上市三大主要財務(wù)報表分析

1、三大主要財務(wù)報表分析之一 資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表分析1、什么是資產(chǎn)負(fù)債表？它有什么樣的格式？它的作用是什么？資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)某一特定日期(如某一年度12月31日或6月30日) 財務(wù)狀況的會計報表，是靜態(tài)會計報表。它是根據(jù)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益(或 股東權(quán)益)之間的相互關(guān)系，按照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和一定的順序，把企業(yè)一定日 期的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益各項目予以適當(dāng)排列，并對日常工作中形成的大量 數(shù)據(jù)進(jìn)行高度濃縮整理后編制而成的。它表明企業(yè)在某一特定日期所擁有或控制 的經(jīng)濟資源、所承擔(dān)的現(xiàn)有義務(wù)和所有者對凈資產(chǎn)的要求權(quán)。我國資產(chǎn)負(fù)債表按帳戶式反映，即資產(chǎn)負(fù)債表分為左方和右方，左方列示資 產(chǎn)各項目

2、，右方列示負(fù)債和所有者權(quán)益各項目，資產(chǎn)各項目的合計等于負(fù)債和所 有者權(quán)益各項目的合計。同時，資產(chǎn)負(fù)債表還提供年初數(shù)和期末數(shù)的比較資料。2、怎樣看資產(chǎn)負(fù)債表？資產(chǎn)負(fù)債表的基本結(jié)構(gòu)是資產(chǎn)二負(fù)債+所有者權(quán)益。不論公司處于怎樣的狀 態(tài)，這個會計平衡式永遠(yuǎn)是恒等的。左邊反映的是公司所擁的資源；右邊反映的 是公司的不同權(quán)利人對這些資源的要求。債權(quán)人可以對公司的全部資源有要求 權(quán)，公司以全部資產(chǎn)對不同債權(quán)人承擔(dān)償付責(zé)任，償付完全部的負(fù)債之后，余下 的才是所有者權(quán)益，即公司的資產(chǎn)凈額。我們利用資產(chǎn)負(fù)債表的資料，可以看出 公司資產(chǎn)的分布狀態(tài)、負(fù)債和所有者權(quán)益的構(gòu)成情況，據(jù)以評價公司資金營運、 財務(wù)結(jié)構(gòu)是否正常、

3、合理；分析公司的流動性或變現(xiàn)能力，以及長、短期債務(wù)數(shù) 量及償債能力，評價公司承擔(dān)風(fēng)險的能力；利用該表提供的資料還有助于計算公 司的獲利能力，評價公司的經(jīng)營績效。在分析資產(chǎn)負(fù)債表要素時，我們應(yīng)首先注意到資產(chǎn)要素分析，具體包括：流動資產(chǎn)分析，分析公司的現(xiàn)金、各種存款、短期投資、各種應(yīng)收款項、存 貨等。流動資產(chǎn)比往年提高，說明公司的支付能力與變現(xiàn)能力增強。長期投資分析，分析一年期以上的投資，如公司控股、實施多元化經(jīng)營等。 長期投資的增加，表明公司的成長前景看好。固定資產(chǎn)分析，這是對實物形態(tài)資產(chǎn)進(jìn)行的分析。資產(chǎn)負(fù)債表所列的各項固 定資產(chǎn)數(shù)字，僅表示在持續(xù)經(jīng)營的條件下，各固定資產(chǎn)尚未折舊、折耗的金額并

4、預(yù)期于未來各期間陸續(xù)收回，因此，我們應(yīng)該特別注意，折舊、折耗是否合理將 直接影響到資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和其他各種報表的準(zhǔn)確性。很明顯，少提折舊就 會增加當(dāng)期利潤，而多提折舊則會減少當(dāng)期利潤。有些公司常常就此進(jìn)行處理調(diào) 節(jié)利潤。無形資產(chǎn)分析，主要分析商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽、 專利權(quán)等。對商譽及其他無確指的無形資產(chǎn)一般不予列帳，除非商譽是購入或合 并時形成的。取得無形資產(chǎn)后，應(yīng)登記入帳并在規(guī)定期限內(nèi)攤銷完畢。其次，要對負(fù)債要素進(jìn)行分析，包括兩個方面：流動負(fù)債分析，各項流動負(fù)債應(yīng)按實際發(fā)生額記帳，分析的關(guān)鍵在于要避免 遺漏，所有的負(fù)債均應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表中反映出來。長期負(fù)債分析，包括

5、長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款項等。根據(jù)長期負(fù)債 的不同形態(tài)分析、了解公司債權(quán)人的情況。最后是股東權(quán)益分析，包括股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤4個方面。 分析股東權(quán)益，主要是了解東權(quán)益中投入資本的不同形態(tài)及股權(quán)結(jié)構(gòu)，了解股東權(quán)益中各要素的優(yōu)先清償順序等。資產(chǎn)負(fù)債表分析我國公司每年定期對外披露的財務(wù)報告信息主要為公司的三大財務(wù)報表：資產(chǎn)負(fù) 債表、利潤及利潤分配表、現(xiàn)金流量表。資產(chǎn)是指過去的交易、事項形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù) 期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益。資產(chǎn)包括流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn) 和其他資產(chǎn)。在流動資產(chǎn)分析中，投資者可以把流動資產(chǎn)的項目大致分為四類：貨幣性 資

6、產(chǎn)，短期投資類資產(chǎn)，應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款等信用資產(chǎn)，存貨資 產(chǎn)。將上述資產(chǎn)項目的增減幅度與流動資產(chǎn)總額的增減幅度作出比較分析，從而 反映企業(yè)流動資產(chǎn)增減幅度的原因。比如：企業(yè)中的貨幣資產(chǎn)（或短期投資類資 產(chǎn)）的增長幅度大于流動資產(chǎn)的增長，說明企業(yè)應(yīng)付市場變化的能力將增強；企 業(yè)中的信用資產(chǎn)增長幅度大于流動資產(chǎn)的增長幅度，說明企業(yè)的貨款回收不夠理 想，企業(yè)受第三者的制約增強，企業(yè)應(yīng)該加強貨款的回收工作；存貨資產(chǎn)的增長 幅度大于流動資產(chǎn)的增長幅度，說明企業(yè)存貨增長占用資金過多，市場風(fēng)險將增 大，企業(yè)應(yīng)加強存貨管理和銷售工作。如果企業(yè)中的貨幣資產(chǎn)（或短期投資類資 產(chǎn)）的增長幅度大于流動資產(chǎn)

7、的增長，存貨資產(chǎn)的幅度小于0，流動資產(chǎn)的增長 幅度接近其他指標(biāo)，說明企業(yè)的支付能力增強，應(yīng)付市場的變化能力增強，企業(yè) 加快市場回收工作，增加現(xiàn)金回籠，流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)有很大改善。如果企業(yè)當(dāng)年的資產(chǎn)變化主要是由于固定資產(chǎn)或者長期投資、無形資產(chǎn)、 其他資產(chǎn)的變動而引起，說明企業(yè)將資金的重點向固定資產(chǎn)、長期投資、無形資 產(chǎn)及其他資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)移。投資者應(yīng)該隨時注意企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化， 這種變化不但決定了企業(yè)的收益能力和發(fā)展?jié)摿?，也決定了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營形 式。因此，建議投資者進(jìn)行動態(tài)跟蹤與研究。企業(yè)負(fù)債是指過去的交易、事項形成的現(xiàn)時義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會導(dǎo)致 經(jīng)濟利益流出該企業(yè)。其特點為：企業(yè)必

8、須償還，在償還本金時，還要支付一定 數(shù)量的利息。在財務(wù)報表中一般將其分為流動負(fù)債和長期負(fù)債。所有者權(quán)益是指 所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟利益。在流動負(fù)債的分析中，投資者可以將流動負(fù)債簡單地劃分為：1、營業(yè)環(huán)節(jié)的流動負(fù)債（應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付股利、其他應(yīng)付款、預(yù)收款、 應(yīng)付稅金、應(yīng)付工資、預(yù)提費用）2、融資環(huán)節(jié)的流動負(fù)債（短期借款、1年內(nèi)到期的長期負(fù)債）3、收益分配環(huán)節(jié)的流動負(fù)債（應(yīng)付股利）。如果企業(yè)流動負(fù)債的比重中營業(yè)環(huán)節(jié)的流動負(fù)債的比重比較大，那么表 明，企業(yè)的資金來源為營業(yè)性質(zhì)，成本比較低。在構(gòu)成中，如果其他應(yīng)付帳款、 預(yù)收款、應(yīng)付帳款占流動負(fù)債的比重任意一項增幅達(dá)80%以上，說明企業(yè)

9、的生產(chǎn) 經(jīng)營業(yè)務(wù)開展得不理想，欠款增多，資金壓力比較大；如果融資環(huán)節(jié)的比重上升， 那么表明企業(yè)的短期融資活動增加，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)波動性提高；如果收益分配 環(huán)節(jié)的比重上升，企業(yè)的收益分配的負(fù)擔(dān)將有所提高。在分析中，投資者還可以將企業(yè)的流動負(fù)債與長期負(fù)債+所有者權(quán)益的合 計數(shù)結(jié)合起來進(jìn)行分析，判定企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中的資金來源是長期還是短期，來 源于內(nèi)部積累還是來源于外部籌措，從而揭示企業(yè)的相對獨立性和穩(wěn)定性。比如:流動負(fù)債大于45%,長期負(fù)債+所有者權(quán)益小于55%,表明生產(chǎn)者經(jīng)營性負(fù) 債水平比較高，日常生產(chǎn)經(jīng)營活動重要性增強，風(fēng)險增大；流動負(fù)債位于30% 45%,長期負(fù)債+所有者權(quán)益等于55% 70

10、%，表 明企業(yè)資金結(jié)構(gòu)位于正常的水平；流動負(fù)債小于30%,長期負(fù)債+所有者權(quán)益大 于70%,表明企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性很高，獨立性較強。在分析資產(chǎn)負(fù)債表要素時我們應(yīng)首先注意到資產(chǎn)要素分析，具體包括：流動資產(chǎn)分析。分析公司的現(xiàn)金、各種存款、短期投資、各種應(yīng)收應(yīng)付款項、 存貨等。流動資產(chǎn)比往年提高，說明公司的支付能力與變現(xiàn)能力增強。長期投資分析。分析一年期以上的投資，如公司控股、實施多元化經(jīng)營等。 長期投資的增加，表明公司的成長前景看好。從結(jié)構(gòu)分析：就是計算各類資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率；或者通過與上幾年比較分析出 其變化趨勢。從盈利能力、負(fù)債能力、周轉(zhuǎn)率等出發(fā)：詳見 公司財務(wù) 中各種指標(biāo)1、主要財務(wù)指標(biāo)主要

11、財務(wù)指標(biāo)包括：償債能力指標(biāo)、資產(chǎn)負(fù)債管理能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、成 長能力指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)。（1）償債能力指標(biāo)短期償債能力指標(biāo)短期償債能力是企業(yè)償付下一年到的流動負(fù)債的能力，是衡量企業(yè)財務(wù)狀況 是否健康的重要標(biāo)志。企業(yè)債權(quán)人、投資者、原材料供應(yīng)單位等使用者通常都非 常關(guān)注企業(yè)的短期償債能力。流動比率流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債該指標(biāo)值越大，企業(yè)短期償債能力越強。該指標(biāo)值，一般以2為宜。速動比率速動比率=（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+一年內(nèi)應(yīng)收賬款）/流動負(fù)債速動比率越高，表明企業(yè)未來的償債能力越有保證。該指標(biāo)值，一般以1為宜。現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資）/流動負(fù)債這是最保守的短

12、期償債能力指標(biāo)。營運資本營運資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債指標(biāo)值小于0,說明公司有無法償還到期的短期負(fù)債的危險。該指標(biāo)為適度指標(biāo)。流動負(fù)債經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流比流動負(fù)債經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流比=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/流動負(fù)債 該指標(biāo)越大越好。長期償債能力指標(biāo)長期償債能力是公司按期支付債務(wù)利息和到期償還本金的能力。在企業(yè)正常 生產(chǎn)經(jīng)營的情況下，企業(yè)不能依靠變賣資產(chǎn)從而償還長期債務(wù)，而需要將長期借 款投入到回報率高的項目中得到利潤來償還到期債務(wù)。長期償債能力主要從保持 合理的負(fù)債權(quán)益結(jié)構(gòu)角度出發(fā)，來分析企業(yè)償付長期負(fù)債到期本息的能力。資產(chǎn)負(fù)債比率資產(chǎn)負(fù)債比率=負(fù)債平均總額/資產(chǎn)平均總額這一比率越小，表明企業(yè)的長期償

13、債能力越強。指標(biāo)值以不高于70%為宜。 預(yù)警：如果資產(chǎn)負(fù)債率1,說明企業(yè)已經(jīng)資不抵債，有瀕臨倒閉的危險。負(fù)債權(quán)益比率負(fù)債權(quán)益比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益又稱產(chǎn)權(quán)比率，反映所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。從另一個角度反映企 業(yè)的長期償債能力。股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/總資產(chǎn)該指標(biāo)越高，一方面反映了企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)，償債風(fēng)險越小，但是另一方面也反映 了企業(yè)沒有充分利用負(fù)債資金，存在利用財務(wù)杠桿的空間。有形資產(chǎn)債務(wù)率有形資產(chǎn)債務(wù)率=負(fù)債總額/（總資產(chǎn)-無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)-待攤費用-待處理流動 資產(chǎn)凈損失-待處理固定資產(chǎn)凈損失-固定資產(chǎn)清理）這是一個保守的衡量長期償債能力的指標(biāo)。債務(wù)與有形凈值比率

14、債務(wù)與有形凈值比率=負(fù)債總額/ （股東權(quán)益-無形資產(chǎn)） 這是一個保守的衡量長期償債能力的指標(biāo)。利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=稅息前利潤/當(dāng)期利息費用利息保障倍數(shù)是衡量企業(yè)償付到期利息能力的指標(biāo)。該指標(biāo)通常越高越好。預(yù)警：如果利息保障倍數(shù)1,說明企業(yè)存在嚴(yán)重的債務(wù)危機，不但沒有還本的能 力，連償還分期利息都有困難。（2）資產(chǎn)負(fù)債管理能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債管理能力反映企業(yè)經(jīng)營管理、利用資金的能力。通常來說，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng) 營資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的利用效率就越高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款賒銷收入凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回-銷售折讓-銷售折扣應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天

15、數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)反映應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需的天數(shù)。這個指標(biāo)越短，則意味 著企業(yè)的應(yīng)收帳款質(zhì)量越高，可以提高現(xiàn)金流量。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=（主營業(yè)務(wù)成本+期末存貨成本-期初存貨成本）/平均應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率這個指標(biāo)通常不應(yīng)該超過信用期，如果過長，則意味著企業(yè)的財務(wù)狀況不佳從而 無力清償貨款。如果過短，表明管理者沒有充分運用這樣一筆流動資金。存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率高，說明存貨的流動性較好，存 貨的管理也具有較高的效率，銷售形勢也好。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周

16、轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)與存貨周轉(zhuǎn)率相對應(yīng)，是從另一角度反映存貨周轉(zhuǎn)狀況。不良資產(chǎn)比率不良資產(chǎn)比率=（三年以上應(yīng)收賬款+待攤費用+長期待攤費用+待處理流動資產(chǎn) 凈損失+待處理固定資產(chǎn)損失+遞延資產(chǎn)）/年末資產(chǎn)總額該指標(biāo)通常越小越好。營業(yè)周期營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)該指標(biāo)反映了企業(yè)正常經(jīng)營周期所經(jīng)歷的天數(shù)。從購進(jìn)原材料開始，經(jīng)歷了生產(chǎn) 過程中從原材料到半成品到產(chǎn)成品中間的過程，之后產(chǎn)品售出，直到應(yīng)收賬款收 回為止的周期。通常來說，營業(yè)周期越短，企業(yè)的運作效率越高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)流動資產(chǎn)的運營效率。通常來說，

17、這個指標(biāo)越大，企業(yè) 的經(jīng)營越高效。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額這一比率用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的運用效率。通常來說，這一指標(biāo)也是越好越好。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均固定資產(chǎn)凈值這一指標(biāo)表明一定的銷售收入，平均需要占用的固定資產(chǎn)。通常，這一比率越高， 公司固定資產(chǎn)利用效率越高。這一指標(biāo)通常是越大越好。長期資產(chǎn)適合率長期資產(chǎn)適合率=（股東權(quán)益+長期負(fù)債）/ （固定資產(chǎn)凈值+長期投資凈值） 該指標(biāo)反映公司長期的資金占用與長期的資金來源之間的配比關(guān)系。指標(biāo)值大于 1,說明公司的長期資金來源充足，短期債務(wù)風(fēng)險小。指標(biāo)值小于1,說明其中 一部分長期資產(chǎn)的資

18、金由短期負(fù)債提供，存在難以償還短期負(fù)債的風(fēng)險。負(fù)債結(jié)構(gòu)比率負(fù)債結(jié)構(gòu)比率=流動負(fù)債/長期負(fù)債一般來說，企業(yè)應(yīng)該用長期負(fù)債進(jìn)行長期投資項目，而短期負(fù)債通常用來維持日 常資金營運的需要。該指標(biāo)過低則表明企業(yè)采用保守的財務(wù)政策，用長期債務(wù)應(yīng) 對日常需要。此指標(biāo)為適度指標(biāo)。長期負(fù)債權(quán)益比率長期負(fù)債權(quán)益比率=長期負(fù)債/所有者權(quán)益長期負(fù)債權(quán)益比率指標(biāo)表明了所有者權(quán)益對長期債務(wù)債權(quán)人利益的保障程度。指 標(biāo)值以適度為宜。（3）盈利能力指標(biāo)盈利能力是企業(yè)獲取利潤的能力。利潤是投資者取得投資收益，債權(quán)人收取 本息的資金來源，是衡量企業(yè)長足發(fā)展能力的重要指標(biāo)。主營業(yè)務(wù)毛利率主營業(yè)務(wù)毛利率=（主營業(yè)務(wù)收入凈額-主營業(yè)務(wù)

19、成本）/主營業(yè)務(wù)收入凈額 主營業(yè)務(wù)毛利率指標(biāo)反映了主營業(yè)務(wù)的獲利能力。通常，這個指標(biāo)越高越好。主營業(yè)務(wù)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額反映主營業(yè)務(wù)的收入帶來凈利潤的能力。這個指標(biāo)通常越高越好。成本費用利潤率成本費用利潤率=凈利潤/ （主營業(yè)務(wù)成本+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用） 這個指標(biāo)越高，說明企業(yè)的投入所創(chuàng)造的利潤越多。這個指標(biāo)也是越高越好。凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=利潤總額/平均股東權(quán)益凈資產(chǎn)收益率表明所有者每一元錢的投資能夠獲得多少凈收益。該指標(biāo)通常也是 越高越好。每股收益每股收益=利潤總額/年末普通股股份總數(shù)表明普通股每股所享有的利潤。通常這個指標(biāo)越大越好。股票獲利率股

20、票獲利率=普通股每股現(xiàn)金股利/普通股股價該指標(biāo)反映現(xiàn)行的股票市價與所獲得的現(xiàn)金股利的比值。該指標(biāo)通常要視公司發(fā) 展?fàn)顩r而定。總資產(chǎn)利潤率總資產(chǎn)利潤率=利潤總額/平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)利潤率指標(biāo)反映企業(yè)總資產(chǎn)能夠獲得利潤的能力，該指標(biāo)越高，表明資產(chǎn) 利用效果越好。該指標(biāo)越高越好。主營業(yè)務(wù)比率主營業(yè)務(wù)比率=主營業(yè)務(wù)利潤/利潤總額該指標(biāo)揭示在企業(yè)的利潤構(gòu)成中，經(jīng)常性主營業(yè)務(wù)利潤所占的比率。該項比率越 高，說明企業(yè)的盈利越穩(wěn)定。該項指標(biāo)越高越好。非經(jīng)常性損益比率非經(jīng)常性損益比率=本年度非經(jīng)常性損益/利潤總額該項指標(biāo)揭露了企業(yè)運用股權(quán)轉(zhuǎn)讓、固定資產(chǎn)處置、投資收益等非經(jīng)常性交易獲 得利潤的情況。該指標(biāo)通常不宜

21、過高。關(guān)聯(lián)交易比率關(guān)聯(lián)交易比率=關(guān)聯(lián)交易業(yè)務(wù)額/凈利潤總額關(guān)聯(lián)交易比率指標(biāo)反映關(guān)聯(lián)企業(yè)之間交易產(chǎn)生的利潤占整個利潤額的比重。該項 指標(biāo)越高，表明公司競爭能力可能存在大的缺陷。（4）成長能力指標(biāo)成長能力指標(biāo)是對企業(yè)的各項財務(wù)指標(biāo)與往年相比的縱向分析。通過成長能 力指標(biāo)的分析，我們能夠大致判斷企業(yè)的變化趨勢。從而對企業(yè)未來的發(fā)展情況 做出準(zhǔn)確預(yù)測主營業(yè)務(wù)收入增長率主營業(yè)務(wù)增長率=（本年主營業(yè)務(wù)收入-上一年主營業(yè)務(wù)收入）/上一年主營業(yè)務(wù) 收入主營業(yè)務(wù)增長率指標(biāo)反映公司主營業(yè)收入規(guī)模的擴張情況。一個成長性的企 業(yè)，這個指標(biāo)的數(shù)值通常較大。處于成熟期的企業(yè)，這個指標(biāo)可能較低。處于衰 退階段的企業(yè)，這個指

22、標(biāo)甚至可能為負(fù)數(shù)。應(yīng)收款項增長率應(yīng)收款項增長率=（期末應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收票據(jù)-期初應(yīng)收賬款-期初應(yīng)收票據(jù)）/ （期初應(yīng)收賬款+期初應(yīng)收票據(jù)）該指標(biāo)反映公司主營業(yè)務(wù)收入的質(zhì)量。該指標(biāo)值越小越好。凈利潤增長率凈利潤增長率=（本年凈利潤-上一年凈利潤）/上一年凈利潤凈利潤增長率指標(biāo)反映企業(yè)獲利能力的增長情況。該指標(biāo)通常越大越好。固定資產(chǎn)投資擴張率固定資產(chǎn)投資擴張率=（本年固定資產(chǎn)總額-上一年固定資產(chǎn)總額）/上一年固定 資產(chǎn)總額該指標(biāo)反映了固定資產(chǎn)投資的擴張程度。通常來說，處于成長階段的企業(yè)有更強 的投資欲望。該指標(biāo)需要具體分析。資本項目規(guī)模維持率資本項目規(guī)模維持率=固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)增加額/（折舊費

23、用+無形資產(chǎn)攤銷額） 資本項目規(guī)模維持率指標(biāo)反映公司生產(chǎn)能力的維持程度。該指標(biāo)值小于1,說明 公司的生產(chǎn)規(guī)模萎縮?？傎Y產(chǎn)擴張率總資產(chǎn)擴張率=（本年資產(chǎn)總額-上一年資產(chǎn)總額）/上一年資產(chǎn)總額 總資產(chǎn)擴張率反映了企業(yè)總資產(chǎn)的擴張程度。該指標(biāo)需要綜合分析。每股收益增長率每股收益增長率=（本年每股收益-上一年每股收益）/上一年每股收益該指標(biāo)反映了普通股可以分得的利潤的增長程度。該指標(biāo)通常越高越好。（5）現(xiàn)金流量指標(biāo)現(xiàn)金流量指標(biāo)反映現(xiàn)金流量信息。按照現(xiàn)行會計制度的權(quán)責(zé)發(fā)生制原則計算 的財務(wù)指標(biāo)難以全面反映上市公司的真實財務(wù)與盈利狀況，用現(xiàn)金流量表示的指 標(biāo)能夠與之相互補充。每股營業(yè)現(xiàn)金流量每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/年末普通股股數(shù)該指標(biāo)是“每股收益”指標(biāo)的修正，反映了利用權(quán)益資本獲得經(jīng)營活動凈流量的能 力。該指標(biāo)通常越高越好?，F(xiàn)金股利支付率現(xiàn)金股利支付率=本年度發(fā)放的現(xiàn)金股利和/凈利潤現(xiàn)金股利支付率指標(biāo)反映公司的股利政策，每一元錢的