從報(bào)表看格力多元化戰(zhàn)略

1、從報(bào)表看格力電器戰(zhàn)略格力電器案例分析案例資料準(zhǔn)備一、財(cái)務(wù)狀況分析 1.1償債能力分析 1.2營(yíng)運(yùn)能力分析 1.3盈利能力分析 1.4發(fā)展能力分析二、多元化程度分析三、與同行業(yè)相比 1一、財(cái)務(wù)狀況分析 2二、多元化程度分析 3三、與同行業(yè)相比1.1償債能力分析短期償債能力分析表表1日期日期20122013201420152016流動(dòng)比率流動(dòng)比率1.081.081.111.071.13速動(dòng)比率速動(dòng)比率0.870.941.030.991.06現(xiàn)金流量比率（現(xiàn)金流量比率（%）23.3513.4417.4739.410.841.1償債能力分析結(jié)論短期償債能力不穩(wěn)定短期償債能力較弱1.1償債能力分析長(zhǎng)期償

2、債能力分析表表2日期日期20122013201420152016資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率74.3673.4771.1169.9669.92股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率25.6426.5328.8930.0630.12權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)3.93.76983.46173.32943.3546產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率289.39275.94245.17231.9234.41.1償債能力分析 結(jié)論企業(yè)長(zhǎng)期償債能力差但在逐漸增強(qiáng)1.2營(yíng)運(yùn)能力分析日期日期20122013201420152016應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）73.5221665571.3734388461.0781966335.283488233

3、7.091528存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率4.2145639675.295904938.1044860097.305616637.880019492流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.2664388521.2565177751.2305007280.8108507580.820909005固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9.7323348088.8745106959.5087406056.4367217926.541299962總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.0303659310.983366670.9501655480.6148866450.6295421431.2營(yíng)運(yùn)能力分析結(jié)論2012 至 2014 年?duì)I

4、運(yùn)能力較強(qiáng)2015 年因受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下行壓力的嚴(yán)重影響，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的不景氣等宏觀因素的影響，企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力降低。在2016年?duì)I運(yùn)能力小幅增強(qiáng)。1.3盈利能力分析日期日期20122013201420152016銷售凈利率銷售凈利率7.4971940769.21853184 10.34694572 12.9149469614.3345攤薄每股收益攤薄每股收益2.475485734 3.635719549 4.738561316 2.0984536842.5806731.3盈利能力分析結(jié)論盈利能力較強(qiáng)1.4發(fā)展能力分析日期日期20122013201420152016銷售增長(zhǎng)率銷售增長(zhǎng)率0.198675

5、7930.1991103730.166293014-0.2817101490.09495053資產(chǎn)增長(zhǎng)率資產(chǎn)增長(zhǎng)率26.235051624.2966967216.835021593.49935008912.78413255股權(quán)資本增長(zhǎng)率股權(quán)資本增長(zhǎng)率50.0787407828.5946981827.584566957.61144942413.08922817利潤(rùn)增長(zhǎng)率利潤(rùn)增長(zhǎng)率40.5597378946.8689356530.33352138-11.4307679622.979750691.4發(fā)展能力分析結(jié)論企業(yè)發(fā)展能力欠佳二、多元化程度分析二、多元化程度分析主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較單一，雖也有業(yè)務(wù)多元

6、化的趨勢(shì)，但并未達(dá)到完全的主營(yíng)業(yè)務(wù)多元化的程度,格力的多元化戰(zhàn)略初具成效。三、與同行業(yè)相比（杜邦分析法）（2015）格力電器格力電器青島海爾青島海爾美的集團(tuán)美的集團(tuán)銷售凈利率銷售凈利率12.924.799.12總資產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率61.49119111資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率7.87.8510.94權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)3.332.342.28凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率26.3718.9525.83三、與同行業(yè)相比 在這四家企業(yè)中，格力電器的凈資產(chǎn)收益率是最高的，這就說明了格力電器的盈利能力是非常強(qiáng)的盈利能力是非常強(qiáng)的，同時(shí)也可以看出其融資、融資、投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等各方面效率也比較高投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等各方

7、面效率也比較高。分解來看，三者資產(chǎn)凈利率相差不太大，而權(quán)益乘數(shù)偏高，這表示其負(fù)債率偏高負(fù)債率偏高，導(dǎo)致企業(yè)面臨較大財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步分解可知，其銷售凈利率僅次于美的集團(tuán)，且遠(yuǎn)高于行業(yè)平均平均值，說明格力電說明格力電器盈利能力較強(qiáng)器盈利能力較強(qiáng)；但是其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又偏低總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又偏低，這又可以說明其利用全部資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效率比較差其利用全部資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效率比較差，這最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力，如果得不到及時(shí)解決將會(huì)使企業(yè)陷入惡性循環(huán)。思考問題（1）、基于報(bào)表，格力是一個(gè)專業(yè)化公司還是多元化公司？（2）、綜合財(cái)務(wù)報(bào)表及格力的發(fā)展目標(biāo)，說說格力為什么要向多元化努力？（3）、從報(bào)表可以看

8、出格力的多元化路徑是什么？（4）、試評(píng)價(jià)格力的多元化戰(zhàn)略。 （1）、基于報(bào)表，格力是一個(gè)專業(yè)化公司還是多元化公司？總的來說，現(xiàn)在的格力已經(jīng)是一個(gè)專業(yè)化很完備，多元化戰(zhàn)略正在實(shí)施的公司。（2）、綜合財(cái)務(wù)報(bào)表及格力的發(fā)展目標(biāo)，說說格力為什么要向多元化努力？（2）、綜合財(cái)務(wù)報(bào)表及格力的發(fā)展目標(biāo)，說說格力為什么要向多元化努力？（2）、綜合財(cái)務(wù)報(bào)表及格力的發(fā)展目標(biāo)，說說格力為什么要向多元化努力？未來發(fā)展面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)來自于全球消費(fèi)者需求放緩帶來的不利影響。 -2012、2013年年報(bào)未來發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)（一）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及政策調(diào)控帶來的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)新常態(tài)，從高速發(fā)展轉(zhuǎn)為中高速發(fā)展。受宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的影響

9、，消費(fèi)者的需求也將隨之下降，家電市場(chǎng)的需求可能出現(xiàn)疲軟；因宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和政策調(diào)整可能使得勞動(dòng)力、水、電、氣等生產(chǎn)要素成本出現(xiàn)波動(dòng)，加之家電補(bǔ)貼政策的退出及新政尚未明確，將對(duì)公司產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售帶來新的挑戰(zhàn)。（二）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及營(yíng)銷變革帶來的風(fēng)險(xiǎn)在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)及新的商業(yè)模式的沖擊下，格力作為家電行業(yè)的龍頭領(lǐng)軍企業(yè)盡管競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，但受國(guó)內(nèi)外家電企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，智能家電發(fā)展日新月異，各種新技術(shù)、新材料不斷涌現(xiàn)，加之家電行業(yè)的不規(guī)范甚至惡性競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況可能帶來挑戰(zhàn)。（三）大宗原材料價(jià)格及出口匯率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)格力對(duì)銅材、鋼材、鋁材等大宗原材料的需求較大，若原材料價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)，

10、且受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)惡劣的影響，產(chǎn)品的售價(jià)難以同步消化成本波動(dòng)影響，進(jìn)而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能產(chǎn)生影響；此外，公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球世界各地，隨著海外市場(chǎng)的不斷開拓，公司出口額日益增長(zhǎng)，若匯率出現(xiàn)大幅波動(dòng)，公司將面臨匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)。 -14、15董事會(huì)報(bào)告 （3）、從報(bào)表可以看出格力的多元化路徑是什么?公司將繼續(xù)堅(jiān)持“自我發(fā)展，自主創(chuàng)新，自有品牌”的發(fā)展思路，堅(jiān)持走堅(jiān)持走專業(yè)專業(yè)化發(fā)展道路，逐步化發(fā)展道路，逐步實(shí)現(xiàn)專業(yè)化中的多元化實(shí)現(xiàn)專業(yè)化中的多元化，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)縱深一體化，尋求橫向發(fā)展相關(guān)（制冷暖通設(shè)備）多元化，爭(zhēng)取“深度廣度”齊頭并進(jìn)、“橫向縱向”兩翼齊飛” -2012年年報(bào)公司將繼續(xù)堅(jiān)持“自我發(fā)展，自主創(chuàng)新，

11、自有品牌”的發(fā)展思路，堅(jiān)持走專業(yè)化發(fā)展道路，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)縱深一體化，尋求橫向發(fā)展相關(guān)（制冷暖通設(shè)備）多元化，逐步實(shí)現(xiàn)專業(yè)化中的產(chǎn)品多元化” -2013年年報(bào)2014年重點(diǎn)工作計(jì)劃： 加快自動(dòng)化、機(jī)械化轉(zhuǎn)型， 提高自動(dòng)化設(shè)備研制能力 加快自動(dòng)化轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)崗位自動(dòng)化、產(chǎn)線自動(dòng)化、物流配送自動(dòng)化。 深入研究機(jī)械化，將機(jī)械化作為未來發(fā)展重點(diǎn)，進(jìn)一步提高自動(dòng)化設(shè)備的設(shè)計(jì)、制造能力，將格力打造成為世界上最好的設(shè)備提供商。 -13 2014 年主要重點(diǎn)工作公司發(fā)布了智能環(huán)保家居系統(tǒng)智能環(huán)保家居系統(tǒng)。公司成立了新能源環(huán)境技術(shù)研究院和健康技術(shù)研究院，針對(duì)智能化發(fā)展加大研發(fā)力度，提供可靠的技術(shù)支持。格力智能環(huán)保家居系統(tǒng)目前是以住宅為平臺(tái)，利用光伏多聯(lián)機(jī)技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)、安全防范技術(shù)、自動(dòng)控制技術(shù)、音視頻技術(shù)將家居生活有關(guān)的設(shè)備集成，構(gòu)成高效節(jié)能環(huán)保的能源管理系統(tǒng)與快捷便利的家庭日程事務(wù)的管理系統(tǒng)，提升家居安全性、便利性、舒適性、藝術(shù)性，并實(shí)現(xiàn)環(huán)保節(jié)能的居住環(huán)境。 -14（3）、從報(bào)表可以看出格力的多元化路徑是什么?2016年7月23日，在第二屆中國(guó)制造高峰論壇上，格力正式宣布進(jìn)入多元化時(shí)代。圍繞智能家電和智能制