上市公司長期激勵研究[最牛員工激勵理論]

1、國有上市公司股權(quán)鼓勵股權(quán)鼓勵政策的正式推出2006年12月6日，國資委正式公布了?國有控股上市公司境內(nèi)實(shí)施股權(quán)鼓勵試行方法?在上海證券報(bào)與美世咨詢對近百家上市公司進(jìn)行調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，70的被調(diào)研企業(yè)表示，將在今后的12個(gè)月內(nèi)開始實(shí)施股權(quán)鼓勵方案或引入股權(quán)鼓勵方案。上市公司股權(quán)鼓勵政策的局部內(nèi)容鼓勵方式：股票、股票期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證;鼓勵對象：上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員等;期權(quán)來源：公開發(fā)行新股預(yù)留股份、向鼓勵對象發(fā)行股份; 鼓勵數(shù)額：總數(shù)不得超過公司股本總額的10%，任何一名鼓勵對象通過股權(quán)鼓勵方案獲授的公司股票累計(jì)不得超過公司股本總額的1%;期權(quán)資金來源的限制：資金來源只能有鼓勵基金一條途徑，

2、上市公司尤其不得提供貸款和貸款擔(dān)保;上市公司股權(quán)鼓勵政策的局部內(nèi)容期權(quán)行權(quán)價(jià)格的基準(zhǔn)：不應(yīng)低于以下價(jià)格較高者: 股權(quán)鼓勵方案草案摘要公布前一日的公司股票收盤價(jià)；股權(quán)鼓勵方案草案摘公布前30個(gè)交易日內(nèi)的公司股票平均收盤價(jià);期權(quán)有效期：從授權(quán)日計(jì)算不得超過10年。在有效期內(nèi)，鼓勵對象應(yīng)分期按比例行權(quán);認(rèn)股權(quán)證行權(quán)價(jià)格的基準(zhǔn)：從以二級市場股票價(jià)格為依據(jù)的，與期權(quán)行權(quán)價(jià)格確實(shí)定方法相同;認(rèn)股權(quán)證數(shù)額：鼓勵對象每年轉(zhuǎn)讓的認(rèn)股權(quán)證數(shù)量不得超過其所持同種認(rèn)股權(quán)證總數(shù)的25%股權(quán)鼓勵六大模式1、股票期權(quán)模式 股票期權(quán)模式是國際上一種最為經(jīng)典、使用最為廣泛的股權(quán)鼓勵模式。 其內(nèi)容要點(diǎn)是：公司經(jīng)股東大會同意，將預(yù)

3、留的已發(fā)行未公開上市的普通股股票認(rèn)股權(quán)作為“一攬子報(bào)酬中的一局部，以事先確定的某一期權(quán)價(jià)格有條件地?zé)o償授予或獎勵給公司高層管理人員和技術(shù)骨干，股票期權(quán)的享有者可在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)做出行權(quán)、兌現(xiàn)等選擇。股權(quán)鼓勵六大模式2、股份期權(quán)模式 這種模式規(guī)定：經(jīng)公司出資人或董事會同意，公司高級管理人員可以群體形式獲得公司5%20%股權(quán)，其中董事長和經(jīng)理的持股比例應(yīng)占群體持股數(shù)的10%以上。經(jīng)營者欲持股就必須先出資，一般不得少于10萬元，而經(jīng)營者所持股份額是以其出資金額的14倍確定。三年任期屆滿，完成協(xié)議指標(biāo)，再過兩年，可按屆滿時(shí)的每股凈資產(chǎn)變現(xiàn)。股權(quán)鼓勵六大模式3、期股獎勵模式 期股獎勵模式是目前國內(nèi)上市公司

4、中比較流行的一種股權(quán)鼓勵方法。 其特點(diǎn)是，從當(dāng)年凈利潤中或未分配利潤中提取獎金，折股獎勵給高層管理人員。股權(quán)鼓勵六大模式4、虛擬股票期權(quán)模式 虛擬股票期權(quán)不是真正意義上的股票認(rèn)購權(quán)，它是將獎金的給予延期支付，并把獎金轉(zhuǎn)換成普通股票，這局部股票享有分紅、轉(zhuǎn)增股等權(quán)利，但在一定時(shí)期內(nèi)不得流通，只能按規(guī)定分期兌現(xiàn)。虛擬股票期權(quán)的資金來源于企業(yè)積存的獎勵基金。股權(quán)鼓勵六大模式5、年薪獎勵轉(zhuǎn)股權(quán)模式 這種模式那么把風(fēng)險(xiǎn)收入70%拿出來轉(zhuǎn)化為股票期權(quán)(另外30%以現(xiàn)金形式當(dāng)年兌付)，國資公司按該企業(yè)年報(bào)公布后一個(gè)月的股票平均市價(jià)，用該企業(yè)法人代表當(dāng)年風(fēng)險(xiǎn)收入的70%購入該企業(yè)股票。股權(quán)鼓勵六大模式6、股票

5、增值權(quán)模式 其主要內(nèi)容是通過模擬認(rèn)股權(quán)方式，獲得由公司支付的公司股票在年度末比年度初的凈資產(chǎn)的增值價(jià)差。 值得注意的是，股票增值權(quán)不是真正意義上的股票,沒有所有權(quán)、表決權(quán)、配股權(quán)。 此次股權(quán)鼓勵的四大特點(diǎn)國資委引入了外部董事的概念，規(guī)定董事會成員中外部董事超過半數(shù)以上，方能實(shí)施股權(quán)鼓勵機(jī)制。實(shí)行股票期權(quán)鼓勵機(jī)制所得收益不得超過薪酬的30%。而國資委早在此前已經(jīng)規(guī)定了國有企業(yè)經(jīng)營者的薪酬標(biāo)準(zhǔn)。那些僥幸能夠?qū)崿F(xiàn)股票期權(quán)鼓勵機(jī)制的國有控股上市公司，即使經(jīng)營者所持有的股票上漲，經(jīng)營者也不能從中獲取收益。因?yàn)樵摼植渴杖氩坏贸^薪酬的30%。此次股權(quán)鼓勵的四大特點(diǎn)授予管理層股票價(jià)格不得低于市場價(jià)，經(jīng)營者必

6、須承擔(dān)股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。股票期權(quán)鼓勵機(jī)制的根本制度設(shè)計(jì)是，通過賦予經(jīng)營者購置股票的優(yōu)先權(quán)，確保經(jīng)營者能夠從企業(yè)股票價(jià)格上漲中獲取收益。即使企業(yè)股票價(jià)格長期徘徊不前，由于企業(yè)經(jīng)營者擁有優(yōu)先權(quán)，所以也不至于被本企業(yè)股票套牢，從而造成經(jīng)濟(jì)損失。國資委的制度設(shè)計(jì)旨在防止國有控股上市公司的經(jīng)營者通過低價(jià)購置股票，化公為私，損害國家利益。為了防止實(shí)施股票期權(quán)鼓勵機(jī)制損害國家利益，國資委明確規(guī)定不得由單一的國有股股東支付或無償量化國有股權(quán)，而應(yīng)該由全體股東承擔(dān)股票期權(quán)鼓勵機(jī)制實(shí)施本錢。名稱最新公告日期方案進(jìn)度激勵標(biāo)的物激勵方式激勵總數(shù)占當(dāng)時(shí)總股本比例(%)寶鋼股份20070331董事會預(yù)案股票上市公司提取

7、激勵基金買入流通A股-美的電器20061209董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)7.93士蘭微20061216董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)3.72中信證券20060907董事會預(yù)案股票股東轉(zhuǎn)讓股票1同方股份20070111董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)3青島海爾20061225董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)6.69浙江龍盛20061024董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)6.98生益科技20061121董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)4.7晨鳴紙業(yè)20061011董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)5.13同洲電子20070326董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)7.7西飛國際2

8、0061016董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)1上海家化20060907董事會預(yù)案股票上市公司定向發(fā)行股票9.13東百集團(tuán)20061128董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)6.06用友軟件20061202董事會預(yù)案股票上市公司定向發(fā)行股票8南玻A20060925董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)4.92大眾公用20060706董事會預(yù)案股票上市公司提取激勵基金買入流通A股-有研硅股20061226董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)1.96鵬博士20060817董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)8.46長江精工20070131董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)4.35名稱最新公告日期方案進(jìn)度激

9、勵標(biāo)的物激勵方式激勵總數(shù)占當(dāng)時(shí)總股本比例(%)華微電子20061205董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)6.36蘇寧電器20070130董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)3.05泰豪科技20061214董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)7.64凱樂科技20061205董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)6浙大網(wǎng)新20061229董事會預(yù)案期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)4.92風(fēng)帆股份20060213董事會預(yù)案股票上市公司定向發(fā)行股票-華僑城A20060624股東大會通過股票上市公司定向發(fā)行股票4.5萬科A20060531股東大會通過股票上市公司提取激勵基金買入流通A股-科達(dá)機(jī)電20070317股東大會

10、通過期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)7.37海南海藥20070109股東大會通過期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)9.88中興通訊20070314股東大會通過股票上市公司定向發(fā)行股票5瀘州老窖20060801股東大會通過期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)2.85泛海建設(shè)20061230股東大會通過期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)9.96伊利股份20061229股東大會通過期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)9.681農(nóng)產(chǎn)品20050816股東大會通過股票股東轉(zhuǎn)讓股票6.76格力電器20060706實(shí)施股票股東轉(zhuǎn)讓股票4.91永新股份20061130實(shí)施期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)4.28金發(fā)科技20070314實(shí)施期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)10深

11、振業(yè)A20061118實(shí)施股票股東轉(zhuǎn)讓股票6名稱最新公告日期方案進(jìn)度激勵標(biāo)的物激勵方式激勵總數(shù)占當(dāng)時(shí)總股本比例(%)七匹狼20061026實(shí)施期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)6.33康恩貝20070411實(shí)施期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)4.88新大陸20070524實(shí)施股票股東轉(zhuǎn)讓股票1.66新安股份20070414實(shí)施股票股東轉(zhuǎn)讓股票7.77永新股份20061130實(shí)施股票上市公司提取激勵基金買入流通A股-中捷股份20060725實(shí)施期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)3.71福星科技20070516實(shí)施期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)3.7偉星股份20061101實(shí)施期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)8.13博瑞傳播2006102

12、1實(shí)施期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)8.779蘇泊爾20060719實(shí)施期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)3.41雙鷺?biāo)帢I(yè)20060614實(shí)施期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)2.17廣州國光20060914實(shí)施期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)8.88寶新能源20070210實(shí)施期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)9.84廣州國光20060914實(shí)施股票增值權(quán)股票增值權(quán)0.125金發(fā)科技20050803實(shí)施股票股東轉(zhuǎn)讓股票6.66遼寧成大20061230實(shí)施期權(quán)上市公司發(fā)行股票期權(quán)8.13鼓勵方式的選擇股東轉(zhuǎn)讓股票： 7家13%；上市公司提取鼓勵基金買入流通A股： 4家7%；上市公司發(fā)行股票期權(quán)： 37家70%；上市公司定向發(fā)行股票： 5

13、家10%；股東轉(zhuǎn)讓股票以格力電器000651為例方案說明： 股改中從格力集團(tuán)所持股份中劃出2,639萬股的股份，作為格力電器管理層股權(quán)鼓勵方案的股票來源。股票轉(zhuǎn)讓價(jià)格說明： 鼓勵股份的每股出售價(jià)格為5.07元鼓勵授予條件： 在2005、2006、2007年度中的任一年度，假設(shè)公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤到達(dá)承諾的當(dāng)年應(yīng)實(shí)現(xiàn)的數(shù)值(以上三年對應(yīng)的凈利潤數(shù)分別為50,493.60萬元、55,542.96萬元、61,097.26萬元)，在當(dāng)年年度報(bào)告公告后10個(gè)交易日內(nèi)，格力集團(tuán)將按當(dāng)年年底經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)值作為出售價(jià)格、向公司管理層出售713萬股的股份。假設(shè)以上三個(gè)年度均到達(dá)承諾的凈利潤水平，那么向公司管

14、理層出售的股份總數(shù)為2139萬股。剩余500萬股的鼓勵方案由董事會另行制定。上市公司提取鼓勵基金買入流通A股以萬科A000002為例方案說明： 信托機(jī)構(gòu)用預(yù)提的鼓勵基金于當(dāng)年購入公司流通A股股票，在年度股東大會通過的當(dāng)年年度報(bào)告及經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告的根底上確定公司是否到達(dá)業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)、當(dāng)年凈利潤凈增加額以及按本方案規(guī)定可提取的比例，以此確定該年度鼓勵方案的有效性以及鼓勵基金數(shù)額，并根據(jù)預(yù)提和實(shí)際的差異追加買入股票或局部出售股票。等待期結(jié)束后，在公司A股股價(jià)符合指定股價(jià)條件下，信托機(jī)構(gòu)在規(guī)定期限內(nèi)將本方案項(xiàng)下的信托財(cái)產(chǎn)過戶至鼓勵對象個(gè)人名下，其中股票以非交易過戶方式歸入鼓勵對象個(gè)人賬戶。鼓勵股票出售說明

15、： 鼓勵對象在職期間，轉(zhuǎn)讓其持有的限制性股票，應(yīng)當(dāng)符合?公司法?、?證券法?等法律法規(guī)及萬科?公司章程?的規(guī)定。在離職后半年內(nèi)，受鼓勵的董事、監(jiān)事和高層管理人員不得轉(zhuǎn)讓其持有的限制性股票。上市公司提取鼓勵基金買入流通A股以萬科A000002為例續(xù)鼓勵授予條件： 每一年度鼓勵基金的提取需達(dá)成一定的業(yè)績指標(biāo)條件：每一年度鼓勵基金提取以公司凈利潤增長率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益增長率作為業(yè)績考核指標(biāo)，其啟動的條件具體為： (一) 年凈利潤(NP)增長率超過15%； (二) 全面攤薄的年凈資產(chǎn)收益率(ROE)超過12%； (三) 公司如采用向社會公眾增發(fā)股份方式或向原有股東配售股份，當(dāng)年每股收益(EPS

16、)增長率超過10%。除此之外的情形(如采用定向增發(fā)方式實(shí)施重大資產(chǎn)購并、換股、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，配售轉(zhuǎn)債和股票衍生品種等)那么不受此限制。 每一年度股票鼓勵方案中的限制性股票采取一次性全部歸屬并在未當(dāng)期歸屬的前提下?lián)碛幸淮窝a(bǔ)充歸屬的時(shí)機(jī)。即在等待期結(jié)束之日(即T+1年年報(bào)公告日)，在達(dá)成當(dāng)期歸屬條件的前提下，信托機(jī)構(gòu)在獲得公司提交的鼓勵對象名單后的五個(gè)工作日內(nèi)向深圳證券交易所、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司提出非交易過戶之申請，在履行相關(guān)審核程序后，將該年度方案項(xiàng)下的股票及現(xiàn)金余額全部歸屬鼓勵對象；如由于未達(dá)成當(dāng)期歸屬條件，未進(jìn)行當(dāng)期歸屬，那么在T+3年起始10個(gè)交易日內(nèi)，在達(dá)成補(bǔ)充歸屬條件的前提

17、下進(jìn)行補(bǔ)充歸屬。上市公司發(fā)行股票期權(quán)以青島海爾600690為例方案說明： 本次授予的股票期權(quán)所涉及的標(biāo)的股票總數(shù)為80,000,000股，占本鼓勵方案簽署時(shí)青島海爾股本總額1,196,472,423股的6.69%。其中首次授予60,000,000份股票期權(quán)，占本鼓勵方案簽署時(shí)青島海爾股本總額的5.01%；預(yù)留20,000,000份股票期權(quán)，占本鼓勵方案簽署時(shí)青島海爾股本總額的1.68%。青島海爾股票期權(quán)有效期內(nèi)發(fā)生資本公積轉(zhuǎn)增股本、派發(fā)股票紅利、股份拆細(xì)或縮股事宜，股票期權(quán)數(shù)量及所涉及的標(biāo)的股票總數(shù)將做相應(yīng)的調(diào)整。本次授予的股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為7.63元。上市公司發(fā)行股票期權(quán)以青島海爾6006

18、90為例鼓勵授予條件： 1、根據(jù)?考核方法?，鼓勵對象上一年度個(gè)人績效考核達(dá)標(biāo)。 2、青島海爾未發(fā)生以下任一情形： 1最近一個(gè)會計(jì)年度財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告被注冊會計(jì)師出具否認(rèn)意見或者無法表示意見的審計(jì)報(bào)告； 2最近一年內(nèi)因重大違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會以行政處分； 3中國證監(jiān)會認(rèn)定的其他情形。 3、鼓勵對象未發(fā)生以下任一情形：1最近三年內(nèi)被證券交易所公開譴責(zé)或宣布為不適當(dāng)人員；2最近三年內(nèi)因重大違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會予以行政處分；3具有?中華人民共和國公司法?規(guī)定的不得擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級管理人員情形；4公司董事會認(rèn)定其他嚴(yán)重違反公司有關(guān)規(guī)定的。上市公司發(fā)行股票期權(quán)以青島海爾600690為例期權(quán)行

19、權(quán)特別條件： 1第一個(gè)行權(quán)期行權(quán)條件：2007年年度較前一會計(jì)年度凈利潤增長率不低于10%，凈資產(chǎn)收益率不低于8%；2第二個(gè)行權(quán)期行權(quán)條件：2021年年度較2007年年度凈利潤增長率不低于10%，凈資產(chǎn)收益率不低于8%；3第三個(gè)行權(quán)期行權(quán)條件：2021年年度較2021年年度凈利潤增長率不低于10%，凈資產(chǎn)收益率不低于8%。預(yù)留鼓勵對象行使已獲授的股票期權(quán)必須同時(shí)滿足如下業(yè)績條件：1第一個(gè)行權(quán)期行權(quán)條件：第一個(gè)行權(quán)年度前一年度較上一年度凈利潤增長率不低于10%，凈資產(chǎn)收益率不低于8%；2第二個(gè)行權(quán)期行權(quán)條件：第二個(gè)行權(quán)年度較上一年度凈利潤增長率不低于10%，凈資產(chǎn)收益率不低于8%；3第三個(gè)行權(quán)期

20、行權(quán)條件：第三個(gè)行權(quán)年度較上一年度凈利潤增長率不低于10%，凈資產(chǎn)收益率不低于8%。上述用于計(jì)算年凈利潤增長率和年凈資產(chǎn)收益率的“凈利潤為扣除非經(jīng)常性損益前的凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤中之低者上市公司定向發(fā)行股票以中興通訊000063為例方案說明： 中興通訊一次性向鼓勵對象授予4798 萬股標(biāo)的股票額度，授予數(shù)量約占中興通訊股本總額的5%；當(dāng)解鎖條件成就時(shí)，鼓勵對象可按本股權(quán)鼓勵方案的規(guī)定分年度申請獲授標(biāo)的股票的解鎖；解鎖后的標(biāo)的股票可依法自由流通；未到達(dá)解鎖條件而未能解鎖的標(biāo)的股票額度將作廢。本股權(quán)鼓勵方案標(biāo)的股票總數(shù)的10%，即479.8 萬股，預(yù)留給本股權(quán)激 勵方案經(jīng)股東大會審議

21、通過后，對公司有重大奉獻(xiàn)和公司需要引進(jìn)的重要人才。公司授予鼓勵對象標(biāo)的股票時(shí)，鼓勵對象按每獲授10 股以授予價(jià)格購置5.2 股的比例繳納標(biāo)的股票認(rèn)購款，其中3.8 股標(biāo)的股票由鼓勵對象以自籌資金認(rèn)購獲得，1.4 股標(biāo)的股票以鼓勵對象未參與的2006 年度遞延獎金分配而未獲得的遞延獎金與授予價(jià)格的比例折算獲得。股票轉(zhuǎn)讓價(jià)格說明： 公司審議本股權(quán)鼓勵方案的董事會召開之日前一個(gè)交易日，中興通訊A股收市價(jià)。上市公司定向發(fā)行股票以中興通訊000063為例鼓勵股票出售說明： 1自中興通訊股東大會批準(zhǔn)本股權(quán)鼓勵方案之日起2 年為禁售期，在禁售期內(nèi)，鼓勵對象根據(jù)本股權(quán)鼓勵方案獲授的標(biāo)的股票被鎖定，不得轉(zhuǎn)讓；2

22、禁售期后的3 年為解鎖期，在解鎖期內(nèi)，假設(shè)到達(dá)本股權(quán)鼓勵方案規(guī)定的解鎖條件，鼓勵對象可分三次申請解鎖：第一次解鎖期為禁售期滿后第一年，解鎖數(shù)量不超過獲授標(biāo)的股票總數(shù)的20%；第二次解鎖期為禁售期滿后的第二年，解鎖數(shù)量不超過獲授標(biāo)的股票總數(shù)的35%；第三次解鎖期為禁售期后的第三年，解鎖數(shù)量為所有剩余標(biāo)的股票；假設(shè)解鎖期內(nèi)任何一年未到達(dá)解鎖條件，鼓勵對象不得在當(dāng)年申請，也不得在以后的年度內(nèi)再次申請?jiān)摰葮?biāo)的股票解鎖，中興通訊將退回鼓勵對象以自籌資金認(rèn)購的標(biāo)的股票的認(rèn)購本錢價(jià)；未到達(dá)解鎖條件而未能解鎖的標(biāo)的股票額度將作廢。上市公司定向發(fā)行股票以中興通訊000063為例鼓勵授予條件： 1、中興通訊未發(fā)生如下任一情形：1公司最近一個(gè)會計(jì)年度財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告被注冊會計(jì)師出具否認(rèn)意見或者無法表示意見的審計(jì)報(bào)告；2公司最近一年內(nèi)因重大違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會予以行政處分；3中國證監(jiān)會認(rèn)定的其他情形。2、鼓勵對象未發(fā)生如下任一情形：1最近3年內(nèi)被證券交易所公開譴責(zé)或宣布為不適當(dāng)人選的；2最近3年內(nèi)因重大違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會予以行政處分的；3具有?公司法?規(guī)定的不