中小企業(yè)籌資問題與對策

1、第 PAGE14 頁 共 NUMPAGES14 頁中小企業(yè)籌資問題與對策目前，學術(shù)界對中小企業(yè)籌資理論及理論的研究很多，已有的研究成果為我國中小企業(yè)籌資多元化格局的形成起到了極為重要的促進作用，局部還被運用到了中小企業(yè)籌資決策中，獲得了一定的成效，并將對以后完善我國中小企業(yè)籌資體制具有重要意義。本文的主要工作是在前人研究的根底上，進一步對中小企業(yè)籌資活動中存在的問題進展分析p ，并提出相應建議，對幫助中小企業(yè)籌資具有現(xiàn)實的指導意義。新興塑料五金廠位于廣東省佛山市禪城區(qū)南莊鎮(zhèn),是一家專業(yè)從事消費電腦打印耗材填充配件、彈簧瓶、塑料五金制品、多層復合高阻隔瓶、聚乙烯包裝瓶系列、聚脂包裝瓶系列、農(nóng)藥瓶

2、系列、保健品瓶系列、飲料瓶系列等塑料包裝容器的廠家。公司經(jīng)過幾年的開展，現(xiàn)已擁有一批具有先進程度的吹塑、注塑設備及一支專業(yè)消費隊伍，并具備自主開發(fā)設計相關(guān)產(chǎn)品模具的才能。企業(yè)以“誠信合作、互惠互利、共同開展”為宗旨，以“為廣闊用戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和效勞”為目的。主要產(chǎn)品有：PE、PVC、PP、PS、PET塑料瓶墨水填充塑料件系列、多層復合高阻隔瓶、聚乙烯包裝瓶系列、聚脂包裝瓶系列、農(nóng)藥瓶系列、保健品系列、飲料瓶系列及一系列的注塑、吹塑等中空制品。產(chǎn)品主要適用于：電腦打印耗材公司、化工、制藥、日用品、保健品、農(nóng)藥、塑料包裝等行業(yè)。2022年新興塑料五金廠籌資金額為197.37萬元，比去年增長34.

3、76萬元，雖然2022年籌資金額增長幅度已經(jīng)超過以往年度的增長幅度，但籌資滿足度仍不高，僅有48%，資金需求缺口仍然很大，2022年新興塑料五金廠資金需求規(guī)模為411.19萬元，企業(yè)自籌資金78.37萬元，銀行貸款119萬元，尚缺資金213.82萬元。1籌資的概述企業(yè)籌集資金是指企業(yè)向外部有關(guān)單位或個人以及從企業(yè)內(nèi)部籌措和集中消費經(jīng)營所需資金的財務活動。目的是為了滿足企業(yè)消費經(jīng)營與資本支出的需要。資金籌集既是企業(yè)消費經(jīng)營活動的前提，又是企業(yè)再消費順利進展的保證。資金是企業(yè)運行的血液，籌資是企業(yè)通過各種途徑和相應的手段獲取所需資金的行為。所以，籌資既是企業(yè)“造血”理財?shù)闹饕δ?，又是企業(yè)維持正常

4、運轉(zhuǎn)的前提條件。對于企業(yè)而言，假如籌集不到一定額度的資金，那么僅有自有資金難以形成資本從而難以消費或難以維持經(jīng)營，影響自有資產(chǎn)發(fā)揮作用。因此作為經(jīng)營者，籌資的最終目的是為了追求效益最大化，這是籌資活動的本質(zhì)特征。籌資的動機應與籌資的本質(zhì)相聯(lián)絡，否那么就沒有意義。作為企業(yè)財務重大決策內(nèi)容的籌資活動，更應該有明確的目的。籌資的目的不清楚，為籌資而籌資，只能增加企業(yè)的風險，給企業(yè)帶來損失。所以，籌資的動機是否合理直接關(guān)系到企業(yè)融資活動的成果，關(guān)系到金融風險的大小?；I資的動機根本上可歸納為擴張性動機、償債性動機：1擴張性動機擴張性動機是由企業(yè)擴大消費規(guī)模而需要增加資產(chǎn)的經(jīng)營目的所促成的。例如企業(yè)產(chǎn)品信

5、譽好，供不應求，產(chǎn)品晉級換代或更新，對將來的有利預期等都會刺激企業(yè)的擴張心態(tài)，轉(zhuǎn)向?qū)Y金供給的渴求。擴張性籌資的直接結(jié)果，是企業(yè)資產(chǎn)總額增加，籌資總額增加，同時消費規(guī)模得以擴大。一般情況下，內(nèi)部管理程度較高的企業(yè)，其內(nèi)部都不會留存大量的閑置資金，因為這樣會影響企業(yè)的整體收益率。而企業(yè)的擴張又往往需要大量資金，這就要求企業(yè)財務人員采用適當方式，及時從外部籌措所需的資金。2償債性動機償債性動機是指企業(yè)為了歸還某種負債而促成的借款動機，即借新債償舊債。這種籌資結(jié)果不是擴大了企業(yè)的資金規(guī)模，而是調(diào)整了企業(yè)的籌資構(gòu)造，企業(yè)資金總量不因籌資行為而有所增加。在這里義可分為兩種情況:(l)調(diào)整性償債籌資。即企

6、業(yè)為了調(diào)整資金構(gòu)造而進展的籌資。企業(yè)的資金按照所有權(quán)的不同可劃分為債務籌資和權(quán)益性籌資。兩種籌資方式的資金本錢和財務風險各不一樣，對企業(yè)的影響也不一樣，因此企業(yè)可以通過籌資調(diào)整兩種資金的比例，以到達對本身有益的結(jié)果。(2)企業(yè)現(xiàn)有支付才能缺乏以歸還到期舊債，說明財務狀況惡化?；I資的原那么是指企業(yè)在籌資時所應遵循的標準和法那么?；I資的動機與目的相連，籌資原那么為動機與目的的結(jié)合提供聯(lián)結(jié)點。遵循科學的融資原那么可以降低籌資本錢，進步企業(yè)資金的營運效率，保持健全的財務狀況。一般需遵循一下幾條原那么:1穩(wěn)定性原那么企業(yè)與金融機構(gòu)的業(yè)務往來關(guān)系要相對穩(wěn)定。企業(yè)單獨籌資受到業(yè)務范圍、自身信譽和金融市場成熟

7、度等因素的影響，還受到業(yè)務量的限制。假如資金需要量很大，單靠幾個直接融資主體提供融資很難滿足開展業(yè)務的需要，這時就需要開展間接融資。銀行是間接融資的主要媒介，它把社會的閑散資金通過信譽方式集中起來再為企業(yè)通過信譽，就可以滿足企業(yè)大規(guī)模融資的需要。因此，銀行或金融機構(gòu)就成為企業(yè)融資的主要對象和手段。由此可見，企業(yè)與金融機構(gòu)建立良好的、長期穩(wěn)定的信譽關(guān)系，是節(jié)約融資本錢、籌集大額資金的重要保證。2低本錢原那么籌資本錢包括利息和手續(xù)費、咨詢費等各種有關(guān)費用，降低籌資本錢就是降低上述各項費用。要到達這個目的，必須使籌資構(gòu)造、籌資方式合理、時間適宜。所謂籌資構(gòu)造、籌資方式合理，指包括對同等期限、同等方式

8、的資金來比擬，或?qū)Σ煌I資方式進展比擬，從中選取本錢最低的借款方式和籌資對象。所謂時間適宜，指在滿足企業(yè)正常需要的情況卜，選擇適當時機進展籌資。比方當銀根緊縮時，籌資困難，利率上升，這時融資本錢會較高。因此，這個時期，低本錢的原那么主要不是比擬不同金融機構(gòu)、不同借款方式本錢的上下，而是考慮此時借款是否合算。3籌資規(guī)模合理原那么籌資是為理解決簡單再消費或擴大再消費、經(jīng)營規(guī)模及技術(shù)改造等方面的資金需要，假如籌集到的資金過少，不能滿足需要，假如籌資過多，又會造成不必要的浪費。這兩種傾向都會給企業(yè)帶來損失。所以，舉債應以企業(yè)對資金需求的實際缺乏為前提。2中小企業(yè)籌資存在問題新興塑料五金廠籌資困難主要受

9、兩方面因素制約，首先，新興塑料五金廠自身影響其籌資才能，企業(yè)資金實力弱,并且所處行業(yè)仍以勞動密集型產(chǎn)業(yè)和風險產(chǎn)業(yè)為主,這種屬性決定了新興塑料五金廠一般處在競爭性較強的市場,具有較大的經(jīng)營風險,導致了商業(yè)銀行不愿向其貸款。其次，政策扶持力度不夠是造成新興塑料五金廠籌資困難的重要因素，比照國際經(jīng)歷,許多國家對中小企業(yè)籌資都采取各種優(yōu)惠政策進展扶持,并有相應機構(gòu)對中小企業(yè)貸款擔保、保險。與其他國家相比,我國目前這方面的機制尚不健全,缺乏專門為中小企業(yè)貸款效勞、擔保的機構(gòu),社會化效勞體系尚未形成。此外,在開展資本市場、開展直接籌資的改革中也傾向于照顧大型企業(yè),忽略了眾多中小企業(yè)的需要。中小企業(yè)的籌資規(guī)

10、模是中小企業(yè)在一定時期內(nèi)的資金需求量，是中小企業(yè)籌集資金的數(shù)量根據(jù)，也是中小企業(yè)編制財務預算的根底?；I資規(guī)模確定的合理與否直接決定著中小企業(yè)籌資的整體效果，進而決定著中小企業(yè)將來的消費經(jīng)營活動以及整體的運行及開展狀況。中小企業(yè)籌資規(guī)模確實定包括籌資總規(guī)模確實定、中小企業(yè)維持經(jīng)費規(guī)模及中小企業(yè)開展經(jīng)費規(guī)模確實定。因此，確定合理的籌資規(guī)模及構(gòu)造的過程也就是合理確定借入資金(銀行貸款)與自有資金(通過權(quán)益性籌資方式獲得的資金)的總量及比例，形成合理的資金構(gòu)造的過程。雖然由于規(guī)模及其他因素制約新興塑料五金廠尚未出現(xiàn)以新債還舊債的現(xiàn)象，但許多類似新興塑料五金廠的中小企業(yè)在籌資前，經(jīng)常缺乏合理的籌資規(guī)模預

11、算及籌資構(gòu)造分析p ，認為籌集到的資金越多越好，從而導致出現(xiàn)盲目籌資以及籌資構(gòu)造不合理的現(xiàn)象，對現(xiàn)有的資金構(gòu)造不做分析p ，不考慮償債才能，在預期還貸才能缺乏的情況下，一味地去向銀行爭取信貸資金。日積月累，最終導致企業(yè)不得不用新的貸款去支付舊貸款的利息，從而使企業(yè)限入嚴重的財務危機當中。這正是由于中小企業(yè)對開展性籌資規(guī)模以及借入資金所占的比重確定不合理所致。新興塑料五金廠的籌資風險是客觀存在的，可以分為由于環(huán)境的變化帶來的系統(tǒng)風險和人們主觀認識缺陷帶來的非系統(tǒng)風險，也可以分為由于負債籌資導致的現(xiàn)金性財務困難和由于企業(yè)效益下降導致的收支性財務困難。詳細來講，新興塑料五金廠的籌資風險主要表如今以下

12、幾個方面:一是負債投資工程的增量收益率的不確定性。新興塑料五金廠負債投資的初衷是擴大企業(yè)規(guī)模，進步企業(yè)效益，且大多是進展中長期的工程投資。當企業(yè)負債投資工程的增量收益率高于負債資金利息率時，新興塑料五金廠使用一局部負債資金可以因財務杠桿的作用進步企業(yè)的整體經(jīng)濟效益，加快企業(yè)的開展；反之，那么會降低企業(yè)的經(jīng)濟效益，甚至收不抵支。二是金融市場客觀環(huán)境的變化也常會給新興塑料五金廠籌資帶來風險。金融市場客觀環(huán)境的變化，必然會對利息率產(chǎn)生較大的影響，從而加大企業(yè)負債性籌資風險。三是新興塑料五金廠管理決策的失誤所帶來的風險。在企業(yè)負債開展過程中，還本付息的資金最終企業(yè)收益。假如新興塑料五金廠管理不善而導致

13、長期虧損，或因決策失誤、工程失敗等原因造成無收益或低收益，就無法盡快地收回資金，按期支付債務的本息，這樣就給企業(yè)帶來歸還債務的壓力，也可能使企業(yè)信譽受損，不能有效地再籌集資盆，導致陷入財務困境。從而帶來較大的負債風險。四是現(xiàn)金收支調(diào)度失控。企業(yè)在開展中，假如過度地進展工程投資，會擠占大量的現(xiàn)金資產(chǎn)，造成企業(yè)資產(chǎn)的流動性差，現(xiàn)金收支調(diào)度失控，不能實現(xiàn)預期的現(xiàn)金流量，由于沒有足夠的現(xiàn)金歸還債務而給企業(yè)帶來財務風險。五是對籌資的認識存在著一定誤區(qū)，對籌資風險認識缺乏。新興塑料五金廠開展要籌資，但企業(yè)決策層對籌資方式、籌資渠道和籌資數(shù)量等問題上存在誤區(qū)，導致出現(xiàn)一定的籌資不力、盲目籌資、資金不盡其用等

14、現(xiàn)象。3針對中小企業(yè)融資難的一些對策3.2加大改革，完善政策各地政府應允許在本地成立一些政策性機構(gòu),如中小企業(yè)投資公司或為中小企業(yè)效勞的擔保機構(gòu),為本地區(qū)的中小企業(yè)提供金融效勞。這些政策性機構(gòu)在政府的監(jiān)視和控制下,實行特殊的運作方式,對像新興塑料五金廠這樣的中小企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)和高新技術(shù)研究提供風險資金,支持中小企業(yè)進步產(chǎn)品競爭力。進一步修改完善擔保法和擔保制度,引入動產(chǎn)抵押擔保制度,擴大動產(chǎn)擔保物范圍,允許應收賬款和存貨作為擔保物,允許在普通債權(quán)上設立擔保,引入浮動擔保制度,增強中小企業(yè)籌資才能。通過引入新的擔保方式,如所有權(quán)保存、信托收據(jù)、債權(quán)擔保,浮動抵押、讓與擔保、集合抵押等,也有利于商業(yè)

15、銀行利用這些擔保措施或擔保品種,開拓業(yè)務,保障權(quán)利。同時應建立全國統(tǒng)一的公示性動產(chǎn)擔保權(quán)登記制度,低本錢、高效率地保護動產(chǎn)擔保權(quán)人以及信貸交易各方的利益,增強信貸人放貸積極性,促進中小企業(yè)籌資安康有序地進展。對擔保運行等關(guān)鍵內(nèi)容、擔保公司的定位、準入退出、行業(yè)標準、擔保人員的資質(zhì)以及擔保施行形式、擔保比例、擔保倍數(shù)、損失理賠等,也要有相關(guān)的擔保條例標準擔保公司行為,作出統(tǒng)一的規(guī)定。另外,還需要建立再擔保制度,積極營造債權(quán)流動化的環(huán)境。新興塑料五金廠籌資策略的首要任務是根據(jù)事業(yè)開展對資金的需要量進展科學的測算，從而確定合理的籌資規(guī)模。中小企業(yè)針對每一項籌資，均要有從整體到細節(jié)的詳細預算。為了進步

16、籌資效率，在籌資之前，首先要確定籌資的總體規(guī)模。企業(yè)籌資規(guī)模就是企業(yè)事業(yè)開展過程中某階段實際需要的資金與可能擁有的資金的差額。確定合理的籌資規(guī)模是籌資策略必須首先解決的問題。籌資過多，會造成資金閑置、浪費，增加籌資本錢，尤其是籌集的需還本付息的資金過多，容易造成歸還困難，增加財務風險；籌資缺乏，會影響用資工程的進展，從而影響企業(yè)目的的實現(xiàn)，嚴重的可能影響到中小企業(yè)正常消費經(jīng)營活動的開展，造成很大的損失。此外，籌資之前，除了要確定合理的籌資規(guī)模外，還要根據(jù)中小企業(yè)自身特點及財務狀況確定合理的籌資構(gòu)造。要確定權(quán)益性籌資及負債性籌資各自所占的比例及份額。在籌資過程中，應該首選籌資金額大，籌資本錢低、

17、籌資風險小的政府撥款、個人及社會捐贈等權(quán)益性籌資。在權(quán)益性籌資不能完全滿足的情況下，再根據(jù)資金構(gòu)造合理地選擇負債性籌資。對負債性資金的籌措和使用必須充分考慮資金使用本錢和籌資本錢，在可選擇的籌資方式中，選擇資金本錢最低的方式，同時積極發(fā)現(xiàn)和充分利用新出現(xiàn)的各種有利于企業(yè)開展的籌資方式。目前，可供中小企業(yè)選擇的負債性籌資方式有銀行借款、商業(yè)信譽、融資租賃等。每一種融資方式都有其自身的特點，如:銀行借款籌資速度快、籌資本錢低、借款彈性好，但財務風險大、限制條件較多，是目前中小企業(yè)普遍采用的負債性籌資方式;商業(yè)信譽籌資便利、籌資本錢低、限制條件較少，但信譽期限較短、資金本錢較高;融資租賃籌資速度快、

18、限制條件少、設備淘汰風險小、到期還本負擔較輕，但資金本錢高。因此，中小企業(yè)在籌資的過程中，一定要加強籌資的預算管理，確定合理的籌資規(guī)模與構(gòu)造，盡量準確地核定各環(huán)節(jié)籌資的本錢及費用，以最大限度地降低籌資風險，進步籌資效率。新興塑料五金廠在籌集資金的過程中，不管是權(quán)益性籌資或是負債性籌資，都會或多或少的存在一定的風險。權(quán)益性籌資風險的來主要包括資金、人才競爭帶來的風險以及國家政策和企業(yè)內(nèi)部管理中許多不確定的因素帶來的風險。隨著市場經(jīng)濟的開展，企業(yè)對資金、人才的競爭更加劇烈，市場風險隨之加大。此外，國家政策的調(diào)整以及企業(yè)內(nèi)部管理不善，導致資金缺乏，企業(yè)效益低下均屬于權(quán)益性籌資所隱含的風險。相對于權(quán)益

19、性籌資而言，負債性籌資所帶來的風險更是不無視。債務性資金的籌集，極大地緩解了新興塑料五金廠開展建立資金缺乏的矛盾，但作為具有獨立法人資格的企業(yè)，在舉債擴張的同時也要為其融資決策付出相應的代價，并承當可能發(fā)生的財務風險，和由于還本付息的壓力而帶來財務狀況總體失衡及企業(yè)信譽受損等風險。因此，中小企業(yè)在籌資的過程中，一定要注意風險的防范及控制，要樹立風險觀念，增強風險防范的意識，建立財務預警系統(tǒng)。同時，要合理地選擇籌資構(gòu)造，根據(jù)中小企業(yè)自身的財務狀況，尋求合適企業(yè)開展的資金構(gòu)造，以合理安排權(quán)益性籌資及負債性籌資的比例。對于作為負債性籌資的主要籌資方式的銀行貸款籌資，要嚴格按照相應規(guī)定執(zhí)行，根據(jù)測算中小企業(yè)貸款風險，控制貸款規(guī)模，及時防范潛在的財務風險，確保中小