海潤光伏股份有限公司收益質(zhì)量分析2400字

1、海潤光伏股份收益質(zhì)量分析2400字 上世紀(jì)末開場，國內(nèi)外資本市場頻頻曝出上市公司財(cái)務(wù)丑聞，使利益相關(guān)者逐漸意識(shí)到上市公司收益質(zhì)量的重要性，相關(guān)研究也日益受到國內(nèi)外學(xué)術(shù)界重視。本文以海潤光伏股份作為研究對(duì)象，選取20222022年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從成長性、穩(wěn)定性、現(xiàn)金保障性、持續(xù)性、平安性五方面分析了海?光伏的收益質(zhì)量，然后對(duì)公司管理層和投資者提出建議。 收益質(zhì)量 財(cái)務(wù)指標(biāo) 建議一、引言上世紀(jì)末開場，國內(nèi)外資本市場頻頻曝出上市公司財(cái)務(wù)丑聞，使利益相關(guān)者逐漸意識(shí)到上市公司收益質(zhì)量的重要性，相關(guān)研究也日益受到國內(nèi)外學(xué)術(shù)界重視。然而，學(xué)術(shù)界尚未形成統(tǒng)一的收益質(zhì)量評(píng)價(jià)體系，目前主要從現(xiàn)金流量、非經(jīng)常損益、收益

2、的可持續(xù)性幾個(gè)角度進(jìn)展分析。因此，本文選擇上市公司海潤光伏科技股份以下簡稱海潤光伏作為研究對(duì)象，從成長性、穩(wěn)定性、現(xiàn)金保障性、持續(xù)性、平安性五方面分析該公司收益質(zhì)量，以期豐富相關(guān)研究，并對(duì)利益相關(guān)者分析決策有所幫助。二、公司簡介海潤光伏于1997年設(shè)立，前身為申達(dá)集團(tuán)江陰物資供銷公司，是中國最大的晶硅太陽能電池消費(fèi)企業(yè)之一。其經(jīng)營范圍是研究、開發(fā)、消費(fèi)、加工單晶硅片、單晶硅棒、多晶硅錠、多晶硅片；從事單、多晶硅太陽能電池片、組件的批發(fā)及進(jìn)出口業(yè)務(wù)；太陽能發(fā)電工程開發(fā)、施工總承包、專業(yè)分包、電站工程銷售。2022年在上海證券交易所上市。三、收益質(zhì)量分析1979年FASB在?關(guān)于報(bào)告盈利的討論備忘

3、錄?中提出預(yù)計(jì)將來現(xiàn)金流量的“兩步法：一是預(yù)計(jì)將來現(xiàn)金流量，必須先預(yù)計(jì)將來盈利；二是預(yù)計(jì)將來盈利，需要?dú)v史盈利信息。因此，歷史盈利對(duì)將來盈利及將來現(xiàn)金流量預(yù)測的價(jià)值主要取決于歷史盈利的現(xiàn)金保障程度及其成長性、穩(wěn)定性、持續(xù)性、平安性。下面將從這幾方面分析海潤光伏的收益質(zhì)量。一成長性1.營業(yè)收入增長率。將海潤光伏與營業(yè)收入相近的兩家同行業(yè)企業(yè)華天科技和木林森進(jìn)展比擬。圖1 營業(yè)收入增長率根據(jù)圖1，海潤光伏2022年?duì)I業(yè)收入減少，2022、2022年連續(xù)兩年上漲，增長勢頭逐漸超越華天科技和木林森。2.主營業(yè)務(wù)收入增長率。因?yàn)橄⒍惽袄麧櫆p去利息費(fèi)用為負(fù)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大；2022年該指標(biāo)雖為正值，但息稅前

4、利潤為負(fù)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也很大；2022年該指標(biāo)為正且息稅前利潤也為正，說明公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較前兩年有所降低，收益平安性進(jìn)步。綜上所述，海潤光伏2022、2022年收益質(zhì)量較差，2022年逐步改善。四、相關(guān)建議一對(duì)海潤光伏管理層的建議1.強(qiáng)化主營業(yè)務(wù)盈利才能，維持收益持續(xù)性。海潤光伏的組件業(yè)務(wù)在其收入中占比最大，公司應(yīng)該強(qiáng)力開展這一業(yè)務(wù)，同時(shí)可把收益較低的單晶硅片、多晶硅片向收益可觀的光伏電站建立上轉(zhuǎn)移。海潤光伏當(dāng)前采用的光伏上下游一體化形式飽受爭議。上游的組件、電池等領(lǐng)域盡管利潤有限，但資金周轉(zhuǎn)快；而下游的光伏電站雖后期收益穩(wěn)定，但前期耗資宏大。假如沒有雄厚的資金實(shí)力，還想兩者兼顧，往往會(huì)顧此失彼。因

5、此要進(jìn)步收益質(zhì)量，必須把主營業(yè)務(wù)放在公司經(jīng)營的重中之重，提升核心競爭力。2.減緩擴(kuò)張速度，控制債務(wù)規(guī)模。2022年海潤光伏上游多晶硅片、組件等產(chǎn)能過剩問題顯現(xiàn)，公司開場步入頹勢，業(yè)績直線下滑。但在頹勢面前，海潤光伏卻決定開展光伏電站業(yè)務(wù)，擴(kuò)張近乎瘋狂。在虧損最大的2022年，海潤光伏一口氣簽下價(jià)值327億元的大單，方案在土耳其、黑龍江省、河北省投資建立太陽能光伏發(fā)電工程，裝機(jī)容量為3.1GW。一邊連年虧損，一邊投入巨資進(jìn)入下游電站謀求轉(zhuǎn)型，其債務(wù)負(fù)擔(dān)越來越重。在20222022年公司大舉布局下游電站時(shí)，其資產(chǎn)負(fù)債率為69.11%、75.28%、80.46%，連年上升。在入不敷出的情況下，海潤光

6、伏應(yīng)該收縮自己的盤子，而不是四處借錢跑馬圈地，否那么將會(huì)嚴(yán)重加大自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.采取持續(xù)穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策。上市公司采用的會(huì)計(jì)政策可以影響收益質(zhì)量。穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策能更加穩(wěn)妥地表達(dá)上市公司實(shí)際經(jīng)營業(yè)績，而激進(jìn)的會(huì)計(jì)政策那么趨向于夸張資產(chǎn)和收益。因此，采用較為穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策可以進(jìn)步上市公司收益質(zhì)量，使賬面收益更加貼近于上市公司的真實(shí)經(jīng)營成果。二對(duì)投資者的建議通過一些收益質(zhì)量低下的信號(hào)來判別上市公司收益質(zhì)量，是一種簡便可行的方法。以下是上市公司收益質(zhì)量下降的征兆，它可以從上市公司公開披露的年報(bào)等信息中發(fā)覺：一是會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)產(chǎn)生了利于進(jìn)步收益的調(diào)整變化。二是公司核心業(yè)務(wù)收益減少，非經(jīng)常性收益增加。

7、三是公司盈利上升，但經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量下降。四是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加，如公司業(yè)務(wù)和子公司擴(kuò)張迅速，可能導(dǎo)致管理失控。五是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，如資本構(gòu)造發(fā)生明顯變化、公司借款異常增加。六是敏感賬戶異常，敏感賬戶指有可能被操縱利潤而直接影響公司收益質(zhì)量的賬戶，如無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、準(zhǔn)備金賬戶。七是審計(jì)意見異常，如意見類型為“非標(biāo)準(zhǔn)意見、含有異常措辭、公布日期比正常日期晚。參考文獻(xiàn)1姜隅瓊.“斷臂止血能否助*ST海潤走出困局N.上海證券報(bào)，2022-05-15F07.2吳可仲.負(fù)債超百億*ST海潤扭虧摘帽雙雙存疑N.中國經(jīng)營報(bào)，2022-09-14B14.3蓋地，吳中華.中國上市公司收益質(zhì)量分析J.云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，