第八章商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)管理(商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理學(xué)-湖南大學(xué),彭建剛)

1、第八章第八章 商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)管理商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)管理 2本章目錄本章目錄 學(xué)習(xí)指引學(xué)習(xí)指引8.1國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)管理國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)管理8.2外匯買賣業(yè)務(wù)管理外匯買賣業(yè)務(wù)管理8.3國(guó)際信貸業(yè)務(wù)管理國(guó)際信貸業(yè)務(wù)管理8.4案例分析案例分析復(fù)習(xí)思考題復(fù)習(xí)思考題 3學(xué)習(xí)指引學(xué)習(xí)指引主要內(nèi)容：主要內(nèi)容：國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)概述、國(guó)際業(yè)務(wù)結(jié)算工具與方概述、國(guó)際業(yè)務(wù)結(jié)算工具與方式、即期外匯買賣業(yè)務(wù)、遠(yuǎn)期式、即期外匯買賣業(yè)務(wù)、遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù)、外匯衍生工具外匯買賣業(yè)務(wù)、外匯衍生工具買賣業(yè)務(wù)、對(duì)外貿(mào)易融資、國(guó)買賣業(yè)務(wù)、對(duì)外貿(mào)易融資、國(guó)際銀團(tuán)貸款管理。際銀團(tuán)貸款管理。學(xué)習(xí)重點(diǎn)：學(xué)習(xí)重點(diǎn)：國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)工具

2、和結(jié)算方式、即期和遠(yuǎn)期工具和結(jié)算方式、即期和遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù)、國(guó)際信貸業(yè)務(wù)外匯買賣業(yè)務(wù)、國(guó)際信貸業(yè)務(wù)種類。種類。 48.1 國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)管理國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)管理本節(jié)主要知識(shí)點(diǎn)：本節(jié)主要知識(shí)點(diǎn)：國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)概述國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)概述國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)工具國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)工具匯款結(jié)算方式匯款結(jié)算方式托收結(jié)算方式托收結(jié)算方式信用證結(jié)算方式信用證結(jié)算方式 5一、國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)概述一、國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)概述l國(guó)際結(jié)算的含義國(guó)際結(jié)算的含義 國(guó)際結(jié)算，一般是指以貨幣清償國(guó)際間的債權(quán)債務(wù)國(guó)際結(jié)算，一般是指以貨幣清償國(guó)際間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系及實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的行為。關(guān)系及實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的行為。l國(guó)際結(jié)算的特征國(guó)際結(jié)算的特征結(jié)算中遵循多種國(guó)際法規(guī)及國(guó)

3、際慣例結(jié)算中遵循多種國(guó)際法規(guī)及國(guó)際慣例; ;結(jié)算中采用多種貨幣作為結(jié)算貨幣結(jié)算中采用多種貨幣作為結(jié)算貨幣; ;結(jié)算中需跨國(guó)界的多家銀行的協(xié)調(diào)合作結(jié)算中需跨國(guó)界的多家銀行的協(xié)調(diào)合作 。 6二、國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)工具二、國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)工具l匯票匯票按出票人劃分，可分為銀行匯票、商業(yè)匯票；按出票人劃分，可分為銀行匯票、商業(yè)匯票；按付款時(shí)間劃分，可分為即期匯票、遠(yuǎn)期匯票；按付款時(shí)間劃分，可分為即期匯票、遠(yuǎn)期匯票；按承兌人劃分，可分為銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票按承兌人劃分，可分為銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票按有無(wú)附屬單據(jù)劃分，可分為光票、跟單匯票。按有無(wú)附屬單據(jù)劃分，可分為光票、跟單匯票。l本票本票本票一般分為兩

4、種：銀行本票，一般本票。本票一般分為兩種：銀行本票，一般本票。l支票支票支票一般有以下類型：記名支票，不記名支票，劃線支票一般有以下類型：記名支票，不記名支票，劃線支票，保付支票等。支票，保付支票等。 7三、匯款結(jié)算方式三、匯款結(jié)算方式l匯款的含義與當(dāng)事人匯款的含義與當(dāng)事人l電匯的基本程序電匯的基本程序7付訖借記通知付訖借記通知1.電電 匯匯 申申 請(qǐng)請(qǐng) 書書6付付款款3加押電報(bào)加押電報(bào)5簽簽收收4.電電 匯匯 通通 知知 書書2電電匯匯回回執(zhí)執(zhí)外匯資金流向外匯資金流向A國(guó)國(guó)B國(guó)國(guó) 8匯款結(jié)算方式（續(xù)）匯款結(jié)算方式（續(xù)）l信匯基本程序參見(jiàn)電匯的基本流程圖信匯基本程序參見(jiàn)電匯的基本流程圖l票匯票

5、匯4 匯票通知書匯票通知書5遞交銀遞交銀行即期行即期匯票匯票 1匯票匯票申請(qǐng)申請(qǐng) 書書2 銀行銀行即期即期匯票匯票外匯資金流向外匯資金流向A國(guó)國(guó)B國(guó)國(guó)7 付訖借記通知付訖借記通知3 寄交國(guó)外收款人寄交國(guó)外收款人6匯匯款款 9四、托收結(jié)算方式四、托收結(jié)算方式l托收分類托收分類光票托收、跟單托收光票托收、跟單托收 3回回執(zhí)執(zhí)2 交托申交托申 請(qǐng)及跟請(qǐng)及跟 單匯票單匯票8付款付款結(jié)匯結(jié)匯代收行代收行進(jìn)口方銀行進(jìn)口方銀行1 簽訂合同簽訂合同 4 托收委托書及跟單匯票托收委托書及跟單匯票A國(guó)國(guó)B國(guó)國(guó)6D/P，D/A付款付款5D/P，D/A 提示提示7 收妥貸記通知書收妥貸記通知書托收行托收行出口方銀行出

6、口方銀行 付款人付款人 （進(jìn)口商）（進(jìn)口商） 委托人委托人 （出口商）（出口商） 10五、信用證結(jié)算方式五、信用證結(jié)算方式l信用證概述信用證概述從性質(zhì)上看，信用證是一種由開(kāi)證銀行向出口商簽從性質(zhì)上看，信用證是一種由開(kāi)證銀行向出口商簽發(fā)的以開(kāi)證銀行為付款人的信用擔(dān)保函。發(fā)的以開(kāi)證銀行為付款人的信用擔(dān)保函。信用證結(jié)算涉及的當(dāng)事人信用證結(jié)算涉及的當(dāng)事人l信用證主要分類信用證主要分類按有無(wú)貨運(yùn)單據(jù)分為光票信用證和跟單信用證。按有無(wú)貨運(yùn)單據(jù)分為光票信用證和跟單信用證。 按開(kāi)證行承擔(dān)的付款責(zé)任可分為可撤銷信用證和不可按開(kāi)證行承擔(dān)的付款責(zé)任可分為可撤銷信用證和不可撤銷信用證。撤銷信用證。按照對(duì)受益人結(jié)算方式

7、分類，可分為即期付款信用證按照對(duì)受益人結(jié)算方式分類，可分為即期付款信用證、承兌信用證、延期付款信用證、議付信用證。、承兌信用證、延期付款信用證、議付信用證。 11信用證結(jié)算方式（續(xù)）信用證結(jié)算方式（續(xù)）l信用證業(yè)務(wù)程序信用證業(yè)務(wù)程序 128.2 外匯買賣業(yè)務(wù)管理外匯買賣業(yè)務(wù)管理本節(jié)主要知識(shí)點(diǎn)：本節(jié)主要知識(shí)點(diǎn)： 即期外匯買賣業(yè)務(wù)即期外匯買賣業(yè)務(wù) 遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù)遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù) 外匯衍生工具買賣業(yè)務(wù)外匯衍生工具買賣業(yè)務(wù) 13一、即期外匯買賣業(yè)務(wù)一、即期外匯買賣業(yè)務(wù)l報(bào)價(jià)方式報(bào)價(jià)方式 雙面報(bào)價(jià)方式雙面報(bào)價(jià)方式報(bào)價(jià)者同時(shí)報(bào)出買入價(jià)格和賣出價(jià)格，如：報(bào)價(jià)者同時(shí)報(bào)出買入價(jià)格和賣出價(jià)格，如： USD/DE

8、M 1.6510/20 GBP/USD 1.7650/60 l交易程序交易程序詢價(jià)詢價(jià)報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)成交成交證實(shí)證實(shí)l實(shí)務(wù)實(shí)務(wù)套匯匯率的計(jì)算套匯匯率的計(jì)算即期外匯交易盈虧的計(jì)算即期外匯交易盈虧的計(jì)算 14套匯匯率的計(jì)算套匯匯率的計(jì)算l例：假設(shè)已知市場(chǎng)港幣和日元的即期匯率：例：假設(shè)已知市場(chǎng)港幣和日元的即期匯率：USD/HKD=7.7360-80 USD/JPY=108.35-45，銀行的客戶要求銀行的客戶要求HKD/JPY的即期匯率？的即期匯率？先計(jì)算港幣的買入價(jià)先計(jì)算港幣的買入價(jià) 市場(chǎng)日元的賣出價(jià)市場(chǎng)日元的賣出價(jià) USD1=JPY108.35（買入美元）（買入美元） 市場(chǎng)港幣的買入價(jià)市場(chǎng)港幣的買入價(jià)

9、 USD1=HKD7.7380（賣出美元）（賣出美元） 上述兩方程聯(lián)立解：上述兩方程聯(lián)立解：HKD7.7380=JPY108.35 15套匯匯率的計(jì)算（續(xù)）套匯匯率的計(jì)算（續(xù)） 再計(jì)算港幣的賣出價(jià)：再計(jì)算港幣的賣出價(jià)： （買入日元，賣出港幣）（買入日元，賣出港幣） 市場(chǎng)港幣的賣出價(jià)市場(chǎng)港幣的賣出價(jià)USD1=HKD7.7360（買入美元）（買入美元） 市場(chǎng)日元的買入價(jià)市場(chǎng)日元的買入價(jià)USD1=JPY108.45（賣出美元）（賣出美元） JPY108.45=HKD7.7360 套匯匯率：套匯匯率：HKD/JPY=14.00/02 這只是銀行的成本價(jià)，銀行還可以加一定的利潤(rùn)。這只是銀行的成本價(jià)，銀行

10、還可以加一定的利潤(rùn)。上述分析可得出港幣兌日元套匯匯率的公式：上述分析可得出港幣兌日元套匯匯率的公式： HKD/JPY=USD/JPYUSD/HKD 16即期外匯交易盈虧的計(jì)算即期外匯交易盈虧的計(jì)算l例某行某日美元兌日元外匯買賣頭寸如下表例某行某日美元兌日元外匯買賣頭寸如下表8-2所示所示 17即期外匯交易盈虧的計(jì)算（續(xù)）即期外匯交易盈虧的計(jì)算（續(xù)）l當(dāng)日美元多頭當(dāng)日美元多頭100100萬(wàn)元，日元空頭萬(wàn)元，日元空頭1069010690萬(wàn)元。根據(jù)收盤時(shí)的外匯市場(chǎng)買入美元萬(wàn)元。根據(jù)收盤時(shí)的外匯市場(chǎng)買入美元匯率匯率106.10106.10計(jì)算，計(jì)算， USD1,000,000USD1,000,0001

11、06.10=JPY106,100,000106.10=JPY106,100,000 若以日元計(jì)算當(dāng)日頭寸的盈虧情況若以日元計(jì)算當(dāng)日頭寸的盈虧情況 16,100,000-106,900,000=-JPY800,000 16,100,000-106,900,000=-JPY800,000 18二、遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù)二、遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù)l遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)完整匯率報(bào)價(jià)法（直接報(bào)價(jià)法）完整匯率報(bào)價(jià)法（直接報(bào)價(jià)法）遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)法遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)法l擇期外匯交易擇期外匯交易 l遠(yuǎn)期外匯買賣遠(yuǎn)期外匯買賣(期匯交易期匯交易)外匯買賣雙方成交后，按雙方簽訂的遠(yuǎn)期合同，在未外匯買賣雙方成交后，按雙方簽訂的遠(yuǎn)期

12、合同，在未來(lái)約定日期按約定的匯率進(jìn)行外匯交割的外匯交易。來(lái)約定日期按約定的匯率進(jìn)行外匯交割的外匯交易。 l分類分類按交割日的不同，分為固定交割日的期匯交易（定期按交割日的不同，分為固定交割日的期匯交易（定期交易）和選擇交割日的期匯交易（擇期交易）。交易）和選擇交割日的期匯交易（擇期交易）。 19遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)法遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)法l遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià) ( (掉期率報(bào)價(jià)掉期率報(bào)價(jià)) )不直接公布遠(yuǎn)期匯率，而只報(bào)出即期匯率和遠(yuǎn)期差價(jià)不直接公布遠(yuǎn)期匯率，而只報(bào)出即期匯率和遠(yuǎn)期差價(jià)來(lái)計(jì)算遠(yuǎn)期匯率。來(lái)計(jì)算遠(yuǎn)期匯率。l掉期率（遠(yuǎn)期價(jià)差）掉期率（遠(yuǎn)期價(jià)差）某一時(shí)點(diǎn)上遠(yuǎn)期匯率和即期匯率差。某一時(shí)點(diǎn)上遠(yuǎn)期匯率和即

13、期匯率差。這種遠(yuǎn)期價(jià)差又分為升水和貼水兩種。這種遠(yuǎn)期價(jià)差又分為升水和貼水兩種。l掉期點(diǎn)（遠(yuǎn)期匯水）掉期點(diǎn)（遠(yuǎn)期匯水）360遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期天天數(shù)數(shù)利利率率差差年年兩兩種種貨貨幣幣即即期期匯匯率率掉掉期期點(diǎn)點(diǎn) )(遠(yuǎn)期匯率即期匯率遠(yuǎn)期匯率即期匯率升（貼）水升（貼）水 20遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)法（續(xù)）遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)法（續(xù)）l實(shí)例實(shí)例19981998年年1010月月2222日香港市場(chǎng)開(kāi)盤價(jià)日香港市場(chǎng)開(kāi)盤價(jià) SpotSpot（即期）：（即期）： AUD/USD AUD/USD 0.6695 06700 三個(gè)月同業(yè)利率（三個(gè)月同業(yè)利率（InterbankInterbank Rates Rates）: : AUD AUD：

14、 4 5/8 （拆入）（拆入） 4 9/16 （拆出）（拆出） USDUSD： 3 9/36 （拆入）（拆入） 3 9/32 （拆出）（拆出） 求三月期的遠(yuǎn)期匯率？求三月期的遠(yuǎn)期匯率？360遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期天天數(shù)數(shù)利利率率差差年年兩兩種種貨貨幣幣即即期期匯匯率率掉掉期期點(diǎn)點(diǎn) )(運(yùn)用公式求掉期點(diǎn)運(yùn)用公式求掉期點(diǎn) 21遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)法（續(xù)）遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)法（續(xù)）買入價(jià)買入價(jià) 0023. 036092)%3293854(6695. 0美元拆出利率澳元拆入利率賣出價(jià)賣出價(jià) 0022. 036092)%36931694(6700. 0美元拆入利率澳元拆出利率起息日遠(yuǎn)期個(gè)月到期日的兩天后，遠(yuǎn)期天數(shù)起息日遠(yuǎn)期個(gè)月到期

15、日的兩天后，遠(yuǎn)期天數(shù)92掉期點(diǎn)為掉期點(diǎn)為23BP22BP三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為：三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為：買入價(jià)（買入澳元）買入價(jià)（買入澳元）=0.6695-23BP=0.6672=0.6695-23BP=0.6672 賣出價(jià)（賣出澳元）賣出價(jià)（賣出澳元）=0.6700-22BP=0.6678=0.6700-22BP=0.6678 即遠(yuǎn)期匯率即遠(yuǎn)期匯率AUD/USD=0.6672/78AUD/USD=0.6672/78 22擇期外匯交易擇期外匯交易l概念概念l如何由調(diào)期點(diǎn)數(shù)的成對(duì)數(shù)據(jù)判斷升水和貼水？如何由調(diào)期點(diǎn)數(shù)的成對(duì)數(shù)據(jù)判斷升水和貼水？若每對(duì)調(diào)期點(diǎn)左邊數(shù)字小，右邊數(shù)字大，是升水（若每對(duì)調(diào)期點(diǎn)左邊數(shù)字小，右

16、邊數(shù)字大，是升水（左小右大），遠(yuǎn)期匯率左小右大），遠(yuǎn)期匯率= =即期匯率即期匯率+ +調(diào)期點(diǎn)數(shù)；反之調(diào)期點(diǎn)數(shù)；反之，右小左大是貼水，遠(yuǎn)期匯率，右小左大是貼水，遠(yuǎn)期匯率= =即期匯率即期匯率- -調(diào)期點(diǎn)。調(diào)期點(diǎn)。例例 USD/DEM Spot 1MTH 3MTHs 6MTHs 1.6660-70 72-67 212-207 478-468 計(jì)算遠(yuǎn)期匯率：計(jì)算遠(yuǎn)期匯率： 美元買入價(jià)美元買入價(jià)= =1.6660-72BP=1.6588 賣出價(jià)賣出價(jià)=1.6670-67BP=1.6603 23三、外匯衍生工具買賣業(yè)務(wù)三、外匯衍生工具買賣業(yè)務(wù)l外匯期權(quán)業(yè)務(wù)外匯期權(quán)業(yè)務(wù)l外匯掉期業(yè)務(wù)外匯掉期業(yè)務(wù)l外匯期貨

17、業(yè)務(wù)外匯期貨業(yè)務(wù) 24外匯掉期業(yè)務(wù)外匯掉期業(yè)務(wù)l概念概念l調(diào)期匯率的計(jì)算調(diào)期匯率的計(jì)算調(diào)期中的遠(yuǎn)期賣出價(jià)調(diào)期中的遠(yuǎn)期賣出價(jià)= =即期買入價(jià)即期買入價(jià)調(diào)期點(diǎn)的賣出價(jià)調(diào)期點(diǎn)的賣出價(jià)調(diào)期中的遠(yuǎn)期買入價(jià)調(diào)期中的遠(yuǎn)期買入價(jià)= =即期賣出價(jià)即期賣出價(jià)調(diào)期點(diǎn)的買入價(jià)調(diào)期點(diǎn)的買入價(jià)l實(shí)例實(shí)例1.1.已知已知USD/HKD的報(bào)價(jià)為的報(bào)價(jià)為 USD/HKD 即期即期 7.7350/55 掉期點(diǎn)掉期點(diǎn) 1個(gè)月個(gè)月 65/55 （調(diào)期點(diǎn)）（調(diào)期點(diǎn)） 求求USD/HKD的的1個(gè)月個(gè)月遠(yuǎn)期匯率和調(diào)期匯率遠(yuǎn)期匯率和調(diào)期匯率 ？ 25外匯掉期業(yè)務(wù)（續(xù)）外匯掉期業(yè)務(wù)（續(xù)）解：解： 首先計(jì)算遠(yuǎn)期匯率：首先計(jì)算遠(yuǎn)期匯率： 美元貼水

18、，港幣升水（左大右小美元貼水，港幣升水（左大右小- -貼水）貼水） 由由7.7350-65和和7.7355-55 得一個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率得一個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率 7.7285 和和 7.7300 然后計(jì)算調(diào)期匯率：然后計(jì)算調(diào)期匯率： 即期買入美元匯率即期買入美元匯率7.7350 1個(gè)月遠(yuǎn)期賣出美元匯率個(gè)月遠(yuǎn)期賣出美元匯率7.7350-55BP=7.7295 即期賣出美元匯率即期賣出美元匯率7.7355 1個(gè)月遠(yuǎn)期買入美元匯率個(gè)月遠(yuǎn)期買入美元匯率7.7355-65BP=7.7290 26外匯掉期業(yè)務(wù)（續(xù)）外匯掉期業(yè)務(wù)（續(xù)）l實(shí)例實(shí)例2.2.請(qǐng)根據(jù)市場(chǎng)下述報(bào)價(jià)回答問(wèn)題請(qǐng)根據(jù)市場(chǎng)下述報(bào)價(jià)回答問(wèn)題 GBP/US

19、D Spot:1.4860-65 IMTH:50/55 何種貨幣遠(yuǎn)期升水，何種貨幣遠(yuǎn)期貼水何種貨幣遠(yuǎn)期升水，何種貨幣遠(yuǎn)期貼水 左小右大左小右大 英鎊升水，美元貼水。英鎊升水，美元貼水。 你覺(jué)得適宜做何種調(diào)期交易？你覺(jué)得適宜做何種調(diào)期交易？ 英鎊看漲、美元看跌，從套期保值的角度宜作英鎊英鎊看漲、美元看跌，從套期保值的角度宜作英鎊 的即期買入和遠(yuǎn)期賣出的調(diào)期交易的即期買入和遠(yuǎn)期賣出的調(diào)期交易（Buy/Sell），反，反 之，（之，（Sell/Buy）即期賣出、遠(yuǎn)期買入。即期賣出、遠(yuǎn)期買入。 27外匯期權(quán)業(yè)務(wù)外匯期權(quán)業(yè)務(wù)l概念概念l分類分類看漲期權(quán)（買入期權(quán)）和看跌期權(quán)（賣出期權(quán)）看漲期權(quán)（買入期權(quán)

20、）和看跌期權(quán)（賣出期權(quán)）l實(shí)例實(shí)例國(guó)內(nèi)某三資企業(yè)從瑞士菲爾公司進(jìn)口一批加熱罐生產(chǎn)國(guó)內(nèi)某三資企業(yè)從瑞士菲爾公司進(jìn)口一批加熱罐生產(chǎn)設(shè)備，需在設(shè)備，需在6個(gè)月后支付個(gè)月后支付412.50萬(wàn)瑞士法朗（萬(wàn)瑞士法朗（CHF），按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)匯率，按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)匯率1.6500-10，合，合250萬(wàn)美元，當(dāng)時(shí)瑞萬(wàn)美元，當(dāng)時(shí)瑞士法朗呈微略跌勢(shì)。士法朗呈微略跌勢(shì)。遺憾的是該公司缺乏外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，未采取任何遺憾的是該公司缺乏外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，未采取任何 保值措施，及至保值措施，及至6個(gè)月后，美元匯率波峰急轉(zhuǎn)個(gè)月后，美元匯率波峰急轉(zhuǎn) ，疲軟滑坡，瑞士法朗，疲軟滑坡，瑞士法朗處于堅(jiān)挺。處于堅(jiān)挺。 28外匯期權(quán)業(yè)務(wù)（續(xù)）外

21、匯期權(quán)業(yè)務(wù)（續(xù)）USO/CHF跌為跌為1.487-75，按市場(chǎng)買價(jià)此時(shí)以美元購(gòu)，按市場(chǎng)買價(jià)此時(shí)以美元購(gòu)CHF需支付需支付277.40萬(wàn)美元，較萬(wàn)美元，較6個(gè)月前多付個(gè)月前多付27.40萬(wàn)美萬(wàn)美元。元。 分析分析如果該企業(yè)為避免風(fēng)險(xiǎn)，固定進(jìn)口成本，向銀行支付如果該企業(yè)為避免風(fēng)險(xiǎn)，固定進(jìn)口成本，向銀行支付3.5%的費(fèi)用，即的費(fèi)用，即8.75萬(wàn)美元，購(gòu)進(jìn)一筆期權(quán)，使他們?nèi)f美元，購(gòu)進(jìn)一筆期權(quán)，使他們有權(quán)在有權(quán)在6個(gè)月后按上述匯率個(gè)月后按上述匯率1.6500買進(jìn)所需的買進(jìn)所需的412.50萬(wàn)萬(wàn)CHF，那么，盡管支付了，那么，盡管支付了8.75萬(wàn)美元的期權(quán)費(fèi)，但固萬(wàn)美元的期權(quán)費(fèi)，但固定了成本，避免了定了成

22、本，避免了27.40萬(wàn)美元的損失（去掉期權(quán)費(fèi)，萬(wàn)美元的損失（去掉期權(quán)費(fèi)，盡降低損失盡降低損失18.65萬(wàn)美元成本）萬(wàn)美元成本） 29外匯期權(quán)業(yè)務(wù)（續(xù)）外匯期權(quán)業(yè)務(wù)（續(xù)）假設(shè)購(gòu)買了買入期權(quán)，假設(shè)購(gòu)買了買入期權(quán)，6個(gè)月后美元對(duì)瑞士法朗的匯率個(gè)月后美元對(duì)瑞士法朗的匯率上升到上升到1.7500-10該企業(yè)可以放棄期權(quán)。按此時(shí)的市場(chǎng)該企業(yè)可以放棄期權(quán)。按此時(shí)的市場(chǎng)買價(jià)購(gòu)買買價(jià)購(gòu)買412.50萬(wàn)萬(wàn)CHF，只需支付，只需支付235.71萬(wàn)美元，即使萬(wàn)美元，即使加上加上8.75萬(wàn)美元的期權(quán)費(fèi)，仍可使進(jìn)口成本降低萬(wàn)美元的期權(quán)費(fèi)，仍可使進(jìn)口成本降低5.54萬(wàn)萬(wàn)美元。美元。即使匯率保持原水平不變，該企業(yè)雖然為避免匯

23、率風(fēng)即使匯率保持原水平不變，該企業(yè)雖然為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)而支付了險(xiǎn)而支付了8.75萬(wàn)美元，但是固定了進(jìn)口成本。萬(wàn)美元，但是固定了進(jìn)口成本。 30外匯期貨業(yè)務(wù)外匯期貨業(yè)務(wù)l概念概念l外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別：外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別：首先，二者的交易標(biāo)的物不同。首先，二者的交易標(biāo)的物不同。其次，二者的交易方式不同。其次，二者的交易方式不同。 再次，實(shí)際交割率不同。再次，實(shí)際交割率不同。 第四，二者的保證金和傭金制度不同。第四，二者的保證金和傭金制度不同。第五，二者的結(jié)算制度不同。第五，二者的結(jié)算制度不同。 318.3 國(guó)際信貸業(yè)務(wù)管理國(guó)際信貸業(yè)務(wù)管理本節(jié)主要知識(shí)點(diǎn)：本節(jié)主要知識(shí)點(diǎn)：對(duì)

24、外貿(mào)易融資對(duì)外貿(mào)易融資國(guó)際銀團(tuán)貸款管理國(guó)際銀團(tuán)貸款管理 32一、對(duì)外貿(mào)易融資一、對(duì)外貿(mào)易融資l對(duì)外貿(mào)易融資分類對(duì)外貿(mào)易融資分類外匯貸款外匯貸款外貿(mào)貸款。外貿(mào)貸款。l對(duì)外貿(mào)易融資形式對(duì)外貿(mào)易融資形式買方信貸買方信貸福費(fèi)廷福費(fèi)廷保理保理出口押匯出口押匯出口打包貸款出口打包貸款 33買方信貸買方信貸l買方信貸的做法買方信貸的做法一種是出口銀行直接向進(jìn)口商提供貸款，并由進(jìn)口方銀一種是出口銀行直接向進(jìn)口商提供貸款，并由進(jìn)口方銀行或第三國(guó)銀行為該貸款擔(dān)保；行或第三國(guó)銀行為該貸款擔(dān)保；另一種是由出口方銀行提供貸款，現(xiàn)由進(jìn)口方轉(zhuǎn)給進(jìn)口另一種是由出口方銀行提供貸款，現(xiàn)由進(jìn)口方轉(zhuǎn)給進(jìn)口商，并由進(jìn)口方銀行負(fù)責(zé)向出口

25、方銀行清償該貸款。商，并由進(jìn)口方銀行負(fù)責(zé)向出口方銀行清償該貸款。 買方信貸第二種做法如圖買方信貸第二種做法如圖8-5所示。所示。 l買方信貸的概念買方信貸的概念買方信貸是一種常見(jiàn)的對(duì)外貿(mào)易融資的方式，它是由出買方信貸是一種常見(jiàn)的對(duì)外貿(mào)易融資的方式，它是由出口國(guó)銀行向進(jìn)口國(guó)企業(yè)或銀行提供用于購(gòu)買出口國(guó)商品口國(guó)銀行向進(jìn)口國(guó)企業(yè)或銀行提供用于購(gòu)買出口國(guó)商品的貸款。的貸款。 34 買方信貸（續(xù)）買方信貸（續(xù)）國(guó)際銀行信貸國(guó)際銀行信貸出口銀行出口銀行進(jìn)口銀行進(jìn)口銀行出口商品出口商品付付 款款貸貸 款款貸貸款款 監(jiān)監(jiān)督督出口廠商出口廠商進(jìn)口廠商進(jìn)口廠商國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)銀行銀行信貸信貸 35福費(fèi)廷福費(fèi)廷l福費(fèi)廷的操

26、作流程福費(fèi)廷的操作流程l福費(fèi)廷的主要特點(diǎn)福費(fèi)廷的主要特點(diǎn)福費(fèi)廷對(duì)出口商或背書人無(wú)追索權(quán)福費(fèi)廷對(duì)出口商或背書人無(wú)追索權(quán)有國(guó)外銀行擔(dān)保有國(guó)外銀行擔(dān)保辦理福費(fèi)廷的手續(xù)比較簡(jiǎn)單、靈活辦理福費(fèi)廷的手續(xù)比較簡(jiǎn)單、靈活費(fèi)用比一般貼現(xiàn)高費(fèi)用比一般貼現(xiàn)高 l福費(fèi)廷的優(yōu)點(diǎn)福費(fèi)廷的優(yōu)點(diǎn)出口商方面出口商方面進(jìn)口商方面進(jìn)口商方面福費(fèi)廷代理人方面福費(fèi)廷代理人方面 36福費(fèi)廷（續(xù)）福費(fèi)廷（續(xù)）l福費(fèi)廷貼現(xiàn)率的計(jì)算福費(fèi)廷貼現(xiàn)率的計(jì)算例例:一張票據(jù)金額為一張票據(jù)金額為USD1,000,000，年利率為，年利率為10%，一，一 年內(nèi)還清（沒(méi)有寬限期），求貼現(xiàn)后的金額？年內(nèi)還清（沒(méi)有寬限期），求貼現(xiàn)后的金額？ 解：解：應(yīng)付利息應(yīng)付

27、利息=USD1,000,00010%=USD100 000 貼現(xiàn)后的金額貼現(xiàn)后的金額=1,000,000-100,000=UD900,000 收益貼現(xiàn)率收益貼現(xiàn)率=100/900=11.11 直接貼現(xiàn)率直接貼現(xiàn)率10%相當(dāng)于收益貼現(xiàn)率相當(dāng)于收益貼現(xiàn)率11.11%，可見(jiàn)，可見(jiàn) 收益貼現(xiàn)率（存款利率）高于直接貼現(xiàn)率。收益貼現(xiàn)率（存款利率）高于直接貼現(xiàn)率。 貼現(xiàn)息的一般計(jì)算式：貼現(xiàn)息的一般計(jì)算式：dNGSVD)( 37保理保理l國(guó)際保理業(yè)務(wù)的主要程序國(guó)際保理業(yè)務(wù)的主要程序首先，出口商與出口保理人達(dá)成保理協(xié)議，申請(qǐng)保理首先，出口商與出口保理人達(dá)成保理協(xié)議，申請(qǐng)保理信用限額。信用限額。其次，出口保理人向

28、出口商墊款（付款）扣除有關(guān)服其次，出口保理人向出口商墊款（付款）扣除有關(guān)服務(wù)費(fèi)用。務(wù)費(fèi)用。第三，進(jìn)口保理人接受轉(zhuǎn)讓的應(yīng)收款項(xiàng)。第三，進(jìn)口保理人接受轉(zhuǎn)讓的應(yīng)收款項(xiàng)。l保理業(yè)務(wù)對(duì)出口商的利弊保理業(yè)務(wù)對(duì)出口商的利弊保理業(yè)務(wù)為出口商提供了便利。保理業(yè)務(wù)為出口商提供了便利。保理對(duì)出口商的不利因素。保理對(duì)出口商的不利因素。l保理業(yè)務(wù)進(jìn)口商的好處保理業(yè)務(wù)進(jìn)口商的好處 38出口押匯出口押匯l出口押匯概念出口押匯概念l出口押匯的程序出口押匯的程序付款付款出口商出口商貨運(yùn)公司貨運(yùn)公司進(jìn)口商進(jìn)口商出口銀出口銀行行進(jìn)口銀進(jìn)口銀行行提交信用證、提交信用證、匯票、匯票、全套單據(jù)全套單據(jù)提貨提貨寄送匯票、單據(jù)寄送匯票、單據(jù)

29、贖贖單單付付款款出口出口押匯押匯發(fā)貨發(fā)貨 39出口打包貸款出口打包貸款l出口打包貸款的概念出口打包貸款的概念出口打包貸款屬抵押貸款，其抵押品是尚在打包中而出口打包貸款屬抵押貸款，其抵押品是尚在打包中而暫時(shí)還沒(méi)有達(dá)到可以裝運(yùn)出口程度的貨物。暫時(shí)還沒(méi)有達(dá)到可以裝運(yùn)出口程度的貨物。l出口打包貸款的額度出口打包貸款的額度測(cè)算公式為：測(cè)算公式為： 貸款最高限額貸款最高限額 =信用證外幣金額信用證外幣金額外匯牌價(jià)外匯牌價(jià)80% 或或=外銷合同規(guī)定出口額外銷合同規(guī)定出口額80% l出口打包貸款的期限出口打包貸款的期限一般為六個(gè)月，最長(zhǎng)不超過(guò)一年。一般為六個(gè)月，最長(zhǎng)不超過(guò)一年。 40二、國(guó)際銀團(tuán)貸款管理二、國(guó)

30、際銀團(tuán)貸款管理l國(guó)際銀團(tuán)貸款概述國(guó)際銀團(tuán)貸款概述國(guó)際銀團(tuán)貸款的概念國(guó)際銀團(tuán)貸款的概念國(guó)際銀團(tuán)貸款的產(chǎn)生與發(fā)展國(guó)際銀團(tuán)貸款的產(chǎn)生與發(fā)展國(guó)際銀團(tuán)貸款的優(yōu)勢(shì)國(guó)際銀團(tuán)貸款的優(yōu)勢(shì)l國(guó)際銀團(tuán)貸款的當(dāng)事人國(guó)際銀團(tuán)貸款的當(dāng)事人牽頭行牽頭行代理行代理行參與行參與行l(wèi)國(guó)際銀團(tuán)貸款的管理國(guó)際銀團(tuán)貸款的管理組織銀團(tuán)的管理組織銀團(tuán)的管理銀團(tuán)內(nèi)責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)與利益的管理銀團(tuán)內(nèi)責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)與利益的管理銀團(tuán)貸款的法律管理銀團(tuán)貸款的法律管理 418.4 案例分析案例分析1 1l擇期交易的遠(yuǎn)期外匯交易范例擇期交易的遠(yuǎn)期外匯交易范例情況介紹情況介紹 在倫敦市場(chǎng)上在倫敦市場(chǎng)上 某日某日 GBP/USD 即期匯率即期匯率 1.82 10/2

31、0 2個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià) 145/137 3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià) 189/178 客戶根據(jù)業(yè)務(wù)需要：賣出美元，擇期從客戶根據(jù)業(yè)務(wù)需要：賣出美元，擇期從2個(gè)月到個(gè)月到3個(gè)月個(gè)月 ；買入美元，擇期從；買入美元，擇期從2個(gè)月到個(gè)月到3個(gè)月。個(gè)月。 42案例分析案例分析1 1（續(xù)）（續(xù)）分析分析 從已知即期匯率和遠(yuǎn)期差價(jià)可知，英鎊為被報(bào)從已知即期匯率和遠(yuǎn)期差價(jià)可知，英鎊為被報(bào)價(jià)貨幣且價(jià)貨幣且2個(gè)月遠(yuǎn)期貼水?？蛻糍u出美元，也就是個(gè)月遠(yuǎn)期貼水?？蛻糍u出美元，也就是報(bào)價(jià)銀行買入美元。對(duì)報(bào)價(jià)銀行而言，若所減的遠(yuǎn)報(bào)價(jià)銀行買入美元。對(duì)報(bào)價(jià)銀行而言，若所減的遠(yuǎn)期差價(jià)愈大，則買入被報(bào)價(jià)貨幣的價(jià)格就愈低，對(duì)期差價(jià)愈大，則買入被報(bào)價(jià)貨幣的價(jià)格就愈低，對(duì)報(bào)價(jià)銀行愈有利。因此按照?qǐng)?bào)價(jià)銀行定價(jià)原則，可報(bào)價(jià)銀行愈有利。因此按照?qǐng)?bào)價(jià)銀行定價(jià)原則，可確定此擇期遠(yuǎn)期匯率為：確定此擇期遠(yuǎn)期匯率為：GBP1=USD 1.8021 （1.8210-0.0189）。）。 43案例分