伊利公司財務報表分析PPT課件.pptx

1、制作人：內蒙古伊利實業(yè)集團有限公司2014年年度財務報表分析財務報告摘要資產負債表分析現金流量表分析利潤表分析所有者權益變動表分析償還能力分析營運能力分析盈利能力分析現金流量分析總結目錄1、資產負債表分析3、 所有者權益合計88元得資產流動率（流動資產占資產）約50%，循環(huán)周轉速度，變現能力，波動性適中。乳品行業(yè)屬于快消行業(yè)，具有流動性、產品變現能力高的特點，因此流動資產所占比重大得該企業(yè)的資產負債率約40%，企業(yè)財務狀況穩(wěn)定。但對比去年負債呈現了波動上升趨勢，而負債占資產比重也呈逐年下降趨勢企業(yè)有效的利用現有的資源使資產得到了增值。1、流動資產合計：13902675

2、727.38元 非流動資產合計87元2、流動負債合計31元 非流動負債合計：98359986.06元現金流入流出比為1.07，表明1元可換1.07元。企業(yè)經營良好，此值當然越大越好?，F金流入流出比為0.54，公司流出現金較大，表明公司還在處于擴張時期，該公司還在發(fā)展壯大?，F金流入流出比為0.89，表明還款大于借款，但比例接近1，公司較大程度上存在借新債還舊債的顯現。經營活動中現金流入量：62040239961.35現金流出量：57983047184.20投資活動中現金流入量：3252842005.35現金流出量：5925732990.47籌資

3、活動中現金流入量：5426253252.95現金流出量：6041814336.870102032、現金流量表分析經分析我們認為該企業(yè)主要靠經營活動的現金流入來運行，一旦經營活動狀態(tài)陷入危機，財務狀況將會惡化。經營活動產生的現金流量凈額：4057192777.15投資活動產生的現金流量凈額：-2672890985.12籌資活動產生的現金流量凈額：-615561083.924、所有者權益變動表分析本期余額上期余額變化比例（%）資本公積6373959970.037395416981.03-0.14盈余公積1143309803.44914480670.670.25未分配利潤4069697802.153

4、644566821.810.12企業(yè)資本公積減少應用于轉增資本和直接計入所有者權益的損失。5、利潤表分析科目本期數上年同期數變化比例(%)營業(yè)收入54268654054.5148195439762.8812.6營業(yè)成本43510861647.6841021988675.666.8營業(yè)收入和營業(yè)成本都呈上漲的趨勢，經營狀況穩(wěn)定良好。從宏觀上來看，主營收入上漲的主要因素是國內人口總數持續(xù)增長、城鎮(zhèn)化率穩(wěn)步提升、“單獨二孩”政策的落地以及居民人均可支配收入逐年增加，使得居民對乳制品的需求不斷加大。近年來，國內電子商務、母嬰店等新興零售渠道蓬勃發(fā)展，方便快捷的購物方式，有效提升了乳制品的市場滲透率，也

5、促進行業(yè)規(guī)模不斷壯大，促進了銷售量的增加。從企業(yè)內部來看，產品進行了新的細分，并進行了結構升級，對經營項目進行了調整，舍棄了營業(yè)狀況不佳的項目，重點關注盈利的項目。這些措施使產品定位更為明確，高端產品收入快速增長，使銷量的大幅提高。此外，受去年下半年部分產品價格調整，使得公司營業(yè)收入也較上有較大幅度的增長。營業(yè)成本較去年增長了6.80%，主要是由于營業(yè)規(guī)模而造成的營業(yè)成本的增加，其各項成本（如：直接材料、直接人工、制造費用）占總成本的比例較去年變化微弱。但由于伊利股份自有原材料較少，如：牛羊等生物資源，如果牛羊的價格大幅變動，將對其成本產生巨大的影響，因此，投資該項目也存在一定的風險?？颇勘酒?/p>

6、數上年同期數變化比例(%)銷售費用7629258669.964955583366.0817.89管理費用1550951960.531121163763.7432.25財務費用-44126470.41-25449360.5373.39資產減值損失 25832149.458137986.97217.42營業(yè)外支出25281929.559681109.91161.15所得稅費用217789240.73-415657378.92不合適期間費用同比大幅變動的說明收支系數=主營業(yè)務收入/成本費用=1.03表示企業(yè)每支出一元成本費用就可以獲得1.03的收入。銷售費用與管理費用呈明顯增加的趨勢，財務費用與資產

7、減值損失在波動中上漲。與去年相比，由于市場競爭激烈，市場投入有所增加，本期職工薪酬、差旅費等增加，從而得管理費用與銷售費用大幅增加。此外，會計估計變更導致的低值易耗品攤銷使得辦公租賃費大幅增加，使得管理費用與銷售費用大幅增加。財務費用較去年增加的主要原因是本期銀行借款增加導致利息支出的增加。在營業(yè)稅金及附加方面，按常理來說，隨著營業(yè)額的增長，營業(yè)稅是增加的，但是由于母公司外購產品不再繳納水利建設基金，使水利建設基金大幅減少，從而使伊利股份的營業(yè)稅金及附加大幅減少。資產減值損失較去年大幅增加的主要原因是列入可供出售金融資產核算的輝山乳業(yè)，其股價持續(xù)下跌超過 12個月，因此本期計提了資產減值。23

8、20711749.42上期發(fā)生額2303524490.17凈利潤綜合收益總額2310952117.422288291327.71本期發(fā)生額企業(yè)營業(yè)收入每年增加但利潤小幅度減少，說明費用在不斷增加，企業(yè)管理者應該加強管理?，F金流量分析盈利能力分析營運能力分析償還能力分析.內蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司各項能力分析1、償還能力分析年份流動比率速動比率201254.38%29.67%2013106.45%82.71%2014111.7%85.05%在2013年和2014年伊利股份的流動比率都實現了大于1，說明它應付短期負債的水平足夠大。伊利股份近3年速動比率都小于1。通常，理論上，從速動比率看，伊利

9、股份近兩年的值都低于標準值1。食品制造業(yè)中大型企業(yè)的流動比率加權平均數一般為0.74，速動比率的加權平均數為0.45。從分析可知伊利股份流動比率的值均高于行業(yè)平均值，速動比率雖然高于行業(yè)平均值，但仍然低于1的標準值1）償債能力分析項目201220132014貨幣資金3921130000817334644114272616386應收賬款281720000340087732513023498應收票據105810000164750000266080000存貨330959000036829027525008246399流動資產合計87274400001646718004821001066300短期借款

10、2985290000408600000080719841462）趨勢分析從上表看出，伊利股份的貨幣資金、流動資產的絕對額呈現不斷增加的趨勢。另一方面，流動負債雖然發(fā)生變化，但是數值變動的范圍相比流動資產的變化幅度比較小，且數值呈現先上升的趨勢，從其結構看，伊利股份2012年到2014年短期借款和應收賬款數值都呈現上升趨勢項目20132014貨幣資金44.93%32.29%應收賬款3.22%4.66%應收票據1.21%2.11%存貨37.92%48.24%流動資產合計43.79%31.33%短期借款23.20%22.46%應付賬款34.03%38.00%流動負債合計64.56%57.92%3）結

11、構分析流動資產在總資產中占得比重在各年都不太高，比重在50%以下，并且流動資產占總資產的比重這兩年來一直呈現下降的趨勢。其中貨幣資金在流動資產中占得比例最高，在40%左右，不過這兩年來呈現下降的趨勢，存貨在流動資產中占得比重尤高，在40%左右，并且一直呈現上升的趨勢。流動資產在資產總額中的比重偏低，對流動負債的保障程度就小，但是流動資產的盈利能力較小，所以流動資產較低，說明企業(yè)的固定資產比重高，盈利能力較好。流動負債占負債與所有者權益的比重在60%左右，且相比2014年呈現下降趨勢，可以看出伊利股份是一個高負債經營的企業(yè)。2、營運能力分析指標類別指標名稱201220132014流動資產周轉速度

12、分析指標存貨周轉率9.869.277.27應收賬款周轉率124.85139.10147.19流動資產周轉率4.124.685.63 總資產周轉速度分析指標總資產周轉率2.672.872.71伊利股份從2012年至2014年，應收賬款周轉率呈現先上升后下降趨勢。這3年伊利股份的應收賬款周轉率在120以上，同行業(yè)的較大值為45.5，較小值為7.22，中位數為20.12，行業(yè)平均值為9.79，所以伊利股份該指標表現應收賬款處于同行業(yè)良好狀態(tài)；同行業(yè)存貨周轉率指標平均值是7.1，較大值11.0，較小值4.55，中位數7.97，伊利股份這三年的存貨周轉率大于同行業(yè)的平均值和中位數；根據經驗值，同行業(yè)的流

13、動資產周轉率較大值2.67，較小值1.79，中位數2.41，平均值2.20，伊利股份這三年的流動資產周轉率大于同行業(yè)的較大值，所以處于同行業(yè)的良好狀態(tài)；同行業(yè)的總資產周轉率較大值為1.45，較小值為0.49，中位數為0.94，平均值為0.84。伊利股份的總資產周轉率大于同行業(yè)的較大者，所以通過比較可知，伊利股份的周轉率在同行業(yè)中具有較大優(yōu)勢。3、盈利能力分析項目201220132014毛利率29.27%28.66%29.14%營業(yè)利潤率10.10%4.66%3.58%凈利潤率2.62%4.83%4.09%成本費用利潤率16.21%5.95%5.17%伊利股份近三年的毛利率呈現先下降后上升的趨勢

14、，不過變化的幅度比較小。在本行業(yè)，毛利率的較大值為24.4%，中位數為17.79%，較小值為15.15%，平均值為20.14，因為伊利的毛利率大于行業(yè)較大值，所以公司的獲利能力比較強；公司的營業(yè)利潤率呈現下降的趨勢下降的趨勢，凈利潤率呈現先上升后下降的趨勢，但是總體來說下降的比例較小，盈利能力還是增強的，成本費用利潤率呈現下降的趨勢，而且下降的幅度比較大。1）營業(yè)收入分析項目201220132014總資產報酬率22.46%25.58%29.01%總資產凈利潤率5.58%10.38%8.74%凈資產收益率19.33%30.81%25.00%資本金收益率99.55%152.83%108.59%每股

15、收益0.971.131.07每股凈資產5.283.774.59每股經營現金凈流量1.842.301.512）盈利能力指標分析總資產報酬率是反映企業(yè)資產綜合利用效果，衡量企業(yè)總資產獲利能力的重要指標，該指標呈現上升趨勢，說明企業(yè)的資產綜合利用能力在加強，總資產的獲利能力也在增強；總資產的凈利潤率呈現先上升后下降的趨勢，由總資產的凈利潤率可以分解為營業(yè)收入凈利潤率和總資產周轉率的乘積，可以看出，因為近三年來總資產周轉率的變化幅度比較小，說明營業(yè)收入凈利潤率變化的幅度比較大；凈資產收益率指標越高，說明股東投入的資本獲得收益的能力越強，該指標主要受總資產凈利潤率和權益乘數兩個因素的影響，權益乘數是總資

16、產與凈資產的比值。該指標呈現先上升后下降的趨勢。4、現金流量分析在分析公司償債能力、盈利能力、營運能力的過程中，已分析了對現金流量的影響相關指標，包括現金對債務的支付能力、盈利現金的充足性，營業(yè)收入現金回收率是經營活動現金凈流量與營業(yè)收入的比值，該值越大，說明資金籌措、自我擴張的能力越強，也說明企業(yè)經營狀況與經營效益好?？傎Y產現金回收率與凈資產現金回收率分別反映企業(yè)資產與所有者權益產生現金的能力，公司這兩項指標都出現先上升后下降的趨勢，反映資產獲取現金的能力較弱?，F金獲利指數與盈余現金保障倍數是互為倒數的兩個指標，現金獲利指數是凈利潤額與經營活動現金凈流量的比值，反映企業(yè)每實現1元的經營活動現金凈流量所實現的收現性利潤額，可以用來衡量經營活動現金流量的獲利能力。從伊利股份的現金流量指標變動趨勢可以看出，2012年至2014年，經營活動現金凈流量不穩(wěn)定導致資產的盈余現金保障倍數隨之變動。結論企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，資產規(guī)模穩(wěn)步上升，2010年至2014年的五年來公司的資產規(guī)模一直處于穩(wěn)步上升