技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)-2

1、第二章 現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計(jì)算 第一節(jié) 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 一、現(xiàn)金流量的概念把各個(gè)時(shí)間點(diǎn)上各個(gè)時(shí)間點(diǎn)上實(shí)際發(fā)生實(shí)際發(fā)生的資金流出或資金流入稱為現(xiàn)金流量，流出系統(tǒng)系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出，流入系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入，現(xiàn)金流入與流出之差稱為凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量。 要點(diǎn):1、不同時(shí)點(diǎn)2、實(shí)際發(fā)生3、系統(tǒng)的邊界投資、成本、銷售收入、稅金和利潤(rùn)等經(jīng)濟(jì)量是構(gòu)成經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)現(xiàn)金流量的基本要素，也是進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析最重要的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)二、投資一般工業(yè)項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資建設(shè)投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的流動(dòng)資金流動(dòng)資金。一）建設(shè)投資形成三種資產(chǎn)：1、固定資產(chǎn)：使用期限較長(zhǎng)（一般在一年以上），單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，在生產(chǎn)過(guò)

2、程中為多個(gè)生產(chǎn)周期服務(wù)，在使用過(guò)程中保持原來(lái)物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，包括房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、工具器具等。 固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)購(gòu)置費(fèi)用固定資產(chǎn)購(gòu)置費(fèi)用+運(yùn)輸費(fèi)運(yùn)輸費(fèi)+安裝安裝調(diào)試費(fèi)調(diào)試費(fèi)+外幣借款匯兌差異外幣借款匯兌差異+建設(shè)期固定資產(chǎn)貸款建設(shè)期固定資產(chǎn)貸款利息利息+投資方向調(diào)節(jié)稅投資方向調(diào)節(jié)稅2、無(wú)形資產(chǎn)：企業(yè)長(zhǎng)期使用，能為企業(yè)提供某些權(quán)利和利益但不具備實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，如專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、版權(quán)、土地使用權(quán)、商譽(yù)等。特點(diǎn)：無(wú)形性,可以長(zhǎng)期使用，未來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益具有較大的不確定性3、遞延資產(chǎn)：集中發(fā)生的但在會(huì)計(jì)核算中不能全部計(jì)入當(dāng)期損益，應(yīng)在以后分期攤銷的費(fèi)用，主要包

3、括開(kāi)辦費(fèi)和租入固定資產(chǎn)改良支出等。項(xiàng)目籌建期內(nèi)實(shí)際發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，除計(jì)入固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)外，均應(yīng)計(jì)入開(kāi)辦費(fèi)。漲價(jià)預(yù)備費(fèi)基本預(yù)備費(fèi)預(yù)備費(fèi)用其他籌建費(fèi)人員培訓(xùn)費(fèi)咨詢調(diào)查費(fèi)開(kāi)辦費(fèi)（遞延資產(chǎn)）其他無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)用取費(fèi)用工業(yè)產(chǎn)權(quán)及專有技術(shù)獲場(chǎng)地使用權(quán)獲取費(fèi)用無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)用其他費(fèi)用安裝工程費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)建筑工程費(fèi)固定資產(chǎn)購(gòu)建費(fèi)用建設(shè)投資工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)投資構(gòu)成流動(dòng)資金指在工業(yè)項(xiàng)目投產(chǎn)前預(yù)先墊付，在投產(chǎn)后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中用于購(gòu)買原材料、燃料動(dòng)力、備品備件，支付工資和其它費(fèi)用以及被在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品和其它存貨占用的周轉(zhuǎn)資金。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，流動(dòng)資金以現(xiàn)金及各種存款、存貨、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)等流動(dòng)資產(chǎn)的形態(tài)出現(xiàn)

4、。在整個(gè)項(xiàng)目壽命期內(nèi)，流動(dòng)資金始終被占用并且周而復(fù)始地流動(dòng)。到項(xiàng)目壽命期結(jié)束時(shí)，全部流動(dòng)資金才能退出生產(chǎn)與流通，以貨幣資金的形式被回收。二）二） 流動(dòng)資金流動(dòng)資金應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)短期投資現(xiàn)金及各種存款外購(gòu)商品協(xié)作件產(chǎn)成品半成品在產(chǎn)品包裝物低值易耗品燃料材料存貨流動(dòng)資產(chǎn)三、費(fèi)用和成本（一）費(fèi)用和成本的概念和構(gòu)成1、費(fèi)用和成本的概念費(fèi)用：費(fèi)用：泛指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中發(fā)生的各種耗費(fèi)。成本：成本：企業(yè)為生產(chǎn)商品和提供勞務(wù)而發(fā)生的各項(xiàng)耗費(fèi)，即對(duì)象化的費(fèi)用。費(fèi)用可分為費(fèi)用可分為：直接費(fèi)用直接費(fèi)用：直接費(fèi)用包括直接材料費(fèi)用、直接工資和其他直接費(fèi)用。直接材料是指在生產(chǎn)中用來(lái)形成產(chǎn)品主要部分的材料，直接工資是指在產(chǎn)

5、品生產(chǎn)過(guò)程中直接對(duì)材料進(jìn)行加工使之變成產(chǎn)品的人員的工資。制造費(fèi)用制造費(fèi)用：為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的各項(xiàng)耗費(fèi)，包括生產(chǎn)單位（車間或分廠）管理人員工資、職工福利費(fèi)、折舊費(fèi)、礦山維簡(jiǎn)費(fèi)、修理費(fèi)及其他制造費(fèi)用（辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)等）。期間費(fèi)用期間費(fèi)用：銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用某產(chǎn)品的生產(chǎn)成本某產(chǎn)品的生產(chǎn)成本=直接費(fèi)用直接費(fèi)用+相應(yīng)的制造費(fèi)用相應(yīng)的制造費(fèi)用已銷售產(chǎn)品的生產(chǎn)成本通常稱為商品銷售成本商品銷售成本。費(fèi)用也可歸并為費(fèi)用也可歸并為：(l)外購(gòu)材料（包括主要材料、輔助材料、半成品、包裝物、修理用備件和低值易耗品等）；(2)外購(gòu)燃料；(3)外購(gòu)動(dòng)力；(4)工資及福利費(fèi)；(5)折舊費(fèi)；(6)

6、攤銷費(fèi)；(7)利息支出；(8)修理費(fèi)；(9)其他費(fèi)用。2、財(cái)務(wù)成本費(fèi)用和技術(shù)經(jīng)濟(jì)中費(fèi)用成本的不完全相同比較項(xiàng)目會(huì)計(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)源不同歷史實(shí)際數(shù)預(yù)測(cè)數(shù)期間不同某個(gè)會(huì)計(jì)期間項(xiàng)目壽命期概念不同嚴(yán)格區(qū)分不區(qū)分（二）費(fèi)用和成本的折舊和攤銷折舊：工業(yè)項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)之后，固定資產(chǎn)在使用過(guò)程中會(huì)逐漸磨損和貶值，其價(jià)值逐步轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去，這種伴隨固定資產(chǎn)損耗發(fā)生的價(jià)值轉(zhuǎn)移稱為固定資產(chǎn)折舊固定資產(chǎn)折舊。固定資產(chǎn)使用一段時(shí)間后，其原值扣除累計(jì)的折舊費(fèi)總額稱為當(dāng)時(shí)的固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值在許多情況下，由于各種原因，固定資產(chǎn)凈值往往不能反映當(dāng)時(shí)的固定資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值，需要根據(jù)社會(huì)再生產(chǎn)條件和市場(chǎng)情況對(duì)固定資產(chǎn)的價(jià)值重新進(jìn)

7、行評(píng)估，重新評(píng)估所確定的固定資產(chǎn)價(jià)值稱為重估值重估值。對(duì)固定資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行重新評(píng)估時(shí)，往往需要估算在當(dāng)前情況下重新購(gòu)建該固定資產(chǎn)所需要的全部費(fèi)用，所估得的重新購(gòu)建費(fèi)用稱為固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)的重置成本或重置值的重置成本或重置值。工業(yè)項(xiàng)目壽命周期結(jié)束時(shí)固定資產(chǎn)的殘余價(jià)值稱為期末殘期末殘值值1、固定資產(chǎn)折舊方法（1）直線折舊法,也稱 年限平均法按照年限平均法，固定資產(chǎn)每年折舊額的計(jì)算公式為： 固定資產(chǎn)凈殘值是預(yù)計(jì)的折舊年限終了時(shí)的固定資產(chǎn)殘值減去清理費(fèi)用后的余額。固定資產(chǎn)凈殘值與固定資產(chǎn)原值之比稱為凈殘值率凈殘值率，凈殘值率一般為3%-5%。實(shí)際工作中常用折舊率折舊率計(jì)算固定資產(chǎn)折舊額，年折舊率的計(jì)算公

8、式為：折舊年限固定資產(chǎn)凈殘值固定資產(chǎn)原值年折舊額-折舊年限預(yù)計(jì)凈殘值率固定資產(chǎn)原值年折舊額年折舊率-1%100（2）工作量法工作量法一般用于計(jì)算某些專業(yè)設(shè)備和交通運(yùn)輸車輛的折舊，是以固定資產(chǎn)完成的工作量（行駛里程、工作小時(shí)、工作臺(tái)班、生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量）為單位計(jì)算折舊額。計(jì)算公式為：年折舊額單位工作量折舊額*年實(shí)際完成工作量成的工作量預(yù)計(jì)使用期限內(nèi)可以完固定資產(chǎn)凈殘值固定資產(chǎn)原值單位工作量折舊額-（3）加速折舊法 1）年數(shù)總和法采用年數(shù)總和法計(jì)算折舊，折舊率是逐年遞減的，各年折舊率計(jì)算公式為：上式的分子是固定資產(chǎn)尚可使用的年數(shù)，分母是固定資產(chǎn)折舊年限內(nèi)各年年數(shù)的總和。例：某固定資產(chǎn)使用年限為5年

9、第一年：5/15，第二年（5-1）/15 第三年（5-2）/15，第四年：（5-3）/15 第五年（5-4）/15年折舊額=（固定資產(chǎn)原值-固定資產(chǎn)凈殘值）當(dāng)年折舊率%10021-）（折舊年限折舊年限固定資產(chǎn)已使用年數(shù)折舊年限年折舊率 2）雙倍余額遞減法按雙倍余額遞減法計(jì)算各年折舊額是在不考慮固定資產(chǎn)凈殘值的情況下用年初固定資產(chǎn)凈值（即固定資產(chǎn)價(jià)值余額）乘以直線折舊率的2倍。計(jì)算公式為：例：某固定資產(chǎn)使用年限為5年，原值10000元，凈殘值率為3%。第一年：10000 2/5=4000第二年（10000-4000）2/5=2400第三年：（6000-2400） 2/5=1440第四、五年：（3

10、600-1440-10000 3%）/2=9302-%1002固定資產(chǎn)凈殘值固定資產(chǎn)凈值年折舊額公式為：兩年，年折舊額的計(jì)算折舊年限到期前的最后年折舊率固定資產(chǎn)凈值年折舊額折舊年限年折舊率2、無(wú)形資產(chǎn)攤銷方法無(wú)形資產(chǎn)從開(kāi)始使用之日起，應(yīng)按有關(guān)協(xié)議、合同在受益期平均攤銷，沒(méi)有規(guī)定受益期的，按不少于10年的期限平均攤銷。3、遞延資產(chǎn)攤銷方法開(kāi)辦費(fèi)不少于5年平均攤銷租入固定資產(chǎn)改良支出及大修理支出應(yīng)在租賃期內(nèi)平均攤銷。注意：1）采用加速折舊法，并不意味著固定資產(chǎn)提前報(bào)廢或多計(jì)折舊。不論采用何種方法計(jì)提折舊，在整個(gè)固定資產(chǎn)折舊年限內(nèi)，折舊總額都是一樣的。采用加速折舊法只是在固定資產(chǎn)使用前期計(jì)提折舊較多

11、而使用后期計(jì)提折舊較少。2）在做現(xiàn)金流量分析時(shí)，折舊費(fèi)與攤銷費(fèi)既不屬在做現(xiàn)金流量分析時(shí)，折舊費(fèi)與攤銷費(fèi)既不屬于現(xiàn)金流入也不屬于現(xiàn)金流出于現(xiàn)金流入也不屬于現(xiàn)金流出（三）經(jīng)營(yíng)成本、沉沒(méi)成本、機(jī)會(huì)成本 經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本是指與投資分?jǐn)偂①Y金籌措等無(wú)關(guān)的，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用的總和。由于折舊、攤銷和利息支出都是回收投資本金和獲利的一部分，因而： 經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用折舊折舊攤銷攤銷利息利息支出支出 沉沒(méi)成本沉沒(méi)成本：以往所發(fā)生的，與當(dāng)前決策無(wú)關(guān)的費(fèi)用 案例：一項(xiàng)失誤的決策某廠的產(chǎn)品售價(jià)為1950元，AC=1500，AFC=510，AVC=990，有剩余生產(chǎn)能力。2001年一客戶

12、提出訂貨200臺(tái)，但只肯出價(jià)1300元。該廠有關(guān)部門認(rèn)為，我廠2000年AC=1500，如果售價(jià)低于AC將發(fā)生虧損。不管是否接受定貨，該廠的固定資產(chǎn)投資已經(jīng)形成生產(chǎn)能力，AFC已經(jīng)支付不能收回，即沉沒(méi)成本。如果接受定貨：收益=（1300 -990）200= 62000不僅可以收回TVC，而且可以收回部分固定資產(chǎn)機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本：將有多種用途的有限資源置于特定用途時(shí)所放棄的最大收益。四、銷售收入、利潤(rùn)和稅金（一）銷售收入：企業(yè)向社會(huì)出售產(chǎn)品或提供勞務(wù)所得到的貨幣收入。（二）利潤(rùn)：銷售利潤(rùn)=銷售收入銷售成本銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用銷售稅金及附加稅后利潤(rùn)=銷售利潤(rùn)所得稅（三）稅金 稅金是國(guó)家依據(jù)法

13、律對(duì)有納稅義務(wù)的單位和個(gè)人征收的財(cái)政資金。國(guó)家采用的這種籌集財(cái)政資金的手段叫稅收。1流轉(zhuǎn)稅類：指以商品生產(chǎn)、商品流通和勞務(wù)服務(wù)的流轉(zhuǎn)額為征稅對(duì)象的各種稅，包括增值稅、消費(fèi)稅和營(yíng)業(yè)稅。增值稅以商品生產(chǎn)、流通和勞務(wù)服務(wù)各個(gè)環(huán)節(jié)的增值額為征稅對(duì)象，在我國(guó)境內(nèi)銷售貨物或者提供加工、修理修配勞務(wù)以及進(jìn)口貨物的單位或個(gè)人都應(yīng)繳納增值稅。增值稅是價(jià)外稅，銷售價(jià)格內(nèi)不含增值稅款。消費(fèi)稅的納稅義務(wù)人為在我國(guó)境內(nèi)生產(chǎn)、委托加工和進(jìn)口某些消費(fèi)品的單位和個(gè)人。消費(fèi)稅的計(jì)稅依據(jù)是應(yīng)稅消費(fèi)品的銷售額或者銷售量。營(yíng)業(yè)稅是對(duì)在我國(guó)境內(nèi)從事交通運(yùn)輸、建筑業(yè)、金融保險(xiǎn)、郵政電訊、文化體育、娛樂(lè)業(yè)、服務(wù)業(yè)、轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)、銷售不動(dòng)產(chǎn)

14、等業(yè)務(wù)的單位和個(gè)人，就其營(yíng)業(yè)收入或轉(zhuǎn)讓收入征收的一種稅。2.資源稅類：指以被開(kāi)發(fā)或占用的資源為征稅對(duì)象的各種稅，包括資源稅、土地使用稅等。資源稅對(duì)在我國(guó)境內(nèi)開(kāi)采原油、天然氣、煤炭、其它非金屬原礦、黑色金屬礦原礦、有色金屬礦原礦及生產(chǎn)鹽的單位和個(gè)人征收。土地使用稅是國(guó)家在城市、農(nóng)村、縣城、建制鎮(zhèn)和工礦區(qū)，對(duì)使用土地的單位和個(gè)人征收的一種稅。3所得稅類：指以單位（法人）或個(gè)人（自然人）在一定時(shí)期內(nèi)的純所得額為征稅對(duì)象的各個(gè)稅種，包括企業(yè) 所得稅和個(gè)人所得稅。4財(cái)產(chǎn)稅類：指以法人和自然人擁有及轉(zhuǎn)移的財(cái)產(chǎn)的價(jià)值或增值額為征稅對(duì)象的各種稅，主要包括車船稅、房地稅和土地增值稅等。車船稅是對(duì)行駛于公共道路的

15、車輛或航行于國(guó)內(nèi)河流、湖泊和領(lǐng)?？诎兜拇?，按照其種類、噸位和規(guī)定的稅額計(jì)算征收的一種稅。房產(chǎn)稅以房屋為征收對(duì)象，以房產(chǎn)評(píng)估值為計(jì)稅依據(jù)。土地增值稅的納稅義務(wù)人是有償轉(zhuǎn)讓國(guó)有土地使用權(quán)及地上建筑物和其他附著物產(chǎn)權(quán)（簡(jiǎn)稱轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)）并取得收入的單位和個(gè)人，征稅對(duì)象是轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)所取得的增值收益。5特定目的稅類：指國(guó)家為達(dá)到某種特定目的而設(shè)立的各種稅，主要有固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅等。在中國(guó)境內(nèi)進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的單位和個(gè)人（外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)除外）都是投資方向調(diào)節(jié)稅的納稅義務(wù)人。城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅是為保證城鄉(xiāng)維護(hù)和建設(shè)有穩(wěn)定的資金來(lái)源而征收的一種稅。 稅 類 流 轉(zhuǎn) 稅 類 增 殖 稅

16、 消 費(fèi) 稅 營(yíng) 業(yè) 稅 資 源 稅 類 資 源 稅 土 地 使 用稅 所 得 稅 類 企 業(yè) 所 得 稅 個(gè) 人 所 得 稅 財(cái) 產(chǎn) 稅 類 車 船 稅 房 產(chǎn) 稅 土 地 增 殖 稅 特 定 目 的 稅 類 固 定 資 產(chǎn) 投 資 方 向 調(diào) 節(jié) 稅 城 鄉(xiāng) 維 護(hù) 建 設(shè) 稅 計(jì)入銷售稅金及附加的稅種：消費(fèi)稅、營(yíng)計(jì)入銷售稅金及附加的稅種：消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、資源稅、城市建設(shè)維護(hù)稅及教育費(fèi)業(yè)稅、資源稅、城市建設(shè)維護(hù)稅及教育費(fèi)附加。附加。增值稅對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流不產(chǎn)生影響增值稅對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流不產(chǎn)生影響所得稅單列所得稅單列,構(gòu)成項(xiàng)目的現(xiàn)金流出構(gòu)成項(xiàng)目的現(xiàn)金流出固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅構(gòu)成固定資產(chǎn)原固定資產(chǎn)投

17、資方向調(diào)節(jié)稅構(gòu)成固定資產(chǎn)原值值其他稅在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)上都已經(jīng)進(jìn)入了成本費(fèi)其他稅在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)上都已經(jīng)進(jìn)入了成本費(fèi)用用(管理費(fèi)用管理費(fèi)用)第二節(jié)第二節(jié) 資金等值計(jì)算資金等值計(jì)算 一、資金的時(shí)間價(jià)值1、概念：不同時(shí)間發(fā)生的等額資金在價(jià)值上的差別。2、如何理解：從投資的角度從消費(fèi)的角度影響資金時(shí)間價(jià)值大小的主要因素：投資收益率通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法與銀行利息的計(jì)算方法相同。實(shí)際上，銀行利息也是一種資金時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)方式。二、利息與利率二、利息與利率1、利息與利率的概念利息：占用資金所付出的代價(jià)，或放棄使用資金所得的補(bǔ)償。式中： 為本利和 為本金 為利息 為計(jì)息周期數(shù)。利率：在一

18、個(gè)計(jì)息周期內(nèi)所得到的利息額與借貸金額（本金） 之比。式中：為利率 為一個(gè)計(jì)息周期的利息額nnIPFnFPnIn%1001PIii1I計(jì)息周期是指計(jì)算利息的時(shí)間單位，如“年”、“月”等。niPPiiPPiiPPiiPPiPiPPiPiPFFFFFFFnn1312121123121單利2、單利和復(fù)利單利單利計(jì)息：僅以本金計(jì)算利息，所得利息不再計(jì)息。復(fù)利復(fù)利計(jì)息：用本金和前期累計(jì)利息總額之和進(jìn)行計(jì)息，即除本金外，每一計(jì)息周期的利息都要并入本金再計(jì)利息。iPiiPiiPiPiiPiPiPPiPiPiPnnnnFFFFFFFFFF111111132222321121例：某人年初向銀行貸款1000元，年利

19、息為10%，期限5年。若以單利計(jì)算：1500%)10*51 (100015niPF復(fù)利3、間斷復(fù)利間斷復(fù)利和連續(xù)復(fù)利復(fù)利計(jì)息有間斷復(fù)利和連續(xù)復(fù)利之分。如果計(jì)息周期為一定的時(shí)間區(qū)間（如年、季、月），并按復(fù)利計(jì)息，稱為間斷復(fù)利；如果計(jì)息周期無(wú)限縮短，則稱為連續(xù)復(fù)利。從理論上講，資金是在不停地運(yùn)動(dòng)，每時(shí)每刻都通過(guò)生產(chǎn)和流通在增殖，但是在實(shí)際商業(yè)活動(dòng)中，計(jì)息周期不可能無(wú)限縮短，因而都采用較為簡(jiǎn)單的間斷復(fù)利采用較為簡(jiǎn)單的間斷復(fù)利計(jì)息計(jì)息。若以復(fù)利計(jì)算：161110001%10155iPnF技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，一般采用復(fù)利計(jì)算技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，一般采用復(fù)利計(jì)算4、名義利率和實(shí)際利率名義利率：名義利率：即名義年利

20、率，為每一計(jì)息周期的利率與每年的計(jì)息周期數(shù)的乘積。實(shí)際利率：實(shí)際利率：在不以年為計(jì)息周期且按復(fù)利計(jì)息的情況下，通過(guò)利率換算所得到的年利率。設(shè)名義利率為r,一年中的計(jì)息次數(shù)為m，則一個(gè)計(jì)息周期的利率為r/m，一年后的本利和為：mrmPF1利息為：PmPPFImr1設(shè)實(shí)際利率為i，則111mrmrmPPmPi若按連續(xù)復(fù)利計(jì)算，i與r的關(guān)系為111/1lim1limemrrmmmrrmrmi當(dāng)當(dāng) m=1 時(shí)，名義利率等于實(shí)際利率；時(shí)，名義利率等于實(shí)際利率； 當(dāng)當(dāng) m1 時(shí)，實(shí)際利率大于名義利率；時(shí)，實(shí)際利率大于名義利率；當(dāng)當(dāng) m 時(shí)，時(shí)， 1rei例如： 本金1000元，年利率12%，若每年計(jì)息一次

21、，一年后本利和為： F = 1000 * (1 + 0. 12) = 1120（元）按年利率12%，每月計(jì)息一次，一年后本利和為： F 1000* (1 + 0. 12/12)12 = 1126. 8(元)實(shí)際年利率i為： i=(1126. 8 1000)/1 000* 100% = 12. 68%這個(gè)“12. 68%”，就是實(shí)際利率。1.現(xiàn)金流量圖要點(diǎn)：u橫軸u箭頭的長(zhǎng)短u箭頭的方向2.資金等值的概念資金等值的概念012345300010002000時(shí)間軸上的點(diǎn)稱為時(shí)點(diǎn)，時(shí)點(diǎn)通常表示的是該年的年末年末，同時(shí)也是下一年的年初。零時(shí)點(diǎn)即為第一年開(kāi)始之時(shí)點(diǎn)。垂直線的長(zhǎng)度根據(jù)現(xiàn)金流量的大小按比例畫(huà)出

22、。箭頭向下表示現(xiàn)金流出；箭頭向上表示現(xiàn)金流入。現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出亦可分別稱為正現(xiàn)金流量和負(fù)現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量圖上還要注明每一筆現(xiàn)金流量的金額。 資金等值：資金等值：在考慮時(shí)間因素的情況下，不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的絕對(duì)值不等的資金可能具有相等的價(jià)值。 涉及到的幾個(gè)基本概念： 資金等值計(jì)算資金等值計(jì)算：把一個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)生的資金金額換算成另一個(gè)時(shí)點(diǎn)的等值金額。 折現(xiàn)：折現(xiàn)：把未來(lái)一個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)生的資金金額換算成現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的等值金額。也稱為“貼現(xiàn)”。 現(xiàn)值：現(xiàn)值：未來(lái)時(shí)點(diǎn)上的資金折現(xiàn)后的金額，是一個(gè)相對(duì)概念。 終值：終值：與現(xiàn)值等價(jià)的未來(lái)時(shí)點(diǎn)上的資金金額。也稱“將來(lái)值”。 折現(xiàn)率：折現(xiàn)率：資金等值計(jì)算過(guò)程中所使用的反映資金時(shí)間價(jià)值的參數(shù)（一）一次支付類型1、一次支付終值公式要求：1、掌握各種系數(shù)的推導(dǎo)過(guò)程2、熟記各種系數(shù)及其對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量圖PF0n12342、一次支付現(xiàn)值公式inPF1一次支付終值系數(shù)的符號(hào)：（F/P，i,n)inFP11一次支付現(xiàn)值系數(shù)的符號(hào)：（P/F，i,n)（二）等額分付類型A1、等額分付終值公式F?A01234n-1ninAinAiAiAiAAF111213121等額年值等額年值iinAininiiA11