蓋洛普咨詢有限公司為中行制作的理財(cái)指數(shù)分析報(bào)告課件

1、Copyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.THE GALLUP ORGANIZATIONPage 1 2007年6月Page 2THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.Page 3THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ.

2、All rights reserved.研究流程研究流程 專家深度訪談專家深度訪談國(guó)、內(nèi)外理財(cái)相關(guān)指數(shù)國(guó)、內(nèi)外理財(cái)相關(guān)指數(shù)：1.瑞銀（UBS）/蓋洛普投資者信心指數(shù)（10年）2.宏利人壽（MANULIFE）/ 蓋洛普投資者傾向指數(shù)（8年） 3.蓋洛普消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)（15年）4.中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù) n 學(xué)者n 政府官員n 金融業(yè)內(nèi)人士n 工行內(nèi)部人員居民電話訪問居民電話訪問國(guó)際國(guó)內(nèi)指數(shù)經(jīng)驗(yàn)研究國(guó)際國(guó)內(nèi)指數(shù)經(jīng)驗(yàn)研究n調(diào)查方式：計(jì)算機(jī)輔助電話調(diào)查（CATI） 一級(jí)城市一級(jí)城市北京205上海201廣州200深圳202二級(jí)城市二級(jí)城市大連100杭州100蘇州101武漢101西安100成都100其他

3、城市其他城市北安50菏澤51桂平50湘潭51平頂山50曲靖50總計(jì)總計(jì)1712Page 4THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.抽樣方法抽樣方法 按照不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的城市（一級(jí)、二級(jí)和其他城市），將城市分為三層； 采用與人口規(guī)模成比例（PPS, ProPortional to Size）概率抽樣方法抽取城市； 兼顧不同地區(qū)（華北、華東、華南、華中、西北和西南）的代表性，確定城市如下：抽樣方法抽樣方法城市的抽取城市的抽取地區(qū)地區(qū)/ /城市

4、城市一級(jí)城市一級(jí)城市二級(jí)城市二級(jí)城市其他城市其他城市華北北京大連北安華東上海杭州，蘇州菏澤華南廣州，深圳桂平華中武漢湘潭，平頂山西北西安西南成都曲靖Page 5THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.抽樣方法抽樣方法居民的抽取居民的抽取抽樣方法抽樣方法在抽取的城市中，采用簡(jiǎn)單隨機(jī)抽樣，選取城市居民的家庭電話號(hào)碼；合格樣本應(yīng)滿足以下個(gè)條件：年齡為2065歲，且對(duì)家庭投資理財(cái)有決策權(quán)的人； 一級(jí)城市的家庭稅后年收入3萬(wàn)元； 二級(jí)城市的家庭稅后年

5、收入2.5萬(wàn)元； 其他城市的家庭稅后年收入2萬(wàn)元。抽取樣本n=1712，置信度=95%，最大抽樣誤差=3.4%注：不同級(jí)別城市居民家庭收入的限定，根據(jù)蓋洛普2006年全國(guó)消費(fèi)者調(diào)查的數(shù)據(jù)確定。Page 6THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.1.瑞銀瑞銀/蓋洛普投資者信心蓋洛普投資者信心指數(shù)指數(shù)2.宏利人壽宏利人壽/蓋洛普投資者蓋洛普投資者傾向指數(shù)傾向指數(shù) 3.蓋洛普消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)信心蓋洛普消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)指數(shù)1.宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)

6、警指數(shù)2.企業(yè)家信心指數(shù)企業(yè)家信心指數(shù)3.消費(fèi)者信心指數(shù)消費(fèi)者信心指數(shù)國(guó)外指數(shù)國(guó)外指數(shù)國(guó)內(nèi)指數(shù)國(guó)內(nèi)指數(shù)Page 7THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.工行投資理財(cái)指數(shù)的構(gòu)成工行投資理財(cái)指數(shù)的構(gòu)成投資理財(cái)定義：投資理財(cái)定義：指持有或者準(zhǔn)備持有基金、分紅型保險(xiǎn)、銀行理財(cái)產(chǎn)品、債券、股票、其他理財(cái)產(chǎn)品（房地指持有或者準(zhǔn)備持有基金、分紅型保險(xiǎn)、銀行理財(cái)產(chǎn)品、債券、股票、其他理財(cái)產(chǎn)品（房地產(chǎn)、外匯、收藏品、信托、黃金、珠寶等）投資工具，從而加速個(gè)

7、人產(chǎn)、外匯、收藏品、信托、黃金、珠寶等）投資工具，從而加速個(gè)人/ /家庭資產(chǎn)的增長(zhǎng)。家庭資產(chǎn)的增長(zhǎng)。Page 8THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.Page 9THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.工行投資理財(cái)指數(shù)值工行投資理財(cái)指數(shù)值2007年第一季度投資理財(cái)指數(shù)取值為：年第一季度

8、投資理財(cái)指數(shù)取值為：126，表明居民投資理財(cái)意愿趨于強(qiáng)烈。表明居民投資理財(cái)意愿趨于強(qiáng)烈。注：指數(shù)計(jì)算方法參見后文計(jì)算方法說明。Page 10THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.首期工行投資理財(cái)指數(shù)解讀首期工行投資理財(cái)指數(shù)解讀p 2007年第一季度的工行投資理財(cái)指數(shù)為：126分。該指數(shù)表明城市居民基于對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和未來(lái)生活的預(yù)期，投資理財(cái)意愿趨于強(qiáng)烈。p 結(jié)合中國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)情況，該時(shí)期處于股市大幅上漲后的整理期，居民的投資理財(cái)意

9、愿受到一定影響(112分)，但對(duì)宏觀環(huán)境的信心(132分)和生活預(yù)期(138分)仍然持比較樂觀的態(tài)度。Page 11THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.Page 12THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.城市居民持有投資理財(cái)產(chǎn)品比例城市居民持有投資理財(cái)產(chǎn)品比例注：投資理財(cái)產(chǎn)品包括：

10、基金、分紅型保險(xiǎn)、銀行理財(cái)產(chǎn)品、債券、股票、其他投資理財(cái)產(chǎn)品（房地產(chǎn)、外匯、收藏品、信托、黃金、珠寶等）。Page 13THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.Q13. 請(qǐng)問您現(xiàn)在是否持有下面這些投資理財(cái)產(chǎn)品？Q15. 請(qǐng)問您在未來(lái)6個(gè)月購(gòu)買下列投資理財(cái)產(chǎn)品的可能性有多大，5表示肯定會(huì)購(gòu)買，1表示肯定不會(huì)購(gòu)買？持有與未來(lái)購(gòu)買投資理財(cái)產(chǎn)品持有與未來(lái)購(gòu)買投資理財(cái)產(chǎn)品注：其它投資理財(cái)產(chǎn)品指房地產(chǎn)、外匯、收藏品、信托、黃金、珠寶等。Page 14T

11、HE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.城市居民增加資金投入意愿城市居民增加資金投入意愿Q12. 比照您現(xiàn)在的家庭資金的使用情況，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，您家庭用于投資的資金比例將會(huì)有什么變化嗎？Page 15THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.高收入居民增加投資意愿更強(qiáng)烈高收入居民增加投資意愿

12、更強(qiáng)烈注：高收入居民定義為家庭年收入大于六萬(wàn)元的居民； 中等收入居民定義為其他符合投資理財(cái)指數(shù)訪問條 件的居民；總體為符合本次指數(shù)研究條件的所有居民。 家庭資產(chǎn)是指家庭總資產(chǎn)（包括金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)）減去用于消費(fèi)的資產(chǎn)（如自住的房產(chǎn)、自用的汽車等），即用于投資的資產(chǎn)。Q11. 您現(xiàn)在家庭資產(chǎn)中，用于投資的比例占多少？Q12a.（如果Q12=4，5追問）未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，您預(yù)計(jì)您用于投資的資金比例將會(huì)增加到多少？Page 16THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights

13、 reserved.Page 17THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.宏觀環(huán)境信心宏觀環(huán)境信心Q1. 您同意“在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，我國(guó)總體經(jīng)濟(jì)將保持良好的發(fā)展趨勢(shì)”的說法嗎？Q2. 您同意“未來(lái)6個(gè)月內(nèi)是投資的較好時(shí)機(jī)”的說法嗎？生活預(yù)期信心生活預(yù)期信心Q3. 您認(rèn)為在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，您家的主要經(jīng)濟(jì)收入來(lái)源提供者的職業(yè)前景如何？ Q4. 您預(yù)計(jì)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，您的家庭收入會(huì)有什么變化？Q5. 您認(rèn)為在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，物價(jià)的變化對(duì)您家庭的生

14、活水平會(huì)有影響嗎？投資理財(cái)意愿投資理財(cái)意愿Q6. 請(qǐng)問在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)您愿意花更多的時(shí)間、精力在投資理財(cái)上嗎？Q7. 未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，您是否愿意把您家庭的更多資金進(jìn)行投資？Q8. 比照您現(xiàn)在的家庭資金的使用情況，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，您家庭用于投資的資金比例將會(huì)有什么變化嗎？Page 18THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved. 基于問卷中用于指數(shù)計(jì)算的八個(gè)指標(biāo)（即相應(yīng)問題）的數(shù)據(jù)，步驟一：采用因子分析方法，計(jì)算出各指標(biāo)對(duì)其相應(yīng)因子的貢獻(xiàn)度步驟一：采用

15、因子分析方法，計(jì)算出各指標(biāo)對(duì)其相應(yīng)因子的貢獻(xiàn)度總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展x11和總體投資理財(cái)環(huán)境x12對(duì)宏觀環(huán)境信心因子的貢獻(xiàn)度；就業(yè)前景預(yù)期x12，就業(yè)預(yù)期x22和消費(fèi)品價(jià)格變動(dòng)承受力x32對(duì)生活預(yù)期因子的貢獻(xiàn)度；時(shí)間投入意愿x13，資金投入愿望x23和投資增量程度x33對(duì)投資理財(cái)意愿的貢獻(xiàn)度。 計(jì)算公式如下：計(jì)算公式如下：其中，其中， 分別是分別是因子因子j 的第的第i 個(gè)問題個(gè)問題 對(duì)因子對(duì)因子j 的權(quán)重的權(quán)重， 是因子是因子j 的第的第i 個(gè)問題個(gè)問題在當(dāng)期的數(shù)值。在當(dāng)期的數(shù)值。1jnjijijiXw x,1,2,3,1,.,ijjwjinijxPage 19THE GALLUP ORGANIZAT

16、IONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.步驟二：采用結(jié)構(gòu)方程模型方法，提取三個(gè)因子的共同因子步驟二：采用結(jié)構(gòu)方程模型方法，提取三個(gè)因子的共同因子投資理財(cái)指數(shù)，得到權(quán)重，并對(duì)投資理財(cái)指數(shù)，得到權(quán)重，并對(duì)因子分析的結(jié)果進(jìn)行驗(yàn)證，加權(quán)計(jì)算出居民投資理財(cái)信心指數(shù)。因子分析的結(jié)果進(jìn)行驗(yàn)證，加權(quán)計(jì)算出居民投資理財(cái)信心指數(shù)。計(jì)算公式如下：計(jì)算公式如下：其中，其中， 是因子是因子j 對(duì)投資理財(cái)指數(shù)的權(quán)重，對(duì)投資理財(cái)指數(shù)的權(quán)重， 是因子是因子j 在當(dāng)期的數(shù)值。在當(dāng)期的數(shù)值。31tititiIw X

17、31jjjIw X,1,2,3jwj ,1,2,3jXj IPage 20THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.國(guó)內(nèi)外投資理財(cái)指數(shù)案例國(guó)內(nèi)外投資理財(cái)指數(shù)案例Page 21THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.案例一：案例一：瑞銀集團(tuán)瑞銀集團(tuán)(UBS)/(UBS)/蓋洛普投資者信心指數(shù)

18、蓋洛普投資者信心指數(shù) （Investor Optimism Index) )：由：由瑞銀集瑞銀集團(tuán)團(tuán)委托蓋洛普公司進(jìn)行調(diào)研，每季度發(fā)布一次。調(diào)查樣本量：委托蓋洛普公司進(jìn)行調(diào)研，每季度發(fā)布一次。調(diào)查樣本量：800-1000800-1000名投資者。名投資者。案例二：案例二：宏利人壽宏利人壽(MANULIFE)/(MANULIFE)/蓋洛普投資者傾向指數(shù)蓋洛普投資者傾向指數(shù) （Investor Sentiment Index) )：由：由宏利人壽委托蓋洛普公司進(jìn)行調(diào)研，每季度發(fā)布一次。調(diào)查樣本量：宏利人壽委托蓋洛普公司進(jìn)行調(diào)研，每季度發(fā)布一次。調(diào)查樣本量：10001000名投資名投資者。測(cè)量被訪者

19、對(duì)不同投資類別的投資意愿，反映了投資者的投資興趣和可能性。者。測(cè)量被訪者對(duì)不同投資類別的投資意愿，反映了投資者的投資興趣和可能性。案例三：蓋洛普消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)案例三：蓋洛普消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)( (Gallups Measure of Consumer Confidence) )：由：由蓋洛普公司發(fā)布，每月發(fā)布一次，已成為衡量美國(guó)消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)信心程度強(qiáng)弱的蓋洛普公司發(fā)布，每月發(fā)布一次，已成為衡量美國(guó)消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)信心程度強(qiáng)弱的重要指數(shù)之一。重要指數(shù)之一。國(guó)際投資理財(cái)指數(shù)案例國(guó)際投資理財(cái)指數(shù)案例Page 22THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Ga

20、llup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.建立于建立于1996年年10月，基數(shù)為月，基數(shù)為100，包括：，包括：一般投資者（具有可投資一般投資者（具有可投資資產(chǎn)資產(chǎn)1萬(wàn)美元及以上萬(wàn)美元及以上10萬(wàn)美萬(wàn)美元以下）信心指數(shù)元以下）信心指數(shù)主要投資者（具有可投資主要投資者（具有可投資資產(chǎn)資產(chǎn)10萬(wàn)美元及其以上）信萬(wàn)美元及其以上）信心指數(shù)心指數(shù)Page 23THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights re

21、served.包括包括6項(xiàng)投資種類和項(xiàng)投資種類和4項(xiàng)投資工具項(xiàng)投資工具投資種類：投資種類：n基金n房地產(chǎn)n固定收益投資n股票n投資工具：投資工具：n退休儲(chǔ)蓄計(jì)劃 (Registered Retirement Savings Plans)n教育儲(chǔ)蓄計(jì)劃 (Registered Education Savings Plans)n共同基金 (Mutual Funds)n分離基金 (Segregated Funds)Page 24THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All right

22、s reserved.1.目前經(jīng)濟(jì)狀況指數(shù)目前經(jīng)濟(jì)狀況指數(shù)=非常好非常好/好好%-差差%你如何評(píng)價(jià)本國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)狀況：非常好，好，一般，還是差？2.未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期指數(shù)未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期指數(shù)=更好更好%-更差更差%目前，你認(rèn)為本國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況總體上會(huì)變得更好，還是更差？Page 25THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.Page 26THE GALLUP ORGANIZATIONCopyright 2006 The Gallup Organization, Princeton, NJ. All rights reserved.Page 2