金融學(xué)--貨幣供求ppt課件

1、金融學(xué)第十章貨幣供求. 10.1 貨幣需求 10.2 貨幣供應(yīng)第十章 貨幣供求 本章教學(xué)要求.本章教學(xué)要求.10.1 貨幣需求一、貨幣需求定義二、貨幣需求的影響要素三、西方貨幣需求實際.一、貨幣需求定義一定義社會各階層對貨幣執(zhí)行流通手段、支付手段和貯藏手段的需求；一定時期內(nèi)，社會各階層愿以貨幣方式持有財富的需求。二如何了解產(chǎn)生貨幣需求的根本緣由在于貨幣具有的職能；經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的貨幣需求是客觀的貨幣需求；微觀貨幣需求與宏觀貨幣需求；名義貨幣需求與真實貨幣需求。.二、貨幣需求的影響要素一收入情況二市場利率三信譽(yù)興隆程度四消費(fèi)傾向五貨幣流通速度六社會商品可供量七物價程度八預(yù)期和心思偏好.三、西方貨幣

2、需求實際一古典貨幣需求實際二凱恩斯的流動性偏好論三凱恩斯學(xué)派對貨幣需求實際的開展四現(xiàn)代貨幣數(shù)量論.一古典貨幣需求實際1、概述2、現(xiàn)金買賣數(shù)量論3、現(xiàn)金余額數(shù)量論.2、現(xiàn)金買賣數(shù)量論1代表人物甘末爾1907年；歐文費(fèi)雪1911年。2現(xiàn)金買賣方程式費(fèi)雪方程式MV = PT 或 P = MV/T3根本觀念P是被動變量, 隨M、V、T的變化而變化；M是引起P變化的主要要素。.3、現(xiàn)金余額數(shù)量論1代表人物馬歇爾1923年；庇古、凱恩斯、羅伯遜。2現(xiàn)金余額方程式劍橋方程式M = kPY。方程式表示現(xiàn)金余額數(shù)量是以貨幣表示的名義總收入的一定比率。3根本觀念物價程度取決于人們持有的貨幣存量,假設(shè)k、Y為常數(shù)，

3、P與M同比例同方向變化。M-現(xiàn)金余額數(shù)量Y-國民收入或總產(chǎn)量P-平均物價程度PY-名義總收入k-現(xiàn)金余額與以貨幣計算的國民收入之間的比例人們現(xiàn)金支出后持有的余額.二凱恩斯流動性偏好論1、來源1936年。2、流動性偏好人們情愿持有不能生利但流動性高的貨幣，而不情愿持有雖能生利但缺乏流動性的其他資產(chǎn)的愿望。3、貨幣需求動機(jī)與貨幣需求函數(shù)4、凱恩斯貨幣需求實際圖示.3、貨幣需求動機(jī)與函數(shù)1貨幣需求動機(jī)買賣動機(jī)、預(yù)防動機(jī)、投機(jī)動機(jī)。2貨幣需求函數(shù)買賣性貨幣需求取決于收入M1 = L1Y投機(jī)性貨幣需求取決于利率M2 = L2 i 貨幣需求總函數(shù)M = M1M2 = L1Y L2 i = LY，i.4、凱

4、恩斯貨幣需求實際圖示M2i0 投機(jī)性貨幣需求M2=L2i古典區(qū)域流動性圈套A當(dāng)利率降到很低程度時，人們對貨幣投機(jī)性需求無窮大，不再引起利率下降和投資添加YM10M1=L1Y 買賣性貨幣需求.三凱恩斯學(xué)派對貨幣需求實際的開展1、鮑莫爾-托賓模型1來源鮑莫爾 “現(xiàn)金的買賣需求：存貨的實際分析1952年；托賓 “貨幣買賣需求的利率彈性1956年。2觀念為滿足買賣性需求持有的貨幣余額可視為一種存貨；只需利息超越生息資產(chǎn)變現(xiàn)的買賣本錢，人們就會把貨幣持有額降到最低限制；買賣性貨幣需求是利率減函數(shù)。2、托賓的資產(chǎn)選擇實際1來源托賓 “應(yīng)付風(fēng)險之行為的流動性偏好1958年。2觀念人們對待風(fēng)險態(tài)度有三種：偏好

5、、中立和躲避；大多數(shù)人是風(fēng)險躲避者，人們情愿將有部分貨幣，由于持幣的風(fēng)險較??；投機(jī)性貨幣需求不僅取決于利率高低，而且還取決于各種金融資產(chǎn)的相對收益率和風(fēng)險情況。.四現(xiàn)代貨幣數(shù)量論1、來源弗里德曼 “貨幣數(shù)量說的重新表述1956年。2、影響貨幣需求的要素財富總量；財富總量；持有貨幣的時機(jī)本錢；持有貨幣給人們帶來的成效。3、貨幣需求函數(shù)MP=f( y ,w ；rm ,rb ,re ,1PdPdtu；y：長期收入；w：非人力財富占總財富的比例；rm ：貨幣的名義收益率；rb ：預(yù)期的固定報酬的收益率；re ：預(yù)期的非固定報酬的收益率； u：持有貨幣的成效。1PdPdt：物價變動率.10.2 貨幣供應(yīng)

6、 一、貨幣供應(yīng)量及貨幣層次劃分二、商業(yè)銀行存款貨幣的發(fā)明三、貨幣供應(yīng)決議要素四、貨幣供應(yīng)的外生性與內(nèi)生性.一貨幣供應(yīng)量貨幣供應(yīng)銀行體系向消費(fèi)流通領(lǐng)域提供貨幣的過程。貨幣供應(yīng)量銀行體系供應(yīng)的并由各部門、單位及個人持有的存款量和現(xiàn)金量。如何了解貨幣供應(yīng)量貨幣供應(yīng)量是存量定義；貨幣供應(yīng)量由存款和現(xiàn)金兩部分構(gòu)成；對貨幣供應(yīng)有重要研討價值的不是實踐貨幣供應(yīng)量，而是合理貨幣供應(yīng)量。.二貨幣層次劃分1、劃分目的與劃分規(guī)范2、國際貨幣基金組織對貨幣層次的劃分3、美國聯(lián)邦貯藏體系對貨幣層次的劃分4、中國貨幣供應(yīng)量層次的劃分.1、劃分目的與劃分規(guī)范劃分目的調(diào)查各種貨幣性資產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)的影響，并選定與經(jīng)濟(jì)變動最親密的貨

7、幣性資產(chǎn)作為央行控制的重點，為實現(xiàn)貨幣政策目的效力。劃分規(guī)范流動性.2、國際貨幣基金組織的劃分M 0M 1M 2流通于銀行體系外的現(xiàn)金個人手持現(xiàn)金 + 單位備用金M0 + 商業(yè)銀行的活期存款M1 + 準(zhǔn)貨幣定期存款、儲蓄存款、外幣存款和短期信譽(yù)工具廣義貨幣與狹義貨幣.3、美國聯(lián)邦貯藏體系的劃分M1通貨 游覽支票 活期存款 其他支票存款NOW帳戶等 M2M1 小面額定期存款 儲蓄存款和貨幣市場存款賬戶 貨幣市場互助基金份額非機(jī) 構(gòu)一切 隔日回購協(xié)議 隔日歐洲美圓 合并調(diào)整即為防止雙重計算 所作的調(diào)整 M3M2大面額定期存款貨幣市場互助基金份額機(jī)構(gòu)一切定期回購協(xié)定定期歐洲美圓合并調(diào)整LM3短期財政

8、部證券商業(yè)票據(jù)銀行承兌票據(jù) .4、中國貨幣供應(yīng)量層次的劃分M0流通中現(xiàn)金。M1M0企業(yè)活期存款機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊存款鄉(xiāng)村存款個人持有的信譽(yù)卡類存款。M2M1儲蓄存款企業(yè)定期存款信托類存款證券市場保證金其他存款。M3M2金融債券商業(yè)票據(jù)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等。.二、商業(yè)銀行存款貨幣的發(fā)明一原始存款與派生存款二存款貨幣發(fā)明的前提條件三存款貨幣發(fā)明的過程四存款乘數(shù)及其修正.一原始存款與派生存款1、原始存款與派生存款定義2、原始存款與派生存款區(qū)別.1、原始存款與派生存款定義原始存款銀行接受客戶存入現(xiàn)金而構(gòu)成的存款，是發(fā)明派生存款的根底。派生存款銀行經(jīng)過貸款等資產(chǎn)業(yè)務(wù)而發(fā)明的存款。.貸款發(fā)明存款(存款100萬元

9、) B銀行 C企業(yè) 商品付款存款100萬元劃轉(zhuǎn) A企業(yè) 存款100萬元 A銀行 貸款100萬元 B企業(yè) 存款100萬元 D企業(yè) 貸款100萬元.2、原始存款與派生存款區(qū)別來源不同一切權(quán)不同表達(dá)銀行資產(chǎn)負(fù)債的次序不同對銀行的收益不同對貨幣供應(yīng)量的影響不同.二存款貨幣發(fā)明的前提條件部分預(yù)備金制度非現(xiàn)金結(jié)算制度.三存款貨幣發(fā)明的過程幾點假設(shè)客戶的收入都存入銀行，并都為活期存款；商行提留法定預(yù)備金后的存款都用于貸款；活期存款的法定預(yù)備率rd 為10%。存款貨幣發(fā)明過程存款貨幣縮減過程與發(fā)明過程原理一樣，但方向相反。.存款貨幣發(fā)明過程銀行活期存款金額法定準(zhǔn)備金金額貸款金額 1R100R rd 10R1-

10、rd90 2R1-rd90R1-rd rd9R1-rd281 3R1-rd281R1-rd2 rd 8.1R1-rd372.9 nR1-rdn-1R1-rdn-1 rd R1-rdn總計D=Rrd1000R=R rdrd100L=R1-rdrd900.四存款乘數(shù)及其修正1、存款乘數(shù)2、現(xiàn)金漏損C的影響3、超額預(yù)備E的影響4、定期存款Dt的影響.1、存款乘數(shù)定義即派生倍數(shù)，商業(yè)銀行經(jīng)過信譽(yù)發(fā)明后的存款額與原始存款額的比率，反映整個商業(yè)銀行體系信譽(yù)發(fā)明的最大才干。簡單存款乘數(shù)K=1rd.2、現(xiàn)金漏損C的影響以上例為例，設(shè)現(xiàn)金漏損率 c 為10% ，那么：思索現(xiàn)金漏損，存款乘數(shù)應(yīng)修正為：K=1rdc

11、銀行活期存款法定準(zhǔn)備金現(xiàn)金漏損貸款123nR=100R1-rd-c=80R1-rd-c2 =64R1-rd-cn-1R rd=10R1-rd-c rd =8R1-rd-c2 rd =6.4R1-rd-cn-1 rdR c = 10R1-rd-cc =8R1-rd-c 2 c =6.4R1-rd-cn-1 cR1-rd-c=80R1-rd-c2 =64R1-rd-c3 =51.2R1-rd-c n總計D=Rrdc = 500R=Rrdrdc=50C=Rcrdc =50L=R1-rd-crdc=400.3、超額預(yù)備E的影響設(shè)超額預(yù)備率為e，那么存款乘數(shù)應(yīng)修正為：K = 1rdce.4、定期存款Dt

12、的影響設(shè)定期存款占活期存款的比率DtDd為t，定期存款法定預(yù)備率為rt，那么trt為定期存款預(yù)備金占活期存款的比率。它對信譽(yù)發(fā)明的影響與rd、c、e的影響一樣，那么存款乘數(shù)進(jìn)一步修正為：K=1rdcetrt仍以上例為例，設(shè)e為2%，t為50%，rt為6%，那么： D=R1rdcetrt =100110%10%2%50%6%=400.三、貨幣供應(yīng)決議要素一根底貨幣二貨幣乘數(shù)三影響貨幣供應(yīng)的主要要素.一根底貨幣1、根底貨幣的定義與構(gòu)成2、影響根底貨幣的要素3、中國1993-2005年根底貨幣.1、根底貨幣的定義與構(gòu)成定義具有倍數(shù)擴(kuò)張或收縮才干的貨幣，由流通中現(xiàn)金和商業(yè)銀行預(yù)備金兩部分構(gòu)成構(gòu)成中 國

13、基 礎(chǔ) 貨 幣 （B）C公眾手持現(xiàn)金C基 礎(chǔ) 貨 幣 （B）美 國庫存現(xiàn)金RR法定準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金.2、影響根底貨幣的要素中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表由于資產(chǎn)負(fù)債，那么B=CR=A1A2A3A4A5-L1L2L3 中央銀行資產(chǎn)添加引起根底貨幣添加。除流通中現(xiàn)金和預(yù)備金存款外，中央銀行負(fù)債添加引起根底貨幣減少。資 產(chǎn)負(fù) 債黃金、外匯儲備（A1）貼現(xiàn)貸款（A2）財政借款（A3）證券（A4）其他資產(chǎn)（A5）流通中現(xiàn)金（C）準(zhǔn)備金存款（R）財政性存款（L1）其他負(fù)債（L2）資本金（L3）總資產(chǎn)總負(fù)債.3、中國1993-2005年根底貨幣.二貨幣乘數(shù)1、貨幣乘數(shù)定義2、M1、M2層次的貨幣乘數(shù)3、中國1993-2

14、005年貨幣乘數(shù) 和M1、M2乘數(shù)一詞最早由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡恩于1931年提出，后被凱恩斯用來研討投資對總收入的倍增原理乘數(shù)指某一經(jīng)濟(jì)變量變動對另一經(jīng)濟(jì)變量的影響或比率.1、貨幣乘數(shù)定義貨幣乘數(shù)指貨幣擴(kuò)張或收縮的倍數(shù)，反映貨幣供應(yīng)量與根底貨幣之間的倍數(shù)關(guān)系。即：m = M/B ， M = mB。MCBCDR.2、M1、M2層次的貨幣乘數(shù)m2=M2B =C+D+TC+R=C+D+TC+rdD+rtT+E=+rd+rtCDTD+EDCD1+TD+m1=M1B =C+DC+R=C+DC+rdD+rtT+E=+rd+rtCDTD+EDCD1+=1+cc+rd+rtt+e=1+c+tc+rd+rtt+eM1B=1+cc+rd+rtt+eM2B=1+c+tc+rd+rtt+e.4、中國1993-2005年貨幣乘數(shù).中國1993-2005年M1和M2.中國2005年底貨幣供應(yīng)量=+=+.三影響貨幣供應(yīng)的主要要素中央銀行銀行非銀行公眾公開市場業(yè)務(wù)貼現(xiàn)貸款法定預(yù)備金率 超額預(yù)備金率提現(xiàn)率定期存款占比根底貨幣貨幣乘數(shù)貨幣供應(yīng).四、貨幣供應(yīng)的外生性與內(nèi)生性一貨幣供應(yīng)外生性與內(nèi)生性定義二貨幣供應(yīng)外生性與內(nèi)生性的政策含義.一貨幣供應(yīng)外生性與內(nèi)生性定義貨幣供應(yīng)外生性貨幣供應(yīng)獨立于貨幣需求，主要取決于中央銀行的政策行為，