森馬財(cái)務(wù)分析

1、拷問拷問IPOIPO 以森馬服飾為例以森馬服飾為例n IPOIPO過程過程n IPOIPO前后企業(yè)績效前后企業(yè)績效水平水平n IPOIPO的的效果效果主題主題IPOIPO過程過程IPOIPO過程過程改制階段：2007 年7 月2 日， 公司整體變更設(shè)立為股份有限公司。輔導(dǎo)階段：中國銀河證券股份有限公司 于2009 年 11 月-2010 年2 月 對(duì)森馬公司進(jìn)行輔導(dǎo)審核階段：2011-01-20浙江森馬公司首發(fā)招股說明書(申報(bào)稿)；2011年1月24日中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核股票發(fā)行及上市階段：2011年01月25日森馬服飾首發(fā)無險(xiǎn)獲批；2011年2月22日刊登招股意向書摘要、初步詢價(jià)及推

2、介公告；2月23日25日，初步詢價(jià)及現(xiàn)場(chǎng)推介；2月28日，確定發(fā)行價(jià)格、可參與網(wǎng)下申購的股票配售對(duì)象名單及有效申報(bào)數(shù)量 刊登網(wǎng)上路演公告；3月1日刊登發(fā)行公告、投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告網(wǎng)上路演；3月9日浙江森馬服飾股份有限公司首次公開發(fā)行股票上市公告書；3月11日在深交所中小板掛牌上市，證券代碼為002563。完成上市IPOIPO過程過程 發(fā)行人森馬服飾前身為森馬集團(tuán)控股子公司巴拉巴拉童裝股份有限公司(以下簡稱浙江巴拉巴拉)，發(fā)行人系由后者重組規(guī)模超過自己數(shù)倍的森馬集團(tuán)旗下另一大主業(yè)森馬休閑服飾業(yè)務(wù)而來。此次IPO意味著森馬集團(tuán)將整體上市，而在上市主體的選擇上，讓人看不懂的是最終控制人放棄了以森馬集團(tuán)

3、為上市主體這一最為便捷高效的做法，而是選擇了浙江巴拉巴拉重組森馬休閑服飾相關(guān)業(yè)務(wù)的做法，而這種做法無疑是最為繁瑣，并且耗時(shí)又耗力。IPOIPO過程過程森馬服飾森馬服飾“蛇吞象蛇吞象”式的重組式的重組中，暴露出四大硬傷中，暴露出四大硬傷IPOIPO過程過程 重組后的公司沒有運(yùn)行滿一個(gè)會(huì)計(jì)年度申請(qǐng)IPO 全部重組款項(xiàng)為48740萬元，巨大的資金缺口是否真實(shí)支付讓人生疑 浙江巴拉巴拉在收購森馬休閑服飾業(yè)務(wù)時(shí)，后者的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值可能被人為大幅縮水 重組不徹底，發(fā)行人資產(chǎn)嚴(yán)重不獨(dú)立IPOIPO過程過程逃不開的逃不開的“偷稅門偷稅門”IPOIPO前后企業(yè)績前后企業(yè)績效水平效水平IPOIPO前后企業(yè)績效水平

4、前后企業(yè)績效水平盈利能力盈利能力IPOIPO前后企業(yè)績效水平前后企業(yè)績效水平營運(yùn)營運(yùn)能力能力IPOIPO前后企業(yè)績效水平前后企業(yè)績效水平償債償債能力能力IPOIPO前后企業(yè)績效水平前后企業(yè)績效水平償債償債能力能力IPOIPO前后企業(yè)績效水平前后企業(yè)績效水平成長成長能力能力IPOIPO前后企業(yè)績效水平前后企業(yè)績效水平 品類瓶頸 市場(chǎng)瓶頸 管理瓶頸三大瓶頸三大瓶頸應(yīng)對(duì)措施應(yīng)對(duì)措施自IPO后u 尋求國內(nèi)外投資合作機(jī)會(huì)u 關(guān)鍵環(huán)節(jié)開展系統(tǒng)性優(yōu)化u 調(diào)整市場(chǎng)定位IPOIPO的效果的效果IPOIPO的效果的效果自IPO后，森馬服飾握有現(xiàn)金超過42 億 上市首日遭破發(fā) 打破“買新股必賺”神話 7次IPO重啟歷史IPOIPO的效果的效果什么因素導(dǎo)致像騰訊、百度、新浪、攜程、阿里巴巴等企業(yè)去境外上市？IPO