醫(yī)藥行業(yè)財務管理戰(zhàn)略分析報告

1、 醫(yī)藥行業(yè)財務管理戰(zhàn)略分析一、 醫(yī)藥行業(yè)分析（一） 行業(yè)概述1、 行業(yè)特征（1） 高技術(shù)。醫(yī)藥制造業(yè)是一個多學科先進技術(shù)和手段高度融合的高科技產(chǎn)業(yè)群體。（2） 高投入。新藥研究開發(fā)（R&D）過程，耗資大、耗時長、難度不斷加大。目前世界上每種藥物從開發(fā)到上市平均需要花費15年的時間，耗費8億10億美元左右。（3） 高風險。從實驗室研究到新藥上市是一個漫長的歷程，且各環(huán)節(jié)都有很大風險。（4） 高附加值。藥品實行專利保護，藥品研究開發(fā)企業(yè)在專利期享有市場獨占權(quán)，其新產(chǎn)品的高昂售價將為其獲得高額利潤回報。（5） 相對壟斷。醫(yī)藥制造業(yè)從根本上說，是被以研究開發(fā)為基礎的大制藥公司所壟斷，并且這種壟

2、斷有進一步加強的趨勢。（6） 低感應度。通過2002年中國投入產(chǎn)出表計算可知，醫(yī)藥制造業(yè)的感應度系數(shù)為0.66，低于社會平均感應度水平，在分拆后的43個部門中排名第26位。2、 中藥行業(yè)（1） 高利潤。中藥行業(yè)是盈利能力較強的行業(yè)，產(chǎn)品利潤率高。（2） 強政策。中藥行業(yè)一直是國家重點扶持行業(yè)，政府對發(fā)展中醫(yī)藥態(tài)度鮮明。（3） 投入力度大。受中藥板塊高利潤、高增長等利好因素的吸引，社會上大量資本流入中藥行業(yè)，使中藥市場調(diào)整步伐加快。（4） 市場容量大。中藥因為藥食同源的基礎和臨床功效，具有很大市場潛力和開發(fā)空間，隨著回歸自然思潮影響，市場需求還會不斷增長。（二） 行業(yè)總體發(fā)展環(huán)境1、 產(chǎn)銷情況在

3、我國5000多家醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)中，大部分企業(yè)名牌產(chǎn)品少，品種雷同現(xiàn)象普遍。一些新產(chǎn)品，如克拉霉素、羅紅霉素、阿奇霉素和左氧氟沙星等，重復生產(chǎn)、盲目擴大現(xiàn)象也十分突出，生產(chǎn)企業(yè)都在50家以上，以致這些新產(chǎn)品供大于求。而像維生素C等老產(chǎn)品也出現(xiàn)盲目擴大生產(chǎn)規(guī)模的問題，導致產(chǎn)品價格一降再降，甚至處于虧損邊緣。2010年8月醫(yī)藥行業(yè)收入與利潤總額的同比增速為25.69%、34.71%。2、 政策環(huán)境（1） 制定行業(yè)政策。“十五”期間，國家推出了一系列強有力的政策措施，根據(jù)行業(yè)發(fā)展情況適時修訂工業(yè)政策并與時發(fā)布，加強宏觀調(diào)控，與時公告清理吊銷的產(chǎn)品生產(chǎn)批準文號。（2） 整頓行業(yè)環(huán)境。國家對醫(yī)療衛(wèi)生體制包括

4、整治商業(yè)賄賂、醫(yī)藥體制分開等在的一系列改革措施，進一步規(guī)了醫(yī)藥制造行業(yè)，原有的行業(yè)利益格局被逐步打破。3、 技術(shù)環(huán)境大部分生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含量低，新藥研究開發(fā)能力低，管理能力與經(jīng)濟效益低。（1） 基礎研究的投入不足。我國政府近年來對研究與開發(fā)機構(gòu)的投入有所增加，但是投入存在分散化的現(xiàn)象，并且專門投向基礎研究的資金占的比例不大。（2） 科研成果的產(chǎn)業(yè)化程度低。我國研究與開發(fā)機構(gòu)的研究成果，很多都只停留在了科研成果與論文階段，而沒有被產(chǎn)業(yè)化而轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品在市場上出售、在治療中進行應用。（3） 對知識產(chǎn)權(quán)的作用認識不夠。我國大部分制藥企業(yè)沒有利用醫(yī)藥專利申請等知識產(chǎn)權(quán)保護法為自己爭取權(quán)利。再加上知識產(chǎn)

5、權(quán)保護執(zhí)法力度不夠，創(chuàng)新利益得不到保障，企業(yè)創(chuàng)新動力被削弱。（三） 競爭狀況分析1、 現(xiàn)有企業(yè)間競爭程度分析（1） 行業(yè)增長速度分析醫(yī)藥業(yè)是按國際標準劃分的15類國際化產(chǎn)業(yè)之一，是世界貿(mào)易增長最快的產(chǎn)業(yè)之一，30年來，中國醫(yī)藥工業(yè)增長速度一直高于國生產(chǎn)總值（GDP）。從1978年到2007年，醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)值年均遞增16.8%，成為國民經(jīng)濟中發(fā)展最快的行業(yè)之一。因此，現(xiàn)有企業(yè)間不必為相互爭奪市場份額展開價格戰(zhàn)。（2） 行業(yè)集中程度分析由圖可以看出，醫(yī)藥行業(yè)集中度相對較低，缺乏規(guī)模效益，企業(yè)數(shù)量多，且隨著醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，企業(yè)數(shù)量在不斷增長，競爭度將不斷提高。醫(yī)藥企業(yè)規(guī)模小，多、小、散、亂的問題突出，

6、缺乏大型龍頭企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計，目前我國 5000多家醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)中，幾乎90為小型企業(yè)。國家500強大型企業(yè)中醫(yī)藥企業(yè)只有25家。（3） 差異程度與替代成本分析分析老少、婦女用藥劇增。全球人口老齡化趨勢對醫(yī)藥制造行業(yè)產(chǎn)生了重要影響，21 世紀老年人藥品消費將占據(jù)藥品市場的1/2，相應的老人和婦女用藥都有較大的增長。而健民公司重點開發(fā)市場急需的小兒用藥，老年用藥和重大疑難病癥用藥，可見，產(chǎn)品差異程度越來越低，競爭程度在增加。（4） 退出成本分析 由于長期計劃經(jīng)濟的影響，現(xiàn)有醫(yī)藥企業(yè)的退出障礙還沒有徹底消除。醫(yī)藥企業(yè)作出撤退決策后，有時可能會發(fā)現(xiàn)，實施撤退并不容易，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：經(jīng)濟障礙。引

7、起這種障礙的主要因素之一是固定資產(chǎn)高度專業(yè)化； 戰(zhàn)略障礙。這主要表現(xiàn)在醫(yī)藥企業(yè)中某些產(chǎn)品的退出上； 期望障礙。醫(yī)藥行業(yè)具有高風險、高收益的特點，如果企業(yè)認為需求還會回升，或在某一個特定的細分市場上企業(yè)的產(chǎn)品還有一定的銷路，企業(yè)就不愿撤離這個經(jīng)營領域，形成了一種期望的障礙； 感情障礙和社會限制。企業(yè)在制定經(jīng)濟合理的退出決策時，往往會引發(fā)一些管理人員和員工出現(xiàn)不穩(wěn)定情緒。政府考慮到失業(yè)問題和對本地區(qū)經(jīng)濟、稅收的影響，有時也會出面反對或勸阻企業(yè)退出。2、 新加入企業(yè)競爭威脅分析（1） 規(guī)模經(jīng)濟性因素醫(yī)藥產(chǎn)品研究是高風險和高產(chǎn)出的技術(shù)領域，醫(yī)藥企業(yè)的設備與技術(shù)均有很強的專業(yè)性。醫(yī)藥行業(yè)不僅是技術(shù)密集型

8、行業(yè)，同時又是資金密集型行業(yè)，需要投入大量研究成本，本應形成較大資金壁壘，理論上新企業(yè)進入難度應該很大。但是，就醫(yī)藥行業(yè)來看，長期以來，舊的多頭管理體制和嚴重的地方保護主義，使得進入醫(yī)藥行業(yè)的企業(yè)比較容易立足，全國制藥工業(yè)企業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)批發(fā)企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小、競爭力不強，形成了實際上的低進入壁壘。（2） 先進入優(yōu)勢因素醫(yī)藥行業(yè)的進入壁壘正在不斷加高。健民是三百年老店傳承中藥馳名品牌，近四個世紀的歷史沉淀和文化積累，鑄造了這一中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的著名品牌。新進入企業(yè)與其在競爭上必然處于相對不利地位，因為先進入企業(yè)為防止新企業(yè)進入，在制定行業(yè)標準或規(guī)則方面總是偏向于現(xiàn)有企業(yè)。（3） 銷售網(wǎng)與關(guān)系網(wǎng)因素健

9、民是三百年老店傳承中藥馳名品牌，作為中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的著名品牌，其早已形成了完整成熟的銷售網(wǎng)絡與關(guān)系網(wǎng)絡。醫(yī)藥行業(yè)作為一個特殊行業(yè)，建立銷售王和關(guān)系網(wǎng)對新進入公司來說并不容易。（4） 法律障礙因素由于近年來社會上藥品安全問題頻發(fā)，藥品的合格度成為大眾關(guān)注的對象，此外，在中國醫(yī)藥出口貿(mào)易中，也不乏因質(zhì)量不合格而導致的綠色壁壘。國家陸續(xù)出臺一系列的法律法規(guī)對醫(yī)藥行業(yè)進行整改和規(guī)，增加了新進入企業(yè)在法律上限制，加大了新企業(yè)進入該行業(yè)的難度。3、 替代品或服務威脅我國醫(yī)藥制造行業(yè)的格局已經(jīng)基本形成，對于中高端醫(yī)藥制造領域而言，由于市場進入門檻比較高，所以潛在的進入者主要是外資和合資企業(yè)。他們的進入對于國醫(yī)

10、藥制造企業(yè)而言沖擊比較大。對于低端醫(yī)藥制造企業(yè)而言，市場進入門檻比較低，所以潛在進入者較多。但是由于這一領域利潤率較低，且小企業(yè)在成本和價格上不具有優(yōu)勢，因此對現(xiàn)有的醫(yī)藥制造行業(yè)沖擊不大。替代產(chǎn)品的情況與潛在進入者情況類似。在行業(yè)進一步整合的大背景下，對現(xiàn)有行業(yè)格局影響不大。（四） 議價能力分析1、 企業(yè)與供應商的議價能力分析醫(yī)藥制造原料企業(yè)醫(yī)藥制造生產(chǎn)企業(yè)醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)醫(yī)療服務機構(gòu)我國醫(yī)藥行業(yè)，原材料供應商數(shù)量較多，企業(yè)有較多的選擇余地；醫(yī)藥產(chǎn)品差異化程度較小，對于醫(yī)藥企業(yè)的重要程度較低，可替代產(chǎn)品較多，企業(yè)不受供應商限制；我國醫(yī)藥企業(yè)大多規(guī)模較小，數(shù)量繁多，供應商業(yè)呈現(xiàn)一樣的狀況，因而供應商

11、的議價能力較低。2、 企業(yè)與客戶的議價能力分析我國醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)品的可替代品較多，產(chǎn)品差異程度較低，顧客對于價格敏感程度較高，客戶議價能力較強。二、 “健民”競爭策略分析（一） 低成本競爭戰(zhàn)略分析1、 擴大企業(yè)規(guī)模健民藥業(yè)股份集團相較一般要醫(yī)藥企業(yè)，具有了一定的規(guī)模，但是與國際品牌與外資企業(yè)等還有很大的差距。在我國的制度環(huán)境下，醫(yī)藥企業(yè)必定向著合縱連橫的方向發(fā)展，醫(yī)藥行業(yè)并購熱度將不斷提升。健民可以再當前的政策優(yōu)勢下，有選擇的兼并部分有潛力的醫(yī)藥企業(yè)，擴大自身規(guī)模，形成規(guī)模效益，降低產(chǎn)品成本。2、 增加科技投入，優(yōu)化資源利用率我國醫(yī)藥制造行業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含量低，新藥研究開發(fā)能力低，缺乏核心競爭力。從數(shù)

12、據(jù)來看，我國專用于新藥開發(fā)的資金每年只有1000 萬2000 萬元人民幣，新藥研制投入嚴重不足，直接導致新藥的創(chuàng)新研制能力與制劑水平低下，創(chuàng)新藥物很少，主要是仿制國外藥品和傳統(tǒng)藥品，而且這種狀況導致了市場競爭的進一步惡化，價格競爭占據(jù)主導地位，使企業(yè)無法步入良性發(fā)展的軌道。健民擁有悠久的發(fā)展歷史，具有較強的技術(shù)支撐，增加更多的科技投入，能讓其具備其他企業(yè)無法企與的技術(shù)優(yōu)勢和細分市場，同時，也可運用技術(shù)改善藥品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源利用率，節(jié)省產(chǎn)品成本。3、 強化管理控制健民實行制管理，一定程度上優(yōu)化了管理體制，但仍有很多可以提升的空間和擴展的方向。通過一系列強化管理措施，激發(fā)員工生產(chǎn)積極性，增加科技產(chǎn)

13、品的出產(chǎn)率，提高產(chǎn)品的生產(chǎn)效率，最終降低生產(chǎn)成本。（二） 產(chǎn)品差異化策略分析1、 立足中藥研發(fā)在當前西藥橫行的市場局面下，中藥市場人占據(jù)將近一半的穩(wěn)固消費群體。健民近400年的實踐經(jīng)驗，吸納了眾多的忠實粉絲，因而應當堅持這一發(fā)展道路，研發(fā)具有自身特色的產(chǎn)品，穩(wěn)住中藥市場。2、 重點開發(fā)三大市場，進一步細分市場健民當前重點開發(fā)市場急需的小兒用藥，老年用藥和重大疑難病癥用藥，具有一定的針對性。但當前這三大市場的競爭也日趨激勵，特別是隨著老齡化越來越嚴重，人們生活水平也逐漸提高，老年用藥市場的競爭也越來越白熱化。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，健民應當認真研究市場環(huán)境，針對目標客戶做好市場細分工作，突出產(chǎn)品線

14、的差異化特色，這樣才能在激烈的市場競爭中占據(jù)先機。3、 增強產(chǎn)權(quán)意識我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)總體產(chǎn)權(quán)保護意識缺乏，大多數(shù)企業(yè)不重視產(chǎn)權(quán)保護，以至于是市場上同類、相似產(chǎn)品泛濫。健民應汲取這一教訓，為自己的產(chǎn)品申請專利，并切實維護，以創(chuàng)建自己的“壟斷”商品。同時，也可以防止他人造假，危害企業(yè)利益。4、 健全營銷模式現(xiàn)在，隨著眾多醫(yī)藥制造企業(yè)把宣傳作為產(chǎn)品推廣的主導方式，宣傳理所當然成為醫(yī)藥制造企業(yè)開拓新區(qū)域市場、搶占更大份額、促進購買的一把利器。各企業(yè)奇招百出，各種營銷方式輪番上陣。在成本競爭越來越困難的條件下，健民應當在激勵的競爭中，尋找到適合自己的宣傳和營銷模式，培養(yǎng)自己的專業(yè)營銷團隊，形成自己的特色風格

15、，搶占自己的專屬市場。5、 重視售后服務現(xiàn)在市場的競爭已由產(chǎn)品的競爭轉(zhuǎn)向售后服務的競爭。產(chǎn)品差異化越來越小，消費者也更傾向于選擇售后服務更好的產(chǎn)品。健民應在保證質(zhì)量的同時，加強售后服務的強度，緊抓顧客的消費心理。6、 打造強勢品牌健民憑借悠久的歷史和深厚的文化底蘊，很容易取得消費者的認可和信賴，因而其應當適度把握這一優(yōu)勢，在跟進、維護和拓展品牌的同時，注意產(chǎn)品宣傳的創(chuàng)意、產(chǎn)品品質(zhì)并緊扣消費心理，加強延續(xù)性宣傳，尤其是要注意到，在市場關(guān)鍵期應當積極運用事件行銷、新聞造勢、網(wǎng)絡推廣、公關(guān)手段等多種方案，給消費者心理留下深深的產(chǎn)品力、認知度和好口碑，打造強勢品牌。資產(chǎn)負債表分析資產(chǎn)負債表水平分析 編

16、制單位:健民藥業(yè)集團股份 單位:元幣種:人民幣項目2011年 2010年變動額變動（%）對總資產(chǎn)的影響（%）流動資產(chǎn)：貨幣資金 (七)1233,580,043.53335,801,774.77-102,221,731.24 -30.44 -9.49 結(jié)算備付金0.00 拆出資金0.00 交易性金融資產(chǎn)0.00 應收票據(jù) (七)2 181,339,236.8144,941,794.29136,397,442.52 303.50 12.66 應收賬款 (七)4 101,674,463.8593,612,393.228,062,070.63 8.61 0.75 預付款項 (七)6 28,200,77

17、2.9914,340,598.0113,860,174.98 96.65 1.29 應收保費0.00 應收分保賬款0.00 應收分保合同準備金0.00 應收利息 (七)3 2,057,358.081,159,460.40897,897.68 77.44 0.08 應收股利0.00 其他應收款 (七)5 20,181,091.8436,382,972.73-16,201,880.89 -44.53 -1.50 買入返售金融資產(chǎn)0.00 存貨 (七)7 138,799,410.25121,761,160.0617,038,250.19 13.99 1.58 一年到期的非流動資產(chǎn)111,549.45

18、95464.9216,084.53 16.85 0.00 其他流動資產(chǎn) (七)8 152,631,769.12152,631,769.12 14.16 流動資產(chǎn)合計 858,575,695.92648,095,618.40210,480,077.52 32.48 19.53 非流動資產(chǎn)：0.00 發(fā)放委托貸款與墊款0.00 可供出售金融資產(chǎn)0.00 持有至到期投資0.00 長期應收款0.00 長期股權(quán)投資 (七)11 52,195,412.0265,891,664.74-13,696,252.72 -20.79 -1.27 投資性房地產(chǎn)0.00 固定資產(chǎn) (七)12 223,351,027.5

19、3234,258,806.89-10,907,779.36 -4.66 -1.01 在建工程 (七)13 3,137,085.001,015,000.002,122,085.00 209.07 0.20 工程物資0.00 固定資產(chǎn)清理0.00 生產(chǎn)性生物資產(chǎn)0.00 油氣資產(chǎn)0.00 無形資產(chǎn) (七)14 23,178,899.4624,043,896.10-864,996.64 -3.60 -0.08 開發(fā)支出0.00 商譽 (七)15 214,035.49214,035.490.00 0.00 0.00 長期待攤費用 (七)16 163,783.13117,708.9046,074.23

20、39.14 0.00 遞延所得稅資產(chǎn) (七)17 7,441,975.773,957,525.813,484,449.96 88.05 0.32 其他非流動資產(chǎn) (七)19 100,000,000.00-100,000,000.00 -100.00 -9.28 非流動資產(chǎn)合計 309,682,218.40429,498,637.93-119,816,419.53 -27.90 -11.12 資產(chǎn)總計 1,168,257,914.321,077,594,256.3390,663,657.99 8.41 8.41 流動負債：0.00 短期借款 (七)20 30,000,000.0030,000,0

21、00.00 2.78 向中央銀行借款0.00 吸收存款與同業(yè)存放0.00 拆入資金0.00 交易性金融負債0.00 應付票據(jù) (七)2129,000,000.0029,000,000.00 2.69 應付賬款 (七)22 111,666,991.53111,809,736.84-142,745.31 -0.13 -0.01 預收款項 (七)23 18,895,307.4923,660,678.70-4,765,371.21 -20.14 -0.44 賣出回購金融資產(chǎn)款0.00 應付手續(xù)費與傭金0.00 應付職工薪酬 (七)24 4,203,526.7612,330,523.04-8,126,9

22、96.28 -65.91 -0.75 應交稅費 (七)257,854,253.419,451,592.15-1,597,338.74 -16.90 -0.15 應付利息0.00 應付股利 (七)26 445,590.00551,081.19-105,491.19 -19.14 -0.01 其他應付款 (七)27 41,834,464.5843,211,805.85-1,377,341.27 -3.19 -0.13 應付分保賬款0.00 保險合同準備金0.00 代理買賣證券款0.00 代理承銷證券款0.00 一年到期的非流動負債0.00 其他流動負債 (七)28 46,439,970.3927,

23、469,545.9918,970,424.40 69.06 1.76 流動負債合計 290,340,104.16228,484,963.7661,855,140.40 27.07 5.74 非流動負債：0.00 長期借款0.00 應付債券0.00 長期應付款0.00 專項應付款 (七)29 944,431.00300,000.00644,431.00 214.81 0.06 預計負債0.00 遞延所得稅負債0.00 其他非流動負債0.00 非流動負債合計 944,431.00300,000.00644,431.00 214.81 0.06 負債合計 291,284,535.16228,784,

24、963.7662,499,571.40 27.32 5.80 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：0.00 實收資本（或股本） (七)30 153,398,600.00153,398,600.000.00 0.00 0.00 資本公積 (七)31 317,811,200.76319,134,496.73-1,323,295.97 -0.41 -0.12 減：庫存股0.00 專項儲備0.00 盈余公積 (七)32 108,429,159.0898,961,422.089,467,737.00 9.57 0.88 一般風險準備0.00 未分配利潤 (七)33 272,929,329.11250,165,21

25、9.9522,764,109.16 9.10 2.11 外幣報表折算差額0.00 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計852,568,288.95821,659,738.7630,908,550.19 3.76 2.87 少數(shù)股東權(quán)益 24,405,090.2127,149,553.81-2,744,463.60 -10.11 -0.25 所有者權(quán)益合計 876,973,379.16848,809,292.5728,164,086.59 3.32 2.61 負債和所有者權(quán)益總計1,168,257,914.321,077,594,256.3390,663,657.99 8.41 8.41 一、 從投資或資

26、產(chǎn)的角度分析健民藥業(yè)集團股份總資產(chǎn)本期增加90,663,657.99 元，增長幅度為8.41%，說明建明藥業(yè)集團股份本年資產(chǎn)規(guī)模有較大程度的增長。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（一） 資產(chǎn)總體變動情況流動資產(chǎn)本期增加210,480,077.52元，增加的幅度為32.48%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了19.53%；非流動資產(chǎn)本期減少119,816,419.53元，減少的幅度為27.90%，使總資產(chǎn)規(guī)模減少了11.12%。（二） 流動資產(chǎn)的變動情況本期總資產(chǎn)的增長主要是由流動資產(chǎn)的增長引起的，不考慮其他因素的前提下，僅從這一變化來觀察，健民股份資產(chǎn)的流動性有所增強。從報表中看，流動資產(chǎn)的各項目都有不同程度的波動變化

27、，其增長主要有以下幾個比較明顯的方面：1、應收票據(jù)的大幅度增長。應收票據(jù)本期增長136,397,442.52元，增長的幅度為303.50%，對總資產(chǎn)的影響為12.66%。應收票據(jù)的法定效力較強，賬款的回收率較高，回收期也較短，所以應收票據(jù)的大幅增長對提高企業(yè)的資金擁有量，提高企業(yè)的償債需求都是很有利的。經(jīng)查應收票據(jù)的大幅增長的的原因主要是由于公司貨款多為票據(jù)結(jié)算，2011年末應收票據(jù)余額比上年同期增加13640萬元，而2010由于當時要為2010年末母公司為當時擬進行委貸項目籌集資金，當年末將未到期的應收票據(jù)貼現(xiàn)，當年末應收票據(jù)比2009年同期減少8996.43萬元，而2011年沒有采用201

28、0年的相應手段，因而應收票據(jù)的數(shù)量相比2010年有較大幅度的提升，但從企業(yè)整個經(jīng)營過程來講，這一增長是正?，F(xiàn)象；2、預付款項的增加。預付賬款本期增長13,860,174.98，增長的幅度為96.65%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了1.29%。預付賬款是提前支付給對方的資金，若少則說明談判能力很強，但突然增加則表明公司采取了某些措施，提前將購貨款支付給供應商，一定程度上可以為貨源提供保證，但同時也增加了購貨方違約的風險；3、應收利息的增加。應收利息本期增加897,897.68元，增長的幅度為77.44%，對總資產(chǎn)的影響為0.08%。主要為母公司2011年提供漢口飯店委托貸款1.5億元，導致利息收入的增加。

29、4、其他應收款的減少。應收賬款本期減少16,201,880.89元，減少的幅度為-44.53%，是使總資產(chǎn)減少了-1.50%。其他應收款的減少主要是由于賬款無法收回，與企業(yè)有聯(lián)營關(guān)系的健民大鵬藥業(yè)占應收賬款40.49%的比例，款項難以收回，計提了壞賬準備。（三） 非流動資產(chǎn)的變動情況非流動資產(chǎn)的變化主要有一下幾個方面：1、在建工程的增加。在建工程本期增加2,122,085.00元，增長的幅度為209.07%，對總資產(chǎn)的影響為0.20%。本期在建工程增加了基地天然氣改造工程，集團科技大樓改造工程，隨州藥業(yè)五車間改造工程三大主要工程，耗資巨大，所以導致了在建工程的增長，但其對總資產(chǎn)的影響并不大。其

30、中基地天然氣改造工程已接近完工，集團科技大樓改造工程已經(jīng)完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)計提折舊，隨州藥業(yè)五車間改造工程完工進度32%。2、遞延所得稅資產(chǎn)的增加。遞延所得稅資產(chǎn)本期增加3,484,449.96元，增長的幅度為88.05%，對總資產(chǎn)的影響為0.32%。本期遞延所得稅資產(chǎn)有較大幅度增加，未確認遞延所得稅資產(chǎn)的可抵扣虧損將于以下年度到期。 3、長期待攤費用的增加。長期待攤費用本期增加46,074.23元，增長的幅度為39.14 %，對總資產(chǎn)的影響為0.00%.長期待攤費用本期較上期有較大幅度的增長是由于GSP認證費用本期有較大幅度的增加173,306.40元。二、 從籌資或權(quán)益的角度進行分析健民藥業(yè)

31、集團股份權(quán)益總額較上年增加90,663,657.99 元，增長幅度為8.41%，說明建明藥業(yè)集團股份本年本年度權(quán)益總額有較大程度的增長。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（一） 權(quán)益總體變動情況負債本期增加62,499,571.40元，增長的幅度為27.32%，使權(quán)益總額增長了5.80%；所有者權(quán)益本期增加了28,164,086.59元，增長的幅度為3.32%，是權(quán)益總額增長了2.61%。（二） 負債的變動情況本期權(quán)益總額的增長主要體現(xiàn)在負債的增長上，流動負債是其主要方面。流動負債本期增長了61,855,140.40元，增長的幅度為27.07%，對權(quán)益總額的影響為5.74%，這種變動可能導致公司償債壓力的增

32、加與財務風險的增加。通過報表分析，流動負債的變化主要體現(xiàn)在四個方面：1、 短期借款的增加。短期借款期初無余額，本期純增加30,000,000.00元。主要是由于2011 年4 月13 日，公司與漢口銀行股份簽訂流動資金借款協(xié)議，公司取得短期借款3,000 萬元，借款期限2011 年4 月13 日至2012 年4 月13 日，借款條件為信用借款。短期借款的風險很高，對企業(yè)資金鏈有很高的要求和影響力，所以企業(yè)要慎重對待。 2、應付票據(jù)的增加。應付票據(jù)期初無余額，本期純增加29,000,000.00元。主要為下一會計期間將到期的金額為29,000,000.00 元的銀行承兌匯票。應付票據(jù)的大幅增長，

33、對企業(yè)經(jīng)營管理也有重要影響，若不能與時償還，企業(yè)的財務風險系數(shù)將大大提高，對企業(yè)的信譽也將造成重要影響。 3、應付職工薪酬的減少。應付職工薪酬本期減少8,126,996.28元，減少的幅度為65.91%，對權(quán)益總額的影響為-0.75%。應付職工薪酬期末余額較上年減少65.91%，主要系上年度計提的效績激勵獎金，已于本年度效績評價完成后發(fā)放所致。 4、其他流動負債的增加。其他流動負債本期增加18,970,424.40元，增加的幅度為69.06%，對權(quán)益總額的影響為1.76%。其他流動負債本期較上期增加69.06%，主要系本期加工費、房租等營銷費用與返利尚未支付所致。 非流動負債的增長主要是專項應

34、付款的增長。本期專項應付款增加644,431.00元，增加的幅度為214.81%，對權(quán)益總額的影響為0.06%。主要是由于科技項目專項經(jīng)費的增長導致的。這對于企業(yè)來說是必不可少的一部分開支也是值得提倡的一部分開支。有助于企業(yè)科技實力的增強和科研氛圍的營造。（三） 所有者權(quán)益的變動情況股東權(quán)益本期增加28,164,086.59元，增長幅度為3.32%，對權(quán)益總額的影響為2.61%。資本公積的變化主要體現(xiàn)在以下幾個方面：1、未分配利潤的增加。本期未分配利潤增加22,764,109.16元，增加的幅度為9.10%，對權(quán)益總額的影響為2.11%。2、資本公積的減少。本期資本公積減少1,323,295.

35、97元，減少的幅度為0.41%，對權(quán)益總額的影響為-0.12%。資本公積的變化主要由于2011 年10 月，公司收購控股子公司健民集團隨州藥業(yè)3.86%的少數(shù)股東股權(quán)，新取得的長期股權(quán)投資與按新增持股比例計算應享有子公司自購買日開始持續(xù)計算的可辨認凈資產(chǎn)份額之間的差額1,433,553.19 元計入資本公積。2011 年12 月，健民集團隨州藥業(yè)轉(zhuǎn)讓所持有的健民集團隨州瑞康醫(yī)藥100%股權(quán)，以前年度收購少數(shù)股東股權(quán)所形成的資本公積110,257.22 元予以轉(zhuǎn)回。二部分共同作用導致了資本公積最終的變化結(jié)果。資產(chǎn)負債表垂直分析項目2010年2009年2010年（%）2009年（%）變動情況流動資

36、產(chǎn)貨幣資金335801774.77 391166510.63 31.16 30.18 0.98 結(jié)算備付金0.00 0.00 0.00 拆出資金0.00 0.00 0.00 交易性金融資產(chǎn)74940.00 0.00 0.01 -0.01 應收票據(jù)44941794.29 134906062.89 4.17 10.41 -6.24 應收賬款93612393.22 187099721.46 8.69 14.44 -5.75 預付款項14340598.01 35429949.59 1.33 2.73 -1.40 應收保費0.00 0.00 0.00 應收分保賬款0.00 0.00 0.00 應收分保合

37、同準備金0.00 0.00 0.00 應收利息1159460.40 1124437.50 0.11 0.09 0.02 應收股利0.00 0.00 0.00 其他應收款36382972.73 28584263.78 3.38 2.21 1.17 買入返售金融資產(chǎn)0.00 0.00 0.00 存貨121761160.06 144308938.49 11.30 11.13 0.17 一年到期的非流動資產(chǎn)95464.92 95692.76 0.01 0.01 0.00 其他流動資產(chǎn)5520.00 0.00 0.00 0.00 流動資產(chǎn)合計648095618.40 922796037.10 60.14

38、 71.20 -11.05 非流動資產(chǎn)0.00 0.00 0.00 發(fā)放委托貸款與墊款0.00 0.00 0.00 可供出售金融資產(chǎn)4121600.00 0.00 0.32 -0.32 持有至到期投資37388.23 0.00 0.00 0.00 長期應收款0.00 0.00 0.00 長期股權(quán)投資65891664.74 60748050.18 6.11 4.69 1.43 投資性房地產(chǎn)0.00 0.00 0.00 固定資產(chǎn)234258806.89 275152989.28 21.74 21.23 0.51 在建工程 1015000.00 435000.00 0.09 0.03 0.06 工程

39、物資0.00 0.00 0.00 固定資產(chǎn)清理0.00 0.00 0.00 生產(chǎn)性生物資產(chǎn)0.00 0.00 0.00 油氣資產(chǎn)0.00 0.00 0.00 無形資產(chǎn)24043896.10 25046408.67 2.23 1.93 0.30 開發(fā)支出0.00 0.00 0.00 商譽214035.49 1592822.13 0.02 0.12 -0.10 長期待攤費用117708.90 214313.02 0.01 0.02 -0.01 遞延所得稅資產(chǎn)3957525.81 5957893.78 0.37 0.46 -0.09 其他非流動資產(chǎn)100000000.00 9.28 0.00 9.2

40、8 非流動資產(chǎn)合計429498637.93 373306465.29 39.86 28.80 11.05 資產(chǎn)總計1077594256.33 1296102502.39 100.00 100.00 0.00 0.00 0.00 0.00 流動負債0.00 0.00 0.00 短期借款0.00 0.00 0.00 向中央銀行借款0.00 0.00 0.00 吸收存款與同業(yè)存放0.00 0.00 0.00 拆入資金0.00 0.00 0.00 交易性金融負債0.00 0.00 0.00 應付票據(jù)189972597.73 0.00 14.66 -14.66 應付賬款111809736.84 1697

41、47887.29 10.38 13.10 -2.72 預收款項23660678.70 52837341.25 2.20 4.08 -1.88 賣出回購金融資產(chǎn)款0.00 0.00 0.00 應付手續(xù)費與傭金0.00 0.00 0.00 應付職工薪酬12330523.04 8180771.12 1.14 0.63 0.51 應交稅費9451592.15 10372931.21 0.88 0.80 0.08 應付利息0.00 0.00 0.00 應付股利551081.19 437791.19 0.05 0.03 0.02 其他應付款43211805.85 36836065.71 4.01 2.84

42、 1.17 應付分保賬款0.00 0.00 0.00 保險合同準備金0.00 0.00 0.00 代理買賣證券款0.00 0.00 0.00 代理承銷證券款0.00 0.00 0.00 一年到期的非流動負債0.00 0.00 0.00 其他流動負債27,469,545.996,706,010.322.55 0.52 2.03 流動負債合計228,484,963.76475,091,395.8221.20 36.66 -15.45 非流動負債0.00 0.00 0.00 長期借款0.00 0.00 0.00 應付債券0.00 0.00 0.00 長期應付款0.00 0.00 0.00 專項應付款

43、300,000.0095,783.750.03 0.01 0.02 預計負債0.00 0.00 0.00 遞延所得稅負債600,240.000.00 0.05 -0.05 其他非流動負債0.00 0.00 0.00 非流動負債合計300,000.00696,023.750.03 0.05 -0.03 負債合計228,784,963.76475,787,419.5721.23 36.71 -15.48 0.00 0.00 0.00 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）0.00 0.00 0.00 實收資本（或股本）153,398,600.00153,398,600.0014.24 11.84 2.40 資本

44、公積319,134,496.73321,806,976.9629.62 24.83 4.79 減：庫存股0.00 0.00 0.00 專項儲備0.00 0.00 0.00 盈余公積98,961,422.0890,652,858.029.18 6.99 2.19 一般風險準備0.00 0.00 0.00 未分配利潤250,165,219.95210,526,231.7123.22 16.24 6.97 外幣報表折算差額0.00 0.00 0.00 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計821,659,738.76776,384,666.6976.25 59.90 16.35 少數(shù)股東權(quán)益27,149,553

45、.8143,930,416.132.52 3.39 -0.87 所有者權(quán)益合計848,809,292.57820,315,082.8278.77 63.29 15.48 所有者權(quán)益合計1,077,594,256.331,296,102,502.39100.00 100.00 0.00 資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)變動情況的分析評價（一） 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析1、從靜態(tài)方面分析，建民公司2010年的流動資產(chǎn)的比重比較大為60.14%，其中貨幣資金所占比重最大，占總資產(chǎn)的31.16%而非流動資產(chǎn)為39.86%，其中以固定資產(chǎn)最多為21.74%。根據(jù)該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，這說明該公司的資產(chǎn)流動性比較強，資產(chǎn)風險比較小。2、

46、從動態(tài)方面分析，2010年建民公司流動資產(chǎn)的比重下降了11.05%，非流動資產(chǎn)的比重上升了11.05%。其中應收賬款減少了6.24%，應收票據(jù)減少了5.75%，以與其他非流動資產(chǎn)增加了9.28%，其他項目變動幅度不是很大，該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對比較穩(wěn)定。（二） 資本結(jié)構(gòu)的分析1、從靜態(tài)方面分析，該公司股東權(quán)益的比重為78.77%，負債比重為21.23%，公司的財務實力較強，資產(chǎn)負債率比較低，財務風險相對較小。2、從動態(tài)方面分析，該公司股東權(quán)益比重上升了15.48%，其中未分配利潤增加了6.97%，負債比重下降了15.48%，其中應付票據(jù)減少了14.66%，但各項目在股東權(quán)益或負債中的影響變動不是

47、很大，說明該公司的資本結(jié)構(gòu)還是相對比較穩(wěn)定的。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負債結(jié)構(gòu)、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評價（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評價1、 經(jīng)營結(jié)構(gòu)和非經(jīng)營結(jié)構(gòu)的比例關(guān)系經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表項目2010年2009年2010年（%）2009年（%）變動情況（%）經(jīng)營資產(chǎn)貨幣資金335801774.77 391166510.63 31.16 30.18 0.98 預付款項14340598.01 35429949.59 1.33 2.73 -1.40 存貨121761160.06 144308938.49 11.30 11.13 0.17 固定資產(chǎn)234258806.89 275152989.28 21

48、.74 21.23 0.51 在建工程 1015000.00 435000.00 0.09 0.03 0.06 無形資產(chǎn)24043896.10 25046408.67 2.23 1.93 0.30 一年到期的非流動資產(chǎn)95464.92 95692.76 0.01 0.01 0.00 其他流動資產(chǎn)5520.00 0.00 0.00 0.00 經(jīng)營資產(chǎn)合計731316700.75 871641009.42 67.87 67.25 0.61 非經(jīng)營資產(chǎn)0.00 0.00 0.00 交易性金融資產(chǎn)74940.00 0.00 0.01 -0.01 應收票據(jù)44941794.29 134906062.89

49、 4.17 10.41 -6.24 應收賬款93612393.22 187099721.46 8.69 14.44 -5.75 應收利息1159460.40 1124437.50 0.11 0.09 0.02 其他應收款36382972.73 28584263.78 3.38 2.21 1.17 可供出售金融資產(chǎn)4121600.00 0.00 0.32-0.32 持有至到期投資37388.23 0.00 0.00 0.00 長期股權(quán)投資65891664.74 60748050.18 6.11 4.69 1.43 商譽214035.49 1592822.13 0.02 0.12 -0.10 長期

50、待攤費用117708.90 214313.02 0.01 0.02 -0.01 遞延所得稅資產(chǎn)3957525.81 5957893.78 0.37 0.46 -0.09 其他非流動資產(chǎn)100000000.00 9.28 0.00 9.28 非經(jīng)營資產(chǎn)合計346277555.58 424461492.97 32.13 32.75 -0.61 資產(chǎn)總計1077594256.33 1296102502.39 100.00 100.00 0.00 由表可以看出，健民公司經(jīng)營資產(chǎn)和非經(jīng)營資產(chǎn)都有所下降，但由于經(jīng)營資產(chǎn)的下降速度小于非經(jīng)營資產(chǎn)的下降速度，經(jīng)營資產(chǎn)的比重增加了0.62%，表明雖然公司總資產(chǎn)有所下降，但企業(yè)的經(jīng)營能力提高了。2、 固定資產(chǎn)于流動資產(chǎn)的比例關(guān)系健民公司2010年的固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的比重分別為21.74%和60.14%，固流比例大致為1:2.77，上年度流動資產(chǎn)比重為71.2%，固定資產(chǎn)比