中國(guó)母嬰行業(yè)研究報(bào)告

1、中國(guó)母嬰行業(yè)研究報(bào)告一、母嬰行業(yè)發(fā)展概況（一）萬(wàn)億市場(chǎng)嗷嗷待哺母嬰產(chǎn)業(yè)是從人群年齡角度劃分出的一個(gè)跨行業(yè)、跨部門的綜合產(chǎn)業(yè)群，是滿足孕產(chǎn)婦及0-6歲嬰童群體，滿足其衣、食、住、行、用、玩、教等全方位需求，涉及商品制造、零售、生活服務(wù)、教育、娛樂、醫(yī)療衛(wèi)生等多個(gè)行業(yè)的綜合性消費(fèi)產(chǎn)業(yè)體系。母嬰市場(chǎng)近年來(lái)保持快速發(fā)展，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)研究院的測(cè)算，2014年開始行業(yè)增速超過15%,2016年母嬰行業(yè)整體規(guī)模達(dá)到2.23萬(wàn)億,萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)給行業(yè)內(nèi)企業(yè)提供廣闊的發(fā)展舞臺(tái)。兒童產(chǎn)業(yè)研究中心統(tǒng)計(jì)，2010年中國(guó)母嬰商品市場(chǎng)交易規(guī)模約為1萬(wàn)億元，2016年已經(jīng)上升至2.2萬(wàn)億元，CAGRi14.2%,且增長(zhǎng)速度

2、呈上升趨勢(shì)。兒童產(chǎn)業(yè)研究中心預(yù)計(jì)，2018年中國(guó)母嬰行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3.0萬(wàn)億元，未來(lái)10年將保持20%-30%勺高增長(zhǎng)率。圖表1:2010-2018年中國(guó)母嬰行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模（億元）、增速及占社零總額比例（含預(yù)測(cè)）（二）驅(qū)動(dòng)因素：生育高峰疊加消費(fèi)升級(jí)1 .人口增長(zhǎng)促使適齡消費(fèi)者增多隨著建國(guó)后第三次嬰兒潮（1985-1997年）出生人口進(jìn)入育齡，同時(shí)疊加二胎政策影響，我國(guó)正在迎來(lái)新的人口出生小高峰。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年中國(guó)出生人口數(shù)量達(dá)1786萬(wàn)，2017年略有下降。出生人口數(shù)量回暖成為母嬰消費(fèi)需求提升的驅(qū)動(dòng)力之一。2 .消費(fèi)升級(jí)推動(dòng)人均消費(fèi)升高隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展我國(guó)居民收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，

3、近年來(lái)城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民實(shí)際收入增速（扣除物價(jià)因素）都保持在5%以上，收入增長(zhǎng)帶來(lái)中國(guó)家庭消費(fèi)能力和消費(fèi)理念的升級(jí)，新一代80、90后群體目前是母嬰消費(fèi)主力，他們的消費(fèi)理念跟60、70后有所不同，在下一代培育上更精細(xì)化，消費(fèi)意愿更強(qiáng)。而中國(guó)特色的421漏斗式家庭結(jié)構(gòu)，也使得祖輩在第三代培育上愿意投入，延伸母嬰產(chǎn)品消費(fèi)群體。母嬰消費(fèi)群體的不斷壯大和育兒理念的轉(zhuǎn)變，是母嬰行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。（三）品類豐富多樣，產(chǎn)品和服務(wù)需求均升級(jí)母嬰產(chǎn)業(yè)圍繞孕、嬰、童三類群體的衣、食、住、行、用、玩、教等多種需求，形成了豐富多樣的品類，從形態(tài)上可大致分為產(chǎn)品和服務(wù)兩大類別。圖表2:母嬰產(chǎn)品和服務(wù)品類眾多母嬰

4、產(chǎn)品的核心關(guān)注點(diǎn)是質(zhì)量和安全性。艾瑞咨詢研究表明，母嬰產(chǎn)品消費(fèi)者對(duì)質(zhì)量和安全性非常重視，其中對(duì)質(zhì)量的重視程度更是高達(dá)74.8%,遙遙領(lǐng)先于其他因素，因?yàn)楫a(chǎn)品的質(zhì)量直接關(guān)系到母嬰的健康和安全，因此消費(fèi)者對(duì)此非常重視。而相對(duì)來(lái)說(shuō)價(jià)格的敏感度較低，僅33%,大部分用戶愿意支付更高的價(jià)格來(lái)購(gòu)買高質(zhì)量有保障的母嬰產(chǎn)品圖表3:母嬰產(chǎn)品消費(fèi)者對(duì)不同因素的重視程度、母嬰行業(yè)鏈母嬰行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中上游為母嬰產(chǎn)品，中游分為母嬰服務(wù)與母嬰渠道，下游為消費(fèi)者。根據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測(cè)與羅蘭貝格預(yù)測(cè)，2018年整個(gè)母嬰產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模大約為3.2萬(wàn)億。母嬰服務(wù)市場(chǎng)約1.4萬(wàn)億，主要以嬰童服務(wù)為主。母嬰渠道整體交易額約3.2萬(wàn)億，其中線

5、上渠道占比23%,約7600萬(wàn)元，線下渠道占比77%約2.4萬(wàn)億上畀4卓ztJTtHtfL立1見憶_WRj-二噸'磐兒*l50ft.丁兒席)inofc專去析_舊化_醫(yī)療集慢-3K)Ht-mr，ij，&j.rik虬年件_翅應(yīng)幣Eft由二值KK4臬中乩低i率渡率而中it黑i|j1才根第行生有服品才出電上IKHt)里*應(yīng)事14苒億。Ma»«oI魯兒母陵星養(yǎng)及瓜步_i«t,im牝.聞紀(jì).門，砧*于量正量早#1*ijHJOOfc首*業(yè)的母E*iL建小海耳；tt-*“七外仁TMi此用上看4不用制售步把浦鏟*品耳/零電彳由比Ji1值幻化.夏才量L|/事少其也Ll

6、Jffc.二二二二鼻道還出由化511hlit號(hào)立七點(diǎn)圖表4:母嬰行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈1 .母嬰產(chǎn)品端格局穩(wěn)定，部分產(chǎn)品滲透率帶動(dòng)市場(chǎng)空間擴(kuò)大約9%。母嬰產(chǎn)品各細(xì)分領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)格局都相對(duì)穩(wěn)定，部分領(lǐng)域如安全椅、嬰兒車、床等領(lǐng)域基于產(chǎn)品滲透率提升可能存在投資機(jī)會(huì)，按市場(chǎng)概況我們將產(chǎn)品端大致分為四塊：（1）嬰兒食品、紙尿褲、喂養(yǎng)用品等剛需用品領(lǐng)域，格局穩(wěn)定新進(jìn)入者機(jī)會(huì)較少：諸如嬰兒食品、紙尿褲、喂養(yǎng)用品等領(lǐng)域集中度與滲透率雙高，多為母嬰剛需用品，競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，消費(fèi)者對(duì)品牌的忠誠(chéng)度高，其中嬰兒食品、紙尿褲的2016年CR5分別為44%、64.1%。隨著新生兒增速放緩，人口紅利退卻，細(xì)分行業(yè)增速也不斷下降，2016年

7、嬰兒食品與紙尿褲市場(chǎng)銷售額增長(zhǎng)率分別為4.74%、8.47%。（2）童裝、童鞋、玩具等領(lǐng)域已有品牌優(yōu)勢(shì)顯著，新入者機(jī)會(huì)較少：如童裝、童鞋、玩具等市場(chǎng)普遍缺乏中高端品牌，已有品牌優(yōu)勢(shì)顯著，新入者的機(jī)會(huì)較少。比如在童鞋領(lǐng)域，國(guó)際知名品牌Nike自進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后市占率快速上升，2007年僅1.3%,2016年其市占率已達(dá)4.1%。（3）洗護(hù)用品與醫(yī)療保健用品等領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)白熱化，新機(jī)會(huì)較少：洗護(hù)用品與醫(yī)療保健用品屬于滲透率高但集中度低的領(lǐng)域，并且集中度呈下降趨勢(shì)，龍頭份額不斷被中小企業(yè)蠶食，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。如醫(yī)藥保健用品領(lǐng)域2008年CR5達(dá)35.1%,時(shí)至2016年CR5僅23.9%。（4）安全椅、嬰兒

8、車、嬰兒床等領(lǐng)域基于滲透率提升未來(lái)成長(zhǎng)可觀：諸如安全椅、嬰兒車、嬰兒床等領(lǐng)域，滲透率對(duì)標(biāo)海外相對(duì)較低，存在上漲的空問。尤其是安全椅領(lǐng)域，隨著消費(fèi)者對(duì)健康安全的意識(shí)增加以及行業(yè)政策的推動(dòng)，滲透率有望進(jìn)一步上升，未來(lái)成長(zhǎng)可觀，2016年安全椅在一線城市滲透率30%、二線城市16%。2 .母嬰服務(wù)多數(shù)細(xì)分領(lǐng)域仍處于初創(chuàng)期據(jù)羅蘭貝格預(yù)測(cè)，2018年母嬰服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模約1.4萬(wàn)億，2015-2020年復(fù)合增長(zhǎng)率約20%。據(jù)母嬰用戶生命周期，整個(gè)母嬰服務(wù)領(lǐng)域大致分為健康管理服務(wù)（1000億）、生育服務(wù)（140億）、早教服務(wù)（4800億）、親子娛樂服務(wù)（3300億）、金融服務(wù)（3400億）、麗人服務(wù)（1700

9、億）、醫(yī)療服務(wù)等。圖表5:母嬰用戶生命周期整個(gè)母嬰服務(wù)行業(yè)目前尚屬初創(chuàng)期，相對(duì)成型的業(yè)態(tài)諸如月子中心、早教中心、親子園等基于滲透率與集中度提升，長(zhǎng)期來(lái)看存在機(jī)會(huì)。目前來(lái)看，月子中心綜合滲透率僅2%,行業(yè)不規(guī)范，競(jìng)爭(zhēng)激烈等現(xiàn)象仍然存在。母嬰服務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)空間較為巨大，投資升值潛力較大。3 .線上渠道快速擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)母嬰商品銷售渠道可分為線下和線上兩大類。線下渠道主要包括母嬰連鎖店（如樂友、孩子王、愛嬰室等）、商場(chǎng)/百貨（如萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、大悅城等）、超市（如沃爾瑪、家樂福、大潤(rùn)發(fā)等）三大類。線上渠道除了品牌商自主開發(fā)的網(wǎng)店和海淘之外，主要包括社區(qū)電商（如寶寶樹、媽媽網(wǎng)、育兒網(wǎng)等）、綜合電商（如天貓、京東

10、等）和垂直電商（如蜜芽寶貝、麥樂購(gòu)等）三大類。同時(shí)，隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，線上和線下渠道也逐漸向彼此延伸，形成線上線下相融合的全渠道零售業(yè)態(tài)。據(jù)艾瑞咨tft預(yù)測(cè)，2018年母嬰渠道線上交易額可能達(dá)7600億元，線下渠道交易額可能達(dá)2.4萬(wàn)億，線下占比77%,依然占絕大部分。具體來(lái)看，線上(2.41F1L)熔電防罐塞*it用4$比套盍號(hào)粵電商14OIICk式上桑道不斯卡米H4內(nèi)咨加/匚昨R吟電用Fi飛&障年*搴&國(guó)穹比也奇平臺(tái)lOOOfL母基本會(huì)店13,牝撤下*曲蘋斯收林占1，*#康累才城，"建高超百賃,他51m化渠道中綜合電商母嬰包括海淘占比62%,市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)4700億

11、元；其次是垂直電商占比19%,交易規(guī)模1400億元；品牌/零售商自建電商渠道占比13%,交易規(guī)模1000億元；內(nèi)容/工具商電商板塊占比6%,交易規(guī)模500億元。線下渠道中，母嬰專賣店占比50.58%,交易規(guī)模1.2萬(wàn)億；商超百貨占比28.23%,交易規(guī)模6800億元。圖:6:2018母嬰渠道市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)線上渠道前景廣闊，無(wú)論是母嬰線上交易規(guī)模還是母嬰APR用戶的規(guī)模都在快速增加。據(jù)艾瑞咨詢，2016年我國(guó)母嬰線上交易5009億元，增長(zhǎng)率38.9%,預(yù)計(jì)2018年滲透率將達(dá)到23.7%以上，線上交易規(guī)模也將進(jìn)一步增長(zhǎng)至7670億元。據(jù)比達(dá)咨詢，2016年母嬰APP用戶規(guī)模0.83億人，增長(zhǎng)率29

12、.69%,預(yù)計(jì)2020年整體用戶規(guī)模將達(dá)2.13億人。隨著互聯(lián)網(wǎng)的深入發(fā)展，線上渠道的規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。60%50%40%30%20%10%0%圖表7:2016年母嬰APP用戶規(guī)?；谡麄€(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的梳理，眼下母嬰渠道是相對(duì)機(jī)會(huì)更多的領(lǐng)域。母嬰產(chǎn)品領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，部分細(xì)分領(lǐng)域如安全椅等基于滲透率的提升，存在投資機(jī)會(huì)，但多數(shù)細(xì)分領(lǐng)域的新機(jī)會(huì)較少。母嬰服務(wù)領(lǐng)域中，行業(yè)規(guī)范性不足，集中度低滲透率低，處于初創(chuàng)期。未來(lái)隨著規(guī)范政策落實(shí)，集中度與滲透率可能有所上開。而在母嬰渠道領(lǐng)域：一方面線上渠道不斷擴(kuò)張，另一方面線下渠道的母嬰專賣店占比逆勢(shì)擴(kuò)張。相對(duì)于格局穩(wěn)定的母嬰產(chǎn)品領(lǐng)域，以及正處于起步期、成熟商業(yè)

13、模式還未體現(xiàn)的母嬰服務(wù)領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，母嬰渠道領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)更多。三、母嬰行業(yè)投資傾向母嬰行業(yè)整體處于成長(zhǎng)期，一級(jí)市場(chǎng)涉及母嬰行業(yè)的投融資事件共計(jì)262起,合計(jì)金額約166億元，C輪以上的投資僅31起，占比11.83%。輪次天使種子Pre-AAA+Pre-BBB+CDE戰(zhàn)略投資新三板IPO上市數(shù)量9912236551233962572圖表8:母嬰投融資事件合計(jì)垂直電商、母嬰社區(qū)等渠道類母嬰企業(yè)深受一級(jí)市場(chǎng)投融資資本的熱愛。（1）從單筆投資金額來(lái)看，單筆投資金額最大的為垂直社區(qū)，其次是垂直電商領(lǐng)域，分別由寶寶樹（2016年7月/30億元）及蜜芽（2015年9月/1.5億美元）獲得。投融資次數(shù)金額（萬(wàn)元

14、）最大金額（萬(wàn)兀）健康管理627481219462.5垂直社區(qū)44621695300000垂直電商4949838097312.5護(hù)理服務(wù)28222353000親子服務(wù)72801020000母嬰專賣店811575664875早教99978964226.25醫(yī)療設(shè)備1100100綜合電商1810964660000傳媒344003500企業(yè)服務(wù)274886487.5服務(wù)平臺(tái)312001000供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)225001500智能設(shè)備422001200童裝1100100金融服務(wù)240003000產(chǎn)品36712366000安全椅1500500C2c平臺(tái)311501000合計(jì)2621661084圖表9:一級(jí)

15、市場(chǎng)投融資情況（2）從投融資總額分布來(lái)看，達(dá)垂直社區(qū)與垂直電商占比相對(duì)較多，分別達(dá)37%、30%。（3）從投融資筆數(shù)分布來(lái)看，垂直社區(qū)、垂直電商、健康管理、護(hù)理服務(wù)等融資筆數(shù)較多，分布占比18%、20%、25%、11%四、母嬰行業(yè)龍頭情況母嬰行業(yè)主要分為母嬰產(chǎn)品行業(yè)和母嬰渠道行業(yè)。母嬰產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)衣、食、住、行、用、育、樂7大品類。（一）母嬰產(chǎn)品行業(yè)1 .嬰兒食品中國(guó)嬰幼兒配方奶粉品牌上看，近年來(lái)外資大牌在市場(chǎng)份額上具有統(tǒng)治優(yōu)勢(shì)。飛鶴、伊利和合生元是國(guó)產(chǎn)品牌中市場(chǎng)份額較高的品牌。目前市場(chǎng)前三大品牌為惠氏、美素、飛鶴。國(guó)產(chǎn)品牌前三名為飛鶴、伊利、合生元。品牌惠氏美素飛鶴愛他美S-26WJ諾優(yōu)能亨氏合

16、生元雅培%7.25.94.93.74.94.84.13.53.13.1圖表10：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)奶粉份額占比國(guó)產(chǎn)奶粉前三企業(yè)的財(cái)務(wù)信息如下:伊飛鶴股份（億元）2016.122015.122014.12營(yíng)業(yè)收入37.2439.4335.83凈利潤(rùn)4.063.815.00股份（億元）2017.920162015總資產(chǎn)471.3292.6235.831營(yíng)業(yè)收入521.26603.12598.63凈利潤(rùn)49.3956.6946.54資產(chǎn)負(fù)債率48.37%40.81%49.16%凈利潤(rùn)率9.47%9.40%7.77%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~67.159.6665.35合生兀（億兀）2017.122016201

17、5總資產(chǎn)141.31142.05138.16營(yíng)業(yè)收入80.9565.0648.18凈利潤(rùn)9.2810.512.93資產(chǎn)負(fù)債率70.19%77.50%73.97%凈利潤(rùn)率11.46%16.15%6.08%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~15.435.51注：由于飛鶴乳業(yè)暫未上市，只查到部分信息國(guó)產(chǎn)奶粉行業(yè)2008年爆發(fā)三聚鼠胺之后行業(yè)增速大幅下滑，但隨著消費(fèi)者對(duì)外資品牌的逐漸青睞，以及對(duì)奶粉質(zhì)量要求的不斷提升，奶粉零售均價(jià)水平也不斷提高。外資品牌市場(chǎng)份額大，集中度提升。近幾年外資品牌大舉進(jìn)入中國(guó)，銷售額遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)品牌。外資奶粉在中國(guó)市場(chǎng)上具有統(tǒng)制優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)奶粉銷量前十品牌中僅有三家為中國(guó)企業(yè)生產(chǎn)。一、二

18、線市場(chǎng)消費(fèi)總量基本飽和，競(jìng)爭(zhēng)處于零和階段，三、四線市場(chǎng)退出品牌市場(chǎng)份額不足10%乃峰行業(yè)市場(chǎng)集中化程度高，不建議進(jìn)行投資。2 .紙尿褲我國(guó)前六大品牌的市場(chǎng)占有率高達(dá)80%的，剩下的20%勺市場(chǎng)份額由近千個(gè)小品牌瓜分，競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈。其中，寶潔旗下的幫寶適和金佰利旗下的好奇紙尿褲占據(jù)行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)份額的第一名和第二名，市場(chǎng)占有率分別為26%?口19%。其次，日系和美系品牌占據(jù)著中國(guó)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。根據(jù)嬰兒紙尿褲消費(fèi)者行為調(diào)查的結(jié)果顯示，有42%的消費(fèi)者會(huì)選擇進(jìn)口產(chǎn)品，而選擇國(guó)產(chǎn)品牌的僅有21%是選擇進(jìn)口產(chǎn)品的人數(shù)的一半，很明顯，國(guó)外企業(yè)的產(chǎn)品在中國(guó)具有較大的市場(chǎng)。中國(guó)品牌的前三位為安兒樂、雀氏、爹地寶

19、貝安兒樂：福建恒安集團(tuán)有限公司創(chuàng)立于1985年，是最早進(jìn)入中國(guó)衛(wèi)生巾市場(chǎng)的企業(yè)之一，是目前國(guó)內(nèi)最大的生活用紙和婦幼衛(wèi)生用品制造商，在全國(guó)擁有40余家獨(dú)立法人公司，擁有固定資產(chǎn)200多億元，生產(chǎn)和銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)：三大主導(dǎo)產(chǎn)品-七度空間、安爾樂、安樂衛(wèi)生巾，安兒樂嬰兒紙尿褲，心相印紙品其市場(chǎng)占有率連年居全國(guó)同行前茅雀氏：雀氏（福建）實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司始創(chuàng)于2006年，是一家集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、售后服務(wù)為一體的專業(yè)制造嬰幼童系列健康護(hù)理用品的大型企業(yè)。多年來(lái)，雀氏實(shí)施多品牌發(fā)展戰(zhàn)略，除雀氏品牌外，還擁有班樂士成人紙尿褲品牌、水知道濕巾等知名品牌。雀氏擁有國(guó)際領(lǐng)先的自動(dòng)化紙尿褲生產(chǎn)線、紙尿片生產(chǎn)

20、線、濕巾生產(chǎn)線、干紙巾生產(chǎn)線等20余條，產(chǎn)品覆蓋嬰兒紙尿褲、嬰兒紙尿片、成人紙尿褲、成人紙尿片、濕巾、干紙巾、嬰兒洗護(hù)用品、嬰兒喂哺用品等權(quán)威產(chǎn)品數(shù)十個(gè)系列共300多個(gè)品種，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷國(guó)內(nèi)外。爹地寶貝（新三板）：爹地寶貝股份有限公司創(chuàng)辦于2005年，專業(yè)生產(chǎn)銷售一次性衛(wèi)生用品一一紙尿褲，定位為中國(guó)專業(yè)化紙尿褲生產(chǎn)企業(yè)。爹地寶貝（億元）2017.1220162015總資產(chǎn)5.865.655.60營(yíng)業(yè)收入5.395.114.91凈利潤(rùn)-0.0935-0.04980.0965資產(chǎn)負(fù)債率75.05%72.47%77.45%凈利潤(rùn)率-1.73%-0.98%1.97%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~0.19920

21、.33001.263 .洗護(hù)用品嬰童護(hù)理用品市場(chǎng)會(huì)受到父母消費(fèi)觀念的影響，80、90作為新生代消費(fèi)群,他們都會(huì)極大地影響到嬰童護(hù)理用品的消費(fèi)觀念。在新嬰童消費(fèi)時(shí)代的嬰童護(hù)理用品市場(chǎng)將呈現(xiàn)出如下的幾個(gè)特征：(1)高端品質(zhì)認(rèn)知。這是新生代消費(fèi)群的獨(dú)特生長(zhǎng)環(huán)境所積累起來(lái)的普遍認(rèn)知，這其中也包括三四線城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)新生代消費(fèi)群，他們的高端品質(zhì)認(rèn)知對(duì)于嬰童護(hù)理用品市場(chǎng)的影響極其巨大。(2)嬰童護(hù)理用品的成人化特征。從嬰童護(hù)理用品的種類上來(lái)看，越來(lái)越向成人化的方向發(fā)展，幾乎絕大部分成人護(hù)理用品的種類嬰童都有需求，嬰童護(hù)理用品已經(jīng)從過去的純功能化時(shí)代進(jìn)入到多樣化需求時(shí)代。(3)嬰童護(hù)理用品的時(shí)尚化特征。有其母必

22、有其女，有其父必有其子，新生代消費(fèi)群的潮爸潮媽們自然會(huì)帶出一批潮兒潮女。時(shí)尚化特征已經(jīng)成為新生代消費(fèi)群的典型消費(fèi)特征。(4)嬰童護(hù)理用品的生活必需品特征。嬰童護(hù)理用品的營(yíng)銷傳播尚顯不足，這直接導(dǎo)致嬰童護(hù)理用品的消費(fèi)極為不均衡。有些區(qū)域的消費(fèi)量大，有些區(qū)域的消費(fèi)量小，有些家庭的嬰童護(hù)理用品齊全，有些家庭的嬰童護(hù)理用品比較單一，原因并不是消費(fèi)能力存在差距，主要還是營(yíng)銷傳播不足造成的結(jié)果。綜上，作為有嬰童家庭的生活必需品，其消費(fèi)潛力沒有得到完全釋放，還有較大的市場(chǎng)存量。目前市場(chǎng)中前三企業(yè)為貝親、強(qiáng)生、郁美凈，國(guó)內(nèi)品牌前三名為郁美凈、上海家化、青蛙王子。上海家化(億元)2017.122016.1220

23、15.12總資產(chǎn)96.04107.3681.59營(yíng)業(yè)收入64.8859.6258.46凈利潤(rùn)3.902.0122.10資產(chǎn)負(fù)債率44.02%31.03%29.79%凈利潤(rùn)率6.01%3.37%37.80%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~8.625.884.98注：郁美凈、青蛙王子未上市。國(guó)有品牌的市場(chǎng)集中度不高，一二線城市的消費(fèi)水平為完全釋放，且三四線城市的消費(fèi)潛力巨大，此領(lǐng)域可進(jìn)行投資4 .兒童鞋服2016年前十大品牌市場(chǎng)占有率僅12.2%,行業(yè)集中度對(duì)比國(guó)外仍處于較低水平。國(guó)際大牌憑借品牌知名度穩(wěn)占高端市場(chǎng)；低端市場(chǎng)品牌數(shù)量眾多且知名度普遍較低；中高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，海外優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品涌入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，快時(shí)

24、尚、運(yùn)動(dòng)、成人服裝品牌通過品類延伸爭(zhēng)奪消費(fèi)群體，森馬服飾旗下童裝品牌巴拉巴拉憑借多年經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)質(zhì)運(yùn)營(yíng)龍頭地位穩(wěn)固且實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額連續(xù)四年增長(zhǎng)，2016年占5.0%,其余品牌競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)占有率尚未超過1%,波動(dòng)較大。隨著一二線城市滲透率趨于飽和，三四線城市仍具有巨大的發(fā)展?jié)摿?，渠道下沉趨?shì)明顯。中國(guó)童裝市場(chǎng)份額前三名為巴拉巴拉（森馬服飾）、安奈兒、小豬班納森馬服飾（億元）2017.920162015總資產(chǎn)132.74129.48116.54營(yíng)業(yè)收入80.42106.6794.54凈利潤(rùn)10.1214.0213.42資產(chǎn)負(fù)債率24.61%22.77%20.54%凈利潤(rùn)率12.57%13.14%14.

25、19%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~6.288.578.71安余兒（億兀）2017.122016.122015.12總資產(chǎn)10.866.195.59營(yíng)業(yè)收入10.319.204.33凈利潤(rùn)0.690.790.41資產(chǎn)負(fù)債率.99%41.07%45.69%凈利潤(rùn)率6.6%8.6%9.47%流動(dòng)比率3.071.681.81經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~10.530.610.57對(duì)比美國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)童裝市場(chǎng)目前行業(yè)集中度還較低，而銷售渠道下沉、消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的品質(zhì)需求提升，線上線下渠道融合、一站式購(gòu)物興起、渠道資源壁壘凸顯和流量聚集趨勢(shì)確定、多品牌和全球化發(fā)展等因素驅(qū)動(dòng)，未來(lái)行業(yè)集中度提升利好龍頭企業(yè)5.玩具全

26、球玩具行業(yè)集中度高且變化不大，五大頂級(jí)玩具公司以IP驅(qū)動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈和全球戰(zhàn)略使集中度常年保持在30流右。美國(guó)、中國(guó)、日本分別以238.96億美元、104.41億美元、51.53億美元占據(jù)玩具銷售額的前三，其GD由量分別為185691億美元、111991億美元、49393億美元。全球五大玩具巨頭穩(wěn)占全球玩具市場(chǎng)三成份額，頭部效應(yīng)明顯。美泰、孩之寶、萬(wàn)代、多美走多元化發(fā)展道路，涉及多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，并在多個(gè)細(xì)分行業(yè)中占據(jù)龍頭地位。樂高與多數(shù)巨頭不一樣，雖然樂高在歷史上曾試圖走多元化道路，但由于過度分散的產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致其核心產(chǎn)品一一“樂高積木”的營(yíng)業(yè)收入下滑，之后樂高調(diào)整戰(zhàn)略專注于建筑模型類玩具的發(fā)展。全球玩

27、具銷售額雖然增速較低，但在各地區(qū)市場(chǎng)增長(zhǎng)率有明顯差異，如中國(guó)、墨西哥、土耳其、泰國(guó)等新興玩具市場(chǎng)的增長(zhǎng)率較高。諸如美國(guó)、日本等成熟玩具市場(chǎng)的增長(zhǎng)率近年來(lái)也在恢復(fù)，總體來(lái)說(shuō)玩具市場(chǎng)還有較大的增長(zhǎng)空間，尤其是新興玩具市場(chǎng)可能隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展，釋放出強(qiáng)大的兒童消費(fèi)力。根據(jù)Euromonitor預(yù)測(cè)，到2020年，全球玩具銷售額將會(huì)達(dá)1023.02億美元。中國(guó)和美國(guó)將會(huì)是世界最大的兩個(gè)玩具市場(chǎng)；而從玩具銷售額的增速上來(lái)看，2017年泰國(guó)、墨西哥、土耳其將會(huì)是增速最高的3個(gè)玩具市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)玩具業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額前5的企業(yè)，有3家屬于中國(guó)本土企業(yè)，分別是奧飛娛樂、姚記、靈動(dòng)創(chuàng)意。奧飛娛樂（億元）2017.920

28、16.122015.12總資產(chǎn)85.9883.6648.09營(yíng)業(yè)收入26.4533.6125.89凈利潤(rùn)3.154.774.81資產(chǎn)負(fù)債率40.60%41.53%35.81%凈利潤(rùn)率11.91%14.19%18.58%流動(dòng)比率0.981.211.83經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~0.841.85-0.96姚記撲克(億元)2017.92016.122015.12總資產(chǎn)20.1419.9914.51營(yíng)業(yè)收入4.147.138.12凈利潤(rùn)0.511.000.90資產(chǎn)負(fù)債率19.71%22.66%26.81%凈利潤(rùn)率13.32%14.02%11.08%流動(dòng)比率2.332.001.72經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

29、凈額-0.111.511.96中國(guó)作為世界第一大玩具生產(chǎn)國(guó)和第二大消費(fèi)國(guó)機(jī)會(huì)巨大。特別是“動(dòng)漫+玩具+影視+游戲”的泛娛樂生態(tài)平臺(tái)與IP的有機(jī)結(jié)合更是帶來(lái)了新商業(yè)模式和新機(jī)遇。此領(lǐng)域可以審慎投資細(xì)分行業(yè)的創(chuàng)新企業(yè)。6.童車童車產(chǎn)品多元化產(chǎn)業(yè)集群化。廣義上的童車，包括嬰兒手推車、學(xué)步車、腳踏車、扭扭車、電動(dòng)童車、兒童自行車等，非常多元化。目前全國(guó)有多個(gè)產(chǎn)業(yè)集群，產(chǎn)品各有特色，如江蘇的昆山和太倉(cāng)、浙江的平湖和寧波、河北平鄉(xiāng)、安徽舒城、湖北漢川、山東騰州，以及廣東的中山、東莞和佛山等。珠三角、長(zhǎng)三角等沿海地區(qū)的童車產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展早，技術(shù)引入有優(yōu)勢(shì)，成為產(chǎn)業(yè)領(lǐng)跑者；但從發(fā)展速度來(lái)說(shuō)，近年內(nèi)地童車產(chǎn)業(yè)集群

30、發(fā)展更快。(1)童車出口難度加大同其他的嬰童產(chǎn)品一樣，童車也面對(duì)著出口難度加大，外銷越來(lái)越難做的問題。一方面是人民幣升值，外銷價(jià)格優(yōu)勢(shì)下降。中國(guó)外銷的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，大部分屬于成本優(yōu)勢(shì)，人民幣對(duì)美元的低比率使得中國(guó)的外銷產(chǎn)品的價(jià)格在國(guó)際市場(chǎng)上顯得特別有競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，嬰童產(chǎn)品的反傾銷愈演愈烈，一定程度上也影響了童車行業(yè)。歐美童車市場(chǎng)較為完善，具市場(chǎng)較為飽和，潛力很小。另外巴西、印度等人口眾多的新興市場(chǎng)，近兩年經(jīng)濟(jì)下滑需求不振；俄羅斯、中東地區(qū)受政治因素影響，經(jīng)濟(jì)疲軟戰(zhàn)亂不斷，都影響了童車出口。(2)利潤(rùn)率低投資風(fēng)險(xiǎn)高近年來(lái)，童車行業(yè)的利潤(rùn)率較幾年前下降了許多。一方面，大部分童車產(chǎn)品毛利率不高于10

31、%微薄的利潤(rùn)難以支持企業(yè)快速發(fā)展，一旦經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)失誤，市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，其結(jié)果往往就是致命的。另一方面，企業(yè)投資較大，比如作為占投資比重較大的模具來(lái)說(shuō)，一套模具少則十幾萬(wàn)元，多則上百萬(wàn)元，但其更新?lián)Q代的頻率相當(dāng)快，一套模具成本還未收回，就可能已被市場(chǎng)所淘汰，企業(yè)不得不購(gòu)買新模具。規(guī)模小的生產(chǎn)企業(yè)，一款新的模具沒有開發(fā)成功，就可能直接導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)關(guān)門。利潤(rùn)低、投資大、風(fēng)險(xiǎn)高，是造成廣大中小企業(yè)主觀上不愿意在研發(fā)上投入，客觀上也無(wú)力投入的真正原因。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中前三的國(guó)產(chǎn)企業(yè)為好孩子、康貝、葛萊好孩子（億港元）201720162015總資產(chǎn)51.6555.1959.21營(yíng)業(yè)收入71.4262.3869.51

32、凈利潤(rùn)1.792.072.03資產(chǎn)貝債率52.89%55.10%59.33%凈利潤(rùn)率2.51%3.32%2.92%流動(dòng)比率1.21.61.6經(jīng)營(yíng)流動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~5.3610.64注：康貝、葛來(lái)未上市。好孩子作為上市公司，其凈利潤(rùn)率在3%-4%E右，盈利水平較低。建議審慎投資。7 .早教早教：作為一種拉長(zhǎng)用戶回報(bào)的業(yè)務(wù)，很多機(jī)構(gòu)都在積極把現(xiàn)有母嬰消費(fèi)的用戶群體適時(shí)地轉(zhuǎn)化到早教服務(wù)，致力于兒童關(guān)鍵期的百分百成長(zhǎng)，推動(dòng)兒童在大運(yùn)動(dòng)、精細(xì)動(dòng)作、語(yǔ)言、認(rèn)知能力、社會(huì)性五大智能領(lǐng)域的全面發(fā)展。從行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年中國(guó)早教市場(chǎng)規(guī)模約2000億，預(yù)計(jì)2020年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3000億。而從參與比例來(lái)看，

33、真正參與早教的家庭占總比在20%；內(nèi)。也就是說(shuō)，早教市場(chǎng)的市場(chǎng)還有極大空間。而從城市布局來(lái)看，一線城市占全國(guó)比例達(dá)15.1%,而北上廣深人口數(shù)僅占全國(guó)總?cè)丝跀?shù)的5位右。這意味著一線城市人均早教資源是全國(guó)平均水平的三倍，而二三四線城市早教資源缺口巨大。早教行業(yè)也是母嬰服務(wù)部分最受資本市場(chǎng)青睞的一個(gè)領(lǐng)域。盤r"柢鼻霞心L時(shí)電蛀由n店田西學(xué)生戰(zhàn)幡艷同金寶貝rtf共秘育于理和書航型:肉主一母酢煉合素囁0-*1I&0-25O匕/節(jié)¥枇中心eir7M求一中皿咕工加索：全41373章道技零H痣,中四不到20聿全球鼻無(wú)噩勢(shì)4萬(wàn)個(gè)宅鹿；中聞區(qū)第江會(huì)胡7F13午：fc埠田£1

34、N.d化關(guān)無(wú)天才寶商於將推旦依銃訕舞、山乩力在內(nèi)特蟀合.靠雄3-6/1Q0-2OT.</節(jié)生均-店帕400將李一書園顯$n竄i13年隊(duì).3*#華生圾ig#1B4皿內(nèi)企業(yè)嫂搬餐三門也通大刊正張卡獨(dú)鼠向羯3鼻潞肥、身美油、匕也耳昨苗看西QF步1120-250至/節(jié)堂味妁300室&國(guó)叫有推近10Q章電2011本應(yīng).r幅再學(xué)生屈遭101薦忠針三仗姆1樽二三化星國(guó)之睇雨她人性誨叫，哥樂.青地“蘇喧節(jié)技他06#H0O-2WE，節(jié)全球就近也過30D李：13斗立品中國(guó)區(qū)T房耽量這1”事13-A,.中史出生©*1釜理過15萬(wàn)情計(jì)吉世地槿制ii三此事上位*血中解注史親子盤有，玷51*小，語(yǔ)

35、古.墨rra昔fl（杠D-A.卡&0-150節(jié)itHOC竄財(cái)JL耳福強(qiáng)口案裁于中*11tJL城有300於平等令瞋毒布2d才手室總12年注枇羋比3fcB氈升與稠；吉業(yè)址中輪蛙址10也本土東才建饕中與墻地盤華制，W0f沙H-M-2O0三產(chǎn)節(jié)“。率早錢41心.<X2M船力成節(jié)事斗裱界13餐萬(wàn)個(gè)本鹿12年?duì)I枇羋比4fc.話計(jì)當(dāng)篇律北一根程比10億圖表12:國(guó)內(nèi)早教機(jī)構(gòu)的情況國(guó)內(nèi)各個(gè)早教品牌區(qū)域性分布，并無(wú)全國(guó)性的大品牌。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)并不激烈，各早教中心一般都只布局于一二線城市，還正處于跑馬圈地階段。海外品牌（金寶貝、天才寶貝等）定位高端，國(guó)內(nèi)品牌（東方愛嬰、紅黃藍(lán)等）定位中端，并且，早教機(jī)構(gòu)

36、培育內(nèi)部也不盡相同，分為綜合素質(zhì)類、專業(yè)類（語(yǔ)言、藝術(shù)）等二大類。品牌定位早教內(nèi)容對(duì)象收費(fèi)門店國(guó)內(nèi)學(xué)生規(guī)模金寶貝頂尖以育樂課和音樂課為主，培養(yǎng)綜合素質(zhì)0-6歲150-250元/節(jié)早教中心：全球708家，中國(guó)約220家；全球1323家童裝零售店，中國(guó)不到20家全球每天服務(wù)4萬(wàn)個(gè)家庭；中國(guó)區(qū)累積會(huì)員12萬(wàn)13年全球營(yíng)收12.4億美元紅黃藍(lán)中端注重親于教育、培訓(xùn)音樂、語(yǔ)言、思維等課程0-6歲50-150元/節(jié)近200家幼兒園和800家親子中心，覆蓋城市300余個(gè)每年服務(wù)余20萬(wàn)個(gè)家庭12年?duì)I收超過3億，估計(jì)當(dāng)前營(yíng)業(yè)規(guī)模超過10億東方愛嬰中高端培養(yǎng)學(xué)習(xí)、做事、共處、生活等綜合能力0-6歲100-200

37、元/節(jié)500家早教中心，覆蓋260余個(gè)城市每年服務(wù)13多力個(gè)家庭12年?duì)I收超過4億，估計(jì)當(dāng)前營(yíng)業(yè)規(guī)模超過10億前三大機(jī)構(gòu)為金寶貝、紅黃藍(lán)、東方愛嬰早教領(lǐng)域建議進(jìn)行投資，此領(lǐng)域市場(chǎng)潛力較大，國(guó)內(nèi)未有較有影響力品牌，市場(chǎng)集中度低，且未有本土高端早教品牌，建議進(jìn)行高端早教品牌企業(yè)的投資。8 .嬰兒兒童攝影(1)兒童攝影：隨著網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，兒童攝影行業(yè)為了方便更多大眾，現(xiàn)在已經(jīng)將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到線上線下共同發(fā)展上來(lái)了，為了滿足客戶個(gè)性化需求，在網(wǎng)絡(luò)便可直接選購(gòu)主題預(yù)約檔期，方便快捷。但隨著二胎的開放，越來(lái)越多的攝影師加入兒童攝影的行列。盡管我國(guó)兒童攝影市場(chǎng)容量巨大，未來(lái)發(fā)展空間大，但各類線上兒童攝影網(wǎng)站競(jìng)爭(zhēng)依

38、然激烈。兒童影樓經(jīng)過近幾年的快速發(fā)展，已經(jīng)全面進(jìn)入了數(shù)碼時(shí)代。但隨著家庭電腦和數(shù)碼相機(jī)的平民化，兒童影樓的生存空間可想而知，加上兒童店越開越多的情況下競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，利潤(rùn)也呈下降趨勢(shì)。其次，由于行業(yè)的自身特點(diǎn)，導(dǎo)致這個(gè)行業(yè)起點(diǎn)普遍低，行業(yè)市場(chǎng)混亂。嬰兒攝影方面建議審慎投資，非創(chuàng)新企業(yè)，且目前沒有單行業(yè)成功IPO的先例。(2)重點(diǎn)企業(yè)林童趣：北京格林時(shí)代文化傳播有限公司于2003年創(chuàng)立的專業(yè)兒童攝影品牌，十幾年來(lái)發(fā)展成為全國(guó)兒童攝影行業(yè)品牌領(lǐng)袖?！罢嬲\(chéng)服務(wù)每一位顧客”是其永恒的承諾。時(shí)尚，簡(jiǎn)約，自然的拍攝風(fēng)格獲消費(fèi)者好評(píng)不斷。小鬼當(dāng)佳兒童攝影：由國(guó)際著名投資機(jī)構(gòu)鼎暉集團(tuán)等投資成立，集記錄服務(wù)、實(shí)物

39、產(chǎn)品、數(shù)字業(yè)務(wù)為一體的成長(zhǎng)記錄專家。每年為0-12歲中高端家庭提供準(zhǔn)媽媽，兒童，全家福的攝影攝像服務(wù)?！睈蹆好溃阂患壹匀?、唯美、寫實(shí)、清新淡雅、簡(jiǎn)約溫馨攝影特色于一貫的兒童影樓。于2003年在北京創(chuàng)立。發(fā)展至今，愛兒美已逐漸形成規(guī)模化，產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)格局。其經(jīng)營(yíng)的親子主題和專業(yè)攝影團(tuán)隊(duì)深受廣大父母和寶寶們的喜愛。(二)母嬰渠道商國(guó)內(nèi)母嬰商品渠道以線下為主，線上滲透率逐步提升，但增長(zhǎng)趨緩。商場(chǎng)/百貨和母嬰連鎖店是主要線下渠道。母嬰商品線下渠道主要包括母嬰連鎖店、商場(chǎng)/百貨、超市/大賣場(chǎng)及其他渠道。據(jù)羅蘭貝格統(tǒng)計(jì)，2015年商場(chǎng)/百貨的渠道份額最高，約占整體市場(chǎng)的40%,母嬰連鎖店位居第二，約占31

40、%。羅蘭貝格預(yù)計(jì)時(shí)間受資方范就蚤金朝f萬(wàn)元）2017/19寶寶鋪529OWKDte2915/6/11據(jù)算網(wǎng)36663E輪20161212蚪嶼同26100心耀刈5?加低薄同74KKD輪2017/1/I0年找研蠟70WR輪2016/12.7小小包麻點(diǎn)45(H)A+輪2015/1711荷花親子2000A輪2013/3/1徽寶貝1100A輪2QI6.J/16明牛軍1100A輪2011/10/1優(yōu)1寶艮104M)Aft2OI5JI/27來(lái)看|(M»天使他2015/12/15柚柚*JL100天便枯2013/12/31上海大率同搗100及使輪20I1/IVI附寶司100夫便輪201675/30呆小

41、矍1W丸偵他到2020年，母嬰連鎖店將躍升為第一線下渠道，占據(jù)40%的線下渠道份額，而商場(chǎng)/百貨的占比將下降至36%。圖表14：母嬰社區(qū)一級(jí)市場(chǎng)投融資情況1 .線下渠道商母嬰產(chǎn)品線下渠道以各種形態(tài)廣泛存在于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，具體包括：（1）以孩子王、樂友孕嬰童、愛嬰室等為代表的實(shí)體母嬰專賣店/專營(yíng)店；（2）超市、百貨以及藥店的母嬰產(chǎn)品專區(qū)；（3）上游品牌商自建渠道，如麗嬰房、博士蛙、好孩子；（4）便利店和個(gè)體戶所經(jīng)營(yíng)的母嬰品類。第（1）類和第（3）類定義為廣義的母嬰專賣、專營(yíng)零售商。1.1 專賣店門店澈量手及學(xué)學(xué)至全國(guó)400條軍門3愛？的或管造枸用24。命零地區(qū)分布北京.匕魯，天津.入鼠陽(yáng).誨*,威青

42、島.單站,荻擔(dān).綿陽(yáng).名車底.冷南、為汶等14個(gè)收丐隼南、隼東方華中地烏的7千/1白泊EJ30余千臬5公司計(jì)劃展來(lái)三年臺(tái)國(guó)應(yīng)營(yíng)漁相包總注量濤蚯過600可，找上代不普北州杼士1C0億人民而主整/中在北京.行甯口后國(guó)和不少于1000平忌營(yíng)業(yè)而崩軍富鞏北哀50余官直曹金瞽專上店也已睚46萬(wàn)卡共2011斗5月安國(guó)沒60余東反意總部住于上海、注在曲道一無(wú)端.桶刑卻興寧波，堤輕一愛笑完店.曲及4QQ-200Q平里福州.里門畀漢子分公司結(jié)令商業(yè)地產(chǎn).打運(yùn)一拈式的馳；江薦，上海，去世.浙江，全國(guó)40手菜門苣，平均門意面我于王步慶、嗎湖南、湖北、山東9卡再市.弱羅華我市；2017整5000F方出年得益定西井譚2

43、00T門店，目標(biāo)90也岫名翎可亳可親|全國(guó)2000$竄）：年曲（全N100。生軍K優(yōu)手寶口（全國(guó)300壬軍）.基垂防手加瓦連其他面是企業(yè)卡書丸滯；公芹瞌行，草.氐記系靖比野母嬰線下專營(yíng)業(yè)態(tài)目前面臨著區(qū)域化屬性較濃、集中度低等不足，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尚未出現(xiàn)具有明顯優(yōu)勢(shì)的實(shí)體專營(yíng)領(lǐng)軍企業(yè)。樂友孕嬰童：北京樂友達(dá)康科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱樂友）是樂友國(guó)際商業(yè)集團(tuán)的全資子公司。樂友利用自身多年對(duì)全球母嬰商品供應(yīng)鏈及服務(wù)鏈的建設(shè)把控，迎合新樂友全柔道建設(shè)要點(diǎn)輪定互通線下線上王友全至道模式解析官方商城第三方平臺(tái)唱互尋流百田店店中店加盟J古代消費(fèi)者行為的升級(jí)，以線下帶動(dòng)線上，打造“智慧零售”，進(jìn)行線上線下的整合，直采

44、直銷、全渠道售后可追溯，自主品牌開發(fā)，為用戶提供安全便捷高性價(jià)比的母嬰專業(yè)服務(wù)。2018年，樂友將繼續(xù)增強(qiáng)品牌力，積極拓展從“自有品牌的渠道商”向“自有渠道的品牌商”轉(zhuǎn)型。愛嬰島：愛嬰島兒童百貨連鎖機(jī)構(gòu)（蜜兒港嬰童用品連鎖店總部）成立于1998年，截至2013年5月1日全國(guó)直營(yíng)連鎖店223家，加盟連鎖店1家。愛嬰島兒童百貨連鎖機(jī)構(gòu)創(chuàng)立于1998年，主營(yíng)孕嬰、兒童用品零售業(yè)務(wù)，是全國(guó)知名的兒童百貨連鎖企業(yè)。愛嬰島兒童百貨連鎖機(jī)構(gòu)一直致力于專門為媽媽和寶寶提供各種優(yōu)質(zhì)的食品、生活用品、玩具和服裝等等。麗家寶貝：麗家寶貝是中國(guó)領(lǐng)先的專業(yè)化母嬰用品零售企業(yè)，于2003年成立于北京，擁有70多家直營(yíng)連鎖

45、專賣店，建立了集連鎖專賣、網(wǎng)上商城、電話訂購(gòu)和綜合育兒服務(wù)為一體的新型服務(wù)。1.2 超市、百貨專區(qū)具體來(lái)看，以嬰幼兒奶粉、輔食、紙尿片、洗護(hù)用品等快消品為主，品類較少叫牌優(yōu)勢(shì)不凸顯貨品陳列面積較小，品牌優(yōu)勢(shì)不凸顯，依托賣場(chǎng)及超市的較大的客流量，且進(jìn)場(chǎng)費(fèi)用導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本較高，適合單體銷量大的大眾中低端產(chǎn)品的銷售，因而品類有限，用具類規(guī)格也較少。主要針對(duì)大眾消費(fèi)者。1.3 品牌商自建渠道上游品牌商自建渠道，如麗嬰房、博士蛙、好孩子等。通過線上專營(yíng)店或線下專賣店等形式進(jìn)行渠道拓展。2 .線上渠道商線上渠道多重發(fā)展，綜合平臺(tái)占優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)母嬰商品線上渠道主要包括綜合電商平臺(tái)、海淘、母嬰垂直電商、品牌/官方

46、零售商城和社區(qū)電商幾大類。據(jù)羅蘭貝格統(tǒng)計(jì)，2016年綜合電商平臺(tái)以41%的份額占據(jù)線上渠道份額第一位，其后依次為海淘、母嬰垂直電商、品牌/官方零售商城和社區(qū)電商。2.1 綜合電商綜合電商以大貓、京東、蘇寧紅孩子、唯品會(huì)、當(dāng)當(dāng)為龍頭企業(yè)，其中京東、蘇寧、唯品會(huì)均已上市。采用自營(yíng)、平臺(tái)入駐，C2c形式等。在用戶端有巨大流量?jī)?yōu)勢(shì)，品類之間存在協(xié)同性；供應(yīng)端具有規(guī)模采購(gòu)能力。天貓：平臺(tái)優(yōu)勢(shì)明顯，傭金和廣告模式盈利穩(wěn)定京東：自營(yíng)母嬰平臺(tái)+開放式式母嬰平臺(tái)賣家既有自營(yíng)母嬰平臺(tái),又有開放式母嬰平臺(tái)賣家,同時(shí)還有特賣模塊和跨境電商模塊。在自營(yíng)領(lǐng)域，京東與花王、惠氏等12家奶粉、紙尿布知名品牌簽署了不低于200億元的采購(gòu)大單，并在產(chǎn)品定制、大數(shù)據(jù)分析、營(yíng)銷開放等領(lǐng)域展開合作；借助本身積累的物流和倉(cāng)儲(chǔ)優(yōu)勢(shì)迅速做大規(guī)模，但目前紙尿布和奶粉占比高,價(jià)格透明，盈利能力較差。