2017年注冊會計師《財務(wù)管理》考試真題及答案

1、2017年注冊會計師考試財務(wù)管理真題及答案單選題1.【題干】甲公司2016年銷售收入1000萬元,變動成本率60%,固定成本200萬元,利息費用40萬元。假設(shè)不存在資本化利息且不考慮其他因素,該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)是()。【選項】A. 1.25B. 2.5C. 2D. 3.7【答案】B2. 【題干】甲公司采用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量,在現(xiàn)金需求量保持不變的情況下,當(dāng)有價證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的交易費用從每次100元下降至50元、有價證券投資報酬率從4%上漲至8%時,甲公司現(xiàn)金管理應(yīng)采取的措施是()?！具x項】A. 最佳現(xiàn)金持有量保持不變B. 將最佳現(xiàn)金持有量降低50%C. 將最佳現(xiàn)金持有量提高50%D.

2、將最佳現(xiàn)金持有量提高100%【答案】B3. 【題干】甲企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制。當(dāng)月產(chǎn)品實際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量。導(dǎo)致的成本差異是()?！具x項】A. 直接材料數(shù)量差異B. 變動制造費用效率差異C. 直接人工效率差異D. 固定制造費用能量差異【答案】D4. 【題干】甲公司已進(jìn)入穩(wěn)定增長狀態(tài),固定股利增長率4%,股東必要報酬率10%。公司最近一期每股股利075元,預(yù)計下一年的股票價格是()元?！具x項】A. 7.5B. 13C. 12.5D. 13.52【答案】B5. 【題干】應(yīng)用“5C"系統(tǒng)評估顧客信用標(biāo)準(zhǔn)時，客戶“能力”是指()?！具x項】A. 償債能力B. 盈利能力C. 營運能力D發(fā)

3、展能力【答案】A6. 【題干】與激進(jìn)型營運資本投資策略相比,適中型營運資本投資策略的()?！具x項】A. 持有成本和短缺成本均較低B. 持有成本較高，短缺成本較低C. 持有成本和短缺成本均較高D. 持有成本較低，短缺成本較高【答案】B7. 【題干】當(dāng)存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險報酬率自由借貸時，下列關(guān)于最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合的說法中正確的是()?！具x項】A. 最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是投資者根據(jù)自己風(fēng)險偏好確定的組合B. 最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是風(fēng)險資產(chǎn)機會集上最高期望報酬率點對應(yīng)的組合C. 最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是風(fēng)險資產(chǎn)機會集上最小方差點對應(yīng)的組合D. 最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是所有風(fēng)險資產(chǎn)以各自的總市場價值為權(quán)數(shù)的

4、組合【答案】D8. 【題干】甲部門是一個利潤中心。下列各項指標(biāo)中，考核該部門經(jīng)理業(yè)績最適合的指標(biāo)是()?！具x項】A. 部門邊際貢獻(xiàn)B. 部門稅后利潤C. 部門營業(yè)利潤D. 部門可控邊際貢獻(xiàn)【答案】D9. 【題干】在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個人所得稅的情況下，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)有稅MM理論的說法中,錯誤的是()?！具x項】A. 財務(wù)杠桿越大，企業(yè)價值越大B. 財務(wù)杠桿越大，企業(yè)權(quán)益資本成本越高C. 財務(wù)杠桿越大，企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大D. 財務(wù)杠桿越大，企業(yè)加權(quán)平均資本成本越高【答案】D10. 【題干】下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，屬于預(yù)期理論觀點的是()。【選項】A.不同到期期限的債券無法相互替代B.

5、 長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值C. 到期期限不同的各種債券的利率取決于該債券的供給與需求D. 長期債券的利率等于長期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值與隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價之和【答案】B11. 【題干】甲公司2016年初未分配利潤-100萬元，2016年實現(xiàn)凈利潤1200萬元。公司計劃2017年新增資本支出1000萬元,目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(債務(wù):權(quán)益)為3:7。法律規(guī)定,公司須按凈利潤10%提取公積金。若該公司采取剩余股利政策。應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利()萬元?！具x項】A. 310B. 400C. 380D. 500【答案】D【解析】【考點】12. 【題干】實施股票

6、分割和股票股利產(chǎn)生的效果相似,他們都會()。【選項】A. 降低股票毎股面值B. 減少股東權(quán)益總額C. 降低股票每股價格D. 改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)【答案】C13. 【題干】甲企業(yè)采用作業(yè)成本法計算產(chǎn)品成本,每批產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進(jìn)行機器調(diào)試,在對調(diào)試作業(yè)中心進(jìn)行成本分配時,最適合采用的作業(yè)成本動因是()?！具x項】A. 產(chǎn)品品種B. 產(chǎn)品數(shù)量C. 產(chǎn)品批次D. 每批產(chǎn)品數(shù)量【答案】C14. 【題干】甲企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品,每件產(chǎn)品消耗材料10千克。預(yù)計本期產(chǎn)量155件,下期產(chǎn)量198件,本期期初材料310千克,期末材料按下期產(chǎn)量用料的20%確定。本期預(yù)計材料采購量為()千克?！具x項】A. 1464B. 186

7、0C. 1636D. 1946【答案】C計算分析題三、計算分析題1、甲公司是一家新型建筑材料生產(chǎn)企業(yè),為做好2017年財務(wù)計劃,擬進(jìn)行財務(wù)報表分析和預(yù)測。相關(guān)資料如下(1)甲公司2016年主要財務(wù)數(shù)據(jù)單位萬資產(chǎn)負(fù)債表項目2016年末貨幣資金600應(yīng)收賬款1600存貨1500固定資產(chǎn)8300資產(chǎn)總計12000應(yīng)付賬款1000其他流動負(fù)債2000長期借款3000股東權(quán)益6000負(fù)債及股東權(quán)益總計12000利潤表項目2016年度減:營業(yè)成本10000稅金及附加560銷售費用1000管理費用2000財務(wù)費用240利潤總額2200減:所得稅費用550凈利潤1650(2)公司沒有優(yōu)先股且沒有外部股權(quán)融資計

8、劃,股東權(quán)益變動均來自留存收益。公司采用固定股利支付率政策,股利支付率60%。(3)銷售部門預(yù)測2017年公司營業(yè)收入增長率10%(4)甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%。要求：(1)假設(shè)2017年甲公司除長期借款外所有資產(chǎn)和負(fù)債與營業(yè)收入保持2016年的百分比關(guān)系,所有成本費用與營業(yè)收入的占比關(guān)系維持2016年水平,用銷售百分比法初步測算公司2017年融資總需求和外部融資需求。(2)假設(shè)2017年甲公司除貨幣資金、長期借款外所有資產(chǎn)和負(fù)債與營業(yè)收入保持2016年的百分比關(guān)系,除財務(wù)費用和所得稅費用外所有成本費用與營業(yè)收入的占比關(guān)系維持2016年水平,2017年新增財務(wù)費用按新增長期借款期初借入計算

9、,所得稅費用按當(dāng)年利潤總額計算。為滿足資金需求,甲公司根據(jù)要求(1)的初步測算結(jié)果,以百萬元為單位向銀行申請貨款,貨款利率8%,貸款金額超出融資需求的部分計入貨幣資金。預(yù)測公司2017年末資產(chǎn)負(fù)債表和2017年度利潤表(結(jié)果填入下方表格中,不用列出計算過程)單位:萬元資產(chǎn)負(fù)債表項目2017年末貨幣資金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)資產(chǎn)總計應(yīng)付賬款其他流動負(fù)債長期借款股東權(quán)益負(fù)債及股東權(quán)益總計利潤表項目2017年度營業(yè)收入減:營業(yè)成本稅金及附加銷售費用管理費用財務(wù)費用利潤總額減:所得稅費用凈利潤【參考答案】（1）900（萬元）和174（萬元）單位:萬元資產(chǎn)負(fù)債表項目2017年末貨幣資金686應(yīng)收賬款176

10、0存貨1650固定資產(chǎn)9130資產(chǎn)總計13226應(yīng)付賬款1100其他流動負(fù)債2200長期借款3200股東權(quán)益6726負(fù)債及股東權(quán)益總計13226利潤表項目2017年度營業(yè)收入17600減:營業(yè)成本11000稅金及附加616銷售費用1100管理費用2200財務(wù)費用256利潤總額2428減:所得稅費用607凈利潤18212甲企業(yè)使用同種原料生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品A和B,采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算產(chǎn)品成本。產(chǎn)品生產(chǎn)分為兩個步驟,第一步驟對原料進(jìn)行預(yù)處理后，直接轉(zhuǎn)移到第二步驟迸行深加工，生產(chǎn)出A、B兩種產(chǎn)品，原料只在第一步驟生產(chǎn)開工時一次性投放,兩個步驟的直接人工和制造費用隨加工進(jìn)度陸續(xù)發(fā)生第一步驟和第二步驟均采用約

11、當(dāng)產(chǎn)量法在產(chǎn)成品和在產(chǎn)品之間分配成本,月末留存在本步驟的實物在產(chǎn)品的完工程度分別為60%和50%。聯(lián)產(chǎn)品成本按照可變現(xiàn)凈直法進(jìn)行分配,其中:A產(chǎn)品可直接出售,售價為8.58元/千克;B產(chǎn)品需繼續(xù)加工，加工成本為0.336元/千克,售價為7.2元/千克。A、B兩種產(chǎn)品的產(chǎn)量比例為6:5。2017年9月相關(guān)成本核算資料如下:月初留存在本步驟的實物在產(chǎn)品本月投產(chǎn)合計本月本步驟完成的產(chǎn)品月末留存在本步驟的實物在產(chǎn)品第一步驟8000920001000009000010000第二步驟70009000097000880009000（2）月初在產(chǎn)品成本（單位:元）直接材料直接人工制造費用合計第一步驟50000

12、8250500063250第二步驟335036006950本月發(fā)生成本（單位:元）直接材料直接人工制造費用合計第一步驟3138006900041350424150第二步驟7990088900168800要求（1）編制各步驟產(chǎn)品成本計算單以及產(chǎn)品成本匯總計算單（結(jié)果填入下方表格中,不用列出計算過程）第一步驟成本計算單2017年9月單位：元直接材料直接人工制造費用合計月初成本管理本月生產(chǎn)成本合計分配率產(chǎn)成品成本中本步驟份額月末在產(chǎn)品第二步驟成本計算單2017年9月單位：元直接材料直接人工月初成本管理本月生產(chǎn)成本合計分配率產(chǎn)成品成本中本步驟份額月末在產(chǎn)品產(chǎn)品成本匯總計算單2017年9月(2) 計算A

13、、B產(chǎn)品的單位成本?！緟⒖即鸢浮康谝徊襟E成本計算單單位：元直接材料直接人工月初成本管理500008250本月生產(chǎn)成本31380069000合計36380077250分配率3.40.75產(chǎn)成品成本中本步驟份額29920066000月末在產(chǎn)品6460011250第二步驟成本計算單2017年9月單位：元直接材料直接人工月初成本管理3350本月生產(chǎn)成本79900合計83250分配率0.9產(chǎn)成品成本中本步驟份額79200月末在產(chǎn)品4050產(chǎn)品成本匯總計算單2017年9月單位：元直接材料直接人工第步驟29920066000第二步驟79200合計299200145200（2）A、B兩種產(chǎn)品的產(chǎn)量比例為6:5

14、，所以A產(chǎn)品產(chǎn)量48000（千克）,B產(chǎn)品產(chǎn)量40000（千克）A產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值411840（元）B產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值274560（元）A產(chǎn)品應(yīng)分配的成本343200（元）A產(chǎn)品單位成本7.15（元/千克）B產(chǎn)品應(yīng)分配的成本228800（元）B產(chǎn)品單位成本572（元/千克）3. 甲公司是一家制造企業(yè)，產(chǎn)品市場需求處于上升階段，為增加產(chǎn)能，公司擬于2018年初添置一臺設(shè)備。有兩種方案可供選擇方案一:自行購置。預(yù)計設(shè)備購置成本1600萬元,按稅法規(guī)定,該設(shè)備按直線法計提折舊,折舊年限5年,凈殘值率6%,預(yù)計該設(shè)備使用4年,每年年末支付維護(hù)費用16萬元,4年后變現(xiàn)價值400萬元。方案二:租賃。甲公司租用

15、設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn),租賃期4年,設(shè)備的維護(hù)費用由提供租賃服務(wù)的公司承擔(dān),租賃期內(nèi)不得撤租,租賃期滿時設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓,租賃費總計1480萬元分4年償付,每年年初支付370萬元。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%,稅前有擔(dān)保的借款利率為8%要求（1）計算方案一的初始投資額、每年折舊抵稅額、每年維護(hù)費用稅后凈額、4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額,并計算考慮貨幣時間價值的平均年成本。（2）判斷租賃性質(zhì),計算方案二的考慮貨幣時間價值的平均年成本（3）比較方案一和方案二的平均年成本,判斷甲公司應(yīng)選擇方案一還是方案二【答案】初始投資額=1600（萬元） 每年折舊304（萬元）每年折舊抵稅額76（萬元） 每年維護(hù)費用稅后凈額1

16、2（萬元） 4年后賬面價值384（萬元）4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額369（萬元） 稅后有擔(dān)保的借款利率6%現(xiàn)金流出總現(xiàn)值1064.56（萬元）平均年成本307.22（萬元）（2）租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限=4/5=80%,大于75%,所以屬于融資租賃。每年折舊2812（萬元）每年折舊抵稅額70.3（萬元）4年后賬面價值3552（萬元）4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額88.8（萬元）現(xiàn)金流出總現(xiàn)值104508（萬元）平均年成本301.60（萬元）（3）方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本,所以甲公司應(yīng)選4、甲公司是一家上市公司,主營保健品生產(chǎn)和銷售。2017年7月1日,為對公司業(yè)績進(jìn)行評價,需估算其資本成

17、本。相關(guān)資料如下：（1）甲公司目前長期資本中有長期債券1萬份,普通股600萬股,沒有其他長期債務(wù)和優(yōu)先股。長期債券發(fā)行于2016年7月1日,期限5年,票面價值1000元,票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。公司目前長期債券每份市價935.33元,普通股每股市價10元(2)目前無風(fēng)險利率6%,股票市場平均收益率11%,甲公司普通股貝塔系數(shù)1.4(3)甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%要求(1) 計算甲公司長期債券稅前資本成本(2) 用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司普通股資本成本。(3) 以公司目前的實際市場價值為權(quán)重,計算甲公司加權(quán)平均資本成本(4) 在計算公司加權(quán)平均資本成本時,有哪幾種權(quán)重

18、計算方法?簡要說明各種權(quán)重計算方法并比較優(yōu)缺點?！敬鸢浮?1) 假設(shè)計息期債務(wù)資本成本為rd1000x8%/2x(P/A,rd,8)+100x(P/F,rd,8)=935.33當(dāng)rd=5%,1000x8%/2x(P/A,5%,8)+1000x(P/F,5%,8)=40x6.4632+1000x0.6768=935.33所以:rd=5%長期債券稅前資本成本10.25%(2) 普通股資本成本13%(3) 加權(quán)平均資本成本12.28%(4) 計算公司的加權(quán)平均資本,有三種權(quán)重依據(jù)可供選擇,即賬面價值權(quán)重、實際市場價值權(quán)重和目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重 賬面價值權(quán)重:是指根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的會計價值來衡量每

19、種資本的比例。資產(chǎn)負(fù)債表提供了負(fù)債和權(quán)益的金額,計算時很方便。但是,賬面結(jié)構(gòu)反映的是歷史的結(jié)構(gòu),不一定符合未來的狀態(tài);賬面價值會歪曲資本成本,因為賬面價值與市場價值有極大的差異。 實際市場價值權(quán)重:是根據(jù)當(dāng)前負(fù)債和權(quán)益的市場價值比例衡量毎種資本的比例。由于市場價值不斷變動,負(fù)債和權(quán)益的比例也隨之變動,計算出的加權(quán)平均資本成本數(shù)額也是經(jīng)常變化的。 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重:是根據(jù)按市場價值計量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)衡量毎種資本要素的比例。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),代表未來將如何籌資的最佳估計。如果公司向目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)發(fā)展,目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重更為合適。這種權(quán)重可以選用平均市場價格,回避證券市場價格變動頻繁的不便;可以適用于

20、公司評價未來的資本結(jié)構(gòu),而賬面價值權(quán)重和實際市場價值權(quán)重僅反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。5、甲公司是一家上市公司,目前的長期投資資金來源包括:長期借款7500萬元,年利率5%,每年付息一次年后還本;優(yōu)先股30萬股,每股面值100元,票面股息利率8%;普通股500萬股,每股面值1元。為擴大生產(chǎn)規(guī)模,公司現(xiàn)需籌400元有兩種籌資方案可供選擇:方案是平價發(fā)行長期債券,債券面值100元,期限10年票面利率6%,每年付息一次;方案二是按當(dāng)前每股市價16元增發(fā)普通股,假設(shè)不考慮發(fā)行費用。目前公司年銷售收入1億元,變動成本率為60%,除財務(wù)費用外的固定成本2000萬元。預(yù)計擴大規(guī)模后,每年新增銷售收入3000萬

21、元,變動成本率不變,除財務(wù)費用外的固定成本新增500萬元。公司的所得稅稅率25%。要求(1) 計算追加籌資前的經(jīng)營杠桿系數(shù),財務(wù)杠桿系數(shù),聯(lián)合杠桿系數(shù)(2) 計算方案和方案二的每股收益無差別點的銷售收入,并據(jù)此對方案一和方案二作出選擇（3）基于要求（2）的結(jié)果,計算加籌資后的經(jīng)營杠桿系數(shù),財務(wù)杠桿系數(shù),聯(lián)合杠桿系數(shù)【參考答案】（1）籌資前的經(jīng)營杠桿系數(shù)2籌資前的財務(wù)杠桿系數(shù)1.53籌資前的聯(lián)合杠桿系數(shù)306（2）擴大規(guī)模后,公司銷售收入為13000萬元,大于每股收益無差別點的銷售收入,應(yīng)該選擇方案一（3）籌資后的經(jīng)營杠桿系數(shù)1.93籌資后的財務(wù)杠桿系數(shù)1.53籌資后的聯(lián)合杠桿系數(shù)2.95綜合題

22、A、B、C三種機器人：A的售價是24萬，單位變動成本14萬，市場需求1500臺。B的售價是18萬，單位變動成本10萬，市場需求1000臺。C的售價是16萬，單位變動成本10萬，市場需求2500臺。固定成本10200萬。生產(chǎn)要耗用關(guān)鍵設(shè)備，關(guān)鍵設(shè)備能提供5000小時：生產(chǎn)一臺A要用1小時。生產(chǎn)一臺B要用2小時。生產(chǎn)一臺C要用1小時。要求：（1）【題干】安排生產(chǎn)，計算利潤【答案】A的邊際貢獻(xiàn)=24-14=10（萬元）B的邊際貢獻(xiàn)=18-10=8（萬兀）C的邊際貢獻(xiàn)=16-10=6（萬元）使用關(guān)鍵設(shè)備后A的單位工時邊際貢獻(xiàn)=10/1=10（萬元）使用關(guān)鍵設(shè)備后B的單位工時邊際貢獻(xiàn)=8/2=4（萬元）使用關(guān)鍵設(shè)備后C的單位工時邊際貢獻(xiàn)=6/1=6（萬元）優(yōu)先生產(chǎn)A、其次C、再次B生產(chǎn)A機器人1500臺，耗用關(guān)鍵設(shè)備工時=1500x1=1500（小時）生產(chǎn)C機器人2500臺，耗用關(guān)鍵設(shè)備工時=2500x1=2500（小時）生產(chǎn)B機器人500臺，耗用關(guān)鍵設(shè)備工時=500x2=1000（小時）利潤=10x1500+8x500+6x2500-10200=34000-10200=23800（萬元）【考點】（2）【題干】計算下面五個數(shù)【答案】加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=（10x1500+8x500+6x2500）/（24x1500+18x500+16x2500）=40%