醫(yī)藥行業(yè)研究方法-中信證券內(nèi)部培訓(xùn)資料(powerpoint 105頁)

1、醫(yī)藥行業(yè)研究醫(yī)藥行業(yè)研究(ynji)方法方法中信證券研究部中信證券研究部2010.08第一頁，共一百零七頁。目目 錄錄一一行業(yè)行業(yè)（一）整個(gè)行業(yè)發(fā)展趨勢（一）整個(gè)行業(yè)發(fā)展趨勢（二）（二）各子行業(yè)發(fā)展趨勢各子行業(yè)發(fā)展趨勢（三）行業(yè)政策對行業(yè)影響分析（三）行業(yè)政策對行業(yè)影響分析(fnx)二二投資投資（一）公司（一）公司（二）（二）投資投資2第二頁，共一百零七頁。目錄目錄(ml)一一行業(yè)行業(yè)（一）整個(gè)行業(yè)發(fā)展趨勢（一）整個(gè)行業(yè)發(fā)展趨勢1.1. 全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購(bn(bn u)u)2.2. 中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展，提高，整合，國際化中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展，提高，整

2、合，國際化3.3. 中國與海外醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展對比中國與海外醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展對比3第三頁，共一百零七頁。1、全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移、全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移(zhuny)，并購，并購4第四頁，共一百零七頁。全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移(zhuny)，并，并購購n全球全球(qunqi)(qunqi)醫(yī)藥行業(yè)增速放緩：醫(yī)藥行業(yè)增速放緩：20092009年，年，83708370億美元，億美元，7%7%年份年份 銷售額銷售額(億美元，億美元，按恒定匯率計(jì)算按恒定匯率計(jì)算) 按恒定匯率計(jì)算按恒定匯率計(jì)算的年增長率的年增長率(%)2002 51509.12003 56209.12004 60

3、507.72005 65007.32006 69406.82007 74206.82008 78205.52009 837072002200220092009年全球藥品年全球藥品(yopn)(yopn)市場銷售市場銷售額額 資料來源：IMS5第五頁，共一百零七頁。全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移(zhuny)，并購并購區(qū)域區(qū)域 2009年銷售額年銷售額(億美元億美元) 2009年增長率年增長率(%) 2008年增長率年增長率(%) 2004-2009年復(fù)年復(fù)合年增長率合年增長率(%) 預(yù)測預(yù)測2010年增年增長率長率(%) 預(yù)測預(yù)測2009-2014年年復(fù)合年增長率復(fù)合年增長率

4、(%) 北美地區(qū)北美地區(qū)32215.51.95.23536歐洲歐洲24764.876.63536亞洲亞洲/非洲非洲/澳洲澳洲102615.91513.913151215日本日本9037.62.13.90225拉美拉美458010.612.710.910121215全球全球808375.56.7465820092009年全球主要年全球主要(zhyo)(zhyo)藥品市場的銷售及增長情況藥品市場的銷售及增長情況 n全球醫(yī)藥行業(yè)增速放緩：亞洲全球醫(yī)藥行業(yè)增速放緩：亞洲(y zhu)(y zhu)等新興市場增速快等新興市場增速快資料來源：IMS6第六頁，共一百零七頁。7n未來十年內(nèi)，將有大量“重磅炸彈

5、”級(jí)藥品的專利(zhunl)到期。2015年前，會(huì)有總額為1600億美元藥品的專利權(quán)到期。 n發(fā)達(dá)國家醫(yī)藥衛(wèi)生費(fèi)用支出占政府財(cái)政支出的比例在15%以上，同時(shí)許多發(fā)達(dá)國家的衛(wèi)生費(fèi)用主要以政府支出為主，因此(ync)，不斷增長的衛(wèi)生費(fèi)用給政府造成嚴(yán)重的財(cái)政壓力。n臨床(ln chun)IV期試驗(yàn)越來越引起人們重視。n2005年，COX-2（即“環(huán)氧合酶”）抑制劑類鎮(zhèn)痛藥即萬絡(luò)（Vioxx，默克重磅炸彈藥物、伐地考昔（Baxtra，輝瑞）與西樂葆（Celebrex，輝瑞）均因誘發(fā)心肌梗塞而被FDA撤市或被要求在產(chǎn)品外包裝上加注提示風(fēng)險(xiǎn)語句。 n從安全角度出發(fā)，F(xiàn)DA審批新藥的時(shí)間不斷延長，每年批準(zhǔn)的

6、新藥數(shù)量逐年下降。專利藥到期，失去專利保護(hù)專利藥到期，失去專利保護(hù)政府的財(cái)政壓力日益加大政府的財(cái)政壓力日益加大FDA審批進(jìn)度放緩審批進(jìn)度放緩重磅炸彈藥因副作用撤市重磅炸彈藥因副作用撤市全球藥品市場全球藥品市場增速放緩的原因增速放緩的原因全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購7第七頁，共一百零七頁。全球全球(qunqi)醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購購全球制藥業(yè)生產(chǎn)轉(zhuǎn)移全球制藥業(yè)生產(chǎn)轉(zhuǎn)移(zhuny)趨勢趨勢資料(zlio)來源：中信證券研究部全球全球CROCRO規(guī)模與增長趨勢規(guī)模與增長趨勢8第八頁，共一百零七頁。全球全球(qunqi)醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)

7、移，并醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購購1988-2008年全球年全球(qunqi)醫(yī)藥企業(yè)前醫(yī)藥企業(yè)前10強(qiáng)市場份額強(qiáng)市場份額198819982008公司公司市場占有率市場占有率公司公司市場占有率市場占有率公司公司市場占有率市場占有率默克默克3.9%葛蘭素葛蘭素4.7%強(qiáng)生強(qiáng)生8.2%葛蘭素葛蘭素2.9%默克默克4.5%拜耳拜耳6.2%汽巴汽巴2.8%諾華諾華4.4%輝瑞輝瑞6.2%赫司特赫司特2.5%施貴寶施貴寶3.6%葛蘭素史克葛蘭素史克5.8%美國家庭產(chǎn)品美國家庭產(chǎn)品2.2%強(qiáng)生強(qiáng)生3.5%羅氏羅氏5.4%拜爾拜爾2.2%美國家庭產(chǎn)品美國家庭產(chǎn)品3.5%諾華諾華5.3%強(qiáng)生強(qiáng)生2.2%赫司特

8、赫司特3.4%賽諾菲賽諾菲-安萬特安萬特5.2%史克史克2.1%輝瑞輝瑞3.3%阿斯利康阿斯利康4.0%輝瑞輝瑞2.1%史克史克2.8%雅培雅培3.8%山德士山德士2.0%羅氏羅氏2.7%默克默克3.1%Top 1024.9%Top 1036.4%Top 1053.1%9第九頁，共一百零七頁。2、中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展、中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展(fzhn)，提高，整合，國際化，提高，整合，國際化10第十頁，共一百零七頁。中國中國(zhn u)醫(yī)藥行業(yè)：醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展發(fā)展n中國醫(yī)藥行業(yè)快速增長中國醫(yī)藥行業(yè)快速增長工業(yè)工業(yè)(gngy)總產(chǎn)值：總產(chǎn)值：2008年，年，8667億元，億元，26%銷售產(chǎn)值：銷售產(chǎn)

9、值：2008年，年，8254億元，億元，27%銷售收入：銷售收入：2008年，年， 6561億元，億元，26%產(chǎn)銷率：產(chǎn)銷率：89%（06年），年），94%（現(xiàn)在）（現(xiàn)在）我國醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值及增長率我國醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值及增長率 我國醫(yī)藥工業(yè)銷售收入及增長率我國醫(yī)藥工業(yè)銷售收入及增長率資料(zlio)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中信證券研究部1999-2009年年CAGR=21%1999-2008年年CAGR=21%11第十一頁，共一百零七頁。中國中國(zhn u)醫(yī)藥行業(yè)：醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展發(fā)展n利潤保持較快增長，盈利能力利潤保持較快增長，盈利能力(nngl)不斷提升不斷提升我國醫(yī)藥工業(yè)利潤總額及增長率我國醫(yī)

10、藥工業(yè)利潤總額及增長率 我國醫(yī)藥工業(yè)盈利我國醫(yī)藥工業(yè)盈利(yn l)能力不斷提升能力不斷提升資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中信證券研究部1999-20081999-2008年年CAGR=25%CAGR=25%12第十二頁，共一百零七頁。13n我國有13億人，總?cè)丝跀?shù)居全球第一。年絕對(judu)增長率0.5%。城鎮(zhèn)化率從1952年的12.5%上升到2008年的45.7%。65歲以上老人的占比從20年前的5%上升到2008年的8.3%。n經(jīng)濟(jì)的發(fā)展(fzhn)帶動(dòng)人們收入與支出的增長，同時(shí)醫(yī)療保健支出占人們消費(fèi)性支出的比例亦不斷提高。n隨著人們生活水平提高、飲食習(xí)慣變化以及醫(yī)療技術(shù)的發(fā)展，疾病譜也發(fā)生明

11、顯變化。傳染病、呼吸系統(tǒng)、消化系統(tǒng)(xiohu xtng)疾病的發(fā)/患病率、死亡率明顯下降。惡性腫瘤、心腦血管疾病、營養(yǎng)代謝和內(nèi)分泌系統(tǒng)疾病、精神障礙、傷害的患病率、死亡率明顯上升。n政府和社會(huì)在醫(yī)療衛(wèi)生費(fèi)用支出中的比重將上升，個(gè)人在醫(yī)療衛(wèi)生費(fèi)用支出中的比重將下降。人口的絕對增長，城鎮(zhèn)化，老齡化人口的絕對增長，城鎮(zhèn)化，老齡化經(jīng)濟(jì)增長經(jīng)濟(jì)增長政府投入加大政府投入加大疾病譜的演變疾病譜的演變中國醫(yī)藥行業(yè)中國醫(yī)藥行業(yè)高速增長的原因高速增長的原因中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展13第十三頁，共一百零七頁。中國中國(zhn u)醫(yī)藥行業(yè)：醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展發(fā)展n2009年年4月月6日醫(yī)改方案日醫(yī)改方案(

12、fng n)正式出臺(tái)正式出臺(tái)總體目標(biāo)：建設(shè)總體目標(biāo)：建設(shè)(jinsh(jinsh) )覆蓋城鄉(xiāng)居民覆蓋城鄉(xiāng)居民的基本醫(yī)療衛(wèi)生的基本醫(yī)療衛(wèi)生制度制度醫(yī)療保障體系醫(yī)療保障體系公共衛(wèi)生服務(wù)體系公共衛(wèi)生服務(wù)體系醫(yī)療服務(wù)體系醫(yī)療服務(wù)體系藥品供應(yīng)保障體系藥品供應(yīng)保障體系加快多層次醫(yī)療保障體系建設(shè)加快多層次醫(yī)療保障體系建設(shè)提高財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)提高財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)抓好重大疾病防治抓好重大疾病防治擴(kuò)大國家免疫規(guī)劃范圍擴(kuò)大國家免疫規(guī)劃范圍農(nóng)村建立縣鄉(xiāng)村三級(jí)醫(yī)療衛(wèi)生農(nóng)村建立縣鄉(xiāng)村三級(jí)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)服務(wù)網(wǎng)網(wǎng)城市社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)主要為居民提供城市社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)主要為居民提供疾病預(yù)防等公共衛(wèi)生服務(wù)和一般常見病疾病預(yù)防等公共衛(wèi)生服

13、務(wù)和一般常見病、多發(fā)病、慢性病基本醫(yī)療服務(wù)、多發(fā)病、慢性病基本醫(yī)療服務(wù)大醫(yī)院承擔(dān)急危重癥和疑難病癥的診療以大醫(yī)院承擔(dān)急危重癥和疑難病癥的診療以及教研、培訓(xùn)等方面的骨干作用及教研、培訓(xùn)等方面的骨干作用逐步實(shí)現(xiàn)社區(qū)首診、分級(jí)醫(yī)療和雙向轉(zhuǎn)逐步實(shí)現(xiàn)社區(qū)首診、分級(jí)醫(yī)療和雙向轉(zhuǎn)診診建立國家基本藥物制度建立國家基本藥物制度制定國家基本藥物目錄制定國家基本藥物目錄 公立醫(yī)院改革（醫(yī)改最難點(diǎn)?。┕⑨t(yī)院改革（醫(yī)改最難點(diǎn)?。└鞯卦圏c(diǎn)各地試點(diǎn)多種思路多種思路允許醫(yī)生流動(dòng)行醫(yī)允許醫(yī)生流動(dòng)行醫(yī) 14第十四頁，共一百零七頁。中國中國(zhn u)醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展展15地方投入地方投入5182億元億元中央投入中央

14、投入3318億元億元未來三年合計(jì)投入未來三年合計(jì)投入8500億億鄉(xiāng)鎮(zhèn)基層衛(wèi)生機(jī)構(gòu)城市社區(qū)醫(yī)療機(jī)構(gòu)防治防疫機(jī)構(gòu)城鎮(zhèn)職工醫(yī)保城鎮(zhèn)居民醫(yī)保新型農(nóng)村合作醫(yī)療 政府投入的三分之一用政府投入的三分之一用來補(bǔ)供方，進(jìn)一步豐富來補(bǔ)供方，進(jìn)一步豐富醫(yī)療資源，解決人們醫(yī)療資源，解決人們“看病難看病難”問題問題政府投入的三分之二用政府投入的三分之二用來補(bǔ)需方，大大提高人來補(bǔ)需方，大大提高人們看病的支付能力，進(jìn)們看病的支付能力，進(jìn)一步解決一步解決“看病貴看病貴”問問題題補(bǔ)供方補(bǔ)供方補(bǔ)需方補(bǔ)需方政府投入加大，一方面，加強(qiáng)醫(yī)保，使人們被壓抑的需求釋放，另一方面，政府投入加大，一方面，加強(qiáng)醫(yī)保，使人們被壓抑的需求釋放，另一

15、方面，使醫(yī)療服務(wù)的供給和可及性增加，從而促進(jìn)醫(yī)藥行業(yè)增速提高使醫(yī)療服務(wù)的供給和可及性增加，從而促進(jìn)醫(yī)藥行業(yè)增速提高5-10%15第十五頁，共一百零七頁。16中國中國(zhn u)醫(yī)藥行業(yè)：提醫(yī)藥行業(yè)：提高高中中國國醫(yī)藥醫(yī)藥行業(yè)行業(yè)整體整體水平水平不斷不斷(bdun)(bdun)提高提高 藥藥品品注冊注冊(zhc)監(jiān)管監(jiān)管藥品研發(fā)、藥品研發(fā)、生產(chǎn)等各環(huán)節(jié)生產(chǎn)等各環(huán)節(jié)質(zhì)量管理規(guī)范質(zhì)量管理規(guī)范20102010年版年版中國中國藥典藥典環(huán)環(huán)保保標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)16第十六頁，共一百零七頁。中國中國(zhn u)醫(yī)藥行業(yè)：醫(yī)藥行業(yè)：整合整合n國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)整合風(fēng)起云涌國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)整合風(fēng)起云涌(fng q yn yng

16、)，進(jìn)入加速期進(jìn)入加速期國藥控股國藥控股(1099H(1099HK K ) )中國生物中國生物( (600161)600161)3535. .96%96%100%100%國家國資委國家國資委中國醫(yī)藥集團(tuán)中國醫(yī)藥集團(tuán)通用技術(shù)集團(tuán)通用技術(shù)集團(tuán)上海醫(yī)工院上海醫(yī)工院華潤總公司華潤總公司100%100%100%100%100%100%100%100%國藥股份國藥股份( ( 600560051 11)1)一致藥業(yè)一致藥業(yè)( ( 000028)000028)51%51%4343. . 33%33%現(xiàn)代制藥現(xiàn)代制藥( ( 600420)600420)3838. .15%15%雙鶴藥業(yè)雙鶴藥業(yè)( ( 60006

17、2)600062)萬東醫(yī)療萬東醫(yī)療( ( 600055)600055)2424. .56%56%2525. .755%755%三九醫(yī)藥三九醫(yī)藥( ( 000999)000999)5959. .10%10%1212. .63%63%東阿阿膠東阿阿膠( ( 000423)000423)中國醫(yī)藥中國醫(yī)藥( ( 600056)600056)6161. . 10%10%S ST T天方天方(600253)(600253)天方藥業(yè)集團(tuán)天方藥業(yè)集團(tuán)3939. .61%61%90%90%17第十七頁，共一百零七頁。中國中國(zhn u)醫(yī)藥行業(yè)：醫(yī)藥行業(yè)：整合整合49.12%49.12%27.827.88%8

18、%0.06%0.06%24.59%24.59%30%30%95.13%95.13%51.51%51.51%100%100%100%100%41.52%41.52%35.58%35.58%35.96%35.96%21%21%100%100%0.59%0.59%53.78%53.78%100%100%100%100%45.23%45.23%金陵藥業(yè)金陵藥業(yè) （000919000919 ）南京醫(yī)藥南京醫(yī)藥 （600332600332 ）南京醫(yī)藥集團(tuán)南京醫(yī)藥集團(tuán)金陵制藥集團(tuán)金陵制藥集團(tuán)南京市國資委南京市國資委南京醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)南京醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)北京市國資委北京市國資委同仁堂集團(tuán)同仁堂集團(tuán)同仁堂同仁堂 （6

19、00085600085 ）100%100%55.24%55.24%60%60%上藥集團(tuán)上藥集團(tuán)上海醫(yī)藥上海醫(yī)藥 （601607601607）34.47%34.47%百聯(lián)集團(tuán)百聯(lián)集團(tuán)第一醫(yī)藥第一醫(yī)藥 （600833600833 ）39.91%39.91%100%100%天津市國資委天津市國資委天津醫(yī)藥集團(tuán)天津醫(yī)藥集團(tuán)48.806%48.806%中新藥業(yè)中新藥業(yè) （600329600329 ）河北省國資委河北省國資委冀中能源冀中能源華北制藥集團(tuán)華北制藥集團(tuán)華北制藥華北制藥 （600812600812 ）沈陽市國資委沈陽市國資委東北制藥集團(tuán)東北制藥集團(tuán)51.61%51.61%東北制藥東北制藥 （00

20、0597000597 ）廣州市國資委廣州市國資委廣州藥業(yè)廣州藥業(yè) （600332600332 ）白云山白云山 （000522000522 ）廣州醫(yī)藥集團(tuán)廣州醫(yī)藥集團(tuán)云南省國資委云南省國資委白藥控股白藥控股云南白藥云南白藥（000538000538 ）北藥集團(tuán)北藥集團(tuán)50%50%萬東醫(yī)療萬東醫(yī)療 （600055600055 ）雙鶴藥業(yè)雙鶴藥業(yè) （600062600062 ）上海市國資委上海市國資委45%45%44.82%44.82%34.76%34.76%哈爾濱市國資委哈爾濱市國資委哈藥股份哈藥股份 （600664600664 ）三精制藥三精制藥 （000522000522 ）哈藥集團(tuán)哈藥集團(tuán)1

21、00%100%100%100%山東省國資委山東省國資委華魯控股華魯控股新華集團(tuán)新華集團(tuán)35.7%35.7%新華制藥新華制藥 （000756000756 ）魯抗醫(yī)藥魯抗醫(yī)藥 （600789600789 ）44.02%44.02%100%100%重慶涪陵國資委重慶涪陵國資委太極集團(tuán)太極集團(tuán)太極集團(tuán)太極集團(tuán) （600129600129 ）33.49%33.49%54.73%54.73%桐君閣桐君閣 （600129600129 ）西南藥業(yè)西南藥業(yè) （600666600666 ）同仁堂科技同仁堂科技 （8069HK8069HK）51.0251.02 % %地地方方國國資資委委100%100%天津金耀集團(tuán)

22、天津金耀集團(tuán)天藥集團(tuán)天藥集團(tuán)74%74%天藥股份天藥股份（600480600480）46.8346.83% %18第十八頁，共一百零七頁。中國中國(zhn u)醫(yī)藥行業(yè)：國醫(yī)藥行業(yè)：國際化際化未來有望實(shí)現(xiàn)未來有望實(shí)現(xiàn)(shxin)產(chǎn)業(yè)升級(jí)公司產(chǎn)業(yè)升級(jí)公司剛剛獲批或未來上市新產(chǎn)品剛剛獲批或未來上市新產(chǎn)品天士力天士力復(fù)方丹參滴丸即將時(shí)入復(fù)方丹參滴丸即將時(shí)入FDA III期試驗(yàn)期試驗(yàn)恒瑞醫(yī)藥恒瑞醫(yī)藥 DPP-IV降糖藥瑞格列汀降糖藥瑞格列汀FDA I期試驗(yàn)期試驗(yàn)華海藥業(yè)華海藥業(yè)2007年年7月奈韋拉平片獲得月奈韋拉平片獲得FDA認(rèn)證認(rèn)證2007年年11月固體制劑線獲得歐盟月固體制劑線獲得歐盟GMP認(rèn)

23、證認(rèn)證2008年年7月與默沙東簽定多年期專利藥委托月與默沙東簽定多年期專利藥委托加工框架協(xié)議加工框架協(xié)議2010年年3月與美國、加拿大默克簽定多年期月與美國、加拿大默克簽定多年期專利藥委托加工協(xié)議專利藥委托加工協(xié)議康緣藥業(yè)康緣藥業(yè) 桂枝茯苓膠囊正在進(jìn)行桂枝茯苓膠囊正在進(jìn)行FDA II期試驗(yàn)期試驗(yàn)19第十九頁，共一百零七頁。3 3、中國、中國(zhn u)(zhn u)與海外醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展對比與海外醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展對比20第二十頁，共一百零七頁。規(guī)模規(guī)模(gum)nIMS數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)(shj)：美國約：美國約3000億美元，中國約億美元，中國約200多億美元多億美元21第二十一頁，共一百零七頁。集中度集中

24、度排名排名省份省份工業(yè)總產(chǎn)值工業(yè)總產(chǎn)值（萬元）（萬元）增長率（增長率（%）占比（占比（%）排名排名省份省份收入收入（萬元）（萬元）增長率（增長率（%）占比（占比（%） 1 山東省山東省 7279648 40.35 13.74 1 山東省山東省 6866474 38.44 14.08 2 江蘇省江蘇省 5925293 25.35 11.19 2 江蘇省江蘇省 5756164 24.31 11.80 3 浙江省浙江省 4645605 25.29 8.77 3 浙江省浙江省 4453600 26.36 9.13 4 廣東省廣東省 3984811 20.99 7.52 4 廣東省廣東省 3431101

25、 20.71 7.03 5 河南省河南省 2984018 43.96 5.63 5 河南省河南省 2583148 40.38 5.30 6 四川省四川省 2772748 49.76 5.23 6 上海市上海市 2467121 12.37 5.06 7 上海市上海市 2360211 14.23 4.46 7 四川省四川省 2325783 42.23 4.77 8 河北省河北省 2270469 29.09 4.29 8 河北省河北省 2153084 27.29 4.41 9 吉林省吉林省 2267603 38.15 4.28 9 北京市北京市 1986517 24.17 4.07 10 北京市北京

26、市 2050351 24.74 3.87 10 江西省江西省 1834467 34.99 3.76 n地域分布上較集中地域分布上較集中(jzhng)(jzhng) 前前1010名占比約名占比約70%70%（20082008年年1-81-8月數(shù)據(jù)）月數(shù)據(jù)）22第二十二頁，共一百零七頁。集中度集中度n國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)整合國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)整合(zhn h)風(fēng)起云涌，進(jìn)入加風(fēng)起云涌，進(jìn)入加速期速期中國中國(zhn(zhn u)u)制藥工業(yè)集中度低制藥工業(yè)集中度低中國中國(zhn(zhn u)u)制藥工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)家制藥工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)家數(shù)數(shù)中國醫(yī)藥商業(yè)集中度仍待提高中國醫(yī)藥商業(yè)集中度仍待提高中國醫(yī)藥商業(yè)規(guī)模

27、以上企業(yè)家數(shù)中國醫(yī)藥商業(yè)規(guī)模以上企業(yè)家數(shù)規(guī)模（億元）規(guī)模（億元）家數(shù)家數(shù)70630-503025-30620-2520n醫(yī)藥工業(yè)與商業(yè)的集中度仍有待提高醫(yī)藥工業(yè)與商業(yè)的集中度仍有待提高23第二十三頁，共一百零七頁。目錄目錄(ml)一一行業(yè)行業(yè)（二）（二）各子行業(yè)發(fā)展趨勢各子行業(yè)發(fā)展趨勢1.1. 子行業(yè)介紹子行業(yè)介紹2.2. 大宗大宗(dzng)(dzng)原料藥子行業(yè)原料藥子行業(yè)3.3. 特色原料藥子行業(yè)特色原料藥子行業(yè)4.4. 化學(xué)制藥子行業(yè)化學(xué)制藥子行業(yè)5.5. 中成藥子行業(yè)中成藥子行業(yè)6.6. 中藥飲片子行業(yè)中藥飲片子行業(yè)7.7. 生物制藥子行業(yè)生物制藥子行業(yè)8.8. 醫(yī)療器械子行業(yè)醫(yī)療

28、器械子行業(yè)9.9. 醫(yī)藥商業(yè)子行業(yè)醫(yī)藥商業(yè)子行業(yè)24第二十四頁，共一百零七頁。1 1、子行業(yè)、子行業(yè)(hngy)(hngy)介紹介紹25第二十五頁，共一百零七頁。醫(yī)藥行業(yè)包含醫(yī)藥行業(yè)包含(bohn)多個(gè)子行多個(gè)子行業(yè)業(yè)n包含多個(gè)子行業(yè)包含多個(gè)子行業(yè)制造商制造商原藥制造商：化學(xué)（大宗、特色）、中藥原藥制造商：化學(xué)（大宗、特色）、中藥(zhngyo)(zhngyo)（飲片）（飲片）制劑制造商：化學(xué)、中成藥、生物制藥制劑制造商：化學(xué)、中成藥、生物制藥 醫(yī)療設(shè)備（診斷試劑、醫(yī)用耗材等）醫(yī)療設(shè)備（診斷試劑、醫(yī)用耗材等）流通商：批發(fā)、零售流通商：批發(fā)、零售醫(yī)療服務(wù)提供商：醫(yī)療服務(wù)提供商：醫(yī)院、診所醫(yī)院、診

29、所、管理集團(tuán)、管理集團(tuán)保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)公司研究開發(fā)公司研究開發(fā)公司26第二十六頁，共一百零七頁。醫(yī)藥行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成(guchng) 醫(yī)藥行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)涉及多個(gè)涉及多個(gè)(du )市場市場 衛(wèi)生服務(wù)要素市場衛(wèi)生服務(wù)要素市場人力供給人力供給人力需求人力需求藥品供給藥品供給藥品需求藥品需求材料供給材料供給材料需求材料需求設(shè)備供給設(shè)備供給設(shè)備需求設(shè)備需求衛(wèi)生服務(wù)市場衛(wèi)生服務(wù)市場衛(wèi) 生 服 務(wù)衛(wèi) 生 服 務(wù)供給供給衛(wèi) 生 服 務(wù)衛(wèi) 生 服 務(wù)需求需求醫(yī)療保險(xiǎn)醫(yī)療保險(xiǎn)衛(wèi)生籌資市場衛(wèi)生籌資市場醫(yī)療保險(xiǎn)醫(yī)療保險(xiǎn)政府衛(wèi)生支出政府衛(wèi)生支出社會(huì)衛(wèi)生支出社會(huì)衛(wèi)生支出居民衛(wèi)生支出居民衛(wèi)生支出原材料原材料中間體

30、中間體原料藥原料藥醫(yī)院醫(yī)院藥店藥店患者患者患者患者醫(yī)療保險(xiǎn)醫(yī)療保險(xiǎn)原料藥制造原料藥制造(zhzo)制劑生產(chǎn)制劑生產(chǎn)藥品流通藥品流通醫(yī)療服務(wù)醫(yī)療服務(wù)醫(yī)療保險(xiǎn)醫(yī)療保險(xiǎn)批發(fā)商批發(fā)商醫(yī)療設(shè)備、診斷試劑、醫(yī)用耗材等醫(yī)療設(shè)備、診斷試劑、醫(yī)用耗材等制劑制劑批發(fā)商批發(fā)商醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)相關(guān)要素制造、流通醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)相關(guān)要素制造、流通醫(yī)藥行業(yè)是個(gè)復(fù)雜的行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)是個(gè)復(fù)雜的行業(yè)27第二十七頁，共一百零七頁。各子行業(yè)各子行業(yè)(hngy)發(fā)展態(tài)勢不發(fā)展態(tài)勢不一一n原藥子行業(yè)：化學(xué)原藥子行業(yè)：化學(xué)(huxu)原料藥和中藥飲片原料藥和中藥飲片n制劑子行業(yè)：化學(xué)制劑、中成藥、生物制劑制劑子行業(yè)：化學(xué)制劑、中成藥、生物制劑n醫(yī)

31、療器械子行業(yè)醫(yī)療器械子行業(yè)28第二十八頁，共一百零七頁。2、大宗、大宗(dzng)原料藥子行業(yè)原料藥子行業(yè)29第二十九頁，共一百零七頁。各子行業(yè)各子行業(yè)(hngy)發(fā)展態(tài)勢不一發(fā)展態(tài)勢不一n化學(xué)原料藥：化學(xué)原料藥：n中國己經(jīng)成為世界制藥原料藥第一大生產(chǎn)和出口國（中國己經(jīng)成為世界制藥原料藥第一大生產(chǎn)和出口國（70%70%出口）。出口）。 n主要集中在抗生素類、維生素類、動(dòng)物用抗生素類、解熱鎮(zhèn)痛藥物、血液系統(tǒng)、藥用主要集中在抗生素類、維生素類、動(dòng)物用抗生素類、解熱鎮(zhèn)痛藥物、血液系統(tǒng)、藥用營養(yǎng)營養(yǎng)(yngyng)(yngyng)劑、消毒防腐類和制劑輔料。劑、消毒防腐類和制劑輔料。 n質(zhì)量提高：獲得歐

32、盟藥典委員會(huì)質(zhì)量提高：獲得歐盟藥典委員會(huì)(EDQM)(EDQM)認(rèn)證的認(rèn)證的COSCOS證書證書158158個(gè)，在美國個(gè)，在美國FDA FDA 登記的原料藥登記的原料藥DMFDMF文件文件472472個(gè)。個(gè)。 n出口地區(qū)與國家：亞洲、歐洲和北美，三大市場占我出口市場的比重高達(dá)出口地區(qū)與國家：亞洲、歐洲和北美，三大市場占我出口市場的比重高達(dá)87.88%87.88%，美國、印度、，美國、印度、日本、德國和荷蘭。日本、德國和荷蘭。 30第三十頁，共一百零七頁。各子行業(yè)各子行業(yè)(hngy)發(fā)展態(tài)勢不發(fā)展態(tài)勢不一一n主要大宗主要大宗(dzng)原料藥出口與生產(chǎn)情況原料藥出口與生產(chǎn)情況品種品種2008年出

33、口量年出口量（噸或千（噸或千BOU）2008年出口額年出口額（億美元）（億美元）生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)企業(yè)青霉素工業(yè)鹽青霉素工業(yè)鹽 15,450 1.53 石藥、華星、聯(lián)邦、哈藥、阿拉賓度石藥、華星、聯(lián)邦、哈藥、阿拉賓度VA 3,146 0.81 DSM、BASF、新和成，浙江醫(yī)藥、廈門金達(dá)威、新和成，浙江醫(yī)藥、廈門金達(dá)威 VB2 2,169 0.83 DSM，BASF、廣濟(jì)藥業(yè)、迪賽諾、山東恩貝、廣濟(jì)藥業(yè)、迪賽諾、山東恩貝 VB5 6,162 0.70 DSM、BASF、日本第一制藥、鑫富藥業(yè)、山東新發(fā)、日本第一制藥、鑫富藥業(yè)、山東新發(fā) VC 85,227 7.41 中國制藥、東北制藥、華北制藥、江山

34、制藥中國制藥、東北制藥、華北制藥、江山制藥 VE 29,638 5.62 DSM、BASF、浙江醫(yī)藥、新和成、浙江醫(yī)藥、新和成 VH DSM、浙江醫(yī)藥、新和成、浙江圣達(dá)、浙江醫(yī)藥、新和成、浙江圣達(dá) 地塞米松地塞米松 20 0.19 天藥、仙琚天藥、仙琚31第三十一頁，共一百零七頁。各子行業(yè)各子行業(yè)(hngy)發(fā)展態(tài)勢不一發(fā)展態(tài)勢不一簡碼簡碼公司公司主要產(chǎn)品主要產(chǎn)品EPS（元（元/股）股）毛利率（毛利率（%）2005200620072008200909H110H1 2005200620072008200909H110H1000597東北制藥VC0.037 0.074 0.142 1.072 1.

35、430.950 23.05 21.20 19.49 34.24 30.5834.00 000952廣濟(jì)藥業(yè)VB20.034 0.066 0.781 0.392 0.170.039 0.0524.57 30.34 57.49 40.33 21.0518.70 23.5002019鑫富藥業(yè)VB50.107 0.046 1.257 0.216 0.140.100 -0.0329.92 35.28 63.97 42.06 33.3931.55 30.59600216浙江醫(yī)藥VE、VA0.181 0.130 0.126 2.161 2.700.705 19.83 18.39 15.62 44.57 45

36、.2232.96 600812華北制藥VC、青霉素工業(yè)鹽-0.182 -0.012 0.059 0.262 -0.370.071 18.74 18.26 28.49 33.85 30.6130.87 600488天藥股份糖皮質(zhì)激素0.149 0.083 0.048 0.093 0.120.051 0.05827.71 28.92 22.42 22.77 25.7324.09 21.36002001新和成VE、VA0.179 0.099 0.225 4.018 2.101.049 19.29 15.61 20.53 64.72 54.9847.72 32第三十二頁，共一百零七頁。各子行業(yè)各子行業(yè)

37、(hngy)發(fā)展態(tài)勢不一發(fā)展態(tài)勢不一n大宗原料藥市場分析：大宗原料藥市場分析：競爭格局：寡頭壟斷競爭格局：寡頭壟斷雙因素制勝：雙因素制勝：規(guī)模（產(chǎn)能）規(guī)模（產(chǎn)能）技術(shù)技術(shù)環(huán)保成本增加環(huán)保成本增加提高進(jìn)入壁壘提高進(jìn)入壁壘周期性：價(jià)格波動(dòng)是主因周期性：價(jià)格波動(dòng)是主因供需供需(n x)基本平衡基本平衡u需求：飼料、藥、食品、化妝品，需求：飼料、藥、食品、化妝品，3-5%增長，流感等導(dǎo)致下降增長，流感等導(dǎo)致下降u供應(yīng)：停產(chǎn)（搬遷、罷工、檢修等）供應(yīng)：停產(chǎn)（搬遷、罷工、檢修等）人為放大：囤貨積奇，加速價(jià)格上漲和下跌的速度和幅度人為放大：囤貨積奇，加速價(jià)格上漲和下跌的速度和幅度33第三十三頁，共一百零七頁

38、。各子行業(yè)發(fā)展各子行業(yè)發(fā)展(fzhn)態(tài)勢不態(tài)勢不一一n中信證券中信證券大宗大宗(dzng)原料藥價(jià)格周報(bào)原料藥價(jià)格周報(bào)產(chǎn)品產(chǎn)品起始漲價(jià)日期起始漲價(jià)日期(年月年月)漲價(jià)前價(jià)格漲價(jià)前價(jià)格最高價(jià)最高價(jià)最低價(jià)最低價(jià)當(dāng)前價(jià)當(dāng)前價(jià)本周價(jià)格變化本周價(jià)格變化累計(jì)漲幅累計(jì)漲幅09年年均價(jià)均價(jià)10年至今年至今均價(jià)均價(jià)預(yù)測預(yù)測10年年均價(jià)均價(jià)VA (元/kg)07099035010812531%148141140-160VB2 (元/kg)06101501000110125-17%128136130-160VB5 (元/kg)06087018551541-23%545750-60VC (元/kg)07023013

39、54240233%946560-75VE (元/kg)070640240113停報(bào)183%172152140-160VH (元/kg)0709903507676-16%947885-100青霉素工業(yè)鹽(元/BOU)061065160507018%616450-656-APA(元/kg)0701250490170210-16%196191190-2107-ACA (元/kg)060765010006607506015%730932750-9507-ADCA(元/kg)0704360750300365251%355371350-450鹽酸林可霉素(元/BOU)0606325410335370514

40、%346375360-410美羅培南 (元/kg)080733500420002650028000-16%274502722625000-30000地塞米松 (元/kg)07016000140001020012500108%116531321913000-16000阿維菌素 (元/kg)07038001050560650-19%791706700-900皂素 (萬元/噸)07041655.53151.5222%324935-5034第三十四頁，共一百零七頁。3、特色、特色(ts)原料藥子行業(yè)原料藥子行業(yè)35第三十五頁，共一百零七頁。各子行業(yè)各子行業(yè)(hngy)發(fā)展態(tài)勢不發(fā)展態(tài)勢不一一n特色原料

41、藥市場分析：特色原料藥市場分析：競爭優(yōu)勢不明顯競爭優(yōu)勢不明顯(mngxin)：價(jià)格、生產(chǎn)成：價(jià)格、生產(chǎn)成本等本等業(yè)績暴發(fā)式增長的可能性越來越小業(yè)績暴發(fā)式增長的可能性越來越小海正藥業(yè)海正藥業(yè)00.10.20.30.40.50.62002200320042005200620072008EPS（元（元 /股）股）01020304050毛利率（毛利率（ %）EPS毛利率毛利率華海藥業(yè)華海藥業(yè)00.10.20.30.40.50.62002200320042005200620072008EPS（元（元 /股）股）404244464850525456毛利率（毛利率（ %）EPS毛利率毛利率36第三十六頁，共

42、一百零七頁。37“重磅炸彈重磅炸彈”專利過期帶來的市場專利過期帶來的市場(shchng)擴(kuò)容擴(kuò)容 2001年起，全球多種年起，全球多種“重磅炸彈重磅炸彈”（通常泛指年銷售額（通常泛指年銷售額10億美元以上專利億美元以上專利(zhunl)藥）的專利藥）的專利(zhunl)保護(hù)相繼到期，保護(hù)相繼到期，給仿制藥帶來了數(shù)百億美元的發(fā)展空間給仿制藥帶來了數(shù)百億美元的發(fā)展空間 2001年年-2007年，全球約有年，全球約有1100億美元的專利藥到期億美元的專利藥到期 2008年年-2012年，更有近年，更有近1400億美元的專利藥到期億美元的專利藥到期仿制仿制(fngzh)藥行業(yè)蓬勃發(fā)藥行業(yè)蓬勃發(fā)展展11

43、00億億1400億億2001-2012年專利到期的專利藥銷售額（單位：億美元）年專利到期的專利藥銷售額（單位：億美元） 37第三十七頁，共一百零七頁。4、化學(xué)制劑、化學(xué)制劑(zhj)子行業(yè)子行業(yè)38第三十八頁，共一百零七頁。n化學(xué)制劑：化學(xué)制劑：n中國是仿制藥生產(chǎn)大國，真正意義的創(chuàng)新藥寥中國是仿制藥生產(chǎn)大國，真正意義的創(chuàng)新藥寥寥無幾。寥無幾。n20082008年增速年增速45.58%45.58%。1515個(gè)大類中，全身用個(gè)大類中，全身用抗感染類、抗腫瘤和免疫調(diào)節(jié)劑類、心血抗感染類、抗腫瘤和免疫調(diào)節(jié)劑類、心血管系統(tǒng)類藥物位居前管系統(tǒng)類藥物位居前3 3位。位。n消化、血液與造血、神經(jīng)系統(tǒng)用藥亦是臨

44、床消化、血液與造血、神經(jīng)系統(tǒng)用藥亦是臨床應(yīng)用大類。應(yīng)用大類。n生產(chǎn)越來越集中化，國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)越來越集中化，國內(nèi)企業(yè)(qy)(qy)產(chǎn)品產(chǎn)品的市場份額在趕超國外或合資企業(yè)的市場份額在趕超國外或合資企業(yè)(qy)(qy)的產(chǎn)品。的產(chǎn)品。各子行業(yè)發(fā)展各子行業(yè)發(fā)展(fzhn)態(tài)勢不態(tài)勢不一一39第三十九頁，共一百零七頁。各子行業(yè)發(fā)展各子行業(yè)發(fā)展(fzhn)態(tài)勢不態(tài)勢不一一40第四十頁，共一百零七頁。各子行業(yè)各子行業(yè)(hngy)發(fā)展態(tài)勢不一發(fā)展態(tài)勢不一城市城市1990年年農(nóng)村農(nóng)村1990年年城市城市2008年年農(nóng)村農(nóng)村2008年年疾病名稱疾病名稱死亡率死亡率構(gòu)成構(gòu)成疾病名稱疾病名稱死亡率死亡率構(gòu)成構(gòu)成疾病

45、名稱疾病名稱死亡率死亡率構(gòu)成構(gòu)成疾病名稱疾病名稱死亡率死亡率構(gòu)成構(gòu)成1/10萬萬（%）1/10萬萬（%)1/10萬萬（%)1/10萬萬（%）惡性腫瘤惡性腫瘤 128.0321.88呼吸系病呼吸系病 159.6724.82惡性腫瘤惡性腫瘤 166.9727.12惡性腫瘤惡性腫瘤 156.7325.39腦血管病腦血管病121.8420.83惡性腫瘤惡性腫瘤 112.3617.47心臟病心臟病 121.0019.65腦血管病腦血管病134.1621.73心臟病心臟病 92.5315.81腦血管病腦血管病103.9316.16腦血管病腦血管病120.7919.62呼吸系統(tǒng)疾病呼吸系統(tǒng)疾病 104.20

46、16.88呼吸系病呼吸系病 92.1815.76心臟病心臟病 69.610.82呼吸系統(tǒng)疾病呼吸系統(tǒng)疾病 73.0211.86心臟病心臟病 87.1014.11損傷和中毒損傷和中毒 40.436.91損傷和中毒損傷和中毒 68.4810.65損 傷 和 中 毒損 傷 和 中 毒外部原因外部原因 31.265.08損 傷 和 中 毒損 傷 和 中 毒外部原因外部原因 53.028.59消化系病消化系病 23.534.02消化系病消化系病 32.25.01內(nèi) 分 泌內(nèi) 分 泌 , 營 養(yǎng)營 養(yǎng)和代謝疾病和代謝疾病21.093.43消化系統(tǒng)疾病消化系統(tǒng)疾病 16.332.65內(nèi)分泌、營養(yǎng)和內(nèi)分泌、營

47、養(yǎng)和代謝及免疫疾病代謝及免疫疾病10.191.74新生兒病新生兒病 16.172.51消化系統(tǒng)疾病消化系統(tǒng)疾病 17.602.86其他疾病其他疾病 12.582.04泌尿、生殖系病泌尿、生殖系病 9.261.58肺結(jié)核肺結(jié)核11.881.85其他疾病其他疾病 12.992.11內(nèi) 分 泌 營 養(yǎng)內(nèi) 分 泌 營 養(yǎng)和代謝疾病和代謝疾病11.051.79新生兒病新生兒病 8.811.51傳染病傳染?。ú缓谓Y(jié)核）（不含肺結(jié)核）23.23.61泌尿生殖泌尿生殖系統(tǒng)疾病系統(tǒng)疾病 6.971.13泌尿生殖泌尿生殖系統(tǒng)疾病系統(tǒng)疾病 5.700.92其他疾病其他疾病 7.561.29泌尿、生殖系病泌尿、生殖

48、系病 9.511.48神經(jīng)系統(tǒng)疾病神經(jīng)系統(tǒng)疾病 6.341.03神經(jīng)系統(tǒng)疾病神經(jīng)系統(tǒng)疾病 4.350.71從疾病譜演變判斷未來藥品從疾病譜演變判斷未來藥品(yopn)市場空間市場空間41第四十一頁，共一百零七頁。5、中成藥子行業(yè)、中成藥子行業(yè)(hngy)42第四十二頁，共一百零七頁。n中成藥：中成藥：中國發(fā)展中成藥得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。中國發(fā)展中成藥得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。豐富的中藥材豐富的中藥材深厚的中醫(yī)理論深厚的中醫(yī)理論 國家國家(guji)(guji)政策支持：中醫(yī)藥扶持與促進(jìn)發(fā)展若干意見政策支持：中醫(yī)藥扶持與促進(jìn)發(fā)展若干意見發(fā)展：劑型（外在）、作用機(jī)理（內(nèi)在）現(xiàn)代化發(fā)展：劑型（外在）、作用機(jī)理（內(nèi)在

49、）現(xiàn)代化中藥注射劑中藥注射劑各子行業(yè)各子行業(yè)(hngy)發(fā)展態(tài)勢不發(fā)展態(tài)勢不一一43第四十三頁，共一百零七頁。6、中藥飲片子行業(yè)、中藥飲片子行業(yè)(hngy)44第四十四頁，共一百零七頁。n中藥飲片：中藥飲片：n發(fā)展呈加速態(tài)勢。發(fā)展呈加速態(tài)勢。n相關(guān)政策相關(guān)政策(zhngc)(zhngc)支持，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展支持，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展n行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)，利于集中度提高行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)，利于集中度提高 各子行業(yè)發(fā)展各子行業(yè)發(fā)展(fzhn)態(tài)勢不態(tài)勢不一一45第四十五頁，共一百零七頁。各子行業(yè)發(fā)展各子行業(yè)發(fā)展(fzhn)態(tài)勢不一態(tài)勢不一中藥飲片中藥飲片包裝管理包裝管理中藥飲片中藥飲片GMPGMP認(rèn)證認(rèn)證小包裝小包裝中

50、藥飲片中藥飲片中藥飲片中藥飲片質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)全國中藥飲片炮制規(guī)范的建立全國中藥飲片炮制規(guī)范的建立中藥配方顆粒的應(yīng)用中藥配方顆粒的應(yīng)用全國全國GMPGMP認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一n行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)，利于行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)，利于(ly)(ly)集中度提高集中度提高46第四十六頁，共一百零七頁。7、生物制藥子行業(yè)、生物制藥子行業(yè)(hngy)47第四十七頁，共一百零七頁。n生物制藥：生物制藥：n2121世紀(jì)世紀(jì)(shj)(shj)最有前景的行業(yè)。最有前景的行業(yè)。 n單克隆抗體藥物單克隆抗體藥物n血制品血制品n疫苗疫苗各子行業(yè)各子行業(yè)(hngy)發(fā)展態(tài)勢不發(fā)展態(tài)勢不一一48第四十八頁，共一百零七頁。各子行業(yè)各子

51、行業(yè)(hngy)發(fā)展態(tài)勢不一發(fā)展態(tài)勢不一49第四十九頁，共一百零七頁。各子行業(yè)發(fā)展各子行業(yè)發(fā)展(fzhn)態(tài)勢不一態(tài)勢不一免疫規(guī)劃免疫規(guī)劃(guhu)疫苗與非免疫規(guī)劃疫苗與非免疫規(guī)劃(guhu)疫苗區(qū)別疫苗區(qū)別免疫規(guī)劃（一類苗）免疫規(guī)劃（一類苗）非免疫規(guī)劃（二類苗）非免疫規(guī)劃（二類苗）支付來源政府財(cái)政消費(fèi)者注射對象主要是適齡兒童不限生產(chǎn)企業(yè)嚴(yán)格限制，數(shù)量少數(shù)量較多流通渠道嚴(yán)格限制在疾控系統(tǒng)資格限制較嚴(yán)格，但正在放開覆蓋疾病原為7種，擴(kuò)大后15種規(guī)劃外其余疾病品種數(shù)量原為6種，擴(kuò)大后14種規(guī)劃外其余品種價(jià)格控制較嚴(yán)格寬松利潤空間小大需求量大，且數(shù)量較穩(wěn)定各品種不同市場規(guī)模擴(kuò)容前3-4億元，擴(kuò)容后

52、25億元（理論值）40億元（目前估計(jì)值）市場競爭程度不激烈較激烈外資企業(yè)市場份額小較大兩類疫苗市場的增長兩類疫苗市場的增長(zngzhng)模式模式50第五十頁，共一百零七頁。中美兩國兒童免疫規(guī)劃覆蓋中美兩國兒童免疫規(guī)劃覆蓋(fgi)病種的異同病種的異同美國美國中國中國乙肝乙肝脊髓灰質(zhì)炎脊髓灰質(zhì)炎白喉白喉百日咳百日咳破傷風(fēng)破傷風(fēng)麻疹麻疹腮腺炎腮腺炎風(fēng)疹風(fēng)疹甲肝甲肝流腦流腦輪狀病毒結(jié)核病流感乙腦Hib（B型流感嗜血桿菌）肺炎球菌水痘各子行業(yè)發(fā)展各子行業(yè)發(fā)展(fzhn)態(tài)勢不態(tài)勢不一一歷年免疫規(guī)劃歷年免疫規(guī)劃(guhu)包含的疫苗種類包含的疫苗種類197820022007麻疹 麻疹麻疹脊髓灰質(zhì)炎

53、脊髓灰質(zhì)炎脊髓灰質(zhì)炎百白破 百白破無細(xì)胞百白破卡介苗卡介苗卡介苗白破白破乙肝乙肝乙腦甲肝麻腮風(fēng)A群流腦A+C群流腦出血熱炭疽鉤端螺旋體從從2007年開始，中央財(cái)政專門為免疫規(guī)劃撥款年開始，中央財(cái)政專門為免疫規(guī)劃撥款70億元，其中，購買疫苗的費(fèi)用億元，其中，購買疫苗的費(fèi)用25億元，相當(dāng)于此前的億元，相當(dāng)于此前的10倍。倍。國內(nèi)免疫規(guī)劃的覆蓋還不足，一些重要的品種如國內(nèi)免疫規(guī)劃的覆蓋還不足，一些重要的品種如Hib（B型流感嗜血桿菌）、流感、輪狀病毒、肺炎球菌和水型流感嗜血桿菌）、流感、輪狀病毒、肺炎球菌和水痘疫苗，未來很可能被納入規(guī)劃。痘疫苗，未來很可能被納入規(guī)劃。51第五十一頁，共一百零七頁。國

54、內(nèi)疫苗生產(chǎn)企業(yè)國內(nèi)疫苗生產(chǎn)企業(yè)(qy)分類分類其它國內(nèi)企業(yè)中又可分為三類：（1）一般(ybn)傳統(tǒng)疫苗企業(yè)；（2）參股疫苗業(yè)務(wù)的企業(yè)，主要是一些醫(yī)藥企業(yè)；（3）注重新型疫苗研發(fā)的企業(yè)。企業(yè)類型企業(yè)類型市場狀況市場狀況核心競爭優(yōu)勢核心競爭優(yōu)勢外資企業(yè)葛蘭素史克、賽諾菲巴斯德、默克、輝瑞（惠氏）、諾華等都已進(jìn)入國內(nèi)市場，企業(yè)年銷售額在1億8億元不等，其中葛蘭素史克在華銷售規(guī)模最大，2008年收入約為8億元資本實(shí)力雄厚、研發(fā)投入大、創(chuàng)新能力強(qiáng)、品牌溢價(jià)、搶占高端市場傳統(tǒng)國有企業(yè)中生集團(tuán)六大所（包括天壇生物）、中國醫(yī)學(xué)科學(xué)院醫(yī)學(xué)生物學(xué)研究所主要面向一類苗市場，企業(yè)年銷售額在1億8億元不等，其中蘭州所2

55、008年銷售收入最高，達(dá)到7.6億元國內(nèi)高端人才資源、與疾控系統(tǒng)關(guān)系緊密形成的渠道資源其它國內(nèi)企業(yè)一般傳統(tǒng)疫苗企業(yè)華蘭生物、遼寧成大、北京科興、云南沃森、浙江天元、長春長生、大連漢信、深圳康泰、江蘇延申、無錫羅益、北京綠竹這一類企業(yè)受益于疫苗體制放開，在市場上獲取市場份額。目前規(guī)模較小，銷售收入在1-3億元之間以市場為導(dǎo)向的研發(fā)思路、研產(chǎn)銷周期短、銷售能力強(qiáng)、成本控制好、激勵(lì)機(jī)制靈活參股疫苗企業(yè)海王生物、廣州藥業(yè)、華北制藥、先聲藥業(yè)、上實(shí)醫(yī)藥、交大昂立、天士力持股主要新興民營疫苗企業(yè)，看好其優(yōu)質(zhì)疫苗產(chǎn)品，多數(shù)產(chǎn)品已上市資金雄厚，熟悉資本運(yùn)作新型疫苗企業(yè)岳陽興長、重慶啤酒、長春高新主要投資新型疫

56、苗資本實(shí)力雄厚、研發(fā)投入大各子行業(yè)各子行業(yè)(hngy)發(fā)展態(tài)勢不發(fā)展態(tài)勢不一一52第五十二頁，共一百零七頁。安全性風(fēng)險(xiǎn)：安全性風(fēng)險(xiǎn)：疫苗作為特殊的藥品，其安全性是監(jiān)管機(jī)構(gòu)和用戶最關(guān)心的問題。一旦發(fā)生安全性問題，對行業(yè)和企業(yè)將造成嚴(yán)重影響。2008年，大連金港安迪生物制品有限公司(yu xin n s)在生產(chǎn)狂犬疫苗過程中，加入成分外核酸物質(zhì)，被定義為生產(chǎn)、銷售假藥。金港安迪公司因此受到嚴(yán)厲處罰。市場風(fēng)險(xiǎn)：市場風(fēng)險(xiǎn)：由于部分高利潤率疫苗品種為多家企業(yè)看好，可能造成短期內(nèi)供給激增，產(chǎn)品價(jià)格下跌。研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)：研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)：隨著國內(nèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)機(jī)制的完善，中國企業(yè)仿制國外新品種的難度在加大，可能導(dǎo)致研發(fā)成本

57、劇增。各子行業(yè)各子行業(yè)(hngy)發(fā)展態(tài)勢不發(fā)展態(tài)勢不一一53第五十三頁，共一百零七頁。8、醫(yī)療器械子行業(yè)、醫(yī)療器械子行業(yè)(hngy)54第五十四頁，共一百零七頁。n醫(yī)療儀器：醫(yī)療儀器：n小、分散，但充滿機(jī)會(huì)。小、分散，但充滿機(jī)會(huì)。 n民營企業(yè)更具活力民營企業(yè)更具活力(hul)(hul)：邁瑞、威高、魚躍：邁瑞、威高、魚躍各子行業(yè)各子行業(yè)(hngy)發(fā)展態(tài)勢不發(fā)展態(tài)勢不一一55第五十五頁，共一百零七頁。各子行業(yè)發(fā)展各子行業(yè)發(fā)展(fzhn)態(tài)勢不態(tài)勢不一一萬東醫(yī)療收入與利潤萬東醫(yī)療收入與利潤(lrn)(lrn)增長情況增長情況 新華醫(yī)療收入新華醫(yī)療收入(shur)(shur)與利潤增長情況與利潤

58、增長情況 樂普醫(yī)療收入與利潤增長情況樂普醫(yī)療收入與利潤增長情況 魚躍醫(yī)療收入與利潤增長情況魚躍醫(yī)療收入與利潤增長情況 56第五十六頁，共一百零七頁。各子行業(yè)發(fā)展各子行業(yè)發(fā)展(fzhn)態(tài)勢不態(tài)勢不一一收入（億元）收入（億元）20032004200520062007病人監(jiān)護(hù)儀病人監(jiān)護(hù)儀2.8 3.6 5.0 6.0 8.0 臨床檢驗(yàn)儀器臨床檢驗(yàn)儀器1.2 1.7 2.6 4.4 6.9 超聲成像系統(tǒng)超聲成像系統(tǒng)0.4 1.1 2.6 4.4 6.8 其他其他0.1 0.1 0.1 0.2 0.3 合計(jì)合計(jì)4.4 6.6 10.4 15.0 22.0 增長率增長率病人監(jiān)護(hù)儀病人監(jiān)護(hù)儀30%36%2

59、1%33%臨床檢驗(yàn)儀器臨床檢驗(yàn)儀器48%52%66%57%超聲成像系統(tǒng)超聲成像系統(tǒng)211%134%66%56%其他其他78%-1%44%63%合計(jì)合計(jì)51%56%44%47%深圳邁瑞收入深圳邁瑞收入(shur)(shur)與利潤增長情況與利潤增長情況 深圳邁瑞主要深圳邁瑞主要(zhyo)(zhyo)產(chǎn)品增長情況產(chǎn)品增長情況57第五十七頁，共一百零七頁。9、醫(yī)藥流通、醫(yī)藥流通(litng)子行業(yè)子行業(yè)58第五十八頁，共一百零七頁。n醫(yī)藥醫(yī)藥(yyo)(yyo)商業(yè)：商業(yè)：n醫(yī)藥商業(yè)穩(wěn)定增長。醫(yī)藥商業(yè)穩(wěn)定增長。 各子行業(yè)發(fā)展各子行業(yè)發(fā)展(fzhn)態(tài)勢不態(tài)勢不一一59第五十九頁，共一百零七頁。n企

60、業(yè)規(guī)模不斷企業(yè)規(guī)模不斷(bdun)(bdun)壯大，強(qiáng)者恒強(qiáng)。壯大，強(qiáng)者恒強(qiáng)。 排序排序企業(yè)企業(yè)銷售額銷售額 排序排序企業(yè)企業(yè)銷售額銷售額1國藥控股412.4711天津太平41.552上醫(yī)股份177.4712山東海王銀河39.493九州通159.3213哈藥集團(tuán)36.774南京醫(yī)藥130.314石家莊樂仁堂33.15廣州醫(yī)藥109.3715浙江英特藥業(yè)32.936安徽華源101.4516云南省醫(yī)藥32.397重醫(yī)股份68.6717健康元29.238北醫(yī)股份66.218河北東盛英華29.019桐君閣63.1119中信醫(yī)藥27.1310華東醫(yī)藥48.1320深圳海王星辰25.92007年醫(yī)藥商業(yè)年