山西疫情影響運(yùn)輸警惕下游被動(dòng)限產(chǎn)

1、2目目錄錄第第一部一部分：分：上周上周盤盤面面走勢分走勢分析析及后及后期期觀點(diǎn)觀點(diǎn)第二部分：煤焦基本面數(shù)據(jù)追蹤上周雙焦主力合約漲跌幅統(tǒng)上周雙焦主力合約漲跌幅統(tǒng)計(jì)計(jì)3數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind黑色品種周度漲跌幅黑色品種周度漲跌幅動(dòng)力煤焦煤焦炭螺紋熱卷鐵礦周一0.2-3.4-3.2-3.0-3.0-5.4周二0.44.05.63.52.86.5周三-0.4-1.1-1.4-2.4-1.8-4.4周四1.01.43.61.81.52.0周五0.9-0.1-0.40.90.71.6周度累計(jì)2.10.83.90.60.1-0.3上周雙焦主力合約走勢：復(fù)產(chǎn)疊加上周雙焦主力合約走勢：復(fù)產(chǎn)疊加疫疫情影響情影

2、響 原料較材強(qiáng)原料較材強(qiáng) 焦炭較焦煤強(qiáng)焦炭較焦煤強(qiáng)4數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、博易大師盤面自盤面自2月中下旬開始，月中下旬開始，現(xiàn)現(xiàn)貨焦貨焦炭炭2月月24日日落實(shí)落實(shí)首首輪漲輪漲價(jià)價(jià)，盤，盤面面煤焦煤焦期期現(xiàn)共現(xiàn)共振振上行上行，后受后受俄俄烏沖烏沖突突盤面盤面繼繼續(xù)沖續(xù)沖高高，上，上周周黑色黑色承承壓運(yùn)壓運(yùn)行行，煤焦，煤焦 橫盤震蕩。截橫盤震蕩。截止止4月月18日日，主流主流焦焦炭落炭落實(shí)實(shí)5輪漲輪漲價(jià)價(jià)，累，累計(jì)計(jì)1000元元/噸。噸。焦炭漲價(jià)原因主要在于3月取暖季、冬奧會（冬殘奧會）等政策性限產(chǎn) 接近尾聲，下游鋼焦企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，且鋼材旺季來臨、鋼廠提產(chǎn)預(yù)期較足、煤礦兩會安監(jiān)嚴(yán)格、蒙煤通關(guān)低位，煤

3、焦供需緊張，現(xiàn)貨價(jià)格持 續(xù)上漲。且俄烏沖突影響我國進(jìn)口海外煤部分減少、熱卷及焦炭等品種出口訂單持續(xù)好轉(zhuǎn)，加劇煤焦緊張局面。而近期再度落實(shí)第五輪漲價(jià)在于疫情影響運(yùn)輸，下游到貨不暢，原料緊張。上周盤面煤焦走勢偏強(qiáng)。上周雙焦走勢回顧：復(fù)產(chǎn)疊加疫情上周雙焦走勢回顧：復(fù)產(chǎn)疊加疫情影影響響 原料較材強(qiáng)原料較材強(qiáng) 焦炭較焦煤強(qiáng)焦炭較焦煤強(qiáng)5數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel 上周走勢回顧：唐山疫情逐步恢復(fù)上周走勢回顧：唐山疫情逐步恢復(fù)，焦炭焦炭落落實(shí)第實(shí)第五五輪漲輪漲價(jià)價(jià)，但，但山山西疫西疫情情爆發(fā)爆發(fā)，運(yùn)輸運(yùn)輸依依舊緊舊緊張張，焦，焦企企限產(chǎn)限產(chǎn)，焦炭焦炭表表現(xiàn)強(qiáng)現(xiàn)強(qiáng)勢勢。煤焦基本面情況：疫情影

4、響運(yùn)輸，煤焦基本面情況：疫情影響運(yùn)輸，庫庫存下存下游游去化去化上上游累游累積積，總，總庫庫微去微去，隨著隨著疫疫情好情好轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，下，下游游補(bǔ)庫補(bǔ)庫需需求旺求旺盛盛，煤，煤焦焦現(xiàn)貨現(xiàn)貨價(jià)價(jià)格堅(jiān)格堅(jiān)挺挺。 焦煤供給方面，產(chǎn)地煤礦考慮庫存焦煤供給方面，產(chǎn)地煤礦考慮庫存累累積，積，開開工微工微降降，蒙蒙煤煤整體整體低低位位，近近期焦期焦煤煤供給供給收收縮?？s。1產(chǎn)地煤方面，產(chǎn)地煤礦考慮產(chǎn)地煤方面，產(chǎn)地煤礦考慮庫庫存累存累積積，開，開工工微微降降，近期近期產(chǎn)產(chǎn)地焦地焦煤煤供給供給收收縮?？s。近日部分地區(qū)煤礦因疫情影響發(fā)運(yùn)，庫存持續(xù)累積， 部分礦區(qū)小幅減產(chǎn)，汾渭統(tǒng)計(jì)本周樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少 3.01萬

5、噸至 936.53 萬噸。下游焦企原料煤庫存持續(xù)走低，對原料煤 需求未減，產(chǎn)地煤價(jià)仍有支撐，多維持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。2進(jìn)進(jìn)口蒙口蒙煤方煤方面，五面，五原原縣初縣初篩篩岀現(xiàn)兩岀現(xiàn)兩例例陽性陽性病病例，車?yán)囕v輛外運(yùn)外運(yùn)管管控控加加嚴(yán)嚴(yán)，甘其甘其毛毛都口岸都口岸及及五原五原工工業(yè)園區(qū)業(yè)園區(qū)公公路外路外調(diào)調(diào)全部暫全部暫停停。疫情方面， 蒙古疫情整體形勢繼續(xù)好轉(zhuǎn)，截至目前已連續(xù) 34 天新增確診數(shù)低于 200 例，且連續(xù)13 天新增低于 100 例，其中，11 日新增確診 15例，創(chuàng)近一年以來的新低。其次通關(guān)方面，本周甘其毛都口岸單日通關(guān)量維持在 210-220 車左右，汾渭統(tǒng)計(jì)本周（4.11-4.14

6、）口岸通關(guān) 4 天，日均通關(guān) 216 車，較上周同期日均增加 7 車。因口岸資源偏緊張，部分貿(mào)易商捂貨惜售，本周蒙 5 原煤報(bào)價(jià)漲至 2500-2550元/噸。因五原縣初篩岀現(xiàn)兩例陽性病例，車輛外運(yùn)管控加嚴(yán)，甘其毛都口岸及五原工業(yè)園區(qū)公路外調(diào)全部暫停，據(jù)了解已于14日 晚恢復(fù)。上周雙焦走勢回顧：復(fù)產(chǎn)疊加疫情上周雙焦走勢回顧：復(fù)產(chǎn)疊加疫情影影響響 原料較材強(qiáng)原料較材強(qiáng) 焦炭較焦煤強(qiáng)焦炭較焦煤強(qiáng)6數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel（3）進(jìn)口海運(yùn)煤方面，唐山需求進(jìn)口海運(yùn)煤方面，唐山需求旺旺盛，盛，進(jìn)進(jìn)口?？诤＿\(yùn)運(yùn)依舊依舊低低位，位，我我國港國港口口海運(yùn)海運(yùn)煤煤持續(xù)持續(xù)去去化化。國內(nèi)疫情愈發(fā)

7、嚴(yán)峻，終端受物流影響原料庫存 始終處于低位，港口現(xiàn)貨資源較為搶手，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，京唐港在港準(zhǔn)一線澳洲焦煤現(xiàn)貨報(bào)價(jià) 3550/噸左右，較上周上調(diào) 100元/噸；俄羅 斯 k4 現(xiàn)貨報(bào)價(jià) 2900 元/噸左右，周環(huán)比持平。遠(yuǎn)期非澳海運(yùn)煤方面，本周初期國內(nèi)外價(jià)差有所修復(fù)，國內(nèi)有部分成交，其中美國二 線焦煤遠(yuǎn)期成交 CFR475 美金，但近日海外煤價(jià)再度上漲，美國及加拿大優(yōu)質(zhì)資源到國內(nèi)價(jià)格再次出現(xiàn)倒掛，國內(nèi)接貨意愿開始回落。 Mysteel統(tǒng)計(jì)全國16個(gè)港口進(jìn)口焦煤庫存為628.4 增 13.1 ；其中華北3港焦煤庫存為292.0 減 1.0 ，東北2港99.9 減 0.9 ，華東9港 77.5 增 6.

8、0 ，華南2港 159.0 增 9.0 。焦煤需求、焦炭供給方面，山西疫焦煤需求、焦炭供給方面，山西疫情情影響影響運(yùn)運(yùn)輸，輸，焦焦企場企場內(nèi)內(nèi)焦煤焦煤庫庫存去存去化化，焦，焦炭炭庫存庫存累累積，積，部部分焦分焦企企由于由于原原料緊料緊張張被動(dòng)被動(dòng)限限產(chǎn)產(chǎn)。近期在 疫情因素影響下各地運(yùn)輸管控嚴(yán)格，焦企原料到貨困難，影響山西，江蘇等地焦企出現(xiàn) 30-70的限產(chǎn)，供應(yīng)端收縮壓力較大。焦企 發(fā)運(yùn)同樣受阻嚴(yán)重，山西地區(qū)焦企延續(xù)累庫態(tài)勢，同時(shí)鋼廠到貨不足繼續(xù)被動(dòng)降庫。另外，受山西地區(qū)防疫政策影響，省內(nèi)運(yùn)輸同樣艱 難，部分本地鋼廠也有因原料不足被動(dòng)限產(chǎn)的情況。整體看焦炭市場受物流影響較大，上下游供需矛盾仍無

9、法化解Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦 企全樣本：產(chǎn)能利用率為75.0% 減 2.7%；焦炭日均產(chǎn)量63.8 減 2.4 ，焦炭庫存145.3 增 31.1 ，煉焦煤總庫存1182.0 減 58.8 ，焦煤 可用天數(shù)13.9天 減 0.2 天。Mysteel統(tǒng)計(jì)全國230家獨(dú)立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為75.7% 減 2.6 %；焦炭日均產(chǎn)量54.9 減 2.1 ，焦炭 庫存113.6 增 26.4 ，煉焦煤總庫存1049.0 減 53.8 ，焦煤可用天數(shù)14.4天 減 0.2 天。 Mysteel統(tǒng)計(jì)全國247家鋼廠樣本：焦炭日均產(chǎn)上周雙焦走勢回顧：復(fù)產(chǎn)疊加疫情上周雙焦走勢回顧：復(fù)產(chǎn)疊加疫情影影響響 原

10、料較材強(qiáng)原料較材強(qiáng) 焦炭較焦煤強(qiáng)焦炭較焦煤強(qiáng)詢貨積極，支撐港口價(jià)格較為堅(jiān)挺且有繼續(xù)探漲預(yù)期，當(dāng)前港口準(zhǔn)一冶金焦成交價(jià)格在 3900-3950 元/噸之間。數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel746.72 減 0.3，產(chǎn)能利用率87.5% 減 0.6 %；焦炭庫存 651.8 減 43.2，焦炭可用天數(shù) 12.03天 減 1.0天；煉焦煤庫存 855.5 減 6.8， 焦煤可用天數(shù)13.77天 減 0.02 天；噴吹煤庫存 452.79 減 0.4，噴吹可用天數(shù) 13.46天 減 0.1 天。Mysteel統(tǒng)計(jì)全國18個(gè)港口焦炭庫 存為299.6 減 7.2 ；其中北方5港焦炭庫存為 4

11、8.7 減 5.8 ，華東10港 232.2 減 1.5 ，南方3港 18.7 增 0.1 。本周Mysteel煤焦事業(yè)部 調(diào)研全國30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利258元/噸；山西準(zhǔn)一級焦平均盈利120元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利559 元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利259元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利184元/噸。 焦炭需求方面，上周鐵水產(chǎn)量小幅焦炭需求方面，上周鐵水產(chǎn)量小幅增增加，加，近近期補(bǔ)期補(bǔ)庫庫需求需求增增加；加；內(nèi)內(nèi)貿(mào)受貿(mào)受盤盤面影面影響響采購采購增增加、加、外外貿(mào)訂貿(mào)訂單單陸續(xù)陸續(xù)發(fā)發(fā)貨。貨。1國內(nèi)鋼廠方面國內(nèi)鋼廠方面，3月下旬部月下旬部分分鋼廠鋼廠所所在地在地受受疫情

12、疫情擾擾動(dòng)，動(dòng)，如如山東山東、河北河北等等，疫，疫情情影響影響原原料到料到貨貨情況情況，鋼廠鋼廠復(fù)復(fù)產(chǎn)被產(chǎn)被動(dòng)動(dòng)調(diào)整調(diào)整，近期近期逐逐步步 恢復(fù)，恢復(fù)，鋼廠原料補(bǔ)鋼廠原料補(bǔ)庫庫需求旺盛，但需求旺盛，但由由于于4月月初山初山西西疫情疫情爆爆發(fā)，發(fā)，下下游到游到貨貨情況情況依依舊不舊不暢。暢。河北唐山地區(qū)防疫取得顯著成效，唐山交通管控 逐步放松，鋼廠陸續(xù)提產(chǎn)，當(dāng)?shù)貏傂栝_始穩(wěn)步回升，并且目前廠內(nèi)庫存普遍低位，鋼廠采購意愿旺盛。Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開 工率80.11%，環(huán)比上周增加0.84%，同比去年下降4.02%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率86.42%，環(huán)比增加1.48%，同比下降1.49%；

13、鋼廠盈 利率74.89%，環(huán)比下降1.30%，同比下降15.15%；日均鐵水產(chǎn)量233.30萬噸，環(huán)比增加3.98萬噸，同比下降1.06萬噸。2貿(mào)易商方面，內(nèi)貿(mào)積極、外貿(mào)易商方面，內(nèi)貿(mào)積極、外貿(mào)貿(mào)裝船裝船增增多。多。截止15日，山東兩港焦炭庫存合計(jì)為 222 萬噸，周環(huán)比下降 2 萬噸，政策層面近期持 續(xù)發(fā)布一些利宏觀利好消息，市場對后市仍有信心，另外由于鋼廠焦炭庫存普遍偏低及產(chǎn)地運(yùn)輸效率低，鋼廠對于港口資源較為青睞，本周雙焦盤面觀點(diǎn)：山西疫情影響本周雙焦盤面觀點(diǎn)：山西疫情影響運(yùn)運(yùn)輸輸 警惕下游被動(dòng)限警惕下游被動(dòng)限產(chǎn)產(chǎn)向下：蒙煤大幅通關(guān)，疫情繼續(xù)擴(kuò)散，俄羅斯等海運(yùn)煤大幅通關(guān)、動(dòng)力煤大幅下跌等。

14、數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel8 驅(qū)動(dòng)方面，驅(qū)動(dòng)方面，1短期矛短期矛盾盾在于近期疫情持續(xù)時(shí)間、影響范圍超出市場預(yù)期。目前焦煤煤礦減產(chǎn)、焦企減產(chǎn)、鋼廠提產(chǎn)，原料難跌，但若后期疫 情持續(xù)不排除下游鋼廠被動(dòng)限產(chǎn)，下游鋼廠限產(chǎn)主要擔(dān)憂來自兩方面，一方面是運(yùn)輸影響原料煤焦到貨情況，另一方面在于疫情影響 鋼材需求，鋼廠利潤微薄負(fù)反饋情況，若疫情持續(xù)時(shí)間繼續(xù)，黑色產(chǎn)業(yè)鏈被動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，黑色整體重心下移 。2長期矛長期矛盾盾在于烏沖突影響持續(xù)，進(jìn)口焦煤倒掛，蒙煤疫情影響，焦煤供給難增，一旦下游提產(chǎn)焦煤缺口仍存，成本支撐凸顯，焦炭自身暫無較大矛盾。煤焦在鋼廠仍有一定利潤情況下，依舊適合多配。 估

15、值方面，估值方面，1港口現(xiàn)貨焦炭倉單4200元/噸左右，產(chǎn)地到港焦炭倉單4150元/噸左右。山西煤倉單3400元/噸左右，蒙煤倉單3420元/噸左右。2煤礦平均利潤1300元/噸左右；焦企噸焦利潤鋼聯(lián)口徑258元左右；長流程螺紋利潤100-300元/噸左右。 市場研判：單邊建議區(qū)間操作；市場研判：單邊建議區(qū)間操作；套套利利多多焦焦化化利利潤潤（止止盈盈點(diǎn)：點(diǎn)：200-300左左右右；止；止盈盈時(shí)時(shí)間間：山山西西疫疫情情好好轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)）、反反套套（止止盈盈點(diǎn)：點(diǎn)：50-150左左右右；止止盈時(shí)盈時(shí)間間：山山西西疫疫情情好好轉(zhuǎn)）轉(zhuǎn)） 風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)：向上：鋼材需求超預(yù)期、鋼廠大幅提產(chǎn)、蒙煤通關(guān)收縮、進(jìn)口海運(yùn)

16、煤再次受限、焦企環(huán)保限產(chǎn)等目目錄錄9第一部分：上周盤面走勢分析及后期觀點(diǎn)第第二部分二部分：煤焦基煤焦基本本面數(shù)據(jù)面數(shù)據(jù)追追蹤蹤煤焦基本面數(shù)據(jù)追煤焦基本面數(shù)據(jù)追蹤蹤10煤焦煤焦數(shù)數(shù)據(jù)匯據(jù)匯總總煤焦基本面數(shù)據(jù)匯煤焦基本面數(shù)據(jù)匯總總11數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel煤煤 焦焦 數(shù)數(shù) 據(jù)據(jù) 匯匯 總總品種指標(biāo)描述數(shù)據(jù)周度變化周環(huán)比月度年度近3年均值較均值焦炭價(jià)格產(chǎn)地（呂梁準(zhǔn)一）35602006%13%89%219762%港口（日照港準(zhǔn)一）38102006%12%77%246255%期貨（主力合約收盤價(jià)）42351855%23%71%236979%集港利潤-8000%69%60%77-20

17、4%基差日照港港口-138316%158%-44%203-168%供給端焦企開工率（230家）76-2.6-3%-2%-12%83-9%焦企現(xiàn)貨利潤25819.08%6%-15%283-9%焦企盤面利潤6124.8-105%-103%-98%274-98%需求端鋼廠高爐開工率（247家）861.52%6%-2%870%鋼廠現(xiàn)貨利潤（長流程）31911.24%-24%-69%511-38%鋼廠盤面利潤（螺紋）280-44.1-14%-51%-75%505-45%庫存社會總庫存1063-2.30%2%-11%1238-14%焦企（230家）8726.431%63%66%97-10%鋼廠(247家)

18、652-43.2-6%-13%-21%836-22%港口（日照+青島港）220-1.00%-5%-3%261-16%鋼聯(lián)庫存合計(jì)（全樣本+247樣本+港口）1052-11.7-1%-3%-10%1237-15%運(yùn)費(fèi)產(chǎn)地-終端27000%-2%29%2604%產(chǎn)地-港口310103%13%59%20055%焦煤價(jià)格產(chǎn)地（呂梁主焦）305000%17%140%169280%蒙煤（蒙5庫提價(jià)）2950502%-2%108%150596%澳煤（京唐港現(xiàn)貨）34901003%3%99%188685%澳煤（遠(yuǎn)期峰景）5107016%13%297%208145%期貨（主力合約收盤價(jià)）3242421%16%1

19、02%163099%基差蒙煤（蒙5沙河驛）850-98%-98%-93%171-95%供給端洗煤廠開工率（110家）701.32%-1%-5%72-2%庫存煤礦25915.06%17%60%21520%洗煤廠（110家）20713.67%13%23%1918%焦企（230家）1049-53.8-5%-10%-25%1410-26%鋼企856-6.8-1%-7%0%8372%港口（六港）2022.01%-17%-39%366-45%鋼聯(lián)庫存合計(jì)（洗煤+獨(dú)焦+鋼焦+港口）2707-35.0-1%-4%-21%3521-23%備注：港口庫存均用鋼聯(lián)終端庫存數(shù)據(jù)，價(jià)格（元/噸），庫存（萬噸），開工率（

20、%）焦炭現(xiàn)貨價(jià)格漲跌統(tǒng)計(jì)（元焦炭現(xiàn)貨價(jià)格漲跌統(tǒng)計(jì)（元/ /噸）噸）漲跌落實(shí)時(shí)間調(diào)價(jià)周期漲跌輪數(shù)漲跌幅累積漲跌山西準(zhǔn)一焦價(jià)備注跌價(jià)2輪累積2022-01-2919天第一輪-200-2002760鋼廠冬奧會限產(chǎn)剛需受限，庫存 高位，需求走弱；煤礦保供成本400元/噸2022-02-0910天第二輪-200-4002560走弱，仍有利潤焦企開工積極。春節(jié)前鋼廠提降第一輪。2022-02-2415天第一輪20020027603月取暖季、冬奧會（冬殘奧 會）等政策性限產(chǎn)接近尾聲，下 游鋼焦企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，且鋼材旺 季來臨、鋼廠提產(chǎn)預(yù)期較足、煤 礦兩會安監(jiān)嚴(yán)格、蒙煤通關(guān)低 位，我國煤焦供需緊張。疊加俄 烏沖

21、突影響全球煤炭資源緊張。2022-03-028天第二輪2004002960漲價(jià)5輪累積2022-03-086天第三輪20060031601000元/噸2022-03-168天第四輪2008003360唐山疫情從3月22號到3月31號，2022-04-1025天第五輪20010003560山西疫情從4月3日至今，下游疫情后復(fù)產(chǎn)剛需增加，上游疫情嚴(yán)重，運(yùn)輸恢復(fù)困難，原料緊張我 國 產(chǎn) 地 分 煤 種 價(jià) 格 漲 跌 統(tǒng) 計(jì) （ 元我 國 產(chǎn) 地 分 煤 種 價(jià) 格 漲 跌 統(tǒng) 計(jì) （ 元 / /噸 ）噸 ）本 周上 周周 度 漲 幅周 環(huán) 比月 同 比年 同 比煉 焦 煤2789268710245

22、145低 硫 主 焦 煤329032731710110中 硫 主 焦 煤284727598833143高 硫 主 焦 煤287328046929176肥 煤30102841169671911/3焦 煤2535243110445135氣 煤20421990523278瘦 煤2870267020070136煤焦價(jià)格漲跌統(tǒng)煤焦價(jià)格漲跌統(tǒng)計(jì)計(jì)12數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、汾渭、Mysteel鋼聯(lián)煤焦周度數(shù)鋼聯(lián)煤焦周度數(shù)據(jù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel1365269526914527611411487鋼聯(lián)煤鋼聯(lián)煤焦周度數(shù)焦周度數(shù)據(jù)據(jù)2022/4/142022/4/14銀河期貨大宗商品研究所銀河

23、期貨大宗商品研究所數(shù) 據(jù) 匯 總數(shù) 據(jù) 匯 總指標(biāo)本周上周變化9085807570656070.469.1洗煤廠黑 色 產(chǎn) 業(yè) 鏈 產(chǎn) 能 利 用 率 （ ）87.588.175.775.078.377.6230家 焦 化全 樣 本 獨(dú) 立 焦 化 247家 鋼 廠 焦 化 本 周 上 周86.485.0247家鋼廠16001400120010008006004002000黑 色 產(chǎn) 業(yè) 鏈 利 潤 （ 元 /噸 ）13431320240170煤礦焦化本 周 上 周322390鋼 廠煤礦1343.01320.023.0黑色產(chǎn)業(yè)利潤焦化240.0170.070.0鋼廠322.2390.2-68.

24、0焦煤供給110家樣本洗煤廠開工率70.469.11.3111家樣本洗煤廠精煤日均產(chǎn)量59.159.6-0.5230家獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率75.778.3-2.6230家獨(dú)立焦化廠日均焦炭產(chǎn)量54.957.0-2.1焦炭供給全樣本獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率75.077.6-2.6（焦煤需求）全樣本獨(dú)立焦化廠日均焦炭產(chǎn)量63.866.2-2.4247家鋼廠樣本焦化廠產(chǎn)能利用率87.588.1-0.6247家鋼廠樣本焦化廠日均焦炭產(chǎn)量46.747.0-0.3煤焦需求247家鋼鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率86.485.01.5247家鋼鐵企業(yè)日均鐵水產(chǎn)量233.3229.34.0110家樣本洗煤廠精煤庫存206.

25、9193.213.6中國煤礦煉焦煤庫存258.5243.515.01400120010008006004002000207193110家洗煤廠煉 焦 煤 庫 存 情 況 （ 萬 噸 ）118210491 2 4 111038 5 6862259243煤 礦230 焦 焦 化 全 樣 本 獨(dú) 立 焦 化 247 家 鋼 廠本 周 上 周233220港 口8007006005004003002001000230家 焦 化焦炭庫存情況（萬噸）全樣本獨(dú)立焦化247家鋼廠本 周 上 周230家獨(dú)立焦化廠煉焦煤庫存1049.01102.8-53.8230家獨(dú)立焦化廠煉焦煤庫存可用天數(shù)14.414.6-0.

26、2焦煤庫存全樣本獨(dú)立焦化廠煉焦煤庫存1182.01240.8-58.8全樣本獨(dú)立焦化廠煉焦煤庫存可用天數(shù)13.914.6-0.7247家鋼廠樣本焦化廠煉焦煤庫存855.5862.3-6.8247家鋼廠樣本焦化廠煉焦煤庫存可用天數(shù)13.813.80.0港口煉焦煤庫存233.0219.913.1焦煤總庫存2735.92759.7-23.8230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存113.687.226.4全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭庫存145.3114.231.1焦炭庫存247家鋼廠樣本焦化廠焦炭庫存651.8695.0-43.2港口焦炭庫存268.7275.9-7.2港 口焦炭總庫存1065.81085.1-19.3備

27、注：1.單位：產(chǎn)量（萬噸）、開工及產(chǎn)能利用率（ ）、利潤（元/噸）。2.數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵、汾渭能源、銀河期貨。汾渭焦炭周度數(shù)汾渭焦炭周度數(shù)據(jù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、汾渭能源1432.024.83.24.21.2 1.72.13.04.34.417.518.010.97.98.711.1汾渭焦炭周度數(shù)據(jù)汾渭焦炭周度數(shù)據(jù)2022/4/152022/4/15銀 河 期 貨 大 宗 商 品 研 究 所銀 河 期 貨 大 宗 商 品 研 究 所數(shù) 據(jù) 匯 總數(shù) 據(jù) 匯 總90%85%80%75%70%65%60%地區(qū)焦企開工率（%）85.3%82.0%87.0%80.6%74.5%75.1%河

28、北山東內(nèi)蒙古 本 周 上 周400350300250200150100500237167山 西地 區(qū) 焦 企 利 潤 （ 元 /噸 ）35932129424910865河北山東內(nèi)蒙 本 周 上 周276195其 他指 標(biāo)本 周上 周變 化焦 化 利 潤內(nèi) 蒙108.365.043.3山 西236.9166.970.0山 西77.483.5-6.1焦 企 開 工 率河 北82.080.61.483.5%77.4%83.0%74.9%256山 東74.575.1-0.5內(nèi) 蒙 古85.387.0-1.7其 他 地 區(qū)74.983.0-8.1全 國 樣 本 焦 企 匯 總 開 工 率78.182.6

29、-4.5187山 西71.877.4-5.6河 北25.525.00.4焦 企 焦 炭 產(chǎn) 量山 東12.612.7-0.1內(nèi) 蒙 古18.819.2-0.4山西其他地區(qū)匯 總其 他 地 區(qū)34.838.6-3.8全 國 樣 本 焦 企 匯 總 焦 炭 產(chǎn) 量163.5172.9-9.4山 西32.024.87.3河 北1.21.7-0.535302520151050地區(qū)焦企焦炭庫存（萬噸）河北山東內(nèi)蒙古 本 周 上 周1915117地區(qū)鋼企焦炭庫存可用天數(shù)（天）山西河北本 周 上 周焦 企 焦 炭 庫 存山 東2.13.0-1.0內(nèi) 蒙 古3.24.3-1.1其 他 地 區(qū)4.24.4-0.

30、2全 國 樣 本 焦 企 匯 總 焦 炭 庫 存4.24.4-0.2山 西3.12.20.9河 北0.30.5-0.1焦 企 焦 炭 庫 銷 比山 東1.11.7-0.5內(nèi) 蒙 古1.21.6-0.4其 他 地 區(qū)0.80.80.0全 國 樣 本 焦 企 匯 總 焦 炭 庫 銷 比1.81.50.3山 西7.98.7-0.8鋼 廠 焦 炭 庫 存 可 用 天 數(shù)河 北10.911.1-0.2山西其他地區(qū)山東山 東17.518.0-0.4全 國 樣 本 鋼 廠 匯 總 焦 炭 庫 存 可 用 天 數(shù)11.412.0-0.6備 注 ：1.單 位 ： 產(chǎn) 量 （ 萬 噸 ） 、 開 工 及 產(chǎn) 能

31、利 用 率 （ ） ） 、 利 潤 （ 元 /噸 ） 。2.數(shù) 據(jù) 來 源 ： 汾 渭 能 源 、 銀 河 期 貨 。汾渭焦煤周度數(shù)汾渭焦煤周度數(shù)據(jù)據(jù)15數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel汾渭焦汾渭焦煤煤 周度數(shù)周度數(shù)據(jù)據(jù)2022/4/152022/4/15銀 河 期 貨 大 宗 商 品 研 究 所銀 河 期 貨 大 宗 商 品 研 究 所指 標(biāo)本 周上 周變 化煤 礦 利 潤山 西 臨 汾 地 區(qū)1570154030山 東 地 區(qū)1069102940焦 煤 煤 礦 開 工 率山 西 臨 汾99.2102.1-2.8山 西 呂 梁101.9104.3-2.5山 西 長 治115.41

32、13.02.4山 西 其 他 地 區(qū)95.597.8-2.3山 西105.0105.7-0.7河 北101.199.41.7山 東88.588.50.0全 國 樣 本 煤 礦 匯 總 開 工 率100.1100.4-0.3焦 煤 煤 礦 原 煤 產(chǎn) 量山 西 臨 汾5355-2山 西 呂 梁104106-3山 西 長 治1611583山 西 其 他 地 區(qū)8385-2山 西401404-3河 北59581山 東1481480全 國 樣 本 煤 礦 匯 總 原 煤 產(chǎn) 量608610-2焦 煤 煤 礦 精 煤 庫 存山 西 臨 汾12.6711.541山 西 呂 梁65.51山 西 長 治30.

33、2928.122山 西 其 他 地 區(qū)22.323.95-2山 西71.2669.112河 北18.217.11山 東58.9844.8214全 國 樣 本 煤 礦 匯 總 精 煤 庫 存148.44131.0317焦 企 焦 煤 庫 存 可 用 天 數(shù)山 西9.911.1-1.2河 北8.69.0-0.4山 東10.311.8-1.4全 國 樣 本 焦 企 焦 煤 庫 存 可 用 天 數(shù)9.710.7-1.0備 注 ：1.單 位 ： 產(chǎn) 量 （ 萬 噸 ） 、 開 工 及 產(chǎn) 能 利 用 率 （ ） ） 、 利 潤 （ 元 /噸 ） 。2.數(shù) 據(jù) 來 源 ： 汾 渭 能 源 、 銀 河 期

34、貨 。數(shù) 據(jù) 匯 總數(shù) 據(jù) 匯 總120地 區(qū) 焦 煤 煤 礦 開 工 率 （ ）1151131 0 51021 0 11 0 4106969 899山西呂梁山 西 長 治 山 西 其 他 地區(qū)山西河北本 周 上 周1700地 區(qū) 煤 礦 利 潤 （ 元 /噸 ）13921 3 9 9134312951 2 8 013841383 1 2 3 71 2 8 8132412511 2 3 7 1 0 6 91029呂 梁長 治其 他山 西河 北山 東匯 總本 周 上 周157011015001540100991021300908811008880山西臨汾山東900臨 汾801312山西臨汾地 區(qū)

35、 焦 煤 煤 礦 精 煤 庫 存 （ 萬 噸 ）716930222 818246176山 西 呂 梁山 西 長 治 山 西 其 他 地 區(qū) 山 西河 北本 周 上 周12地 區(qū) 焦 企 焦 煤 庫 存 可 用 天 數(shù) （ 天 ）11.811.110.38.69.0山西河北山東本 周 上 周6059114045109.920908山東16煤焦煤焦期期現(xiàn)價(jià)現(xiàn)價(jià)格格煤焦基本面數(shù)據(jù)追煤焦基本面數(shù)據(jù)追蹤蹤17焦煤價(jià)格：下游復(fù)產(chǎn)焦煤價(jià)格：下游復(fù)產(chǎn) 但山西疫情影響運(yùn)輸?shù)轿饕咔橛绊戇\(yùn)輸 原料現(xiàn)貨偏原料現(xiàn)貨偏強(qiáng)強(qiáng)數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、汾渭、wind焦煤分煤種價(jià)格：下游復(fù)產(chǎn)焦煤分煤種價(jià)格：下游復(fù)產(chǎn) 但山西疫情影響

36、運(yùn)輸?shù)轿饕咔橛绊戇\(yùn)輸 原料現(xiàn)貨偏原料現(xiàn)貨偏強(qiáng)強(qiáng)數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Mysteel、wind18焦煤遠(yuǎn)期價(jià)格：海外價(jià)格繼續(xù)強(qiáng)焦煤遠(yuǎn)期價(jià)格：海外價(jià)格繼續(xù)強(qiáng)勢勢數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Mysteel、wind19焦炭價(jià)格：第五輪漲價(jià)焦炭價(jià)格：第五輪漲價(jià)200元元/噸落地噸落地 累積累積1000元元/噸噸20數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel焦炭價(jià)格：第五輪漲焦炭價(jià)格：第五輪漲價(jià)價(jià)200元元/噸落地噸落地 累積累積1000元元/噸噸21數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel跨期價(jià)差：近月受疫情影響跨期價(jià)差：近月受疫情影響 遠(yuǎn)月復(fù)產(chǎn)邏輯遠(yuǎn)月復(fù)產(chǎn)邏輯反套走勢較好反套走勢較好22數(shù)據(jù)來源：銀河

37、期貨、Wind、Mysteel黑色黑色產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)鏈利利潤潤23煤焦基本面數(shù)據(jù)追煤焦基本面數(shù)據(jù)追蹤蹤煤礦現(xiàn)貨利潤：焦煤價(jià)格高位煤礦現(xiàn)貨利潤：焦煤價(jià)格高位 煤礦利潤在煤礦利潤在1300元元/噸左右噸左右24數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel煤礦進(jìn)口利潤：海運(yùn)煤價(jià)格高位煤礦進(jìn)口利潤：海運(yùn)煤價(jià)格高位 我國進(jìn)口倒掛嚴(yán)我國進(jìn)口倒掛嚴(yán)重重25數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel焦化現(xiàn)貨利潤：疫情影響原料焦化現(xiàn)貨利潤：疫情影響原料 焦企被動(dòng)限產(chǎn)焦企被動(dòng)限產(chǎn) 焦化利潤擴(kuò)張焦化利潤擴(kuò)張26數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel港口焦炭貿(mào)易利潤：內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)焦港口焦炭貿(mào)易利潤：內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)焦炭炭

38、利潤利潤回回落落27數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel焦炭現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)：孝義焦炭現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)：孝義-日照港運(yùn)費(fèi)報(bào)日照港運(yùn)費(fèi)報(bào)300元元/噸噸 周漲周漲33元元/噸噸28數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel鋼廠利潤：長流程鋼廠生產(chǎn)利潤低鋼廠利潤：長流程鋼廠生產(chǎn)利潤低位位29數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel盤面利潤：焦炭矛盾較強(qiáng)盤面利潤：焦炭矛盾較強(qiáng) 鋼廠利潤收縮鋼廠利潤收縮焦化利潤擴(kuò)張焦化利潤擴(kuò)張30數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel跨品種比價(jià)：鋼焦比收縮跨品種比價(jià)：鋼焦比收縮 煤焦比走擴(kuò)煤焦比走擴(kuò)31數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel焦煤焦煤供供給給3

39、2煤焦基本面數(shù)據(jù)追煤焦基本面數(shù)據(jù)追蹤蹤焦煤產(chǎn)地供給：疫情影響運(yùn)輸庫存焦煤產(chǎn)地供給：疫情影響運(yùn)輸庫存增增加、加、工工人隔離人隔離 煤礦開工微降煤礦開工微降33數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、汾渭、wind焦煤產(chǎn)地供給：疫情影響運(yùn)輸庫存焦煤產(chǎn)地供給：疫情影響運(yùn)輸庫存增增加、加、工工人隔離人隔離 煤礦開工微降煤礦開工微降34數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、汾渭、wind焦煤產(chǎn)地供給：疫情影響運(yùn)輸庫存焦煤產(chǎn)地供給：疫情影響運(yùn)輸庫存增增加、加、工工人隔離人隔離 煤礦開工微降煤礦開工微降數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Mysteel、wind35焦煤產(chǎn)地供給：疫情影響運(yùn)輸庫存焦煤產(chǎn)地供給：疫情影響運(yùn)輸庫存增增加、加、工工人隔離人隔離 煤礦開

40、工微降煤礦開工微降數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Mysteel、wind36焦煤產(chǎn)地供給：疫情影響運(yùn)輸庫存焦煤產(chǎn)地供給：疫情影響運(yùn)輸庫存增增加、加、工工人隔離人隔離 煤礦開工微降煤礦開工微降數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Mysteel、wind37焦煤月度供給：焦煤月度供給：2022年年1-2月精煤同比增月精煤同比增0.8% 進(jìn)口同比進(jìn)口同比增增33.8% 2022年1-2月煉焦精煤累計(jì)產(chǎn)量7760萬噸，同比增加0.8%。 進(jìn)口煉焦煤方面，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年1月-2月進(jìn)口煉焦煤849.7萬噸，同比增33.8%，進(jìn)口數(shù)量排 名前三為美國煤、俄羅斯、澳煤，分別占比為26.19%、22.43%、19.53

41、%。數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、汾渭、wind 38焦煤進(jìn)口供給：蒙煤通關(guān)低位焦煤進(jìn)口供給：蒙煤通關(guān)低位 維持在維持在200車附近車附近數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、汾渭、wind 39焦煤月度進(jìn)口：焦煤月度進(jìn)口：2022年年1-2月焦煤進(jìn)口同比增加月焦煤進(jìn)口同比增加33.8%數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Mysteel、win4 0d焦煤焦煤需需求求、 焦焦炭供炭供給給41煤焦基本面數(shù)據(jù)追煤焦基本面數(shù)據(jù)追蹤蹤焦化產(chǎn)能變動(dòng)情焦化產(chǎn)能變動(dòng)情況況42數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、汾渭能源焦化產(chǎn)能變動(dòng)情焦化產(chǎn)能變動(dòng)情況況43數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、汾渭能源焦炭供給：山西疫情影響運(yùn)輸焦炭供給：山西疫情影響運(yùn)輸 原料到貨困難原料到貨困難 焦企開

42、工穩(wěn)中微焦企開工穩(wěn)中微降降44數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel焦炭供給：山西疫情影響運(yùn)輸焦炭供給：山西疫情影響運(yùn)輸 原料到貨困難原料到貨困難 焦企開工穩(wěn)中微焦企開工穩(wěn)中微降降45數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel焦炭供給：山西疫情影響運(yùn)輸焦炭供給：山西疫情影響運(yùn)輸 原料到貨困難原料到貨困難 焦企開工穩(wěn)中微焦企開工穩(wěn)中微降降46數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、汾渭能源焦炭供給：焦炭供給：2022年年1-2月產(chǎn)量同比下降月產(chǎn)量同比下降7.5%數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel 國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2021年1-2月，焦炭產(chǎn)量為7436.2萬噸，同比下降7.5%。47煤焦煤焦

43、需需求求48煤焦基本面數(shù)據(jù)追煤焦基本面數(shù)據(jù)追蹤蹤焦炭需求：疫情影響運(yùn)輸焦炭需求：疫情影響運(yùn)輸 鋼廠生產(chǎn)被動(dòng)調(diào)鋼廠生產(chǎn)被動(dòng)調(diào)整整49數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel焦炭需求：疫情影響運(yùn)輸焦炭需求：疫情影響運(yùn)輸 鋼廠生產(chǎn)被鋼廠生產(chǎn)被動(dòng)動(dòng)調(diào)調(diào)整整50數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel高爐產(chǎn)能變動(dòng)情高爐產(chǎn)能變動(dòng)情況況51數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel煤焦需求：煤焦需求：2022年年1-2月我國粗鋼產(chǎn)量同比下月我國粗鋼產(chǎn)量同比下降降10%數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind、Mysteel 2022年1-2月，我國粗鋼產(chǎn)量15796萬噸，同比下降10%；1-2月，我國生鐵產(chǎn)量

44、13213萬噸，同比下降10.8%； 1-2月，我國鋼材產(chǎn)量19671萬噸，同比下降6.0%。2022年1-2月全國粗鋼日均產(chǎn)量267.7萬噸，環(huán)比下降3.7%；1-2月生鐵日均產(chǎn)量223.9萬噸，環(huán)比下降3.7%；1-2月份鋼材日均產(chǎn)量333.4萬噸，環(huán)比下降9.0%。 2022年焦炭及半焦炭出口量累計(jì)94萬噸，同比增加36%。52煤焦煤焦庫庫存存53煤焦基本面數(shù)據(jù)追煤焦基本面數(shù)據(jù)追蹤蹤總庫存：焦煤、焦炭社會總庫存微總庫存：焦煤、焦炭社會總庫存微降降數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Mysteel54焦煤庫存：疫情影響運(yùn)輸焦煤庫存：疫情影響運(yùn)輸 上游庫存微增上游庫存微增 下游庫存去化下游庫存去化數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Mysteel、wind55焦煤庫存：疫情影響運(yùn)輸焦煤庫存：疫情影響運(yùn)輸 煤礦庫存低位近期微煤礦庫存低位近期微增增數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Mysteel56焦煤庫存：疫情影響運(yùn)輸焦煤庫存：疫情影響運(yùn)輸 煤礦庫存低位近期微煤礦庫存低位近期微增增數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、汾渭57焦煤庫存：疫情影響運(yùn)輸焦煤庫存：疫情影響運(yùn)輸 煤礦庫存低