風(fēng)險(xiǎn)管理(上)課件

1、 風(fēng)險(xiǎn)管理 （上） risk managementCompany Logo切爾諾貝利核電站事故v 切爾諾貝利核電站是20世紀(jì)80年代蘇聯(lián)最大的核電站之一，位于烏克蘭境內(nèi).對(duì)于那里的操作人員來(lái)說(shuō)，安全不是工作，唯一的任務(wù)就是發(fā)電。v 1986年4月25日，操作人員因誤操作導(dǎo)致核反應(yīng)堆溫度過(guò)高，從而融化了反應(yīng)堆。190噸輻射物被排放到空氣中，并飄散到歐洲其他國(guó)家。清理人員并不清楚危險(xiǎn)的巨大，只是草草清理，大多數(shù)人都直接暴露在核輻射中v 3個(gè)月后，31名工人死亡。v 至今，有15000人死于輻射，50000人終生殘疾，500萬(wàn)人因核輻射患病v 專家預(yù)測(cè)，這次事故的后果要經(jīng)過(guò)100多年才能完全消除2C

2、ompany Logo被污染而廢棄的飛機(jī)和軍車3Company Logo搶救行動(dòng)中殉職的消防隊(duì)員和軍人4Company Logo事故后采取緊急措施的資料照片5Company Logo當(dāng)年的操作控制中心6Company Logo核輻射導(dǎo)致的畸形兒童7Company Logo廢棄的城市8第一章 風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)論 第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)的定義 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)的分類 第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)管理概述 第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)的定義 風(fēng)險(xiǎn)的定義： 風(fēng)險(xiǎn)（risk）一詞有多種含義，一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)是用來(lái)描述具有不確定結(jié)果的情況，即相對(duì)于某個(gè)期望結(jié)果可能發(fā)生的變動(dòng)。第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)的定義 風(fēng)險(xiǎn)的定義： 在其他情況下，風(fēng)險(xiǎn)可能指的是某種情況下的期望損失。

3、第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)的定義 風(fēng)險(xiǎn)的定義： 總的來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)一詞有時(shí)指相對(duì)于期望值的變動(dòng)，而另一些時(shí)候則是期望損失本身。第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)的定義 風(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來(lái)巨大成本 較大的風(fēng)險(xiǎn)指較大的期望損失會(huì)帶來(lái)昂貴的成本。 風(fēng)險(xiǎn)管理正是為了降低風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的成本。第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)的分類 風(fēng)險(xiǎn)的分類 ： 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和非經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)和動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn) 投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)和純粹風(fēng)險(xiǎn)第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)的分類 風(fēng)險(xiǎn)的分類 ： 純粹風(fēng)險(xiǎn)：與其他類型的風(fēng)險(xiǎn)（價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)）的一個(gè)重要區(qū)別就是純粹風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失會(huì)減少社會(huì)的總財(cái)富，而價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)不一定會(huì)減少社會(huì)總財(cái)富。第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)的分類 風(fēng)險(xiǎn)的分類 ： 保險(xiǎn)業(yè)的主要功能就是降低公司以及個(gè)人的純粹風(fēng)險(xiǎn)。 第一章 風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)論第

4、三節(jié)第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)管理概述風(fēng)險(xiǎn)管理概述 一、 風(fēng)險(xiǎn)管理的起源和發(fā)展 為了避免事件發(fā)生的不良后果,減少事件造成的各種損失,即降低風(fēng)險(xiǎn)成本,人們引用管理科學(xué)的原理和方法來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),于是風(fēng)險(xiǎn)管理( risk management) 便應(yīng)運(yùn)而生。 一、 風(fēng)險(xiǎn)管理的起源和發(fā)展 催生風(fēng)險(xiǎn)管理科學(xué)誕生的兩件大事： 其一，1948年美國(guó)鋼鐵工人工會(huì)與廠方關(guān)于養(yǎng)老退休金和團(tuán)體人身保險(xiǎn)進(jìn)行了談判，但廠方認(rèn)為這兩項(xiàng)福利應(yīng)該出于廠方的自愿，拒絕談判，導(dǎo)致工人罷工長(zhǎng)達(dá)半年之久。后由美國(guó)聯(lián)邦勞工關(guān)系局裁定，養(yǎng)老金和團(tuán)體人壽保險(xiǎn)也應(yīng)該作為鋼鐵廠員工工作的條件之一，鋼鐵廠應(yīng)該接受談判。其二，1953年8月12日，美國(guó)通用汽車公

5、司自動(dòng)變速裝置廠發(fā)生了一場(chǎng)大火，直接經(jīng)濟(jì)損失達(dá)300萬(wàn)美元，而由這場(chǎng)大火引起該公司汽車生產(chǎn)及其衛(wèi)星廠的生產(chǎn)則停頓了數(shù)月，導(dǎo)致間接經(jīng)濟(jì)損失1億美元之巨。 1983年5月9日，RIMS(風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)管理協(xié)會(huì))年會(huì)上，世界各國(guó)的專家學(xué)者共同討論并通過(guò)了“101條風(fēng)險(xiǎn)管理準(zhǔn)則”，包括：風(fēng)險(xiǎn)管理的一般原則、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與衡量、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)處理、索賠管理、職工福利、退休年金、國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)管理、行政事務(wù)處理、保險(xiǎn)單條款安排技巧、交流與管理哲學(xué)等。標(biāo)志著風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)際操作規(guī)范體系已經(jīng)形成，也標(biāo)準(zhǔn)著風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展進(jìn)入一個(gè)新階段。Peter L Berstein 與上帝作對(duì)：風(fēng)險(xiǎn)的非凡經(jīng)歷 一個(gè)具有革命意義的看法是對(duì)

6、風(fēng)險(xiǎn)的掌握程度是劃分現(xiàn)代和過(guò)去時(shí)代的分水嶺；所謂對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的掌握就是說(shuō)未來(lái)不再更多的依賴上帝的安排，人類在自然面前不再是被動(dòng)的。 風(fēng)險(xiǎn)管理有助于我們?cè)诜浅V闊的領(lǐng)地里進(jìn)行決策，從分配財(cái)富到保護(hù)公共健康，從戰(zhàn)爭(zhēng)到家庭計(jì)劃安排，從支付保費(fèi)到系安全帶，從種植玉米到玉米片的市場(chǎng)營(yíng)銷。二、風(fēng)險(xiǎn)管理二、風(fēng)險(xiǎn)管理(Risk Management)的概念的概念 經(jīng)濟(jì)單位通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和衡量，采用經(jīng)濟(jì)單位通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和衡量，采用合理的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)手段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以處理，以最小合理的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)手段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以處理，以最小的成本獲得最大的安全保障的一種管理活動(dòng)。的成本獲得最大的安全保障的一種管理活動(dòng)。概念中包含的元素概念

7、中包含的元素1、主體、主體各種經(jīng)濟(jì)單位各種經(jīng)濟(jì)單位2、風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程、風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 (Risk Identification) 風(fēng)險(xiǎn)衡量風(fēng)險(xiǎn)衡量 (Risk Measurement)風(fēng)險(xiǎn)處理風(fēng)險(xiǎn)處理 (Risk Handling)風(fēng)險(xiǎn)管理效果評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理效果評(píng)價(jià)(Management Evaluation)3、目標(biāo)、目標(biāo)以最小的成本獲得最大的安全保障以最小的成本獲得最大的安全保障風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理 家庭（個(gè)人）家庭（個(gè)人）風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理 企業(yè)企業(yè) 風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理 政政 府府 風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理 國(guó)國(guó) 際際 風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理 生產(chǎn)生產(chǎn) 風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理 銷售銷售 風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理

8、財(cái)務(wù)財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理 技術(shù)技術(shù) 風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理三、概念區(qū)別三、概念區(qū)別1.風(fēng)險(xiǎn)管理與危機(jī)管理（風(fēng)險(xiǎn)管理與危機(jī)管理（Crisis Management) 危機(jī)管理危機(jī)管理為了處理國(guó)際政治方面和社會(huì)為了處理國(guó)際政治方面和社會(huì)經(jīng)濟(jì)方面的意外事故而采取的政策和措施，經(jīng)濟(jì)方面的意外事故而采取的政策和措施，以影響以影響國(guó)家安全方面國(guó)家安全方面的危機(jī)為主要對(duì)象。的危機(jī)為主要對(duì)象。例如：石油危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)、例如：石油危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)、糧食危機(jī)、財(cái)政危機(jī)、重大糧食危機(jī)、財(cái)政危機(jī)、重大的政治事件等等。的政治事件等等。危機(jī)管理危機(jī)管理強(qiáng)調(diào)從保衛(wèi)國(guó)家安全的目的出發(fā)，強(qiáng)調(diào)從保衛(wèi)國(guó)家安全的目的出發(fā)， 以政治、經(jīng)濟(jì)和

9、社會(huì)的重要緊急以政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的重要緊急 情況和不測(cè)事件為對(duì)象。情況和不測(cè)事件為對(duì)象。風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理以維護(hù)經(jīng)濟(jì)單位（一般主以維護(hù)經(jīng)濟(jì)單位（一般主要是企業(yè)、地方公共團(tuán)體或家庭）的業(yè)要是企業(yè)、地方公共團(tuán)體或家庭）的業(yè)務(wù)活動(dòng)或生活安定為出發(fā)點(diǎn)務(wù)活動(dòng)或生活安定為出發(fā)點(diǎn)2、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理u經(jīng)營(yíng)管理重在經(jīng)營(yíng)管理重在“創(chuàng)業(yè)創(chuàng)業(yè)”，風(fēng)險(xiǎn)管理重在，風(fēng)險(xiǎn)管理重在“守業(yè)守業(yè)”u出發(fā)點(diǎn)和形式不同，但最終目的一致出發(fā)點(diǎn)和形式不同，但最終目的一致u風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的一部分，貫風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的一部分，貫穿企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的始終穿企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的始終四、風(fēng)險(xiǎn)

10、管理的必要性風(fēng)險(xiǎn)為什么要進(jìn)行管理？主要基于以下兩方面的理由：一是人類的安全需求；二是風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)。 按照著名心理學(xué)家馬斯洛（A.H.Maslow)的“需要層次論”， 人類的需要可以分為五個(gè)層次：生理需要；安全需要；社交需要；自尊需要；自我實(shí)現(xiàn)需要。照此理論，對(duì)于安全方面的需求，是人類與生俱來(lái)的。這種需求，是推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步的重要原動(dòng)力。事實(shí)上，尋求安全保障，是人類永恒追求的理想，是人類長(zhǎng)期不懈的偉大實(shí)踐活動(dòng)。從這個(gè)意義上說(shuō)，一部人類社會(huì)發(fā)展史，就是人類與風(fēng)險(xiǎn)抗?fàn)幍臍v史。 風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性還來(lái)自于風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)成本即風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)。 風(fēng)險(xiǎn)總是與損失相聯(lián)系的。風(fēng)險(xiǎn)尤其是那些沒(méi)有獲利機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)，其存在使人們常常擔(dān)

11、心風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生會(huì)給自己帶來(lái)?yè)p失，從而使生活陷于不安，社會(huì)則因此呈現(xiàn)晦澀的景象。于是有必要從經(jīng)濟(jì)學(xué)的意義上來(lái)分析風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于人們的生產(chǎn)和生活所造成的消極影響，即風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)成本1.由于風(fēng)險(xiǎn)的存在和風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生后，人們必須支出的費(fèi)用和預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益的減少。2.分類1)有形成本風(fēng)險(xiǎn)直接損失成本：風(fēng)險(xiǎn)事故造成人身傷亡及善后處理所支出的費(fèi)用，以及被毀壞的財(cái)產(chǎn)的價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)間接損失成本：某一風(fēng)險(xiǎn)損失的發(fā)生而導(dǎo)致的該財(cái)產(chǎn)本身以外的損失成本以及與此相關(guān)的它物和責(zé)任等的損失成本。風(fēng)險(xiǎn)成本2)無(wú)形成本a.風(fēng)險(xiǎn)存在導(dǎo)致人們的憂慮和恐懼b.風(fēng)險(xiǎn)的存在影響社會(huì)資源的最佳配置風(fēng)險(xiǎn)因素的成本風(fēng)險(xiǎn)事故的成本處理風(fēng)險(xiǎn)的費(fèi)用五、風(fēng)險(xiǎn)

12、管理目標(biāo)五、風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)（一）損前目標(biāo)（一）損前目標(biāo) 在在事故尚未發(fā)生之前事故尚未發(fā)生之前風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)達(dá)到的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)達(dá)到的目標(biāo)u 經(jīng)濟(jì)目標(biāo)經(jīng)濟(jì)目標(biāo) 盡量減少不必要的費(fèi)用支出和損失盡量減少不必要的費(fèi)用支出和損失 現(xiàn)實(shí)辦法現(xiàn)實(shí)辦法橫向比較橫向比較使得企業(yè)的保障程度不使得企業(yè)的保障程度不低于同行業(yè)的平均水平，同時(shí)費(fèi)用支出又不高于低于同行業(yè)的平均水平，同時(shí)費(fèi)用支出又不高于同行業(yè)的平均水平。同行業(yè)的平均水平。u安全系數(shù)目標(biāo)安全系數(shù)目標(biāo) -將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受的范圍之內(nèi)將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受的范圍之內(nèi)u合法性目標(biāo)合法性目標(biāo) -密切關(guān)注與企業(yè)相關(guān)的各種法律法規(guī)，密切關(guān)注與企業(yè)相關(guān)的各種法律法規(guī)，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活

13、動(dòng)的合法性保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的合法性。u社會(huì)公眾責(zé)任目標(biāo)社會(huì)公眾責(zé)任目標(biāo)（二）損后目標(biāo)（二）損后目標(biāo)u生存目標(biāo)生存目標(biāo)損失后的第一目標(biāo)損失后的第一目標(biāo) 企業(yè)基本生存要素：生產(chǎn)、市場(chǎng)、資金、管理企業(yè)基本生存要素：生產(chǎn)、市場(chǎng)、資金、管理u持續(xù)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)持續(xù)經(jīng)營(yíng)目標(biāo) 持續(xù)的含義有一定的相對(duì)性，并不一定是延續(xù)不間斷持續(xù)的含義有一定的相對(duì)性，并不一定是延續(xù)不間斷 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)關(guān)鍵環(huán)節(jié)（二）損后目標(biāo)（二）損后目標(biāo)u獲利能力目標(biāo)獲利能力目標(biāo)u收益穩(wěn)定目標(biāo)收益穩(wěn)定目標(biāo)u實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)u社會(huì)責(zé)任目標(biāo)社會(huì)責(zé)任目標(biāo) 及時(shí)有效地處理?yè)p失，減少不利影響，及時(shí)有效地處理?yè)p失，減少不利影響

14、，有利于企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任六、風(fēng)險(xiǎn)管理的基本內(nèi)容 作為一種管理活動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)管理是由一系列行為構(gòu)成的。下圖描述的是一種風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，其中風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)衡量、風(fēng)險(xiǎn)處理和風(fēng)險(xiǎn)管理效果評(píng)價(jià)是風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程的四個(gè)實(shí)質(zhì)性階段。 風(fēng)險(xiǎn)管理 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 風(fēng)險(xiǎn)衡量 風(fēng)險(xiǎn)處理 風(fēng)險(xiǎn)管理效果評(píng)價(jià) 圖1-4 風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制思考1.風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)個(gè)人、家庭的意義是什么？2.風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)企業(yè)的意義又是什么？第二章 風(fēng)險(xiǎn)分析 風(fēng)險(xiǎn)分析概述 風(fēng)險(xiǎn)和人的行為 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別第二章 風(fēng)險(xiǎn)分析第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的方法有很多。 第四章 風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)和概率分析第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)分析第二節(jié) 概率的計(jì)算第三節(jié)

15、 概率分布第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)分析 一、收集數(shù)據(jù) 1、表格必須包括所有的指示信息 2、盡量避免模糊點(diǎn) 3、不要出現(xiàn)任何誘導(dǎo)性的問(wèn)題 4、表格應(yīng)該盡量簡(jiǎn)單 5、明確信息分析方式 二、數(shù)據(jù)的表示 一家經(jīng)營(yíng)旅館業(yè)務(wù)的公司，旗下有兩家旅館，一家在上海，另一家在杭州，其索賠記錄只涉及旅客的人身傷害和財(cái)產(chǎn)損失 （一）頻數(shù)分布 （二）頻數(shù)分布比較 （三）相對(duì)頻數(shù)分布 （四）累積頻數(shù)分布 （五）直方圖 （六）餅狀圖、柱狀圖和曲線圖賠付成本全部杭州上海0-60015141600-1200121021200-1800 12751800-2400 10372400-3000 11110603525 三、數(shù)據(jù)的計(jì)量 （一

16、）位置的計(jì)量 1、平均數(shù) 2、中位數(shù) 3、眾數(shù) （二）衡量數(shù)據(jù)的離散性 1、最大值與最小值的差額 2、標(biāo)準(zhǔn)差 （1）不分組 （2）分組 （3）標(biāo)準(zhǔn)差的比較 變差系數(shù)：標(biāo)準(zhǔn)差/均值22ffxffxs2)(1xxns 方差：分布出現(xiàn)的結(jié)果與期望值偏差的可能性和方差：分布出現(xiàn)的結(jié)果與期望值偏差的可能性和大小大小 標(biāo)準(zhǔn)差：方差的平方根標(biāo)準(zhǔn)差：方差的平方根 計(jì)算結(jié)果計(jì)算結(jié)果分布分布1：204元元分布分布2：408元元分布分布3：447元元賠付成本 組中值索賠數(shù)ffxx2fx20-6003009270090000810000600-12009005450081000040500001200-1800150

17、0575002250000112500001800-24002100484004410000176400002400-30002700718900 729000051030000304200084780000 （三）偏態(tài) 1、沒(méi)有偏態(tài)：平均數(shù)中位數(shù) 2、分布集中于左而向右偏： 平均數(shù)中位數(shù)（正） 3、分布集中于右而向左偏：平均數(shù)中位數(shù)（負(fù)）標(biāo)準(zhǔn)差中位數(shù)）（平均數(shù)偏態(tài)-3上海杭州平均數(shù)2019925中位數(shù)2100700標(biāo)準(zhǔn)差699696偏態(tài)系數(shù)-0.35（左偏）0.97（右偏）第二節(jié) 概率的計(jì)算 一、概率的計(jì)算方法 （一）先驗(yàn)概率 1、根據(jù)概率的古典定義用數(shù)學(xué)的分析方法進(jìn)行計(jì)算得到的概率稱為先驗(yàn)

18、概率 2、易于理解，但不具有實(shí)際操作性 3、必須滿足兩個(gè)條件 （1）所有事件發(fā)生的可能性都相同 （2）所有可能的結(jié)果都可知 （二）經(jīng)驗(yàn)概率法 依據(jù)大量的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)用統(tǒng)計(jì)的方法進(jìn)行計(jì)算得出的概率 過(guò)去類似事件的概率，對(duì)于現(xiàn)今及以后發(fā)生的事件具有一定的借鑒意義 問(wèn)題：需要足夠多的數(shù)據(jù) （三）主觀概率 當(dāng)歷史數(shù)據(jù)不精確或者不存在時(shí)，對(duì)發(fā)生的可能性可以嘗試主觀判斷 在風(fēng)險(xiǎn)管理決策中，損失的概率分布有時(shí)使用這種方法估計(jì)（一）擇一事件：加法法則1、互斥事件：不可能同時(shí)發(fā)生工廠生產(chǎn)實(shí)行三班制，早班（A）、中班（B）、夜班（C）了解早班或中班期間發(fā)生事故的概率。2、非互斥事件 員工300人 熟練工：發(fā)生25次事

19、故 有過(guò)工傷事故記錄的工人：發(fā)生15次事故在發(fā)生事故的25個(gè)熟練工中，有5個(gè)過(guò)去發(fā)生過(guò)一次工傷事故熟練工熟練工25有工傷事有工傷事故記錄故記錄的員工的員工（15）沒(méi)有發(fā)生事故的員工沒(méi)有發(fā)生事故的員工2655計(jì)算有過(guò)工傷事故記錄或者是熟練工發(fā)生事故的概計(jì)算有過(guò)工傷事故記錄或者是熟練工發(fā)生事故的概率率（二）聯(lián)合事件：乘法法則 1、事件獨(dú)立：一個(gè)事件的發(fā)生不影響另一個(gè)事件發(fā)生 P（AB）P（A）P（B） 2、事件不獨(dú)立 P（AB）P（A）P（B/A） P（B）P（A/B） 例：很近的距離內(nèi)有兩幢建筑物，一幢（A）發(fā)生火災(zāi)的概率為0.05，另一幢為0.02（B） 一幢發(fā)生火災(zāi)，另一幢也發(fā)生火災(zāi)的概率可

20、能性為0.85 計(jì)算兩幢房子同時(shí)發(fā)生火災(zāi)的概率 （三）概率樹：復(fù)合事件 假設(shè)一特定場(chǎng)所遭遇盜竊的概率為0.2 被盜對(duì)象為固定設(shè)施的概率為0.3，存貨的概率為0.5，廠房設(shè)備的概率為0.2 固定設(shè)施遭遇大規(guī)模盜竊的概率為0.7，小規(guī)模盜竊的概率為0.3 存貨遭遇大規(guī)模盜竊的概率為0.5，小規(guī)模盜竊的概率為0.5 廠房設(shè)備遭遇大規(guī)模盜竊的概率為0.1，小規(guī)模盜竊的概率為0.9第三節(jié) 概率分布 一、概率分布的含義一、概率分布的含義（P94） 概率分布是顯示各種結(jié)果發(fā)生概概率分布是顯示各種結(jié)果發(fā)生概率的函數(shù)，可以用來(lái)描述損失原率的函數(shù)，可以用來(lái)描述損失原因所導(dǎo)致各種損失發(fā)生可能性大因所導(dǎo)致各種損失發(fā)生

21、可能性大小的分布情況。小的分布情況。 案例案例:公司車隊(duì)交通事故（公司車隊(duì)交通事故（P94） 相對(duì)頻數(shù)分布可以視作概率分布相對(duì)頻數(shù)分布可以視作概率分布第三節(jié) 概率分布 二、離散型變量概率分布和連續(xù)型變量概率分布二、離散型變量概率分布和連續(xù)型變量概率分布 離散型變量的概率分布：離散型變量的概率分布：車隊(duì)每年發(fā)生事故次數(shù)車隊(duì)每年發(fā)生事故次數(shù)（離散型變量）的概率分布（離散型變量）的概率分布圖圖4-15。(見(jiàn)上見(jiàn)上頁(yè)頁(yè)) 連續(xù)型變量的概率分布：連續(xù)型變量的概率分布：車輛事故損失修理費(fèi)車輛事故損失修理費(fèi)（連續(xù)型變量）的概率分布（連續(xù)型變量）的概率分布圖圖4-16。(見(jiàn)下見(jiàn)下頁(yè)頁(yè))第三節(jié) 概率分布 x在一

22、定范圍的數(shù)值，例如，在一定范圍的數(shù)值，例如，300400元修元修理費(fèi)，發(fā)生的概率則等于概率分布曲線下，理費(fèi)，發(fā)生的概率則等于概率分布曲線下，對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)x該范圍數(shù)值的面積，例如，曲線下該范圍數(shù)值的面積，例如，曲線下300400元之間的面積（曲線下所有范圍元之間的面積（曲線下所有范圍的面積為的面積為1，即其概率為，即其概率為1）。）。第三節(jié) 概率分布 概率分布定義了隨機(jī)變量所有可能出現(xiàn)的結(jié)果和結(jié)果出現(xiàn)的可能性。 例：某地因?yàn)樽匀粸?zāi)害，每次所遭受的損失金額 （1）每次損失金額小于5萬(wàn)元的概率 （2）每次損失4560萬(wàn)元的概率 （3）損失在75萬(wàn)元以上損失金額5151525253535454555556

23、56575次數(shù)2928302151 第一：根據(jù)數(shù)據(jù)，做出直方圖 第二：計(jì)算期望值和標(biāo)準(zhǔn)差 第三：將隨機(jī)變量X轉(zhuǎn)變?yōu)闃?biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布隨機(jī)變量Z 第四：運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布進(jìn)行計(jì)算 例：某廠房?jī)r(jià)值270萬(wàn)，每年遭受火災(zāi)、水災(zāi)、熱帶風(fēng)暴的概率分別為0.1，0.2，0.7、假設(shè)廠房只發(fā)生全損、100萬(wàn)元的部分損失和50萬(wàn)元的部分損失三種情況 （1）發(fā)生全損270萬(wàn)元的概率 （2）發(fā)生部分損失100萬(wàn)元的概率損失金額270萬(wàn)100萬(wàn)50萬(wàn)火災(zāi)0.50.30.2水災(zāi)0.20.30.5熱帶風(fēng)暴0.10.30.6 風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)和概率分析的應(yīng)用案例： 假設(shè)老李和老王每人在明年都有遇到意外事故的可能性。假設(shè)每人都有20%的機(jī)

24、會(huì)遇到意外，并導(dǎo)致2500元的損失，有80%的機(jī)會(huì)不會(huì)遇到意外。結(jié)果概率0元0.802500元0.20Company Logo第四章 風(fēng)險(xiǎn)管理策略風(fēng)險(xiǎn)控制基本理論風(fēng)險(xiǎn)控制基本理論風(fēng)險(xiǎn)管理的控制型方法風(fēng)險(xiǎn)管理的控制型方法風(fēng)險(xiǎn)管理的財(cái)務(wù)型方法風(fēng)險(xiǎn)管理的財(cái)務(wù)型方法73Company Logo74u風(fēng)險(xiǎn)管理措施風(fēng)險(xiǎn)管理措施 風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的方法很多，而且風(fēng)險(xiǎn)處理手段也直接關(guān)系到最終的風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)果。 如何選擇合適的風(fēng)險(xiǎn)管理手段也是一種藝術(shù)Company Logo控制型風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)75Company Logo76風(fēng)險(xiǎn)控制的基本理論u多米諾骨牌理論多米諾骨牌理論海因里希1959年提出了“工業(yè)安全公理”，在此基礎(chǔ)

25、上提出了“多米諾骨牌理論”，他將該理論用于研究雇員傷害風(fēng)險(xiǎn)。主要研究?jī)?nèi)容是員工的不安全行為產(chǎn)生的原因，以及與損失之間的邏輯關(guān)系Company Logo77多米諾骨牌理論示意圖傷 害意 外 事 故 不安 全 行 為 人 的 過(guò) 失 社 會(huì) 環(huán) 境Company Logo78風(fēng)險(xiǎn)控制的基本理論u工業(yè)安全公理工業(yè)安全公理海因里希1959年提出了“工業(yè)安全公理”，對(duì)大量工業(yè)生產(chǎn)中的一些具有普遍統(tǒng)計(jì)意義的現(xiàn)象進(jìn)行總結(jié)，為防范風(fēng)險(xiǎn)提供了參考依據(jù)Company Logo79風(fēng)險(xiǎn)控制的基本理論u能量破壞性釋放理論 1970年美國(guó)學(xué)者哈頓提出了該理論，他認(rèn)為人員或財(cái)產(chǎn)損失基本上是能量意外破壞性釋放的后果 核心思

26、想損失控制應(yīng)重視機(jī)械或物的因素的管理，即創(chuàng)造一個(gè)更安全的物質(zhì)環(huán)境Company Logo防止防止已聚集能量擴(kuò)散已聚集能量擴(kuò)散減少減少已聚集能量已聚集能量防止防止能量聚集能量聚集能量破壞性釋放理論示意圖加強(qiáng)防護(hù)加強(qiáng)防護(hù)隔離易損對(duì)象隔離易損對(duì)象已擴(kuò)散則減速已擴(kuò)散則減速80Company Logo81風(fēng)險(xiǎn)控制的基本理論u兩種理論對(duì)比 兩種理論從不同角度研究了導(dǎo)致事故出現(xiàn)的原因以及解決辦法前者從社會(huì)環(huán)境對(duì)人的行為的影響出發(fā)；后者從自然規(guī)律和物質(zhì)環(huán)境對(duì)事故的影響出發(fā)Company Logo82技 術(shù) 保 障人人Company Logo83u風(fēng)險(xiǎn)控制的一般原則1.提高人員素質(zhì)通過(guò)教育，減少工作中的疏忽和錯(cuò)

27、誤以減少事故發(fā)生的機(jī)會(huì)2.安全管理規(guī)章制度、監(jiān)督檢查以及合適的管理人員3.風(fēng)險(xiǎn)處理的技術(shù)措施保證設(shè)備從設(shè)計(jì)到操作的全過(guò)程處于良好狀態(tài)，并對(duì)事故的征兆進(jìn)行相應(yīng)的技術(shù)處理Company Logo84風(fēng)險(xiǎn)控制的常用手段u風(fēng)險(xiǎn)避免 對(duì)有可能造成嚴(yán)重后果，或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率很高的行動(dòng)，采取主動(dòng)放棄的手段，以避免可能遭受的風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)避免是最徹底的一種控制風(fēng)險(xiǎn)的手段，可以從根本上杜絕風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生Company Logo85風(fēng)險(xiǎn)控制的常用手段u風(fēng)險(xiǎn)避免的缺陷一味地逃避并不能完全化解風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橛袝r(shí)風(fēng)險(xiǎn)是不可能全部避免的風(fēng)險(xiǎn)避免可能導(dǎo)致較大的機(jī)會(huì)成本避免一種風(fēng)險(xiǎn)，可能帶來(lái)其他風(fēng)險(xiǎn)Company Logo86案例

28、：本可避免的損失v1984年12月3日晚10點(diǎn)，印度的博帕爾化工廠倉(cāng)庫(kù)進(jìn)水，化學(xué)藥品與水發(fā)生劇烈反應(yīng)，釋放大量“異氰酸甲酯”，120名工人很快死亡。工廠附近的貧民窟中有4000多人中毒死亡，十幾萬(wàn)人受傷。40萬(wàn)居民緊急疏散。v事故的原因查明是甲烷儲(chǔ)存罐錯(cuò)誤的倒入100升水，致使事故發(fā)生。但儲(chǔ)存罐冷卻系統(tǒng)和毒氣外泄時(shí)的中和系統(tǒng)均未起作用。Company Logo87v盡管事后聯(lián)合碳化物公司賠償4.7億美元，但直到1990年對(duì)土壤進(jìn)行檢驗(yàn)仍發(fā)現(xiàn)有毒物質(zhì)。v從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來(lái)看：除了工廠本身內(nèi)部流程管理上的問(wèn)題外，公眾安全問(wèn)題被忽視、對(duì)緊急事故處理缺乏預(yù)警機(jī)制、沒(méi)有建立適當(dāng)?shù)陌踩珮?biāo)準(zhǔn)。進(jìn)一步說(shuō)，工廠

29、的選址、原材料的使用甚至運(yùn)輸路線都有問(wèn)題。v同類型的美國(guó)本土工廠，除了一般的安全裝置之外，還有電腦報(bào)警裝置；地址也選在遠(yuǎn)離人口稠密地區(qū)之外。Company Logo88Company Logo89Company Logo90Company Logo91風(fēng)險(xiǎn)控制的常用手段u損失預(yù)防 事故發(fā)生前采取措施，以減少或消除可能引起損失的各種因素 預(yù)防與避免的區(qū)別在于，預(yù)防并不消除損失發(fā)生的可能性，而風(fēng)險(xiǎn)避免則使損失發(fā)生的概率降為零 如，高速公路對(duì)車速的限制，進(jìn)入林區(qū)禁止攜帶火種等Company Logo92風(fēng)險(xiǎn)控制的常用手段u損失抑制采取措施在事故發(fā)生時(shí)或發(fā)生后減少損失發(fā)生范圍或損失程度抑制措施大體分為

30、事前措施損失發(fā)生前為減少損失而采取的措施。如設(shè)置煙霧報(bào)警器事后措施損失發(fā)生后為減少損失采取的措施。如自動(dòng)噴淋系統(tǒng)的啟動(dòng)Company Logo93Company Logo94風(fēng)險(xiǎn)控制的常用手段u風(fēng)險(xiǎn)隔離對(duì)風(fēng)險(xiǎn)單位進(jìn)行隔離處理。而這種隔離又可以分為分割與復(fù)制兩種方式Company Logo95風(fēng)險(xiǎn)控制的常用手段u風(fēng)險(xiǎn)隔離分割將風(fēng)險(xiǎn)單位進(jìn)行“化整為零”的處理。分割有兩種方式，一種是將原有的風(fēng)險(xiǎn)單位分散，如將貨物分散防止多個(gè)倉(cāng)庫(kù)；一種是增加風(fēng)險(xiǎn)單位的數(shù)量復(fù)制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)單位進(jìn)行復(fù)制，用做風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生時(shí)的替代作用。如醫(yī)院、影院的發(fā)電機(jī)，企業(yè)的備份服務(wù)器等Company Logo96風(fēng)險(xiǎn)控制的常用手段u風(fēng)險(xiǎn)的

31、控制型轉(zhuǎn)移出售：將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出售給第三方，以徹底規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但有時(shí)出售也要負(fù)擔(dān)一定的產(chǎn)品責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。分包：將帶有風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)轉(zhuǎn)移出去。多用于建筑工程。如風(fēng)險(xiǎn)較大的高空作業(yè)，可以轉(zhuǎn)包給專門從事該業(yè)務(wù)的公司。免責(zé)協(xié)議：將帶有風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)或活動(dòng)，通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)移給第三方。但有可能不允許或不經(jīng)濟(jì)Company Logo97案例：免責(zé)協(xié)議的失效v某公司將其使用的轎車保險(xiǎn)，其中盜搶險(xiǎn)的金額為42萬(wàn)元，保險(xiǎn)期限自1998年9月30日起至1999年9月29日止。v某天，該車在某物業(yè)公司開(kāi)辦的汽車保管站被盜，保險(xiǎn)公司依據(jù)保險(xiǎn)合同的約定，向被保險(xiǎn)人支付保險(xiǎn)賠償金 29.4萬(wàn)元后，被保險(xiǎn)人及車主向保險(xiǎn)人簽發(fā)了權(quán)益轉(zhuǎn)讓書，保險(xiǎn)人取

32、得該車項(xiàng)下價(jià)值29.4萬(wàn)元的代位求償權(quán)。保險(xiǎn)公司遂向人民法院起訴了物業(yè)公司，要求賠償 29.4萬(wàn)元。Company Logo98v被保險(xiǎn)人的車輛由于長(zhǎng)期停放該停車場(chǎng)，因而與該停車場(chǎng)簽訂了停車場(chǎng)汽車保管協(xié)議書 ，并按月交付車輛保管費(fèi)350元，其中約定若在該停車場(chǎng)丟失車輛，保管站的最高賠償限額為15萬(wàn)元。v因此，物業(yè)公司只同意支付15萬(wàn)的賠償金。Company Logo99分析：v保管站在擬定合同時(shí)約定最高賠償限額，這是限制其責(zé)任的約定，在與被保管人簽訂合同時(shí)未以適當(dāng)?shù)姆绞教嵴?qǐng)對(duì)方注意，也沒(méi)有對(duì)該條款予以明確的說(shuō)明。合同法第40條規(guī)定：“提供格式條款的一方免除其責(zé)任、加重對(duì)方責(zé)任、排除對(duì)方主要權(quán)利

33、的，該條款無(wú)效。”v因此，保管站約定最高賠償限額的條款無(wú)效。Company Logo100控制型手段示意圖損失抑制分割復(fù)制（備份）規(guī)避預(yù)防控制型轉(zhuǎn)移急救措施應(yīng)急措施事前事中事后Company Logo101風(fēng)險(xiǎn)控制的財(cái)務(wù)型手段u風(fēng)險(xiǎn)自留 經(jīng)濟(jì)單位自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失。即通過(guò)自有資金來(lái)彌補(bǔ)事故造成的損失 自留可以是被動(dòng)的，也可以是主動(dòng)的。主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)自留包括：將損失攤?cè)虢?jīng)營(yíng)成本、建立意外損失基金、借款、自保等方式Company Logo102u風(fēng)險(xiǎn)自留的實(shí)施方式： 攤?cè)虢?jīng)營(yíng)成本事故發(fā)生時(shí)，將損失計(jì)入當(dāng)期損益 意外損失基金預(yù)先提取部分資金，以補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)的損失。事實(shí)上是一種自我保險(xiǎn) 自保由母

34、公司設(shè)立公司專門負(fù)責(zé)承保其母公司、集團(tuán)公司或其他關(guān)聯(lián)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。一般只限于其母公司的財(cái)產(chǎn)和責(zé)任保險(xiǎn)Company Logo103u自保公司的優(yōu)點(diǎn)： 費(fèi)率相對(duì)較低 承保彈性強(qiáng)，覆蓋面廣 直接與再保險(xiǎn)人聯(lián)系，減少中間環(huán)節(jié) 稅收上有優(yōu)惠Company Logo104u自保公司的缺點(diǎn)： 業(yè)務(wù)量有限 風(fēng)險(xiǎn)品質(zhì)較差 組織相對(duì)簡(jiǎn)單 此外，許多自保公司由于注冊(cè)地關(guān)系而監(jiān)管松散，公司架構(gòu)不完整等也是不利因素 Company Logo105風(fēng)險(xiǎn)控制的財(cái)務(wù)型手段u保險(xiǎn)： 風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)處理手段中最重要的一種保險(xiǎn)的基本原則保險(xiǎn)的基本要素保險(xiǎn)合同的特點(diǎn)保險(xiǎn)險(xiǎn)種Company Logo106風(fēng)險(xiǎn)控制的財(cái)務(wù)型手段u財(cái)務(wù)型非

35、保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：金融衍生工具（期權(quán)、期貨、互換等）融資型租賃合同Company Logo107財(cái)務(wù)型手段示意圖自留金融工具保險(xiǎn)合同轉(zhuǎn)移事前事中事后l損失補(bǔ)償Company Logo108u信息管理：信息管理的重要性風(fēng)險(xiǎn)是未來(lái)的一種狀態(tài)，而不是結(jié)果。決策卻是現(xiàn)實(shí)的結(jié)果，對(duì)未來(lái)的認(rèn)識(shí)是建立在對(duì)現(xiàn)有信息的搜集整理的結(jié)果上的。信息就是決策正確的保證信息管理的內(nèi)容對(duì)純粹風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)、對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)、對(duì)未來(lái)走勢(shì)的估計(jì)Company Logo109對(duì)風(fēng)險(xiǎn)處理手段的總結(jié)u風(fēng)險(xiǎn)處理的多種方式：l 風(fēng)險(xiǎn)處理手段是多樣的，關(guān)鍵是選擇合適的工具。l 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理都是在不同處理方式中進(jìn)行組合，而不是單獨(dú)使用某一種方式。l

36、處理手段的選擇受到具體環(huán)境、條件的影響，不同組織選擇上會(huì)有很大不同Company Logo110多樣的風(fēng)險(xiǎn)處理手段風(fēng)險(xiǎn)處理風(fēng)險(xiǎn)處理綜合應(yīng)用綜合應(yīng)用自留自留中和中和保險(xiǎn)保險(xiǎn)規(guī)避規(guī)避預(yù)防預(yù)防抑制抑制Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 2005111第五章第五章 風(fēng)險(xiǎn)管理決策風(fēng)險(xiǎn)管理決策5.1 風(fēng)險(xiǎn)管理決策概述風(fēng)險(xiǎn)管理決策概述5.2 損失期望值決策法損失期望值決策法5.3 效用期望值決策法效用期望值決策法5.4 馬氏決策規(guī)劃馬氏決策規(guī)劃法法 Options, Futures, and

37、 Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 20051125.1 風(fēng)險(xiǎn)管理決策概述風(fēng)險(xiǎn)管理決策概述5.1.1 風(fēng)險(xiǎn)管理決策的特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理決策的特點(diǎn)5.1.2 風(fēng)險(xiǎn)管理決策的原則風(fēng)險(xiǎn)管理決策的原則Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 20055.1.1 風(fēng)險(xiǎn)管理決策的特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理決策的特點(diǎn)l風(fēng)險(xiǎn)管理決策是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，在風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理決策是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和衡量的基礎(chǔ)上，合理地選擇風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)識(shí)別和衡量的基礎(chǔ)

38、上，合理地選擇風(fēng)險(xiǎn)處理技術(shù)和手段，進(jìn)而制定風(fēng)險(xiǎn)管理整體處理技術(shù)和手段，進(jìn)而制定風(fēng)險(xiǎn)管理整體方案和行動(dòng)措施。方案和行動(dòng)措施。113Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 2005l風(fēng)險(xiǎn)管理決策特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)管理決策特點(diǎn)： l風(fēng)險(xiǎn)管理決策是以風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失結(jié)果為對(duì)象，根據(jù)成本風(fēng)險(xiǎn)管理決策是以風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失結(jié)果為對(duì)象，根據(jù)成本和效益的比較原則，選擇成本最低，安全保障效益最大的風(fēng)險(xiǎn)和效益的比較原則，選擇成本最低，安全保障效益最大的風(fēng)險(xiǎn)處理方案。處理方案。 l風(fēng)險(xiǎn)管理決策屬于不確定情況下

39、的決策，而未來(lái)不確定性的描風(fēng)險(xiǎn)管理決策屬于不確定情況下的決策，而未來(lái)不確定性的描述常常借助于概率分布，因此，概率分布成為風(fēng)險(xiǎn)管理決策的述常常借助于概率分布，因此，概率分布成為風(fēng)險(xiǎn)管理決策的客觀依據(jù)。同時(shí)，正是由于不確定性的存在，決策人的主觀反客觀依據(jù)。同時(shí)，正是由于不確定性的存在，決策人的主觀反應(yīng)往往直接影響決策后果，因此，決策者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度構(gòu)應(yīng)往往直接影響決策后果，因此，決策者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)管理決策的主觀依據(jù)。成風(fēng)險(xiǎn)管理決策的主觀依據(jù)。l由于風(fēng)險(xiǎn)具有隨機(jī)性和多變性，在決策過(guò)程中，隨時(shí)可能出現(xiàn)由于風(fēng)險(xiǎn)具有隨機(jī)性和多變性，在決策過(guò)程中，隨時(shí)可能出現(xiàn)新的情況和新的問(wèn)題。因此，必須定期

40、評(píng)價(jià)決策效果并適時(shí)進(jìn)新的情況和新的問(wèn)題。因此，必須定期評(píng)價(jià)決策效果并適時(shí)進(jìn)行調(diào)整。行調(diào)整。l由于風(fēng)險(xiǎn)具有隱密性和抽象性。風(fēng)險(xiǎn)事件的真正影響只有在事由于風(fēng)險(xiǎn)具有隱密性和抽象性。風(fēng)險(xiǎn)事件的真正影響只有在事件實(shí)際發(fā)生之后方可知曉，因此，風(fēng)險(xiǎn)管理決策的效果在短期件實(shí)際發(fā)生之后方可知曉，因此，風(fēng)險(xiǎn)管理決策的效果在短期內(nèi)常常難以得到實(shí)現(xiàn)。內(nèi)常常難以得到實(shí)現(xiàn)。l由于購(gòu)買保險(xiǎn)是化未來(lái)不確定性為相對(duì)確定性的較好途徑，因由于購(gòu)買保險(xiǎn)是化未來(lái)不確定性為相對(duì)確定性的較好途徑，因此，以保險(xiǎn)為主，結(jié)合運(yùn)用其他非保險(xiǎn)手段成為風(fēng)險(xiǎn)管理決策此，以保險(xiǎn)為主，結(jié)合運(yùn)用其他非保險(xiǎn)手段成為風(fēng)險(xiǎn)管理決策的一個(gè)顯著特點(diǎn)。的一個(gè)顯著特點(diǎn)。4

41、Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 20055.1.2 風(fēng)險(xiǎn)管理決策的原則風(fēng)險(xiǎn)管理決策的原則l1.全面周到原則全面周到原則l2.量力而行原則量力而行原則l3.成本效益原則成本效益原則l4.注重運(yùn)用商業(yè)保險(xiǎn)，但也應(yīng)考慮其他方法注重運(yùn)用商業(yè)保險(xiǎn)，但也應(yīng)考慮其他方法l 可將保險(xiǎn)保障分為：（可將保險(xiǎn)保障分為：（1）必須保險(xiǎn)保障；（）必須保險(xiǎn)保障；（2）必）必要保險(xiǎn)保障；（要保險(xiǎn)保障；（3）一般保險(xiǎn)保障。）一般保險(xiǎn)保障。115Options, Futures, and Other Der

42、ivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 20051165.2 損失期望值決策法損失期望值決策法損失期望值決策法就是以每種風(fēng)險(xiǎn)損失期望值決策法就是以每種風(fēng)險(xiǎn)管理方案的損失期望值作為決策的管理方案的損失期望值作為決策的依據(jù)，選擇損失期望值最小的風(fēng)險(xiǎn)依據(jù)，選擇損失期望值最小的風(fēng)險(xiǎn)處理方案。處理方案。Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 2005l一、建立風(fēng)險(xiǎn)損失矩陣一、建立風(fēng)險(xiǎn)損失矩陣l風(fēng)險(xiǎn)損失矩陣是用來(lái)反映特定風(fēng)險(xiǎn)在多種處理方案下的

43、損失額和費(fèi)用額的一種矩形數(shù)據(jù)表。l損失矩陣的要件：一是風(fēng)險(xiǎn)事件可能出現(xiàn)的情形；二是風(fēng)險(xiǎn)事件可能帶來(lái)的損失后果；三是針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件所擬定的措施和行動(dòng)方案。l二、進(jìn)行決策分析二、進(jìn)行決策分析Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 20051.117Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 2005例：設(shè)某工廠儲(chǔ)存原材料的倉(cāng)庫(kù)面臨火災(zāi)風(fēng)例：設(shè)某工廠儲(chǔ)存原材料的倉(cāng)庫(kù)面臨火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，從

44、各方面搜集的資料如下表所示：險(xiǎn)，從各方面搜集的資料如下表所示：損失額損失額概率概率不安裝自動(dòng)滅火裝置不安裝自動(dòng)滅火裝置安裝自動(dòng)滅火裝置安裝自動(dòng)滅火裝置00.760.7620000.200.20200000.030.031000000.0070.0092000000.0020.0014000000.0010.000118Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 2005如果不采用投保方案，那么當(dāng)火災(zāi)發(fā)生時(shí)如果不采用投保方案，那么當(dāng)火災(zāi)發(fā)生時(shí)會(huì)導(dǎo)致信貸成本上升等間接損失，而購(gòu)買會(huì)導(dǎo)致信貸

45、成本上升等間接損失，而購(gòu)買保險(xiǎn)，這種損失就可以避免。有關(guān)資料顯保險(xiǎn)，這種損失就可以避免。有關(guān)資料顯示與未投保的直接損失相關(guān)的間接損失情示與未投保的直接損失相關(guān)的間接損失情況如下表所示：況如下表所示：未投保的直接損失未投保的直接損失相關(guān)的間接損失相關(guān)的間接損失1000008000200000160003000002400040000032000119Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 2005可供風(fēng)險(xiǎn)管理人員選擇的方案及其相關(guān)費(fèi)用的信息如下可供風(fēng)險(xiǎn)管理人員選擇的方案及其相關(guān)費(fèi)用的

46、信息如下:l方案方案1：完全自留風(fēng)險(xiǎn)，不安裝自動(dòng)滅火裝置：完全自留風(fēng)險(xiǎn)，不安裝自動(dòng)滅火裝置l方案方案2：完全自留風(fēng)險(xiǎn)并安裝自動(dòng)滅火裝置，成本為：完全自留風(fēng)險(xiǎn)并安裝自動(dòng)滅火裝置，成本為 4000元，使用年限為元，使用年限為10年，年折舊費(fèi)為年，年折舊費(fèi)為400元，年維修元，年維修費(fèi)費(fèi)200元。如果倉(cāng)庫(kù)的損失達(dá)到元。如果倉(cāng)庫(kù)的損失達(dá)到200000元時(shí)滅火裝置一元時(shí)滅火裝置一起損毀。起損毀。l方案方案3：購(gòu)買保額為：購(gòu)買保額為100000元的保險(xiǎn)，保費(fèi)支出為元的保險(xiǎn)，保費(fèi)支出為2500元。元。l方案方案4：在方案：在方案3的基礎(chǔ)上安裝自動(dòng)滅火裝置，保費(fèi)為的基礎(chǔ)上安裝自動(dòng)滅火裝置，保費(fèi)為2100元。元

47、。l方案方案5：購(gòu)買帶有：購(gòu)買帶有2000元免賠額，保額為元免賠額，保額為400000元的保元的保險(xiǎn)，保費(fèi)為險(xiǎn)，保費(fèi)為3400元。元。l方案方案6：購(gòu)買保額為：購(gòu)買保額為400000元的保險(xiǎn)，保費(fèi)為元的保險(xiǎn)，保費(fèi)為3400元。元。問(wèn)題：請(qǐng)比較各種方案的損失期望值，選出最佳方案。問(wèn)題：請(qǐng)比較各種方案的損失期望值，選出最佳方案。120Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 2005l三、風(fēng)險(xiǎn)不確定性的憂慮成本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)三、風(fēng)險(xiǎn)不確定性的憂慮成本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理決策過(guò)程的影響管理決策過(guò)程的影響1

48、、憂慮成本概念、憂慮成本概念2 、影響憂慮成本的因素、影響憂慮成本的因素?fù)p失的概率分布損失的概率分布對(duì)未來(lái)?yè)p失不確定性的把握程度對(duì)未來(lái)?yè)p失不確定性的把握程度風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)決策者個(gè)人的膽略決策者個(gè)人的膽略3 、憂慮成本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理決策過(guò)程的影響、憂慮成本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理決策過(guò)程的影響121Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 20051225.3 期望效用值決策法期望效用值決策法期望效用值決策法是以期望效用損期望效用值決策法是以期望效用損失值作為決策的標(biāo)準(zhǔn)，選擇期望效失值作為決策

49、的標(biāo)準(zhǔn)，選擇期望效用損失最小的方案。用損失最小的方案。Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 2005l一、效用及效用理論一、效用及效用理論l效用是一種商品所具有滿足一種需要的能效用是一種商品所具有滿足一種需要的能力。例如，保險(xiǎn)的效用在于它具有為人們力。例如，保險(xiǎn)的效用在于它具有為人們提供安全保障需要的功能。提供安全保障需要的功能。l效用理論認(rèn)為人們的經(jīng)濟(jì)行為的目的是為效用理論認(rèn)為人們的經(jīng)濟(jì)行為的目的是為了從增加的貨幣量中取得最大的滿足程度了從增加的貨幣量中取得最大的滿足程度，而不

50、僅僅是為了得到最大的貨幣數(shù)量。，而不僅僅是為了得到最大的貨幣數(shù)量。Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 20051.123Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 2005124l二、效用函數(shù)與效用曲線二、效用函數(shù)與效用曲線Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hu

51、ll 2005l例：假設(shè)通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查得到了某車主的效用例：假設(shè)通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查得到了某車主的效用曲線，根據(jù)某效用曲線可知他對(duì)失去曲線，根據(jù)某效用曲線可知他對(duì)失去1萬(wàn)元萬(wàn)元的效用度損失為的效用度損失為100，失去，失去200元時(shí)的效用元時(shí)的效用損失為損失為0.8。再假設(shè)此人在一年內(nèi)因車禍造。再假設(shè)此人在一年內(nèi)因車禍造成他人損失而賠償成他人損失而賠償1萬(wàn)元的概率時(shí)萬(wàn)元的概率時(shí)0.01，為，為轉(zhuǎn)移此風(fēng)險(xiǎn)需要支付的保費(fèi)為轉(zhuǎn)移此風(fēng)險(xiǎn)需要支付的保費(fèi)為200元。元。125Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C.

52、 Hull 2005l下面以效用理論分析此人的決策行為：下面以效用理論分析此人的決策行為：l方案一：購(gòu)買保險(xiǎn)，支付方案一：購(gòu)買保險(xiǎn)，支付200元保費(fèi)，元保費(fèi)， 效用損失為效用損失為0.8。l方案二：自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，效用損失為方案二：自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，效用損失為1，如，如下所示：下所示： 雖然方案二的預(yù)期財(cái)產(chǎn)損失雖然方案二的預(yù)期財(cái)產(chǎn)損失100元要小于方元要小于方案一的財(cái)產(chǎn)損失案一的財(cái)產(chǎn)損失200元。但方案一的效用損元。但方案一的效用損失小于方案二的效用損失，所以該車主愿失小于方案二的效用損失，所以該車主愿意付出意付出200元買保險(xiǎn)。元買保險(xiǎn)。126可能損失可能損失效用損失效用損失損失概率損失概率期望的

53、效用損失期望的效用損失 10000元 100 0.01 = 1 0元 0 0.99 = 0Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 2005l三、效用理論在風(fēng)險(xiǎn)管理決策中的應(yīng)用三、效用理論在風(fēng)險(xiǎn)管理決策中的應(yīng)用l第一步，建立效用函數(shù)關(guān)系第一步，建立效用函數(shù)關(guān)系l第二步，根據(jù)效用函數(shù)，計(jì)算每一方案的第二步，根據(jù)效用函數(shù)，計(jì)算每一方案的期望效用損失值期望效用損失值l第三步，選擇期望效用損失值最小的方案第三步，選擇期望效用損失值最小的方案Options, Futures, and Othe

54、r Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 20051.127Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 2005128設(shè)最大損失的效用為設(shè)最大損失的效用為1 1，即，即U U（100000100000）=1=1 （實(shí)際上是（實(shí)際上是U U（-100000) = -1-100000) = -1）設(shè)沒(méi)有損失的效用為設(shè)沒(méi)有損失的效用為0,U(0)= 00,U(0)= 0問(wèn)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理員為了轉(zhuǎn)移概率為問(wèn)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理員為了轉(zhuǎn)移概率為0.

55、50.5的最大損的最大損失失1010萬(wàn)美元萬(wàn)美元, ,他所愿意支付的最高轉(zhuǎn)移成本他所愿意支付的最高轉(zhuǎn)移成本, ,假假定回答是定回答是6000060000美元美元, ,因此因此: : U(60000) = 0.5U(100000) U(60000) = 0.5U(100000)0.5U(0)0.5U(0) = 0.5 = 0.51 10.50.50 0 = 0.5 = 0.5假定一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理員有一棟建筑物，最大可能假定一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理員有一棟建筑物，最大可能損失是損失是1010萬(wàn)美元萬(wàn)美元, , 該風(fēng)險(xiǎn)管理員的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度如該風(fēng)險(xiǎn)管理員的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度如何呢何呢? ?需要找出他的效用函數(shù)。步驟為需要找出他的效

56、用函數(shù)。步驟為: : Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 2005129再問(wèn)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理員為了轉(zhuǎn)移概率為再問(wèn)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理員為了轉(zhuǎn)移概率為0.50.5的的6000060000美元的損失美元的損失, ,他所愿意支付的轉(zhuǎn)移成本他所愿意支付的轉(zhuǎn)移成本。假定回答是。假定回答是3500035000美元美元, ,因此因此, ,這這3500035000美元美元的效用是的效用是: : U(35000)=0.5U(35000)=0.5U(60000)+0.5U(60000)+0.5U(0)U(0)

57、 = 0.5 = 0.50.5+0.50.5+0.50=0.250=0.25再問(wèn)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理人員為了轉(zhuǎn)移概率為再問(wèn)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理人員為了轉(zhuǎn)移概率為0.50.5的的3500035000美元的損失美元的損失, ,他愿意支付的最高金額他愿意支付的最高金額, , 假定是假定是2000020000美元。因此美元。因此, ,這這2000020000美元的效用美元的效用是是: : U(20000)= 0.5U(35000)+0.5U(0) U(20000)= 0.5U(35000)+0.5U(0) = 0.5 = 0.50.25+0.50.25+0.50 = 0.1250 = 0.125 繼續(xù)詢問(wèn)下去繼續(xù)詢問(wèn)

58、下去, , 得出如下結(jié)果得出如下結(jié)果: : Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 2005130可能損失可能損失發(fā)生概率發(fā)生概率最大轉(zhuǎn)移成本最大轉(zhuǎn)移成本最大轉(zhuǎn)移成本的效用最大轉(zhuǎn)移成本的效用(1)(2)(3)(4)1000000.5600000.5600000.5350000.25350000.5200000.125200000.5110000.0625110000.560000.031260000.535000.015635000.520000.007820000.511000.

59、003911000.56000.00206000.53500.0010 Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 2005131 根據(jù)詢問(wèn)結(jié)果表得出下面的效用曲線根據(jù)詢問(wèn)結(jié)果表得出下面的效用曲線, ,反映了風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度反映了風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度： Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 2005132（二）購(gòu)買保險(xiǎn)決策（二）購(gòu)買保險(xiǎn)決策 仍用上例仍用上例, ,現(xiàn)在這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理人員現(xiàn)在這個(gè)

60、風(fēng)險(xiǎn)管理人員需要在三個(gè)方案中選擇一個(gè)最佳風(fēng)險(xiǎn)處需要在三個(gè)方案中選擇一個(gè)最佳風(fēng)險(xiǎn)處理方法理方法: : （1 1）自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。）自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 （2 2）部分投保。按實(shí)際損失賠償）部分投保。按實(shí)際損失賠償, ,但但至多賠償建筑物一半價(jià)值的損失至多賠償建筑物一半價(jià)值的損失, ,保險(xiǎn)費(fèi)保險(xiǎn)費(fèi)是是640640。 （3 3）全部保險(xiǎn)。保險(xiǎn)費(fèi)是）全部保險(xiǎn)。保險(xiǎn)費(fèi)是710710。 Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright John C. Hull 2005133單位單位: 美元美元該風(fēng)險(xiǎn)管理員會(huì)挑選哪種方案呢該風(fēng)險(xiǎn)管理員會(huì)挑選哪種