第一章 國際收支

1、國際金融國際金融International FinanceInternational Finance東北農業(yè)大學經濟管理學院金融系東北農業(yè)大學經濟管理學院金融系1 國際國際收支收支Balance of Payments東東北北農業(yè)農業(yè)大大學經濟學經濟管理管理學學院金融系院金融系國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421 國際國際收支收支國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及其主要制及其主要內內容容國際國際收支平衡表的分析收支平衡表的分析國際國際投投資頭資頭寸表寸表12343金融系金融系國際國際收支的失衡收支的

2、失衡與調節(jié)與調節(jié)5國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.1 國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表1.1.1 國際收支的概念及特征國際收支的概念及特征 國際貨幣基金組織的定義：國際貨幣基金組織的定義：國際收支是指一國國際收支是指一國( (或或地區(qū)地區(qū)) )在一定時期內在一定時期內( (通常為一年通常為一年) )全部對外經濟往來的貨全部對外經濟往來的貨幣記錄。幣記錄。 廣義的國際收支是一國或地區(qū)居民與非居民在一定時廣義的國際收支是一國或地區(qū)居民與非居民在一定時期內全部經濟交易的貨幣價值之和。期內全部經濟交易的貨幣價值之和。國際收支記錄的是一國國

3、際收支記錄的是一國全部經濟交易全部經濟交易，包括，包括 商品、勞務買賣商品、勞務買賣 物物的交換物物的交換 金融資產交易金融資產交易 商品、勞務單方面轉移商品、勞務單方面轉移 金融資產單方面轉移金融資產單方面轉移4金融系金融系本頁結束國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/42 Balance of payments (BoP) accounts are an accounting record of all monetary transactions between a country and the rest of the world.These trans

4、actions include payments for the countrys exports and imports of goods, services,financial capital, and financial transfers. The BoP accounts summarize international transactions for a specific period, usually a year, and are prepared in a single currency, typically the domestic currency for the cou

5、ntry concerned. Sources of funds for a nation, such as exports or the receipts of loans and investments, are recorded as positive or surplus items. Uses of funds, such as for imports or to invest in foreign countries, are recorded as negative or deficit items.金融系金融系5國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星

6、期五/421.1 國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表國際收支的特征國際收支的特征（1）國際收支所反映的內容是國際收支所反映的內容是貨幣記錄的經濟交易貨幣記錄的經濟交易。（2 2）國際收支記錄的是一國）國際收支記錄的是一國居民與非居民之間居民與非居民之間的經濟交易。的經濟交易。 個人居民個人居民: :自然人在某國居住自然人在某國居住1 1年以上便是該國居民；年以上便是該國居民； 法人居民：法人居民：企業(yè)等法人為注冊國家居民；企業(yè)等法人為注冊國家居民； 外交使節(jié)、駐外軍事人員外交使節(jié)、駐外軍事人員屬于所駐國家的非居民；屬于所駐國家的非居民； 國際性機構國際性機構是任何國家的非居民；是

7、任何國家的非居民；（3 3）國際收支是一個）國際收支是一個流量的概念。流量的概念。（4 4）國際收支是一個）國際收支是一個事后的概念。事后的概念。6金融系金融系本頁結束國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.1 國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表1.1.2 國際收支平衡表的概念及格式國際收支平衡表的概念及格式 國際收支平衡表國際收支平衡表（Balance of Payments Statement/SheetBalance of Payments Statement/Sheet）又稱為）又稱為國際收支賬戶國際收支賬戶, ,國際收支平衡表是一

8、國對其一定時期國際收支平衡表是一國對其一定時期( (一年、一季度、一個月一年、一季度、一個月) )內的國際經濟交易，根據(jù)交易的特內的國際經濟交易，根據(jù)交易的特性和經濟分析的需要，分類設置科目和賬戶，并以復式記賬性和經濟分析的需要，分類設置科目和賬戶，并以復式記賬法（法（double entry accountingdouble entry accounting）進行系統(tǒng)記錄的報表。）進行系統(tǒng)記錄的報表。 國際貨幣基金組織（國際貨幣基金組織（IMFIMF）編制出版的）編制出版的國際收支手冊國際收支手冊（現(xiàn)已出第五版），規(guī)定了成員國編制國際收支平衡表的準則現(xiàn)已出第五版），規(guī)定了成員國編制國際收支平

9、衡表的準則、項目分類、構成標準及管理方法等，具有指導性意義。、項目分類、構成標準及管理方法等，具有指導性意義。7金融系金融系國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.1 國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表current account+capital and financial account+balancing item=0國際收支平衡表國際收支平衡表項項 目目差額差額 貸貸 方方 借借 方方一一. .經常項目經常項目 (Current Account)(Current Account)Balance Credit Debit A. A.貨

10、物和服務貨物和服務 1. 1.貨物貨物 (Goods)(Goods) 2. 2.服務服務(Service)(Service) B. B.收益收益 (Income)(Income) C. C.經常轉移經常轉移 (Current Transfer)(Current Transfer)二二. .資本和金融項目資本和金融項目(Capital and Financial Account)(Capital and Financial Account) A. A.資本項目資本項目(Capital Account)(Capital Account) B. B. 金融項目金融項目 (Financial Acco

11、unt)(Financial Account) 1. 1. 直接投資直接投資(Direct Investment)(Direct Investment) 2. 2. 證券投資證券投資(Portfolio Investment)(Portfolio Investment) 3. 3. 其它投資其它投資(Other Investment)(Other Investment) 4. 4. 儲備資產儲備資產(Reserve Assets)(Reserve Assets)三三. .凈誤差與遺漏凈誤差與遺漏 (Errors and Omissions Account)(Errors and Omissio

12、ns Account)8金融系金融系國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.1 國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表 中國國際收支平衡表中國國際收支平衡表20072007年年 單位：千美元單位：千美元項項 目目差額差額貸貸 方方借借 方方一一. .經常項目經常項目371,832,6201,467,881,9981,096,049,377 A. A.貨物和服務貨物和服務307,476,6041,342,205,9621,034,729,358 1. 1.貨物貨物315,381,3971,219,999,629904,618,232 2. 2.服

13、務服務-7,904,793122,206,333130,111,126 B. B.收益收益25,688,49283,030,30857,341,816 C. C.經常轉移經常轉移38,667,52442,645,7273,978,204二二. .資本和金融項目資本和金融項目73,509,250921,960,702848,451,452 A. A.資本項目資本項目3,099,0753,314,699215,624 B. B. 金融項目金融項目 70,410,175918,646,003848,235,828 1. 1. 直接投資直接投資121,418,332151,553,69330,135,

14、361 2. 2. 證券投資證券投資18,671,98763,969,24145,297,254 3. 3. 其它投資其它投資-69,680,144703,123,069772,803,213三三. . 儲備資產儲備資產-461,744,102239,766461,983,869四四. .凈誤差與遺漏凈誤差與遺漏 16,402,23216,402,23209金融系金融系國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/42 The current account should be balanced against the combined-capital and fin

15、ancial accounts; however, this rarely happens. The balancing item, which may be positive or negative, is simply an amount that accounts for any statistical errors and assures that the current and capital accounts sum to zero. By the principles of double entry accounting（復式（復式記賬法）記賬法）, an entry in th

16、e current account gives rise to an entry in the capital account, and in aggregate the two accounts automatically balance. A balance isnt always reflected in reported figures for the current and capital accounts, which might report a surplus for both accounts, but when this happens it always means so

17、mething has been missed most commonly, the operations of the countrys central bank and what has been missed is recorded in the statistical discrepancy(差差異異)dskrepns term (the balancing item).統(tǒng)計誤差項統(tǒng)計誤差項金融系金融系10國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421 國際國際收支收支國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制

18、及其主要制及其主要內內容容國際國際收支平衡表的分析收支平衡表的分析國際國際投投資頭資頭寸表寸表123411金融系金融系國際國際收支的失衡收支的失衡與調節(jié)與調節(jié)5國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.2國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及主要制及主要內內容容1.2.1 國際收支平衡表的編制國際收支平衡表的編制 記賬規(guī)則：記賬規(guī)則： 收入項目、負債增加項目、資產減少項目列為收入項目、負債增加項目、資產減少項目列為貸方貸方； 支出項目、資產增加項目、負債減少項目列為支出項目、資產增加項目、負債減少項目列為借方借方；12金融系金融系本頁結束國際金融國際金融

19、20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.2國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及主要制及主要內內容容 計價和記錄的時間原則計價和記錄的時間原則 對國際收支平衡表登錄的價格原則，對國際收支平衡表登錄的價格原則，IMFIMF明確規(guī)定明確規(guī)定商品的進出口以各國的商品的進出口以各國的海關海關統(tǒng)計為準，并以統(tǒng)計為準，并以離岸價離岸價格（格（FOBFOB）計價。計價。Free on BoardFree on Board 每一筆交易登錄的日期原則，按照每一筆交易登錄的日期原則，按照IMFIMF的規(guī)定，以的規(guī)定，以所有權變更日期所有權變更日期為準：為準： 在編表時期內發(fā)生并已全部結清

20、的交易在編表時期內發(fā)生并已全部結清的交易 在這一時期已經到期必須結清部分在這一時期已經到期必須結清部分 在這一時期已經發(fā)生但需跨期結清的交易在這一時期已經發(fā)生但需跨期結清的交易 13金融系金融系本頁結束國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.2國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及主要制及主要內內容容1.2.2 國際收支平衡表的內容國際收支平衡表的內容國際收支賬戶國際收支賬戶 經常賬戶經常賬戶資本和金融賬戶資本和金融賬戶錯誤與遺漏賬戶錯誤與遺漏賬戶 貨貨 物物 收收 益益 經常轉移經常轉移 服服 務務金融賬戶金融賬戶資本賬戶資本賬戶14金融系金融系本頁

21、結束國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/42The current account shows the net amount a country is earning if it is in surplus, or spending if it is in deficit. It is the sum of the balance of trade (net earnings on exports minus payments for imports), factor income and current transfers. 金融系金融系151.2.2 國

22、際收支平衡表的內容國際收支平衡表的內容國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.2國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及主要制及主要內內容容 經常賬戶經常賬戶 貨物貨物 服務服務 收益收益經常轉移經常轉移運輸、旅游、通訊、運輸、旅游、通訊、金融、保險、金融、保險、計算機服務、計算機服務、其它商業(yè)服務其它商業(yè)服務除了資本轉移以外的各種轉移除了資本轉移以外的各種轉移貨物出口貨物出口貨物進口貨物進口與投資收入有關的對外金融資產和負債的收與投資收入有關的對外金融資產和負債的收入與支出入與支出( (投資收益）投資收益）investment incomeinvest

23、ment income支付給非居民的支付給非居民的雇員報酬（雇員報酬（compensation compensation of employeesof employees）16金融系金融系國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/42The capital and financial accountThe capital account is where all international capital transfers are recorded. This refers to the acquisition(收收買買) or disposal（放棄放棄） o

24、f non-financial assets and non-produced assets.In the financial account, international monetary flows related to investment in business, real estate, bonds and stocks are documented. Also included are government-owned assets such as foreign exchange reserves, gold, special drawing rights (SDRs) held

25、 with the International Monetary Fund (IMF), private assets held abroad and direct foreign investment. 金融系金融系17國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.2國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及主要制及主要內內容容資本和資本和金融賬戶金融賬戶 資本賬戶資本賬戶金融賬戶金融賬戶固定資產所有權的資產轉移固定資產所有權的資產轉移與固定資產收買或放棄相聯(lián)與固定資產收買或放棄相聯(lián)系或以其為條件的資產轉移系或以其為條件的資產轉移債務人不索取任何回報而取債務人

26、不索取任何回報而取消的債務消的債務資本轉移資本轉移非生產、非金融非生產、非金融資產的收買和放棄資產的收買和放棄各種無形資產的交易各種無形資產的交易直接投資直接投資證券投資證券投資其它投資其它投資儲備資產儲備資產貨幣性黃金貨幣性黃金外匯資產和其它債權外匯資產和其它債權在在IMFIMF的儲備頭寸的儲備頭寸特別提款權特別提款權錯誤與遺漏賬戶錯誤與遺漏賬戶18金融系金融系reserve positionSDR國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421 國際國際收支收支國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及其主要制及其

27、主要內內容容國際國際收支平衡表的分析收支平衡表的分析國際國際投投資頭資頭寸表寸表123419金融系金融系國際國際收支的失衡收支的失衡與調節(jié)與調節(jié)5國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.3 國際國際收支平衡表的分析收支平衡表的分析國際收支平衡表的分析方法國際收支平衡表的分析方法 20金融系金融系本頁結束分析方法分析方法靜態(tài)分析法靜態(tài)分析法動態(tài)分析法動態(tài)分析法比較分析法比較分析法 貿易收支差額貿易收支差額 資本和金融賬戶差額資本和金融賬戶差額 綜合賬戶差額綜合賬戶差額 經常賬戶差額經常賬戶差額國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日

28、星期五/421.3 國際國際收支平衡表的分析收支平衡表的分析1.3.1 1.3.1 靜態(tài)分析法靜態(tài)分析法 靜態(tài)分析法是指對一國某一特定時期（一年靜態(tài)分析法是指對一國某一特定時期（一年或一個季度）的國際收支平衡表進行的分析。或一個季度）的國際收支平衡表進行的分析。 貿易收支差額貿易收支差額 人們常常人們常常將貿易收支作為國際收支的近似代表。將貿易收支作為國際收支的近似代表。 經常賬戶差額經常賬戶差額 資本和資本和 金融賬戶差額金融賬戶差額 綜合綜合賬戶差額賬戶差額 綜合差額為正，儲備資產增加，否則儲備資產減少。綜合差額為正，儲備資產增加，否則儲備資產減少。21金融系金融系本頁結束國際金融國際金融

29、20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.3 國際國際收支平衡表的分析收支平衡表的分析1.3.2 1.3.2 動態(tài)分析法動態(tài)分析法 動態(tài)分析是對某一個國家若干連續(xù)時期的國動態(tài)分析是對某一個國家若干連續(xù)時期的國際收支平衡表進行的分析。它是一種際收支平衡表進行的分析。它是一種縱向分析方法縱向分析方法，通過對一國的國際收支進行的動態(tài)分析可以看出，通過對一國的國際收支進行的動態(tài)分析可以看出該國的國際收支是否達到動態(tài)平衡。該國的國際收支是否達到動態(tài)平衡。 動態(tài)平衡的三個特點動態(tài)平衡的三個特點 不以年度時間為限不以年度時間為限 把國際收支平衡與整個經濟發(fā)展目標融為一體把國際收支平衡與

30、整個經濟發(fā)展目標融為一體 通過國際收支的調節(jié)，促進整個國民經濟的發(fā)展通過國際收支的調節(jié)，促進整個國民經濟的發(fā)展 22金融系金融系本頁結束國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.3 國際國際收支平衡表的分析收支平衡表的分析1.3.3 1.3.3 比較分析法比較分析法 比較分析包括縱向比較和橫向比較。比較分析包括縱向比較和橫向比較。 縱向比較是指分析一國若干連續(xù)時期的國縱向比較是指分析一國若干連續(xù)時期的國際收支平衡表，即上述動態(tài)分析。際收支平衡表，即上述動態(tài)分析。 橫向比較是指對不同國家在相同時期的國橫向比較是指對不同國家在相同時期的國際收支平衡表進行比較分

31、析，從而找出本國與其際收支平衡表進行比較分析，從而找出本國與其他國家的差距或是國際經濟領域的互補性，為縮他國家的差距或是國際經濟領域的互補性，為縮小差距或是尋求國際合作提供依據(jù)。小差距或是尋求國際合作提供依據(jù)。 23金融系金融系本頁結束國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421 國際國際收支收支國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及其主要制及其主要內內容容國際國際收支平衡表的分析收支平衡表的分析國際國際投投資頭資頭寸表寸表123424金融系金融系國際國際收支的失衡收支的失衡與調節(jié)與調節(jié)5國際金融國際金融202

32、22022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.4 國際國際投投資頭資頭寸表寸表1.4.1 1.4.1 國際投資頭寸表的概念國際投資頭寸表的概念 國際投資頭寸國際投資頭寸 International investment position 國際投資頭寸表國際投資頭寸表反映的是特定反映的是特定時點時點上居民對外上居民對外金融資產和負債的金融資產和負債的存量狀況存量狀況，以及在一定時期內，以及在一定時期內由交易、價格變化、匯率變化和其他調整引起的由交易、價格變化、匯率變化和其他調整引起的存量變化存量變化。 編制和公布國際投資頭寸表，可以為一個國編制和公布國際投資頭寸表，可以為一個國家或地

33、區(qū)衡量自身的涉外經濟風險狀況提供基礎家或地區(qū)衡量自身的涉外經濟風險狀況提供基礎信息，對我國宏觀經濟分析和政策決策具有重要信息，對我國宏觀經濟分析和政策決策具有重要意義。意義。25金融系金融系本頁結束國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.4 國際國際投投資頭資頭寸表寸表1.4.2 1.4.2 我國國際投資頭寸表的概況及主要指標含義我國國際投資頭寸表的概況及主要指標含義 對外金融資產：包括對外直接投資、證券投對外金融資產：包括對外直接投資、證券投資、其他投資（主要是進口預付款、出口應收款資、其他投資（主要是進口預付款、出口應收款、貸款、貨幣和存款等）和儲備

34、資產四部分；、貸款、貨幣和存款等）和儲備資產四部分； 對外金融負債包括來華直接投資、證券投資對外金融負債包括來華直接投資、證券投資和其他投資（主要是進口應付款、出口預收款、和其他投資（主要是進口應付款、出口預收款、貸款、貨幣和存款等）三部分。貸款、貨幣和存款等）三部分。26金融系金融系本頁結束國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421 國際國際收支收支國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及其主要制及其主要內內容容國際國際收支平衡表的分析收支平衡表的分析國際國際投投資頭資頭寸表寸表123427金融系金融系國際國

35、際收支的失衡收支的失衡與調節(jié)與調節(jié)5國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調節(jié)與調節(jié)1.5.11.5.1國際收支失衡的含義國際收支失衡的含義The Imbalance of International Payments 由于國際收支平衡表采用了復式記賬的原由于國際收支平衡表采用了復式記賬的原則，因此國際收支則，因此國際收支從會計意義上從會計意義上說總是平衡的。說總是平衡的。國際收支不平衡國際收支不平衡應從經濟意義上應從經濟意義上理解。理解。 自主性交易和補償性交易自主性交易和補償性交易 自主性交易自主性交易Autono

36、mous transactions ：經經濟主體為了經濟利益或其它目的積極主動地進行濟主體為了經濟利益或其它目的積極主動地進行的交易。的交易。 補償性交易補償性交易Compensatory Transactions ：為彌補自主性交易收支不平衡而被動進行的交易為彌補自主性交易收支不平衡而被動進行的交易。28金融系金融系國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調節(jié)與調節(jié) 國際收支失衡國際收支失衡 理論上是指：理論上是指： 自主性交易收入自主性交易收入 自主性交易支出自主性交易支出 國際收支逆差逆差(internationa

37、l balance of payments deficits) ：自主性交易收入自主性交易支出 實際中常指：實際中常指： （經常賬戶收入（經常賬戶收入+ +資本與金融賬戶中儲備資產以外的收入）資本與金融賬戶中儲備資產以外的收入） （經常賬戶支出（經常賬戶支出+ +資本與金融賬戶中儲備資產以外的支出）資本與金融賬戶中儲備資產以外的支出）29金融系金融系國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調節(jié)與調節(jié)1.5.2 1.5.2 國際收支失衡的原因國際收支失衡的原因 周期性失衡周期性失衡 periodic imbalancepe

38、riodic imbalance 貨幣性失衡貨幣性失衡 monetary imbalancemonetary imbalance 收入性失衡收入性失衡 income imbalanceincome imbalance 結構性失衡結構性失衡 structural structural imbalance 偶發(fā)性失衡偶發(fā)性失衡 sporadic imbalance 30金融系金融系本頁結束國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調節(jié)與調節(jié)1.5.3 1.5.3 國際收支失衡的經濟影響國際收支失衡的經濟影響 國際收支國際收支持

39、續(xù)大量逆差持續(xù)大量逆差對經濟發(fā)展的不利影響對經濟發(fā)展的不利影響 (1) (1)影響本國國際清償能力，甚至出現(xiàn)債務危機影響本國國際清償能力，甚至出現(xiàn)債務危機 (2)(2)本國貨幣匯率下跌，損害本國國際信譽本國貨幣匯率下跌，損害本國國際信譽 (3)(3)影響本國國民經濟的增長影響本國國民經濟的增長國際收支國際收支持續(xù)大量順差持續(xù)大量順差對經濟發(fā)展的不利影響對經濟發(fā)展的不利影響 (1)(1)國內經濟資源的掠奪性開采國內經濟資源的掠奪性開采 (2)(2)引發(fā)本幣升值進而不利于商品出口和加重通貨膨引發(fā)本幣升值進而不利于商品出口和加重通貨膨脹脹 (3)(3)招致國際貿易摩擦招致國際貿易摩擦 31金融系金融

40、系國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/42國際收支國際收支逆差逆差對經濟發(fā)展的有利影響對經濟發(fā)展的有利影響 (1) (1)有助于緩解短期貿易糾紛有助于緩解短期貿易糾紛(2)(2)若由于投資購生產設備，可提高生產能力、增若由于投資購生產設備，可提高生產能力、增加經濟總量和就業(yè)量加經濟總量和就業(yè)量(3)(3)有助于緩解本國通脹，加大貨幣政策操作空間有助于緩解本國通脹，加大貨幣政策操作空間國際收支國際收支順差順差對經濟發(fā)展的有利影響對經濟發(fā)展的有利影響 (1)(1)促進經濟增長促進經濟增長 (2)(2)增加外匯儲備增加外匯儲備 (3)(3)提高風險防范能力提高風險

41、防范能力金融系金融系32國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調節(jié)與調節(jié)如何看待國際收支順逆差如何看待國際收支順逆差 國際收支的失衡國際收支的失衡是指國際收支的是指國際收支的順差順差、逆差逆差，具體，具體是指國際收支的總差額。但在各國政府、貨幣當是指國際收支的總差額。但在各國政府、貨幣當局眼中，特別地重視國際收支的逆差。認為逆差局眼中，特別地重視國際收支的逆差。認為逆差才是國際收支的失衡，因為順差不會對國內經濟才是國際收支的失衡，因為順差不會對國內經濟立即產生或帶來不利影響，而且順差的調節(jié)比逆立即產生或帶來不利影響，而

42、且順差的調節(jié)比逆差的調節(jié)容易得多。差的調節(jié)容易得多。逆差會造成國內經濟萎縮，失業(yè)增加，外匯儲備枯逆差會造成國內經濟萎縮，失業(yè)增加，外匯儲備枯竭，因而竭，因而逆差的弊大于順差的弊逆差的弊大于順差的弊，對嚴重逆差的，對嚴重逆差的調節(jié)尤為迫切。調節(jié)尤為迫切。 33金融系金融系國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調節(jié)與調節(jié)1.5.4 1.5.4 國際收支失衡的調節(jié)國際收支失衡的調節(jié) 不管國際收支是順差還是逆差，都可能對一國的經不管國際收支是順差還是逆差，都可能對一國的經濟產生負面的影響，因此，各國也把國際收支平衡作濟產生負面

43、的影響，因此，各國也把國際收支平衡作為各自的政策目標。為各自的政策目標。34金融系金融系本頁結束國際收支的調節(jié)國際收支的調節(jié)國際收支的政策調節(jié)國際收支的政策調節(jié)國際收支的自動調節(jié)國際收支的自動調節(jié)國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調節(jié)與調節(jié)1.5.4.1 1.5.4.1 國際收支的自動調節(jié)機制國際收支的自動調節(jié)機制 國際收支市場調節(jié)機制是指在不考慮政府干預的情國際收支市場調節(jié)機制是指在不考慮政府干預的情況下，市場經濟體內的經濟變量與國際收支相互制約況下，市場經濟體內的經濟變量與國際收支相互制約和相互作用的過程，即國

44、際收支的自動調節(jié)過程。和相互作用的過程，即國際收支的自動調節(jié)過程。 (1)國際金本位制度下的國際收支自動調節(jié)機制國際金本位制度下的“貨幣價格機制”是英國經濟學家大衛(wèi)休謨(David Hume)1752年最早提出來的，其論述被稱為“價格現(xiàn)金流動機制”。35金融系金融系本頁結束國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調節(jié)與調節(jié)黃金黃金外流外流貨幣供給貨幣供給 量下降量下降物價物價下降下降出口增加出口增加進口減少進口減少國際收國際收支順差支順差國際收國際收支逆差支逆差出口減少出口減少進口增加進口增加物價物價上漲上漲貨幣供給貨幣

45、供給 量上升量上升黃金黃金流入流入國際收支自動調節(jié)機制36金融系金融系國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調節(jié)與調節(jié)（二）紙幣本位的國際收支自動調節(jié)機制（二）紙幣本位的國際收支自動調節(jié)機制 1.1.固定匯率制度下國際收支自動調節(jié)機制固定匯率制度下國際收支自動調節(jié)機制Fixed exchange rate system 國際收國際收支逆差支逆差外匯儲外匯儲備減少備減少貨幣供應貨幣供應量減少量減少改善國際改善國際收支逆差收支逆差利率利率提高提高資本流資本流入增加入增加金融收金融收支改善支改善投資投資減少減少國民收國民收入

46、下降入下降公眾支公眾支出減少出減少進口需進口需求減少求減少利率機制：利率機制：收入機制：收入機制：37金融系金融系國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調節(jié)與調節(jié)（二）紙幣流通制度下的國際收支自動調節(jié)機制（二）紙幣流通制度下的國際收支自動調節(jié)機制 2.2.浮動匯率制度下國際收支自動調節(jié)機制浮動匯率制度下國際收支自動調節(jié)機制The floating exchange rate system 國際收國際收支逆差支逆差外匯需求外匯需求大于供給大于供給外匯匯率上升外匯匯率上升本幣對外貶值本幣對外貶值本國商品相本國商品相對價格下

47、降對價格下降出口增加出口增加進口減少進口減少改善國際收支改善國際收支逆差狀況逆差狀況38金融系金融系國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調節(jié)與調節(jié)1.5.4.2 1.5.4.2 國際收支的政策調節(jié)國際收支的政策調節(jié) 國際收支國際收支調節(jié)政策調節(jié)政策需求調節(jié)政策需求調節(jié)政策供給調節(jié)政策供給調節(jié)政策資金融通政策資金融通政策 政策搭配政策搭配39金融系金融系國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調節(jié)與調節(jié)需求調節(jié)需求調節(jié) 政策政策支出增減型支出增減

48、型 政策政策支出轉換型支出轉換型 政策政策 財政政策財政政策 貨幣政策貨幣政策財政收入政策財政收入政策財政支出政策財政支出政策公債政策公債政策調整存款準備率調整存款準備率貼現(xiàn)政策貼現(xiàn)政策公開市場政策公開市場政策關稅政策關稅政策優(yōu)惠稅收政策優(yōu)惠稅收政策外匯管制外匯管制外貿管制外貿管制 匯率政策匯率政策 財政補貼財政補貼 稅收政策稅收政策 直接管制直接管制40金融系金融系國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/42A country adopting multiple exchange rate of currency has two or more exchang

49、e rates, with different exchange rates applicable to different international economic and trade activities. Multiple exchange rate is a product of the foreign exchange control. A multiple exchange rate system exists in the form of a dual exchange rate and multiple exchange rates. 國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調節(jié)與調節(jié)推動技術進步推動技術進步加強人力資本投資加強人力資本投資提高管理水平提高管理水平供給調節(jié)供給調節(jié) 政策政策制度創(chuàng)新政策制度創(chuàng)新政策科技政策科技政策產業(yè)政策產業(yè)政策優(yōu)化產業(yè)結構優(yōu)化產業(yè)結構企業(yè)制度改革企業(yè)制度改革 提高企業(yè)經營效率提高企業(yè)經營效率42金融系金融系國際金融國際金融20222022年年6 6月月1010日星期五日星期五/421.5 國際國際收支的