可行性研究報告報告分析

1、-. z. - .- -可修編- -. z.項目概況 *新設法人建設項目，其可行性研究已完成市場需求預測、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術(shù)方案、建廠條件和廠址方案、環(huán)境保護、工廠組織和勞動定員以及項目實施規(guī)劃諸方面的研究論證和多方案比較。項目財務評價在此基礎(chǔ)上進行。項目基準收益率是12%（融資前稅前），基準投資回收期為8.3年（融資前稅前）。基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（1）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案。生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)12080（序號08）噸*工業(yè)原料。產(chǎn)品方案為A型及B型兩種，以A型為主。（2）實施進度。項目擬兩年建成，第三年投產(chǎn)，當年生產(chǎn)負荷達到設計能力的70%，第四年達到90%，第五年達到100%。生產(chǎn)期按8年計算，計算期為10年

2、。（3）建設投資估算。建設投資估算見表1。其中外匯按1美元兌換6.25人民幣計算。 各個分析表如下：-. z.表 1 建設投資估算表 單位：萬序號工程或費用名稱估算價值占總值比（%）建筑工程設備費用安裝工程其他費用總值其中外匯（萬美元）1工程費用1559.259288.953643.330.0014491.5381%1.1主要生產(chǎn)項目463.507089.353044.3810597.23其中：外匯706.22198.11904.33904.331.2輔助生產(chǎn)車間172.35473.4022.95668.701.3公用工程202.051119.60457.651779.301.4環(huán)境保護工程8

3、3.25495.00101.25679.501.5總途運輸23.40111.60135.001.6廠區(qū)服務性工程117.90117.901.7生活福利工程496.80496.801.8廠外工程17.1017.102工程建設其他費用1148.881148.88174.626%其中：土地費用600.00600.003預備費用2273.402273.4013%4建設投資合計1559.259288.953643.333422.2817913.811078.95100%比例（%）9%52%20%19%100%（4）流動資金估算采用分項詳細估算法進行估算，估算總額為3158.95萬元。流動資金借款為235

4、0.63萬元。流動資金估算見表2-. z.表 2 流動資產(chǎn)估算表 單位：萬元序號 年份 項目最低周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)投產(chǎn)期達到設計生產(chǎn)能力期3456781流動資金2970.243686.034042.104042.104042.104042.101.1應收賬款3012813.91991.911080.911080.911080.911080.911.2存貨2117.992655.782922.852922.852922.852922.851.3現(xiàn)金152438.3438.3438.3438.3438.3438.342流動負債622.80800.93890.20890.20890.20890.202

5、.1應付賬款3012622.80800.93890.20890.20890.20890.202.2預收賬款3流動資金（1-2）2347.442885.103151.903151.903151.903151.904流動資產(chǎn)增加額2347.44537.66266.800.000.000.00表 3 項目總投資使用計劃與資金籌措表 單位：萬元序號 年份 項目合計（人民幣）12外幣折人民幣人民幣小計外幣折人民幣人民幣小計1總投資21733.084152.276775.0710927.352986.184667.677653.841.1建設投資17913.81647.374046.066702.2210

6、748.29431.582697.384468.157165.521.2建設期利息667.38106.2172.85179.06288.80199.52488.321.3流動資金3151.902資金籌措21733.084152.276775.0710927.352986.184667.677653.842.1項目資本金9000.000.000.004680.004680.003120.003120.00用于建設投資7800.004680.004680.003120.003120.00用于流動資金1200.00用于建設期利息0.002.2債務資金12733.084152.272095.07624

7、7.352986.181547.674533.84用于建設投資10113.814046.062022.226068.292697.381348.154045.52用于流動資金1951.90用于建設期利息667.38106.2172.85179.06288.80199.52488.322.3其他資金續(xù)表3345外幣折人民幣人民幣小計外幣折人民幣人民幣小計外幣折人民幣人民幣小計2347.442347.44537.66537.66266.80266.802347.442347.44537.66537.66266.80266.802347.442347.44537.66537.66266.80266.

8、801200.001200.001200.001200.001147.441147.44537.66537.66266.80266.801147.441147.44537.66537.66266.80266.80（5）資金來源。項目資本金為9000萬元，其中用于流動資金1200萬元，其余為借款。資本金由甲、乙兩個投資方出資，其中甲方出資3000萬元，從還完建設投資長期借款年開始，每年分紅按出資額的20%進行，經(jīng)營期末收回投資。外匯全部通過中國銀行向國外借款，年利率為5.25%；人民幣建設投資部分由中國建設銀行提供貸款，年利率為6.55%；流動資金由中國工商銀行提供貸款，年利率6.00%。投資分

9、年使用計劃按第一年60%，第二年40%的比例分配。資金使用計劃與資金籌措表見表3。（6）工資及福利費估算。全廠定員350人，工資及福利費按每人每年2萬元估算，全年工資及福利費估算為700萬元（其中福利費按工資總額的14%計算）。（7）年銷售收入和年銷售稅金及附加。產(chǎn)品售價以市場價格為基礎(chǔ)，預測到生產(chǎn)期初的市場價格，每噸出廠價按16008元計算（不含增值稅）。產(chǎn)品增值稅稅率為17%。本項目采用價外計稅方式考慮增值稅。城市維護和建設稅按增值稅的7%計算，教育費附加按增值稅的3%計算。年銷售收入和年銷售稅金及附加見表4。表 4 營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表 單位：萬元序號 年份 項目合計3

10、45610生產(chǎn)負荷70%生產(chǎn)負荷90%生產(chǎn)負荷100%生產(chǎn)負荷100%1產(chǎn)品營業(yè)收入146966.2513536.3617403.9019337.6619337.66單價（元）16008.0016008.0016008.0016008.00數(shù)量（噸）91808.008456.0010872.0012080.0012080.00銷項稅額24984.262301.182958.663287.403287.402營業(yè)稅金及附加1118.57103.03132.46147.18147.182.1營業(yè)稅0.002.2消費稅0.002.3城市維護建設稅783.0072.1292.72103.03103.0

11、32.4教育附加稅335.5730.9139.7444.1544.153增值稅11185.701030.261324.621471.801471.80增值銷項稅24984.262301.182958.663287.403287.40增值進項稅13798.561270.921634.041815.60注：1、城市維護建設稅和教育附加稅一增值稅為依據(jù)。2、進項稅=（外購原材料+外購燃料、動力）*17%（8）產(chǎn)品成本估算。總成本費用估算見表5表 5 總成本費用估算表 單位：萬元序號 年份 項目合計投產(chǎn)期達到設計生產(chǎn)能力期345678910生產(chǎn)負荷（%）70%901001001001001001001

12、外購原材料71810.886614.168503.929448.809448.809448.809448.809448.809448.802外購燃料、動力9357.12861.841108.081231.201231.201231.201231.201231.201231.203工資及福利費5600.00700.00700.00700.00700.00700.00700.00700.00700.004修理費8565.351070.671070.671070.671070.671070.671070.671070.671070.675折舊費17130.692141.342141.342141.3

13、42141.342141.342141.342141.342141.346攤銷費548.8898.6198.6198.6198.6198.6118.6118.6118.617財務費用（利息、匯兌損失）2279.15706.07592.37395.14117.11117.11117.11117.11117.117.1其中：利息支出2279.15706.07592.37395.14117.11117.11117.11117.11117.11長期借款利息1406.52637.23491.26278.02流動資金借款利息872.6368.85101.11117.11117.11117.11117.11

14、117.11117.118其他費用4161.60520.20520.20520.20520.20520.20520.20520.20520.209總成本費用（1+2+3+4+5+6+7+8）119453.6712712.8914735.1815605.9515327.9315327.9315247.9315247.9315247.93其中：固定成本37413.035168.045022.084808.844530.814530.814450.814450.814450.81可變成本82040.637544.859713.1110797.1110797.1110797.1110797.11107

15、97.1110797.1110經(jīng)營成本（9-5-6-7.1）99494.959766.8711902.8712970.8712970.8712970.8712970.8712970.8712970.87成本估算說明如下：固定資產(chǎn)原值中除工程費用外還包括建設期利息、預備費用以及其他費用中的土地費用。固定資產(chǎn)原值為18075.54萬元，按平均年限法計算折舊，折舊年限為8年，殘值率為5%，折舊率為11.88%，年折舊額為2141.34萬元。固定資產(chǎn)折舊費估算見表6。表 6 固定資產(chǎn)折舊費估算表 單位：萬元序號 年份 項目合計投產(chǎn)期達到設計生產(chǎn)能力期3456789101固定資產(chǎn)合計1.1原值18032

16、.311.2當前折舊費17130.692141.342141.342141.342141.342141.342141.342141.342141.34凈值15890.9713749.6411608.309466.967325.635184.293042.95901.62其他費用中其余部分均作為無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)。無形資產(chǎn)為148.88萬元，采用平均年限法，按8年攤銷，年攤銷額為18.61萬元。其他資產(chǎn)為400萬元，按5年攤銷，年攤銷額為80萬元。無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費計算見表7。修理費計算。修理費按年折舊額的50%提取，每年1070.67萬元。借款利息計算。流動資金年應計利息為117.11萬

17、元，長期借款利息計算見表13。生產(chǎn)經(jīng)營期間應計利息計入財務費用。固定成本和可變成本?？勺兂杀景赓徳牧?、外購燃料、動力費以及流動資金借款利息。固定成本包含總成本費用中除可變成本外的費用。表 7 無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費估算表 單位：萬元序號 年份 項目攤銷年限原值投產(chǎn)期達到設計生產(chǎn)能力期3456789101無形資產(chǎn)8148.881.1攤銷18.6118.6118.6118.6118.6118.6118.6118.611.2凈值130.27111.6693.0574.4455.8337.2218.610.002其他資產(chǎn)（開辦費）5400.002.1攤銷80.0080.0080.0080.00

18、80.002.2凈值320.00240.00160.0080.000.003無形及其他資產(chǎn)合計548.883.1攤銷98.6198.6198.6198.6198.6118.6118.6118.613.2450.27351.66253.05154.4455.8337.2218.610.00表 8 利潤與利潤分配表 單位：萬元序號 年份 項目合計投產(chǎn)期達到設計生產(chǎn)能力期345678910生產(chǎn)負荷（%）70.0090.00100.00100.00100.00100.00100.00100.001營業(yè)收入146966.2513536.3617403.9019337.6619337.6619337.66

19、19337.6619337.6619337.662營業(yè)稅金及附加1118.57103.03132.46147.18147.18147.18147.18147.18147.183總成本費用119453.6712712.8914735.1815605.9515327.9315327.9315247.9315247.9315247.934補貼收入0.005利潤總額（1-2-3+4）26394.01720.452536.253584.533862.563862.563942.563942.563942.566彌補以前年度虧損0.007應納所得稅額26394.01720.452536.253584.53

20、3862.563862.563942.563942.563942.568所得稅6598.50180.11634.06896.13965.64965.64985.64985.64985.649凈利潤（5-8）19795.51540.341902.192688.402896.922896.922956.922956.922956.9210可供分配的利潤19795.51540.341902.192688.402896.922896.922956.922956.922956.9211提取法定盈余公積金1466.46289.69289.69295.69295.69295.6912未分配利潤18329.0

21、5540.341902.192688.402607.222607.222661.222661.222661.2213息稅前利潤（利潤總額+利息支出）28673.161426.523128.623979.673979.673979.674059.674059.674059.6714息稅折舊攤銷前利潤（息稅前利潤+折舊+攤銷）46352.733666.475368.576219.626219.626219.626219.626219.626219.62（9）利潤和利潤分配。利潤和利潤分配表見表8。利潤總額正常年為3942.56萬元。所得稅按利潤總額的25%計取，盈余公積金按稅后利潤的10%計取。三

22、、財務評價1、融資前分析投資財務現(xiàn)金流量表，見表9根據(jù)該表計算的評價指標為：投資財務部收益率(IRR)為19.45%（所得稅前），全部資金財務凈現(xiàn)值（ic=12%時）為6104.8萬元。全部資金財務部收益率大于基準收益率，說明盈利能力滿足了行業(yè)最低要求，全部資金財務凈現(xiàn)值大于零，該項目在財務上是可以接受的。全部資金靜態(tài)投資回收期為5.95年（含建設期），小于行業(yè)基準投資回收期8.3年，表明項目投資能按時收回。表 9 項目投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元序號 年份 項目合計建設期投產(chǎn)期達到設計生產(chǎn)能力期12345678910生產(chǎn)負荷（%）70.0090.00100.00100.00100.00100.

23、00100.00100.001現(xiàn)金流入151019.7613536.3617403.9019337.6619337.6619337.6619337.6619337.6623391.181.1營業(yè)收入146966.2513536.3617403.9019337.6619337.6619337.6619337.6619337.6619337.661.2補貼收入0.001.3回收固定資產(chǎn)余值901.62901.621.4回收流動資金3151.903151.902現(xiàn)金流出121679.2210748.297165.5212217.3312572.9913384.8513118.0513118.0513

24、118.0513118.0513118.052.1建設投資17913.8110748.297165.522.2流動資金3151.902347.44537.66266.802.3經(jīng)營成本99494.959766.8711902.8712970.8712970.8712970.8712970.8712970.8712970.872.4營業(yè)稅金及附加1118.57103.03132.46147.18147.18147.18147.18147.18147.182.5維護運營投資0.003所得稅前凈現(xiàn)金流量（1-2）-10748.29-7165.521319.034830.915952.826219.6

25、26219.626219.626219.6210273.134累積所得稅前凈現(xiàn)金流量-10748.29-17913.81-16594.78-11763.87-5811.05408.566628.1812847.7919067.4129340.535調(diào)整所得稅102.141554.901554.901554.902568.286所得稅后凈現(xiàn)金流量（3-5）-10748.29-7165.521319.034830.915952.826117.474664.714664.714664.717704.847累積所得稅后凈現(xiàn)金流量-10748.29-17913.81-16594.78-11763.87-

26、5811.05306.424971.139635.8414300.5622005.402、融資后分析（1）項目資本金現(xiàn)金流量表見表10，根據(jù)該表計算資本金部收益 率為21.36%。表 10 項目資本金現(xiàn)金流量表 單位：萬元序號 年份 項目合計建設期投產(chǎn)期達到設計生產(chǎn)能力期12345678910生產(chǎn)負荷（%）70.0090.00100.00100.00100.00100.00100.00100.001現(xiàn)金流入151019.7613536.3617403.9019337.6619337.6619337.6619337.6619337.6623391.181.1營業(yè)收入146966.2513536.

27、3617403.9019337.6619337.6619337.6619337.6619337.6619337.661.2補貼收入0.001.3回收固定資產(chǎn)余值901.62901.621.4回收流動資金3151.903151.902現(xiàn)金流出129272.364680.003120.0014736.3617403.9018268.0914200.8014200.8014220.8014220.8014220.802.1項目資本金9000.004680.003120.001200.002.2借款本金償還10781.192780.284142.143858.772.3借款利息支付2279.15706

28、.07592.37395.14117.11117.11117.11117.11117.112.4經(jīng)營成本99494.959766.8711902.8712970.8712970.8712970.8712970.8712970.8712970.872.5營業(yè)稅金及附加1118.57103.03132.46147.18147.18147.18147.18147.18147.182.6所得稅6598.50180.11634.06896.13965.64965.64985.64985.64985.642.7維護運營投資0.003凈現(xiàn)金流量（1-2）21747.40-4680.00-3120.00-12

29、00.000.001069.585136.865136.865116.865116.869170.37（2）甲方財務現(xiàn)金流量表見表11，根據(jù)該表計算甲方投資部收益率為11.99%。表 11 甲方投資財務現(xiàn)金流量表 單位：萬元序號 年份 項目合計建設期投產(chǎn)期達到設計生產(chǎn)能力期12345678910生產(chǎn)負荷（%）70901001001001001001001現(xiàn)金流入660060060060060060036001.1股利分配660060060060060060036001.2資產(chǎn)處置收益分配1.3租賃費收入1.4技術(shù)轉(zhuǎn)讓收入1.5其他現(xiàn)金流入2現(xiàn)金流出3000150015002.1股權(quán)投資2.2租

30、賃資產(chǎn)支出2.3其他現(xiàn)金流出3凈現(xiàn)金流量3600-1500-1500006006006006006003600（3）根據(jù)利潤及利潤分配表（表11）計算以下指標：該項目投資利潤率大于行業(yè)平均利潤率8%，說明單位投資收益水平已達到行業(yè)標準。（4）項目具有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營以實現(xiàn)財務可持續(xù)性，見表12表 12 財務計劃現(xiàn)金流量表 單位：萬元序號 年份 項目合計建設期投產(chǎn)期達到設計生產(chǎn)能力期12345678910生產(chǎn)負荷（%）70901001001001001001001經(jīng)營活動現(xiàn)金流量（1.1-1.2）39754.230.000.003486.364734.505323.485253.98

31、5253.985233.985233.985233.981.1現(xiàn)金流入171950.5115837.5520362.5622625.0722625.0722625.0722625.0722625.0722625.07營業(yè)收入146966.2513536.3617403.9019337.6619337.6619337.6619337.6619337.6619337.66增值稅銷項稅額24984.262301.182958.663287.403287.403287.403287.403287.403287.401.2現(xiàn)金流出132196.2812351.1915628.0617301.581737

32、1.0917371.0917391.0917391.0917391.09經(jīng)營成本99494.959766.8711902.8712970.8712970.8712970.8712970.8712970.8712970.87增值稅進項稅13798.561270.921634.041815.601815.601815.601815.601815.601815.60營業(yè)稅金及附加1118.57103.03132.46147.18147.18147.18147.18147.18147.18增值稅11185.701030.261324.621471.801471.801471.801471.801471

33、.801471.80所得稅6598.50180.11634.06896.13965.64965.64985.64985.64985.642投資活動凈現(xiàn)金流量（2.1-2.2）-21065.71-10748.29-7165.52-2347.44-537.66-266.800.000.000.000.000.002.1現(xiàn)金流入0.002.2現(xiàn)金流出21065.7110748.297165.522347.44537.66266.800.000.000.000.000.00投資建設17913.8110748.297165.52流動資金3151.902347.44537.66266.803籌資活動凈現(xiàn)金

34、流量（3.1-3.2）8005.3710748.297165.52-1138.92-4196.84-3987.11-117.11-117.11-117.11-117.11-117.113.1現(xiàn)金流入21065.7110748.297165.522347.44537.66266.800.000.000.000.000.00項目資本金投入9000.004680.003120.001200.00建設投資借款10113.816068.294045.52流動資金借款1951.901147.44537.66266.803.2現(xiàn)金流出13060.340.000.003486.364734.504253.91

35、117.11117.11117.11117.11117.11各種利息支出2279.15706.07592.37395.14117.11117.11117.11117.11117.11償還債務本金10781.192780.284142.143858.770.000.000.000.000.004凈現(xiàn)金流量26693.890.000.000.000.001069.585136.865136.865116.865116.865116.865累積盈余資金0.000.000.000.001069.586206.4411343.3016460.1621577.0326693.89表 13 建設期利息估算及

36、還本付息計劃表 單位：萬元序號 年份 項目合計建設期投產(chǎn)期達到設計生產(chǎn)能力期1234561外匯借款（折成人民幣）1.1建設期利息395.01106.21288.80起初借款余額0.004152.277138.454358.16當期借款6743.444046.062697.38當期應計利息998.58106.21288.80374.77228.80期末借款余額4152.277138.454358.160.001.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）395.01106.21288.800.002人民幣借款0.002.1建設期利息272.3772.85199.52期初借款余額0.002095.

37、073642.743642.743858.77當期借款3370.372022.221348.15當期應計利息1075.3172.85199.52262.46262.46278.02期末借款余額2095.073642.743642.743858.770.002.2其他融資費用0.002.3小計（2.1+2.2）272.3772.85199.520.003合計（1.3+2.3）667.38179.06488.320.003.1建設期利息合計（1.1+2.1）667.38179.06488.320.003.2其他融資費用合計（1.2+2.2）0.000.004當期還本付息12474.773486.3

38、64734.504253.91其中：還本10781.192780.284142.143858.77付息1693.58706.07592.37395.145還款來源5.1凈利潤540.341902.192688.405.2折舊費6424.012141.342141.342141.345.3攤銷費295.8398.6198.6198.615.4償還本金來源合計（5.1+5.2+5.3）2780.284142.144928.34償還外匯本金7138.452780.284358.16償還人民幣本金3642.74-216.033858.77償還本金后余額（5.4-5.4.1-5.4.2）1069.58（

39、5）根據(jù)利潤及利潤分配表（表8）、財務計劃現(xiàn)金流量表（表12）、建設期利息估算及還本付息計劃表（表13）、固定資產(chǎn)折舊估算表（表6）、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷估算表（表7）計算一下指標：該項目利息備付率大于2.0，償債備付率大于1.3，說明項目償債能力較強。式中利息支付的計算見表14所示表 14 利息支付計算表 單位：萬元項目合計3456710外匯長期借款利息支付（利率：5.25%）603.57374.77228.80人民幣出去借款利息支付（利率：6.55%）802.94262.46262.46278.02流動資金中的借款數(shù)額1147.441685.101951.901951.901951.90

40、流動資金借款利息支付（利率：6.00%）872.6368.85101.11117.11117.11117.11各種借款利息支付總和2279.15706.07592.37395.14117.11117.11-. z.四、財務評價說明 （1）本項目財務評價分為融資前分析、融資后分析和盈虧平衡分析三個層次。融資前分析從項目投資總獲利能力角度，考察項目方案設計的合理性，重在考察項目凈現(xiàn)金流的價值是否大于其投資成本，為項目投資決策提供依據(jù)；融資后分析重在考察資金籌措方案能否滿足要求，融資后分析包括項目的盈利能力分析、償債能力分析以及財務生存能力分析，進而判斷項目方案在融資條件下的合理性。盈虧平衡分析重在

41、找出盈虧平衡點，判斷不確定因素變化所帶來的風險項目的承受能力。（2）本項目采用量入償付法歸還長期借款本金?？偝杀举M用估算表、利潤及利潤分配表及借款償還計劃表通過利息支出、當年還本和稅后利潤互相聯(lián)系，通過三表聯(lián)算得出借款償還計劃；在全部借款償還后，再計提盈余公積金和確定利潤分配方案。三表聯(lián)算的關(guān)系如圖1所示。借款償還計算表全部利息總成本費用表總成本費用損益及利潤表可用于還款的利潤五、評價結(jié)論從主要指標上看，財務評價結(jié)果均可行，所以項目是可以接受的。表15 評價結(jié)論匯總表 財務評價指標計算結(jié)果評價標準是否可行融資前分析指標項目投資財務部收益率（調(diào)整所得稅前）19.45%12%是項目投資回收期5.9

42、50是融資后分析指標資本金財務部收益率21.36%是借款償還期4.78是利息備付率12.582.0是償債備付率2.651.3是六、不確定性分析(1) 盈虧平衡分析，見表16：采用線性盈虧平衡法，基本計算公式如下：年產(chǎn)量的盈虧平衡點：（年產(chǎn)量）產(chǎn)品銷售價格的盈虧平衡點：（產(chǎn)品售價）營業(yè)收入的盈虧平衡點：（營業(yè)收入）單位產(chǎn)品變動成本的盈虧平衡點：（單位變動成本）盈虧平衡點的生產(chǎn)力利用率：（生產(chǎn)力利用率）經(jīng)營安全率：（經(jīng)營安全率）1-(生產(chǎn)力利用率)其中：F年總成本的固定成本 P單位產(chǎn)品銷售價格 V單位產(chǎn)品變動產(chǎn)品 T單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加 Q項目設計生產(chǎn)能力或年產(chǎn)量表16 盈虧平衡分析表 單位:元

43、年份345678910項目生產(chǎn)負荷70%生產(chǎn)負荷90%生產(chǎn)負荷100%生產(chǎn)負荷100%生產(chǎn)負荷100%生產(chǎn)負荷100%生產(chǎn)負荷100%生產(chǎn)負荷100%方案設計年產(chǎn)量（Q）868011160124001240012400124001240012400單價（元）（P)1600816008160081600816008160081600816008單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加（T)121.84121.84121.84121.84121.84121.84121.84121.84單位產(chǎn)品可變成本（V)8922.488934.068938.018938.018938.018938.018938.018938.0

44、1年總成本中的固定成本（F)51680427.5050220778.5245308148.3245308148.3245308148.3244508148.3244508148.3244508148.32BEP(年產(chǎn)量)7421.427223.826921.036520.896520.896405.756405.756405.75BEP(生產(chǎn)能力利用率)85.50%64.73%55.81%52.59%52.59%51.66%51.66%51.66%BEP(產(chǎn)品售價)14998.2813555.9612937.9412713.7312713.7312649.2112649.2112649.21B

45、EP(營業(yè)收入) /萬元11880.2111563.8911079.1910438.6410438.6410254.3310254.3310254.33BEP(經(jīng)營安全率)14.50%35.27%44.19%47.41%47.41%48.34%48.34%48.34%BEP(單位可變成本)9932.2011386.0912008.0712232.2812232.2812296.8012296.8012296.80結(jié)論：由表中數(shù)據(jù)可知，除第一年的 (生產(chǎn)力利用率)大于0.75（或 (經(jīng)營安全率)小于0.25）外，其余年份的BEP(生產(chǎn)力利用率)均小于0.75(或BEP(經(jīng)營安全率)均小于0.25

46、)，這表明該項目盈利的可能性比較大，對不確定因素變化所帶來的風險的承受能力較強。(2)單因素敏感性分析 選定需要分析的不確定因素：產(chǎn)品產(chǎn)量（生產(chǎn)負荷）、產(chǎn)品售價、主要資源價格（原材料、燃料或動力等）、外匯匯率、建設期貸款利率； 確定進行敏感性分析的財務評價指標：項目投資財務部收益率、項目投資財務凈現(xiàn)值、資本金財務部收益率、利息備付率、償債備付率、項目投資回收期； 計算因不確定因素變動引起的評價指標的變動值，設五級變動幅度：-10%、-5%、0、5%、10%； 計算敏感度系數(shù)，=表 17 因素變化對項目投資財務部收益率的影響 部變化率收益率%不確定因素-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%平均敏感度產(chǎn)品售