

3、款的缺點是什么？ 財務(wù)風(fēng)險較高 限制條款較多 籌資額有限企業(yè)發(fā)行債券融資有何特點？ 企業(yè)發(fā)行債券的條件 企業(yè)發(fā)行債券的程序 企業(yè)債券的發(fā)行價格 企業(yè)債券的信用評級 企業(yè)發(fā)行債券融資的優(yōu)缺點 企業(yè)需滿足什么條件才可以發(fā)行債券？ 凈資產(chǎn)的要求 累計債權(quán)總額的限制 債券利息支付能力的要求 籌集資金用途的要求 債券利率最高限見公司法企業(yè)如何進行債券發(fā)行？企業(yè)股東大會（或者董事會）作出決議企業(yè)提出債券發(fā)行申請企業(yè)向社會公告募集辦法企業(yè)委托證券機構(gòu)發(fā)售債券 交付債券，收繳款項，登記債券存根簿如何確定債券發(fā)行價格？ 企業(yè)債券的要素 -債券面值 -到期日 -付息日 -債券利率 企業(yè)債券的發(fā)行價格確定 -企業(yè)債

4、券的理論價值 -發(fā)行企業(yè)的信用等級 -發(fā)行時的金融市場狀況什么是企業(yè)債券的信用評級？ 債券信用評級的意義 -對于債券投資人 -對于債券發(fā)行企業(yè) 主要的信用評級機構(gòu) -標準普爾(standard and poor, S&P) -穆迪（Moody) 債券的等級 -高質(zhì)量級、投資級、投機級、垃圾級企業(yè)債券融資的優(yōu)點是什么？ 財務(wù)杠桿效應(yīng) 不會影響企業(yè)的控制權(quán)企業(yè)債券融資的缺點是什么？企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險高受國家的監(jiān)督與控制融資租賃有何特點？ 租賃融資的程序 融資租賃的租金 融資租賃的優(yōu)缺點企業(yè)如何進行融資租賃？ 企業(yè)選擇租賃公司 企業(yè)與租賃公司辦理租賃委托 企業(yè)與租賃公司簽訂租賃合同 企業(yè)辦理驗貨手續(xù) 企

5、業(yè)支付組金 租賃期滿的設(shè)備處理如何進行租金的計算？ 租金的構(gòu)成 -設(shè)備的價款、租息成本（租賃公司的融資成本、租賃手續(xù)費） 租金的支付方式 -等額指付、不等額支付 -先付租金、后付租金 -年付租金、季度（月）付租金 租金的計算方法-等額年金法 每期的租金= 設(shè)備價款/年金現(xiàn)值系數(shù) 融資租賃有什么優(yōu)點？ 保留流動資產(chǎn) 較少限制 稅收效應(yīng) 維持高度的信用能力融資租賃有什么缺點？籌資成本較高喪失殘值 不以改善租賃資產(chǎn)的品質(zhì)什么是股權(quán)性融資？ 股權(quán)性融資，是指企業(yè)通過向資金所有者提供股權(quán)而獲得資金的方式。 吸收直接投資 發(fā)行普通股票 發(fā)行優(yōu)先股票 留存收益普通股票發(fā)行融資有何特點？ 股票發(fā)行的種類 普通

6、股票發(fā)行的條件 普通股票發(fā)行的程序 股票的上市 普通股票發(fā)行的價格 普通股票發(fā)行的優(yōu)缺點 股票發(fā)行有哪些類型？ 按照發(fā)行的對象劃分 -公募發(fā)行 -私募發(fā)行 按照發(fā)行的時間劃分 -初次公開發(fā)行（IPO) -增發(fā) -配股（rights)企業(yè)發(fā)行股票的條件是什么？ 初次發(fā)行的基本條件 - 股票增發(fā)的基本條件 - 配股的基本條件 -見公司法 企業(yè)如何進行普通股票的發(fā)行？ 設(shè)立時發(fā)行股票的程序 增發(fā)新股的程序 股票上市的意義是什么？ 提高企業(yè)的融資能力 提高企業(yè)的知名度 促進現(xiàn)代企業(yè)制度的建立 便于確定企業(yè)的價值如何確定股票的發(fā)行價格？影響股票發(fā)行價格的因素 -法律規(guī)定 -企業(yè)盈利狀況與增長潛力 -股票

7、二級市場狀況 股票發(fā)行價格的確定方法 -利用市盈率與每股盈余進行初步估計 -發(fā)行價格的形成方式（競價、協(xié)商）普通股票發(fā)行融資的優(yōu)點有哪些？ 財務(wù)風(fēng)險較小 能增加企業(yè)的信譽 普通股票發(fā)行融資的缺點有哪些？ 籌資成本高 容易引起股權(quán)稀釋 消極信息什么是混合性融資？ 混合性融資，是指企業(yè)向資金的提供者提供的債權(quán)或者股權(quán)在一定條件下可以進行轉(zhuǎn)換而籌集資金的形式。 可轉(zhuǎn)換債券 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 認股權(quán)證可轉(zhuǎn)換債券有什么特點？可轉(zhuǎn)換債券的概念 企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的目的 - 可轉(zhuǎn)換債券的一般特征 可轉(zhuǎn)換債券的價值認股權(quán)證有什么特點？ 認股權(quán)證的概念 認股權(quán)證的基本特征 -認股權(quán)證的履行價格 -認股權(quán)證的有效期

8、-認股權(quán)證的依附性 -認股權(quán)證的交易 認股權(quán)證的意義 -認股權(quán)證的“誘餌”作用 認股權(quán)證的估值 -依附普通股的認股權(quán)證理論價值 -依附債券的認股權(quán)證理論價值什么是資本成本？資本成本,是指為了一定量資本的籌集和使用而作出的犧牲.具體講如銀行借款的利息，發(fā)行債券的手續(xù)費、傭金和債券利息等，發(fā)行股票的股息、股利等。它包括籌集資金的籌集費用和占用費用.財務(wù)管理中的融資決策和投資決策都可能需要應(yīng)用資本成本的概念和信息.如何計算資本成本？ 資本成本的大小,一般用資本成本率來表示.資本成本率可以表示為: 資本的占用費用 x 100% 資本成本率= 資本總額-資本的籌集費用 資本成本的計算包括：不同來源資本的

9、成本計算資本的綜合平均成本計算資本的邊際成本計算如何計算邊際資本的成本？ 所謂邊際資本成本，是指資金每增加一個單位而增加的成本。 邊際資本成本計算需要按照以下步驟進行：確定企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)；確定各種籌資方式的資本成本；計算籌資總額的分界點；計算邊際資本成本。什么是經(jīng)營杠桿現(xiàn)象？經(jīng)營杠桿現(xiàn)象,是指由于固定成本的存在,當銷售額有一定的變動時,息稅前利潤有更大變動.我們將這種現(xiàn)象稱為“經(jīng)營杠桿現(xiàn)象”.經(jīng)營杠桿現(xiàn)象,是導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的一個重要原因.經(jīng)營杠桿系數(shù),是反映經(jīng)營杠桿現(xiàn)象程度的一項指標.人們可以通過經(jīng)營杠桿系數(shù)來衡量企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險大小.如何計算經(jīng)營杠桿系數(shù)？ 經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)= (息

10、稅前利潤的變動額/基期息稅前利潤) (銷售收入的變動額/基期銷售收入) 基期的邊際收益 基期的息稅前利潤 或者：什么是財務(wù)杠桿現(xiàn)象？財務(wù)杠桿現(xiàn)象,是指當企業(yè)通過債務(wù)進行資金籌集時,由于債務(wù)成本費用具有固定性的特點,當息稅前利潤有一定的變動時,每股收益有更大變動.我們將這種現(xiàn)象稱為“財務(wù)杠桿現(xiàn)象”.財務(wù)杠桿現(xiàn)象,是導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的一個重要原因.財務(wù)杠桿系數(shù),是反映財務(wù)杠桿現(xiàn)象程度的一項指標.人們可以通過財務(wù)杠桿系數(shù)來衡量企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險大小. 如何計算財務(wù)杠桿系數(shù)？財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)= (每股收益變動額/基期的每股收益(息稅前利潤的變動額/基期息稅前利潤) 基期的息稅前利潤 基期的息稅前利潤利息費用或者：什么是綜合杠桿現(xiàn)象？所謂“綜合杠桿現(xiàn)象”,是指由于經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿現(xiàn)象的共同作用,導(dǎo)致企業(yè)當銷售發(fā)生一定的變化,每股收益將發(fā)生更大變化的現(xiàn)象.綜合杠桿現(xiàn)象導(dǎo)致了企業(yè)總的風(fēng)險.其程度可以通過綜合杠桿系數(shù)來反映.如何計算綜合杠桿系數(shù)？ 綜合杠桿系數(shù)(DCL)= 每股收益變動率/銷售收入變動率 = DOL DFL 什么是資本結(jié)構(gòu)？ 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資決策的核心問題。資本結(jié)構(gòu)的一般概念資本結(jié)構(gòu)的有關(guān)理論最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的概念和確定什么是資本結(jié)構(gòu)的