企業(yè)資金籌措與資本運(yùn)營(yíng)分析

1、企業(yè)資金籌措與資本運(yùn)營(yíng)分析四三主講內(nèi)容 一 資金 籌措 二籌資結(jié)構(gòu)分析五籌資渠道籌資案例分析一、資金的籌措 是指企業(yè)從當(dāng)前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況與資金運(yùn)營(yíng)情況出發(fā)，根據(jù)未來(lái)經(jīng)營(yíng)策略與開(kāi)展需要，經(jīng)過(guò)科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策通過(guò)一定的渠道，采用一定的方法，向企業(yè)的投資者及債權(quán)者籌集資金組織資金的供給，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)客觀需要的一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)?？茖W(xué)確定籌資數(shù)量，控制資金發(fā)放時(shí)間。認(rèn)真選擇籌資渠道和籌資方式。合理安排籌資結(jié)構(gòu)降低籌資風(fēng)險(xiǎn)合理投資，提高效益。企業(yè)籌資應(yīng)遵循以下原那么 案例導(dǎo)入成立于1991年的珠海格力電器股份是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、效勞于一體的國(guó)有控股專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入8

2、35.17億元，同比增37.35%；凈利潤(rùn)52.37億元，同比增22.48%；納稅超過(guò)53億元，連續(xù)12年上榜美國(guó)?財(cái)富?雜志“中國(guó)上市公司100強(qiáng)。如此龐大的海航經(jīng)歷了怎么樣的籌資之路，其資本結(jié)構(gòu)有是如何呢？二、籌資渠道企業(yè)的籌資渠道有那些呢？二、籌資渠道我國(guó)傳統(tǒng)的企業(yè)籌資渠道目前我國(guó)企業(yè)籌資渠道 財(cái)政撥款 銀行貸款 國(guó)家財(cái)政資本 銀行信貸資本 非銀行金融機(jī)構(gòu)資本 其他企業(yè)和單位的資本職工或民間資本企業(yè)自留資本外商資本籌資渠道目前我國(guó)不同籌資渠道的特點(diǎn)是指國(guó)家財(cái)政投入企業(yè)的資金只有國(guó)有企業(yè)才可能采用國(guó)家貸款籌資方式, 主要為大中型國(guó)有企業(yè)所采用。通過(guò)國(guó)家貸款籌取的資金, 一般都有規(guī)定的用途,

3、 主要用于企業(yè)固定資產(chǎn)投資, 符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和投資政策的要求。國(guó)家貸款籌資往往利率較低, 優(yōu)于一般的銀行借款。申請(qǐng)取得國(guó)家貸款的程序比較復(fù)雜。 國(guó)家財(cái)政資本 職工或民間資本非銀行金融機(jī)構(gòu)資本 其他企業(yè)和單位的資本企業(yè)自留資本 銀行信貸資本國(guó)外和我國(guó)港澳臺(tái)資本目前我國(guó)不同籌資渠道的特點(diǎn)國(guó)家財(cái)政資本 職工或民間資本非銀行金融機(jī)構(gòu)資本 其他企業(yè)和單位的資本企業(yè)自留資本 銀行信貸資本國(guó)外和我國(guó)港澳臺(tái)資本籌資渠道是指各商業(yè)銀行放貸給企業(yè)使用的資金銀行可以從國(guó)民經(jīng)濟(jì)全局利益出發(fā), 起到宏觀調(diào)整, 引導(dǎo)企業(yè)資金合理流向的作用。由于銀行貸款必須到期還本付息, 所以能夠促進(jìn)企業(yè)合理有效地使用資金。銀行貸款本錢(qián)

4、低,通常低于發(fā)行債券、股票、租賃固定資產(chǎn)等方式。 籌資渠道是指企業(yè)職工或城鄉(xiāng)居民中閑置的資金通過(guò)投資渠道成為企業(yè)的資金來(lái)源。居民個(gè)人資金使得資金融通多渠道, 信用多樣化, 適應(yīng)了我國(guó)商品經(jīng)濟(jì)開(kāi)展需要。目前我國(guó)不同籌資渠道的特點(diǎn)國(guó)家財(cái)政資本 職工或民間資本非銀行金融機(jī)構(gòu)資本 其他企業(yè)和單位的資本企業(yè)自留資本 銀行信貸資本國(guó)外和我國(guó)港澳臺(tái)資本目前我國(guó)不同籌資渠道的特點(diǎn)國(guó)家財(cái)政資本 職工或民間資本非銀行金融機(jī)構(gòu)資本 其他企業(yè)和單位的資本企業(yè)自留資本 銀行信貸資本國(guó)外和我國(guó)港澳臺(tái)資本籌資渠道是指各種從事金融業(yè)務(wù)的非金融機(jī)構(gòu)通過(guò)各種不同的方式集資，并通過(guò)不同方式向企業(yè)提供資金，并同時(shí)提供各種效勞。可以進(jìn)

5、行租賃、擔(dān)保、咨詢和委托業(yè)務(wù)?？梢栽趪?guó)內(nèi)辦理業(yè)務(wù), 也可以辦理利用外資的有關(guān)業(yè)務(wù)。民間金融組織資金供給靈活, 效勞工程、資金用途一般不受限制。但具有一定缺點(diǎn)：如資金力量薄弱, 資金使用時(shí)間短, 利息和手續(xù)費(fèi)高。目前我國(guó)不同籌資渠道的特點(diǎn)國(guó)家財(cái)政資本 職工或民間資本非銀行金融機(jī)構(gòu)資本 其他企業(yè)和單位的資本企業(yè)自留資本 銀行信貸資本國(guó)外和我國(guó)港澳臺(tái)資本籌資渠道是指其他企業(yè)或非營(yíng)利組織，如各種基金會(huì)、社會(huì)團(tuán)體等，在組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或其他業(yè)務(wù)活動(dòng)中暫時(shí)或長(zhǎng)期閑置、可供企業(yè)調(diào)劑使用的資金。目前我國(guó)不同籌資渠道的特點(diǎn)國(guó)家財(cái)政資本 職工或民間資本非銀行金融機(jī)構(gòu)資本 其他企業(yè)和單位的資本企業(yè)自留資本 銀行信貸

6、資本國(guó)外和我國(guó)港澳臺(tái)資本籌資渠道是指企業(yè)通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)逐步提取、積累而形成的資金，主要包括稅后利潤(rùn)形成的各種基金。企業(yè)內(nèi)部形成資金主要指企業(yè)內(nèi)部積累, 企業(yè)內(nèi)部積累包括稅后留利, 固定資產(chǎn)根本折舊資金,大修理基金中當(dāng)年未使用局部。企業(yè)內(nèi)部積累是企業(yè)籌資的重要渠道之一。 目前我國(guó)不同籌資渠道的特點(diǎn)國(guó)家財(cái)政資本 職工或民間資本非銀行金融機(jī)構(gòu)資本 其他企業(yè)和單位的資本企業(yè)自留資本 銀行信貸資本國(guó)外和我國(guó)港澳臺(tái)資本籌資渠道是指國(guó)外及中國(guó)港、澳、臺(tái)地區(qū)的外商投入企業(yè)的資金。在改革開(kāi)放和經(jīng)濟(jì)全球化的條件下，國(guó)外以及我國(guó)香港、澳門(mén)和臺(tái)灣地區(qū)的投資者持有的資本，亦可加以吸收，從而形成所謂外商投資企業(yè)的籌資渠

7、道。 三、籌資方式現(xiàn) 行 我 國(guó) 企 業(yè) 籌 資 方 式權(quán)益資本的籌資方式吸收國(guó)家投資吸收聯(lián)營(yíng)資金內(nèi)部資本積累發(fā)行股票利用外資三、籌資方式現(xiàn) 行 我 國(guó) 企 業(yè) 籌 資 方 式債務(wù)資本的籌資方式1、長(zhǎng)期債務(wù)資本的籌資方式長(zhǎng)期借款 發(fā)行債券融資租賃2、短期債務(wù)資本方式包括：銀行短期借款、商業(yè)信用、應(yīng)付費(fèi)用等。三、籌資方式名詞解釋權(quán)益資本吸收聯(lián)營(yíng)資金債務(wù)資本長(zhǎng)期債務(wù)資本債券融資租賃短期債務(wù)資本又稱權(quán)益資金，簡(jiǎn)稱產(chǎn)權(quán)或企業(yè)凈資產(chǎn)。一般來(lái)說(shuō)它屬于長(zhǎng)期資本，是指企業(yè)的所有者實(shí)際投入企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各種財(cái)產(chǎn)的貨幣表現(xiàn)，包括股本或?qū)嵤召Y本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)等三、籌資方式名詞解釋權(quán)益資本吸收聯(lián)

8、營(yíng)資金債務(wù)資本長(zhǎng)期債務(wù)資本債券融資租賃短期債務(wù)資本是指國(guó)內(nèi)企業(yè)之間以聯(lián)營(yíng)的方式，吸收外單位投入的自己。三、籌資方式名詞解釋權(quán)益資本吸收聯(lián)營(yíng)資金債務(wù)資本長(zhǎng)期債務(wù)資本債券融資租賃短期債務(wù)資本又稱借入資本，是指企業(yè)通過(guò)負(fù)債的形式從債權(quán)人那里借得的資金需要在未來(lái)一資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)。債務(wù)資本的特點(diǎn)：歸還性、期限性、付息性。三、籌資方式名詞解釋權(quán)益資本吸收聯(lián)營(yíng)資金債務(wù)資本長(zhǎng)期債務(wù)資本債券融資租賃短期債務(wù)資本長(zhǎng)期債務(wù)資本是指企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)以及向其他單位借入的、期限在一年以上的各種借款。優(yōu)點(diǎn)：借款速度快；借款本錢(qián)較低；借款彈性較大；可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。缺點(diǎn)：借款企業(yè)和籌資風(fēng)險(xiǎn)較高；限制條件多；籌

9、資數(shù)量有限。三、籌資方式名詞解釋權(quán)益資本吸收聯(lián)營(yíng)資金債務(wù)資本長(zhǎng)期債務(wù)資本債券融資租賃短期債務(wù)資本按債務(wù)發(fā)行者，可分為國(guó)家發(fā)行的債券，即公債或國(guó)庫(kù)劵；地方政府發(fā)行的債券；企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券，即公司債；金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融債券等。按債券發(fā)行的區(qū)域劃分：分為“內(nèi)債和“外債按債券還本的期限劃分，分為長(zhǎng)期債券、中期債券、短期債券。按債券發(fā)行的保證條件劃分,可分為抵押債券、信用債券三、籌資方式名詞解釋權(quán)益資本吸收聯(lián)營(yíng)資金債務(wù)資本長(zhǎng)期債務(wù)資本債券融資租賃短期債務(wù)資本 租賃 是一種即融資又融物的信用業(yè)務(wù)。它是物質(zhì)資料的所有者向所需求者提借物件并收取一定租金而不改變其所有權(quán)的效勞性的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。三、籌資方式名詞解釋

10、權(quán)益資本吸收聯(lián)營(yíng)資金債務(wù)資本長(zhǎng)期債務(wù)資本債券融資租賃短期債務(wù)資本又稱流動(dòng)負(fù)債，是指使用期限在一年內(nèi)或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)的債務(wù)資本?；I資方式包括：銀行短期借款、商業(yè)信用、應(yīng)付費(fèi)用等。四、企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)分析籌資結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)用各種方式取得的資金，占全部籌資總額的比重。什么是籌資結(jié)構(gòu)？指標(biāo)1指標(biāo)4指標(biāo)7指標(biāo)6指標(biāo)2 指標(biāo)3權(quán)益資本構(gòu)成比率資本負(fù)債比率實(shí)收資本構(gòu)成比率實(shí)收資本平安比率長(zhǎng)期負(fù)債構(gòu)成比率流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成比率四、企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)分析指標(biāo)5債務(wù)股權(quán)比率四、企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)分析案情介紹背景知識(shí)案例分析總結(jié)與啟示開(kāi)展前景主講內(nèi)容2021-2021格力籌資之路籌資概況自2021年8月披露增發(fā)預(yù)案，到202

11、1年8月通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核，再到2021年1月最終成行，格力電器此次增發(fā)跨越了一年半的時(shí)間。該公司于1月13日公開(kāi)增發(fā)A 股股票，發(fā)行價(jià)格為17.16元/股。增發(fā)結(jié)果顯示，共有約59家機(jī)構(gòu)投資者參與了這次增發(fā) 。格力電器籌資之路股權(quán)資本的籌集 2010年2011年 2012年2012年9月2021年8月披露增發(fā)預(yù)案 2021年8月通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核 2021年1月最終成行，格力電器增發(fā)A股股票，發(fā)行價(jià)格 17.16元。2021年9月21日，格力電器股票20.33。格力集團(tuán)籌資之路債務(wù)資本的籌集 2021年 格力集團(tuán)2021年度首期8億元短期融資券成功發(fā)行 2021年 格力此次獲得中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)

12、會(huì)批準(zhǔn)注冊(cè)的中期票據(jù)額度為39億元，首期發(fā)行20億元，債券期限為3年。2021年 2021年度第一期短期融資券募集說(shuō)明書(shū) 本期發(fā)行金額:人民幣捌億元 2021年 2021年3月2日，無(wú)擔(dān)保短期融資券到期。格力資本結(jié)構(gòu)分析年度20112010200920082007資產(chǎn)負(fù)債率(%)81.2287.8986.278.8378.23股東權(quán)益比率(%)18.7812.1113.821.1721.77籌資渠道比較廣泛 籌資方式靈活多樣 資產(chǎn)負(fù)債率較高股權(quán)與債權(quán)的比率總體比較平穩(wěn) 格力經(jīng)驗(yàn)總結(jié)格力電器沒(méi)有一分錢(qián)銀行貸款，并不是說(shuō)它貸不到款。按照銀行的考察條件，格力電器屬于頂級(jí)優(yōu)秀的客戶，他們一定會(huì)以非常優(yōu)

13、惠的條件與其合作的，比方利率下浮、免抵押、擔(dān)保等等。這就為格力電器萬(wàn)一遇到危機(jī)提供了“救生衣。其實(shí)說(shuō)明它抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)大。格力經(jīng)驗(yàn)總結(jié)實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張成立于1991年的珠海格力電器股份是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、效勞于一體的國(guó)有控股專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入835.17億元，同比增37.35%；凈利潤(rùn)52.37億元，同比增22.48%；納稅超過(guò)53億元，連續(xù)12年上榜美國(guó)?財(cái)富?雜志“中國(guó)上市公司100強(qiáng)。格力經(jīng)驗(yàn)總結(jié)企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益取得顯著提高，盈利能力不斷加強(qiáng) 2021上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入483.03億元，同比增長(zhǎng)20.04%；凈利潤(rùn)28.71億元，同比增長(zhǎng)30.06%，繼續(xù)保持快速、健康的良好開(kāi)展態(tài)勢(shì)。格力經(jīng)驗(yàn)總結(jié)靈活有效的負(fù)債管理為企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)起初規(guī)模普遍小，由于中國(guó)的電器市場(chǎng)開(kāi)展極為迅速，格力為了爭(zhēng)奪快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)份額，采取了比較積極的財(cái)務(wù)融資政策。格力經(jīng)驗(yàn)總結(jié)融資手段的加強(qiáng)且更具多樣化 格力在擺脫了傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)思路，從資本經(jīng)營(yíng)的創(chuàng)新中體驗(yàn)到了收獲。通過(guò)A股的上市，債權(quán)融資等一系列資本經(jīng)營(yíng)的活動(dòng)，格力的資產(chǎn)規(guī)模急劇放大，在敲開(kāi)