第6章中央銀行

1、第六章第六章 中央銀行中央銀行6.1央行的產(chǎn)生n央行滯后于現(xiàn)代商業(yè)銀行n最早發(fā)揮央行功能的是英格蘭銀行：1844年成為發(fā)行銀行；1854年成為銀行業(yè)票據(jù)交換中心；1872年開始履行最后貸款者職能n1848年法蘭西銀行成為法國的中央銀行n普魯士銀行從1875-20世紀(jì)初完成了向中央銀行的轉(zhuǎn)變n1913年美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)建立央行產(chǎn)生的原因n統(tǒng)一貨幣發(fā)行：1844年前的英國有279家商業(yè)銀行發(fā)行銀行券；n銀行間票據(jù)交換、債權(quán)債務(wù)關(guān)系的清算降低交易成本；n需要最后貸款者來提供基本的金融安全n加強(qiáng)對高風(fēng)險行業(yè)的監(jiān)管中央銀行的特點 不以贏利為目的； 不經(jīng)營普通銀行業(yè)務(wù)，只與政府或商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)生資金

2、往來關(guān)系； 在制定和執(zhí)行國家貨幣方針政策時，中央銀行具有相對獨立性，不受其他部門或機(jī)構(gòu)的行政干預(yù)和牽制。6.26.3中央銀行的職能n發(fā)行的銀行n銀行的銀行n政府（國家）的銀行銀行的銀行 集中存款準(zhǔn)備金。法律規(guī)定，商業(yè)銀行及有關(guān)金融機(jī)構(gòu)必須向央行交存一部分存款準(zhǔn)備金，用于：（1）保證存款機(jī)構(gòu)的清償能力，備客戶提現(xiàn)；（2）有利于央行調(diào)節(jié)信用規(guī)模和控制貨幣供應(yīng)量。 最終的貸款人。央行對資金周轉(zhuǎn)困難的商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)負(fù)有支持和挽救的義務(wù)，以免銀行擠提風(fēng)潮的擴(kuò)大而最終導(dǎo)致整個銀行業(yè)的崩潰。 組織全國的清算。為什么出現(xiàn)世界范圍的降低法定準(zhǔn)備金現(xiàn)象n20世紀(jì)90年代以來，世界上許多國家的央行降低或取消

3、了它們的法定存款準(zhǔn)備金。n美國：1990年12月和1992年4月取消了定期存款的法定準(zhǔn)備金，將活期存款法定準(zhǔn)備金率從12%降為10%。n加拿大：1992年4月，取消了所有2年以上期限存款的法定準(zhǔn)備金。n瑞士、新西蘭、澳大利亞的央行已完全取消了法定準(zhǔn)備金n資料來源：米什金貨幣金融學(xué)第426頁解釋n法定準(zhǔn)備金類似對銀行的征稅n典型的央行并不對存款準(zhǔn)備金支付利息n法定準(zhǔn)備金率的降低會減少接受存款的銀行的資金成本，并加強(qiáng)其資金實力n從長期來看，這些儲蓄成本的大部分將轉(zhuǎn)移給存款人和借款人承擔(dān)案例：問責(zé)美聯(lián)儲n20年代末，美國部分農(nóng)業(yè)區(qū)域的銀行出現(xiàn)倒閉現(xiàn)象，美聯(lián)儲沒有采取任何挽救行為，結(jié)果導(dǎo)致了更多銀行的

4、倒閉，貨幣供給銳減，是釀成“大蕭條”的重要原因。n參閱：貨幣金融學(xué)第369-373頁美聯(lián)儲的低級失誤n到1935年底，銀行已經(jīng)把它們持有的超額準(zhǔn)備增加到前所未有的水平；這是它們吸取了在1930-1933年期間的教訓(xùn)后的明智戰(zhàn)略防范銀行擠兌。聯(lián)儲擔(dān)心這些超額儲備被貸放出去，可能引起不受控制的信用擴(kuò)張。n美聯(lián)儲的舉措：分三次提高法定儲備，1936年8月、1937年1月和1937年5月。n效果：貨幣增長率在1936年底放慢，1937年貨幣供應(yīng)實際下降，1937-1938年經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重蕭條。n資料來源：貨幣金融學(xué)第439-440頁國家的銀行 中央銀行代表國家貫徹執(zhí)行財政金融政策，代理國庫收支以及為國家提

5、供各種金融服務(wù)。 1.代理國庫。政府的收入與支出均通過財政部在中央銀行內(nèi)開立的各種賬戶進(jìn)行。 2.代理國債的發(fā)行及還本付息。 3.對國家給予信貸支持：提供短期貸款解決財政先支后收的矛盾；購買國債。 4.保管外匯和黃金儲備，進(jìn)行外匯、黃金的買賣和管理。 5.制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī)。中央銀行作為政府銀行的公共責(zé)任n為什么要穩(wěn)定物價n為什么對全民炒股現(xiàn)象不能坐視不管n為什么對銀行排隊現(xiàn)象要加強(qiáng)監(jiān)管中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債資產(chǎn)貼現(xiàn)及放款政府債券和財政借款外匯、黃金儲備其他資產(chǎn)合計流通中通貨國庫及公共機(jī)構(gòu)存款商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款其他負(fù)債和資本項目合計基礎(chǔ)貨幣 基礎(chǔ)貨幣，也稱作高能貨幣、強(qiáng)力貨幣

6、，它通常指起創(chuàng)造存款貨幣作用的商業(yè)銀行在中央銀行的存款準(zhǔn)備金與流通于銀行體系之外的通貨這兩者的總和。6.4基礎(chǔ)貨幣與商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造：源與流 中央銀行把通貨投入流通，公眾用通貨向銀行存款，可以增加商業(yè)銀行的新的原始存款；中央銀行擴(kuò)大信貸，直接的結(jié)果就是增加商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金。 如果中央銀行縮減或收回對商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)的信用支持，減少基礎(chǔ)貨幣的供給，必然引起商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的減少，導(dǎo)致商業(yè)銀行體系對貸款和存款的多倍收縮。中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模與基礎(chǔ)貨幣量（教材第205-208頁）n中央銀行對商業(yè)銀行的債權(quán)規(guī)模與基礎(chǔ)貨幣量。n中央銀行對財政的債權(quán)規(guī)模與基礎(chǔ)貨幣量。n外匯黃金占款與基礎(chǔ)貨幣量。基礎(chǔ)貨幣與貨

7、幣供應(yīng)量的關(guān)系CRDCC：通貨R：存款準(zhǔn)備金D：存款貨幣Ms=mBB=C+R Ms=C+D m= Ms/B=C+D C+R6.5中央銀行制度（1）n單一的中央銀行制度單一的中央銀行制度：指國家單獨建立中央銀行機(jī)構(gòu)，使之全面、純粹行使中央銀行的制度。n一元式：一國只建立一家統(tǒng)一的中央銀行，機(jī)構(gòu)設(shè)置一般采取總分行制。n二元式：在一國內(nèi)建立中央和地方兩級中央銀行機(jī)構(gòu)，中央級機(jī)構(gòu)是最高權(quán)力或管理機(jī)構(gòu)，地方級機(jī)構(gòu)也有其獨立的權(quán)利，中央和地方兩級中央銀行分別行使職權(quán)。它是一種帶有聯(lián)邦制特點的中央銀行制度。中央銀行制度（2）n復(fù)合的中央銀行制度：復(fù)合的中央銀行制度：指一個國家沒有設(shè)專司中央銀行職能的銀行，而

8、是由一家大銀行集中中央銀行職能和一般存款貨幣銀行的經(jīng)營職能于一身的銀行體制。如實行計劃經(jīng)濟(jì)的前蘇聯(lián)、東歐國家及1983年前的中國。中央銀行制度（3）n跨國的中央銀行制度：跨國的中央銀行制度：是由參加某一貨幣聯(lián)盟的所有成員國聯(lián)合組成的中央銀行制度。 如由歐盟國家組成的“歐洲中央銀行”，發(fā)行統(tǒng)一的貨幣“歐元”。中央銀行制度（4）n準(zhǔn)中央銀行制度準(zhǔn)中央銀行制度：指設(shè)置類似中央銀行的機(jī)構(gòu)，或由政府授權(quán)某個或幾個商業(yè)銀行，行使部分中央銀行職能的體制。如新加坡和香港。6.6金融監(jiān)管n狹義的金融監(jiān)管：指中央銀行或其他金融監(jiān)管當(dāng)局依據(jù)國家法律法規(guī)的授權(quán)對整個金融業(yè)（包括金融機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)在金融市場上所有的業(yè)

9、務(wù)活動）實施的監(jiān)督管理。n廣義的金融監(jiān)管：除狹義的金融監(jiān)管之外，還包括金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制與稽核、同業(yè)自律性組織的監(jiān)管、社會中介組織的監(jiān)管等。6.6.1政府對銀行監(jiān)管的主要目的n維護(hù)銀行業(yè)的穩(wěn)定n維護(hù)存款人的利益n加強(qiáng)對貨幣政策的控制n加強(qiáng)政府對資金流向的引導(dǎo)維護(hù)銀行業(yè)穩(wěn)定的重要性n銀行業(yè)是一個風(fēng)險高度集中的行業(yè)。n銀行業(yè)的風(fēng)險具有擴(kuò)散性，一家銀行因經(jīng)營不善倒閉可能引起“多米若骨牌”般的連鎖反應(yīng)。n銀行業(yè)的穩(wěn)定是達(dá)到其他幾個監(jiān)管目標(biāo)的前提，比如在銀行大規(guī)模倒閉時，大量的存款將化為烏有，此時央行要實現(xiàn)其貨幣控制目標(biāo)就非常困難。6.6.3銀行風(fēng)險n信用風(fēng)險n國家風(fēng)險n利率風(fēng)險n流動性風(fēng)險n操作風(fēng)險信

10、用風(fēng)險n指貸款到期后，借款方不能歸還貸款從而使放款方承受損失的風(fēng)險。利率風(fēng)險n是指銀行的財務(wù)狀況在利率出現(xiàn)不利的波動時面臨的風(fēng)險。流動性風(fēng)險n指因銀行無力滿足客戶的提款要求或正當(dāng)?shù)馁J款申請而造成的損失的風(fēng)險。n其原因可以是n金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)和負(fù)債的期限搭配不當(dāng)，把大量短期資金來源進(jìn)行長期資金運用，又沒有足夠的支付準(zhǔn)備，造成資金周轉(zhuǎn)不靈；n也可以是因為出現(xiàn)資產(chǎn)損失又無力彌補(bǔ)，失去了支付流動性負(fù)債的能力。操作風(fēng)險n最重大的操作風(fēng)險在于內(nèi)部控制及公司治理機(jī)制的失效。金融機(jī)構(gòu)重要人員違規(guī)經(jīng)營，如越權(quán)貸款或交易、做假帳等。n英國巴林銀行由于其新加坡公司交易員理森的越權(quán)違規(guī)交易而形成22億新加坡元的巨額虧損

11、，導(dǎo)致了巴林銀行集團(tuán)的倒閉。國家風(fēng)險n指由于借款國政治、經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、法制不健全、信用觀念弱或失去國際支付能力等原因，使借款國不能償付債務(wù)或拒絕償付債務(wù)，從而給從事國際業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)帶來的風(fēng)險。6.6.4銀行監(jiān)管的主要內(nèi)容n對商業(yè)銀行設(shè)立和變更事項的審批n銀行營運過程中的監(jiān)督：資本充足率要求；流動性要求；資產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)管；對銀行內(nèi)部控制制度的監(jiān)管；風(fēng)險集中和風(fēng)險暴露的監(jiān)管n對有問題銀行的處理參閱：易綱 吳有昌貨幣銀行學(xué)第191198頁。巴塞爾協(xié)議n背景：商業(yè)銀行必須遵守最低資本充足率要求，但是在1988年以前，各國制定的資本充足率計算方法和最低標(biāo)準(zhǔn)各不相同，銀行國際化的趨勢要求建立一套各國通行的方法

12、和標(biāo)準(zhǔn)。n1987年12月，由美國、英國、法國、德國、加拿大、意大利、荷蘭、瑞典、瑞士、比利時、盧森堡、日本等12個國家的中央銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)代表組成的巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在瑞士巴塞爾舉行會議，會上通過了巴塞爾提議，在此基礎(chǔ)上，1988年7月正式通過了關(guān)于統(tǒng)一國際銀行資本計算和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議，簡稱巴塞爾協(xié)議。風(fēng)險調(diào)整后資產(chǎn)n不同資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)重不同：n準(zhǔn)備金和國債：0n銀行間貸款：20%n市政債券和住房抵押貸款：50%n其他貸款（主要是工商業(yè)貸款）：100%巴塞爾協(xié)議1n該協(xié)議要求銀行資本同銀行加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)比率應(yīng)達(dá)到8%，其中核心資本的比率應(yīng)達(dá)到4%。n協(xié)議規(guī)定，銀行資本分為核心資本和附屬資本。其

13、中核心資本包括股本和公開儲備，附屬資本包括未公開儲備、資產(chǎn)重估儲備、普通準(zhǔn)備金或普通貸款損失準(zhǔn)備金、混合資本工具和長期從屬債務(wù)。巴塞爾協(xié)議2n2004年版的新巴塞爾協(xié)議n第一版將擁有不同風(fēng)險水平的資產(chǎn)歸并在一起如將所有的公司債券擁有同樣的權(quán)重，不管其違約風(fēng)險的高低。n第二版則設(shè)計了不同權(quán)重從AAA等級債券20%的權(quán)重，到垃圾債券150%的權(quán)重不等。（美國的監(jiān)管者禁止銀行持有垃圾債券，有些國家則允許）巴塞爾協(xié)議的新標(biāo)準(zhǔn)3n2010年9月針對美國次貸危機(jī)引發(fā)的銀行危機(jī)和金融危機(jī)對巴塞爾協(xié)議進(jìn)行了修訂n1.核心資本提高到8.5%，總資本提高到10.5%；n2.對系統(tǒng)重要性銀行的要求：9.5%11.5

14、%；n3.對資本構(gòu)成提出更嚴(yán)格的規(guī)定，加強(qiáng)了資本在危機(jī)時的清償能力，把原來資本中包括大量的隱含風(fēng)險的混合型債務(wù)工具作了更嚴(yán)格的規(guī)定。6.7西方國家存款保險制度n產(chǎn)生的背景：20世紀(jì)30年代的大危機(jī)使大批銀行破產(chǎn)，極大地?fù)p害了存款人的利益，造成經(jīng)濟(jì)和社會的動蕩。n根據(jù)1933年美國銀行法，由聯(lián)邦政府出面建立聯(lián)邦存款保險公司，專為在商業(yè)銀行和互助儲蓄銀行的存款提供保險。n聯(lián)邦存款保險公司是聯(lián)邦政府的一個獨立的金融機(jī)構(gòu)，它不以盈利為目的。n20世紀(jì)70年代以來，許多西方國家紛紛建立適合本國國情的存款保險制度。18屆3中全會公報完善金融市場體系n(12)完善金融市場體系。n擴(kuò)大金融業(yè)對內(nèi)對外開放，在加強(qiáng)監(jiān)管前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)。n推進(jìn)政策性金融機(jī)構(gòu)改革。n健全多層次資本市場體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，多渠道推動股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場，提高直接融資比重。n完善保險經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償機(jī)制，建立巨災(zāi)保險制度。發(fā)展普惠金融。鼓勵金融創(chuàng)新，豐富金融市場層次和產(chǎn)品。nn完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制，加快推進(jìn)利率市場化，健全反映市場供求關(guān)系的國債收益率曲線。n推動資本市場雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系，加快實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換。n落